Evaluación geólogo - económica de

yacimientos minerales
Enviado por MSc. Elmidio Estévez Cruz

Partes: 1, 2

1.
2. Valor de la mineralización
3. Estudios de factibilidad o viabilidad
4. Flujo de caja (cash flow)
5. Valor del dinero en el tiempo
6. Métodos de evaluación económica de yacimientos minerales
7. Análisis de riesgo
8. Bibliografía

1. Introducción

Se dice que la mineralización se encuentra, los cuerpos minerales se definen y las minas se
hacen. Por lo tanto es necesario saber cuando y en que condiciones un volumen dado de
mineralización puede ser asimilado industrialmente, convertiste en mena y llegar a
constituir una mina en operaciones. Un yacimiento mineral puede soportar una mina si esta
es capaz de producir un producto vendible con suficiente valor como para cubrir todos sus
gastos y generar cierto nivel de ganancias para sus dueños o accionistas. Es precisamente la
evaluación y determinación del valor económico de un yacimiento, prospecto o de una zona
mineralizada el objetivo de este curso.

La asimilación industrial de un yacimiento mineral es una alternativa de inversión y como

tal tiene que competir por los limitados recursos disponibles con otras posibles variantes de
proyectos. Los proyectos mineros poseen como peculiaridad, el agotamiento paulatino de
sus recursos minerales por lo que durante la vida útil del yacimiento los recursos invertidos
deben ser recuperados y remunerados con una rentabilidad tal que le permita a la empresa
favorecer la inversión en negocios mineros en lugar de otras alternativas.

Las alternativas de inversión en la minería como mismo ocurre en otros sectores

productivos son evaluadas en un momento dado de tiempo sobre la base de la estimación de
los valores futuros de parámetros técnicos, geológicos y económicos (reservas, ley media,
vida útil, producción anual, precio, costo de operaciones etc.)

Los proyectos mineros actuales son extremadamente costosos, generalmente el desembolso

inicial de capital está en el orden de los cientos de millones de dólares esto hace que la
toma de decisión acerca de la ejecución o no de un proyecto sea una tarea de suma
responsabilidad e importancia Toda compañía tiene recursos financieros limitados por lo
que se hace necesario decidir entre las distintas alternativas de inversión (proyecto) aquella
en la que los ingresos futuros son lo suficientemente altos para justificar el gasto inicial.
La calidad de la evaluación económica depende del binomio experiencia - información del
equipo evaluador, el cual debe estar formado por profesionales de diversas áreas:
ingenieros en minas, geólogos, economistas, analistas de costo y mercado.

Los métodos de evaluación económica, utilizados para valorar distintas alternativas de

inversión, constituyen parte de la ingeniería económica. Tales métodos se fundamentan en
el concepto de valor del dinero en el tiempo (concepto moderno de interés), los cuales
permiten transportar valores monetarios futuros al presente y viceversa o sea descontar o
capitalizar la distribución de los flujos de caja anuales de las alternativas que se analizan.

La evaluación debe considerarse como una operación dinámica o sea distintas alternativas
deben ser probadas Ej. distintos métodos de explotación y beneficio, distintas capacidades
anuales, lógicamente algunas combinaciones arrojarán resultados financieros superiores
entonces la evaluación debe ser usada para seleccionar la variante óptima. La evaluación
económica debe considerarse como una herramienta de ayuda en la toma de decisiones,
considerando todos los factores pertinentes

Objetivos de la evaluación económica de yacimientos minerales.

1. Determinar el valor económico intrínseco de una alternativa de inversión

(asimilación industrial de un yacimiento mineral) por motivo de compra venta,
explotación, etc.
2. Escoger la mejor alternativa entre un conjunto de posibilidades mutuamente
excluyentes.
3. Escoger la combinación óptima de alternativas independientes entre si los recursos
exigidos son compatibles con los recursos disponibles de la empresa.
4. Justificar económicamente la continuación o abandono de las investigaciones
geológicas en un proyecto dado.
5. Argumentar las condiciones industriales

1. El valor de la mineralización es función de diversos factores:

- Factores geológicos (Calidad, tonelaje, condiciones de yacencia etc.)

- Localización de la mineralización (condiciones geográficas)

- Factores políticos

- Factores legales

- Factores ambientales

- Factores económicos

Factores geológicos
El principal activo de una mina son sus reservas y si estas no existen o la calidad es
muy baja entonces la mineralización no posee importancia económica. Este es un
factor primordial y de entera responsabilidad del geólogo que investiga el
yacimiento. En este factor podemos incluir los distintos parámetros geólogo
industriales a saber: calidad, cantidad, condiciones de yacencia, morfología etc.

Factor político

Es importante que el país donde se ubica el yacimiento posea estabilidad política.

Aquellas regiones amenazadas por conflictos, guerras y nacionalizaciones no son
atractivas para las compañías mineras por lo que los yacimientos ubicados en dichos
lugares pierden temporalmente su valor económico.

Condiciones Geográficas

La localización del posible yacimiento determina la cercanía al mercando, la

disponibilidad de mano de obra, energía y existencia de infraestructura etc.
Aquellos yacimientos muy alejados de los centros industriales deben poseer
características muy especiales en términos de cantidad, calidad y valor de la materia
prima para poder ser económicos.

Este aspecto es muy importante para los minerales industriales los cuales,
generalmente, por su bajo valor unitario no pueden ser transportados a grandes
distancias.

Factores ambientales

La minería es considerada como una rama que inflige serios daños al medio
ambiente. En la actualidad todos los daños potenciales que genera la industria
extractiva pueden ser minimizados o eliminados con la aplicación de la tecnología y
el equipamiento moderno. El problema radica en el costo de esta tecnología el cual
se adiciona al costo de operaciones y disminuye la rentabilidad y el valor del
yacimiento. Aquellos estados con legislaciones ambientales muy severas no
constituyen prioridades para los inversores en la minería.

Factores legales

Este factor incluye la legislación minera y el régimen fiscal. Existen legislaciones

mineras que en lugar de incentivar la minería constituyen un freno al desarrollo de
esa rama. La ley de mina determina los tipos de licencias que se otorgan, así como
los plazos de cada una de ellas.

Los impuestos constituyen un costo más que tiene que soportar la futura mina.
Impuestos muy elevados pueden dar al traste con la factibilidad económica de un
yacimiento por lo que es un factor que no debe ser obviado. El régimen fiscal
 determina los tipos de impuestos, las tarifas o aranceles de importación de equipos,
la transferencia de los dividendos y el capital al exterior.

Factor económico

De todos estos factores el económico es uno de los de mayor peso pues es la

capacidad de generar utilidades lo que hace que un proyecto sea o no
económicamente factible. Sin embargo, el hecho que una inversión sea viable en
términos financieros no garantiza su puesta en ejecución pues hay que considerar el
conjunto de todos los factores que influyen sobre esta decisión. Ahora bien, un
proyecto que sea incapaz de generar ganancias suficientes para satisfacer las
expectativas de sus dueños no se ejecutará independientemente de que cumpla
satisfactoriamente con el resto de las condiciones.

Resumiendo podemos decir que el valor de la mineralización es un concepto

económico que esta relacionado con diversos factores y no solamente con la ley y el
tonelaje del yacimiento. Los principales factores que realzan el valor de la
mineralización son el incremento del tonelaje, la ley, el precio y la recuperación en
planta, unidos a la disminución de los costos de extracción, beneficio, transporte al
mercado, impuestos y el costo capital. Se debe señalar que muchos de estos factores
no están directamente bajo el control de la compañía que realiza la evaluación.

2. Valor de la mineralización

El estudio de factibilidad es un reporte de los aspectos geológicos, mineros,

metalúrgicos, de mercado y de construcción del proyecto. A partir del estudio de
estos aspectos se derivan los costos de operación y la inversión capital lo cual
permite establecer un flujo de caja y establecer el valor de la mineralización que se
evalúa.

Los estudios de factibilidad pueden ser divididos en tres tareas fundamentales:

- Muestreo y ensayos tecnológicos

- Diseño de la mina y la planta

- Evaluación de impacto ambiental

- Evaluación técnico económica

Los estudios de viabilidad son ejecutados por un equipo multidisciplinario,

encabezado por un ingeniero de minas, donde participan geólogos, ingenieros
metalúrgicos, abogados, económicos, ingenieros de mina, especialistas en
Geotécnica, etc.
 Existe consenso en que los Estudios de Factibilidad deben hacerse por etapas, pero
no hay un único criterio en la denominación de las etapas y en el número de las
mismas. No obstante, generalmente tienen objetivos similares.

Según Pincok and Allen los estudios de factibilidad se divide en:

Estudio Conceptual

Estudio de Prefactibilidad

Estudio de Factibilidad

El Estudio Conceptual es una evaluación preliminar de un proyecto minero. Aunque

el nivel de perforación y muestreo debe ser suficiente para definir recursos, el
desarrollo del diagrama de flujo, la estimación de los costos, y el esquema de la
producción se basan en pruebas de trabajo y diseños limitados de ingeniería. Es útil
como herramienta para definir las siguientes etapas de ingeniería y estudios. No es
válido para la toma de decisiones económicas.

El Estudio de Prefactibilidad representa el paso intermedio entre el Conceptual y la

Factibilidad. Requiere un alto nivel de pruebas de trabajo y diseño de ingeniería. La
estimación económica es usada para la valoración de varias opciones de desarrollo y
la viabilidad total del proyecto. La estimación de costos y los parámetros de
ingeniería no son considerados de suficiente precisión para la toma de decisión
final.

El Estudio de Factibilidad es de suficiente detalle y exactitud para la toma de una

decisión. Este es el único que puede ser considerado un documento banqueable. La
estimación de los costos tiene un +/- 20% de exactitud. La evaluación económica se
basa en los cálculos del flujo de caja anual para la vida de las reservas definidas.

La variable que distingue una etapa de otra es la calidad de la información. La

misma se mide mediante el error probable de las estimaciones económicas.

3. Estudios de factibilidad o viabilidad

1. Los factores que determinan el valor de la mineralización pueden ser
expresados en términos de ingresos y egresos de la futura operación minera.
El cash flow es un modelo financiero que comprende los factores
anteriormente descritos y su establecimiento permite determinar el valor del
yacimiento.

El flujo de caja (FC) no es más que el movimiento del efectivo durante el

tiempo de operación. El flujo de caja anual es la diferencia entre todos los
efectivos que entran anualmente a la caja (ingresos operacionales: venta de
concentrado e ingresos no operacionales: valor residual y recuperación del
capital de trabajo) y todas las salidas anuales o egresos (inversión fija, costo
de operaciones, impuestos, pago de intereses, regalías etc.). Los valores de
los elementos del flujo de caja son estimados durante la ejecución de los
estudios de factibilidad. La fórmula general del flujo de caja es la siguiente:

Cash flow = Flujos que entran (ingresos)- Flujos que salen (egresos) (4.1)

=Ingresos – (costo de explotación +costos de beneficios +costos de

transporte +costos de venta +costo capital + pagos de intereses +

impuestos )

Aunque los ingresos y los egresos están entrando y saliendo del proyecto
durante todo el año el cash flow se establece sobre bases anuales o sea todo
se concentra al final del año. Este procedimiento es conocido como convenio
de fin de año, el cual permite una representación práctica de la distribución
del flujo de caja.

De esa forma los resultados económicos de la posible explotación de un

yacimiento mineral son representados por la distribución en el tiempo de sus
flujos de caja. Veamos el siguiente ejemplo:

Una empresa minera elaboró un proyecto de minería con el objetivo de

explotar un yacimiento aluvial de Au ya explorado. Básicamente, el
proyecto prevé una inversión fija en la adquisición de una draga con un
valor de 100 000 u.m. (unidades monetaria) para explotar el yacimiento en
5 años, con un costo de operaciones de 30 000 u.m/año y generando
ingresos de 70 000 u.m/año. El valor residual de la planta después de 5
años de operación se estima en 20 000 u.m..

Tabla No 4.1 Flujo de caja de un yacimiento de Au aluvial

Año 0 1 2 3 4 5 Total
Inversión fija 100 000
Ingreso anual 70 70 70 70 70
000 000 000 000 000
Valor residual 20
000
Costo de 30 30 30 30 30
operaciones 000 000 000 000 000
Flujo de caja -100 40 40 40 40 60 120
000 000 000 000 000 000 000
La distribución del flujo de caja de este proyecto puede representarse
gráficamente de la siguiente manera (fig 4.1).

Figura 4.1 – Diagrama representativo de la distribución de los flujos de cajas

para un yacimiento de oro aluvial donde las flechas hacia arriba indican los
flujos de caja positivos (entradas) y las flechas hacia abajo representan las
salidas o flujos de caja negativos.

Dilución: es el porcentaje de roca de caja o estéril que se incorpora al cuerpo

mineral durante la explotación de este. Depende de la geometría, la
distribución de la ley en el depósito y la naturaleza del método de
explotación.

Pérdida: Es el porcentaje del tonelaje total que no puede ser extraído

durante la explotación del yacimiento y depende de la morfología del cuerpo
mineral y del método de explotación.

Factor de concentración o gasto de mena (Kp): Cantidad de toneladas de

mena que son necesarias para producir una tonelada de concentrado.

Kp = Ley_concentrado/(Ley_cabeza*recuperación)

Ley_cabeza = ley media /(1+dilución/100)

Para la evaluación inicial del precio de una tonelada de concentrado se

considera que el proceso de beneficio produce un producto vendible
estándar. Si lo que se obtiene es un concentrado de baja ley o con elevado
contenido de elementos nocivos entonces se le aplican penalidades o
sobrecargos al concentrado.

En esos casos es necesario consultar un especialista pues existen reglas bien

definidas para cada mineral
Existen fórmulas matemáticas bien definidas y generalmente aceptadas para
valorar los concentrados de los metales ferrosos. A continuación se expone
la fórmula general que es válida para el Cu, Pb, Zn y el Sn, no es aplicable ni
para el Al y el Ni.

Vn=Mp*Pz-T+X-Y (4.3)

donde:

Vn: Valor neto del concentrado

Mp: El concepto de metal pagable es diferente del metal contenido en el

concentrado.

De lo que se trata es de considerar las pérdidas del metal que se supone se

han de producir en el proceso metalúrgico. Es decir que el metalúrgico no
paga al minero el metal que este realmente le entrega, sino aquel que éste
supone va a recuperar como producto vendible final. Que la recuperación
real sea mayor o menor que la pactada en la formula se traducirá en pérdida
o ganancia para el metalúrgico

Pz: El precio efectivo, en general, se basa en algunas de las cotizaciones

oficiales conocidas, LME, COMEX, precio productor, etc.

T- Los gastos de tratamiento y refinación se suponen que deben cubrir los

gastos totales y beneficios del metalúrgico hasta llegar al metal vendible.
Cuando se habla de Plomo y Zinc, se trata solo de un término (fundición,
mientras que para el cobre se considera independiente el costo de fundición
y el de refinación. Los gastos de tratamiento son, casi con toda seguridad, la
cuestión más conflictiva cuando se discute la valoración de los
concentrados, y esto es motivado porque:

-No son iguales todos los concentrados, ni todos los procesos y

establecimientos metalúrgicos.

-No hay referencia clara y conocida como ocurre con las cotizaciones del
metal.

Los gastos de tratamiento son objeto de discusión en cada contrato e influye

la situación del mercado, según sea ésta favorable al minero o al fundidor.

X: Primas o créditos. Además del metal principal, los concentrados

contienen, por lo común, otros metales susceptibles de recuperación
metalúrgica y por lo tanto, de ingresos adicionales para el metalúrgico. Al
valorar el concentrado el minero recibirá un pago adicional por tales metales
según la ley y especies de los mismos.
 Y- Penalizaciones. De la misma manera existen otros metales cuya presencia
no es deseable, por suponer problemas y costes adicionales para el proceso
metalúrgico, sin que, su recuperación suponga una rentabilidad
suplementaria para el fundidor Los metales que más frecuentemente son
objetos de penalización son el Hg, Sb, Bi, As, etc.

2. Ingresos

El ritmo de producción es un parámetro que posee gran influencia sobre la

rentabilidad económica del yacimiento.

*Sistema de explotación (La explotación a cielo abierto permite una

minería a mayor escala, menores costos de explotación, mayor
productividad y por consiguiente mayor producción anual)

*Tonelaje del yacimiento (reservas estimadas y potenciales) (tabla de

Taylor)

*Demanda de la materia prima

*Consideraciones económicas (magnitud de la inversión capital)

Tiempo de vida del yacimiento

Las compañías no están interesadas en yacimientos por debajo de la línea

roja a menos que sean muy simples (heap leaching con equipamiento móvil)
(tabla 4.2).

Muchas compañías poseen como política considerar aquellos proyectos con

un tiempo de vida entre 10-15 años lo cual se fundamenta en los siguientes
criterios:
 -Fluctuaciones violentas del precio de los metales (El ciclo de este evento es
aproximadamente 10 años)

Como excepción los depósitos económicos de gran tonelaje y baja ley

ubicados en zonas remotas pueden tener un tiempo de vida entre 20 a30
años.

Como será discutido más adelante un tiempo de vida mayor de 10 años no

contribuye significativamente al valor actualizado neto del proyecto
mientras que un tiempo menor de 10 años no permite un retorno adecuado
del capital invertido.

3. Producción anual o ritmo anual de producción

Una vez definida la capacidad anual de la futura mina es necesario

establecer los costos. Para un estudio de factibilidad banqueable, él será
presentado a un banco o institución financiera, los costos deben ser
determinados de forma detallada por ejemplo el costo capital basado en
ofertas reales de equipamiento y maquinarias y los costos de operación se
calculan directamente a partir del consumo de materiales, salarios, servicios
y disponibilidad de equipos. Esta tarea es ejecutada por un equipo de
ingenieros de minas, beneficiadores y económicos y no es la tarea de un
geólogo explorador el cual debe estar más familiarizado con estimaciones
preliminares de costo o de orden de magnitud que le posibiliten realizar
evaluaciones económicas rápidas que faciliten la toma de decisión.

Los estudios de prefactibilidad y evaluaciones preliminares están basados en

estimados indirectos de los costos (costos por analogía). Dichos costos se
establecen a partir de comparaciones con proyectos similares ya
establecidos.

Los egresos o flujos de caja negativos están representado por los siguientes
elementos: Costo capital, costo de operaciones y capital de trabajo. Los
costos también constituyen importantes guías que debe utilizar el geólogo
para revelar la mena, por lo que en su trabajo diario el geólogo explorador
no debe permitir que las consideraciones geológicas eclipsen las económicas
ni viceversa.

Existen diversas formas de clasificar las estimaciones de los costos. La

American Assocition of Cost Engineers adoptó la siguiente:

Tipo I- Orden de magnitud. Este tipo de estimación está basado

estrictamente en datos de costos recogidos en yacimientos similares de una
envergadura y alcance semejante. Precisión raramente ± 30%.
Tipo II- Estimación proporcional. Este tipo de estimación esta basado en
el costo capital de los equipos principales. El costo del resto de los equipos
auxiliares es calculado como un porciento de los equipos principales.
Precisión ± 30%.

Tipo III – Estimación preliminar (autorización del presupuesto). Este tipo

de estimación es efectuado con suficiente datos actualizados como para
presupuestar y tener una precisión del ± 20%.

Tipo IV – Estimación definitiva (Control del proyecto). Se basa en datos

completos y se dispone para ello de algunos esquemas y planos no
completos de las ingeniarías. Precisión ± 10%.

Tipo V Detallada _ (Contratación). Se basa en datos completos de la

ingeniería con planos, especificaciones y tarifas actualizadas del lugar.
Precisión ± 5%.

Los tipos IV y V suponen una inversión de tiempo y dinero considerable por

lo que esta precisión de los costos no se justifica cuando la viabilidad
económica del yacimiento está aun evaluándose. Es por eso necesario
mantener un equilibrio entre el grado de estudio geológico y minero del
yacimiento y la precisión de la estimación de los costos.

Es aconsejable que todo geólogo explorador que trabaja con evaluaciones

económicas posea una compilación de datos de costo, los cuales deben
actualizarse periódicamente. Para esto se puede auxiliar de las siguientes
fuentes:

Minas en operación de la misma compañía

Informaciones compiladas durante las visitas a minas

Reportes e informes de la compañía

Publicaciones

Estudios de consultores económicos

Estimaciones de costos a partir de los cutoff

Para la estimación del costo las fuentes más confiables son las internas o sea
aquellas provenientes de la misma compañía o del mismo distrito mineral.
Cuando la analogía entre el yacimiento evaluado y el que se toma de
referencia no es completa el ingeniero en minas introduce algunas
modificaciones a los datos considerando factores como la profundidad, la
distancia, las propiedades geomecánicas etc. Si los datos referentes a los
costos son de años anteriores entonces es necesario tener en cuenta la
inflación.

La incertidumbre en los costos cuando se estiman por analogía esta

vinculada con el hecho de que la práctica contable varía de una mina a otra.
Una manera de tratar con las incertidumbres es a través del análisis de
sensibilidad y riesgo.

1. Costo capital o inversión capital

2. Son aquellos costos en los que se incurre en un periodo determinado
de tiempo, se dedican a adquirir y construir los activos fijos y es
capaz de generar beneficios en años posteriores. Los mayores
requerimientos de capital en los proyectos mineros lo constituyen los
costos de construcción de la mina (incluyendo la compra e
instalación del equipamiento minero) y la adquisición e instalación
de la planta de beneficio.

Mientras mayor es la inversión capital menor son los costos de

operaciones por unidad de producto

En el caso de los proyectos mineros los elementos que más

contribuyen al costo capital son los siguientes:

Adquisición de terrenos

Estudios e investigaciones

Estudios ambientales y permisos

Equipos mineros; instalaciones y servicios

Equipos de planta; instalaciones y servicios

Infraestructura (accesos, comunicaciones, energía, agua)

Diseño e ingeniería

Construcción y montaje

Contingencias e imprevistos.

El costo capital en los grandes proyectos mineros está en el orden de

las decenas o centenares de millones de dólares, en algunos casos
puede estar por encima de $ 500 M. Incluso las pequeñas minas que
producen cientos de toneladas al día pueden requerir una inversión
capital de varios millones de dólares. Veamos algunos ejemplos:
 Proyecto de cobre Cerro Colorado en Panamá -$ 800M, Proyecto de
Hierro Carajas en Brasil $ 700M, Proyecto complejo cuprífero de
Cuajone en México $ 620M.

Como promedio aquellos proyectos que poseen una capacidad diaria

por encima de 5000 t requieren una inversión capital entre $4000 -
$8000 por tonelada/día de capacidad. Mientras que las minas
subterráneas requieren entre $8000 – $14000 por tonelada/día de
capacidad

El capital de trabajo representa el dinero necesario para comenzar las

operaciones y asumir las obligaciones subsiguientes durante la etapa
de puesta en marcha del proyecto. O Hara (1980) recomienda que el
capital circulante sea equivalente a los costes de operación estimados
en cuatro meses, sobre la base de la producción completa.

Un procedimiento alternativo al anterior consiste en considerar el

capital de trabajo como un porcentaje de los ingresos anuales por
ventas. El valor que se maneja es del orden del 30 % de los citados
ingresos.

Otro procedimiento se basa en estimar el capital de trabajo necesario

como un porcentaje de la inversión capital. Normalmente oscila entre
un 10 y un 20 %, siendo razonable un valor medio del 15 %.

Teóricamente el capital de trabajo no cambia. Realmente varía según

sean los créditos de los proveedores. Además, problemas operativos
que hagan disminuir la producción, harán necesario aumentar el KT.
Lo que siempre deteriora el capital de trabajo es la inflación, ya que
este es un activo monetario. En los FC del estudio conceptual se
considera constante y se supone que retorna en el año n, al final de la
vida del mismo, constituyendo un ingreso no operacional.

3. Capital de trabajo

En la mayoría de los yacimientos la estimación de los costos de

operación presenta más problemas que la de los costos de capital,
debido a la gran variabilidad de los siguientes factores: Geología del
yacimiento, tipo y número de equipos utilizados, personal
involucrado, condiciones ambientales, localización geográfica,
organización empresarial. La forma habitual de expresar los costos es
en unidades monetarias por tonelada de mineral o producto.

Los costos de operaciones se definen como aquellos generados de

forma continua durante el funcionamiento de una operación
pudiéndose dividir en 3 categorías: Costos directos, Costos
indirectos, Costos generales
Costos directos

Los costos directos o variables pueden considerarse como los costos

primarios de una operación y consisten, básicamente, en las
aportaciones del personal, materiales y preparación y desarrollo.

Personal

De operación y de supervisión de la operación

De mantenimiento y de supervisión del mantenimiento

Otras cargas salariales

Materiales

Repuestos y materiales de reparación

Materiales para el tratamiento

Materias primas

Consumibles (electricidad, agua, etc.)

Costos indirectos

Los costos indirectos o fijos son gastos que se consideran

independientes de la producción. Este tipo de costos puede variar con
el nivel de producción proyectada, pero no directamente con la
producción obtenida. Los componentes principales son: Personal,
Seguros (de propiedad y responsabilidad), Amortización de la deuda,
Interés, Impuestos, Restauración de terrenos, Gastos de oficina y
servicios, Relaciones públicas y publicidad.

Personal

Administrativo

Seguridad

Técnico

Servicios

Almacén y talleres
 Costos generales

Los gastos generales pueden considerarse o no como parte de los

costos de operaciones y aunque algunos corresponden a un
determinado proceso o unidad se contemplan a un nivel corporativo
del ciclo completo de producción. Los costos generales incluyen:

Comercialización (Vendedores, Estudios de mercado, supervisión,

etc.) y Administración (Contabilidad y auditoría, Gerencia y
dirección general etc.)

Como regla general entre el 40 y el 50 % del costo de operación de

una mina proviene de los costos de salarios. Si los precios del metal
aumentan los costos de operaciones también lo hacen pues se
incorporan a la producción las zonas más pobres del yacimiento. Los
costos de operaciones totales se desglosan en costo de operación de
la mina y costo de operación de la planta.

4. Costos de operación
5. Reglas generales para la estimación de los costos

Para una estimación rápida del potencial económico de un proyecto minero,

en condiciones normales las siguientes reglas pueden aplicarse: Los costos
de operaciones deben cubrirse con la mitad del metal pagable. La otra mitad
es suficiente para cubrir los impuestos, la inversión capital y un margen de
beneficio adecuado. Estudios realizados a nivel mundial en yacimientos
económicos de Au muestran que la ley de corte (ley que provoca que los
beneficios sean nulos) es aproximadamente la mitad de la ley media del
yacimiento. Si por ejemplo en cierta región los datos de distintas minas
indican que el cutoff empleado es de 5 g/t entonces un nuevo yacimiento que
se evalúe y que posea una ley media de 9-11 g/t es muy probable que sea
económico y el proyecto debe continuar. En caso de que la ley media este
entre 6-7 g/t entonces el yacimiento es probablemente marginal.

4. Egresos

El impuesto a la renta (t) es un componente de gran importancia del Flujo de

Caja. Está en dependencia de las legislaciones tributarias de cada país, y en
algunos casos puede ser hasta triple: municipal, estatal y federal. También
varía con el tiempo.

Los geólogos generalmente son de la opinión que los impuestos y las

políticas fiscales no le conciernen, sin embargo, los impuestos son costos
que las minas tienen que soportar. Si los impuestos son altos la ley media del
depósito tiene que ser más elevada que en los casos donde los impuestos son
relativamente bajos. Para incentivar la inversión minera muchos países han
introducido incentivos fiscales tales como el agotamiento, las tasas de
depreciación aceleradas y periodos de exención fiscal.

Cuando se realiza una evaluación económica de un yacimiento aún en caso

de que sea preliminar, se hace necesario considerar el régimen fiscal para
esto es aconsejable consultar la información brindada por compañías
consultoras internacionales tales como Arthur Anderson, Coopers and
Lybrand, Peat Marwick and Mitchell, Price Waterhouse etc., quienes
publican datos relevante sobre el tema.

Durante la evaluación económica de un yacimiento mineral es necesario

realizar una serie de suposiciones sobre los términos válidos de los
impuestos y el royalty en los años futuros de operación del proyecto. Por eso
la viabilidad de un proyecto no se debe supeditarse a la existencia de
incentivos y concesiones especiales existentes en el sistema fiscal actual,
dichos incentivos pueden ser abolidos en cualquier momento por la
autoridad fiscal comprometiendo el futuro del proyecto. Por lo anteriormente
explicado es que se aconseja trabajar siempre con el sistema fiscal básico.

Existen 2 tipos fundamentales de impuestos para la minería: el royalty y el

impuesto sobre la ganancia o renta.

El Royalty se determina por la legislación minera del país (ley de Minas) y

es un impuesto que se paga sobre los ingresos brutos anuales por ventas de
materia prima mineral o por unidad de mineral producida. Este impuesto
constituye un costo variable pues su valor depende del nivel de producción.

El impuesto sobre la ganancia se aplica en una escala gradual y provoca

afectaciones al flujo de caja anual. Este tributo se calcula aplicando una tasa
a la ganancia imponible. Generalmente se establecen tasas diferentes para
distintos niveles de ganancia imponible. Veamos el siguiente ejemplo
tomado de Avila de Souza, 1988.

Si representamos el impuesto sobre la renta como IR y la ganancia

imponible como (GI) entonces el impuesto sobre la renta se puede calcular a
partir de la aplicación de las siguientes ecuaciones

IR=0.35*GI para GI menor 40 000

IR=0.45*GI para GI mayor 40 000

La aplicación de una tasa de impuesto muy elevada puede traer como

consecuencia la disminución del VAN hasta niveles inaceptables.
El impuesto sobre la renta puede reducirse si se aplican las dispensas no
financieras (depreciación, la amortización y el agotamiento) contempladas
en la mayoría de los sistemas tributarios del mundo.

1. La mayoría de los bienes de equipos están sujetos por distintas

causas, a una depreciación o perdida del valor y como consecuencia
la empresa debe tratar de mantener la unidad económica en el mismo
nivel de eficiencia evitando la descapitalización.

Las causas de la depreciación se pueden dividir en:

Causas técnicas

Depreciación física: Debido al transcurso del tiempo

independientemente de su funcionamiento.

Depreciación funcional: Motivado exclusivamente por el uso.

Causas económicas

Envejecimiento Económico: motivado por obsolescencia,

innovaciones tecnológicas etc.

Puede decirse que la política de depreciación tienen como finalidad

dotar a la empresa de unos fondos, asignados por cuotas anuales,
para que, al retirar un elemento, pueda contar con recursos
financieros que junto al valor residual de dicho elemento, permitan
financiar la adquisición de uno nuevo o sea permite la recuperación
parcial del activo fijo que se va depreciando.

La depreciación no constituye ninguna salida de caja pero su

importancia en el cálculo de los flujos es relevante, teniendo en
cuenta que es un gasto deducible al calcular la base imponible, por lo
que genera una disminución del impuesto sobre la renta y en
consecuencia un mayor de flujo de caja. Se convierte por tanto en un
elemento importante a la hora de evaluar los yacimientos minerales.

De los activos fijos los terrenos son los únicos que no se deprecian
pues su utilidad no disminuye con el paso del tiempo. En una región
o materia prima exenta del pago de impuestos la depreciación no
forma parte del flujo de caja.

Generalmente el fisco emite tablas donde se refleja la vida útil de

cada tipo de maquinaria o equipo.

2. Depreciación
Existen diversos métodos de depreciación que se establecen en
función de la velocidad de depreciación de los activos.

Método lineal o de cuotas fijas

Para determinar la depreciación de un activo fijo es necesario

conocer su costo (valor de adquisición), su vida útil y su valor
residual o de salvamento. El costo de un activo fijo incluye su precio
de compra, los gastos de transportación, el seguro mientras esta en
tránsito, los impuestos de venta, los costos de instalación y cualquier
gasto para probar el activo antes de ponerlo en producción.

La cuota de depreciación viene definida por el cociente entre la suma

a depreciar y la vida útil estimada.

An = (VA-VR)/n

Siendo:

An –Cuota de depreciación anual

VA- valor de adquisición del activo

VR-valor residual

N- Números de años de vida útil del activo.

Ejemplo:

Una empresa minera adquiere una trituradora con un valor de

adquisición de $ 41 000, su vida útil ha sido calculada en 5 años y un
valor residual de $ 1000.

An=(41000-1000)/5=$8000

Tasa de depreciación = 8 000/40000=0.2 (20%)

Método de la unidad de producción

Este método se asocia solamente a la industria minera y se obtiene

como cociente entre la cantidad a depreciar y el número total de
unidades producidas durante la vida útil del activo. Si se considera
que la vida útil coincide con la duración del proyecto minero de
explotación, el capital a depreciar se divide por la cantidad de
reservas recuperables en el yacimiento la depreciación anual se
calculará multiplicando depreciación unitaria por el número de
unidades producidas durante ese año

An = (VA-VR) Pa

PT

PT – producción total

PA- producción anual

Nótese que si la producción anual es constante, el método se reduce

al lineal.

Método de la suma de los números de los dígitos

Es un método acelerado de depreciación. Se calcula multiplicando el

costo depreciable del activo por una fracción aritmética. Donde el
denominador es la suma de los dígitos de los años de vida útil del
activo y el numerador para un activo de 5 años el primer año es 5, el
segundo 4, el tercero 3 y así sucesivamente.

Ej Una empresa minera adquiere una trituradora con una valor de

adquisición de $ 41 000, su vida útil ha sido calculada en 5 años y
un valor residual de $ 1000.

Año 1 A1= (41000-1000)*5/(1+2+3+4+5)=13 333

Año 2 A2= (41000-1000)*4/(15)=10 667

Año 3 A3= (41000-1000)*3/(15)=8 000

Año 4 A4= (41000-1000)*2/(15)=5 333

Año 5 A5= (41000-1000)*1/(15)= 2 667

Método decreciente lineal

En este caso la depreciación anual se calcula aplicando un

coeficiente que varía en función del número de años en que se va a
depreciar el activo.

N < 5 Coeficiente =1.5

5 < N < 8 Coeficiente = 2

N => 8 Coeficiente = 2

y α(%) = 100/n *coeficiente

Para el calculo de la depreciación anual se multiplica α (%) por el

valor de adquisiciσn y cuando la cantidad a depreciar es menor que
la cuota obtenida por la aplicación del método lineal, entonces se
amortiza este resto de una sola vez considerando el valor residual del
activo.

Siguiendo con el mismo ejemplo que en apartados anteriores (Tabla

No 4.3).

α(%) = 100/5 *2=40%

Tabla No 4.3 Cálculo de la depreciación anual por el método de

decreciente lineal

Cantidad a Depreciación
Años coeficiente
depreciar anual
año1 40 41000 16400
año2 40 24600 9840
año3 40 14760 5904
año4 40 8856 3542
año5 40 5314 4314

Método de doble saldo decreciente (DSD)

Consiste en depreciar en cada ejercicio el doble del cociente entre el

valor pendiente y la vida útil. Para la aplicación del método se tiene
en cuenta el valor de adquisición del activo sin considerar el valor
residual previsto y una vez alcanzado un valor igual o menor se
dejará de depreciar.

Tasa DSd=2/n

Si aplicamos este método al ejemplo entonces (Tabla No 4.4)

Tasa DSD = 2/5=0.4

Tabla No 4.4 Cálculo de la depreciación anual por el método DSD

Cantidad a Depreciación
Años Tasa DSD
depreciar anual
 año1 0.4 41000 16400
año2 0.4 24600 9840
año3 0.4 14760 5904
año4 0.4 8856 3542
año5 0.4 5314 4314

3. Métodos para el cálculo de la depreciación

El agotamiento es otra dispensa fiscal que le permite al productor

remplazar el yacimiento una vez que se ha agotado y disminuir la
base imponible. El objetivo del factor de agotamiento es estimular la
exploración e investigación geológica.

Este factor es típico de la minería y considera el hecho de que los

recursos minerales no son renovables por lo que todo yacimiento se
agota producto de la explotación y debe ser sustituido por uno nuevo.
Este hecho hace que la política impositiva en la minería sea diferente
al resto de la industria.

La cuota anual de agotamiento se calcula multiplicando el valor de

adquisición o descubrimiento del yacimiento por el cociente entre la
producción anual en toneladas y las reservas medidas del yacimiento.

El sentido económico de este factor es recuperar el valor del

yacimiento en la medida que disminuyan las reservas producto de su
aprovechamiento industrial.

4. Agotamiento
5. Amortización

Esta se aplica a los activos fijos intangibles o bienes incorpóreos (derechos)

con plazo legal limitado ej. Patentes, tecnologías, marcas comerciales etc.

El sentido económico de la amortización es la recuperación del valor de

adquisición del derecho debido a la perdida gradual del mismo con el de
cursar del tiempo.

La cuota anual de amortización es función del costo de adquisición del

derecho y del número de años de existencia del mismo.

5. La tributación

En el caso de proyectos de inversión financiados con recursos de terceros

(préstamos bancarios) se incorporan al flujo de caja otros elementos
importantes:
 La inversión financiada con préstamos - Es el dinero que entra por
préstamos bancarios

El costo financiero del préstamo - Se refiere a los intereses que se pagan por
recibir un préstamo

La amortización del préstamo - Es la cuantía anual a reembolsar del

préstamo recibido

Es importante indicar que en las primeras etapas de investigación (estudio

conceptual) la evaluación económica del yacimiento se realiza considerando
financiamiento del proyecto con recursos propios (proyectos puros).

6. Otros elementos del flujo de caja

4. Flujo de caja (Cash flow)

Leer más: http://www.monografias.com/trabajos35/evaluacion-yacimientos/evaluacion-

yacimientos.shtml#ixzz2nBjgZXQj

1.
1. En caso del que el proyecto sea financiado con recursos propios el flujo de
caja anual consta de los siguientes elementos (Tabla No 4.5)

Tabla No 4.5 Flujo de caja de un proyecto puro

1.Inversión fija
Equipos /servicios
Adquisición de derechos mineros.
Reposición de equipamiento
2. Capital de trabajo
3. Inversión Total (1+2)
4. Ingreso operacional (ventas)
5.Ingreso no operacional (valor residual)
6.Ingresos totales (4+5)
7.Costos de operación
8. Ganancia operacional o antes de impuesto (6-7)
Flujo de caja a/impuesto 8-3
 9. Dispensas fiscales (9.1+9.2+9.3)
9.1 Depreciación
9.2 Amortización
9.3 Agotamiento
10. Ganancia imponible (8-9)
11. Impuesto sobre la renta (tasa*10)
12 Ganancia después de impuestos (8-11) o (9+10-11)
Flujo de caja neto (12 + 3)

7. Flujo de caja de una alternativa de inversión con recursos propios

(proyecto puro)

8. Flujo de caja de una alternativa de inversión con recursos de terceros

Este flujo de caja es muy similar al anterior solo se le agrega la amortización del
préstamo y el pago de intereses (Tabla No 4.6). Es importante recordar que el pago
de intereses reduce la base imponible.

Tabla No 4.6 Flujo de caja de un proyecto con recursos de terceros

1.Inversión fija
1.1Equipos /servicios
1.2Adquisición de derechos mineros.
1.3Reposición de equipamiento
2. Capital de trabajo
3. Inversión Total (1+2)
13-Financiamiento (Entrada de recursos)
14-Amortización del financiamiento
15 Pago de interés
16 Flujo de caja de financiamiento (13+14+15)
17 Inversión con recursos propios. 3+16
4. Ingreso operacional (ventas)
5.Ingreso no operacional (valor residual)
6.Ingresos totales (4+5)
7.Costos de operaciones
8. Ganancia operacional o antes de impuesto (6-7)
Flujo de caja antes de impuesto
9. Dispensas fiscales (9.1+9.2+9.3)
9.1 Depreciación
9.2 Amortización
9.3 Agotamiento
10. Ganancia imponible (8-9)
11. Impuesto sobre la renta (tasa*10)
12 Ganancia después de impuestos (8-11)
Flujo de caja neto (12-17)

Ejercicio

Determine el flujo de caja de una alternativa de inversión de la explotación de las

colas de una antigua planta de beneficio de separación gravimétrica de wolframita.
Las especificidades del proyecto se relacionan a continuación:

Inversión fija: 15 000 u.m.

Ingreso anual: 7 000 u.m.

Costo de operaciones: 2 000 u.m

Depreciación lineal: 20 %

Vida útil: 5 años

Impuesto sobre la renta: 30%

Caso A – Con recursos propios

Caso B Con recursos de terceros. Considere un financiamiento con las siguientes

condiciones.

Valor Financiado: 10 000 u.m.

Plazo: 5 años

Interés: 12% anual

Emplear sistema de amortización constante (10000/5= 2000 )

Los resultados se muestran en las siguientes tablas

Resultados Caso A
Tabla No 4.7 Flujo de caja del proyecto de explotación de las colas de una planta de
beneficio con recursos propios

Resultados caso B

Tabla No 4.8 Entradas y salidas de la caja de financiamiento.

Año Saldo Amortización (A) Interés (Jk)

0 10000 - -
1 8000 2000 1200
2 6000 2000 960
3 4000 2000 720
4 2000 2000 480
5 2000 240

Tabla No 4.9 Flujo de caja del proyecto de explotación de las colas de una planta de
beneficio con recursos de tercero
La roca mineralizada posee valor si es capaz de generar una serie de flujos de caja
anuales positivos (ingresos>egresos) a lo largo de la vida del proyecto, sin embargo
este valor no es la simple suma de los beneficios anuales. Este hecho es evidente
cuando se recuerda que un dólar que no ha de recibirse hasta dentro de 10 años no
tiene el mismo valor que un dólar en el presente. El reconocimiento del valor del
dinero en el tiempo implica que para determinar el valor de la mineralización es
necesario reducir los flujos de caja futuros anuales a su valor presente.

9. Para explicar el valor temporal de dinero y los conceptos de valor presente y

futuro veamos el siguiente ejemplo.

Si se deposita $1 en una cuenta de ahorro en un banco que paga una tasa de

interés anual de 10 % al final del año se tendrá:

Año 1- F1= PV (1+ i)=1(1+0.1)=1.1

si el dinero se deja en la cuenta, toda la cantidad (principal + interés) ganará

interés

año2 – F2= PV (1+ i) (1+ i)=1(1+0.1) (1+0.1)=1.21

Al final del año 5 la cantidad acumulada será

F5=$1(1+0.1)5=$1.61

De esta forma podemos concluir que

F=P(1+i)n (5.1)

P es la inversión inicial o valor presente

F valor futuro de la inversión

n periodo de pagos de intereses

i tasa de interés compuesto

El factor FPF = (1+ i)n se conoce como factor de acumulación de capital o

factor de presente a futuro. El cual permite capitalizar una inversión inicial a
una tasa de interés obteniéndose un valor futuro en n periodos de años. En
resumen capitalizar significa incorporar intereses a un capital en fechas
futuras.

Por otra parte supongamos que estamos interesados en conocer cuanto

debemos invertir hoy para obtener $1 .61 dentro de 5 años a una tasa de
interés anual del 10 %.
P = F/ (1+ i)n (5.2)

P =1.61/(1+0.1)5=$1

En este caso el factor FFP=1/(1+i)n se conoce como factor de descuento o

factor de futuro a presente y donde i representa la tasa de actualización
(hurdle rate) que no es más que la tasa de rentabilidad mínima que establece
una compañía para que sus inversiones sean atractivas. Este factor permite
ejecutar el proceso inverso a la capitalización que es conocido como
descuento o actualización. Así dado un valor futuro podemos determinar su
valor actual o presente (fig. 5.1).

Figura 5.1 Equivalencia entre valor presente y valor futuro

Implicaciones de FFP

El factor de descuento es más elevado en los primeros años de operación.

Por lo que para maximizar el valor actualizado se necesitan flujos de cajas
elevados en los años iniciales del proyecto. Esto hace que la posibilidad de
extraer el mineral más rico y de fácil acceso (menos costoso) acentúa
considerablemente el valor del proyecto. El factor decrece con el tiempo y
por consiguiente los flujos de caja no se calculan más allá de 10 años pues
su contribución al valor actualizado se hace mínima.

El concepto de valor del dinero en el tiempo se puede ilustrar sobre la base

del principio de la equivalencia financiera. Supongamos que invertimos
1000 u.m. a una tasa de interés de 10 % de acuerdo a la fórmula se
obtendrán los siguientes valores en los próximos 5 años.

Bajo estas condiciones 1 000 u.m en el año cero (hoy) es equivalente a

recibir 1 100 u.m. al final del primer año, también es equivalente a recibir 1
210 u.m al final del segundo año y así sucesivamente.
 Estas equivalencias son válidas para una i=10%, si el interés cambia
entonces los valores monetarios se alteraran para mantener la nueva
condición de equivalencia.

Concluyendo 1000 u.m. hoy es diferente a 1000 u.m. en cualquier otro

momento pasado o futuro debido a la existencia de interés que es la razón
del valor temporal del dinero.

Producto al valor del dinero en el tiempo es erróneo sumar, substraer o

comparar valores monetarios que ocurren en fechas diferentes.

Suponga que tienen la posibilidad de escoger entre las dos variantes

siguientes:

Recibir $1 000 hoy e invertirlos

Recibir $ 2 000 dentro de 10 años

La respuesta dependerá de la tasa de interés; si i=5% en 10 años tendremos

F=1000(1+0.05)10 = $1629 por lo que es mejor esperar por la opción b. En
caso de que i =10 % entonces F= 1000(1+0.1)10 = $2 594 y por lo tanto es
preferible la opción a.

10. Valor presente y valor futuro

En estimaciones económicas preliminares (orden de magnitud) se pueden

considerar las utilidades como un flujo uniforme de dinero durante cada año
de operaciones del proyecto. Un análisis preliminar de este tipo nos puede
decir por lo menos si se justifica el gasto para recoger información detallada.

Como resultado de la explotación de un yacimiento se espera recibir $1 M

por 5 años a una tasa aceptable de 15%. Si aplicamos la formula
anteriormente estudiada podemos calcular el valor actual.

año1 PV1=1/(1+0.15)=0.87

año2 PV2=1/(1+0.15)2=0.756

año3 PV3=1/(1+0.15)3=0.658

año4 PV4=1/(1+0.15)4=0.572

año5 PV5=1/(1+0.15)5=0.497

PV=$ 3.35 M
De aquí podemos deducir que

P = A/(1+i)1 + A/(1+i)2 + ........ + A/(1+i)n multiplicando ambos miembros

por (1+i) obtenemos

P(1+i) = A+ A/(1+i)1 + ........ + A/(1+i)n-1 si substraemos a esta expresión

la anterior

P(1+i) -P = A+ A/(1+i)1 + ........ + A/(1+i)n-1 – (A/(1+i)1 + A/(1+i)2 + ........

+ A/(1+i)n)

P+Pi-P = A - A/(1+i)n)

De aquí arribamos a la formula deseada

El factor FAP se denomina factor del valor actual de una anualidad o serie
uniforme

Si despejamos la anualidad de la expresión anterior obtenemos

El factor FPA se conoce como factor de recuperación de capital y es el

inverso de FAP
 11. Valor presente de una anualidad o serie uniforme de contribuciones
12. Equivalencia entre valor futuro y una serie uniforme (anualidad)

La ecuación 5.2 permite calcular el valor presente equivalente a un valor futuro, y la

relación 5.3 permite estimar el valor presente de una anualidad. Si igualamos ambas
ecuaciones entonces

El factor FAF se denomina factor de acumulación de capital de una serie uniforme

Si despejamos A de la ecuación anterior

El factor FFA se denomina factor de formación de capital de una serie uniforme.

Las relaciones existentes entre los distintos factores estudiados se pueden

representar en el siguiente gráfico

Los distintos factores financieros pueden ser calculados para distintas tasas de
interés y números de años. Los valores de estos factores aparecen tabulados en las
llamadas tablas financieras. Las tablas 5.1 y 5.2 muestran los factores FFP y FAP
los cuales son ampliamente empleados en la evaluación económica de yacimientos
minerales.
Tabla No 5.1 Factor de valor futuro a presente (FFP)

Tabla No 5.2–Factor (FAP)

A partir de estas tablas es posible también estimar los factores FPF y FPA los cuales
son los valores inversos de FFP y FAP

A continuación se proponen varios ejercicios, los cuales se resuelven con el empleo

de los factores financieros.

Si se invierten 100 000 u.m. durante 5 años en una cuenta a un interés anual de 6 %.
¿Cuál es el monto formado al final del año 5?

¿Cuánto necesitamos invertir hoy a una tasa de interés del 10 % para alcanzar 21
400 u.m. al cabo de 8 años?.

¿Cuánto debemos invertir hoy para recibir 10 000 u.m. al final de cada mes a lo
largo de 10 meses con una tasa de interés mensual de 6 %?.

¿Cuánto se debe pagar anualmente para amortizar un financiamiento de 500 000

u.m. a una tasa de interés del 12% en un plazo de 15 años?.

Un inversor deposita 2000 u.m. anualmente en una cuenta a una tasa del 8% anual.
¿Cuál es el monto formado alcanzado en 5 años?.
2. Valor del dinero en el tiempo.

La evaluación económica tiene como objetivo fundamental proveer un elemento

cuantitativo muy importante para la toma de decisiones. La decisión de invertir y
desarrollar la mina se ha de tomar sobre la base de un análisis amplio que
comprenda los distintos factores que fueron analizados en la primera parte del texto.

La evaluación económica maneja exclusivamente el modelo económico de la

inversión, que es solo una sucesión temporal de flujos de caja (positivo y negativo).
Las cuantías de dichos flujos y su escalonamiento en el tiempo determinan el
posible atractivo económico del yacimiento. En todo caso, dada la importancia de la
ocurrencia de los flujos de caja en el tiempo, para que la evaluación económica sea
completa, será indispensable considerar el valor del dinero en el tiempo.

La evaluación económica tiene como objeto apreciar el valor económico que posee
una propuesta de inversión para lo cual se han ideado distintas técnicas en las que el
proyecto en cuestión es comparado con determinados estándares (criterios de
aceptación) prefijados de antemano por el inversor. Si el proyecto considerado
supera los límites establecidos entonces se considera factible o viable.

Los métodos existentes también pueden ser utilizados para ordenar o jerarquizar,
atendiendo a su favorabilidad, un grupo de proyectos similares. Estos son muy
importantes cuando la empresa posee más proyectos que los que realmente puede
desarrollar y tiene que decidirse por aquellos de mayores posibilidades.

Por último debe quedar claro que la decisión de ejecutar un proyecto dado de
inversión minera es subjetiva, pues aunque las técnicas que se describirán a
continuación permitan cuantificar el atractivo de un yacimiento, la decisión
dependerá en cada empresa, de su facilidad de acceso al capital, al mercado y del
atractivo de otras oportunidades de inversión.

0. Los métodos simples para determinar la rentabilidad económica de la

explotación de un yacimiento mineral son aquellos que no consideran el
valor del dinero en el tiempo.
1. Método del periodo de recuperación de la inversión o payback

Tiempo que tarda en recuperarse la inversión inicial a partir de los flujos de

cajas acumulados que genera el proyecto una vez en operación.

Payback= -Cn/Cp + Np (6.1)

Np – numero de años en los cuales el flujo de caja acumulado es negativo

Cn – valor del último flujo acumulado negativo

Cp – valor del flujo de caja neto en el primer flujo acumulado positivo

 Veamos a continuación como se calcula el periodo de recuperación de una
yacimiento hipotético

Payback= 2-(-30/35) = 2.85 años

Payback=2años y 10 meses

El método puede ser utilizado en 2 formas diferentes

1- Para evaluar un solo proyecto de inversión de esta forma la aceptación

depende de que el payback sea menor que una magnitud estándar
predeterminada

(Mientras más rápido se recupera el capital más rápido se puede invertir en

otros proyectos y generar más riquezas.

2 - Jerarquizar varios proyectos se prefiere aquel cuyo plazo de recuperación

es mas corto.

Desventajas

- No considera los flujos de caja generados después del plazo de

recuperación de la inversión.

- No actualiza los flujos de caja netos, es decir no tiene en cuenta el valor del
dinero en el tiempo.

- Fomenta políticas de liquidez más que de rentabilidad (es una medida de la

fluidez de un proyecto- velocidad con que el efectivo desembolsado se
recupera.

- No proporciona una medida de la rentabilidad de la inversión.

En general este indicador no sirve para valorar y ordenar adecuadamente los

proyectos en cuanto a su rentabilidad, pero debe ser aplicado con el fin de
eliminar aquellas proyectos que no merezcan un análisis económico
detallado, sobre todo en situaciones de incertidumbre, cuando deba
considerarse la eventualidad del fracaso o el abandono prematuro del
proyecto, por factores internos o externos.

1. Métodos simples de evaluación económica

Para aplicar estos métodos es necesario establecer los flujos de caja a lo
largo de la vida del yacimiento. Existen 2 métodos fundamentales: El valor
actualizado neto (VAN) y la tasa interna de retorno.

1. El valor actual o presente neto de un proyecto se define como el

valor obtenido actualizando separadamente para cada año, la
diferencia entre todas las entradas y todas las salidas de efectivos que
se suceden durante la vida de un proyecto a una tasa de interés fija
predeterminada. Esta diferencia se actualiza hasta el momento en que
se supone que se ha de iniciar la ejecución del proyecto. Los valores
que se obtienen para cada año se suman y se obtiene el VAN del
proyecto.

Para el cálculo del VAN se necesita una tasa de actualización o

descuento que exprese la garantía de rendimiento mínimo, en otras
palabras, una tasa similar a la que se obtendría en cualquier otra
alternativa de inversión (depositarlo en el banco con una tasa fija de
interés al año)

Para el cálculo de la tasa descuento se parte de la tasa de interés

existente sobre los préstamos a largo plazo en el mercado de
capitales. La selección de una tasa de actualización adecuada es
crítica para la aplicación del VAN pues esta descuenta los flujos de
caja anuales. La tasa varia entre 5-15% por encima de la tasa de
interés de la inversión capital requerida y el valor adoptado para la
evaluación depende de las características propias de la compañía.

Si el VAN es positivo, la rentabilidad de la inversión está por sobre

la tasa de actualización; si es cero, la rentabilidad será igual a la tasa
de actualización.

El VAN se calcula en 2 etapas:

1 Se actualizan o descuentan los flujos de efectivo trayéndolos a

valor presente.

2 Se suma el valor presente de cada flujo y se le resta la inversión

inicial

La ecuación del Valor Presente Neto es:

VAN= S CFi /(1+i)n - I (6.2)

Donde: CFi – ingresos anuales o flujos netos de efectivo

i – tasa de descuento apropiada

I -Costo capital del proyecto

N- Vida esperada del proyecto

Si se debe escoger entre varias variantes, deberá optarse por el

proyecto con el VAN mayor.

Si el VAN >0 el proyecto debe realizarse pues se incrementa la

riqueza de la compañía

Si el VAN=0 el proyecto no genera ganancias

Si el VAN<0 el proyecto genera pérdidas

Cuando el VAN es positivo se garantiza que la inversión inicial se

recupere y el retorno financiero de la inversión a la tasa de descuento
especificada. El VAN es el valor adquirido por el depósito
(incremento inmediato de la riqueza que resulta de una inversión
inicial del capital a una tasa de interés anual dada).

Inconveniente:

Dificultad para definir la tasa de actualización o descuento.

Ejemplo:

Calculemos el valor actual neto a partir de los flujos de cajas

generados por la explotación de un yacimiento hipotético a una tasa
de descuento de 10 %.

Año 0 1 2 3 4 5
Flujo de caja -500 100 200 300 400 500
(u.m.)

VAN (10)= -500 +100(1+0.1)-1 + 200(1+0.1)-2 + 300(1+0.1)-3 +

400(1+0.1)-4 + 500(1+0.1)-5 =

= 565 u.m.

El VAN posee una importancia especial para el geólogo explorador.

Este indicador, que también se conoce como el valor de adquisición
de una propiedad minera, refleja la cantidad de dinero que se puede
pagar o invertir en los derechos mineros de un área o prospecto,
yacimientos explorados y en investigaciones geológicas bajo el
supuesto de que los costos, ingresos y reservas del yacimiento han
sido estimados con suficiente confiabilidad.
A partir del riesgo de exploración y el beneficio esperado del
descubrimiento de un yacimiento mineral es posible establecer los
límites razonables de lo que puede ser gastado en una campaña de
investigación geológica (argumentación de los trabajos geológicos).

Ejemplo:

Una compañía minera ha establecido que en la zona donde ejecuta

sus trabajos tiene una probabilidad de 1 en 100 (riesgo) de
encontrar un yacimiento que cumpla con las exigencias de sus
directivos. El yacimiento más probable a encontrar puede poseer un
tonelaje de 20Mt de mena, la ley media puede generar ingresos
anuales de 15.42 $/t, mientras que el costo de operación esta en el
orden de 10.04 $/t. Las minas que existen en la región, las cuales
fueron usadas para estimar los valores de reserva, ingresos y costos,
operan a un ritmo anual de 1 Mt de mena. Si se espera aprovechar
industrialmente el yacimiento en los próximos años se necesita una
inversión capital de $ 17M. La compañía establece una tasa de
rentabilidad mínima del 15 %. Calcule la cantidad razonable de
dinero (límite actual de exploración) que puede ser invertida en la
investigación futura de este yacimiento hipotético.

Inicialmente se establece el tiempo de vida del yacimiento 20/1=20

años, posteriormente establecemos el flujo de caja del proyecto

Año 0 1 2 ......... 19 20
Inversión capital 17
(M$)
Ingreso (M$) 15.42 15.42 15.42 15.42
Costo de 10.04 10.04 10.04 10.04
operación (M$)
Flujo de caja (M$) -17 5.38 5.38 ……. 5.38 5.38

En esta etapa de los trabajos los flujos de caja anuales pueden

considerarse como una anualidad. Calculamos el Valor actual de una
anualidad empleando la tabla del factor FAP o calculándolo por la
formula. Para 20 años de vida y una tasa de descuento de 15 % el
FAP es 6.259.

VAN=-17+ 6.259*5.38 =16.67 M (valor de adquisición)

El máximo gasto (limite actual de exploración) en investigación que

se puede justificar hasta que no existan indicios de menor riesgo o
mayores beneficio es 1/100*16.67 M
 = $166 700

Estos cálculos se han hecho sobre la base de un número considerable

de suposiciones. Como las investigaciones continúan las condiciones
pueden variar, las suposiciones pueden llegar a ser mediciones de
mayor confiabilidad o un pozo puede interceptar mineralización con
suficiente calidad y potencia lo cual puede reducir el riesgo a 1/50 e
incrementar inmediatamente el límite actual de exploración a $ 333
000.

2. Método del valor actualizado neto

3. Tasa interna de retorno (TIR)
2. Métodos que consideran el valor del dinero en el tiempo
3. Métodos de evaluación económicA de yacimientos minerales

La rentabilidad se define como la tasa con que el proyecto remunera los capitales invertidos
en él. Conocemos que para que la explotación de un yacimiento sea aceptable es necesario
que el flujo de caja acumulado al final de su vida sea positivo, de modo que restituya algo
más que el capital total invertido. Ahora bien para que la asimilación industrial del
yacimiento sea económicamente atractiva (rentable), es preciso que, además de recuperar el
capital invertido, lo remunere con una tasa lo suficientemente atractiva.

Se define la tasa de rentabilidad Interna (IRR) o TIR de un proyecto, como aquella a la que
éste remunera el capital invertido en él, de modo que al final de la vida del proyecto, se
hayan recuperado dichos fondos y los intereses devengados cada año por el saldo
acumulado pendiente de recuperación.

La tasa interna de retorno se define como la tasa de descuento que hace que el VAN sea
igual a 0, también puede interpretares como la tasa máxima de interés que puede pagarse
por el capital empleado en el transcurso de la vida de una inversión sin perder en el
proyecto. Expresa la rentabilidad propia o rendimiento de la inversión. La TIR se determina
de forma gráfica o de forma iterativa(tanteo y error).

VAN= 0 = S CFi /(1+i)n - In (6.3)

TIR- es un método de decisión ya que nos permite determinar si la inversión interesa o no

llevarla a cabo.

El criterio de aceptación con el que se debe comparar el TIR es ik (costo de oportunidades)

que no es más que la tasa mínima que debe conseguir una compañía sobre sus activos para
cumplir las expectativas de sus proveedores de capital (acreedores y accionistas).

Si TIR>ik, factible se incrementa la riqueza

Si TIR<ik, no factible, es preferible otra alternativa

Si TIR=ik, neutral

A continuación se discute un ejemplo práctico para explicar el cálculo del TIR

Un proyecto minero para asimilar un yacimiento mineral precisa una inversión de $50M. El
flujo de caja neto a lo largo de 12 años de vida del proyecto se estima en $12M anualmente.
Calcule el VAN de un proyecto a las tasas de descuento siguientes: 10%, 20, 30%.

Calculamos el valor presente del flujo de caja neto a partir de la formula del valor
actualizado de una anualidad.

Para i=10% VAN =-50+12*6.81=$31.72 M

i=20% VAN =-50+12*4.44=$3.28 M

i=30% VAN = -50+12*3.19=$-11.72 M

Si se construye un diagrama de dispersión como el que se muestra en la figura siguiente, el

punto de intersección de la curva con el eje de las x (tasa de interés) constituye el TIR (fig.
6.1) Esto es, la tasa a la cual la suma de los flujos netos descontados se iguala a la inversión
(VAN=0).
 Figura 6.1 Método gráfico para determinar la tasa interna de retorno

El significado práctico o la manera de interpretar el TIR se muestra a través de los

siguientes ejemplos:

Un proyecto de asimilación de un pequeño yacimiento de Au posee las siguientes

características: 3 años de vida, una inversión inicial de $49 737 y las utilidades recibidas
serán de $ 20 000 por año

Si en lugar de invertir en el proyecto se deposita en una cuenta de ahorro a una tasa de

interés de 10 %. Al final del tercer año tendrá un valor acumulado de FW = PV(1+i)n

= 49 737 (1+0.1)3 = $66 200

Si el capital ($49 737) se invierte este producirá un CF de $ 20000 al año

Los flujos de cajas se pueden ir invirtiendo en la misma medida que se van obteniendo. Por
ejemplo si lo depositamos en una cuenta con tasa de interés de 10 % anual en la medida que
se obtiene

Final año 1 $20 000 = $20 000

Final año 2 $20 000(1+0.1) + $20 000 = $42 000

Final año3 $20 000(1+0.1)2 + $20 000 (1+0.1) + $20 000=$ 66200

Por lo tanto invertir en el proyecto bajo estas consideraciones da los mismos resultados que
depositar el capital en una cuenta con una tasa del 10 %. Se dice entonces que el proyecto
posee una tasa de retorno del 10 %.

La otra manera de interpretar el TIR es a partir de la propia definición:

VAN= -$49 739 + $ 49737 = $0.00@10 dcf

Como el VAN es cero a una tasa de descuento del 10% entonces el TIR es 10% o lo que es
lo mismo la tasa de retorno del proyecto es 10%

Desventajas de la TIR como criterio de decisión

La TIR puede arrojar resultados que se contradicen o entran en conflicto con los obtenidos
por el VAN a la hora de ordenar o jerarquizar una lista de proyectos. En esos casos la
decisión se toma sobre la base de los resultados del VAN.
 Figura 6.2 Gráfico de VAN vs. tasa de descuento para 3 alternativas de proyecto.

El empleo correcto de esta técnica requiere del conocimiento del costo medio ponderado
del capital de la firma. Esto es particularmente importante cuando el TIR del proyecto está
en el rango de 10-15 %. Estos valores representan el rango actual del costo medio de capital
para las firmas del sector privado.

Supongamos que estamos evaluando 3 depósitos diferentes (A,B,C), los flujos de caja se
relacionan a continuación

Se calculan los VAN para distintas tasas de descuento y se representan los resultados

de NPV vs discount rate para los 3 proyectos (Fig. 6.2)

Si empleamos el IRR como criterio único de decisión entonces el proyecto B sería

seleccionado pues posee el mayor valor:

TIR
Proyecto A 22.55 %

Proyecto B 30.0 %

Proyecto C 26 %

Si el costo de capital (tasa de actualización) de la compañía está en el rango normal de 10 -

15 % (12.5%)

VAN

Proyecto A $25

Proyecto B $5

Proyecto C $19

En este caso la compañía probablemente seleccionaría el proyecto A a pesar de poseer una

tasa de retorno inferior.

En resumen, si la tasa de descuento es superior a ro, la inversión I1 es preferible a la

inversión I2 según ambos criterios. Por el contrario, cuando la tasa de descuento es inferior
a ro, cada criterio conduce a un resultado distinto, TIR de I1 es superior a la TIR de I2,
mientras que el VAN de I1es inferior al VAN de I2 (fig 6.3).

Figura 6.3 Gráfico que muestra la contradicción entre el VAN y el TIR

El punto de intersección de los 2 proyectos se denomina cruz de Fisher y es la tasa de

descuento que iguala los valores actualizados netos de ambas inversiones. La ausencia de
intersección entre las 2 curvas es condición suficiente para que los 2 métodos (VAN y TIR)
conduzcan a los mismos resultados.

Luego la posible contradicción en los resultados, cuando se trata de jerarquizar una lista de
proyectos de inversión, se debe a que cada criterio se basa en supuestos diferentes y miden
magnitudes distintas. La TIR nos proporciona la rentabilidad relativa del proyecto mientras
que el VAN nos permite conocer la rentabilidad de la inversión en valores absolutos.

Cálculo del TIR con flujos de caja netos constantes (anualidades).

La tediosa iteración del ejemplo anterior se puede evitar en las etapas iniciales de la
evaluación de un yacimiento mineral, si consideramos los flujos de cajas netos como
constantes a lo largo de la vida del proyecto (anualidad). La ley media del depósito puede
ser calculada de forma aproximada y a partir de ella derivar los ingresos futuros. No es
realista en etapas tempranas asumir una ley diferente para los distintos años. El costo
capital y de operaciones se puede estimar a partir de la experiencia con yacimientos
análogos. El costo de operaciones se asume constante. De la diferencia entre los ingresos y
los costos se deriva la ganancia operacional. Es una práctica habitual en las etapas
tempranas de la evaluación del proyecto determinar el TIR a partir de la ganancia antes de
los impuestos si asumimos que el proyecto es 100 % financiado por recursos propios.

En caso de deuda es necesario cada año pagar los intereses lo que hace que los flujos de
caja sean diferentes e impide el empleo de este método.

Si se aplica el concepto de TIR, la tasa de descuento que iguala la inversión capital a la

suma de los flujos de cajas netos actualizados, entonces:

Inv_cap = PV, donde

Inv_cap /A= FAP

FAP es el factor de descuento para anualidades y coincide con el payback, dicho valor esta
tabulado (tabla 5.2).

Podemos entonces estimar el TIR interpolando entre los valores tabulados más cercanos a
Bn.

Ejemplo1

El Capex de un proyecto minero asciende a $40 M, la ganancia operacional anual (OP) es

$12.5M. La mina tiene un tiempo de vida de 10 años. Calcule el TIR del proyecto.
FAP=40/12.5=3.2

Buscamos en la tabla los dos valores más cercanos a 3.2 e interpolamos la i para el valor
buscado.

Ejemplo 2

La mineralización de 4 prospectos diferentes ha sido investigada y se han concluido los

estudios de factibilidad de orden de magnitud (conceptual) en cada uno de ellos. En cada
prospecto se espera poder construir una mina en un periodo no mayor de 1 año. La
compañía necesita seleccionar el prospecto más favorable para continuar las
investigaciones

Año Indicador
Proyecto 0 1 2 3 4 Payback VAN TIR
(15%) (%)
A Flujo 3100 500 500 1000 2000 3.6 -560 11
de
B 2225 2000 1000 500 500 1.2 835 40
C caja 2350 150 450 1000 3400 3.2 656 21
D 2100 1100 900 1150 950 2.1 780 30

El prospecto A no es viable pues su TIR es menor que la tasa mínima de rentabilidad que
exige la compañía (15%)

Indicador Alta Favorabilidad Favorabilidad Media Baja Favorabilidad

Payback B D C
VAN B D
TIR B D C

Según estos resultados el prospecto B es el más favorable (mayor valor), su principal virtud
radica en que es capaz de generar altos flujos de caja en los 2 primeros años de operación
del proyecto.

Ejemplo 3

En un programa de exploración de Au existen indicios de que un cuerpo mineral de 250

000 t puede ser delineado. El cuerpo se propone explotarlo empleando minería
subterránea. La recuperación en mina se estima en un 85%. El tiempo de vida debe ser por
lo menos 8 años. Pruebas tecnológicas preliminares arrojaron una recuperación en planta
de 90%. El costo de inversión se estima en $12M y el de operaciones en 90 $/t.

¿Cuál debe ser la ley media mínima de Au si se asume un precio base de 400$/oz y la
compañía exige sobre sus activos una tasa de rendimiento mínima de 24% antes de
impuestos?.

Paso 1. Calcular la producción anual

(250000*0.85)/8≈27 000

Paso 2 Calcular el factor de valor presente de una anualidad para i=24 % y 8 años

FAP = 4.58/1.34 =3.42

Paso 3 Calcular la ganancia operativa anual

Bn = Capex/OP

OP=Capex/Bn=12/3.42=$3.51M

Paso 4 Calcular la ganancia operativa de una tonelada de mena.

(3.51 x 106)/27000=130$/t

Paso 5 Calcular el ingreso bruto por tonelada

130+90= 220$/t

Paso 6

Ingreso bruto = ley * precio * recuperación/31.1

Ley = (220*31.1)/(400*0.9)= 19 g/t

Estos cálculos le permiten al geólogo decidir rápidamente:

 Si es posible esperar tal ley media en el yacimiento y la forma de probarlo

 Si esta ley media no es posible obtenerla entonces debe establecer si se puede
incrementar el tonelaje hasta un nivel que garantice la rentabilidad mínima
esperada.
  Si no es posible lograr la ley media y el tonelaje esperado entonces el geólogo tiene
un sólido criterio para abandonar la investigación.

1.
2. Análisis de riesgo

Las técnicas anteriormente descritas han contribuido considerablemente al

perfeccionamiento de la toma de decisión en el proceso de inversión. Sin embargo durante
la década del 80 del pasado siglo se comenzó a prestar mayor atención a los riesgos del
proyecto, los cuales están asociados al aumento de los requerimientos de capital, la
inflación, la imposibilidad de predecir las condiciones económicas futuras y la actitud de
los gobiernos donde se ubican los yacimientos, así como, la complejidad de los esquemas
de financiamiento.

En la evaluación económica anteriormente descrita se suponía que los valores de todas las
variables se conocían con certeza (enfoque determinístico). Los factores de riesgo e
incertidumbre quedaban, pues fuera, del estudio.

Evidentemente, nunca existe certeza total y es frecuente que la incertidumbre sea bastante
considerable, como ocurre, en los proyectos mineros donde existen muchos factores (ley,
precio, tonelaje etc.) los cuales no son valores constantes sino variables. Es una práctica
común realizar un análisis económico totalmente determinístico, esto es en condiciones de
total certeza, y tomar en consideración el riesgo y la incertidumbre de una forma intuitiva,
no cuantificada confiando en la experiencia, la formación y el criterio del decisor.

En la evaluación de todo proyecto minero existen siempre elementos de incertidumbre y

riesgo que pueden ser esenciales en el proceso de toma de decisión. Es indispensable por lo
tanto darle un tratamiento cuantitativo tan riguroso como sea posible, como el utilizado en
la evaluación económica.

El primer paso en el análisis de riesgo de un proyecto minero consiste en identificar las

fuentes de incertidumbre. Atendiendo a su origen, es posible subdividirlas en tres grupos:

- Vinculadas al yacimiento

- Vinculadas a la operación minera

- Vinculadas al mercado y contexto exterior

Los dos primeros pueden considerarse como fuentes internas de incertidumbre y el tercero
como fuente externa.

Para disminuir el riesgo del proyecto se realiza una estimación más detallada de los
parámetros que intervienen en la economía del proyecto y la identificación de aquellas
variables que aportan mayor incertidumbre.
Variables vinculadas al yacimiento

Cuando se evalúa el interés económico de un yacimiento se dispone de un conocimiento

limitado. A partir de unos pocos datos de muestras obtenidas en la investigación se ha
inferido toda una globalidad, mediante técnicas de interpolación, hasta crear el modelo del
yacimiento.

Entre las variables ligadas al yacimiento que aportan incertidumbre se encuentran:

Los recursos totales y las reservas explotables.

La calidad de los minerales a beneficiar (ley, mineralogía y particularidades texturo –

estructurales).

La variabilidad espacial de los distintos parámetros geólogo industriales.

Las propiedades geomecánicas e hidrogeológicas del macizo rocoso.

Variables vinculadas a la operación minera

Las fases de construcción y puesta en marcha de las operaciones mineras constituyen una
etapa crítica y un factor de riesgo muy importante, ya que marcarán la fecha de comienzo
de la producción y el momento en que se generarán los ingresos previstos en el proyecto.

En lo referente a la operación minera, esta se caracteriza por su rigidez, que es

incomparablemente mayor que en otras actividades industriales y dentro del sector minero
superior en las labores subterráneas que en las de cielo abierto. Esto impide reaccionar con
la velocidad necesaria ante cambios bruscos del entorno económico que las rodea.

También existe un riesgo tecnológico derivado del hecho de que al no existir yacimientos
iguales, cada operación precisa equipos que tienen que tantearse y probarse hasta encontrar
la variante que mejor se ajusta a las características de mena.

Variables vinculadas al mercado y al contexto exterior

Entre las variables que pueden hacer más vulnerable el proyecto se destaca la cotización de
la materia prima. Estimar los precios de venta de las sustancias minerales a producir,
bastantes años antes de la puesta en marcha de las minas y durante el periodo de
operaciones de estas, resulta una de las tareas más difíciles, sino la que más, en la etapa de
viabilidad de una explotación.

La mayoría de las materias primas minerales presentan evoluciones de los precios

extremadamente irregulares, con fuertes altibajos que repercuten negativamente en la
marcha económica de cualquier empresa.
Otra fuente de incertidumbre es la procedente de la financiación del proyecto. La industria
minera se caracteriza por su elevada intensidad de capital, debido a las mayores
dimensiones de los proyectos como consecuencia del agotamiento progresivo de los
yacimientos ricos, pues se hace necesario emplear mayores ritmos de producción para
aprovechar la economía de escala y disminuir los costos de explotación.

El hecho de tener que recurrir a los mercados financieros exteriores para obtener recursos
económicos necesarios, en ocasiones superiores al 50 % de la inversión total, introduce un
componente adicional de riesgo debido a las variaciones en el tipo de cambio y tipo de
interés.

Otro aspecto que introduce riesgo es el régimen fiscal pues los gobiernos pueden introducir
cambios en las tasas de impuesto durante la etapa de explotación del yacimiento.

A continuación describiremos algunos de los métodos que se emplean para considerar el

riesgo asociado con un proyecto.

Ajuste de la tasa de descuento para el VAN y el TIR.

Un método comúnmente usado es emplear una tasa de descuento anormalmente alta en la

evaluación

Tasa de riesgo = tasa de descuento segura + tasa de riesgo

Por ejemplo si la tasa de descuento o actualización exigida por la compañía en condiciones

seguras es de 15% y se debe considerar el riesgo entonces se le adiciona una tasa de riesgo
para incrementar ese valor hasta un 23 %. Este método es muy simple y poco satisfactorio
pues el valor de la tasa de riesgo adicionada se escoge de forma subjetiva y es una cuestión
de juicio personal del especialista.

Ajuste de los costos

Este es otro método ampliamente empleado, el problema radica en la sobre valoración de

los costos. Por ejemplo considere la evaluación de un proyecto donde para tener en cuenta
el riesgo existente se decide incrementar el mejor estimado de los costos de operaciones,
reducir la ley media y los precios de venta del concentrado y aumentar la tasa de
actualización. Es muy difícil que un proyecto pueda sortear todas estas restricciones
arbitrariamente establecidas y solamente los proyectos muy favorables pueden superar esta
dura prueba.

Análisis de sensibilidad

Este método trata de responder a la pregunta ¿qué sucedería sí?. Se procede estudiando el
efecto de las variaciones en los elementos que determinan el valor económico del
yacimiento. Para esto se estima un caso base a partir de la información disponible más
confiable, el efecto del riesgo se introduce modificando las distintas variables del proyecto
y analizando las implicaciones que estos cambios provocan en la rentabilidad del mismo.

Existen 2 tipos de análisis de sensibilidad dependiendo al número de variables que se

modifican simultáneamente.

Análisis de sensibilidad independiente (unidimensional): En este análisis, la variable

primaria varia independientemente del resto de las variables. En otras palabras cuando el
parámetro cambia los demás se mantienen constantes, a menos que sean intrínsecamente
dependientes (metal recuperado anualmente depende de la ley, recuperación y producción
anual).

Análisis de sensibilidad relacional (multidimensional): Cambios en la variable primaria

provocan variaciones subsecuentes en otras variables de acuerdo a relaciones predefinidas.
Este tipo de análisis contempla la correlación entre las variables. Ej 1-la correlación que
existe entre la ley de Pb y Zn en depósitos de PB-Zn 2- la relación que existe entre el precio
y la ley media. Mayores precios permiten disminuir el cutoff y por consiguiente disminuye
la ley media.

La forma tradicional de llevar a cabo los análisis de sensibilidad unidimensional consiste en

establecer cambios arbitrarios del –20%, -10 %, 10% y 20 % respecto al escenario más
probable de cada una de las variables que se consideran importantes para la rentabilidad del
proyecto y se evalúa para cada hipótesis la variación que sufre el indicador de rentabilidad
empleado. De esta forma se puede determinar cual es la variable que provoca mayor
impacto (más sensible) en la viabilidad del proyecto. Una vez identificadas las variables
más sensibles se debe decidir sobre la conveniencia de realizar estudios más profundos de
esas variables críticas, con el objetivo de mejorar las estimaciones, reducir el riesgo, o
buscar otra estrategia de actuación.

Figura 7.1 Gráfico de los resultados del análisis de sensibilidad

Los resultados se representan en forma de gráfico de dispersión (fig. 7.1)donde en el eje de
las X se reflejan las variaciones de la variable estudiada y en el eje Y los valores del
indicador económico empleado. El grado de sensibilidad de la variable es directamente
proporcional a la pendiente de cada recta o segmento.

Bibliografía

Avila de Souza, P., 1988, Avaliação economica de projetos mineiros, 4to Curso de
Economía mineral, Belo Horizonte.

Annels A. E. ,1991. Mineral deposit evaluation – A practical approach, Chapman and Hall,
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Peters, W. C., 1978 Exploration and mining geology, John Wiley and Song,

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Habana, Primera Parte, 348 p, Segunda Parte, 191 p

McKinstry H. E, 1961 Geologia de minas, Ediciones Omega, Barcelona, España

Wellmer, F.W., 1989 Economic Evaluations in Exploration, Springer Verlag. Berlin

Westerhof A. B., 1995, Exploration design strategy and tools, ITC, Delft, The
Netherlandas

MSc. Elmidio Estévez Cruz

Pinar del Río, 2004

Leer más: http://www.monografias.com/trabajos35/evaluacion-yacimientos/evaluacion-

yacimientos2.shtml#ixzz2nBjVWXyC

PLANEAMIENTO Y CONTROL DE PRODUCCIÓN EN OPERACIONES MINERAS

ING. ESTANISLAO DE LA CRUZ CARRASCO

Resumen.

Planeamiento y Control de Producción en Operación del área de Minas, se aplica para

lograr las metas u objetivos que se trazan en una unidad de producción de una
Empresa Minera y ello va depender del tipo de organización con que cuenta la Empresa
Minera.

Una unidad de producción a nivel de mediana minería, cuenta con los siguientes
departamentos: Geología, Minas, concentradora, mantenimiento, seguridad, Logística,
Médico, relaciones Industriales, Contabilidad, Ingeniería y Entrenamiento.

De los cuales todos tienen que programar su plan anual, trimestral y mensual.

El responsable del Departamento de Minas, que es el jefe General de Minas,

juntamente con sus jefes de Sección planeará la producción diaria y mensual en
función de la capacidad de la planta de tratamiento y en coordinación con todo los
departamentos.

El Departamento de Concentradora, planeara la producción de concentrados en función

de la ley de cabeza, la ley que tendrán los concentrados que se van a obtener, el
volumen de los relaves con sus respectivas leyes.

El Departamento de Mantenimiento planes que la totalidad de sus equipos y

maquinarias de Mina, Concentradora estén operativas con un mínimo de 75% de
disponibilidad, para asegurar el cumplimiento de los objetivos que se han trazado los
departamentos mencionados.

El Jefe del Departamento de Seguridad o Programa de seguridad llamada también

(Seguridad, salud y medio ambiente), programa las diferentes actividades que van a
desarrollar conjuntamente con operaciones y los diferentes Departamentos de la
Unidad de Producción los mismos que consisten en inspecciones, charlas, reuniones
con supervisores y con el comité central de seguridad, para analizar los accidentes del
mes u otros problemas o acontecimientos ocurridos en la Unidad.

Luego, se pondrá en ejecución, cuyo desarrollo se irá controlando día a día de acuerdo
con el cuadro de control que tiene cada departamento. Esto se hace en las reuniones
matinales (Staff Mitting) en las que participan sólo los jefes de Mina, Planta,
Mantenimiento y Seguridad, y las reuniones de producción, con la participación de los
diferentes jefes de Departamento con sus respectivos jefes de Sección presidido por el
Superintendente de la unidad.

De acuerdo al cumplimiento de programas de los diferentes departamentos, tendremos

el resultado de la Unidad de Producción de la Empresa.

Introducción.

El Planeamiento y Control de Producción en Operaciones Mineras, es una herramienta

fundamental que se aplica en las Unidades de Producción de Empresas Mineras, para
lograr los siguientes objetivos:
Objetivos Generales:

- Cumplimiento de los estimados de producción o producir para cubrir la capacidad de

la planta concentradora.

Objetivos Específicos:

- Detectar oportunamente las áreas críticas, para dar solución inmediata.

- Reducción de costos.

- Incrementar la producción, de acuerdo a las necesidades de la unidad.

- Incrementar las labores de desarrollo, con el consiguiente aumento de reserva de la

unidad.

- Una coordinación efectiva entre el personal del área productiva, al intercambiar

diariamente su experiencia en la solución de problemas y cumplimiento de metas, los
que incentivan a realizar un verdadero trabajo de equipo.

Antecedentes.

Las Empresas Mineras que no trazaban sus objetivos o las que no cumplían sus metas,
ha hecho posible el desarrollo e implementación de una buena herramienta de
programación y control de producción específicamente en Operaciones Mineras.

Cuando no se aplica el Planeamiento y Control de producción, simplemente no existe

las metas, no hay estándar del número de trabajadores, del número de equipos,
máquinas, herramientas no hay medición del tiempo de operaciones. Naturalmente, la
aplicación del planeamiento deberá ser compatible con las políticas y normas de la
Empresa que previamente han sido establecidas.

Asimismo cuando en la Supervisión hay personas relajadas y no se aplican los

controles fundamentales como el control de calidad (leyes de cabeza y concentrado),
cantidad (tonelaje de producción de mina y concentrados) y costos (de producción de
mina y de planta), tampoco la herramienta va funcionar por lo que debe tener
suficiente autoridad y responsabilidad para tomar decisiones a fin de que se cumplan
las metas.

De allí la necesidad de aplicar el Planeamiento y control de Producción minera para

conseguir resultados positivos, haciendo que el planeamiento entre en forma racional
los elementos que tiene la Empresa (hombres, equipos y máquinas) todo en función
del tiempo.

Metodología.

La metodología empleada para establecer el Planeamiento y Control de Producción en

el área minera ha sido el resultado de las observaciones, investigación y aplicación de
programas de producción mensual en Operaciones Mineras de las siguientes Empresas:
- Programa mensual de producción aplicados en las diferentes unidades de producción
de Cerro de Pasco Corporation y después la Empresa Minera del Centro del Perú
(unidad Cerro de Pasco, Yauricocha, Morococha, Casapalca y otras), como resultado
del curso de Planeamiento y control de Producción.

- Programas de Producción de Empresas Mineras Raura, en las diferentes Unidades de

la Cía. Minera Buenaventura, San Juan de Lucanas y Minera Uyuccasa.

- Cursos de Capacitación y Asesoría de Planeamiento y Control de Producción Minera

en Unidades de Buenaventura y Consorcio Minero Horizonte en sus diferentes
secciones.

- El desarrollo del Capitulo de Planeamiento y control de Producción que se dicta en el

curso de Método de Explotación Subterránea en la Escuela de Minas de San Marcos.

Planeamiento y Control de Producción en Operaciones Mineras.

- Generalidades

A.- Planeamiento.- Es la manera anticipada cómo debe proyectarse las diferentes fases
de una operación para lograr los objetivos propuestos.

Planeamiento.- Es determinar el modo de actuar antes de operar, para lograr las

metas deseadas, naturalmente el planeamiento debe ser compatible con las normal y
políticas establecidas por la Empresa.

Para nuestro estudio el Planeamiento comprende tres partes:

A1.-Determinación de objetivos

Cuyas características fundamentales deben ser:

- Exacto y preciso.

- Razonable y alcanzable.

- Compatible con los objetivos generales de la Empresa.

A2.-Bosquejo de los procedimientos

- Cómo debe ejecutarse el trabajo o el objetivo que se ha señalado.

- Con qué medios se tiene que trabajar. Recursos, hombres, máquinas, equipos y
herramientas.

- Cuando se tiene que realizar (todo en función del tiempo).

- Dónde se tiene que realizar (nivel, tajeos, nombre de la mina).

- Quienes tienen que realizar.

A3.-Asignación de Responsabilidades y Autoridades

- Para que puedan realizar el trabajo es necesario que tengan la responsabilidad y la

autoridad correspondiente.

- La Responsabilidad es la obligación que tiene una persona de realizar un trabajo dado

o encomendado por un superior.

- Cada persona tiene cierta responsabilidad, en mayor o menor grado, conforme al

lugar que ocupa en la organización.

- La responsabilidad no se delega.

- La Autoridad es el derecho que tiene alguien para ordenar la ejecución de un trabajo

a otra persona.

- La Autoridad y la Responsabilidad están bien ligadas de modo que si alguien requiere

de otra persona para la realización de un trabajo encomendado es porque tiene
autoridad.

B.- Control.- Consiste en procurar que todo se desarrolle de acuerdo al programa

establecido y comprende.

B1.- Control Inicial. Consiste en la comprobación de que los hombres, máquinas,

equipos a utilizar y los tiempos establecidos para cada fase de operación, estén bien
programados. Que los cálculos estén bien establecidos, para cada ciclo de trabajo.

B2.- Control Procesal.- Consiste en la comparación de resultados que se van

obteniendo con la programación durante el planeamiento.

B3.- Control final.- Consiste en la comparación de metas obtenidas con las metes
programadas, el que comprende:

Control de Calidad.- (Leyes programadas de mineral, leyes de concentrado y leyes de

relave).

Control de cantidad.- (Tonelajes programadas de Mina y Planta Concentradora).

Control de costos.- (costo de tonelaje que sale de la Mina y el costo de tonelaje de

tratamiento en Planta)

Planeamiento y Control de Producción en Empresas Mineras.

El planeamiento y Control de Producción en unidades de operación de Empresas

Mineras esta en función de su organización. Hay Organización del tipo de Línea - Staff
en el que algunos departamentos son de operaciones (área productiva) y otros
departamentos son de servicios (área Staff).
En el presente trabajo trataremos los planeamientos en el área de Minas,
posteriormente estaremos publicando los de mantenimiento, Concentradora y
Seguridad.

A.- Planeamiento y control de producción en el área de minas.

Para que nuestro planeamiento cumpla con los tres puntos fundamentales que son:
determinación de objetivos, bosquejo de procedimientos y control de producción
minera mensual, emplearemos el Cuadro de Producti6n Minera Mensual, Cuadro N° 1,
en el que se puede observar tres secciones perfectamente marcadas:

I. Explotación.
II. Preparación
III. Exploración y desarrollo

1.- Explotación

En esta sección se considera, solamente los stopes o tajeos que están en producción.

El planeamiento de la producción minera mensual del departamento de minas estará

en función de la capacidad de la planta.

El Jefe General de Minas, planeará la producción minera para entregar a la planta, el

tonelaje que debe pasar de acuerdo a su capacidad y para ello coordinara con los
diferentes jefes de sección el tonelaje que deben producir tratando que la suma cubra
la capacidad de la planta.

El jefe de sección, programará la producción minera mensual de cada tajeo,

naturalmente viendo en que ciclo de minado se encuentra en el primer día del mes,
para el cual en el cuadro No. 2, en la columna, correspondiente a la labor, anotará el
nivel, las siglas del tajeo, el nombre de la veta y el método de explotación que se está
empleando en la mina.

La siguiente columna es el ciclo de minado, que corresponde a las diferentes

operaciones unitarias que tiene la explotación de acuerdo al método de explotación, los
mismos que tienen una duración y ello se debe programar dentro de los 30 ó 31 días
que tiene el mes, dejando en blanco los días feriados y los domingos para evitar subir
el costo de operación.

El ciclo del minado para el método de Corte y Relleno Ascendente comprende las
siguientes operaciones: Perforación-Voladura, Limpieza, preparación para el relleno,
relleno y nuevamente el ciclo, P- VL-PP-Relleno.

En la línea que corresponde a esta labor tajeo 100-4, se tiene 2 líneas, uno
programado y otro realizado. En la línea correspondiente a programado pintaremos en
la fase del ciclo en que se encuentra el tajeo el primer día del mes, con los colores de
la leyenda. Tal como se observa en el Programa Mensual de Producción.

Perforación: Rojo
Voladura: Rojo achurado
Limpieza: Amarillo
Preparación para el relleno: Anaranjado
Relleno: Azul
Esperando relleno: Celeste
Labor parada: Blanco
Trabajo en Madera : Marrón
Desarrollo horizontal: Verde Oscuro
Desarrollo Vertical: Verde claro

Cada cuadrito corresponde a un día, se divide con una diagonal y cada sector
corresponde a un turno o guardia en la que se esta laborando (día o noche).

Entonces en el mes de mayo de 1999, se tiene el primer día, no hay programación, es

feriado (día del Trabajo, se festeja a todo dar).

Del día 3 hasta el 7, se perfora a razón de 30 taladros por guardia, por cuanto en una
superficie de 1.50 x 60 mts., hay 5 taladros por metro lineal, se tiene 300 taladros.

Tenemos 337.5 TM mineral roto. Este mineral se jalará a partir del 8 hasta el 13 de
mayo a razón de 30 TM por guardia. El día 14 y 15, se prepara para el relleno
convencional, se sube un piso cuyas dimensiones son de 1.5mts.

Al 17 estamos empezando a rellenar con 30 tn. por guardia, por lo que terminarían el
día 21 de mayo.

El día 22 de mayo se reinicia el ciclo y empezamos a perforar hasta el 27, realizando

300 taladros a 60 taladros por día. El día 28 se carga y luego se dispara. El 29 y 31 se
limpia a 60 tn/día, en los 2 días habrá 120 tn del mes.

Este es el ciclo de minado en el mes de mayo para el tajeo 100-4 de las SOFIAS.

En el cuadro N° 3.

En la columna de mineral tenemos 2 rubros:

Mineral roto.-En esta columna colocamos el tonelaje roto de mineral, como resultado
de la voladura del tajeo. 337.5 x 2 - 675.0 Tn. Se ha hecho dos cortes en el tajeo.

Mineral jalado.- En esta columna se anotará la cantidad de mineral que vamos a enviar
a la planta de beneficio (concentradora). 337.5 + 120 Tn = 457.5.

En la columna de números de taladros se anotará el número de taladros que por cada

corte se perforará en el tajeo. Así en el programa tenemos un tajo cuya longitud es de
60 mts. Con un ancho promedio de 1.50 tracemos la malla 3: 2: 3: 2: 3: 2=300. En 1
metro lineal se perfora 5 taladros 3:2:3:2 - 300.

Y de acuerdo a la longitud se tiene 5 x 60 - 300 taladros. De acuerdo a nuestro

programa de producción, se perforará para 2 cortes y se tiene 600 taladros.

En el rubro de personal tenemos 2 guardias A y B con 2 hombres cada uno, se marca

en A 2h y en B 2h.
En la columna de Equipos Perforación - Un Stopper.

Acarreo - Una Wincha de arrastre:

Transporte - Locomotora con 10 carros.

La columna de avances se refiere específicamente a la longitud de avance en desarrollo

horizontal o vertical (galerías y chimeneas).

- Leyes.

Las leyes de cabeza con que debe explotarse, este rubro se programa bajo la
responsabilidad del departamento de Geología. Dimensiones de la labor: dimensiones
del tajeo: la longitud: el ancho y la altura.

Para el tajeo en estudio tenemos 1.5 mts de ancho. 60 mts de largo.

- Eficiencia.

Se puede tener las siguientes eficiencias:

a.- Tn - hombre Guardia.- el tonelaje que produce cada hombre en una guardia de
trabajo o una tarea. Para la mina puede clasificarse en 3 clases de eficiencia:

1.- Eficiencia de tajeo.- que esta en relación directa con el número de trabajadores de
un tajeo, (de toda la producción mina).

2.- Eficiencia Mina.- relación del número de toneladas de la unidad y el número de

trabajadores de la mina.

3.- Eficiencia de la unidad que esta en relación directa con el tonelaje de producción de
la unidad y la totalidad de trabajadores, tanto mina subterránea y trabajadores de
superficie.

b.- m3 por hombre guardia sí los factores de control de un tajeo son en m3 de mineral
desmonte.

c.- m/hombre-guardia, esta eficiencia se aplica fundamentalmente para controlar los

desarrollos horizontales y verticales.

d.- Número de taladros-hombre guardia-para la perforación y voladura en los tajeos.

En el caso específico del tajeo 100-4. El tonelaje roto y jalado del mes 675.00.

e.- Número de tareas del mes. 25 días o tareas (si no han faltado).

E = n TN = 675 = 6.75 Tn/Hg.

n Tareas 100

Si en la mina hay 3 hombres que laboran en servicios y sus tareas son. 25 x 3 = 75.
1 + 100 = 175

E= 675.5 = 3.86
175

Si se agrega el personal de superficie, que son trabajadores de servicio y oficinas

administrativas solamente 5 hombres, sus tareas serán 250.

E = 250 + 175 = 425 tareas = 675 = 1.59 425

425

Se tiene 3 tipos de eficiencia.

- Eficiencia de tajeo: 6.75

- Eficiencia de la mina: 3.86
- Eficiencia de la unidad: 1.59

En la columna de explosivos.- se anotará la cantidad de explosivos que se necesita

para la voladura de la labor y ello se anotara en la línea programada.

Luego se calculará el factor de la potencia teórica, que es la cantidad de explosivos que

se necesita para volar una tonelada de mineral o terreno estéril.

Para ello debe conocerse los estándares de carga por taladro en el empleo de dinamita
o anfo. Cuando se trata de dinamita se carga 1 cartucho por cada pie perforado en
taladros de 1 pulgada de diámetro y con anfo se carga por cada taladro de 5 pies y
una pulgada de diámetro, medio kilo de anfo .

El calculo del factor de potencia estará dado por:

Tn volada 60 x1.5 x1.5 x 2.5 = 337.5

No de cartuchos 300 x 5 = 1500

Una caja contiene 180 cartuchos

1500 /180 = 8.33

1 caja pesa 25 kg.

8.33 x 25 = 208.25

337.5 /208.5 = 1.61

En la columna de los barrenos, se programara la vida útil del barreno, calculado en

pies por el Dpto. Ingeniería Industrial. El número de barrenos que se emplea en un
corte o los que se efectúan en el mes.

Todo lo que se coloca en las columnas correspondientes y pudiéndose programar todos

los tajeos que tiene la sección.
2.- Preparación

La segunda sección del cuadro de control de Producción Minera mensual es la

preparación. En esta fase se considera los siguientes trabajos construcción de chut y
caminos, armado de tolvas, construcción de sub-niveles, rampas y Zig-zag.

- Programación de una Chimenea

El ciclo de minado de una chimenea comprende la perforación, y voladura. Luego de la

voladura el material cae a la galería o a la tolva previamente construida.

Si se trabaja con barreno de 1.5 mts, en cada disparo se avanzará 1.5 metros, si no
hay problemas en la malla de Perforación o el porcentaje que no sale en las dos
guardias avanzaremos 3.00 metros diarios, si se tiene 25 días laborables del mes, la
longitud programada será 75 metros, si no hay problema de sostenimiento y las
dificultades que ofrece la litología del terreno.

En las columnas correspondientes se van programando el número de taladros del mes,

número de personal, equipo que se empleará. Avances del mes, las secciones
correspondientes, eficiencias, factor de potencia, eficiencia y costo.

- Programación de un Sub-Nivel.

Esta labor es similar a una galería o cortada, pero con las secciones de menor
dimensión, cuyo ciclo comprende. Limpieza, perforación y voladura, operaciones que
se realiza en una sola guardia de trabajo.

Esta labor es la última fase que se desarrolla en la preparación del método de corte y
relleno ascendente.

3. - Exploración y Desarrollo

En esta fase se considera los trabajos de cortadas, galerías inclinados y rampas.

- Programación de una Galería

Para las galerías convencionales en las que las dimensiones normales son 1.80 x 2.10
6 2.10 x 2.40m, se perfora con máquinas Jackleg con 25 taladros ó 28 taladros
dependiendo del terreno, y del trazo de perforación.

En las secciones correspondientes se ira programando los siguientes datos.

En la sección del ciclo de Minado, el cuadradito correspondiente a un día se divide con

una diagonal para colocar el resultado de avance conseguido en una guardia de
trabajo, descontando el porcentaje que no sale que es el 20% en galerías.

En el caso nuestro será 1.25 m, promedio por disparo, perforado con barreno de 1.5
m. Y en las dos guardias será de 2.5 m. Para una sección de 1.8 x 2.1 m.

La otra guardia entra a limpiar, luego perfora y deja disparada el frontón.

Con este ciclo se continua hasta el fin de mes.

En la columna de mineral no se considera nada, porque el producto puede ser

desmonte, en caso que fuera mineral se considerará como ganancia de mineral por
desarrollo.

El número de taladros se programa estandarizando el número de taladros perforados

en el frontón, para el mismo tipo de material de voladura. Si fuera 26 taladros por
guardia, en un día será 52 taladros y en un mes de 25 días será 1300 taladros.

Personal: se programará dos trabajadores por guardia.

Equipos: Una Jackleg para la perforación horizontal.
Locomotora y diez carros para transporte.
Palas, una para cargar en la recta o frontón.

Los que se van programando en la columna respectiva. Avance, se programa la

longitud de avance del mes para ello se multiplica por 25 días laborables que tiene el
mes y el resultado será 2.5 x 25 igual a 62.4 m.

Sección.-Se considera la altura y el ancho de la labor: 1.8 x 2.1 m.

Eficiencia en metros/g-h Longitud 62.5 m 25 tareas por persona, si son 4 personas que
trabajan en la galería entonces tenemos 100 tareas. 62.5 : 100 = 0.63 m/h-g.

Explosivos, se calculará el factor de potencia de cada disparo y el promedio resultante

se programa.

Barrenos.-Se calcula la vida útil del barreno en metros o pies lineales.

Finalmente el costo se calculará primero para pagar al contratista y luego para saber lo
que realmente cuesta el metro lineal a la Empresa donde se incluye el precio de la riel,
durmientes, aire, agua y otros accesorios.

Esta programación se realiza sección por sección. Cada jefe de Sección presentará la
programación de la totalidad de labores de desarrollo que tiene en su sección.

B.- Control de planeamiento realizado en el área de minas.

Para la realización del control en el área de minas, tenemos que realizar algunas
actividades previas:

1.- Tenemos que tener un ambiente suficientemente amplio para colocar los cuadros
de controles a fin de que observen los integrantes del grupo que asiste a la reunión de
producción.

2.- El Departamento de Ingeniería, o el departamento de planeamiento será el

encargado de hacer el seguimiento de las actividades programadas en los diferentes
Departamento de la Unidad operativa tales como mina, planta, mantenimiento,
seguridad y otros departamentos. Para ello se contactará con los responsables del
programa de los departamentos involucrados y secciones correspondientes, anotando
cuidadosamente con los colores acordados o cifras, los resultados obtenidos el día
anterior.

A las labores que no hayan cumplido, su ciclo, se anotarán con señales especiales,
calculando los porcentajes de trabajo efectivo realizado en cada ciclo o labor.

- Reuniones Diarias.

La supervisión realiza dos reuniones diarias de producción.

1.-Staff Mitting.-A primera hora, de la mañana en la oficina del superintendente

General de Minas se reunirá el jefe General de Mina, el Jefe de Planta concentradora, el
Jefe de Mantenimiento y Jefe de Seguridad, para ver las ocurrencias que se han
suscitado en el área productiva de la unidad. Cada Jefe se limita solamente a informar
problemas existentes, si no hubiera, la reunión termina de inmediato.

2.-Reunión Diaria de Producción.- Es la actividad más importante del planeamiento y

control de producción y debe realizarse todo los días de Lunes a Viernes durante media
hora. En esta reunión deben participar los Jefes de Departamentos con sus respectivos
jefes de sección, jefes de guardia y el que preside dicha reunión será el
Superintendente de la unidad de producción.

Siendo una reunión eminentemente de operaciones las intervenciones tienen que ser
muy concretos y referirse únicamente a la detección de puntos críticos y plantear las
posibles soluciones.

Cada responsable de sección sea de mina, concentradora o de mantenimiento frente a

su respectivo cuadro de control, debe informar por las labores que no hayan cumplido
con el respectivo ciclo de minado, o no hayan alcanzado el respectivo porcentaje
mínimo del estimado (90%), indicando de manera precisa las causas del problema y
las soluciones que ha dado o piensa aplicar, momento en el que los diferentes jefes de
sección pueden intervenir y sugerir las posibles soluciones. Luego de una corta
discusión se puede llegar a la solución del problema y tomar la acción correctiva
inmediata, de tal modo que para la próxima reunión, el problema o situación
problemática haya desaparecido.

De esta manera podemos controlar fácilmente cada fase de nuestra operación y sobre
todo crear la conciencia de la participación del grupo en la solución de problemas, para
alcanzar los objetivos propuestos.

A1 final de la reunión de producción, cada responsable del área deberá con todo los
medios a su alcance eliminar las causas del problema o situaciones críticas.

CONTABILIDAD MINERA

Es la técnica de registrar las operaciones administrativas financieras, de exploración,

explotación, beneficio y comercialización que realiza una empresa minera en el ejercicio de
su giro o actividad
La minerías esta clasificada como una industria extractiva, de recursos no renovables, que
obtiene sus productos de las entrañas de la tierra, donde han sido depositadas por la
naturaleza. Como se mencionó anteriormente, la propiedad del subsuelo corresponde a la
nación, la cual lo concesiona. Los fines primordiales de las compañías mineras son los
siguientes:

 Localizar yacimientos minerales

 Adquirir derechos para su exploración

 Obtener concesiones para su explotación

 Minar, extraer e industrializar los minerales

 Vender concentrados

CATALOGO DE CUENTAS

ACTIVO

Circulante

Fondo fijo de caja

Caja

Bancos

Clientes

Deudores diversos

DXC

Inversiones en valores

Accionistas

Disponible

Metales afinados

Minerales en patios
Almacén de concentrados

Disponible

Herramientas y refacciones

Pagos anticipados

Fijo

Terrenos

Vias de comunicación

Obras en construcción

Edificio y construcciones

Mobiliario y equipo de oficina

Equipo de transporte

Herramientas y refacciones

Documentos por cobrar a largo plazo

Fundos mineros

Maquinaria y equipo de minado

Planta de beneficio

Diferido

Gastos de organización

Gastos de instalación

Pagos y gastos anticipados

Otros activos

Cuentas complementarias de activo

Dep. acum. De edificio y construcciones

Dep. acum.. de mobiliario y equipo de oficina

Dep. acum. De equipo de transporte

Reserva para cuentas incobrables

Amortización acumulada de fundos mineros

Dep. acum.. de maquinaria y equipo de minado

Dep. acum.. planta de beneficio

Amortización acumulada gastos de organización

Amortización acumulada gastos de instalación

PASIVO

Circulante

Proveedores

Acreedores diversos

Sueldos y salarios por pagar

Gastos acumulados por pagar

Impuestos por pagar

Documentos por pagar a corto plazo

Créditos bancarios

PTU por pagar

Dividendos por pagar

Provisiones

Indemnizaciones

Diversas prestaciones

Provisión, pensión y jubilaciones

Fijo

Créditos bancarios

Documentos por pagar a largo plazo

Hipotecas por pagar a largo plazo

Otros pasivos

CAPITAL

Capital contable

Capital social

Actualizacion de capital

Reserva legar

Resultado de ejercicios anteriores

Resultado de ejercicios

Utilidades acumuladas

Retan

Perdidas y ganancias

CUENTAS DE OPERACIÓN

Acreedoras de operación

Ingresos

Venta de concentrados

Venta de metales

Ingresos de maquila

Ingresos por servicios técnicos

Productos financieros
Otros ingresos

Otros productos

Deudoras de operación

Costo de operaciones

Costo de ventas concentrados

Costo de ventas metales

Costo de ventas maquilas

Costo de servicios técnicos

Devolución y rebajas sobre ventas

Bonificaciones y descuentos

Gastos de operación

Gastos de administración

Gastos de distribución y ventas

Gastos financieros

Gastos de exploración

Otros gastos

Costo integral de financiamiento

Explotación y beneficio

Costo de explotación

Costo de exploración

Costo de preparación

Costos de desarrollo

Costo de extracción
Costo de beneficio

CUENTAS DE ORDEN

Deudoras de orden

Contable

Mercancías a maquilar

Documentos enviados a cobro

Responsabilidad avales y fianzas

Acreedoras de orden

Contables

Mercancías maquiladas

Cobranza de documentos

Avales y fianzas otorgadas

Exploración de yacimientos

Esta lleva a cabo en diferentes fases. La primera es la localización o situación del terreno;
la denuncia de la mina ante la delegación o agencia de minería correspondiente; la solicitud
y obtención de la concesión para la exploración y el pago de derechos que corresponda;
visitas al lugar, toma de fotografías, mapeo, recolección de algunas muestras; ensaye;
estudios geológicos y programa de exploración.

Determinada la situación legal del terreno y teniendo al información preliminar se elaboran

los programas para determinar el tipo de obras a ejecutar: estos programas dan origen a tres
presupuestos fundamentales:

Presupuestos de fundos mineros: que contempla desde el valor de los terrenos, la

lotificación, los gastos legales, los peritajes, la titulación y el pago de derechos.

Presupuestos de pagos administrativos; integrado por las partidas de sueldos, prestaciones,

honorarios, viáticos, accesorios y gastos diversos.
Presupuestos de gastos directos: que comprenderá las erogaciones del proyecto, los costos
de perforación, los caminos de acceso, gastos de topografía, análisis de muestras, gastos de
campamento, transportación y otros.

Los elementos principales de un proyecto minero son; estudio de viabilidad, presupuesto y

programación y sistemas y procedimientos.

La ingeniería del proyecto se divide en tres etapas;

Ingeniería conceptual: se estima a groso modo la inversión de la mina, la inversión en la

planta de beneficio y la infraestructura e instalaciones a grandes rasgos.

Ingeniería básica: se realiza en el momento en que se considera viable el proyecto; en esta

etapa se elaboran los diseños y planos y se establecen los criterios básicos de las
instalaciones y construcciones

Ingeniería de diseño: en ella se elaboran los planos con detalles suficientes para iniciar la
construcción; se hacen las estimaciones de obra que es el presupuesto que se usará como
control del proyecto durante su ejecución.

Las operaciones de exploración podrían reducirse como a continuación:

EJEMPLO

Se obtiene rocas de cuerpo mineralizado para conocer las características técnicas y de

calidad del sitio con el objeto de evaluar el potencial del yacimiento. Este muestre
representa un factor determinante para el control de operaciones.

REGISTRO CONTABLE

Gastos de exploración

Sub.cta Proyecto

Bancos

Existen distintos métodos para la definición del volumen del yacimiento así como para
cuantificación de la productividad esperada de la mina. Estos métodos se clasifican :

Geométricos: se le da forma de trapecio al yacimiento, se calcula el volumen y según la

información del laboratorio se determina la cantidad y calidad potencial del yacimiento.

Estadísticos: método puramente geofísico basado en modelo matemáticos para calcular el

volumen de yacimientos.

Geoestaticos: combinación de los métodos anteriores

Explotación de minerales

Definidas las reservas que se tienen, cuando comienza a operar la mina debemos registrar
los gastos de exploración como una inversión de la siguiente manera:

DEBE HABER

 fundos mineros x

o mina

xx costo de inversión

 gastos de exploración x

01 proyecto

xx conceptos diversos

Fundo minero esta formado por los caminos de acceso, las instalaciones y los métodos de
exploración, el muestreo, maquinaria y equipo primario.

Calculo de las cuotas de agotamiento

Fundo minero = costo por tonelada de la mina ( cuota de agotamiento por

Toneladas que tonelada extraída)

Contiene

Gastos totales: 7500000

Toneladas de la mina: 300000

Sustituyendo la formula

7,500,000 = 25000

300,000

Movimiento contable

_________________ 1____________________

Gastos de exploración 7500000

Bancos 7500000

_________________ 2 ____________________

Fundos mineros 7500000

Gastos de exploración 7500000

Plan Económico-Financiero
En esta área se debe recoger toda la información de carácter económico y financiero
referente al proyecto, para determinar su viabilidad económica. Se trata de analizar si el
proyecto reúne las condiciones de rentabilidad, solvencia y liquidez necesarias para llevarlo
a cabo.

 Plan de Inversión Inicial

 Plan de Financiación
 Previsión de Ventas / Consumos
 Gastos de Explotación
 Previsión de Tesorería
 Cuenta de Pérdidas y Ganancias provisional
 Balance de Situación provisional

Plan de inversión inicial

Concepto Importe % IVA % Amortización

ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado Intangible:
Gastos de Investigación y Desarrollo
Concesiones administrativas
Propiedad industrial
Fondo de comercio
Aplicaciones informáticas
Otro Inmovilizado Intangible
Inmovilizado Material:
Terrenos
Edificios y construcciones
Instalaciones
Maquinaria y utillaje
Mobiliario
Equipamiento informático
Elementos de transporte
Otro InmovilIzado Material
Inmovilizado Financiero:
Depósitos y fianzas
Otros (participaciones en S.G.R., etc.)
ACTIVO CORRIENTE
Circulante:
Existencias iniciales
Provisión de fondos
Otros
TOTAL INVERSIONES
TOTAL INVERSIONES
(IVA INCLUIDO) (1)
TOTAL AMORTIZACIONES

(1) En el presupuesto del Plan de inversión se detallará el importe económico sin IVA: el
impuesto sobre el valor añadido nunca es mayor valor de la inversión, siempre y cuando
sea fiscalmente deducible. No obstante, a efectos de financiación de la inversión, debe
tenerse en cuenta.

Aclaraciones

En el nuevo P.G.C. desaparecen del cuadro de Inversión los Gastos Amortizables, que
incluían:

 Gastos de constitución: honorarios de letrados, notarios y registradores; impresión

de memorias, boletines y títulos; tributos; publicidad registral, etc.
 Gastos de primer establecimiento: honorarios, gastos de viaje y otros para estudios
previos de naturaleza técnica y económica; publicidad de lanzamiento; captación,
adiestramiento y distribución de personal, etc.
 Otros gastos amortizables: ampliación de capital, formalización de deudas, etc.

Los mencionados Gastos Amortizables pasan a imputarse a la partida de gastos que

corresponda.

Inmovilizado Intangible

 Gastos de Investigación y Desarrollo (I+D): Es la indagación original y

planificada que persigue descubrir nuevos conocimientos y mejor comprensión en
los terrenos científico y técnico, así como la aplicación concreta de los logros
obtenidos hasta que se inicia la producción comercial)
 Concesiones administrativas: gastos efectuados para la obtención de derechos de
investigación o de explotación otorgados por el Estado u otras Administraciones
públicas, o el precio de adquisición de aquellas concesiones susceptibles de
transmisión
  Propiedad industrial y patentes: importe satisfecho por la propiedad, o por el
derecho al uso, o a la concesión del uso de las distintas manifestaciones de la
propiedad industrial, en los casos en que, por las estipulaciones del contrato, deban
inventariarse en la empresa adquirente. Esta cuenta comprenderá también todos los
gastos realizados en I+D cuando los resultados de los proyectos fuesen positivos, y
cumpliendo los necesarios requisitos legales, se inscribieran en el correspondiente
Registro.
 Fondo de comercio: conjunto de bienes inmateriales tales como la clientela,
nombre o razón social y otros de naturaleza análoga que impliquen valor para la
empresa.
 Aplicaciones informáticas: importe satisfecho por la propiedad, o por el derecho al
uso de programas informáticos ; se incluirán los elaborados por la propia empresa.
 Otro Inmovilizado Intangible: en el nuevo P.G.C. los derechos sobre bienes en
régimen de arrendamiento financiero (leasing) no se imputan ya en este apartado.
Sí otros conceptos como los anticipos para Inmovilizaciones Inmateriales, etc

Inmovilizado Material

 Terrenos: Representa solares de naturaleza urbana, fincas rústicas, otros terrenos no

urbanos, minas y canteras
 Edificios y Construcciones: Representa los edificios, cualquiera que sea su destino
Instalaciones: Cualquier otra instalación de uso especializado como instalaciones
eléctricas en general, instalaciones de climatización, instalaciones de agua,
instalaciones de higiene, equipos de medida y control, etc.
 Maquinaria y Utillaje: Representa las máquinas mediante las cuales se realiza la
extracción o elaboración de productos
 Mobiliario: Muebles, material y equipos de oficinas; con excepción de los
incluidos en la cuenta equipos para procesos de información
 Equipamiento informático: Ordenadores y demás conjuntos electrónicos
 Elementos de transporte: Vehículos de todas clases exceptuando los de transporte
interno dentro de la factoría.
 Otro Inmovilizado Material: cualesquiera otras inmovilizaviones materiales no
incluidas en los demás apartados del Inmovilizado Material. Se incluirán en esta
cuenta los envases y embalajes que por sus características deban considerarse como
inmovilizado y los repuestos para inmovilizado cuyo ciclo de almacenamiento sea
superior a un año.

Inmovilizado Financiero

 Depósitos o fianzas constituidos a largo plazo

 Otros: Participaciones en sociedades de garantía recíproca (SGR), etc.

Circulante

 Existencias iniciales: coste del stock inicial que puede resulta necesario para hacer
frente a la apertura del negocio
  Provisión de fondos: importes necesarios para el mantenimiento de la empresa
antes de cobrar las primeras facturaciones.
 Otros: cualquier otro no previsto anteriormente

Subir

Plan de financiación

Concepto Importe %
PATRIMONIO NETO:
Capital y otras aportaciones de socios
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
PASIVO NO CORRIENTE:
Deudas a largo plazo por préstamos recibidos y otros conceptos
PASIVO CORRIENTE:
Deudas a corto plazo con entidades de crédito
Otros (Proveedores, Acreedores, Anticipos de clientes)
TOTAL FINANCIACIÓN

Aclaraciones

Capital/Recursos Propios

Recursos aportados al inicio o de forma sucesiva por los propietarios y socios de la

empresa. También incluiremos en este apartado la autofinanciación y recursos generados
por la empresa (beneficios no distribuidos)

El Capital Riesgo: las sociedades de capital riesgo invierten en empresas con dificultades
para acceder a otras fuentes de financiación. Son participaciones minoritarias, a medio y
largo plazo, que buscan desinvertir una vez que la empresa se haya consolidado:

 Sociedad Regional de Promoción (SRP): http://www.srp.es

 Sociedad para el Desarrollo de las Comarcas Mineras (SODECO):
http://www.sodeco.es
 Sociedad Asturiana de Diversificación Minera (SADIM): http://www.sadim.es
 Asociación Española de Capital Inversión (ASCRI):
http://www.ascri.org/ascri/ascriweb.nsg
 Los "Business Angels" son inversores privados que invierten en proyectos
empresariales o empresas, ofrecen experiencia, asesoría y facilitan contactos. Red
Asturiana de Business Angels (ASBAN): http:///www.asban.es, para poyectos
innovadores vinculados a Asturias.

Subvenciones
Cantidades a fondo perdido, no reembolsables, de carácter no regular, y que se pueden
obtener en forma de reducción de tipos de interés o de ayuda directa. Las concede la
administración y pueden destinarse al capital o a la explotación. Existen diferentes líneas en
función de las directrices económicas.

 Instituto de Desarrollo Económico del Principado de Asturias (IDEPA):

http://www.idepa.es

Préstamos

Contrato en virtud del cual el prestamista entrega al prestatario una cantidad de dinero a un
tipo de interés (fijo o variable) durante un plazo determinado de tiempo.

Microcréditos: son préstamos dirigidos a microempresas y actividades económicas en

general que cuenten con un proyecto de inversión viable pero encuentren dficultades para
acceder a los canales habituales de financiación.

Algunas referencias de interés son:

 Préstamos participativos ENISA-ANCES para emprendedores vinculadors al CEEI

Asturias: http://www.ceei.es
 Microcréditos del Instituto de Crédito Oficial (ICO): http://www.ico.es

Préstamos participativos: El tipo de interés varía en función de la evolución de la

actividad de la empresa prestataria. Como garantía se exige la viabilidad técnica,
económica y financiera del proyecto y experiencia del equipo gestor.

Los organismos regionales que conceden este tipo de préstamos:

Sociedad Regional de Promoción, SRP: http://www.srp.es

Sociedad para el Desarrollo de las Comarcas Mineras, SODECO: http://www.sodeco.es

Sociedad Asturiana de Diversificación Minera, SADIM: http://www.sadim.es

Créditos

Cantidad de dinero que una entidad financiera pone a disposición del prestatario en una
cuenta corriente abierta al efecto, hasta un límite determinado y por un plazo prefijado,
liquidándose periódicamente los intereses sobre las cantidades dispuestas

Otra financiación

 Arrendamiento financiero: Arrendamiento de bienes muebles e inmuebles. Ofrece

la ventaja de poder disponer de un bien sin desembolsar la totalidad de la inversión.
 Leasing: Arrendamiento financiero, a medio o largo plazo, de bienes de equipo o
inmuebles destinados a finalidades empresariales o profesionales. Al final del
contrato, se puede adquirir el bien por un valor residual
 Renting: La compañía de renting alquila el bien al arrendatario y le garantiza el uso
y disfrute del mismo.
 Garantía Recíproca: Las Sociedades de Garantía Recíproca avalan a las empresas
con objeto de facilitarles el acceso al crédito.

Algunas referencias de interés son:

- Sociedad Asturiana de Garantía Recíproca (ASTURGAR): http://www.asturgar.com
- Confederación Española de Sociedades de Garantía Recíproca: http://www.cesgar.es

Subir

Previsión de Ventas / Consumos

Concepto Año 1
Producto/Servicio(*)
Unidades
Precio venta/unidad
Importe
Consumos/unidad
Consumos total
Consumo sobre ventas (%)
TOTAL VENTAS
TOTAL CONSUMOS

(*) Para cada uno de los productos / servicios que la empresa comercializa expresaremos
el número de unidades que se prevee vender, el precio de cada unidad y el coste de los
consumos.

Subir

Gastos de Explotación
Concepto Año 1
Otros gastos de explotación:
Gastos en I+D del ejercicio
Arrendamientos y cánones
Reparaciones y conservación
Servicios de profesionales independientes
Transportes
Primas de seguros
Servicios bancarios y similares
Publicidad y relaciones públicas
Suministros
Comunicaciones
Otros Tributos (IBI, IAE, IVTM, etc)
Otros Servicios (gastos de viaje, formación)
Gastos de personal contratado:
Sueldos y Salarios
Seguridad Social
Gastos de personal no laboral:
Retribuciones
Seguridad social

Aclaraciones

Otros gastos de Explotación

 Gastos en I+D del ejercicio: gastos en Investigación y Desarrollo del ejercicio por
servicios encargados a otras empresas.
 Reparaciones y conservación: Mantenimiento y reparaciones, gastos derivados de
la conservación del inmovilizado material.
 Servicios de profesionales independientes: contraprestación de servicios
profesionales independientes (asesorías, gestorías, etc.).
 Transportes: comprende los transportes a cargo de la empresa, realizados por
terceros, cuando no proceda incluirlos en el precio de adquisición del inmovilizado
o de las existencias.
 Primas de seguros: comprende las cantidades que se satisfacen por primas de
seguros de todo tipo, excepto Seguridad Social.
 Servicios bancarios y similares: Comprende las comisiones y otros gastos que se
satisfacen por servicios bancarios y similares
 Publicidad, propaganda y relaciones públicas: importe de los gastos que se
satisfacen por los conceptos que indica el nombre de la cuenta (presupuesto de
marketing).
  Suministros: Consumos de electricidad, agua, gas o cualquier otro abastecimiento
que no tenga la calidad de almacenable
 Comunicaciones: Gastos de teléfono, fax, Internet, etc
 Otros tributos: Todo tipo de tasas, contribuciones e impuestos (IBI, IAE, IVTM,
etc.).
 Otros servicios: cualquier otro gasto no especificado anteriormente (gastos de
viaje, formación, etc.).

Gastos de Personal contratado

Incluye salarios brutos de personal asalariado, incentivos y Seguridad Social a cargo de la

empresa.

Gastos de Personal no laboral

Incluye retribución económica y seguros sociales del personal no laboral.

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Previsión de Tesorería

MES MES MES MES MES MES MES MES MES MES MES MES
CONCEPTO
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
(1) Saldo Inicial
Cobros
Cobros clientes /
ventas
Subvenciones
Capital/Recursos
propios
Préstamos
Otra financiación
(2) Total cobros
Pagos
Inversiones
Pagos a
proveedores
Otros
proveedores
Sueldos y
Salarios (Netos)
de Personal
contratado
Seguridad Social
de Personal
contratado
Retribuciones de
personal no
laboral
Seguros Sociales
de personal no
laboral
IRPF
Otros tributos
(IBI, IAE,...)
Publicidad,
propaganda y
relaciones
públicas
Servicios de
profesionales
independientes
Primas de
seguros
Arrendamientos
y cánones
Gastos en I+D
del ejercicio
Suministros
Comunicaciones
Servicios
bancarios y
similares
Reparaciones y
conservación
Transportes
Otros servicios
(gastos de viaje ,
formación, etc.)
Gastos
financieros de
préstamos,
créditos, etc.
Devolución
préstamos,
créditos, etc.
Total pagos
IVA repercutido
IVA soportado
Pago de IVA
DIFERENCIA
COBROS-
PAGOS
SALDO
ANTERIOR
SALDO
ACUMULADO

Los conceptos manejados en este apartado son los mismos que los que se van a manejar
posteriormente en la cuenta de explotación, pero en este caso se ha de considerar el
momento en que se pagará o cobrará, independientemente de cuando se produzcan las
compras y las ventas.

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Cuenta de Pérdidas y Ganancias provisional

Año 1 Año 2 Año 3

Ventas
Consumos
Gastos de personal contratado
Otros gastos de explotación
Amortizaciones
RTDO. DE EXPLOTACION
Costes de personal no laboral
BAII
Gastos financieros
BAI
Impuestos
Tipo Impositivio (%)
RESULTADO
CASH-FLOW

Aclaraciones

 Ventas: prestaciones de bienes o servicios que son objeto del tráfico de la empresa.
La cifra de negocios es el término utilizado para denominar la cifra total de ventas
del ejercicio económico de la empresa.
 Consumos: aprovisionamientos en mercaderías y demás bienes adquiridos por la
empresa para revenderlos, bien sin alterar su forma o previo sometimiento a
procesos de adaptación, transformación, o construcción.
 Gastos de personal contratado: gasto total en el que incurre la empresa en este
concepto según su Política salarial.
 Otros gastos de explotación: resto de las cantidades monetarias empleadas en la
gestión del negocio que no añaden valor a los activos y no son gastos de compra de
materia prima.
 Amortizaciones: pérdida gradual de valor de un activo fijo a lo largo de su vida
física o económica dando como gasto del ejercicio un porcentaje de su valor.
 Gastos de personal no laboral: gasto total en el que incurre la empresa por este
concepto según si política salarial.
 Gastos financieros: gastos de financiación (intereses, comisiones,...) tanto de
créditos, préstamos, gastos financieros generales, como de descuentos y
financiación de clientes, y gastos financieros comerciales.
 Impuestos: impuesto proporcional que grava los beneficios de la empresa.

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Balance de Situación previsional

ACTIVO Año 1 Año 2 Año 3

Activo No Corriente:
Inmovilizado Intangible
Inmovilizado Material
Inmovilizado Financiero
Amortización Acumulada
Activo Corriente:
Existencias
Clientes y otros deudores
Tesorería
Total activo

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

PATRIMONIO NETO:
Fondos propios:
Capital social
Reservas
Resultados del ejercicio
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
PASIVO NO CORRIENTE:
Deudas a largo plazo:
Deudas a largo plazo por préstamos recibidos
Otra financiación a largo plazo
PASIVO CORRIENTE:
Deudas a corto plazo con entidades de crédito
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar:
Proveedores
Acreedores
Administraciones Públicas
Anticipos de clientes
Total Pasivo
Necesidades

Aclaraciones

ACTIVO

Activo No Corriente:

 Inmovilizado Intangible: activos no físicos y amortizables que consisten en un

bien o derecho de la propiedad industrial o comercial
 Inmovilizado Material: parte del inmovilizado de la empresa compuesto por
bienes inmuebles, o bienes muebles no destinados a la venta en el curso normal de
las operaciones.
 Inmovilizado Financiero: activos financieros que se tiene como objetivo de filiales
o participaciones estables.
  Amortización Acumulada: expresión del deterioro del activo fijo para su
utilización en el procerso productivo

Activo Corriente:

 Existencias: valor de las existencias, materias primas y auxiliares que se compran

adicionalmente a la mercadería vendida en el período
 Clientes y otros deudores: recoge el saldo pendiente de cobro de clientes y otros
deudores
 Tesorería: expresa la disponibilidad de recursos líquidos en caja

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Patrimonio Neto

- Fondos Propios:

 Capital: importe del capital aportado por los accionistas para constituir el
patrimonio social que les otorga sus derechos sociales.
 Reservas: son los beneficios no distribuidos que forman parte de los fondos propios
de la empresa.
 Resultados del ejercicio: muestra el resultado (beneficio o pérdida) de forma
informativa, como componente de los recursos propios de la empresa. (Su desglose
se muestra en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias).

- Subvenciones, donaciones y legados recibidos:

 Subvenciones al capital: importe de la ayuda económica concedida por la

Administración por la realización de inversiones. Las concedidas por las
Administraciones Públicas, tanto nacionales como internarcionales, para el
establecimiento o estructura fija de la empresa (activos no corrientes) cuando no
sean reintegrables.
 Donaciones y legados de capital: las donaciones y legados concedidos por
empresas o particulares, para el establecimiento o estructura fija de la empresa
(activos no corrientes) cuandi no sean reintegrables.

Pasivo No Corriente

- Deudas a largo plazo:

 Deudas a largo plazo por préstamos recibidos: muestra la deuda pendiente sobre
el dinero concedido por una entidad bancaria, con devoluciones superiores al año y
con un coste financiero.
 Otra financiación a largo plazo: importe de las deudas pendientes de pago en el
momento de cierre del ejercicio originadas por las inversiones y compra de
mercaderías.
Pasivo Corriente

- Deudas a corto plazo con entidades de crédito: las contraídas con entidades de crédito por
préstamos recibidos y otros débitos, con vencimiento superior a un año.

- Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar:

 Proveedores: saldos pendientes de pago por la compra de mercaderías.

 Acreedores: saldos pendientes de pago derivados de otros gastos de explotación.
 Administraciones Públicas: importe de los saldos pendientes con las
Admnistraciones Públicas.
 Anticipos de clientes: entregas de clientes, normalmente en efectivo, en concepto
de "a cuenta" de suministros futuros.