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¿Quién es quién
en Silicon Valley?
Hugo Kantis
Cecilia Menéndez
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Cita sugerida: Kantis, H. y Menéndez, C. (2017). ¿Quién es quién en Silicon Valley?.Dossier I. Serie Brief Prodem
Nº 1.
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Dossier I - ¿Quién es quién en Silicon Valley?
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Dossier I - ¿Quién es quién en Silicon Valley?
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Dossier I - ¿Quién es quién en Silicon Valley?
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Dossier I - ¿Quién es quién en Silicon Valley?
acceso a un fondo de capital semilla de 100 mil propiedad intelectual y apoyo en la gestión de
dólares que otorga 5.000 dólares por proyecto. fondos públicos (como el SBIR o STTR)6.
Asimismo, la UC Berkeley cuenta desde el 2012
con un programa de aceleración de 6 meses Volviendo a las aceleradoras, es importante
entender que ellas no han estado siempre allí y
(Skydeck Accelerator)4.
que no son la causa del éxito de Silicon Valley.
Al movernos fuera de las universidades, la Los dos factores principales que explican su
plataforma de servicios de soporte está creación son: a) la reducción de las barreras a
dominada por las aceleradoras de negocios. El la entrada y el acortamiento del ciclo de
término incubadora no es muy usual o bien, maduración de las inversiones en los
cuando se lo utiliza, es muchas veces para emprendimientos digitales y b) el liderazgo
referirse a las aceleradoras.5 Aquellas entre los fundadores, ex emprendedores y ex
incubadoras que existen se caracterizan por empleados (ejecutivos) de las empresas
tener una orientación sectorial clara, en icónicas del Silicon Valley (Yahoo, PayPal y
especial cuando es importante contar con Google, entre otras) que logran convocar a
laboratorios o equipos especializados vis a vis inversionistas y profesionales de la industria.
horas de oficina (por ejemplo, Biotecnología o En general, ellas invierten capital semilla
Ciencias de la Vida). Tal es el caso del California privado y ofrecen algunos meses de mentorías
Institute for Quantitative Biosciences (QB3), (entre 3 y 6 meses por lo general), a las que se
una iniciativa conjunta del gobierno del Estado suman encuentros nutritivos con empresarios y
de California, empresas, capitalistas de riesgo y especialistas. Buena parte del esfuerzo se
la Universidad de California, que apoya a focaliza en la preparación de las aptitudes del
emprendedores del área de ciencias de la vida. proyecto y del equipo para recibir inversiones,
En el marco de esta iniciativa existen dos algo que se espera suceda en el demoday, que
incubadoras, una en cada Campus: QB3 reúne a ambas partes: emprendedores e
Garage@Berkeley y QB3 Garage@UCSF. inversionistas.
Ambas arriendan instalaciones, laboratorios y
equipamiento y ofrecen otros servicios, Entre ellas pueden distinguirse al menos dos
agrupados en el marco del Programa QB3 enfoques en cuanto a la estrategia de
Startup in a Box, como entrenamiento, captación y la oferta de servicios, uno más
mentoring, asistencia legal en patentes y universal y de mayor escala y otro más tipo
boutique. El primero de ellos, donde están Y
Combinator y 500 Startups, está centrado en la
atracción de startups tecnológicas de todas
partes del mundo en diferentes estadíos (idea-
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Se trata de una asociación entre las escuelas de negocios y de proyecto, con o sin producto mínimo viable,
ingeniería. El proceso termina con un demo day, del cual empresas en marcha). En ambos casos existe
participan la red de inversionistas de la aceleradora. La
aceleradora no toma equity ni cobra honorarios y su equipo de una fuerte focalización sectorial en torno a
gestión es de 6 miembros (3 ejecutivos, un emprendedor y 2 actividades relacionadas con aplicaciones
estudiantes).
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Ello a pesar de que, al menos conceptualmente, los modelos no
son iguales. Por ejemplo, la existencia de inyección de capital
semilla privado, el trabajo en períodos mucho más cortos y con
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énfasis en investment readiness es algo que distingue a las El programa SBIR (Small Business Innovation Research) es una
aceleradoras. Es posible que este uso ambivalente del término iniciativa de la Small Business Administration que promueve que
se deba, al menos en parte, a la tendencia a migrar hacia las pequeñas empresas inviertan en proyectos de instituciones
públicas de I+D que tengan potencial de comercialización. El
modelos más cercanos a los de las aceleradoras verificada en
programa STTR (Small Business Technology Transfer), también
algunas incubadoras. Pero lo cierto es que las incubadoras de la SBA, promueve el financiamiento de proyectos conjuntos
tradicionales son poco frecuentes. entre empresas y las instituciones públicas de I+D.
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Dossier I - ¿Quién es quién en Silicon Valley?
móviles, web, e-commerce y software, aunque servicios, Y Combinator cuenta con un equipo
ello no es un requisito excluyente7. de 26 personas de los cuales 15 son full time.
500 Startups es aún más grande: incluye a casi
Los procesos suelen organizarse por cohortes, 80 personas incluyendo al equipo de gestión y
con dos convocatorias por año. 500 startup
el de inversiones y se le suma una red de más
selecciona unos 30 proyectos por de 100 mentores (business development,
convocatoria, mientras que Y Combinator marketing, asesoría legal, gobierno
seleccionó 85 en su última convocatoria. El corporativo, etc.), algunos de ellos en el
período de aceleración de Y Combinator es de
exterior.
3 meses, y de 4 en el caso de 500 Startups.
Ambas exigen que al menos el CEO se instale También está Plug and Play que, además de la
en la aceleradora, aunque algunos informantes aceleración (Start Up Camp) cuenta con cuatro
clave señalan que esto estaría tendiendo a programas sectoriales (Internet of Things,
relajarse. Y Combinator invierte 120.000 FinTech, Media&Mobile, Retail) y mantiene
dólares (aunque han comenzado a disminuir alianzas con varias agencias gubernamentales,
este importe) a cambio del 7% de equity y 500 incubadoras, universidades y empresas
Startups, 125.000 dólares a cambio del 5% privadas de diversos países para atraer
(25.000 dólares se lo cobran a los emprendedores de todo el mundo para que
emprendedores como fee). 500 Startups tiene pueden instalarse y aprovechar los recursos de
una opción de invertir hasta 500.000 dólares (o Silicon Valley. Tal como en los casos anteriores,
el 20% del total de la ronda) en el follow-on de esta aceleradora fue fundada por un ex
sus proyectos. El hito clave de cierre es el emprendedor y cuenta con un equipo de más
demoday. Por ejemplo, en Y combinator, la de 40 personas.
cantidad de inversionistas en los demo days
pasó de 15 en las primeras ediciones a más de Un caso ejemplificador del enfoque más tipo
“boutique” es el de Angel Pad, liderada por un
450 en la actualidad.
ex Google. Se definen como alternativos ya
El apoyo a los proyectos se organiza en base a que seleccionan sólo 12 proyectos a los que
sesiones individuales prevaleciendo un acompañan unas 10 semanas (2 convocatorias
enfoque “on demand”. Cada emprendedor por año) hasta prepararlos para el fundraising y
“solicita turno” para conversar con alguien del el demo day, al cual asisten unos 150
staff o el mentor que se ajuste a su necesidad y inversionistas. Angel Pad Invierte en promedio
que esté disponible en ese momento. Según unos 50.000 dólares por proyecto y toman un
algunos emprendedores consultados, hay que equity del 7%. Lo que los distingue es que el
ser proactivo para recibir atención. En Y acompañamiento es más “cuerpo a cuerpo” en
Combinator los graduados también pueden base a un reunión semanal obligatoria de 30
pedir “turno”. Además se organizan eventos minutos, el resto es “on demand”. No tienen
de socialización y de exposición de los una red de mentores formalmente establecida
emprendedores ante destacados pero las redes de contacto de los fundadores y
emprendedores y referentes del mundo las de sus graduados brindan su apoyo así
emprendedor.8 Para llevar adelante estos como vínculos con inversionistas. Otro ejemplo
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Incluso Y Combinator acepta proyectos sin fines de lucro repartidas por todo el mundo, varias de las cuales se “asocian”
(emprendimiento social). En esos casos, Y Combinator dona proveyendo servicios especializados (analytics, hosting, medios
hasta 100.000 dólares para el desarrollo de la idea o el proyecto.
de pago, social tolos, etc.) en condiciones más favorables.
8 Para ello, siempre cuentan con el apoyo de su red de
graduados que en ambos casos ya supera las 1.000 empresas
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es UpWest Labs, creada en 2012 por un ex (30%), mentores (30%), los directores de las
Yahoo junto con dos socios, y su particularidad filiales (25%) y el Founder Institute (15%). De
es que su oferta de servicios está dirigida a esta manera, se busca que todas las partes
empresas israelíes que quieran desembarcar e estén alineadas con el desempeño de las
instalarse en Silicon Valley. Lemnos Labs, por empresas apoyadas.
su parte, es una aceleradora enfocada en
sectores como hardware, robótica, Más recientemente se han sumado a la
aeroespacial y transporte que requieren mayor plataforma de servicios los espacios de co-
working como Parisoma, fundada por una
acompañamiento (por eso, el período se
extiende entre 6 y 15 meses). Dan apoyo a unos agencia de innovación francesa, o Rocketspace
8 a 12 proyectos por año, acompañándolos y Sandbox, ambas fundadas por
hasta el desarrollo del prototipo e invirtiendo emprendedores seriales. En general, ofrecen el
100.000 dólares a cambio de 10% del equity y alquiler de puestos de trabajo o de oficinas
brindan el apoyo de sus 49 mentores, socios y privadas y salas comunes bajo esquemas de
suscripciones mensuales o pases diarios.
graduados.
Asimismo organizan eventos de socialización,
Distinto es el modelo de Founder Institute, una talleres y seminarios sobre temas vinculados a
organización de Silicon Valley con filiales en diseño, tecnología y emprendimiento dictados
más de 50 países. Para empezar, los por emprendedores y ejecutivos de empresas
emprendedores son evaluados y seleccionados aliadas, quienes además brindan servicios en
en base a tests de personalidad y habilidades condiciones más favorables.
que deben pagar ellos mismos (50 dólares).
Un eslabón clave de la plataforma de servicios,
Por otra parte, su oferta es más estructurada y
se basa en el entrenamiento y el trabajo sobre quizá el más reconocido en la literatura por su
los proyectos a partir de las tareas que los rol en la estructuración histórica de este
emprendedores deben completar entre los ecosistema, es el del financiamiento. Lo
encuentros semanales (3 horas). Los 4 primero a destacar es la importante cantidad
módulos (idea y desarrollo de cliente, de inversionistas existentes, algo que ha
formación del equipo y la empresa, salida al favorecido sin duda el desarrollo de redes y
mercado y financiamiento y desarrollo de grupos de inversionistas. Un ejemplo de ellos
producto y distribución) están a cargo de unos es el de Band of Angels (BoA). Creado en 1994,
20-40 mentores (CEOs y emprendedores) que reúne una red de más de 150 inversionistas
cambian cada semestre. A la fecha, han (principalmente ejecutivos de empresas
participado más de 4.000 mentores. Un detalle tecnológicas). Además de las inversiones
interesante es que al ser las actividades en individuales de los miembros, la organización
cuenta con un Fondo de 50 millones de
horario vespertino permiten a los
emprendedores conservar su empleo actual a dólares9. BoA invierte entre 300.000 y 750.000
la par que desarrollan su emprendimiento. dólares y ocupa una silla en el directorio de las
Otro rasgo diferencial es su estrategia de empresas. La gestión está a cargo de un staff
financiamiento, basada en el cobro a los (5 personas) y de varios comités integrados por
emprendedores de 2.250 dólares de los miembros de la red (por ejemplo, el de
emprendedores y 4.500 dólares si acceden a selección de los proyectos a presentar a los
inversión. Pero además, deben ceder el 3,5% de inversionistas). Este comité revisa unos 50
equity de los emprendimientos a un “pozo
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común” compartido con los otros graduados En total, BoA ha realizado 69 inversiones en 59 empresas
(Fuente: Crunchbase).
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Dossier I - ¿Quién es quién en Silicon Valley?
proyectos al mes, elige 6 que son entrevistados actuales suelen ser ejecutivos de fondos de
por algunos miembros de la red y acaba inversión y CEOs de grandes empresas. Pero
seleccionando los 3 mejores para el foro suelen contar con un “emprendedor in
mensual, al que asisten unos 65 inversionistas. residence” que les aporta su mirada. Varios de
Luego se realizan reuniones de seguimiento estos fondos suelen invertir a lo largo de todo
con los inversionistas interesados. el ciclo de vida de la empresa, desde seed,
early-stage y hasta private equity y algunos de
Diferentes son los casos de SV Angel y ellos como KPCB y Accel también realizan
AngelList. SV Angel fue creado en 2009 con un
préstamos (debt financing). Sus equipos están
enfoque más personalizado en base al trabajo compuestos por más de 50 profesionales
cercano a los proyectos, la generación de organizados en áreas especializadas (por
conexiones y un fondo de 100 millones de ejemplo, operaciones, legales, marketing) y
dólares que actúa como un ángel, invirtiendo según la etapa de la inversión. En general
en etapas más tempranas en una cantidad de invierten en software, aplicaciones móviles, e-
proyectos mayor que una firma tradicional de commerce, analytics y videojuegos. Sólo KPCB
capital de riesgo (sin tomar posición en su y, en mayor medida, New Enterprise Associates
directorio). Según Crunchbase, SV Angel lo hacen en ciencias de la vida y biotecnología,
realizó más de 600 inversiones en 550 contando con profesionales de disciplinas
empresas y alcanzó casi 200 exits, la mayoría
vinculadas.
de ellas a través de adquisiciones y sólo unas 8
IPOs. AngelList, por su parte, es una U$S MM
Inversio- Empre-
plataforma online creada por un destacado Fondo Exits Levanta
nes sas
inversionista ángel que permite el encuentro dos
53 IPOs
entre los emprendedores, inversionistas Sequoia
116
ángeles y pequeños inversionistas que pueden Capital 1.028 599 3.2
adquisicio-
(1972)
co-invertir junto a ellos a través de un sindicato nes
de ángeles10. A cambio, los inversionistas pagan Kleiner,
36 IPOs
Perkins,
al inversionista líder, quien selecciona el 75
Caufield & 724 405 1.4
emprendimiento, un porcentaje de hasta el 25% adquisicio-
Byers
nes
por inversión concretada (deal carry) y un 5% a (1972)
AngelList. Los emprendedores no pagan 21 IPOs
Greylock
94
ningún fee por el servicio. En el último año se Partners 421 258 2.5
adquisicio-
concretaron más de 350 inversiones. (1965)
nes
New 63 IPOs
Completan el panorama del financiamiento los Enterprise 109
889 539 9.2
fondos de capital de riesgo. Verdaderos Associates adquisicio-
artífices del Silicon Valley, algunos de ellos (1977) nes
25 IPOs
datan de los 70s y 80s (Sequoia Capital, Kleiner,
128
Perkins, Caufield & Byers (KPCB), Greylock, Accel (1983) 773 452 17.0
adquisicio-
New Enterprise Associates y Accel, Andressen nes
Horowitz, Founders Fund, entre otros). Todos Fuente: Crunchbase (última fecha de visita 28/11/2015)
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prodem@ungs.edu.ar
www.prodem.ungs.edu.ar
Premio StartUp Nations 2016