1

INTRODUCCION

En los últimos años la Bolsa de Valores de Lima se ha convertido en una buena

alternativa de inversión, evidenciándose en una recuperación en sus principales índices

de cotizaciones, debido a diversos factores como: a la favorable evolución de las

cotizaciones internacionales de los metales, así como a las expectativas de los

inversionistas por los resultados corporativos correspondientes y las expectativas de

crecimiento de la economía, convirtiéndolo en una bolsa rentable a los ojos de los

inversionistas externos. En esta sección veremos que es la bolsa de valores, que riesgos y

beneficios implica invertir en ella.

La Bolsa de valores es un mercado donde se realizan operaciones de compra-venta de

valores (acciones, bonos, etc.), este mercado es organizado, reglamentado y trasparentes

a fin de que se tenga plena confianza de las operaciones que se realizan en ella.

Todos podemos participar en este mercado, tanto personas naturales como jurídicas,

inversionistas nacionales y extranjeros, no es necesario contar con fuertes sumas de dinero

para poder invertir.

 2

I. BOLSA DE VALORES

La Bolsa de Valores de Lima S. A. A. (BVL) es una empresa privada, domiciliada en

Perú, cuyas acciones se encuentran listadas en el mercado de valores, y su acción

pertenece al Índice S&P/BVL Peru General. El objetivo principal de la BVL es facilitar

la negociación de los valores inscritos en bolsa, proveyendo los servicios, sistemas y

mecanismos para la intermediación de manera justa, competitiva, ordenada, continua y

transparente. Asimismo, busca ampliar la estructura del mercado financiero peruano,

creando empresas estratégicas que originen y formen un grupo económico sólido, con la

participación de nuevos inversionistas en el mercado peruano. Una de las empresas

estratégicas es Datatec. (BVL, boletin-diario, 2017)

Actualmente, la Bolsa de Valores de Lima participa en toda la cadena de valor, y es dueña

del 93.83% del accionariado de la empresa CAVALI ICLV (Registro Central de Valores

y Liquidaciones), encargada de administrar eficientemente el registro, compensación,

liquidación y custodia de los valores que se negocian en el mercado peruano de capitales.

1.1.Fines

Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociación de valores

mobiliarios y otros productos bursátiles, brindando a sus miembros los servicios,

sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma justa,

competitiva, ordenada, continua y transparente. (lima, 2017)

1.2.Funciones

Según su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:

 3

 Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les

permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de información

transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la

imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente

de sus operaciones;

 Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y

brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo

creciente del mercado;

 Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores

para su negociación en Bolsa, y registrarlos;

 Ofrecer información al público sobre los Agentes de Intermediación y

las operaciones bursátiles;

 Divulgar y mantener a disposición del público información sobre la

cotización de los valores, así como de la marcha economía y los eventos

trascendentes de los emisores;

 Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de acuerdo

con los principios de la ética comercial, las disposiciones legales,

reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;

 Publicar informes de la situación del Mercado de Valores y otras

informaciones sobre la actividad bursátil;

 Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa;

 Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos

que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales

cuanto, a los emisores, proponiendo a la Superintendencia del Mercado

 4

de Valores, cuando corresponda, su introducción en la negociación

bursátil;

 Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;

 Practicar los demás actos que sean necesarios para la satisfacción de su

finalidad;

 Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General

de Asociados; y, las demás que le asignen las disposiciones legales y este

estatuto.

1.3.Sectores en la bolsa de valores de Lima

En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No

obstante, cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la

bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:

 Sector Agropecuario;

 Sector Bancos y Financieras;

 Sector Diverso

 Sector Industriales;

 Sector Minería;

 Sector Servicios;

Asimismo, podemos encontrar los siguientes Sub Sectores:

 Sub Sector Alimentos y Bebidas;

 Sub Sector Eléctricas;

 Sub Sector Mineras No Metálicas;

 Sub Sector Telecomunicaciones;

 Sub Sector Mineras Juniors;

 Análisis de resultados
 5

1.4.Indicadores

INDICADORES ECONOMICOS ECONOMIC AND FINANCIAL

FINANCIEROS INDICATORS

Nov1 Dic1 Ene1 Feb1 Mar1 Abr1 May Jun1 Ago1 Set1 Oct1
Jul18
7 7 8 8 8 8 18 8 8 8 8

- Tasa Inflación Mens

-0.20 0.16 0.13 0.25 0.49 -0.14 0.02 0.33 0.38 0.13 0.19 0.08
ual

Inflación Acumulada
1.21 1.36 0.13 0.38 0.87 0.73 0.75 1.08 1.47 1.59 1.80 1.87
**

- Tasa Devaluación Me
-0.18 0.25 -0.86 1.09 -0.61 0.25 1.05 -0.03 0.12 0.55 0.27 1.69
nsual

Devaluación Acumula
-4.14 -3.91 -0.86 0.22 -0.40 -0.15 0.89 0.86 0.99 1.54 1.82 3.54
da

- Tasa Ahorros Anual 0.61 0.62 0.66 0.69 0.70 0.70 0.69 0.70 0.77 0.79 0.80 0.84

- Variac. % SP/BVL Pe
-0.91 1.42 5.48 -1.13 -1.31 4.23 -2.87 -4.87 3.46 -5.09 0.62 -3.35
ru General

Variac. % Acumulada 26.51 28.31 5.48 4.29 2.93 7.28 4.20 -0.87 2.56 -2.66 -2.05 -5.33

Rentabilidad Oper. Re
7.31 7.05 7.33 6.87 7.31 7.51 7.09 7.23 7.42 7.59 8.00 7.82
porte US$(*)

Prime Rate 4.25 4.50 4.50 4.50 4.75 4.75 4.75 5.00 5.00 5.00 5.25 5.25

Libor (3 meses) 1.48 1.69 1.77 2.01 2.30 2.36 2.30 2.33 2.34 2.32 2.40 2.56

24,27 24,71 26,14 25,02 24,10 24,16 24,41 24,21 25,41 25,96 26,45 25,11
Dow Jones
2.4 9.2 9.4 9.2 3.1 3.2 5.8 6.1 5.2 4.8 8.3 5.8

2,647. 2,673. 2,823. 2,713. 2,640. 2,648. 2,705. 2,716. 2,816. 2,901. 2,914. 2,711.
S&P 500
6 6 8 8 9 1 3 3 3 5 0 7

12,62 12,80 13,36 12,65 12,45 12,51 12,52 12,47 12,96 13,01 13,08 12,20
NYSE Composite
7.8 8.8 8.0 2.6 2.1 5.4 7.1 6.0 3.3 6.9 2.5 8.1

6,874. 6,903. 7,411. 7,273. 7,063. 7,066. 7,442. 7,503. 7,671. 8,109. 8,046. 7,305.
NASDAQ Composite
0 4 5 0 5 3 1 7 8 5 4 9
 6

26,90 30,06 34,93 33,01 31,10 30,00 28,55 26,78 29,28 29,29 33,46 29,49
MERVAL
5.3 5.6 8.6 0.9 8.9 6.4 8.8 9.4 7.3 3.5 1.8 1.1

71,97 76,40 84,91 85,35 85,36 86,11 76,75 71,76 79,22 76,67 79,34 87,42
IBOVESPA
1.0 2.1 2.7 3.6 5.6 5.5 3.6 6.5 0.4 7.5 2.4 3.6

5,003. 5,564. 5,855. 5,602. 5,542. 5,710. 5,455. 5,257. 5,434. 5,270. 5,283. 5,104.
SP/CLX IPSA
4 6 4 8 2 9 1 7 4 4 5 3

47,09 49,35 50,45 47,43 46,12 48,35 44,66 47,03 49,69 49,54 49,50 43,94
IPC
2.4 4.4 6.2 7.9 4.9 8.2 2.6 1.3 8.0 7.7 4.2 2.6

7,326. 7,687. 7,533. 7,231. 7,056. 7,509. 7,678. 7,615. 7,748. 7,432. 7,510. 7,128.
FTSE 100
7 8 6 9 6 3 2 6 8 4 2 1

22,72 22,76 23,09 22,06 21,45 22,46 22,20 22,27 22,55 22,86 24,12 21,92
Nikkei 225
5.0 4.9 8.3 8.2 4.3 7.9 1.8 0.4 3.7 5.2 0.0 0.5

Oro (COMEX) US$/ 1,274. 1,302. 1,344. 1,315. 1,322. 1,313. 1,298. 1,245. 1,223. 1,200. 1,190. 1,213.
Oz. 30 50 40 50 80 30 80 70 70 30 50 60

Plata (COMEX) US$/

16.37 17.06 17.20 16.32 16.22 16.27 16.40 15.98 15.50 14.44 14.62 14.23
Oz.

Cobre (LME) US$/Lb

3.055 3.27 3.211 3.128 3.03 3.071 3.105 3.007 2.849 2.708 2.842 2.739
.

3,177. 3,337. 3,595. 3,477. 3,284. 3,125. 3,097. 2,939. 2,676. 2,461. 2,658. 2,551.
Zinc (LME) US$/TM
25 50 50 00 00 50 50 00 00 75 50 75

Plomo (LME) US$/T 2,470. 2,484. 2,620. 2,496. 2,394. 2,321. 2,446. 2,392. 2,140. 2,057. 2,022. 1,901.
M 50 75 50 00 50 00 00 25 50 50 75 50

Estaño (LME) US$/T 19,69 20,09 21,85 21,64 21,17 21,31 20,63 19,68 20,17 19,05 18,86 19,13
M 0.00 6.00 5.00 0.00 5.00 5.00 0.00 9.00 5.00 2.50 0.00 8.00

Petróleo WTI-
57.40 60.42 64.73 61.64 64.94 68.57 67.04 74.15 69.88 69.84 73.25 67.00
NY US$/barril

Cotiz al Cierre Dólar

3.238 3.246 3.218 3.253 3.233 3.241 3.275 3.274 3.278 3.296 3.305 3.361
Libre

Cotiz prom mes Dólar

3.244 3.248 3.227 3.245 3.256 3.235 3.271 3.273 3.281 3.292 3.316 3.334
Libre

(BVL, 2018)

II. ¿Qué es un índice bursátil?

Un índice bursátil es un indicador que muestra la evolución del precio de un

conjunto de activos cotizados que poseen unas determinadas características. Se

compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda y busca capturar las

características y los movimientos de los activos que lo componen.

Sus principales funciones son:

 Muestra la oscilación de un mercado de valores.

 7

 Sirve como punto de anclaje o benchmark para la gestión del patrimonio

personal o profesional, de manera que permite observar si las decisiones

tomadas a cabo por el inversor han sido mejores que las del mercado.

 Los índices de la Bolsa de Valores de Lima

Tradicionalmente, los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima

(BVL) eran tres: el Índice General de la BVL (IGBVL), el Índice Selectivo de la

BVL (ISBVL) y el Índice Nacional de Capitalización (INCA).

Los dos primeros eran índices de liquidez, mientras que el INCA era un índice

de capitalización. Para que una acción pasara a formar parte de alguno de estos

índices era necesario que estuviera entre las acciones más líquidas del mercado

peruano.

Sin embargo, a partir de la asociación de la BVL con Standard & Poors Dow

Jones Indices (el principal proveedor mundial de datos e investigación basada en

índices) en mayo de 2015, los principales índices de la Bolsa de Valores de

Lima han pasado a ser los siguientes:

El índice Peru General está diseñado para ser el referente (bechmark)

internacional del mercado peruano, reflejando la tendencia promedio de las

principales acciones cotizadas en Bolsa. Agrupa las acciones más líquidas del

mercado de manera similar a como lo hacía el antiguo IGBVL y no cuenta con un

número fijo de acciones. Además, comparte con el antiguo INCA que es un índice

de capitalización del free float. Este índice sigue la historia del IGBVL,

manteniendo la base 30 de diciembre de 1991= 100.

 8

Para poder integrar la cartera de este índice se requiere un nivel moderado de

negociación. La acción debe tener una capitalización de free float no menor a

US$10 millones.

Tiene un tope del 25% en el peso de cada constituyente, siendo este del 1'% si la

empresa deriva menos del 50% de sus ingresos procedentes del Perú.

Está compuesto actualmente por 41 empresas, que son las siguientes:

 Alicorp SA

 Alicorp SA Inv.

 Andino Investsment Holdings SA

 Austral Grupo SA

 BBVA Continental

 Bolsa de Valores de Lima SA

 Candente Cooper Corp.

 Cementos Pacasmayo S.A.A.

 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

 Compañía Minera Atacocha S.A.A. B.

 Corporación Aceros Arequipa S.A.

 Corporación Aceros Arequipa S.A. Inv.

 Credicorp Limited

 Edegel SA

 Empresa Agro Indl Casa Grande

 Empresa Agroindustrial Polmaca S.A.A.

 Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A.

 Enel Distribución Perú

 Engie Energia Perú SA

 9

 Ferreycorp S.A.A.

 Grana y Montero

 InRetail Peru Corp

 Inversiones Centenario

 Luz del Sur SA

 Minera Milpo

 Minera Milpo Inv

 Minsur S.A. Inv

 Panoro Minerals Ltd.

 PPX Mining Corp

 Refineria La Pampilla S.A.A A.

 RIMAC Seguros y Reaseguros

 Sociedad Minera Cerro Verde SA

 Sociedad Minera El Brocal S.A.A

 Southern Copper Corp.

 Trevali Mining Corporation

 UCP Backus & Johnston S.A.A. B

 UCP Backus & Johnston S.A.A. Inv.

 Union Andina de Cementos S.A.A.

 Volcan Compañía Minera S.A.A. A

 Volcan Compañía Minera S.A.A. B

Como se puede observar, la mayor parte de empresas que componen este índice

forman parte son empresas mineras, seguido por las empresas del sector financiero.

Por último, estas son las rentabilidades que ha mostrado el índice Peru General

desde inicios de 2015 hasta la actualidad:

 10

Fuente: S&P Dow Jones Indices

El índice Peru Select es el indicador del mercado de acciones orientado a

convertirse en el índice "premium" de la Bolsa de Valores de Lima. Es, como el

anterior, un índice de capitalización, pero con mayores requerimientos de liquidez

y de tamaño de capitalización del free float, de forma que pueda ser invertible y

fácilmente replicable.

Para formar parte de este índice, las acciones tienen que tener una frecuencia de

haber negociado en el 80% del periodo previo a la evaluación y una capitalización

del free float no inferior a US$ 45 millones. Ademñas, deben tener un promedio

diario de negociación igual o mayor a US$ 100,000.

 Los 10 componentes principales del índice en función de su ponderación

son los siguientes:

 Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.

 Southern Copper Corp.

 Credicorp Limited

 Alicorp SA

 Intercorp Financial Services Inc

 11

 Ferreycorp S.A.A.

 InRetail Peru Corp.

 Volcan Compañía Minera S.A.A. B

 Grana y Montero SA

 Trevali Mining Corporation

El historial de rentabilidades que ha seguido este índice desde principios de 2008

hasta la actualidad es el siguiente:

Fuente: S&P Dow Jones Indices

A diferencia de los demás índices, el Lima 25 es el único índice basado en la

liquidez. Mide el desempeño de las 25 acciones con negociación más alta dentro de

la Bolsa de Valores de Lima. La liquidez se calcula en base a tres

parámetros: volúmenes negociados tanto en moneda local como extranjera, número

de operaciones y frecuencia de cotización, desestimando las operaciones atípicas.

Este índice sigue la historia del antiguo índice Selectivo de la Bolsa de Valores

de Lima (ISBVL), que tiene su base el 30 de diciembre de 1991.

La evolución de su rentabilidad se observa en el siguiente gráfico:

 12

Fuente: S&P Dow Jones Indices

El Índice de Buen Gobierno Corporativo es un estadístico que tiene como objeto

reflejar el comportamiento de los precios de las acciones de las empresas listadas

en la Bolsa de Valores de Lima que adoptan buenas prácticas de buen gobierno

corporativo, es decir, aquellas que destacan por su transparencia, profesionalismo

y eficiencia, así como también por una alta liquidez.

Es un índice de capitalización, por lo que los pesos de las acciones en el mismo

se obtienen en base a su capitalización bursátil del free float, ajustados por el nivel

de buen gobierno corporativo obtenido.

Este índice lo componen actualmente las siguientes 6 empresas:

Alicorp

BBVA Continental

Cementos Pacasmayo

Buenaventura

Credicorp

Ferreycorp
 13

La evolución que ha mostrado la rentabilidad del IBGC en los últimos años es la

siguiente:

Fuente: S&P Dow Jones Indices

Por último, el Peru Dividend es un índice creado en mayo de 2017 con el fin de

ofrecer a los inversionistas la oportunidad de monitorear a las empresas peruanas

que históricamente han repartido dividendos.

Al enfocarse en la rentabilidad, la composición de este índice se basa en el Peru

Select Index, considerando a las empresas que reparten dividendos y tomando como

referencia su rendimiento a lo largo de los últimos 12 meses.

La rentabilidad que ha mostrado este índice en los úlitmos años es la siguiente:

Fuente: S&P Dow Jones Indices

 14

Comparativa de la rentabilidad de los índices

Finalmente, hemos realizado una comparativa entre todos los índices expuestos

anteriormente, de forma que se pueda observar cuál o cuáles han tenido una mayor

evolución de su rentabilidad en los últimos años.

Fuente: S&P Dow Jones Indices

 15

Como puedes observar, el índice que ha mostrado un gran despunte

en rentabilidad en los últimos años es el Peru Dividen Index, seguido por los índices

IBGC y Peru Select, que muestran una evolución muy similar entre ellos.

Aún con notables diferencias entre ellos, cabe destacar que todos los índices de

la Bolsa de Valores de Lima muestran un rendimiento anualizado promedio de los

últimos 10 años positivo, lo que demuestra que la Bolsa de Valores de Lima es una

apuesta rentable.
 16

CONCLUSIONES

1) La Bolsa de Valores de Lima (BVL), es una sociedad que facilita la

negociación de valores inscritos entre emisores e inversionistas. Las

operaciones realizadas en la BVL se realizan a través de intermediarios

denominados Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), que son autorizadas y

reguladas por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores.

2) Emplear dinero para obtener un beneficio asumiendo un determinado riesgo

3) Todos podemos participar en este mercado, tanto personas naturales como

jurídicas, inversionistas nacionales y extranjeros, no es necesario contar con

fuertes sumas de dinero para poder invertir

 17

BIBLIOGRAFÍA

BVL. (2017). boletin-diario. bolsa de valores de lima.

BVL. (2018). https://www.bvl.com.pe/pubdif/infmen/201810a1.htm. Obtenido de

https://www.bvl.com.pe/pubdif/infmen/201810a1.htm:

lima, B. d. (2017). Rueda de Bolsa. Rueda de Bolsa, Página Informativa sobre la Bolsa

de Valores de Lima.