TAREA N°6 – Preparación y Evaluación de Proyectos

(Cap.07/08/09, Preparación y evaluación de proyectos, Sapag, 5°Ed., 2008)

(Cap.04, Proyectos de Inversión: Formulación y Evaluación, Sapag, 2°Ed., 2011)
Profesor: Jorge Sanhueza M. Fecha: 18 de enero de 2019
Alumnos (5): Fecha de entrega: 06 de marzo de 2019

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1) “Debe elegirse la alternativa tecnológica intensiva en capital, ya que el monto de su inversión más el valor actual de sus costo de
operación es menor al valor actual de los costos de aquella cuyo procedimiento es artesanal”.
2) “El estudio técnico del proyecto debe llegar a determinar la función de producción óptima para la utilización eficiente y eficaz de los
recursos disponibles para la producción del bien o servicio deseado. En caso de que exista más de un proceso productivo para
producir el mismo bien, se seleccionará aquel que represente la menor inversión”.
3) “En el análisis de alternativas tecnológicas, cuando las opciones proporcionan el mismo ingreso, se definirá aquella que genera el
menor Valor Actual de Costos (VAC)”.
4) “Cuando se produce una situación en la que la capacidad instalada no es capaz de producir lo que el mercado demanda, entonces la
única alternativa es la de efectuar nuevas inversiones destinadas a producir la mayor demanda existente del mercado”.
5) “Cuando una empresa que dispone de diversas localidades aprecia que la demanda será decreciente en un 10% para los próximos
tres años, entonces disminuirá la producción en cada una de ellas en ese mismo porcentaje, a fin de adecuar la oferta con la
demanda”
6) “La búsqueda del tamaño óptimo se logra estudiando los costos que le representaría al proyecto hacer frente al aumento de
producción. De esta manera, al existir distintas alternativas para hacer frente a los nuevos requerimientos del mercado, el
preparador y evaluador de proyectos recomendará aquella que representa el menor Valor Actual de Costos (VAC)”.
7) “Si el factor locacional prioritario para un proyecto es el transporte y si el volumen de materia prima por movilizar es superior al del
producto terminado, la localización tenderá hacia las fuentes de materia prima”.
8) “El problema locacional no existe cuando quien encarga el estudio del proyecto dispone de la infraestructura física para su
implementación”
9) “Aun cuando en el estudio de localización prime el criterio del Valor Actual de Costos (VAC), su resultado no puede ser confiable en
consideración a que existen muchos aspectos cualitativos que inciden en la localización, y que son susceptibles de ser incorporados
en el flujo”.

Problemas
10) En el estudio de un nuevo proyecto, la investigación de mercado concluye que es posible vender 80.000 unidades de un producto a
$900 cada uno.
El estudio técnico calcula que para ese nivel de operación podría esperarse un costo variable de $120. Los costos fijos anuales de
fabricación, administración y venta alcanzan a $9.600.000, los cuales incluyen $5.000.000 de depreciación.
La inversión en equipos alcanza a $50.000.000, a la que se le exige una rentabilidad de un 10% anual.
Los equipos tienen una vida útil real de 20 años, al cabo de los cuales no tendrán valor de desecho. Para fines contables, se
deprecian linealmente a una tasa del 10% anual. Los impuestos ascienden al 25% de las utilidades. Al décimo año, los equipos
tendrán un valor de mercado de $10.000.000.
Alternativamente, se puede producir un producto similar con otro equipo que costaría $70.000.000, pero que opera con costos
variables de sólo $104 y con costos fijos de $10.600.000.
Su vida útil real es de 20 años, al cabo de los cuales tendrá un valor esperado de mercado de $16.000.000.
Si todas las demás variables fuesen comunes,
a) ¿qué alternativa recomienda? (2)
b) ¿cuál es el volumen de equilibrio que hace indiferente a ambas alternativas? (1)
11) A continuación se presentan las tres siguientes opciones de tamaño de planta:
Planta Tamaño Inversión Costo Medio
A 1.800 unidades/turno 2.000.000 900
B 3.600 unidades/turno 3.400.000 600
C 5.400 unidades/turno 5.000.000 460
La producción requerida es de 5.400 unidades al día, lo que se logra haciendo trabajar tres turnos a la planta A, un turno y medio a
la planta B y un turno a la planta C.
Todos los productos se valoran en $1.500, la tasa de descuento para el proyecto es de un 10% anual, la vida útil de todas las plantas
es de cinco años sin valor de desecho y no se incluye la depreciación de la planta en el cálculo de los costos de operación unitarios.
a) Calcule el tamaño óptimo de planta empleando en criterio de maximización del valor actual neto. (3)
12) En la formulación de un proyecto para crear y operar la futura fábrica de baldosas “Baldosines Cerámicos Ltda.” se busca
determinar cuál es el tamaño de la planta o la combinación de plantas más apropiada para satisfacer la demanda esperada para los
próximos cinco años. Según los resultados de la investigación del mercado de baldosines, la empresa que se crearía con el proyecto
podría enfrentar una posibilidad de ventas como la que se muestra a continuación:
Año 1 2 3 4 5
Demanda 2.800 5.000 11.000 15.000 19.000
El estudio técnico logró identificar que la producción de los baldosines en los niveles estimados puede fabricarse con una o más de
tres tipos de plantas, cuyas capacidades de producción en situaciones normales son la siguiente:
Planta Capacidad (b/día)
A 5.000
B 12.000
C 19.000
El costo unitario de producción y su componente proporcional fijo y variable para el nivel de operación normal es conocido y se
muestra en la siguiente tabla:
Planta Costo unitario % Costo fijo % Costo variable
A $32 33,3 66,7
B $26 25,4 74,6
C $29 23,0 77,0
Se estima que el precio de venta de cada una de las unidades producidas ascenderá a $55, cualquiera sea el número fabricado y
vendido. La vida útil máxima de cada planta se estima en cinco años. Ninguna de ellas tiene valor de desecho, cualquiera sea la
antigüedad con que se liquiden. La inversión necesaria para construir y equipar la planta A se calculó en $100.000. Aunque no se
contrató un estudio para cuantificar el monto de la inversión en las plantas B y C, se sabe que un buen estimador es aplicar un
factor de escala de un 0,65. Los dueños del proyecto desean producir cada año la cantidad exacta proyectada para la demanda.
También esperan un retorno mínimo a la inversión de un 10%. La tasa de impuesto es del 25%.
a) Calcule el tamaño óptimo de planta empleando en criterio de maximización del valor actual neto. (3)
13) En el estudio de tres localizaciones opcionales para un proyecto se dispone de la siguiente información:
Costo anual (millones de pesos)
Localización Mano de obra Insumos Transporte Otros
A 62 76 30 50
B 70 72 36 52
C 56 82 40 50
Además, se estima que hay tres factores críticos de difícil cuantificación que deben tomarse en consideración: el clima, la
disponibilidad de agua y la disponibilidad de servicios (comunicaciones, energía, etcétera).
Al comparar los tres factores, se estima que la disponibilidad de servicios es el más relevante, seguido por la disponibilidad de agua
y, más atrás, por el clima.
Al analizar estos tres factores en cada localización, se concluye lo siguiente:
 La disponibilidad de agua es más crítica en A que en B y C. Entre estas dos últimas localizaciones se considera de igual
grado de importancia a este factor.
 La disponibilidad de servicios tienen mucha mayor relevancia en la localización B que en A, aunque es similar entre B y C.
 El clima es más determinante para C que para A o B. Sin embargo, para B es más importante que para A.
Los factores objetivos tienen una importancia relativa de cinco veces la de los factores subjetivos.
a) ¿Qué localización recomienda Usted? (3)