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SEMINARIO DE CLASE
EJERCICIO 01
En el mes de Enero del 2017 La empresa “ITTSA BUS S.A” compro 1,000 acciones de la empresa
“LINEA S.A” a un precio de mercado de $100 /acción. A fines de diciembre del mismo año la
empresa LINEA S.A obtuvo utilidades por $1´000,000 con un capital patrimonial representado
por 5,000 acciones comunes en circulación.
Determinar:
a. La tasa de rentabilidad Real por acción que obtuvo la empresa ITTSA BUS S.A si en el mes de
diciembre del mismo año vendió sus acciones a $120/acción y la inflación en el año 2017 fue
del 2%.
b. El monto total de dinero recibido por concepto de utilidades antes y después de impuestos
por la venta de sus acciones.
EJERCICIO 02
Dado los siguientes estados financieros determinar:
a. La rentabilidad económica
b. La Rentabilidad financiera
Ventas $600,000
(-) Costo de ventas 400,000
(=) UTILIDAD BRUTA 200,000
(-) Gastos
operativos: 32,000
Gastos administrativos 12,000
gastos de
ventas 8,000
Otros gastos operativos 10,000
Depreciación / Amortización 2,000
(=) EBIT $168,000
(-) Gastos
financieras 20,000
(=) UAI $148,000
(-)
Impuestos(30%) 44,440
(=) UTILIDAD NETA
(UDII) $103,600
(-) Dividendos a pagar a
accionistas 60,000
(=) UTILIDAD RETENIDA $43,600
EJERCICIO 03
Una empresa tiene un activo de $18,000, cuyos recursos propios ascienden a $9,000, ha
obtenido una rentabilidad económica del 15%, además el costo de financiación de la deuda es
del 4% efectivo anual antes de impuestos, mientras que el impuesto sobre los beneficios es del
25%. Con esta información se pide:
a. La rentabilidad financiera de la empresa.
b. ¿Cuál sería la rentabilidad financiera si la empresa no tuviera recursos ajenos?
EJERCICIO 04
Se tiene las siguientes Rendimientos de los activos A, B Y C.
Rendimientos esperados
AÑO ACTIVO ACTIVO B ACTIVO
A C
201 12% 10% 11%
3
201 14% 16% 12%
4
201 16% 18% 13%
5
Se tienen dos portafolios uno con los activos A y B y otro con los activos A y C.
Determinar:
a. ¿Cuál es el rendimiento promedio anual de cada activo?
b. ¿Cuál es la desviación estándar de cada activo?
c. Si se forman dos portafolios uno con los activos “A” y “B” con 40% y 60% de participación y
otro con los activos “A” y “C” con 30% y 70% de participación.
¿Cuál es el rendimiento promedio de cada uno de los dos portafolios durante los tres años?
d. ¿Cuál es la desviación estándar de cada portafolio?
e. ¿Qué portafolio fue el mejor? ¿Por qué?
EJERCICIO 05
Un analista predijo el 2015 que las acciones de INKA KOLA tendrían un rendimiento de por lo
menos el 10% el 2016. Pero a principios del mismo su cotización bursátil fue de $10 millones y
al final de $12 millones, aunque experimento en promedio una pérdida por concepto de
rendimientos de $2.5 millones.
a. ¿Cuál fue el rendimiento por plusvalía?
b. ¿Cuál fue el rendimiento por dividendo?
c. ¿Cuál fue el rendimiento por acción?
d. ¿Fue correcta la predicción del analista?
EJERCICIO 06
La empresa “ABC” tuvo rendimientos anuales del 15% para la inversión “1” y del 48% para la
inversión “2” . Sus desviaciones estándar fueron del 10% y 5% respectivamente.
Determinar e interpretar:
a. ¿Qué inversión es menos riesgosa?
EJERCICIO 07
Usted desea calcular el nivel de riesgo de un portafolio tomando como base su coeficiente
beta. Las cinco acciones del portafolio con sus respectivas proporciones y coeficientes beta se
indican en la siguiente tabla:
ACCION Peso (W) en beta
%
ALPHA 20 1.15
CENTAURI 10 0.85
ZEN 15 1.60
WREN 20 1.35
YUKOS 35 1.85