La hipótesis del ciclo vital

La hipótesis del ciclo vital parte de que, cuando un individuo se plantea

cuánto quiere consumir, su primera prioridad es consumir una cantidad
semejante a lo largo de su vida. Si en una época de su vida, el individuo
consumiese muchísimo y en otra poquísimo, sucedería que, en la época en la que
consume muchísimo, poco sacrificio le supondría consumir un poco menos. Sin
embargo, el beneficio de consumir un poco más en la época en la que su consumo
escasea sería grande. Si el sacrificio de dejar de consumir en época de abundante
consumo es mucho más pequeño que el beneficio de consumir algo más cuando
se están pasando penurias, lo lógico es que el individuo tienda a intentar
equilibrar el consumo a lo largo de su vida.

Entonces, Modigliani se plantea que, a lo largo de una vida, el individuo

tiene una etapa en la que obtiene más renta de lo que planea consumir
(la etapa del ahorro), que se supone una constante, y otras en las que consumirá
una cantidad superior a su renta, en la época de jubilación. Es decir, Modigliani
parte del ahorro para la jubilación.

Además de la renta propiamente dicha, Modigliani supone que el individuo

consumirá a lo largo de su vida su riqueza, es decir, sus bienes, su patrimonio.
Supone que el individuo no deja deudas al final de su vida. En esas condiciones,
influirá en el consumo la riqueza de la que disponga el individuo, la renta que
genere en los años productivos y la proporción entre años productivos y los años
en los que desahorrará sus ahorros.

a hipótesis de la renta permanente

Según Friedman, la renta del individuo se puede dividir en dos componentes:
uno transitorio y otro permanente. Existen ingresos que se obtienen de forma
recurrente, período tras período. Por ejemplo, si un empleado cobra un sueldo
fijo más un variable por objetivos, el sueldo fijo sería una renta que se obtendría
de forma recurrente. Pero también una parte del sueldo variable se puede
considerar como renta permanente. Sería la parte que normalmente, como
media, espera cobrar ese individuo como parte variable de su retribución.
Mientras, la renta transitoria sería aquella que se obtiene de forma excepcional.
Por ejemplo, imaginemos que un empresario que en un determinado período
tiene un incremento del precio de su producto que le produce unos beneficios
transitoriamente por encima de lo normal.

El consumo que tenga el individuo dependerá de la renta que espera obtener

normalmente. Es decir, un individuo no variará su consumo porque varíe la renta
que obtiene en un determinado período, sino porque varíen las expectativas que
tiene sobre su renta futura. Si la variación que ha tenido su renta en ese período
concreto hace variar la renta que espera obtener en el futuro (a lo largo de su
vida), variará su consumo; en caso contrario, su consumo no variará.
 Franco modigialian plantea que el consumo a largo plazo del individuo vale
mas bien del ciclo de vida del invidivio y no solo de su nivel de renta como
Friedman