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El CAPM es un modelo para determinar la tasa de descuento requerido para un cierto activo. El modelo toma
en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no-diversificable, conocido también como riesgo del mercado o
riesgo sistémico, representado por el símbolo de beta (β), así como también el retorno esperado del mercado
y el retorno esperado de un activo libre de riesgo. Por lo tanto, se podrá obtener un mayor retorno esperado en
medida de una mayor exposición al riesgo. (Naranjo V 2016).
Grafico N: 01
Fuente: es.slideshare.net
Tasa WACC.
El WACC, de las siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital, también denominado coste promedio
ponderado del capital (CPPC), es la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros
a la hora de valorar un proyecto de inversión. El cálculo de esta tasa es interesante valorarlo o puede ser útil
teniendo en cuenta tres enfoques distintos: como activo de la compañía: es la tasa que se debe usar para
descontar el flujo de caja esperado; desde el pasivo: el coste económico para la compañía de atraer capital al
sector; y como inversores: el retorno que estos esperan, al invertir en deuda o patrimonio neto de la compañía.
1 Contador $500,00 $500,00 $41,67 $32,17 $60,75 $41,65 $20,83 $697,07 $8.364,80
Mano de obra directa
Vendedor
/Chofer $800,00 $800,00 $66,67 $66,67 $97,20 $66,64 $33,33 $1.130,51 $13.566,08
Operario $386,00 $386,00 $32,17 $32,17 $46,90 $32,15 $16,08 $545,47 $6.545,63
Operario $386,00 $386,00 $32,17 $32,17 $46,90 $32,15 $16,08 $545,47 $6.545,63
Costos Indirectos de
Fabricacion $3.057,00
2. Costos de Administración
Gastos de Administración
Sueldos y Salarios $8.364,80
Servicios Básicos $540,00
3 . Costos de Venta
Gastos de venta
Sueldos y Salarios $13.566,08
Publicidad $50,00
4. Gastos Finacieros $1.047,87
Costo Total $33.171,38
AÑOS 1 2 3 4 5
CANTIDAD 42796 43493 44202 44923 45655
PRECIO 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5
TAMAÑO OPTIMO
AÑOS 1 2 3 4 5
DEMANDA OBJETIVA 42796 43493 48380 44923 45655
CAPACIDAD DE LA PLANTA 60000 60000 60000 78000 101400
% DE LA CAPACIDAD DE PRODUCIÓN UTILIZADA 71,33 72,49 80,63 57,59 45,02
VAN $27.288
TIR 34%
TASA WACC
AÑOS 0 1
PRESTAMO $ 20.999,36
CAPITAL $ 38.000,00 $ 38.500,36
TOTAL $ 58.999,36 $ 58.999,36
WACC CON IMPUESTO 1%
1,40%
VAN $70.321
TIR 34%
PRC
0 -$ 61.248 -$ 61.248
1 $ 29.407 -$ 31.841
2 $ 27.769 -$ 4.072
3 $ 22.410 $ 18.339
4 $ 12.483 $ 30.822
5 $45.300 $ 76.121
PUNTO DE EQUILIBRIO
$ 33.171,38
$ 2,50 $ 0,58
Punto de $ 33.171,38 $
=
equilibrio $ 1,92 17.255,87
Costos fijos totales
Ye= (1- - (Costo Variable unitario/PV))
$ 33.171,38
1 - $ 0,23
222,2222222
10000
1 2 3 4 5
DESCRIPCION / AÑO 2017 2018 2019 2020 2021
$ $ $ $ $
INGRESOS 106.989,28 117.955,68 130.046,14 143.375,87 158.071,89
COSTO DE PRODUCCIÓN 92512,83 97138,48 107095,17 123976,05 150693,66
GASTOS $ $ $ $
ADMINISTRATIVOS 8.904,80 $ 9.817,54 10.823,84 11.933,28 13.156,45
$ $ $ $ $
GASTOS EN VENTAS 13.616,08 15.011,73 16.550,43 18.246,85 20.117,15
GASTOS FINANCIEROS $ 1.047,87 $ 1.155,27 $ 1.273,69 $ 1.404,24 $ 1.548,18