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4.13 Suponga que su tía posee un lote de automóviles. Ella le ha prometido a usted
darle $3 000 como valor de intercambio por su automóvil cuando untes de gradúe
dentro de un año a partir de hoy, mientras que su compañero de habitación le ha
ofrecido $3 500 por el automóvil el día de hoy. La tasa de interés prevaleciente es de
12%. Si se espera que el valor futuro resultante del beneficio de poseer el automóvil
durante un año más sea de $1 000, ¿debería usted aceptar la oferta de su tía? No
ha planeado comprar otro automóvil y no lo necesitará después de graduarse.
DATOS
VF = 3000 (oferta de la tía)
VF = 1,000 (beneficio de poseer el vehiculo un año mas)
VP = 3,500 (oferta del compañero)
n = 1 año
i = 12%
Oferta de la tia

3000

0 1

Oferta del compañero

3500

0 1

VP = VF .
( 1 + i)n

Calcular valor presente de la oferta de la tía, incluyendo los $1000. Del beneficio de
poseer el vehículo un año mas.
VP = 4000 .
1
(1 + .12)
VP = $3,571.43
Calcular valor futuro de la oferta de el compañero de habitación.

VF = VP (1 + i )n
VF = 3500 (1 + .12)1
VF = $3,920.

Es preferible aceptar la oferta de la tía, ya que el valor presente de lo que ella paga
sumando el beneficio de poseer un año más el vehículo ($3,571.43), es superior a la
oferta del compañero de habitación ($3,500).

También el valor futuro de la oferta del compañero de habitación ($3,920), es inferior

a el beneficio de esperar un año para la venta del vehículo a la tía ($4,000)

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4.43 Southern California Publishing Company trata de decidir si deberá

revisar o no su popular libro de texto titulado Financial Psychoanalysis Made
Simple. La empresa estima que la revisión costará $40 000.Los flujos de efectivo
provenientes del incremento en ventas serán de $ 10 000 en el primer año, y
aumentarán a 7% por año. Dicho libro caerá en la obsolescencia después de
5 años contados a partir de hoy. Suponga que el costo inicial se paga ahora y que
todos los ingresos se reciben al final de cada año. Si la empresa requiere de un
rendimiento de 10% para tal inversión, ¿debería realizarla?

DATOS
C0 = 40,000
C1 = 10,000
C2 = 10,000*1.07
C3 = 10,000*1.072
C4 = 10,000*1. 73
C5 = 10,000*1.074
n = 5 años
r = 10%

10000.00 10700.00 11449.00 12250.43 13107.96

0 1 2 3 4 5

-40000

T
C1 C2 CT Ci
NPV  C0    ...   C0  
1  r (1  r ) 2
(1  r ) T
i 1 (1  r )
i

VPN = -40000 + 10000 + 10000*1.07 + 10000*1.072 + 10000*1.073 + 10000*1.074

(1+.10)1 (1+.10)2 (1+.10)3 (1+.10)4 (1+.10)5

VPN = -40000 + 9090.91 + 8842.98 + 8601.80 + 8367.21 + 8139.01

VPN = $ 3,041.90
Si es recomendable la inversión, ya que el valor presente neto es mayor que cero, lo cual indica que se
recupera la inversión aún de descontar los flujos positivos y se genera un resultado favorable de
$3,041.90

4.44 Ian Krassner desea ahorrar para lograr dos objetivos. El primero es

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que quiere retirarse dentro de 31 años a partir de hoy con un retiro de $30
000 anuales por 20 años. El primer pago sería a los 31 años a partir de hoy.
Segundo, desea comprar una cabaña en las montañas dentro de 10 años a
un costo estimado de $350 000. lan puede ahorrar sólo $40 000 al final
de cada año durante los primeros 10 años, y espera ganar 7% anuales de
sus ahorros. Suponga que ahorra la misma cantidad cada año. ¿Cuánto
deberá ahorrar anualmente al final del 1lo. año y durante 30 años para
lograr sus objetivos?

DATOS
Retiro en 30 años
Disposición de $30,000 durante 20 años
Compra de una cabaña en 10 años, con costo de $350,000.
i = 7%

Retiro de $30,000 anuales durante 20 años, a partir de año 31

31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

Ahorros anuales del año 11 al 30

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Ahorros anuales del año 1 al 10 para comprar una cabaña de $350,000 el año 10

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1 1 
v p C  T 
 r r(1  r) 

VP = 30000 * 1 - . 1 .
.07 .07 * 1.0720

VP = $317,820.43 (valor presente retiro)

VP = 317,820.43
(1.07)20
VP = $82,130.84 (VP en el año 11 de las cantidades para el retiro)

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VP = 350000
(1.07)10
VP = $177,922.25 (VP del costo de la cabaña)

C = VP
ArT
C = 177922.25
A 10
.07

C = $25,332.12 (Cantidad que debe ahorrar los primeros diez años para comprar su cabaña)

C = 82130.84
A 20
.07

C = $7,752.57 (Cantidad que debe ahorrar durante 20 años a partir del año 11, para retirarse en 30 años y disponer
de $30,000. anuales durante 20 años)

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4.45 Jack Ferguson firmó un contrato a tres años para trabajar en una
empresa dedicada a la elaboración de programas de cómputo el lo. de añero.
Espera recibir un salario base de $5 000 mensuales y un bono de $10 000
al final de cada año. Todos los pagos se hacen al final de los periodos. ¿Cuál
será el valor presente de dicho contrato si la tasa de interés anual establecida,
compuesta mensualmente, es de 12%?

DATOS
C1 = 5,000 (salario)
C2 = 10,000 (bono)
T = 3 años
r = 12% cap/mes

1 1 
v p C  T 
 r r(1  r) 

VP = 5000 * 1 - . 1 + . 10000 * 1 - . 1
.01 (.01 * 1.0136) .12 (.12 * 1.123)

VP= 150,537.52 + 24,018.31

VP = $174,555.83
Valor presente del contrato del Sr. Ferguson

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4.46 Sara Buchwalter compró un Honda Civic de $15 000 con un enganche
de 20% y financió el resto del precio con un préstamo a cuatro años sujeto
a una tasa de interés anual establecida de 8%, compuesta mensualmente.
¿De cuánto serán sus pagos mensuales si éstos empiezan un mes después
de la compra?

DATOS
Valor del vehículo $15,000.
- Enganche 20% 3,000.
Financiamiento $12,000. VP
r = 8% cap/ mes
T = 4 años (48 meses menos 1 porque sus pagos empiezan un mes después)

1 1 
v p C  T 
 r r(1  r) 

12000 = C * 1 - . 1 .
.0067 .0067* 1.006748

C = $293.18 (importe del pago mensual)

4.47 El 1 de septiembre de 2000, Susan Chao compró una motocicleta en

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$10 000. Dio un enganche de $1 000 y financió el saldo con un préstamo a

cinco años a una tasa de interés anual establecida de 9.6%, compuesta
mensualmente. Realizó el primer pago mensual exactamente un mes después
de la compra, esto es, el lo. de octubre de 2000. A finales de octubre de
2002, consiguió un nuevo empleo y decidió liquidar el préstamo. Si el banco
le carga una sanción por pago anticipado de 1% basándose en el saldo del
préstamo, ¡qué cantidad debería ella pagar al banco el I de noviembre de
2002?

DATOS
Valor de la moto $10,000.
- Enganche 1,000.
Financiamiento $ 9,000. VP
r = 8% cap/ mes
T = 5 años (60 meses menos 1 porque sus pagos empiezan un mes después)

1 1 
v p C  T 
 r r(1  r) 

9000 = C * 1 - . 1 .
.008 .008 * 1.00860

C = $189.46 (Importe del pago mensual)

VP = 189.46 * 1 - . 1 .
.008 .008 * 1.00835
Saldo insoluto después del pago 25 $5,763.70
Penalización del banco por pago anticipado 1% 57.64
Pago a realizar al banco $ 5,821.34

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4.49 En enero de 1984 Richard "Goose" Gossage firmó un contrato para jugar
con los Padres de San Diego, lo cual le garantizó un mínimo de $9’955,000
(sin descuento). Los pagos garantizados fueron de $875,000 en 1984,
$650,000 en 1985, $800,000 en 1986, $1 millón en 1987, $1 millón en 1988
y $300,000 en 1989. Además, el contrato exigía $5’330,000 (sin
descuento),en fondos diferidos que serían pagaderos a la tasa de $240,000
por año desde 1990 hasta 2006 y, posteriormente, $125,000 al año desde
2007 hasta 2016. Si la tasa de interés anual es de 9% y todos los pagos se
hacen el 1 de julio de cada año, ¿cuál sería el valor presente de estos pagos
garantizados el 1 de enero de 1984? Suponga una tasa de interés de 4.4%
cada seis meses. Si él fuera a recibir un salario anual igual al final de cada
uno de los cinco años que van desde 1984 hasta 1988, ¿cuál sería su salario
anual equivalente? En este problema ignore los impuestos.

DATOS
1984 $875,000
1985 $650,000
1986 $800,000
1987 $1’000,000
1988 $1’000,000
1989 $300,000
1990-2006 $240,000
2007-2016 $125,000
i= 4.4% cada 6 meses
i = 9% anual

FORMULA:

VP = 875000 + 650000 + 800000 + 1000000 +

2 3
1.044 1.04 (1.09) 1.044 (1.09) 1.044 (1.09)

17 10
240000 A 125000 A
1000000 300000 + .09 + .09
4 5 5 5
1.044 (1.09) 1.04 (1.09) 1.044 (1.09) 1.044 1.09

VP = $5,051,154.24
Sueldo Equivalente

5,051,154.24 = $1,298,613.67
5
A
0.09

El valor presente del contrato el 1 de Enero de 1984 es de $ 5,051,154.24 .

Su salario anual equivalente por los 5 años seria de $1,298,613.67
4.50 Mike Bayles negoció para comprar una casa de vacaciones de

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$400,000 en las Bahamas con un descuento de 20%. La hipoteca tiene 8%

de tasa de interés anual establecida, compuesta mensualmente y fija pagos
mensuales iguales por los 30 años siguientes. Su primer pago lo tiene que
realizar el siguiente mes, desde ahora. Sin embargo, la hipoteca tiene una
amortización al vencimiento de 8 años, lo cual significa que el saldo del
préstamo se debe pagar al final de los ocho años. No hay otros costos de
transacción o cargos financieros. ¿Cuánto será la amortización al vencimiento
de
Mike en ocho años?

DATOS
Costo de la casa $400,000
- Descuento 20% 80,000
Hipoteca 320,000. VP
r = 8% anual cap/mes
T = 30 años ( 360 meses)

1 1 
v p C  T 
 r r(1  r) 

320000 = C * 1 - . 1 .
.0067 .0067 * 1.0067360

C = $2,356.9758 (Importe del pago mensual)

Amortización al vencimiento de 8 años $ 291,439.55

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