Baby Doll

Asignatura Datos del alumno Fecha
Apellidos: Pardo Hinojosa / Zabala Navarrete

Dirección y Gestión
23/01/2019
Económica Financiera
Nombre: Cristina Nathaly / Roberto Carlos
Baby Dolls. Fabricar en China

Semana 1
Solvencia general de la empresa.
Se puede observar que el fondo de maniobra de la compañía se ha ido incrementando

con el pasar de los años, aunque el incremento no se puede observar efectivamente.
Esto debido a que es la cuenta Deudores la que hace que el activo corriente sea superior
al pasivo corriente. No se puede asegurar la solvencia de la empresa ya que un mínimo
retraso de los deudores a corto plazo podría causar una situación de iliquidez y la
incapacidad de poder hacer frente a los pagos en el corto plazo. La compañía debe
poder mantener un disponible permanente para poder asegurar que su solvencia es
buena.
Después de realizado el cálculo de la ratio solvencia general se observa que la compañía

es solvente en el caso de tener que hacer frente a sus obligaciones con acreedores, el
análisis de los periodos se observa que ha ido mejorando año tras año.
RATIOS 2007 2007 2008 2009

Solvencia (AT/PT) 3,17 3,42 3,76 4,22
Equilibrio patrimonial.
El equilibrio patrimonial de la empresa Baby Doll, determina la posición que adoptan

los elementos que constituyen el patrimonio, es decir, la correlación existente entre las
distintas masas patrimoniales.
Posición de máxima estabilidad financiera o equilibrio total (Activo = Patrimonio
Neto). No es la situación de Equilibrio que la empresa tiene por que refleja deudas a
largo y a corto plazo con terceros. EL activo no está íntegramente financiado con
recursos propios.
Posición de estabilidad financiera o normal (Activo = Pasivo + Patrimonio Neto).
Dentro de la empresa existe una razonable relación entre el pasivo y el patrimonio neto.
Porque el fondo de maniobra es positivo (FM > 0)
TEMA 7 – Casos prácticos

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Situación de liquidez.
RATIOS 2007 2007 2008 2009
Fondo de Maniobra 1320 1556 1856 2211
Liquidez General 1,88 2,00 2,16 2,42
Liquidez Estricta o Acid Test 1,75 1,91 2,09 2,35
Ratio de tesorería o disponibilidad 0,03 0,03 0,00 0,17
(Disponible + Realizable) /Activo
Corriente 0,93 0,95 0,97 0,97
(Disponible + Realizable) /Total Activo 0,38 0,40 0,42 0,44
Fondo de maniobra/Activo Corriente 0,47 0,50 0,54 0,59
Se observa con la prueba de liquidez general que la compañía cuenta con un buen
indicador, aunque no se puede generalizar o estandarizar un límite, el resultado de las
ratios dan entre el rango moderado de no mayor a 2, ni menor a 1,5. Esto quiere decir
que Baby Dolls no tiene dinero ocioso y tampoco tiene problemas de iliquidez.
Al eliminar las existencias de la prueba de liquidez se observa con el Acid Test que los
resultados superan la unidad sin embargo no se puede concluir que la empresa cuente
con dineros ociosos debido a que en gran parte el resultado positivo de esta ratio es
producto de la acumulación de los deudores comerciales (exigible) que mantiene la
compañía.
En cuanto al ratio de disponibilidad se observa que la empresa no cuenta con la

capacidad urgente para poder hacer frente a sus compromisos a corto plazo, puesto que
el efectivo con el dispone no alcanza si quiera el 0.20 (nivel aceptable) de sus deudas en
el corto plazo, se observa que la empresa no ha procurado mantener el efectivo
suficiente para poder hacer frente a sus compromisos por pagar más urgentes.

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Estructura financiera y endeudamiento.
Los resultados de las ratios financieros nos indican la dependencia que la compañía
tiene de terceros, a menor dependencia mayor libertad para la Gerencia de la
compañía. Se observa que la deuda a corto plazo no sobrepasa el 0.50% de la deuda, lo
cual indica que la deuda en caso de tener que hacerla frente en el corto plazo no será
problema para la empresa puesto que no le resta liquidez a la compañía.
RATIOS 2007 2007 2008 2009

Endeudamiento general 0,46 0,41 0,36 0,31
Endeudamiento largo plazo 0,15 0,12 0,09 0,06
Endeudamiento corto plazo 0,31 0,30 0,28 0,25
Rentabilidad económica.
Esta ratio representa el rendimiento de los activos, es decir los rendimientos de las
inversiones, tanto de carácter permanente como de carácter temporal para la obtención
final del beneficio de la compañía.
RATIOS 2007 2007 2008 2009

Rentabilidad Económica 0,56 0,37 0,29 0,24
Esta ratio no considera el financiamiento de los activos es decir se sirve para conocer la
capacidad de los activos para generar ganancia con independencia de las fuentes y el
costo de financiamiento de estos. Tampoco se considera en esta ratio el porcentaje de
efecto impositivo ya que de igual manera desvía el porcentaje de rentabilidad que
generan los activos.
Se observa que la gestión de los activos ha ido empeorando a medida que pasan los
años, es decir la eficacia operativa de la empresa ha ido disminuyendo, puesto que en
2007 se observa un retorno de 0,56 euros por dólar invertido en activos hasta llegar a
ganar 0,24 euros por dólar invertido para 2009.
Rentabilidad financiera.

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Esta ratio mide la capacidad que tiene la explotación para generar los beneficios para
los socios, es importante descontar de esta ratio el resultado del ejercicio. Se observa de
acuerdo con los resultados del cálculo que la inversión de los socios ha ido generando
beneficios para los mismos años tras año.
RATIOS 2007 2007 2008 2009

Rentabilidad Económica 1,00 0,45 0,29 0,23
Consideraciones previas relativas a la conveniencia de mover la producción de Baby

Dolls a China.
La producción en China es de tipo lineal esto genera la acumulación de existencias,
aumentando los costos para mantener el inventario en bodega. La producción en los
países asiaticos son menos flexible y estan basados en economias sustentables y
amigables con el medio ambiente.
Un incremento probable en gastos de transporte de China a España asi como tambien
impuestos a las importaciones. La reducción del personal de producción en la matríz
llevaría a indemnizar a los trabajadores conviertiendose en un gasto elevado. De igual
manera se debe tomar a consideración la ciudad donde se va a establecer, se debe
considerar la aceptación de una fabrica extrajera en China. Actualmente la falta de
liquidez para la compra de MPD. Si la empresa se establece en China quizas sea
atractiva para aliarse con un socio estratégico chino. Pese a estar presente en el país
asiatico se corre el riesgo de acertar o no, con un proveedor de calidad, serio y
oportuno. Se debe señalar que es un idioma complicado y quizas incurramos en gastos
de traductor siendo costoso. Si no se hace las negociaciones en persona en las ferias,
portales de compra y el telefóno no revelan las capacidades reales de un proveedor.
Por todos estos antecedentes la visita a la fábrica de los potenciales proveedores chinos
con esta gestión nos dará una perspectiva más clara de las condiciones de trabajo y de
las capacidades profesionales y técnicas de estos.
No es conveniente fijarse solamente en los buenos precios, Baby Dolls, busca obtener el
más bajo precio de MPD y altas utilidades. Los precios más bajos, suelen tener
complicaciones como baja calidad o suelen ser de materiales peligrosos, producto de un
proceso rapido o ineficiente que puede dañar la estrategia de producir y comprar en
China más definir con mayor atención las especificaciones es otra misión que contribuir

23/01/2019
con una definición clara que la producción de las muñecas importante. Las
especificaciones deben ser precisas, comprensibles y uniformes dentro de ese mercado
aseguran que el producto sea el ideal para la producción. A mayor detalle al proveedor
se tendrá un ajuste a la cotización y evita inconvenientes.

23/01/2019
Semana 2
Seguimos con el debate relativo a la conveniencia o no de que Baby Dolls traslade su

producción a China y nos centramos en el análisis de su apalancamiento financiero,
Cash-Flow, autofinanciación, el uso de otras ratios de interés y el análisis vertical y
horizontal de sus estados financieros.
Debes realizar un informe complementario al anterior en el que analices las siguientes

cuestiones:
Apalancamiento financiero.
RATIOS 2007 2007 2008 2009

Apalancamiento Financiero 2,67 1,80 1,50 1,33
Se observa que el apalancamiento de la compañía es positivo puesto que es mayor a

uno, esto quiere decir que el coste financiero de la deuda no es mayor a la rentabilidad
generada con los recursos otorgados por terceros a préstamo.
Cash-Flow, autofinanciación y política de dividendos.

23/01/2019
Estado de flujo de efectivo por el método directo
Estado de flujo de efectivo por el método indirecto

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En base a los movimientos de tesorería que ha tenido Baby Dolls en los periodos 2007 y
2008, se observa claramente que la compañía no mantiene una buena negociación de
pago a proveedores acortando el periodo medio de pago, lo que genera falta de liquidez
en el corto plazo. La empresa se maneja con el cobro y pago a proveedores
prácticamente al contado lo que generaría que al cambiar la producción a China esta
situación empeoraría, pues en este régimen los proveedores exigen el pago contra
entrega. La compañía sufriría de problemas de iliquidez y además no podría cumplir
con su política de pago de 50% de dividendos de las ganancias.
Consideraciones complementarias con el uso de otras ratios distintas a las utilizadas

en el informe anterior.

23/01/2019
Análisis vertical
El activo corriente presenta un incremento consecutivo desde el año 2007 hasta el

2009 dentro del analisis la cuenta caja presenta un promedio del 1% durante los cuatro
años siendo el año 2008 el mas bajo con el 0%. Las cuentas por cobrar hablan de una
baja gestión de cobro al incrementar cada año siendo el año 2008 con un 42% el año
que aumenta la cuenta.
Las existencias cumplen su función de una forma rápida en convertirse en dinero y con
una facil rotación con un promedio del 1% debajo del año 2007 que tenia el 3%.
El activo no corriente es duradero y poco líquido dentro de Baby Dolls, el tiempo para
convertirlo en dinero efectivo es más largo y no contribuye con la liquidez necesaria a
corto plazo que se necesita pese a que va disminuyendo en dos puntos cada año.
El pasivo corriente de Baby Dolls, encontramos deudas y obligaciones de pago, que ha
contraído dentro de sus necesidades para financiarse y busca hacer frente a aquellas
obligaciones con vencimiento no mayor a un año acorde al ciclo normal de operación
reflejado en el EBIT. Los acreedores comerciales tienen en el año 2007 su punto más
alto con un 16% y el 15% para todos los años. Mientras que las obligaciones de
acreedores no comerciales esta en un promedio del 4,75% siendo el más alto en el año
2007 con el 6% y para el año 2009 tiene el 4%. Las deudas bancarias presentan una
disminución en cada año hasta reflejar en el 2009 el 5% deduciendo que no busca
apalancarse con el dinero ageno para la producción. Para el capital es importante
señalar que va acrecentando casi al doble comparado del año 2007 al 2009, sin
embargo, se tiene una utilidad en disminución por año del 34% al 14% lo que enciende

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las alarmas para los accionistas al perder rentabilidad. Los beneficios que se han
obtenido han ido disminuyendo e indica que el desarrollo de las operaciones estan en
observación al igual que su comercialización.
Para Baby Dolls, determinar el proporcional mediante el porcentaje en cada cuenta

dentro del Estado de Perdidas y Ganancias permitirá determinar la composición y
estructura de este. Los componentes estan por encima de la mano de obra con un
alrededor del 36% siendo uno de los rubros más fuertes y por el cual se tiene la idea de
llevar la empresa a la China para que este dismuya. La MO tiene un promedio del 9,10%
dentro de los 4 años y los CMV son otros de los rubros altos para el análisis al momento
de revizar el Margen Bruto.
Los gastos operativos tienen promedio del 30% y son otra fuente de salida de dinero
que influye en el resultado final. Las amortizaciones estan acordes a la normativa con el
1% sin embargo el resultado financiero que se refiere al beneficio que esta para retribuir
a los socios, por haber realizado la inversión no genera ingresos a partir de sus fondos.
El resultado en general es a favor obteniendo rentabiliad económica que utilizó los
activos para generar esa rentabilidad, sin tener en cuenta la deuda utilizada para
generar esa rentabilidad, por lo que tendrá un efecto apalancamiento financiero.

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Análisis horizontal
Los datos calculados permiten identificar de forma clara cuales han sido las
variaciones de cada una de las partidas del balance. Determinadas las
variaciones, se analiza las causas las posibles consecuencias derivadas de las
mismas. El análisis horizontal en Baby Doll, determina cual fue el decrecimiento
de cada una de las cuentas en los 4 años determinados. Se determina que el
comportamiento de la empresa Baby Dolls en cada año fue aceptable o malo.
La cuenta Caja es critica al tener porcentajes en negativo, en oposición a lo que
demuestra la cuenta deudores comerciales con cifras positivas en cada año del 13% 14%
lo cual nos indica que podemos hacer liquido ese dinero para mejorar la cuenta
tesorería. Las existencias al parecer no son suficientes lo cual es bueno por que la
comercialización del producto a cumplido con su ciclo de rotación. En general el activo
va creciento en el 1% cada año y con estos recursos podemos utilizar los activos para
generar una utilidaf financiera.
Los acreedores inmersos en la producción tienen porcentajes positivos mientras que los
no comerciales son negativos.
El efecto de la deuda bancaria a pesar de un porcentaje negativo es favorable para la
empresa por que indica que está cumpliendo al igual que los acreedores comerciales.
En cuanto al patrimonio es importante resaltar su disminución lo cual nos indica que
esta disminuyendo su propiedad, siendo la suma del activo y del pasivo refleja que

23/01/2019
en cuanto a los bienes que posee, así como también las obligaciones que cuenta
Baby Dolls.
Las ventas disminuyen incluso en el año 2009 que es la puerta para la toma de decisión
del CEO, en vista que necesita vender más y bajar sus costos.
Las ventas disminuyen, mientras que los componentes se mantienen en un 15%. Con la
Mano de obra se deduce que disminuyeron las ventas y por ello el efecto del 20% para
el 2007 y del 10% para el año 2008.
Los resultados de los ejercicios estan dismuyendo cada año inclusive el año previsto
(2009) los gastos generales estan presentes con un 8% al igual que los gastos en
marketing y los salarios.
Conclusiones del informe de ratios relativas a la situación patrimonial, financiera y

de resultados de Baby Dolls.
Cada una de las ratios están a favor de la empresa en cuanto a la situación financiera y
los resultados, no así la situación patrimonial.
La situación financiera que refleja Baby Doll a la fecha se encuentra solvente donde el
activo, atraviesa la falta de liquidez, el pasivo está honrando sus deudas y el patrimonio
se ve reducido.

23/01/2019
Adición de consideraciones previas relativas a la conveniencia de mover la producción

de Baby Dolls a China, a la vista de la nueva información obtenida.
Si bien los números están a favor de los supuestos presentados para mover la producción a
china las consideraciones que se expuso anteriormente deben estar presentes en los
detalles a considerar por parte del CEO.

23/01/2019
Semana 3 y 4
En estas dos últimas semanas debes terminar el caso Baby Dolls estudiando las
necesidades operativas de fondos de esta empresa y concluyendo el análisis de su ciclo
de explotación con objeto de recoger cuanta información nos permita tomar la decisión
final en relación con la conveniencia o no de trasladar su producción a China.
Debes realizar un informe definitivo del caso para el consejo de administración de Bay
Dolls. En este informe tendrás que compilar el contenido que consideres relevante de
los informes previos, realizados hasta el momento, e incorporar, al menos, un análisis
de la siguiente información:
Necesidades de recursos negociados: recursos negociados a corto plazo y recursos

forzados.
Los recursos para negociar a corto plazo son créditos bancarios para la producción con
la adquisicisión de materia prima. Los recursos forzados estan supeditados a las
caracteristicas de la materia prima.
La contratación de la mano de obra es un recurso dificl de evaluar asi como tambien el
lugar donde se establecerá la planta.
Necesidades operativas de fondos y Fondo de Maniobra

Siendo las inversiones netas necesarias que necesita Baby Doll para sus operaciones
corrientes una vez deducida su financiación propia por sus activos. Si no se decide

23/01/2019
trabajar con un apalancamiento, los recursos propios son un fondo para solventar las
NOF. Mientras que el FM ayudaría a garantizar la supervivencia de la empresa y
tambien apoya al aumento de la rentabilidad de esta.
Análisis completo de rotaciones y conclusiones relativas a su ciclo de explotación.
Las rotaciones en cada una de las cuentas son importantes partiendo desde el estado
finciero con las existencias que aun estando en España reflejan que el producto no se
encuentra en la bodega y se puede convertir facilmente en dinero en efectivo ó como
sucede en la empresa en estudio el dinero esta estancado en la cuenta tesorería.
Las ventas estan disminuyendo, mientras que los costos de ventas y gastos se
mantienen.
Dictamen relativo a la conveniencia o no de trasladar la producción de Baby Dolls a

China.
No es conveniente trasladar la producción a China por cuanto no se conoce a ciencia

cierta lo que se espera se debe analizar que cuando una compañía intenta ingresar en el
mercado se enfreta a factores politicos, economicos, pago de impuestos, importaciones,
competencia, la ciudad donde se acentará la compañía, las condiciones para la
contratación de la mano de obra.
Mas bien si logra mejorar su planteamiento de comercialización con la finaliadad de
incrementar las ventas, y gestiona de mejor manera sus cuentas por cobrar puede
estabilizar la empresa y ponerse una meta más alta para la rentabilidad.

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Baby Dolls. Fabricar en China

Se puede observar que el fondo de maniobra de la compañía se ha ido incrementando

Después de realizado el cálculo de la ratio solvencia general se observa que la compañía

RATIOS 2007 2007 2008 2009

El equilibrio patrimonial de la empresa Baby Doll, determina la posición que adoptan

TEMA 7 – Casos prácticos

En cuanto al ratio de disponibilidad se observa que la empresa no cuenta con la

TEMA 7 – Casos prácticos

Estructura financiera y endeudamiento.

RATIOS 2007 2007 2008 2009

RATIOS 2007 2007 2008 2009

TEMA 7 – Casos prácticos

RATIOS 2007 2007 2008 2009

Consideraciones previas relativas a la conveniencia de mover la producción de Baby

TEMA 7 – Casos prácticos

TEMA 7 – Casos prácticos

Seguimos con el debate relativo a la conveniencia o no de que Baby Dolls traslade su

Debes realizar un informe complementario al anterior en el que analices las siguientes

RATIOS 2007 2007 2008 2009

Se observa que el apalancamiento de la compañía es positivo puesto que es mayor a

Cash-Flow, autofinanciación y política de dividendos.

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Estado de flujo de efectivo por el método indirecto

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El activo corriente presenta un incremento consecutivo desde el año 2007 hasta el

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Para Baby Dolls, determinar el proporcional mediante el porcentaje en cada cuenta

TEMA 7 – Casos prácticos

TEMA 7 – Casos prácticos

Conclusiones del informe de ratios relativas a la situación patrimonial, financiera y

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Adición de consideraciones previas relativas a la conveniencia de mover la producción

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Necesidades de recursos negociados: recursos negociados a corto plazo y recursos

Necesidades operativas de fondos y Fondo de Maniobra

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Análisis completo de rotaciones y conclusiones relativas a su ciclo de explotación.

Dictamen relativo a la conveniencia o no de trasladar la producción de Baby Dolls a

No es conveniente trasladar la producción a China por cuanto no se conoce a ciencia

TEMA 7 – Casos prácticos

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