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PAPER N° 3
INTEGRANTES
ORLANDO
ORLANDO CONTRERAS
CONTRERAS 2016 -106001
ANDRÉ
ANDRÉHUARAZA
HUARAZA 2016 -106027
FERNANDO
FERNANDOMURILLO
MURILLO 2016 -106028
CRISTIAN
CRISTIANCABRERA
CABRERA 2016 -106046
JACKELINNE
JACKELINNEAJAHUANA
AJAHUANA 2017 -106067
DOCENTE
MÉTODOS ECONOMÉTRICOS
TACNA- PERÚ
2019
ESTIMACIÓN DE LA TASA NATURAL DE INTERÉS
PARA LA ECONOMÍA PERUANA
A. PRIMERA REGRESIÓN
B. SEGUNDA REGRESIÓN
: La inflación.
: La brecha producto.
: Expectativas futuras de inflación.
𝑦̃
𝑦̃𝑡 = ∝1 𝑦̃𝑡−1 + ∝2 𝑟̃𝑡−1 + ∝3 𝑞̃𝑡−1 + ∝4 𝑇̃𝑡 + 𝑛𝑡
: Inflación observada.
: Inflación subyacente.
: Indexación de precios.
: Expectativas de inflación.
: Inflación importada.
: Choque de oferta.
DINÁMICA DE LA TASA NATURAL DE INTERÉS (TNI)
: Productividad.
: Gasto de gobierno.
: Términos de intercambio.
: Prima por riesgo.
MODELO 2
En la siguiente ecuación se muestra la tasa de depreciación del tipo de cambio real:
Para estimar la TNI se aplica el filtro de Kalman el cual permite estimar las variables
de estado, St a través de un proceso recursivo de proyecciones lineales que se van
actualizando periodo a periodo con información proveniente del error de predicción
generado en el modelo para las variables observables, Xt.
Variables:
∆yt = µt
µt = φµt−1 + (1 − φ) µ + ηµ t
La TNI es como aquella tasa de interés real que es consistente con la estabilidad de
precios, y que fluctúa en el tiempo en respuesta a los choques reales que afectan la
economía, tales como los choques a los términos de intercambio y los choques a la
tasa de interés internacional.
Los resultados muestran que la tasa natural de interés (TNI) en el Perú se ha venido
reduciendo de manera persistente desde 1999, inducida por la evolución del tipo de
cambio real de equilibrio y la tasa de interés internacional, alcanzando para el año
2005, un valor nominal de 4 por ciento. Asimismo, la posición de política monetaria
implícita indica que el Banco Central mantuvo una política monetaria expansiva
durante 1994- 1997, contractiva durante 1998-2001 y ligeramente expansiva durante
2002-2005.
Este resalta la importancia, tanto para académicos como para los participantes en el
mercado financiero, de estudiar cuidadosamente los determinantes en las
fluctuaciones de las tasas de interés para comprender tanto la posición de política
monetaria como los mecanismos de transmisión de la misma.