VALORACIÓN DE ACCIONES

1. Una empresa ha experimentado crecimiento constante igual a 8% en dividendos

anualmente. Se espera que este crecimiento continúe indeterminadamente. El último
dividendo pagado fue de S/. 1.10 por acción. Los diferentes inversionistas solicitan
rendimientos de 14%, se pide ¿Hallar el precio actual de la acción? ¿Identificar el precio de
la acción en 4 años? ¿Cuál es el rendimiento de dividendos de la acción? ¿Cuál es el
rendimiento de ganancias de capital?

2. Una empresa acaba de pagar S/ 2.00 en dividendos en efectivo por acción, quienes desean
invertir solicitan como rendimiento 16%. Si el dividendo crece 8% anual constante. ¿Hallar
el precio actual de la acción? ¿Identificar el precio de la acción en 5 años? ¿En cuánto se
venderá hoy la acción si el dividendo crece 20% durante los próximos 3 años y luego se
estabiliza en 8% anual?

3. ESP calcula una tasa de crecimiento de 12% indefinidamente. El rendimiento que requiere
el mercado en productos similares es de 20%. Se prevé que el próximo dividendo será de
S/ 1.52 por acción ¿Hallar el precio actual de la acción?

4. Se venden acciones a razón de S/50 cada una. El último dividendo fue de S/2 por acción
esperando que este crezca a 10% de manera perpetua, ¿Cuál es el rendimiento requerido
de la acción? ¿Cuál es el rendimiento de los dividendos?

5. Una compañía acaba de pagar un dividendo de S/5, se espera que estos dividendos crezcan
al 16% durante los próximos 4 años. Luego la tasa de crecimiento será del 5% a perpetuidad.
Si el rendimiento requerido es de 18% ¿Cuál es el precio actual de esta acción?

6. Una empresa no paga dividendos por ahora. Se estima que los pagos de dividendos se
iniciarán dentro de 4 años y que el primer dividendo en efectivo será de S/4. Luego de ellos
los dividendos crecerán al 12% anual. Si el rendimiento requerido es del 25% ¿Cuál es el
valor de la acción?

7. ¿Cuál es el valor de un activo financiero que paga S/2 a perpetuidad? Sabiendo que el
rendimiento requerido es del 20% ¿Cómo cambiaría su respuesta si el flujo de efectivo
creciera a una tasa del 5% anual a perpetuidad? S/2 es el pago más reciente.

8. Las acciones de una empresa se están vendiendo hoy en S/60 cada una y esta empresa a
pagado un dividendo de S/4 y el rendimiento requerido es del 12%. Suponiendo que el
dividendo crece a una tasa constante a futuro ¿Cuál será la tasa de crecimiento?

9. La tasa de crecimiento de dividendos de una empresa será del 6% a perpetuidad. Hoy cada
acción se vende a S/82 y se solicita rendimientos de 14%. ¿Cuál es el dividendo para el
próximo año?
10. ABC viene experimentando un rápido crecimiento. Se espera que las utilidades y los
dividendos crezcan al 18% durante los siguientes 2 años, 15% al 3er año y luego a una tasa
constante de 6%. El último dividendo que se acaba de pagar fue de S/1.15. el rendimiento
es de 12% ¿Cuál será el precio de la acción el día de hoy?

11. Las utilidades y dividendos de una compañía vienen cayendo a razón de 10% anual. Si el
último dividendo pagado fue de S/5 y el rendimiento solicitado es de 14%. ¿Cuál es el valor
de la acción?

12. Una empresa suspendió recientemente sus pagos de dividendos. La administración prevé
que en 5 años se volverá a pagar un dividendo de S/2.50 por acción y que a partir de
entonces el dividendo aumentará a una tasa del 6% anual. En la actualidad, la acción se
vende en S/12 cada una. ¿Cuál es el rendimiento requerido?

13. Una empresa proyecta que su tasa de crecimiento de los dividendos para el próximo año
será de 25%. Esta tasa disminuirá en 5% cada año hasta equiparar el promedio de la
industria, que es del 5%. Una vez alcanzado este valor, esta tasa permanecerá constante a
perpetuidad. el último dividendo fue de S/8.50 cada acción siendo el requerimiento por
rendimiento de 16% ¿Determine el precio por acción? Ahora si se estima que el precio por
acción es de S/120 manteniendo todo lo demás sin alteración ¿Cuál es el rendimiento
requerido para esta acción?

14. Una empresa se ha visto envuelta en problemas debido a la creciente competencia pagando
el último dividendo S/2, pero la administración prevé que el dividendo disminuirá a una
tasa de 10% anual a perpetuidad. Siendo el rendimiento solicitado del 20% hallar el valor
de la acción.

15. La empresa Dividando acaba de entregar un dividendo de S/ 3. Se estima que sus dividendos
crecerán al 8% durante los próximos 3 años, y luego al 3% a perpetuidad. Determine el
precio sabiendo que el mercado exige un rendimiento del 20% para invertir en “Dividando”.

16. Se espera que la empresa XYZ pague un dividendo de 3, 3,24 y 3,50 respectivamente los
tres próximos años. Al final de los tres años, usted se anticipa y vende la acción al precio de
mercado de 94,48 ¿Cuál es el precio de la acción, suponiendo una rentabilidad esperada
del 12 %? Si la acción anterior se vende en el mercado a 100, ¿cuánto espera el mercado
que sea el crecimiento del dividendo?

17. Nuestra empresa espera pagar dividendo de S/ 5 el próximo año, lo que representa el 100%
de sus beneficios. Esto proporcionará a los inversores una rentabilidad esperada del 12%.
Si, por el contrario, se decide retener el 40% del beneficio a la tasa actual de rentabilidad
de los fondos propios de la empresa del 20%, ¿cuál será el valor de la acción antes y después
de la decisión de retener el beneficio?

Parte de la respuesta: Si la empresa no retiene ningún beneficio, el precio de la acción

permanece en 41,67. Si retiene dividendos, el precio sube hasta 75,00. La diferencia entre
estas dos cifras (75,00- 41,67=33,33) se denomina Valor Actual de las Oportunidades de
Crecimiento (VAOC).
18. Prometedora S.A. cotiza a S/ 42.5. Dio recientemente dividendos de S/ 4.00. Se espera que
los mismos crezcan un 14% durante los próximos 3 años y luego 8% durante 3 años. Si usted
piensa comprar la acción hoy, y retenerla por los próximos 6 años (vendiendo al final del
año 6) ¿Cuál será el rendimiento de la inversión?

19. Se conoce que “La Nueva Delphi” S.A. dio dividendos por 2 soles/acción y se espera que a
partir de allí crezcan en un 15% durante 2 años, 10% durante los siguientes 2 años, luego
espera un crecimiento constante del 2% anual. Si el rendimiento requerido por los
accionistas es del 20%, ¿Cuál es el precio de la acción?