QUE ES UNA ANUALIDAD

Las anualidades son inversiones que puede utilizar para convertir los ahorros en una
corriente de renta confiable para la jubilación o para proporcionar apoyo financiero para
sus seres queridos después de su fallecimiento.

Una anualidad es un contrato entre usted y una compañía de seguros de vida. El contrato
requiere que usted ahorre e invierta dinero en la anualidad ahora o en forma regular
hasta que alcance la edad para jubilarse. Luego la compañía de seguros le hará pagos
regulares de por vida, o durante un período especificado, cuando y si usted decide
"comprar una anualidad" o iniciar el retiro de su dinero en pagos regulares a través del
tiempo. Puede comenzar a "comprar una anualidad" o retirar dinero de su inversión de
inmediato o en un período posterior. Si no retira los ingresos de inmediato, su inversión
en la anualidad crecerá con impuestos diferidos, lo que significa que no tendrá que
pagar impuestos a las rentas sobre el dinero que gana su inversión. También podrá
retirar una suma fija de dinero después de un período de años si ha optado por no
comprar una anualidad, según los términos del contrato.

A veces las anualidades se describen como un programa de inversión envuelto en una

póliza de seguro, y eso es esencialmente lo que son. Usted pagará una prima (pago
anual) por la inversión y la cantidad de dinero superior al precio de la prima será
invertida en la anualidad, ya sea en activos a tasa fija (como bonos o fondos comunes de
inversión en bonos) o activos a tasa variable (como mercaderías, fondos comunes de
inversión en mercaderías o bienes inmuebles).

Habitualmente, una anualidad ofrecerá distintos tipos de garantías, o seguro, como parte
de sus características. La garantía más frecuente es el beneficio por fallecimiento, o una
suma de dinero que se abonará a la persona que usted nombre como beneficiario en caso
de su fallecimiento. Dicha suma podría ser una suma definida, o podría ser la suma neta
del dinero que haya ahorrado mediante la anualidad, menos los costos o comisiones.

Otras garantías podrían asegurar que:

 la renta de su anualidad continúe durante un período de tiempo especificado o

hasta tanto usted o sus sobrevivientes continúen con vida (aún si la cantidad de
dicha renta pueda cambiar bajos determinadas condiciones),
 se devolverá a sus sobrevivientes como mínimo la cantidad que usted depositó
(que se conoce como su capital principal) aún si las inversiones no dan buenos
dividendos,
 usted recibirá una tasa mínima de retorno independientemente de las condiciones
del mercado.

Las anualidades implican tanto beneficios como riesgos. Los beneficios son las
garantías y las opciones de inversión. El riesgo principal es que su dinero puede quedar
bloqueado durante un período de tiempo largo, y es posible que deba abonar multas
importantes si lo necesita rápidamente.
QUIEN VENDE ANUALIDADES

Solamente las personas que tienen licencia para vender fondos comunes de inversión y
de seguro pueden vender anualidades en forma legal. Estas personas pueden trabajar
para diferentes instituciones financieras: bancos, firmas de corretaje, compañías de
planificación financiera, o pueden ser asesores financieros matriculados independientes.
Haga clic aquí para obtener ayuda y consejos prácticos y sencillos acerca de cómo
seleccionar y trabajar con un profesional financiero.

Cada anualidad tiene detrás una compañía de seguros de vida que actúa como garantía.
A veces esta compañía de seguros es parte de la compañía que intenta venderle el
producto. O simplemente puede estar pagando a una fuerza de ventas para que
distribuya su producto.

Las anualidades no están aseguradas por la Corporación Federal de Seguros de

Depósitos (FDIC, por su sigla en inglés) como lo están las cuentas bancarias. Es
importante saber que la compañía de seguros de vida que está detrás de la anualidad que
usted está considerando sea lo suficientemente saludable desde el punto de vista
financiero para garantizar el pago cuando llegue el momento de cobrar su dinero.

Tres agencias diferentes califican a las compañías de seguros de vida (A.M. Best,
Moody’s y Standard & Poor’s) en base a la solidez financiera, el registro de pagos de
los reclamos y otras cuestiones administrativas. Aunque las calificaciones pueden ser
complicadas, la letra “A” es lo que se debe buscar. Cuantas más “A” tenga una
compañía, más sólida es desde el punto de vista financiero. AAA es la mejor
calificación. También puede verificar a la compañía y la persona que vende la anualidad
a través del departamento de seguros del estado.

qué clases de anualidades puedo

invertir?
Hay muchas clases diferentes de anualidades diseñadas para los inversores:

 de diferentes edades
 con diferentes objetivos de vida,
 con diferentes necesidades de inversión y
 en diferentes categorías de impuestos.

La mayoría de las anualidades disponibles hoy en día tiene alguna combinación de estas
características:
Prima única o prima flexible

Con una anualidad de prima única, usted invierte una cantidad fija de dinero importante,
quizás dinero que haya recibido por una herencia, un divorcio o un plan de jubilación
por parte de su empleador. Las primas flexibles significan que puede hacer pagos de la
prima más pequeños durante un período de tiempo especificado.

Inmediata o diferida

Con una anualidad inmediata, usted convierte sus ahorros en renta de inmediato. Con
una anualidad diferida, no comienza a recibir una renta hasta cierto momento en el
futuro, como el momento de jubilarse. Con una anualidad diferida, las inversiones
subyacentes son con impuesto diferido (lo que significa que los retornos de la inversión
no están sujetos a impuestos a las ganancias) hasta que se “compren anualidades” o se
conviertan en renta. Con una anualidad inmediata, no existe el beneficio del crecimiento
con impuesto diferido.

Tasa variable o tasa fija

Estos términos hacen referencia a cómo se invierte el dinero que ahorra en la anualidad.

Las anualidades a tasa variable generalmente ofrecen una opción de fondos comunes
de inversión, habitualmente fondos en mercaderías o combinaciones de fondos en
mercaderías y en bonos, cuyos retornos variarán según el mercado de valores. Es
posible que usted deba elegir dónde invertirá su dinero de entre varios fondos distintos o
asignar porcentajes de su dinero a distintos fondos. Puedo o no garantizarse una tasa
mínima de retorno de su inversión.

Debido a que al menos parte del retorno de su anualidad depende del rendimiento del
mercado de valores con una anualidad de tasa variable, también tiene el potencial de
renta incrementado. Sin embargo, a cambio del potencial de ganar más dinero, usted
también corre el riesgo de que el valor de su dinero se reduzca. A largo plazo, el
mercado de valores generalmente aumenta, pero a corto plazo puede aumentar o
disminuir, a veces muy bruscamente. En general, las anualidades a tasa variable son
mejores para las personas que no necesitan su dinero durante al menos 10 años y pueden
dejarlo como inversión aún si el mercado de valores pierde valor durante determinado
período de tiempo.

Con una anualidad a tasa fija, su dinero se invierte en bonos y otras inversiones de
renta fija, y la compañía de seguros de vida puede garantizar la tasa de retorno o una
tasa mínima de retorno. Las anualidades a tasa fija ofrecen la certeza de una renta
mayor, pero menos potencial de crecimiento que las anualidades a tasa variable. Las
anualidades a tasa fija generalmente son mejores que las anualidades a tasa variable
para las personas que necesitan el dinero rápidamente y no pueden o no quieren asumir
el riesgo de que se reduzca su valor.

Veamos un ejemplo. Joyce tiene 45 años y ha recibido una suma de dinero importante
que proviene de la herencia de su padre. A ella le gustaría invertir una parte de la
herencia en algo que pueda significar una renta adicional cuando se jubile. No espera
jubilarse hasta dentro de 20 años, de manera que no necesita disponer del dinero en
forma inmediata. Una anualidad de prima única con tasa variable diferida podría ser una
buena opción para Joyce. Si el valor de las inversiones en la anualidad disminuye
debido a las caídas del mercado de valores, ella podrá esperar a que el mercado se
recupere y aumente nuevamente el valor.

Por el contrario, Tony tiene 65 años y ha decidido tomar de su jubilación una suma de
dinero. Necesita una renta de inmediato para complementar su jubilación, sus ahorros y
su Seguridad Social. Para Tony sería más sensato comprar una anualidad de prima única
con tasa fija inmediata que le pague una cantidad mensual a partir de un futuro cercano.
Necesita una cantidad de renta fiable inmediatamente y no puede darse el lujo de tener
un valor que fluctúe según el mercado.

Diferentes opciones al comprar una anualidad

Con cada anualidad, es probable que llegue un punto, probablemente la edad de

jubilación o posterior, en el que desea “comprar una anualidad” o comenzar a obtener
una renta de su anualidad. Diferentes contratos ofrecen diferentes opciones para que
usted reciba su renta. Usted puede programar los pagos de su anualidad:

 Con un cronograma mensual, trimestral o anual

 Como renta personal o por el resto de su vida o durante una cantidad de años
especificada
 Como renta estable o una suma total para la supervivencia de su cónyuge o
beneficiario en caso de que fallezca antes de cobrar la anualidad completa.

La cantidad de renta que recibirá depende de:

 la cantidad que invierte en la anualidad,

 la cantidad que ganaron las inversiones de su anualidad, y
 la forma en que elija obtener la renta.

Algunas anualidades pueden pagar una renta a tasa fija; algunas pueden ajustar la renta
que usted recibe para mantenerse acorde a la inflación, y cierta renta de anualidad puede
variar según el aumento o disminución del valor de las inversiones subyacentes de la
anualidad.

PARA QUE SIRVEN LAS ANUALIDADES

Toda opción de inversión depende de muchos factores que incluyen las circunstancias
personales, la edad, el riesgo que esté dispuesto a asumir, la cantidad de tiempo que
tenga antes de necesitar el dinero y sus otros activos, inversiones y realidades
financieras.

Cuando se es joven, generalmente es mejor aprovechar otros tipos de programas de

ahorros para la jubilación como los planes 401 (k) en su empleo y las cuentas de
jubilación individual (IRA, por su sigla en inglés), que tienen más beneficios fiscales,
antes de considerar la posibilidad de invertir en anualidades. Si surge la necesidad de
obtener el dinero que ha invertido en una anualidad antes de que alcance los 59 ½ años
de edad, posiblemente tenga que pagar multas por retiros anticipados.

A medida que la jubilación se acerca, las anualidades podrían parecer más tentadoras ya
que ofrecen la posibilidad de “comprar la anualidad" o convertir sus ahorros en una
renta estable, que es lo que probablemente necesitará o querrá cuando deje de trabajar.
Deberá decidir si los beneficios de una anualidad son mayores que los riesgos y las
comisiones.

Existen algunas personas que encuentran a las anualidades tentadoras, entre otras:

1. Trabajadores que ya están realizando el máximo de aportes al plan 401 (k), una
cuenta IRA u otros planes de jubilación con beneficios fiscales calificados pero
que todavía tienen un sobrante que desean destinar a ahorros para la jubilación.
Debido a que las primas de las anualidades no son fiscalmente deducibles, es
mejor aprovechar primero estas otras opciones.
2. Personas que están seguras de que no necesitan disponer de su dinero durante un
largo período de tiempo o hasta que estén dispuestas a cambiar sus ahorros a una
renta estable, habitualmente a la edad de jubilarse. Muchos contratos de
anualidad imponen multas graves en caso de que se realicen retiros en los
primeros años del contrato, y se aplica una multa por impuestos adicional del
10% para los retiros que se realizan antes de los 59 1/2 años de edad.
3. Personas en edad o cerca de la edad de jubilarse que tengan una suma de dinero
que quieran, o necesiten, convertir en una renta previsible durante un
determinado período de tiempo. Una anualidad puede facilitar este proceso
debido a que una compañía de seguros hace todos los cálculos para determinar
cuál será la renta que recibirá en forma regular a la vez que conservará suficiente
dinero para permanecer en la anualidad durante el tiempo que lo necesite.
Generalmente la compañía de seguros también garantiza la renta durante el
plazo del contrato.

CUALES SON LOS COSTOS Y LOS RIESGOS INVOLUCRADOS EN LAS ANUALIDADES

Los costos por poseer una anualidad pueden incluir:

 comisiones anuales por los servicios administrativos y garantías de la compañía

de seguros
 una comisión de administración periódica o anual que cobran los fondos
comunes de inversión u otras inversiones subyacentes y
 la comisión por ventas abonada al vendedor.

Estas comisiones generalmente se cotizarán como un porcentaje de la cantidad total que

invierta en la anualidad. Algunas comisiones se deducirán antes de invertir el dinero;
otras se deducirán de su cuenta periódicamente. Debe solicitar una lista detallada de
estos costos, y cualquier persona que le venda la anualidad debe estar dispuesta a
proporcionársela.

Si la anualidad tiene un beneficio garantizado por fallecimiento, el costo del seguro

probablemente será más elevado para una persona mayor. Esto se debe a que las
compañías de seguros de vida fijan el precio de sus garantías basándose en la
expectativa de vida estadística de la persona. El seguro de vida es más oneroso según la
edad.

Las anualidades se consideran inversiones a largo plazo y generalmente existen duras

multas por los retiros que se realizan entre los primeros cinco a siete años del contrato.
Es posible que usted no vea los beneficios de los retornos de la inversión ganados
durante ese período. Habitualmente las anualidades imponen “gastos de cancelación”
para las personas que deciden cancelar sus contratos durante los primeros años. Estos
costos pueden variar del cinco al siete por ciento del valor de la anualidad y disminuir a
cero en el quinto o séptimo año. Algunos contratos permiten a los propietarios retirar
hasta un 10% de su capital principal por año sin abonar una multa después de un
determinado número de años, o podrían anular las multas por retiro en el caso de una
enfermedad grave.

Los riesgos de poseer anualidades incluyen:

 La posibilidad de que necesite el dinero antes de lo planificado y tendrá que

abonar una multa si tiene que retirar el dinero antes del período de la anualidad.
 El riesgo de que las inversiones realizadas con la anualidad de tasa variable no
resulten tan positivas como se pretendía, y dejen una renta menor a la que
planificó originariamente.

El riesgo de que la compañía de seguros detrás de la anualidad se encuentre en

problemas financieros y no cumpla con su garantía cuando llegue el momento de cobrar
su dinero.
ANUALIDADES

1.1 Concepto de anualidad y aplicaciones principales

Anualidad: Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos
iguales a intervalos de tiempo regulares.
Aplicaciones típicas:
· Amortización de préstamos en abonos.
· Deducción de la tasa de interés en una operación de pagos en abonos
· Constitución de fondos de amortización
1.2 Tipos principales de anualidades
Vamos a distinguir dos tipos de anualidades:
(a) Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pago correspondiente a un intervalo
se hace al final del mismo, por ejemplo, al final del mes.
(b) Anualidades adelantadas, cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por ejemplo
al inicio del mes.
Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza, en cuyo caso se les
llama anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas por la incertidumbre, en cuyo
caso se les conoce como anualidades contingentes. .
Para el caso de una anualidad ordinaria de n pagos, el despliegue de los datos en la línea del
tiempo es:
Pagos de valor
R R R R R R
|________|________|________|__. . .___|________|
| 1 2 3 n-1 n
Inicio fin
y para el caso de una anualidad anticipada de n pagos:
Pagos de valor
R R R R R R
|________|________|________|__. . .___|________|
| 1 2 3 n-1 n
Inicio fin
En estos problemas se supone que el conjunto de pagos es invertido a interés compuesto
hasta el fin del plazo de la operación. Esta consideración es fundamental para definir el
Valor futuro o monto de una anualidad y el Valor presente de la anualidad.

1.3 Valuación de Anualidades Ordinarias

(a) Valor futuro de una anualidad ordinaria
Responde a la pregunta: ¿Cual es el monto o valor futuro de una suma de pagos iguales
distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo?
(a) El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno es:
(1.1.)

R = valor del pago regular.

i = tasa de interés para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha dividido el plazo
completo.
n = número total de intervalos de la operación.
Ejercicios:
1. Una persona se ha propuesto depositar $ 320 mensualmente durante 2 años (24
meses) en una 3cuenta bancaria que paga el 18 % anual de interés (1.5 % mensual). ¿Cuál
será la cantidad acumulada al final de los dos años considerando que el banco capitaliza
mensualmente los intereses?
Aplicando (1.1):

(b) Valor presente de la anualidad.

Responde a la pregunta: ¿Cuánto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a realizar a
intervalos regulares en el futuro?
La fórmula que responde a la pregunta es:
 1.2.)
Ejercicios:
4.2. Una empresa tiene en su cartera de activos 10 pagarés de $ 200 cada uno y con
vencimientos mensuales consecutivos. El primero de ellos vence dentro de un mes. La
empresa necesita liquidez y planea venderlos a un banco, el cual ha aceptado la transacción
considerando una tasa de interés de referencia del 24% anual (2% mensual). ¿Que cantidad
recibirá la empresa si se realiza la operación? En otras palabras, ¿cuál es el valor presente
de estos pagarés?
Datos: R = 200, i = 0.02, n = 10
Aplicando (1.2):

(b) El cálculo del pago regular (R)

Responde a la pregunta: ¿Cuántos pagos (o abonos) se deben hacer para alcanzar un
determinado valor futuro o valor presente, según sea el caso?
Cuando conocemos el valor futuro, el pago regular se calcula como:

(1.3)
Ejercicios:
4.3 Una empresa tiene una deuda de $ 1,000,000 a pagar en un única exhibición dentro de
10 meses y desea pagar en 10 pagos mensuales iguales a fin de mes. ¿Cuál es el valor del
pago mensual si la tasa de interés mensual es del 1% (12% anual)?
Datos: Valor futuro (S) = 1,000,000; i = 0.01, n = 10
Aplicando (1.3):

La deuda se paga con 10 documentos iguales mensuales de $ 95,582.08

Cuando conocemos el valor presente del problema la fórmula para encontrar el valor del pago
es:
(1.4)
Ejercicios:
4.4 Una persona que tiene disponible la cantidad de $ 1,250,000 desea utilizarlos para
asegurarse un ingreso fijo mensual durante los próximos tres años. Con tal propósito,
deposita esa cantidad en una cuenta bancaria renovable cada 30 días y una tasa de interés
mensual del 0.8% (9.6% anual). Suponiendo que se mantuviera constante la tasa de interés,
¿qué cantidad debería retirar todos los meses para que al final de los tres años la cantidad
depositada inicialmente se hubiese agotado por completo?
Datos: Valor presente = 1,250,000, número de meses = 36; tasa de interés mensual = 0.8%.
Aplicando (1.4):

Si retira $ 40,099.64 cada fin de mes la cuenta bancaria se agota en 3 años.

El número de periodos en un problema de anualidades
Responde a la pregunta siguiente: ¿Cuánto tiempo se necesita para alcanzar cierto valor
futuro o para agotar cierto valor presente mediante pagos regulares conocidos, dada la tasa
de interés?
5
Si tenemos el valor futuro la fórmula es:

Ejemplo:
(1.5)
Un trabajador sabe que en su cuenta de AFORE se le deposita $ 1,000 cada dos meses. Este
trabajador se pregunta cuantos años tendrán que pasar para que en su cuenta se haya
acumulado la cantidad de $ 800,000 considerando una tasa de interés anual del 18 % (3 %
e interés bimestral). La AFORE capitaliza intereses cada dos meses.
Datos: R = 1,000; i = 0.03; S = 800,000
Aplicando (1.5):

Se necesitan aproximadamente 109 bimestres, algo más de 18 años. Cuando conocemos el

valor presente de la operación, , entonces el número de pagos se calcula de esta manera:
Ejemplo:

(1.6)
1.6 Una persona deposita hoy en una cuenta bancaria la suma de $ 125,000 con una tasa de
interés mensual de 0.75% y piensa retirar de la cuenta $ 4,000 al final de cada mes hasta
que la cuenta quede en cero. ¿Durante cuántos meses podrá hacer esos retiros?
Datos: R = 4,000; i = 0.0075, A = 125,000; n =?
Aplicando (1.6):

El inversionista podrá hacer 35 retiros completos y tendrá un excedente inferior a $ 4,000.

El cálculo de la tasa de interés.
No existe una fórmula que nos permita conocer la tasa de interés en un problema de
anualidades, debido a que no es posible su despeje a partir de alguna de las fórmulas
generales de anualidades.
Para n = 2, la tasa de interés es:

Para n = 3, tenemos dos soluciones:

También se encuentra una solución real bastante extensa para n = 4, pero junto con dos
soluciones no reales. Para valores grandes de n, la tasa de interés debe encontrarse por
prueba y error. En la actualidad existen calculadoras (y por supuesto programas de
computadoras) que lo hacen rápidamente.
Ejemplos:
1.7 Una Administradora de Fondos para el Retiro le dice a un afiliado que si en los próximos
cuatro años (48 meses) deposita mensualmente (al final del mes) la cantidad de $800, al
término de este plazo tendrá acumulada un monto de $ 55,652.18. ¿Qué tasa de interés
mensual está implícita en este cálculo?
Datos: R = 800, S48 = 55.652.18, n = 48; i =?
Resolución mediante calculadora financiera: Se introducen los datos (lo cual depende de la
calculadora) y luego se pide a la calculadora que encuentre por prueba y error la tasa de
interés.
La calculadora financiera TI BAII PLUS, utiliza los símbolos siguientes:
· PMT, para R á 800
· PV, para A (valor presente)
· N, para el número de periodos. á 48
· FV, para S (valor futuro) á 55652.18
· I/Y, para la tasa de interés por periodo (la calculadora encuentra que es = 0.0150 = 1.5%
mensual)

4.4 Valuación de anualidades adelantadas

Cuando el pago regular se hace al principio del intervalo, las fórmulas son ligeramente
diferentes:
El valor futuro de la anualidad adelantada es:

Ejercicios:
(1.7)
1.8 Hacer el cálculo del ejemplo 4.1, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
Datos: R = 320, i = 18 % (1.5% mensual), n = 24 (meses), Sa / n = ¿?

El valor presente de una anualidad adelantada se calcula como:

(1.8)
Ejercicios:
1.9. Hacer el cálculo del ejemplo 4.2, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
Datos: R = 200, i = 0.02, n = 10

El cálculo del pago de la anualidad se resuelve como:

(a) Cuando conocemos el valor futuro,

(1.9)
Ejercicios:
1.10 Hacer el cálculo del ejemplo 4.3, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
Datos: Valor futuro = 1,000,000; i = 0.01, n = 10
(b) Cuando conocemos el valor presente:

(1.10)
Ejercicios:
1.11 Hacer el cálculo del ejemplo 4.4, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
Datos: Valor presente = 1,250,000, número de meses = 36; tasa de interés mensual = 0.8%.

Cuando lo desconocido es el tiempo en un problema de anualidades, también tenemos dos

fórmulas:
(a) Cuando conocemos el valor futuro:

(1.11)
Ejercicios:
1.12 Hacer el cálculo del ejemplo 4.5, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
 Datos: R = 1,000; i
= 0.03; S = 800,000
(b) Cuando conocemos el valor presente:

(1.12)
Ejercicios:
4.13 Hacer el cálculo del ejemplo 4.6, pero suponiendo que los pagos se hacen al principio.
Datos: R = 4,000; i = 0.0075, A = 125,000; n =?

El cálculo de la tasa de interés es un problema de anualidades adelantadas. Igual que en el

caso anterior, la tasa de interés no puede ser despejada matemáticamente y se debe
encontrar por prueba y error. Para resolver con una calculadora financiera, se requiere
indicarle a ésta que se trata de anualidades que se pagan al comienzo del intervalo.

1.5 Construcción de una tabla de amortización de deudas

Una tabla de amortización de deudas es una descripción detallada de la evolución de la
deuda desde el momento inicial del crédito hasta que es pagado por completo. La
descripción incluye el pago regular y su descomposición en intereses y amortización del
principal.
Ejercicios:
1.14 Se vende una casa en $ 2,000,000 a pagar la mitad al contado y el resto en cinco
abonos anuales vencidos de igual valor. La tasa de interés aplicable es del 8% anual.
Usamos la fórmula de anualidades vencidas para obtener el valor de los cinco pagos que se
deben realizar para amortizar el préstamo. La fórmula es:
 Aplicando los valores del
problema:
Cinco pagos anuales de $ 250,456.455 liquidan por completo el crédito.
Construimos la tabla de amortización.

Saldo de la deuda inicial: es el valor de la deuda que falta por pagar al inicio del año
indicado en la primera columna.
Pago anual: es la cantidad de dinero que se abona al final del año correspondiente para
liquidar el crédito. Se calculó con la fórmula indicada.
Intereses: es igual al Saldo de la deuda inicial x tasa de interés
Amortización de Capital: es igual al pago anual menos intereses.
Saldo de la deuda final: es igual al saldo de la deuda inicial - amortización de capital. El
saldo de la deuda final de un año es igual al saldo de la deuda inicial del año siguiente.

1.6 Reconstrucción de la tabla cuando cambia la tasa de

interés
Cuando los créditos son a pagar en plazos muy largos, normalmente la tasa es flotante, es
decir, se ajusta según alguna tasa de referencia del mercado.
¿Cómo se reconstruye la tabla cuando cambia la tasa de interés?
Se sigue el siguiente procedimiento:
1) Se determina el saldo de la deuda a partir del cual se aplica la nueva tasa de interés.
2) Se encuentra el valor del nuevo pago anual considerando el nuevo saldo de la deuda, la
nueva tasa de interés y los abonos que faltan por pagar.
3) Con el valor del nuevo pago anual se hace la tabla de amortización para los abonos que
restan pagar.
Ejercicios:
1.15 Supongamos que en el ejercicio anterior, después del segundo pago se eleva la tasa de
interés del 8 % al 10 %.
Viendo la tabla de amortización sabemos que el saldo impago después del segundo pago es
de $ 645,450.57 y faltan tres abonos por pagar.
Utilizamos la fórmula anterior y encontramos el valor del nuevo pago:

Ahora la tabla de amortización queda como sigue:

Autora:
Cándida Corado
Guatemala
2008