ANUALIDADES

Imposiciones = Formación del capital

Amortizaciones = Pagando un capital adeudado
IMPOSICIONES
 Vencidas
 Adelantadas
ANUALIODADES
Se llama anualidad a las cantidades de dinero fijas que hay que depositar a periodos regulares
de tiempo con la finalidad de formar un capital (imposición) o para pagar un capital prestado
(amortización).
IMPOSICIÓN. - Es el total de las cantidades de dinero que se depositan a periodos regulares
de tiempo con la finalidad de formar un capital, entonces imposición es el depósito periódico
que se hace en cualquier institución de ahorro y crédito con el objeto de retirar, al cabo de un
determinado lapso, una suma de dinero, la misma que estará formada por todas las sumas
(cantidades) depositadas periódicamente más los intereses que corresponden a cada una de
esas sumas.
Las cantidades de dinero que se depositan regularmente, reciben el nombre de cuotas y se
capitalizan siguiendo el régimen del interés compuesto.
La suma de dinero que se retira luego de efectuado todos los depósitos, es la imposición.
El tiempo que media entre 2 cuotas consecutivas, es el periodo, el cual puede ser de 1 año, 1
mes, 1 semestre, etc.
La duración de la imposición es el tiempo que transcurre entre el primer y el último de los
depósitos.
Las cuotas pueden depositarse al final o al comienzo de cada periodo. En el 1er. Caso la
imposición se denomina vencida y en el segundo, la imposición se la denomina adelantada.
IMPOSICIÓN VENCIDA. - Supongamos que una persona deposita 1000 Bs. al 2% mensual cada fin de
mes, durante 6 meses. Se desea saber ¿Cuánto retira al cabo del lapso estipulado?

INTERES GANADO = IMPOSICIÓN – TOTAL DE LOS DEPÓSITOS

Ig = S – n*Co

Entonces la fórmula para calcular la imposición de “n” cuotas vencidas a una tasa “i” es la siguiente:

Snʅi = Co[ (1+𝑖)𝑖 ]

𝑛− 1

FÓRMULAS DERIVADAS DE LA IMPOSICIÓN.-

F+ORMULA DE LA CUOTA (Co).- Partimos de la fórmula de la imposición:

Snʅi = Co * [ (1+𝑖)𝑛 − 1
𝑖
]
Despejamos Co:

1
Co = [ Snʅi∗i
]
(1+𝑖)𝑛 − 1

CÁLCULO DEL TIEMPO.-

log [(Snʅi∗i)+Co]−log Co
n=
log(1+𝑖)
IMPOSICIÓN ADELANTADA.- S’nʅi

En este caso, los depósitos se efectúan al principio de cada periodo y su razonamiento es análogo al de
las imposiciones vencidas, con la variante de que el 1er. Depósito ganará interés por el número total de
periodos. Por ejemplo, supongamos que una persona deposita la suma de Bs. 1.000 al 2% mensual al
principio de cada mes, durante 6 meses, se desea saber cuánto dinero retira al cabo de ese tiempo.

Gráficamente

Entonces la fórmula para calcular la imposición de “n” cuotas adelantadas a una tasa “i” es la siguiente:

S’nʅi = Co(1+i)[ ]
(1+𝑖)𝑛 − 1
𝑖
Donde:
S’nʅi = imposición por “n” periodos a la tasa “i”
Co = valor de la tasa en el momento del depósito
n = número de periodos durante los cuales son impuestos c/u de las cuotas
i = tasa de interés que se devenga
Ig = S’nʅi - n*Co

CUOTA (Co).-

S’nʅi 𝑖
Co = ∗
(1+𝑖) (1+𝑖)𝑛 −1

TIEMPO (n).-
log [(S′ nʅi∗i)+Co∗(1+i)]−log[Co(1+i)]
n=
log(1+𝑖)
DESCUENTO ACTUALIZACION
TITULOS VALORES. - Son documentos que incorporan en sí mismos un valor económico
independientemente de la obligación que los genera, en él se conviene en señalar una
declaración de voluntad estableciéndose una obligación para el emisor de pagar a su poseedor
legítimo una determinada suma en el plazo y condiciones expresados en el título mismo.

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Se los clasifica de acuerdo a su emisión, según su naturaleza e individualización del destinatario
o beneficiario, entonces se los puede emitir: al portador, a la orden y nominativamente.

Entre los principales títulos valores se encuentran: el cheque, la letra de cambio, el pagaré, los
bonos, el certificado de depósito, la acción y otros.

DESCUENTO.- El pago de una letra de cambio o pagaré (títulos valores) no puede exigirse al
deudor hasta el día del vencimiento, otra persona o un banco se lo puede pagar; pero como le
hace un anticipo, no le paga la cantidad escrita en el documento (valor nominal), sino algo
menos, aplicando un porcentaje de interés sobre el valor nominal por el tiempo que media
entre el día que el banco le paga el título valor y el día del vencimiento de éste. Esta rebaja es lo
que se llama DESCUENTO.
De lo dicho, se deduce que descuento es la diferencia entre el valor escrito en el documento,
llamado VALOR NOMINAL, y el valor recibido por haberlo descontado antes de su vencimiento,
VALOR ACTUAL.
VALOR NOMINAL. - Es la cantidad escrita en el documento (título valor) o la cantidad escrita en
el documento más el interés, desde la fecha hasta el día del vencimiento, si el documento gana
interés.
TIPO DE DESCUENTO. - El porcentaje de interés que cobra el banco por pagar el título valor
antes del vencimiento, se llama Tipo de Descuento.
VALOR ACTUAL. - (Valor efectivo-Valor real) Es el valor del documento el día que se negocia,
osea lo que se recibe por el documento negociándolo antes del vencimiento. ES desde luego
menor que el valor nominal pues es igual al valor nominal menos el descuento.
Si llamamos “N” al valor nominal del descuento exigible solo el día del vencimiento, y “V” al valor actual,
su diferencia es el descuento “D”. Luego:

D=N–V N=D+V V=N–D

De todo lo anterior, puede apreciarse que el valor nominal es un valor futuro, mientras que el valor
actual, como su nombre lo indica, es el valor que toma el documento en el momento en que se
descuenta.
En definitiva, y dado que esta operación trata de determinar el valor actual de una suma futura, se
deduce que estamos en el mismo caso en el que se debe determinar el valor actual de una inversión de
la cual se conocía su valor final o monto.
Por lo tanto, para determinar el valor actual de un documento debe actualizarse su valor nominal por la
cantidad de tiempo que falta para su vencimiento.
Co cn
Valor Actual--------------------------------------------------------------Valor Nominal

En la actualización, como en la capitalización, los intereses que se cobran por el descuento del
documento, pueden ser según la forma de cálculo, simples y compuestos.

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DESCUENTOS SIMPLES. - El descuento simple, es el interés simple que se calcula sobre el valor nominal o
sobre el valor actual, en el 1er. Caso, recibe el nombre de Descuento Comercial y en el 2do. Caso se lo
llama Descuento Racional o matemático.

DESCUENTO COMERCIAL. -Se define al descuento comercial como el interés simple del valor nominal:

Dc = N * i * t

VALOR NOMINAL. -

Valor de liquidación del título valor. Partimos de la fórmula general de descuento:

Dc = N * i * t

N= Dc .
i*t
TASA.- Está en términos porcentuales (%):

i= Dc .
N*t
TIEMPO.- Deducimos de la formula inicial de descuento:

t= Dc .
N*i

VALOR ACTUAL CON DESCUENTO COMERCIAL.-

Valor recibido por descontar el documento en Tperiodos antes de vencer.

Dc = N – Vc Dc = Descuento Comercial
N = Valor Nominal
Vc = Valor actual con descuento comercial
Vc = N – Dc

Dc = N * i *t

Vc = N – (N * i * t)
Vc = N [1 – (i * t)]

VALOR NOMINAL.- Vc = N [1 – (i * t)]

N= Vc .
[1 – (i * t)]

FÓRMULA PARA ENCONTRAR LA TASA. -

i = N – Vc
N *t

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TIEMPO.-

t = N – Vc .
N*i

DESCUENTO RACIONAL.- Se lo define como el interés simple del valor actual.

Dr = Vr * i * t

Y como el descuento es la diferencia entre el valor nominal y el valor actual, entonces:

N = Vr (1 + i * t )  Valor nominal con descuento racional

Vr = N .  Valor actual con descuento racional

1+i*t
El descuento comercial se diferencia del descuento racional, en que el 1º. Se calcula sobre el valor
nominal, mientras que el 2º. Se calcula sobre el valor actual, es decir:

Dc = N * i * t Dr = Vr * i *t

FORMULAS PARA ENCONTRAR LA TASA Y EL TIEMPO (i, t). - Se parte de la fórmula

principal y del valor actual (nominal) con descuento racional.

i = N – Vr .  Tasa del descuento racional

Vr * t
t = N – Vr .  Tiempo del descuento racional
Vr * i

DESCUENTO COMPUESTO.- En la operación a largo plazo los descuentos pueden hacerse aplicando el
régimen de interés compuesto. Siendo “N” el valor nominal de un documento (valor escrito en el mismo,
exigible solo en la fecha de vencimiento) y “V” el valor actual (valor que toma el documento si se negocia
antes de vencer), el descuento a interés compuesto será la diferencia entre ambos valores y representa
el interés que se paga por el dinero que se recibe antes que el documento venza.

Como podemos advertir en la fórmula, el valor nominal “N” es el descuento compuesto, es el monto
producido por el capital original “V” en “t” periodos a la tasa “i”.

Si: DI/C = N - V
N = Valor nominal
V = Valor actual
DI/C = Descuento a interés compuesto

Recordemos que: V = N (1 + i)-t

DI/C = N - V
Entonces: DI/C = N - N (1 + i)-t
DI/C = N [1- (1 + i)-t]

Valor nominal.-

N = V ( 1 + i/m)m*t  si tuviera capitalización con sub-periodos

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 N = V (1 + i )t

FORMULA PARA EL VALOR ACTUAL.-Para hallar el valor actual se parte de la

fórmula principal del valor nominal.

V= N .
(1 + i )t
FORMULA PARA EL TIEMPO.-

t = log N – log V
log (1 + i )

FORMULA DE LA TASA.-

i = antilog logN – log V - 1

t