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CIÊNCIAS CONTÁBEIS - Matemática Financeira

UNIDADE VII – SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO

Notas de Aula
Professor: Guilherme Menezes

Livro Texto: Capítulo 08 – Sistemas de Amortização.

Páginas 220 a 260.

Nessa unidade estudaremos os sistemas de amortização mais utilizados no

Brasil, quais sejam, o Sistema Francês (Tabela Price), o Sistema de
Amortização Constante (SAC) e o Sistema de Amortização Misto (SAM).
Daremos mais ênfase ao primeiro sistema, que é amplamente utilizado em
todos os setores financeiros e de capitais, enquanto que os dois últimos
são mais utilizados pelo SFH – Sistema Financeiro de Habitação - para
aquisição da casa própria. A calculadora HP-12C e outras calculadoras
financeiras já são programadas para cálculo da Tabela Price. Já para
calcularmos os outros dois sistemas de amortização, SAC e SAM,
conseguiremos somente através da utilização das fórmulas.

1
7.1 – Sistema Francês de Amortização (Tabela Price):

Trata-se de uma forma de amortização de um financiamento qualquer,

onde as prestações serão sempre calculadas pelo conceito de termos
vencidos. “Dentro” de cada prestação, teremos uma parte referente aos
juros pagos e outra referente à amortização da dívida. Vejamos o exemplo
abaixo:
Tabela Price - 1º Pagamento a 30 dias do financiamento
Mês Prestação Juros Amort. Capital Sd. Devedor
0 Financiamento -5.000,00
1 564,13 250,00 314,13 -4.685,87
2 564,13 234,29 329,83 -4.356,04
3 564,13 217,80 346,33 -4.009,71
4 564,13 200,49 363,64 -3.646,07
5 564,13 182,30 381,82 -3.264,25
6 564,13 163,21 400,91 -2.863,34
7 564,13 143,17 420,96 -2.442,37
8 564,13 122,12 442,01 -2.000,37
9 564,13 100,02 464,11 -1.536,26
10 564,13 76,81 487,31 -1.048,94
11 564,13 52,45 511,68 -537,26
12 564,13 26,86 537,26 0,00
Totais 6.769,52 1.769,52 5.000,00

2
Observe que, na tabela price, as prestações são de valores iguais, os
valores dos juros são decrescentes e os valores das amortizações são
crescentes.

Resumo das fórmulas de cálculo a serem utilizadas:

Para cálculo da prestação(R):

Valor da Prestação:
 (1 + i )n × i 
R = P 
 (1 + i )n
− 1 

Para cálculo dos juros (J):

Valor da parcela de juros:

J = P×i× n

Valor da parcela de juros da ordem t

Jt = i × Pt − 1

Valor dos juros acumulados até o período de ordem t (a partir da 1ª):

t t
∑ J h = R × t − ∑ A h
h =1 h =1

3
Valor dos juros acumulados entre os períodos de ordem t e t+K (em que K
representa o número de parcelas de juros compreendidas no intervalo
considerado):

t+k t +k

∑J
h = t +1
h
= R×K − ∑A
h = t +1
h

Para cálculo das amortizações (A):

Valor da parcela de amortização:

A= R−J
Valor da primeira parcela de amortização:

A = R −i× P
1 0

Valor da parcela de amortização de ordem t:

A t
= A1 (1 + i )t −1

Valor das amortizações acumuladas até o período de ordem t (a partir da

1ª):

t   (1 + i )n − 1   (1 + i )n −t − 1  
∑
h =1
Ah
= R  −
  (1 + i ) × i   (1 + i ) × i  
n n −t 

4
Valor das amortizações acumuladas entre os períodos de ordem t e t+K
(em que K representa o número de parcelas de amortizações
compreendidas no intervalo considerado):

t +k   (1 + i )n −t − 1   (1 + i )n−t −k − 1  
∑ A = R 
 ( + )n −t
×
−
( + )n −t − k
×

 
h
h =t +1  1 i i   1 i i

Para cálculo do saldo devedor (P):

Valor do saldo devedor de ordem t:

 (1 + i )n − t − 1 
P = R× 
t
 (1 + i )n−t
× i 

Na calculadora financeira, utilizaremos as seguintes teclas:

- As teclas já conhecidas da capitalização composta:

CHS
troca de sinal (+ ou -)

valor atual
PV

valor da prestação
PMT

valor dos juros (%)

i

n
número de prestações

5
 g
trabalha com as funções em azul

EN

indica que estamos trabalhando com termos vencidos.
D

f
trabalha com as funções em laranja

- As teclas específicas para trabalharmos com a Tabela Price:

f amort
utilizadas para calcular os juros

x><y
utilizada para calcular a amortização

utilizadas para calcular o saldo devedor.

RCL PV

Vejamos um exemplo com aplicação das fórmulas e utilização da

calculadora financeira, para elaborarmos uma Tabela Price:

Exemplo: Elaborar um plano de pagamentos, com base no Sistema

Francês de Amortização (Tabela Price), correspondente a um empréstimo
de R$15.000,00 (quinze mil reais), à taxa de 3% ao mês, a ser liquidado
em 10 prestações mensais.

Dados:
P ou PV = 15.000,00 - i = 3% ao mês ou 0,03 ao mês
n = 10 prestações mensais - Tabela Price.

6
Primeiramente, devemos calcular o valor da prestação. Como já
estudamos, no sistema francês de amortização, as prestações são iguais,
por isso, o valor da prestação encontrado é o mesmo para todas as demais
prestações.

Usando a fórmula:  (1 + i )n × i 
R = P 
 (1 + i )n
− 1 

 (1 + 0 , 03 )10 × 0 , 03 
R = 15 . 000  
 (1 + 0 , 03 )10
− 1 

 1, 343916379 × 0 , 03 
R = 15 . 000  
 1, 343916379 − 1 

 0 , 040317491 
R = 15 . 000  
 0 , 343916379 

R = 15.000 x 0,117230506
R = 1.758,457584

R = 1.758,46 (valor da prestação mensal)

Utilizando a calculadora financeira, teremos:

f FIN f REG
g END
15.000 CHS PV
10 n
3 i
PMT

1.758,457599

Resp.: O valor da prestação mensal é de R$1.758,46.

7
Iniciando a montagem da tabela price:

t Saldo Devedor Amortização Juros Prestação

0 15.000,00 - - -

1 1.758,46
1.758,46
2
1.758,46
3
1.758,46
4
1.758,46
5
1.758,46
6
1.758,46
7
1.758,46
8
1.758,46
9
1.758,46
10

Posteriormente, devemos calcular o valor dos juros da primeira prestação:

Usando a fórmula: J = P × i × n
J = 15.000 x 0,03 x 1
J = 450,00 (valor dos juros da 1ª
prestação).

Usando a calculadora financeira:

f FIN f REG
g END
15.000 CHS PV
10 n
3 i
PMT =
1.758,457599
1 f amort = 450,00 (valor dos juros da 1ª
prestação).

O número 1, acionado antes das teclas f amort, indica que estamos

calculando o valor dos juros da primeira prestação.

8
Logo após, devemos calcular o valor da amortização da primeira
prestação:

Usando as fórmulas:

A= R−J
A = 1.758,46 – 450,00
A = 1.308,46

OU

A1 = 1.758,46 – (0,03 x 15.000,00)
A 1
= R − i× P 0

A1 = 1.308,46
(Valor da amortização referente à primeira prestação).

Usando a calculadora financeira:

f FIN f REG
g END
15.000 CHS PV
10 n
3 i
PMT =

1.758,457599
1 f amort = 450,00
x><Y = 1.308,457599 =
1.308,46.

No caso de estar mantendo os cálculos efetuados anteriormente,

utilizados para calcular os juros, basta teclar x><y = 1.308,46.

Por ultimo, deveremos calcular o saldo devedor referente à primeira

prestação:
 (1 + i )n − t − 1 
P = R× 
Usando a fórmula: t
 (1 + i )n−t
× i 

 (1 + 0 , 03 )10 −1 − 1 
P = 1 . 758 , 46 ×  
 (1 + 0 , 03 )
10 − 1
1
× 0 , 03 
P1 = 13.691,56

9
Utilizando a calculadora financeira:

f FIN f REG
g END
15.000 CHS PV
10 n
3 i
PMT = 1.758,46

1 f amort = 450,00
x><Y = 1.308,457599
RCL PV = 13.691,54
(Valor do saldo devedor após o pagamento da 1ª prestação).

No caso de estar mantendo os cálculos efetuados anteriormente,

utilizados para calcular os juros e a amortização, basta teclar RCL PV =
13.691,54.

Obs.: As diferenças (em centavos), encontradas nas respostas (utilizando

a fórmula e utilizando a calculadora financeira), se devem ao
arredondamento do valor da prestação, quando da aplicação da fórmula.

t Saldo Devedor Amortização Juros Prestação

0 15.000,00 - - -
1 13.691,54 1.308,46 450,00 1.758,46
2 1.758,46

- Calculando os valores dos juros, amortização e saldo devedor da

2ª prestação, teremos:

Utilizando as fórmulas:

Juros:
J t = i × Pt −1
J2 = 0,03 x P2-1
J2 = 0,03 x P1
J2 = 0,03 x 13.691,54

10
J2 = 410,746200
J2 = 410,75 (Valor dos juros referente à 2ª
prestação).

Amortização: A t
= A1 (1 + i )t −1

A2 = A1 (1+0,03)2-1
A2 = 1.308,46 x (1,03)1
A2 = 1.347,7138

A2 = 1.347,71 (valor da amortização da 2ª prestação).

 (1 + i )n − t − 1 
Saldo Devedor:
P = R× 
t
 (1 + i )n−t
× i 

 (1 + 0 , 03 )10 − 2 − 1 
P = 1758 , 46 ×  
2
 (1 + 0 , 03 )10 − 2
× 0 , 03 

 0 , 266770081 
P 2
= 1758 , 46 ×  
 0 , 038003102 

P2 = 1.758,46 x 7,019692261
P2 = 12.343,84805

P2 = 12.343,85 (valor do saldo devedor após pagamento da 2ª
prestação).

Utilizando a calculadora financeira:

f FIN f REG
g END
15.000 CHS PV
10 n
3 i
PMT = 1.758,46

1 f amort = 450,00 (valor dos juros da 1ª prestação)
1 f amort = 410,7462720 = 410,75 (valor dos juros da 2ª
prestação)

11
x><y = 1.347,711327 = 1.347,71 (valor da amortização da 2ª
prestação).
RCL PV = - 12.343,83107 = 12.343,83 (valor do saldo devedor
após o pagamento da 2ª prestação).

t Saldo Devedor Amortização Juros Prestação

0 15.000,00 - - -
1 13.691,54 1.308,46 450,00 1.758,46
2 12.343,83 1.347,71 410,75 1.758,46

t Saldo Devedor Amortização Juros Prestação

0 15.000,00 - - -
1 13.691,54 1308,46 450,00 1.758,46
1.758,46
2 12.343,83 1.347,71 410,75
1.758,46
3 10.955,69 1.388,14 370,31
1.758,46
4 9.525,90 1.429,79 328,67
1.758,46
5 8.053,22 1.472,68 285,78
1.758,46
6 6.536,36 1.516,86 241,60
1.758,46
7 4.973,99 1.562,37 196,09
1.758,46
8 3.364,76 1.609,24 149,22
1.758,46
9 1.707,24 1.657,51 100,94
1.758,46
10 0,00 1.707,24 51,22

E assim sucessivamente, até completarmos toda a tabela:

12
Observe que, conforme estudado, na Tabela Price, as prestações mantêm-
se constantes, os juros decrescem e as amortizações crescem.

Utilizando a calculadora financeira:

Observe que, antes de teclar f amort, temos que indicar o número de

prestações que queremos atingir. Vejamos que, ao calcular o valor
das prestações (PMT), estamos posicionados na data Zero. Para
calcular o valor dos juros (f amort) da primeira prestação, temos que
teclar o 1 antes de teclarmos o (f amort), para que a calculadora
possa efetuar os cálculos, considerando os dados referentes à
primeira prestação. Se continuarmos os cálculos, apenas para calcular
os valores dos juros das prestações seguintes, basta teclar em cada
vez, 1 f amort, pois cada vez que fizermos esta inserção de dados, a
calculadora considerará que terá que se posicionar 1 prestação
posterior à de onde estava, podendo desta forma calcular toda a
coluna de juros das demais prestações.

Para calcular a amortização (x><y), teremos sempre que calcular o

valor dos juros (f amort). O valor da amortização que aparecerá no
visor da calculadora, será sempre referente á prestação para a qual
você calculou os juros anteriormente.

Para calcular o saldo devedor (RCL PV), teremos sempre que calcular
o valor dos juros (f amort). O valor do saldo devedor que aparecerá
no visor da calculadora, será sempre após o pagamento da prestação
para a qual você calculou os juros anteriormente.

13
Vejamos um outro exemplo do Sistema Francês de Amortização (Tabela
Price), onde aplicaremos os cálculos das fórmulas e utilizaremos a
calculadora financeira:

Exemplo: Um empréstimo no valor de R$ 50.000,00 deverá ser

amortizado, de acordo dom o Sistema Francês de Amortização, em 24
parcelas mensais, a uma taxa de juros de 2,5% ao mês, calcular:
a) O valor da prestação;
b) O valor dos juros referente à quarta prestação;
c) O valor dos juros acumulados até a 8ª prestação;
d) O valor dos juros acumulados entre a 10ª e a 14ª prestação;
e) O valor da amortização referente à 6ª prestação;
f) O valor da amortização acumulada até a 9ª prestação;
g) O valor da amortização acumulada entre a 12ª e a 18ª prestação;
h) O valor do saldo devedor após o pagamento da 12ª prestação;
i) O valor do saldo devedor após o pagamento da 20ª prestação.

Utilizando as fórmulas, teremos:

a)  (1 + i )n × i 
R = P 
 (1 + i ) − 1 
n

 (1 + 0 , 025 )24 × 0 , 025 

R = 50 . 000  
 (1 + 0 , 025 )24
− 1 

 0 , 045218149 
R = 50 . 000  
R = 50.000 x 0,055912821
 0 , 808725950 

14

R = 2.795,64 (valor da prestação)

b) J t = i × Pt −1
J 4 = 0,025× P4−1

J 4 = 0,025× P3

Para calcularmos o restante da fórmula, temos que substituir o

termo P3 pelos itens da fórmula de cálculo do saldo devedor (P3):

 (1 + i )n − t − 1 
P = R× 
t
 (1 + i )n−t
× i 
Ou seja,

 (1 + 0,025 ) 24 − 3 − 1 
J 4 = 0,025 × 2.795,64 ×  
 (1 + 0,025)
24 − 3
× 0,025 

 0,679581851 
J 4 = 69,8910 ×  
J4 = 69,8910 x 16,18454857

 0,041989546 

J4 = 1.131,154284 = 1.131,15 (valor dos juros referente à 4ª

prestação).

c) t t
∑ J h = R × t − ∑ A h
h =1 h =1

onde deveremos substituir os termos da fórmula de cálculo da

amortização do período t:

15
 t   (1 + i )n − 1   (1 + i )n −t − 1  
∑ A = R 
 ( + )n
×
−
( + )n −t
×
 , teremos:
 
h
h =1   1 i 1   1 i i

t
= × −
  (1 + i )n −1  
− 
(1 + i )n − t − 1  
∑ J h R t R    
h =1   (1 + i )n × i   (1 + i )n − t × i  

8   (1 + 0 , 025 )24 − 1   (1 + 0 , 025 )24 − 8 − 1  

∑ J h = 2 . 795 , 64 × 8 − 2 . 795 , 64   − 
h =1   (1 + 0 , 025 )24 × 0 , 025   (1 + 0 , 025 )24 − 8 × 0 , 025  

8   0 , 808725950   0 , 484505621 
∑ J h = 22 . 365 ,12 − 2 . 795 , 64    −  0 , 037112641 
h =1   0 , 045218149   
8   0 , 484505621 
∑ J h = 22 . 365 ,12 − 2 . 795 , 64 17 , 88498574 −  
h =1   0 , 037112641 

8
∑ J h = 22 . 365 ,12 − 2 . 795 , 64 {17 , 88498574 − 13 , 05500250 }
h =1

8
∑ J h = 22 . 365 ,12 − (2 . 795 , 64 × 4 , 829983240 )
h =1
8 8
∑ J h = 22 . 365 ,12 − 13 . 502 , 89435
∑ J h = 8 . 862 , 225650
h =1 h =1

8.862,23 (valor dos juros acumulados até a 8ª prestação).

t+k t +k
d) ∑J
h = t +1
h
= R×K − ∑A
h = t +1
h

e considerando a fórmula para cálculo da amortização dos períodos t e K:

16
 t +k   (1 + i )n −t − 1   (1 + i )n−t −k − 1  
∑ A = R 
( ) − 
  (1 + i )
n −t n −t − k
h =t +1
h
  1 + i × i × i  

Substituindo os termos referente à amortização dos períodos solicitados,

teremos:

t +k   (1 + i )n −t − 1   (1 + i )n −t − k − 1  
∑
h = t +1
J h
= R × K − R  −
  (1 + i ) × i   (1 + i )
n −t n −t − k 
× i  

t = prestação inicial do período a ser calculado

K = número de prestações incluídas no período a ser calculado.

Nesse exemplo, teremos então:

t = 10 (10ª prestação)
k = 14-10 = 4 (nº de prestações entre a 10ª e a 14ª prestação, sendo
que, a 10ª prestação é excluída e a 14ª é incluída).

10 + 4   (1 + 0, 025 )24 −10 − 1   (1 + 0, 025 )24 −10 − 4 − 1  

∑J
h =10 +1
11
= 2 .795 , 64 × 4 − 2 .795 , 64 
  (1 + 0, 025 )
24 −10 −
× 0, 025   (1 + 0, 025 )
24 −10 − 4 
× 0,025  

14
  0, 412973821   0, 280084544 
∑ J 11 = 11 .182 , 56 − 2 .795 , 64 
 0 , 035324346  −  0,032002114
 


h =11 
14

∑J 11
= 11.182,56 − 2.795,64{[11,69091201] − [8,752063817 ]}
h =11

17
 14

∑J 11
= 11.182,56 − 2.795,64{2,938848193}
h =11

14

∑J
h =11
11
= 2.966,598438 (valor dos juros acumulados entre a
10ª e a 14ª prestação).

e)
A t
= A1 (1 + i )t −1

e a fórmula da amortização A1
A = R −i× P
1 0

Substituindo os termos da fórmula A1 , teremos:

At = (R − i × P0 ) × (1 + i )
t −1

A6 = (2.795,64 − 0,025 × 50.000 )× (1 + 0,025 )

6 −1

= 1.545,64 × 1,131408213
A = (2.795,64 − 1.250,00 ) × (1,025 ) A
5
6
6

A 6
= 1.748,749790
1.748,75 (valor da amortização referente
à 6ª prestação).

t   (1 + i )n − 1   (1 + i )n − t − 1  
f)
∑ A
h =1
h
= R   − 
  (1 + i ) × i   (1 + i )
n n−t 
× i  

18
 9   (1 + 0,025 )24 − 1   (1 + 0,025 )24−9 − 1  
∑ Ah = 2.795,64 (1 + 0,025)24 × 0,025  −  (1 + 0,025)24−9 × 0,025  
h =1    
9
  0,808725950   0, 448298166  
∑A h
= 2 .795, 64  − 
h =1   0,045218149   0,036207454  
9

∑A h
= 2.795,64{17,88498574 − 12,38137777}
h =1
9

∑A
9
= 2.795,64 × 5,503607970

∑A
h =1
h
= 15.386,10659

h
h =1

15.386,11 (valor da amortização acumulada até a 9ª prestação).

g) t +k   (1 + i )n −t − 1   (1 + i )n−t −k − 1  
∑
h =t +1
Ah
= R  −
  (1 + i ) × i   (1 + i )
n −t n −t − k 
× i  

12+6  (1 + 0,025)24−12 −1   (1 + 0,025)24−12−6 −1  

∑ Ah = 2.795,64 (1+ 0,025)24−12 × 0,025  −  (1+ 0,025)24−12−6 × 0,025 
h =12+1    
18
 0,344888824  0,159693418 
∑ A = 2.795,64 0,033622221 −  0,028992335
h
h =13  
18

∑ A = 2.795,64{10,25776447− 5,508125441}
h =13
h

18

∑ A = 2.795,64× 4,749639029
h =13
h

13.278,28086

13.278,28 ( valor da amortização acumulada entre a 12ª e a 18ª

prestação).

19
  (1 + i )n − t − 1 
h)

P = R× 
t
 (1 + i )n−t
× i 


= 2 . 795 , 64 × 
(1 + 0 , 025 )
24 −12
−1 
P 
 (1 + 0 , 025 )
24 −12
12
× 0 , 025 

 0 , 344888824 
P 12
= 2 . 795 , 64 ×  
 0 , 033622221 
P = 28 . 677 , 01666
P 12
= 2 . 795 , 64 × 10 , 25776447
12

28.677,02 ( saldo devedor após pagamento da 12ª prestação).

i)  (1 + i )n − t − 1 
P = R× 
t
 (1 + i )n −t
× i 


= 2 . 795 , 64 × 
(1 + 0 , 025 )
24 − 20
−1 
P 
20
 (1 + 0 , 025 )24 − 20
× 0 , 025 
 0 ,103812891 
P 20
= 2 . 795 , 64 ×  
 0 , 027595322 

P 20
= 2 .795 , 64 × 3, 761974258
P 20
= 10 .517 ,12571
10.517,13 (valor do saldo devedor após pagamento da 20ª
prestação).

20
Utilizando a calculadora financeira:

a) f FIN f REG
g END
50.000 CHS PV
24 n
2,5 i
PMT =

2.795,641018
2.795,64 (valor da prestação).

b) Mantendo os cálculos descritos na letra a, basta acrescentar:

3 f amort = 3.633,110899 (valor dos juros acumulados até a 3ª
prestação)
1 f amort = 1.131,154696
1.131,15 (valor dos juros
referente à 4ª prestação).

c) Para não repetir todos os cálculos da letra a, basta inserir na

calculadora:
50.000 CHS PV
8 f amort = 8.862,229072
8.862,23 (valor dos
juros acumulados até a 8ª prestação).

d) Para não repetir todos os cálculos da letra a, basta inserir na

calculadora:
50.000 CHS PV
10 f amort = 10.640,00378 (valor dos juros
acumulados até a 10ª prestação)
4 f amort = 2.966,599393 ( 14 –
10 = 4)
2.966,60 (valor dos juros acumulados entre a 10ª e a
14ª prestação, sendo a 10ª excluída e a 14ª incluída nos
cálculos).

e) Para não repetir todos os cálculos da letra a, basta inserir na

calculadora:
50.000 CHS PV
5 f amort = 5.853,808133 (valor dos juros
acumulados até a 5ª prestação)
1 f amort = 1.046,890076 (valor
dos juros referente à 6ª prestação)
x><y = 1.748,750942

1.748,75 (valor da amortização referente à 6ª prestação).

21
f) Para não repetir todos os cálculos da letra a, basta inserir na
calculadora:
50.000 CHS PV
9 f amort = 9.774,656596 (valor dos juros
acumulados até a 9ª prestação)
x><y = 15.386,11257

15.386,11 (valor da amortização acumulada até a 9ª prestação).

g) Para não repetir todos os cálculos da letra a, basta inserir na

calculadora:
50.000 CHS PV
12 f amort = 12.224,71968 (valor dos juros
acumulados até a 12ª prestação)
6 f amort = 3.495,559842 (valor
dos juros acumulados entre a 12ª e a 18ª prestação)
x><y =
13.278,28627
13.278,29 (valor da amortização acumulada
entre a 12ª e a 18ª prestação, sendo a 12ª excluída e 18ª
incluída nos cálculos).

h) Para não repetir todos os cálculos da letra a, basta inserir na

calculadora:
50.000 CHS PV
12 f amort = 12.224,71968 (valor dos juros
acumulados até a 12ª prestação)
RCL PV = - 28.677,02748

28.677,03 ( valor do saldo devedor após o pagamento da 12ª
prestação – aparece na calculadora com o sinal negativo, porque
representa o que ainda não foi pago).

i) Para não repetir todos os cálculos da letra a, basta inserir na

calculadora:
50.000 CHS PV
20 f amort = 16.429,94977 (valor dos juros
acumulados até a 20ª prestação)
RCL PV = - 10.517,12943

10.517,13 (valor do saldo devedor após o pagamento da 20ª

22
 prestação – aparece na calculadora com o sinal negativo, porque
representa o que ainda não foi pago).

7.2 – Sistema de Amortização Constante (SAC):

Este é um sistema extremamente simples, pois basta dividirmos o valor do

financiamento pelo número de prestações para acharmos o valor da
amortização, que como já diz o nome do sistema, ficará constante até o
final do pagamento das prestações. O valor dos juros será calculado sobre
o saldo devedor de cada prestação.
Vale destacar que os problemas que utilizam o Sistema de Amortização
Constante só poderão ser resolvidos através de aplicação das fórmulas.
Observe que no SAC, a amortização é constante, os juros e as prestações
são decrescentes.

Veja os exemplos das páginas 230 a 239 do livro texto.

Resumo das fórmulas de cálculo a serem utilizadas:

Amortização (A):
Valor da amortização constante

A= P 0

n
Onde P0 é o valor do empréstimo ou financiamento (saldo devedor inicial)
e n o número de pagamentos ou prestações.

23
Valor das amortizações acumuladas do 1º período até o período de ordem
t

A=t×A

Soma das amortizações compreendidas entre os períodos de ordem t

(exclusiva) e t+k (inclusive)

A=K×A
Onde K representa o número de prestações existentes entre os dois
períodos.

Saldo Devedor (P):

Valor do Saldo Devedor de ordem t

P t
= A (n − t )

Juros (J):
Valor da parcela de juros de ordem t

J t
= i × A(n − t + 1)

Valor dos juros acumulados do 1º período até o período de ordem t

t
(2n − t + 1)
∑ J h = i × A× t ×
h =1 2

24
Valor dos juros acumulados entre os períodos de ordem t (exclusive) e t+k
(inclusive)
t +k
 K −1 
∑J
h = t +1
h
= i × A × K 

n − t −
2 


Prestação (R):
Valor da Prestação de ordem t

Rt = A[1 + i (n − t + 1)]

Soma das prestações acumuladas do 1º período até o período de ordem t

t
 (2n − t + 1) 
∑R
h =1
h = A × t 1 + i ×
 2 

Soma das prestações acumuladas entre os períodos de ordem t (exclusive)

e t+k (inclusive)

t +k
  k − 1 
∑ R h = A × k 1 + i 

n − t − 

h =t +1  2

Onde K representa o número de prestações existentes entre os dois

períodos.

Vejamos um exemplo com aplicação das fórmulas, para

elaborarmos uma tabela baseada no Sistema de Amortização
Constante (SAC):

25
Exemplo: Elaborar um plano de pagamentos, com base no Sistema de
Amortização Constante (SAC), correspondente a um empréstimo no valor
de R$ 10.000,00 (dez mil reais), à taxa de 3% ao mês, a ser liquidado em
05 prestações mensais.

Primeiramente, deveremos calcular o valor das amortizações:

A= P 0

A = 10.000 ÷ 05
A = 2.000,00. Como as amortizações
n
são constantes, iniciaremos a montagem da nossa tabela:

t Saldo Devedor (P) Amortização (A) Juros (J) Prestação (R)

0 10.000,00 - - -
1 2.000,00
2 2.000,00
3 2.000,00
4 2.000,00
5 2.000,00

Depois calcularemos o valor do saldo devedor:

P t
= A(n − t )
P1 = 2.000 (5-1)
P1 = 2.000 x 4
P1 = 8.000
e assim sucessivamente, até completarmos toda a coluna
referente ao saldo devedor.

Depois calcularemos os juros:

J t
= i × A(n − t + 1)
J1 = 0,03 x 2.000 (5-1+1)
J1 = 300,00,
e assim sucessivamente até completarmos toda a
coluna de juros.

Posteriormente, calcularemos o valor das prestações:

26
 Rt = A[1 + i (n − t + 1)] R1 = 2.000[1 + 0,03(5 − 1 + 1)]

R1 = 2.000 x 1,15
R1 = 2.300,00 e assim sucessivamente até

completarmos toda a coluna de prestação.

Abaixo, os valores de todas as colunas já preenchidas. Aproveite para

exercitar seu raciocínio e calcule, passo a passo, o valor dos juros,
prestações e saldo devedor, para cada período, e compare os valores
encontrados com os resultados lançados na tabela.

t Saldo Devedor (P) Amortização (A) Juros (J) Prestação (R)

0 10.000,00 - - -
1 8.000,00 2.000,00 300,00 2.300,00
2 6.000,00 2.000,00 240,00 2.240,00
3 4.000,00 2.000,00 180,00 2.180,00
4 2.000,00 2.000,00 120,00 2.120,00
5 0,00 2.000,00 60,00 2.060,00

Observe que os valores dos juros, prestações e saldo devedor são

decrescentes.

Considerando o exemplo anterior e utilizando as fórmulas, façamos os

seguintes cálculos:

a) Calcule a soma dos juros acumulados da 1ª até a 3ª prestação:

t
(2n − t + 1) (2 x5 − 3 + 1)
∑J
3

h
= i × A× t ×

∑J = 0,03 × 2.000 × 3 ×
h =1 2 h =1
h
2

27
 3
8
∑J
3
= 180 ×


h =1
h
2
∑Jh =1
h
= 720,00

Podemos conferir o valor encontrado, somando o valor dos juros das 3

primeiras prestações, lançadas na tabela.

b) Calcule a soma dos juros acumulados entre a 2ª e a 4ª prestação:

t+k
 K −1 
∑J
h = t +1
h
= i × A × K 

n − t −
2 

Obs: K = 4 – 2
K = 2

2+ 2 2+ 2
2 −1 
∑J = 120 x 2,5
∑J = 300,00
2+ 2


∑
h =2 +1
J h
= 0,03 × 2.000 × 2 5 − 2 −
 2 

h = 2 +1
h
h = 2 +1
h

Observe que o valor da 2ª prestação não está incluído no cálculo. Para

conferir o valor encontrado, basta somar o valor dos juros da 3ª e 4ª
prestações.

c) calcule a soma das três primeiras prestações:

t
 (2n − t + 1)  3
 (2 x5 − 3 + 1) 
∑
h =1
Rh = A × t 1 + i ×
 2 
∑R
h =1
h = 2.000 × 31 + 0,03 ×
 2 

3
 (10 − 3 + 1)  3
 8
∑ R h = 2.000 × 31 + 0,03 × 
∑R h = 2.000 × 31 + 0,03 × 
 2

h =1  2  h =1

3 3 3

∑ Rh = 6.000[1 + 0,03 × 4]
h =1

∑ R h = 6.000[1 + 0,12]
h =1

∑R
h =1
h = 6.000 × 1,12
3

∑R
h =1
h = 6.720,00

28
Podemos conferir o valor encontrado, somando as três primeiras
prestações lançadas na tabela.

d) calcule a soma das prestações compreendidas entre a 2ª (exclusive) e a

5ª (inclusive):

t +k
  k − 1 
∑R h = A × k 1 + i  n − t −


2  
Obs.: k = 5 – 2
k =3
h = t +1 
2+3
3 − 1  = 2.000 × 3[1 + 0,03(5 − 2 − 1)]
2+3

∑

Rh = 2.000 × 31 + 0,03 5 − 2 − 
∑R

2 
h
h = 2+1   h = 2 +1

2+3 2+3 2+3

∑R h = 2.000 × 3[1 + 0,03 × 2 ]
∑R h = 2.000 × 3[1 + 0,06 ]
∑R h = 2.000 × 3 × 1,06

h = 2 +1 h = 2 +1 h = 2 +1

∑R
h =3
h = 6.360,00

Observe que o valor da 2ª prestação não está incluído no cálculo. Para

conferirmos o valor encontrado, basta somarmos os valores das 3ª,4ª e 5ª
prestações.

e) calcular a soma das amortizações acumuladas a partir da 1ª prestação

até a 4ª prestação.

A=t×A

A = 4 x 2.000
A = 8.000,00

Para conferirmos o valor encontrado basta somar os valores das

amortizações, da 1ª à 4ª prestação, lançados na tabela.

29
f) Calcule o valor da amortização acumulada entre a 3ª e 5ª prestação

A=K×A Obs.: k = 5 – 3
k = 2

A = 2 x 2.000
A = 4.000,00

Observe que o valor da 3ª prestação não está incluído no cálculo. Para

conferirmos o valor encontrado, basta somarmos os valores das 4ª e 5ª
prestações.

7.3 – Sistema de Amortização Misto (SAM):

Constitui-se num misto entre o Sistema Francês de Amortização (Tabela

Price) e o Sistema de Amortização Constante (SAC). O SAM é um plano de
pagamentos composto por prestações cujos valores são resultantes da
média aritmética dos valores das prestações dos planos SAC e Price,
correspondente aos respectivos prazos. Os valores das parcelas de
amortização e juros também são resultantes da mesma regra, ou seja, são
a média aritmética dos valores encontrados pelos sistemas SAC e Price.

Veja os exemplos das páginas 239 a 251 do livro texto.

Resumo das fórmulas de cálculo a serem utilizadas:

Como o cálculo do SAM é com base na média aritmética dos outros dois
sistemas de amortização, SAC e Price, iremos identificar os itens da
fórmula, seguindo o seguinte critério:

30
(M) = corresponde ao Sistema de Amortização Misto (SAM)
(P) = corresponde ao Sistema Francês de Amortização (Tabela Price)
(C) = corresponde ao Sistema de Amortização Constante (SAC)

Prestação - R(M) :
Valor da Prestação de ordem t:

Rt(M) = ½ [ R(P) + Rt(C)]

Soma das prestações acumuladas até o período de ordem t:

t
 t ( P ) t (C ) 
∑R
h =1
(M )
h = 1 / 2 ∑ Rh + ∑ Rh 
 h =1 h =1 
Soma das prestações compreendidas entre os períodos t e t+k:

t +k
 t + k ( P ) t + k (C ) 
∑R
h = t +1
(M )
h = 1 / 2  ∑ Rh + ∑ Rh 
 h =t +1 h = t +1 

Amortização - A(M):

Valor da parcela de amortização de ordem t:

(M )  (P) (C ) 
A = 1/ 2A + A 
t  t

Soma das amortizações acumuladas do primeiro período até o período de

ordem t:
t
 t ( P ) t (C) 
∑A
h =1
(M)
h = 1 / 2 ∑ A h + ∑ A h 
 h =1 h =1 

31
Soma das amortizações compreendidas entre os períodos de ordem t
(exclusive) e t+k (inclusive):

t+k
 t + k ( P ) t + k (C ) 
∑ h
h = t +1
A (M)
= 1 / 2  ∑ Ah + ∑ Ah 
 h = t +1 h = t +1 

Juros - J(M):
Valor da parcela de juros de ordem t:

(M )  ( P ) (C) 
J = 1 / 2 J +J
t  t t 

Soma dos juros acumulados do primeiro período até o período de ordem t:

t
 t (P ) t (C) 
∑J (M )
h
= 1 / 2 ∑ J h + ∑ J h 
h =1  h =1 h =1 

Soma dos juros compreendidos entre os períodos de ordem t (exclusive) e

t+k (inclusive):
t+k
 t + k (P ) t + k (C) 
∑ h J (M )
= 1 / 2  ∑ Jh + ∑ Jh 
h = t +1  h = t +1 h = t +1 

Saldo Devedor - P(M):

Valor do Saldo Devedor de ordem t:

(M )  ( P) (C ) 
P = 1 / 2 P +P 
t  t t

32
Abaixo temos uma tabela com os valores de cada um dos sistemas
estudados, onde podemos compará-los:

Sistema Francês (Price) SAC SAM

Pt At Jt R Pt At Jt R Pt At Jt R
0 12.000,00 - - - 12.000,00 - - - 12.000,00 - - -
1 11.105,28 894,72 240,00 1.134,72 11.000,00 1.000,00 240,00 1.240,00 11.052,64 947,36 240,00 1.187,36
2 10.192,67 912,61 222,11 1.134,72 10.000,00 1.000,00 220,00 1.220,00 10.096,34 956,30 221,06 1.177,36
3 9.261,80 930,87 203,85 1.134,72 9.000,00 1.000,00 200,00 1.200,00 9.130,90 965,44 201,92 1.167,36
4 8.312,32 949,48 185,24 1.134,72 8.000,00 1.000,00 180,00 1.180,00 8.156,16 974,74 182,62 1.157,36
5 7.343,85 968,47 166,25 1.134,72 7.000,00 1.000,00 160,00 1.160,00 7.171,93 984,23 163,13 1.147,36
6 6.356,01 987,84 146,88 1.134,72 6.000,00 1.000,00 140,00 1.140,00 6.178,01 993,92 143,44 1.137,36
7 5.348,41 1.007,60 127,12 1.134,72 5.000,00 1.000,00 120,00 1.120,00 5.174,21 1.003,80 123,56 1.127,36
8 4.320,66 1.027,75 106,97 1.134,72 4.000,00 1.000,00 100,00 1.100,00 4.160,34 1.013,87 103,49 1.117,36
9 3.272,35 1.048,31 86,41 1.134,72 3.000,00 1.000,00 80,00 1.080,00 3.136,18 1.024,16 83,20 1.107,36
10 2.203,08 1.069,27 65,45 1.134,72 2.000,00 1.000,00 60,00 1.060,00 2.101,54 1.034,64 62,72 1.097,36
11 1.112,42 1.090,66 44,06 1.134,72 1.000,00 1.000,00 40,00 1.040,00 1.056,21 1.045,33 42,03 1.087,36
12 - 1.112,42 22,30 1.134,72 - 1.000,00 20,00 1.020,00 - 1.056,21 21,15 1.077,36
TOTAL 12.000,00 1.616,64 13.616,64 TOTAL 12.000,00 1.560,00 13.560,00 TOTAL 12.000,00 1.588,32 13.588,32

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