CÁLCULO DEL WACC

PARA PROYECTOS
Y VALUACIÓN DE
EMPRESAS
EVALUACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL Y SUS
APLICACIONES PRÁCTICAS

EDUCACIÓN EJECUTIVA
INTRODUCCIÓN
En la actualidad, existe una amplia literatura referente
a valuación de proyectos y empresas, no obstante poca
aborda a detalle el cálculo de la tasa descuento (WACC)
usada en el proceso de valuación.

El cálculo del costo de capital es de gran relevancia

para determinar la viabilidad de un proyecto, por ello es
necesario un profundo entendimiento de las variables
que intervienen en su cuantificación con los diferentes
métodos para construirla, así como un análisis de sus
sensibilidades.

OBJETIVO
DEL PROGRAMA
El programa tiene como objetivo enseñar al participante
las diferentes técnicas de cálculo del costo de capital
(WACC), su uso y aplicación en valuación de proyectos
y de empresas. Los módulos del programa están
diseñados para que el participante aprenda de manera
práctica, a través del uso de Excel y Bloomberg, el cálculo
del WACC para empresas públicas y privadas, así como
un entendimiento detallado de las variables que afectan
la tasa de financiamiento.

Al finalizar el programa, se espera que el participante sea

capaz de construir una plantilla personalizada con el uso
de Excel y bases de datos a su alcance (i.e. Bloomberg),
que le permita resolver problemas y casos realistas
relacionados a la valuación de proyectos.

CALCULO DEL WACC 2

DIRIGIDO A:
• Áreas de Finanzas Corporativas LO QUE APRENDERÁS:
• Áreas de Tesorería
1 Conocimiento detallado del cálculo del
• Áreas de Planeación Financiera WACC, así como las variables que lo afectan.
• Administración de Proyectos
2 Principales usos del WACC en valuación de
• Directores y Gerentes de PYMES
empresas.

3 Principales usos del WACC en evaluación de

proyectos.

4 Métodos alternos para el cálculo de Costo

de Capital y del Equity.

5 Cálculo del WACC en empresas publicas y

privadas.

CALCULO DEL WACC 3

ASPECTOS FUNDAMENTALES MÓDULO 1
DEL WACC

OBJETIVO PARTICULAR:
Distinguir los elementos fundamentales dentro
de los modelos mas conocidos para el cálculo del
WACC.

Aprender las variables económicas y financieras

que rodean al cálculo del WACC, como riesgo país,
impuestos, etc.

RESULTADOS DE APRENDIZAJE:
Distinguirán las diferencias y similitudes entre
las variables clave de un modelo de WACC y las
variables complementarias.

Serán capaces de replicar en Excel un modelo

teórico para la cuantificación del WACC

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 MÓDULO 2

PARTICIPACIÓN DE LA DIVERSAS
CLASES DE DEUDA DENTRO DEL WACC

OBJETIVO PARTICULAR RESULTADOS DE APRENDIZAJE

Conocer los parámetros más importantes Valuarán empresas con modelos programados
para la valuación de la deuda privada y en Excel haciendo tablas dinámicas con el WACC.
pública y cómo afecta el cálculo del WACC
en tales estimaciones. Serán capaces de incluir estimaciones de riesgo
en sus estimaciones del costo de deuda.
Determinar la diferencia entre flujos de
largo plazo con riesgo y flujos constantes
para la decisión de que tasa utilizar de
descuento con el WACC.

CALCULO DEL WACC 5


ENFOQUE DEL CAPM PARA EL
CÁLCULO DEL COSTO DE CAPITAL
OBJETIVO PARTICULAR
Aprender algunos métodos recientes
que el gremio financiero internacional
a propuesto para el cálculo de WACC
en situaciones especiales por las que
pueda pasar el equity de una compañía.
Interpretar el stress fiscal, el grado de
riesgo y la globalización de acuerdo a
las situación de la empresa modificando
también el cálculo del WACC utilizado
en sus proyectos, según sea pertinente.
MÓDULO 3
RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Sabrán escoger entre distintos efectos y distintos
modelos de WACC para resolver un caso de
acuerdo a su complejidad en el equity.
Serán capaces de imprimir en su análisis los
elementos especiales relativos al stress fiscal, la
globalización y el grado de riesgo futuro en los
flujos.
CALCULO DEL WACC 6
 MÓDULO 4

PRINCIPALES VARIABLES ECONÓMICAS Y

FINANCIERAS Y SU EFECTO EN EL WACC PARA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS

OBJETIVO PARTICULAR RESULTADOS DE APRENDIZAJE

El instructor moderará discusiones que Seleccionarán los modelos de flujos y las tasa
incluyan diversas situaciones que puedan de descuento apropiada para las distintas
ocurrir en la industria, cuando se evalúan situaciones que pueden surgir en la vida real de
proyectos en diversos sectores. acuerdo a los proyectos que se evalúen.

CALCULO DEL WACC 7


CASO INTEGRADOR: CÁLCULO DEL WACC
EN EMPRESAS PÚBLICAS Y PRIVADAS
OBJETIVO PARTICULAR
Combinar los conocimientos y las
habilidades acumuladas en el seminario
aplicándolos a casos reales con un criterio
propio, que le permita al alumno llegar a
una solución eficiente.
MÓDULO 5
RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Sentirán la confianza de opinar en una evaluación
de proyectos, o la valoración de una empresa,
respecto de cualquier tópico relacionado al
costo de capital, su sensibilidad a las variables y
escenarios económicos y los efectos especiales,
por las que estas puedan pasar.
CALCULO DEL WACC 8
INSTRUCTOR

MISAEL CARRILLO HERNÁNDEZ

Index Business Management Unit,
MSCI (Morgan Stanley Capital International)

Profesionista especializado en la industria financiera global. Las

áreas de especialidad de Misael incluyen administración de riesgos
de mercado, administración de portafolios, análisis financiero y
planeación estratégica.

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SESIONES PRECIOS Y DESCUENTOS

Y HORARIOS
Costo: $9,000.00 más IVA
(Cupo Limitado)

Descuento por pronto pago:

10% Pagando a más tardar dos
semanas antes del evento.

Descuento por grupo:

OCTUBRE 2015 3-5: personas 10%
6-10 personas 15%
11-15: personas 20%

HORARIOS
De 18:00 a 21:00 hrs.
DURACIÓN
18 Horas
LUGAR
Torres IOS Campestre
Ricardo Margain 575
Parque Corportivo Santa Engracia
San Pedro Garza García, N.L.
FORMA DE PAGO
Para pagos a nivel nacional de otros
bancos:
RISK Counseling Associates, S.C.
CLABE: 030580900000322750
Banco: Banco del Bajìo S.A. Institución de
Banca Multiple
# CLIENTE 9077793
# CUENTA 0090777930201
# SAN AGUSTIN (293)v
REGISTRO E
INSCRIPCIONES
info@latinif.com
Teléfono: +52 (81) 8675 - 8746
Fax: +52 (81) 8675 - 8751
Humberto Junco Voigt 2307 PH
Torre 1 Martel

REQUISITOS Valle Oriente, Garza García, N.L.

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