Hotel Bolivar

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 o +

Numero de Habitaciones 244 244 244 244 244 244 244
Promedio diario de ocupación 67.00% 67.00% 67.00% 67.00% 67.00% 67.00%
Tarifa diaria promedio (sin IGV) US$ 100.00 108.00 116.00 124.00 132.00 140.00
Crecimiento anual promedio tarifa US$ 8.00
Crecimiento ocupación diaria promedio 0.00%
Ingresos comidas y bebidas (% ing.hab. 2005) 50.00%
Crecimiento anual ingreso comidas y bebidas 4.00%
Ingresos alquiler instalaciones US$MM 1.05 1.10 1.15 1.20 1.25 1.31
Crecimiento anual ingresos alquiler instalaciones 4.50%
Gastos generales de administración (% ing.tot.) 16.00% 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 12.00% 9%
Gastos de marketing (% ing. tot.) 8.20% 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% 4.5%
Fondo operativo de marketing internacional (% ing. tot.) 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%
Gastos de reparación y mantenimiento (% ing. tot.) 2.80% 2.80% 2.80% 2.80% 2.80% 2.80% 2.80%
Gastos de energía (% ing. tot.) 4.80% 3.50% 3.50% 3.50% 3.50% 3.50% 3.00%
Gastos de comisiones operativas (% ing. tot.) 2.20% 2.20% 2.20% 2.20% 2.20% 2.20% 2.20%
Gastos financieros US$MM 2.00 1.50 1.50 1.50 1.50 1.50 0.75
Management fee (% de la utilidad operativa bruta) 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00% 4.00%
Depreciación US$MM 0.93 0.93 0.93 0.93 0.93 0.93 0.93
Inversiones de capital (% de los ingresos totales) 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 0.93
Impuesto a la renta 28.00%
Deuda US$MM 28.5
Capital de trabajo (% de los ingresos totales) 0.00%
Deuda/Deuda+Capital 45.00% 60.00%
Capital/Deuda+Capital 45.00% 40.00%
Crecimiento Ingresos 2.00%
Crecimiento Costos 2.00%
Tasa Libre de Riesgo 4.75%
Riesgo país 2.25%
Beta 1.10
Costo de deuda 10.00%
Hotel Bolivar
US$

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

RENTA HABITACION
Número de Habitaciones 244 244 244 244 244 244 244
Promedio diario de ocupación 67.00% 67.00% 67.00% 67.00% 67.00% 67.00% 0.00%
Tarifa diaria promedio (sin IGV) 100.00 108.00 116.00 124.00 132.00 140.00 0.00
Ingreso diario promedio habt. 16,348 17,656 18,964 20,272 21,579 22,887
Número de días 365
Ingreso anual por habts. 5,967,020 6,444,382 6,921,743 7,399,105 7,876,466 8,353,828

INGRESO COMIDA Y BEBIDAS

Ingresos comidas y bebidas (% ing.hab. 2005) 50.00% 2,983,510 3,102,850 3,226,964 3,356,043 3,490,285 3,629,896
Crecimiento anual ingreso comidas y bebidas 4.00%

INGRESO ALQUILER INSTALACIONES

Ingresos alquiler habitaciones US$MM 1,050,000 1,097,250 1,146,626 1,198,224 1,252,145 1,308,491

TOTAL INGRESOS (sin IGV) 10,000,530 10,644,482 11,295,334 11,953,372 12,618,896 13,292,215 13,558,059
Crecimiento Ingresos Periodo Terminal 2.00%
Hotel Bolivar
US$

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Ingresos Totales 10,000,530 10,644,482 11,295,334 11,953,372 12,618,896 13,292,215 13,558,059

Capital de trabajo - - - - - - -
Cambio Capital de Trabajo - - - - - - -
Hotel Bolivar
US$

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Ingresos Totales 10,000,530 10,644,482 11,295,334 11,953,372 12,618,896 13,292,215

Inversiones de Capital 250,013 266,112 282,383 298,834 315,472 332,305 930,000

Supuesto Depreciación (años) 10

Deprecación anual adicional 25,001 26,611 28,238 29,883 31,547 33,231 93,000
51,613 79,851 109,734 141,282 174,512 267,512
Hotel Bolivar
US$

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Gastos generales de administración (% ing.tot.) 1,600,085 1,277,338 1,355,440 1,434,405 1,514,267 1,595,066 1,220,225
Gastos de marketing (% ing. tot.) 820,043 691,891 734,197 776,969 820,228 863,994 610,113
Fondo operativo de marketing internacional (% ing. tot.) 120,006 127,734 135,544 143,440 151,427 159,507 162,697
Gastos de reparación y mantenimiento (% ing. tot.) 280,015 298,045 316,269 334,694 353,329 372,182 379,626
Gastos de energía (% ing. tot.) 480,025 372,557 395,337 418,368 441,661 465,228 406,742
Gastos de comisiones operativas (% ing. tot.) 220,012 234,179 248,497 262,974 277,616 292,429 298,277
Depreciación 955,001 981,613 1,009,851 1,039,734 1,071,282 1,104,512 1,197,512
TOTAL COSTOS OPERATIVOS BRUTOS 4,475,188 3,983,356 4,195,135 4,410,585 4,629,810 4,852,917 4,275,192

Crecimiento costos operativos periodo terminal 2%

Hotel Bolivar
US$

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Ingresos 10,000,530 10,644,482 11,295,334 11,953,372 12,618,896 13,292,215 13,558,059

Costos Operativos 4,475,188 3,983,356 4,195,135 4,410,585 4,629,810 4,852,917 4,275,192
Margen Operativo Bruto 5,525,342 6,661,126 7,100,199 7,542,787 7,989,086 8,439,298 9,282,868

Management Fee 221,014 266,445 284,008 301,711 319,563 337,572 371,315

Margen Operativo Neto 5,304,328 6,394,681 6,816,191 7,241,075 7,669,522 8,101,726 8,911,553

Gastos Financieros 2,000,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 750,000

Utilidad antes de Impuestos 3,304,328 4,894,681 5,316,191 5,741,075 6,169,522 6,601,726 8,161,553
Impuestos 925,212 1,370,511 1,488,533 1,607,501 1,727,466 1,848,483 2,285,235

Utilidad después de Impuestos 2,379,116 3,524,170 3,827,657 4,133,574 4,442,056 4,753,243 5,876,318
Hotel Bolivar
US$
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Ingresos 10,000,530 10,644,482 11,295,334 11,953,372 12,618,896 13,292,215 13,558,059

Costos Operativos 4,475,188 3,983,356 4,195,135 4,410,585 4,629,810 4,852,917 4,275,192

Management Fee 221,014 266,445 284,008 301,711 319,563 337,572 371,315

EBIT 5,304,328 6,394,681 6,816,191 7,241,075 7,669,522 8,101,726 8,911,553

Impuesto Renta Ajustado 1,485,212 1,790,511 1,908,533 2,027,501 2,147,466 2,268,483 2,495,235

Depreciación 955,001 981,613 1,009,851 1,039,734 1,071,282 1,104,512 1,197,512

Flujo Caja Operativo Bruto 4,774,118 5,585,783 5,917,508 6,253,309 6,593,337 6,937,755 7,613,830

Inversiones Capital 250,013 266,112 282,383 298,834 315,472 332,305 930,000

Inversiones Capital de Trabajo 0 0 0 0 0 0 0

Free Cash Flow 4,524,105 5,319,670 5,635,125 5,954,474 6,277,865 6,605,450 6,683,830

VPN Flujos S/. 25,126,843.60

VPN Financiero 35,724,604 0 0 0 0 0 0 S/. 65,779,257.42

Valor Total Empresa 60,851,447.40

Deuda 28,500,000

Valor Equity 32,351,447

0
Hotel Bolivar
US$

Etapa Terminal
Tasa Libre de Riesgo 4.75%
Riesgo país 2.25%
Beta 1.10
Costo de deuda 10.00%
Deuda/Deuda+Capital 45.00% 65.00%
Capital/Deuda+Capital 45.00% 42.00%
Impuesto a la renta 28.00%
Prima riesgo mercado 5.50%

Costo Equity 13.05% 13.05%

WACC 9.11250% 10.1610%