YOUNES RACHIDI , MOHAMMED SEKTNI , modélisation de la balance des paiements dans le

cadre d'un régime plus flexible, soutenu publiquement comme exigence partielle en vue de
l'obtention du Diplome d'ingénieur d'Etat, INSEA, 2017

definition

taux de change : On appelle taux de change la valeur de d'une monnaie nationalepar rapport à
une autre devise . Il représente la quantité d'une devise étrangére que l'on peut aquérir avec
une unité d'une autre monnaie.

Nous pouvons lire par exemple Euro/Dirham = 10/0.1 , ce qui signifie qu'un euro se vend à 10
Dirhams et qu'un euro s'achète pour 0,1 Dirhams. Nous parlons du taux de change bilatéral pour
désigner le rapport d'échange entre deux devises et du taux de change effectif lorsqu'on
considére l'ensemble des taux de change bilatéraux

Le marché de change est le point de rencontre des offres et des demandes de devises
convertibles entre elles. C'est essentiellement un marché interbancaire

La typologie de référence est celle adoptée par le FMI depuis l'année 2007 , laquelle sont classés
les régimes de taux selon dix catégories allant de régime les plus régides à ceux les plus flexibles

Le taux de change peut étre :

- Fixe ou constant : Le taux de change est déterminée par l'état ou la banque centrale qui émet la
monnaie par rapport à une monnaie de référence , en général le dollar . Il ne peut étre modifié
que par une décision de dévaluation ou de révaluation, un marché paralléle peut apparaitre.

- Flottant ou variable : il est alors déterminé par l'offre et la demande de ces devises sur le
marché des changes ( ou Forex ), qui est le marché mondial interbancaire des monnaies. Depuis
1973, ce systéme a été adopté pour la plupart des monnaies. Les taux de change varient en
permanence, notamment en fonction des taux <d'intéret et de l'inflation qui sont anticipés pour
chancun des pays, ainsi que de la parité du pouvoir d'achat. Dans les banques, les opérations de
change sont réalisés par les cambistes, en tant que responsables du traitement des devises, ont
pour fonction principale de réguler les fluctuations des avoirs en devises de la banque auprés de
ses correspondants. Ils gérent les positions de change de la banque. Ils sont en relation
permanente avec les cambistes d'autres intervenants ( courtiers ) et contribuent ainsi à la
formation progressive des cours de change

Le régime de taux de change se définit comme le choix à operer par les autorités d'un pays d'un
certain comportement de son taux de change par rapport à celle d'un autre pays .En adoptant
un tel régime , les autorités s'engagent également à défendre la parité de change par des
interventions sur le marché des changes ou par la politique monétaire. Parmi les régimes de
changes fixes qui ont marqué l'histoire monétaire , on trouve
1) Le régime d'étalon or