CASO PRESUPUESTO DE CAPITAL

Inversiones Luis Miguel Torres

1. Antecedentes de la empresa

L
uis Miguel Torres es un próspero micro empresario cuyas inversiones le han rendido
en promedio un 15% y está buscando realizar una nueva inversión en un taller de
carpintería. Los principales rubros que ha desarrollado hasta la fecha fueron los de
talleres de mecánica automotriz, de metal mecánica, un negocio de service y varias
cebicherías. Su experiencia en empresas nuevas siempre ha sido buena, pero confiaba más
en su “olfato” empresarial que en las cifras. Sin embargo, un par de emprendimientos que ha
realizado últimamente han tenido ciertas dificultades financiaras, las cuales surgieron, según
él, por un mercado cada vez más turbulento y volátil. Aconsejado por sus familiares que han
llevado varios cursos de finanzas, el elaboró una serie de información que considera
relevante para la toma de decisión de si entra o no en el nuevo negocio.

2. Información proporcionada por Luis Miguel

La inversión que desea realizar él directamente es de S/. 50,000, y cuenta con el aporte
adicional de su hermana (socio en la mayoría de sus negocios) que asciende a S/. 40,000.

La Caja Municipal de Trujillo, su principal financista, le ofrece otros S/. 70,000 a sola firma,
con amortización constante de capital, a 4 años de plazo y a una tasa de 15% anual.

El Banco Azteca, le hizo una contra propuesta a cuota fija, en las mismas condiciones solo
que con una tasa de 17% anual.

Las ventas estimadas por Luis Miguel son en promedio superiores a los S/.350,000 anuales,
pero su escenario pesimista las ubica en unos S/. 200,000 y el más alentador en S/.
450,000. El estima que, independientemente del escenario, debería crecer en un 20% para
el segundo año y un 15% en los siguientes 2 años, después del cual planea retirarse del
negocio.

Estima que el costo de ventas es el 45% (producto terminado) y los gastos operativos son a
lo sumo el 15% y que los mismos bajarían a un 13% a partir del tercer año.

El 20% de la inversión se hará en activos fijos depreciables a 4 años y el 60% en un terreno

propio que se vendería en S/. 100,000 al término de los 4 años. La depreciación se hará con
el método de línea recta. Las mejoras al terreno no son depreciables y pasarían a gasto el
primer año. Las mismas son de S/. 8,000.

Las maquinas se vendarían a un 60% del valor de adquisición inicial.

La tasa de impuesto a la renta es de 30% y se paga a partir del 2do año.

Luis Miguel, quiere ganar lo que el resto de sus negocios le proporciona. Su hermana está
muy interesada en las inversiones en el marcado financiero o institucional ya que ubicó parte
 de su capital en una AFP de prestigio y espera ganar 5 puntos por encima de los negocios
anteriores para tomar la decisión de invertir en este negocio.

3. La Competencia

La competencia en el mercado de los muebles y carpintería en general es muy fuerte y los

ingresos pueden variar significativamente de año a año. Los carpinteros de la zona tienen un
rendimiento bruto promedio de 50%, pero sus gastos operativos son muy elevados, dejando
un margen operativo de 15% a 20%. Muchos señalan que es la forma de manejarse de este
mercado y que poco obedece a la estructura de costos real. Señalan que los pedidos
promedio mensuales pueden llegar a 10 mil soles. Solo los talleres formales y muy
profesionales superan ese umbral de ventas.

Entregable en clase:

I. Identifique tres aspectos previos que le recomendaría revisar a nuestro emprendedor o que
usted consideraría necesarios para una decisión más informada. (entrega individual)
- Tomar muy encuanta la financiación del proyecto en el peor de casos para que este
negocio no se trabaje a perdida.
- Tener vender sus en cuenta la falta de experiencia que tiene que empaparse mas de
lo que es la carpintería.
- Estudiar bien el mercado antes de que inice el negocio para que esta vez si le salga el
negocio tal cual lo espera.

II. Desarrolle la parte financiera del caso y los escenarios propuestos (entrega grupal)
a. Calcule el VPN o VAN del proyecto
b. Identifique que financiamiento le conviene
c. Tome la información del mercado para sensibilizar el flujo
III. Elabore un breve comentario que permita tomar la decisión de invertir o no en el proyecto.
(entrega grupal)
Analizando los valores del VAN para los casos tanto pesimista como optimista y el valor
esperado, aun en el peor de los casos si se observa una ganancia para los invesionista,
por lo tanto es optimo invertir en el negocio de la carpintería para el microempresario
MIguel.
Además se sujiere que si el negocio sigue siendo rentable para los próximos años, es
decir al terminar el ejercicio de los cuatro años, este empresario continue con el negocio .