ESTADOS ECONÓMICOS Y FINANCIEROS DE UNA EMPRESA

Los estados financieros son documentos tipo, en donde se recogen de una

forma ordenada un conjunto de datos sobre la empresa, con el fin de facilitar
el conocimiento de la composición y actividad de esta. Estos datos se derivan
de la información recogida por la contabilidad de la empresa. Los estados
financieros más importantes son el balance y la cuenta de pérdidas y
ganancias. Aunque los estados financieros por si mismos proporcionan
mucha información sobre la empresa, se necesita un examen más elaborado
de los datos que aportan para emitir un juicio cualitativo sobre si la empresa
presenta una buena o mala situación o si está actuando adecuadamente. Este
estudio se lleva a cabo con el objetivo de conseguir una información que
tiene utilidad para los diferentes agentes económicos relacionados con la
empresa.

Los propietarios de la empresa, que desean conocer el estado de sus

inversiones y los resultados, así como la futura evolución.

Los administradores o gestores de la empresa, para proponer correcciones

en la dirección de la empresa

Los inversores potencias, que desearan conocer si la inversión será

provechosa.

Los acreedores de la empresa (especialmente los bancos) que desean

conocer si la empresa tiene capacidad para atender sus deudas y sus
obligaciones.

Y en general auditores, sindicatos, administración tributaria, etc.

OBJETIVOS

El objetivo de los estados financieros, es proveer información sobre el

patrimonio del emisor a una fecha y su evolución económica y financiera
en el período que abarcan, para facilitar la toma de decisiones económicas.
Se considera que la información a ser brindada en los estados financieros
debe referirse a los siguientes aspectos del ente emisor:

 La evolución de su situación financiera por el mismo período.

 Su situación patrimonial a la fecha de los estados.
 Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso.
 La evolución de su patrimonio durante el período.
 Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e
incertidumbres de los futuros flujos de fondos de los inversores.

Además a través de los estados financieros, las empresas pueden tener una
idea real de sus utilidades, funcionamientos económicos y movimientos
contables.

 Su situación patrimonial a la fecha de los estados.

 Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso.
 La evolución de su patrimonio durante el período.

FLUJO CAJA
El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los
flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período
dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de
deudas, alquileres, el cobro de préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos
o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de
sueldos, préstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o
luz, etc. La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo
o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez
de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período
fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa que los
egresos fueron mayores a los ingresos. El flujo de caja, reflejado de una
manera sencilla en la planilla de la imagen.

El flujo de caja (Cash Flow, en inglés) se caracteriza por dar cuenta de lo

que efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los ingresos por ventas
o el pago de cuentas (egresos). En el Flujo de Caja no se utilizan términos
como “ganancias” o “pérdidas”, dado que no se relaciona con el Estado de
Resultados. Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos permite
conocer en forma rápida la liquidez de la empresa, entregándonos una
información clave que nos ayuda a tomar decisiones tales como:
 ¿cuánto podemos comprar de mercadería?
 ¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crédito?,
 ¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito?
 ¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir
un refinanciamiento?
 ¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?

 Cómo elaborar un Flujo de Caja

Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la información sobre los
ingresos y egresos de la empresa. Esta información figura en los libros
contables y es importante ordenarla de la manera en que ilustra la planilla de
cálculo adjunta porque nos permite conocer los saldos del
período (generalmente un mes) y proyectar los flujos de caja hacia el futuro.
La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite,
por ejemplo:
 anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder
tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente.

 establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por

ejemplo, al presentarlo dentro de nuestro plan o proyecto de negocios.

 Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos períodos, parte de

estos saldos los podemos invertir en el Mercado de Capitales y así generar
una fuente de ingresos adicional al propio del giro del negocio. Este
resultado se registra como intereses ganados en una fila de los ingresos.

El diagrama de flujo lo podemos elaborar para un nuevo proyecto de

inversión y determinar el VAN y la TIR, incorporando las tasas de interés
bancarias y los costos de oportunidad de hacer ese u otro negocio.

Asimismo, el adecuado registro de los ingresos y egresos nos permite

determinar los costos fijos, los costos variables y el margen de contribución
exigible al proceso productivo del negocio para obtener el punto de
equilibrio.

Como vemos, el Flujo de Caja es uno de los mejores aliados en cualquier

proyecto de inversión. En base a la información que nos entrega con el saldo
neto, podemos tomar decisiones estratégicas para el futuro.

PRESUPUESTO Y CONTROL PRESUPUESTARIO

Los presupuestos constituyen modelos cuantitativos de Planificación.

La presupuestación es el proceso de preparar presupuestos y requiere el uso
de pronósticos, además de conocer el origen de los costos de las actividades
y la capacidad para integrar las actividades de la organización.

La planificación presupuestaria o planificación táctica de corto plazo, es el

proceso de preparar planes detallados de corto plazo (usualmente un año)
para las funciones, actividades y departamentos de la organización. Cuando
los planes se convierten en cifras monetarias, se convierten en presupuestos.
El proceso de planificación presupuestaria va llevando a la organización al
cumplimiento de su misión.

El presupuesto es una herramienta gerencial que se utiliza tanto para la

planificación como para el control. La planificación presupuestaria y el
control presupuestario constituyen el ciclo fundamental de la gestión de
empresas. Al iniciar el periodo, el presupuesto es un plan o estándar; al final
del período sirve como un instrumento de control para ayudar a la gerencia
a medir su desempeño frente al plan, de tal manera que el desempeño futuro
pueda mejorarse.
La planificación y el control presupuestario pueden producir grandes
beneficios a la organización, pero para ello es muy importante que se
cumplan ciertos requisitos:

a. Involucración y apoyo de la alta gerencia.

b. Clara definición de los objetivos de largo plazo, en los cuales
deberá enmarcarse el presupuesto.
c. Una estructura organizativa realista, con responsabilidades
claramente definidas.
d. Involucración de los gerentes en todos los aspectos del proceso
presupuestario.
e. Un sistema apropiado de contabilidad e información.
f. Revisiones regulares de la ejecución presupuestaria.
g. Los presupuestos deben administrarse de una manera flexible.
Los cambios en el entorno, y en los planes pueden generar
cambios en los presupuestos. Una rígida sujeción a los
presupuestos no es la manera de administrar moderna,
caracterizada por la rápida sucesión de cambios en el entorno.
Además, si un presupuesto es rígido se convierte en una decisión,
y deja de ser un plan.

La planificación es una de las funciones principales de la Administración. Se

vuelve mucho más importante en tiempos económicamente difíciles.

TIPOS DE PRESUPUESTOS

Los presupuestos se clasifican de distinta manera, según el grado de

flexibilidad de las asignaciones, según el período de tiempo que abarcan,
según el sector en que serán aplicados, y según el campo de aplicación dentro
de la empresa.
Según el grado de flexibilidad de las asignaciones

•- Rígidos

También denominados presupuestos fijos, son aquellos que se elaboran para

un solo nivel de actividad, es decir que el presupuesto no varía, sea cual fuere
el volumen de actividad. Este tipo de presupuesto es el utilizado
tradicionalmente por el sector público.

•- Flexibles

También denominados presupuestos variables. En este tipo de presupuestos,

las cifras presupuestadas para los distintos rubros van variando, en la medida
que se producen cambios en los niveles de actividad de la empresa. Para cada
nivel de actividad de ventas o producción, los presupuestos flexibles
muestran diferentes niveles de costos y gastos.

Según el período de tiempo que abarcan

•- De corto plazo

La planificación se realiza para cubrir un ciclo de operaciones de un año o

menos.

•- De largo plazo

Abarcan un periodo de tiempo mayor de un año. Este es el caso de los planes

de desarrollo, en el sector público, o los planes estratégicos, en el sector
privado.

Según el sector en que serán aplicados

•- Sector Público
Son los presupuestos del Estado, de organismos y entidades oficiales, que
generalmente se elaboran por programas, esto es, prestando atención más a
las acciones que se van a realizar que a las adquisiciones. Esta técnica
presupuestaria fue puesta en práctica por la mayoría de las entidades
oficiales, a partir de 1959, por iniciativa de la ONU. Modernamente, y como
medio más efectivo de control del gasto público, hizo su aparición
el presupuesto base cero.

•- Sector Privado

También se conocen como presupuestos empresariales y están dedicados a

la planificación de las actividades de la empresa.

Según el campo de aplicación dentro de la empresa

•- Operativos

O presupuestos económicos, comprenden un conjunto de presupuestos que

abarca todas las actividades del período siguiente. Su contenido se resume,
generalmente, en el Estado de Resultados proyectado.

•- Financieros

Comprenden cuentas o partidas que inciden fundamentalmente en

el Balance. Pueden ser de dos tipos:

•· De tesorería, comprende estimaciones previstas de fondos disponibles en

caja, bancos o en valores fácilmente negociables. También se conoce
como presupuesto de caja, flujo de caja o cashflow, porque en él se hace
una previsión del flujo de entradas y salidas de fondos y de necesidades de
efectivo de la empresa.
•· De capital, que comprende todas las inversiones en activos fijos, o
proyectos de inversión.

TIPOS DE PRESUPUESTOS

Según la Rígidos Presupuestos fijos. Se elaboran para un

flexibilidad solo nivel de actividad. Tradicionalmente
utilizados por el sector público.
Flexibles Presupuestos variables. Se elaboran para
diferentes niveles de actividad; para cada
nivel de actividad de ventas o producción,
muestran diferentes niveles de costos y
gastos.
Según el De corto La planificación se realiza para cubrir un
período de plazo ciclo de operaciones de un año o menos.
tiempo De largo Comprende períodos de mayor duración
plazo que un año (planes de desarrollo, en el
sector público o planes estratégicos, en el
sector privado).
Según el Sector Presupuestos del Estado, de organismos y
sector público entidades oficiales, que generalmente se
elaboran por programas, esto es,
prestando atención más a las acciones que
se van a realizar que a las adquisiciones.
Sector También se conocen como presupuestos
privado empresariales y están dedicados a la
planificación de las actividades de la
empresa.
 Según el De O presupuestos económicos, comprenden
campo de operación un conjunto de presupuestos que abarca
aplicación todas las actividades del período siguiente.
Su contenido se resume, generalmente, en
el Estado de Resultados proyectado.
Financieros Comprenden cuentas o partidas que
inciden fundamentalmente en el Balance.
Pueden ser de dos tipos:

 De tesorería (presupuesto de caja,

flujo de caja o cashflow)
 De capital (presupuesto de
inversiones).

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Las fuentes de financiación de la empresa son las vías que utiliza la empresa
para obtener los recursos financieros necesarios que sufraguen su actividad.
Uno de los grandes objetivos de toda empresa es su supervivencia, y para
garantizar su continuidad deberá proveerse de recursos financieros. Las
fuentes de financiación serán las vías que utilice la empresa para conseguir
fondos. Para que la empresa pueda mantener una estructura económica, es
decir, sus bienes y derechos, serán necesario unos recursos financieros. Este
tipo de recursos se encontrarán en el patrimonio neto y el pasivo. Otra de las
finalidades de las fuentes de financiación será conseguir los fondos
necesarios para lograr las inversiones más rentables para la empresa.

Fuentes de financiación en el balance

En el balance de una empresa se recogen las distintas fuentes de
financiación. Podemos encontrar dos grandes grupos el patrimonio neto y el
pasivo.
 Patrimonio neto: Son los recursos propios de la empresa, las
aportaciones de capital de los socios, las reservas y los beneficios no
distribuidos.
 Pasivo: Recoge las obligaciones de la empresa como los préstamos
bancarios, las deudas con proveedores o las deudas con Hacienda.

¿Financiación externa o autofinanciación?

A la hora de buscar recursos para sufragar la actividad de la empresa, surge

una gran pregunta: ¿Acudimos a fuentes de financiación ajenas o nos
financiamos por nosotros mismos? La decisión que se tome condicionará el
futuro de la empresa y su independencia.
Si optamos por la autofinanciación o financiación interna, recurriremos a los
recursos propios. La empresa gozará de mayor independencia al no depender
de capitales ajenos, sin embargo, sus inversiones serán mucho más limitadas.
Por otra parte, la autofinanciación permitirá que la empresa evite pagar los
onerosos intereses que generan las deudas con terceros.

En el lado opuesto nos encontramos con la financiación externa, en ella se

encuentran los créditos, préstamos, descuentos comerciales, la emisión de
obligaciones, el factoring o el leasing. También se considera financiación
externa a las aportaciones de los socios, sin embargo, éstas no suponen una
deuda para la empresa porque no deben ser devueltas.

Tipos de fuentes de financiación

A la hora de hablar de fuentes de financiación internas y externas
encontraremos la siguiente clasificación según su procedencia:

Fuentes de financiación internas

 Beneficios no distribuidos de la empresa que pueden dedicarse a
ampliaciones de capital.
 Provisiones para cubrir posibles pérdidas en el futuro.
 Amortizaciones: Son fondos que se emplean para evitar que la
empresa quede descapitalizada debido al envejecimiento y pérdida de
valor de sus activos.
Fuentes de financiación externas
 Aportaciones de capital de los socios.
 Préstamos: Se firma un contrato con una persona física o jurídica
(sociedad) para obtener un dinero que deberá ser devuelto en un plazo
determinado de tiempo y a un tipo de interés. Hablaremos de
préstamos a corto plazo si la cantidad prestada debe devolverse en
menos de un año.
 Línea de crédito: Un crédito es una operación de financiación
donde una persona llamada ‘acreedor’ (normalmente una entidad
financiera), presta una cierta cifra monetaria a otro, llamado ‘deudor’,
quien a partir de ese momento, garantiza al acreedor que retornará esta
cantidad solicitada en el tiempo previamente estipulado más una
cantidad adicional, llamada ‘intereses’
 Leasing: Es el contrato por el cual una empresa cede a otra el uso de
un bien a cambio del pago de unas cuotas de alquiler periódicas
durante un determinado periodo de tiempo. Al término del contrato, el
usuario del bien o arrendatario dispondrá de una opción de compra
sobre el bien. Es una fuente de financiación a largo plazo.
 Factoring: Una sociedad cede a otra el cobro de sus deudas.
  Confirming: El confirming es un producto financiero en donde una
empresa (cliente) entrega la administración integral de los pagos a sus
proveedores (beneficiarios) a una entidad financiera o de crédito.
 Descuento comercial: Se ceden los derechos de cobro de las deudas
a una entidad financiera, que anticipará su importe restando
comisiones e intereses.
 Pagaré: es un documento que supone la promesa de pago a alguien.
Este compromiso incluye la suma fijada de dinero como pago y
el plazo de tiempo para realizar el mismo.
 Crowdfounding: También llamado micromecenazgo, consiste en
financiar un proyecto a través de donaciones colectivas. Una gran
plataforma para ello es Internet.
 Crowdlending: Es un mecanismo de financiación colectiva por el que
pequeños inversores prestan su dinero a una empresa con el objetivo
de recuperar la inversión en un futuro sumada al pago de unos
intereses. Es una alternativa a los préstamos bancarios.
 Venture Capital: inversiones a través de acciones que sirven para
financiar compañías de pequeño o mediano tamaño:
 Sociedad de Garantía Recíproca
 Sociedad de Capital Riesgo
 Créditos estatales (ICO por ejemplo)
 Capitalizar pagos públicos (pago único de la prestación del
desempleo por ejemplo)
 Subvenciones públicas
También podemos clasificar las fuentes de financiación según su
vencimiento:
  A corto plazo: El plazo de devolución es inferior a un año.
Como ejemplos se pueden citar el crédito bancario y la línea de
descuento.
 A largo plazo: El vencimiento será superior a un año. Entre este
tipo de fuentes destacan el préstamo bancario, las ampliaciones
de capital o las emisiones de obligaciones.
Y según su propiedad:

 Financiación propia: Son los recursos financieros que son

propiedad de la empresa, como sucede con el capital social y las
reservas.
 Financiación ajena: Son recursos externos que terminan por
generar deudas para la empresa. Un claro ejemplo pueden
constituirlo los préstamos bancarios.

Trabajo final de gestión empresarial

Realizar una constitución de empresa con los siguientes ITEMS

Constitución de empresas

 Plan de constitución de la empresa

 Visión, misión, objetivos y valores empresariales
 Justificación de la localización
 Proceso productivo y/o de la prestación de servicios
 Estructura organizativa, organigrama y manuales
 Programa de personal: elaboración de descripciones y
especificaciones de puesto, reclutamiento y selección del personal
 Plan de inserción y su financiación
 Plan de comercialización
 Evaluación de los resultados.