Finanzas Corporativas

PC4

Tiempo: Una hora

Todas las respuestas deben estar incluidas en Excel (solo el incluído en blackboard) que será el
único archivo que el profesor corregirá.

Envíe el archivo Excel al profesor, denomine el archivo PC# (su nombre), de dos formas:

Primer forma:
a. Ingrese al Blackboard
b. Diríjase a contenido, presione calificada
c. Indique la actividad PC#
d. Diríjase al bloque 2 (materiales de la actividad)
e. En adjuntar archivo. Presione Examinar mi equipo
f. Seleccione el archivo Excel de respuestas
g. Presione enviar

Para cerciorarse que el archivo ha sido enviado, revisar historial de archivos.

Segunda forma
Por su correo preferido, envíe el archivo al correo del jefe de práctica Francis Siancas
francis.siancas@gmail.com

Mencione expresamente si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsa. Sustente en

ambos casos. ( 2 c/u)

1. Una limitación del VAP, a diferencia del CAPM, es que asume una distribución
normal.
2. En muchas empresas, la mayoría de las inversiones están fuertemente
correlacionadas, y no consideran oportuno pensar en la posible diversificación que
puede llevar a cabo el accionista. Esto último puede deberse a que le accionista no
puede diversificar (caso que se da con frecuencia en las empresas familiares), a los
altos costes de bancarrota, o simplemente a que los gestores se preocupan más del
riesgo total (cfr, problema de agencia).
3. En la cartera de Markowitz una cartera es más indeseable mientras su σ (riesgo) sea
mayor; en el VAP, esta idea sigue siendo cierta pero a diferencia del planteamiento
de Markowitz, este rechazo, si asumimos una curva normal, tiene un límite.
4. En la teoría de carteras siempre ha perdurado los razonamientos más lógicos como
la cartera de Markowitz.
5. Cuando Gómez-Bezares menciona un “inversor lógico” refiere a uno que incluye
todos los factores que influyen en la elección de un portafolio, inclusive los no
económicos.
6. Damodaran, en su planteamiento de riesgo total, asume que los mercados son
completos o integrados.
7. En el capítulo de Gómez-Bezares se trata exclusivamente del caso de una inversión
individual.

1
8. En el diseño del VAP se ha aceptado simplificaciones en aras que personas profanas
en estadística comprendan su lógica.
9. En negocios con carteras concentradas se cumple la aditividad del valor.
10. Una presunción del artículo Brealey, et al. Problemas de agencia… es que los
administradores siempre buscan VPN positivos.