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Análisis de indicadores financieros

Los principales indicadores financieros utilizados en la evaluación de Proyectos son el Valor Actual Neto
(VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y la Relación Beneficio Costo (B/C)

A continuación detallamos cada uno de los mismos.

Valor Actual Neto (VAN)

Es el valor que tendrían en el momento actual todos los cobros y pagos que se prevé que genere en el
futuro un determinado activo financiero. Para traer o descontar esos flujos, en general se emplea un
tipo de interés apropiado al riesgo y al horizonte temporal de dicho activo, bajo la hipótesis de que se
mantendrá sin cambios durante toda la vida de la inversión.

El resultado del cálculo del VAN es Lps. 256.556, esto quiere decir que el proyecto es viable para la tasa
mínima aceptable de rendimiento calculada anteriormente.

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Es aquella que iguala los pagos recibidos por una inversión, con los pagos hechos para la misma. Es decir
si se utiliza la TIR para el cálculo del VAN este nos debe dar 0, con lo cual igualamos todos los costos y
beneficios del proyecto. En nuestro caso la TIR es del 32%, que es muy superior a la TMAR considerada
indicándonos que el proyecto bajo las condiciones esperadas es rentable coincidiendo con el resultado
positivo que nos arrojó el cálculo del VAN.

Relación Beneficio Costo (B/C)

La Relación Beneficio Costo se obtiene dividiendo el valor actual de los beneficios para el valor actual de
los costos a una tasa de descuento dada que en este case será la TMAR. El resultado del cálculo de esta
relación para que un proyecto sea viable y deberá ser superior a 1, en nuestro caso es 1,0861 por lo cual
el proyecto es viable y recibiríamos Lps. 0,0861 por cada Lempira de inversión.

A continuación se presenta un cuadro con los resultados de los indicadores financieros

ESCENARIO PROBABLE

PARAMETRO RESULTADO

Valor Actual Neto (VAN) 256,556


Relación Beneficio / Costo (B/C) 1,0861
Tasa Interna de Retorno (TIR) 32%

Análisis
Para el escenario pesimista consideraremos el hecho de una disminución del precio de la mensualidad
en 30Lps. Y para el caso del escenario optimista incrementaremos este valor en igual cantidad,
manteniendo todas las demás consideraciones y el escenario probable será el analizado originalmente.
Realizamos la evaluación económica del proyecto utilizando los indicadores económicos para cada uno
de los tres escenarios, los resultados se presentan en el siguiente cuadro:

PARAMETRO RESULTADO RESULTADO RESULTADO


PESIMISTA PROBABLE OPTIMISTA

Valor Actual Neto (VAN) -108,373 256,556 621,487


Relación Beneficio / Costo (B/C) 0.9636 1,0861 1.2086
Tasa Interna de Retorno (TIR) 20% 32% 44%

Revisando los resultados del análisis de escenarios se puede concluir que bajando el precio en el
escenario pesimista el proyecto no es rentable, el valor del VAN es negativo y la TIR es inferior a la
TMAR. En el caso optimista de incremento de precio de la mensualidad, el VAN alcanza un valor de
621,487 que es más del doble del VAN en escenario probable; lo cual nos indica que el proyecto se
vuelve muy rentable. Al analizar la TIR en este escenario observamos que alcanza el 44%, que es una
tasa interna de retorno muy superior a la obtenida en el escenario probable y que haría el proyecto
sumamente atractivo para los inversionistas.

Analizando la relación beneficio – costo, también se observa que en el caso pesimista se pierde dinero al
ser esta relación inferior a 1, en cambio en el escenario optimista esta relación es mayor a 1 y los
inversionistas obtendrían 0,2264 por cada lempira de inversión lo que ratifica el resultado de los dos
indicadores anteriores en que la inversión sería sumamente atractiva.