Instituto De Contadores Públicos

Autorizados
De La Republica Dominicana
FUNDADO EL 16 DE JUNIO DE 1944, MEDIANTE LEY 633
PRIMERA PROFESIÓN COLEGIADA DEL PAÍS

Miembro de:

International Federation International Accounting Asociación Interamericana

of Accountants (IFAC) Standards Committee (IASC) de Contabilidad (AIC)

Modelos Detallados e Ilustrados De

Estados Financieros Preparados De
Acuerdo Con Normas Internacionales
De Contabilidad (NICs)

INDUSTRIAS ELECTRO QUÍMICAS S.A.

Coordinado Por la Vicepresidencia de La Junta Directiva Nacional,

Elaborado y Editado por Rodolfo Valentino Martínez Lovera
DirectorTécnico Del Instituto de Contadores Públicos Autorizados
De la Republica Dominicana
 JOSÉ PÉREZ & ASOCIADOS

“DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE”

Al Consejo de Directores y Accionistas de

Industrias Electro Químicas S.A.

Hemos auditado el balance general que se acompaña de Industrias Electro Químicas

S.A. al 31 de diciembre de 1999, y los estados relacionados de resultados, y flujos de
efectivo para el año que terminó en esa fecha. Estos estados financieros son
responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad es
expresar una opinión de estos estados financieros basada en nuestra auditoría.

Condujimos nuestra auditoría de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría.

Dichas Normas requieren que planeemos y practiquemos la auditoría para obtener
certeza razonable sobre si los estados financieros están libres de representación errónea
de importancia relativa. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, la
evidencia que sustenta los montos y revelaciones en los estados financieros. Una
auditoría también incluye evaluar los principios contables usados y las estimaciones
importantes hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de
los estados financieros. Creemos que nuestra auditoría proporciona una base razonable
para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, respecto de todo

lo importante la posición financiera de la Compañía al 31 de diciembre de 1999, y de los
resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo para el año que terminó en esa
fecha de acuerdo con Normas Internacionales de Contabilidad.

10 de marzo del 2000

__________________________
José Pérez & Asociados
Calle Esperanza # 99
Santo Domingo, República Dominicana.
 INDUSTRIAS ELECTRO QUÍMICAS S.A.
Balance General - (en miles de RD$ PESOS)

Cuenta 1999 1998

ACTIVO
Caja y Bancos, 3,580 474
Valores Negociables 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Nota 4) 20,452 19,497
Cuentas por Cobrar a Relacionadas 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 1,819 1,720
Inventarios (Nota 5) 15,004 9,511
Gastos Pagados por Anticipado 2,191 1,509
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 43,046 32,711
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0 0
Cuentas por Cobrar a Relacionadas a Largo Plazo 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0 0
Inversiones Permanentes 0 0
Propiedad, planta y equipos (Nota 6) 100,102 92,533
Activo Intangible (Neto de depreciación acumulada) 0 0
Impuesto a la Renta Diferido 0 0
Otros Activos 0 0
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 100,102 92,533

TOTAL ACTIVO 143,148 125,244

PASIVO Y PATRIMONIO
Préstamos y Pagarés Bancarios (Nota 7) 22,339 20,713
Cuentas por Pagar Comerciales (Nota 8) 10,496 6,411
Cuentas por Pagar a Relacionadas 0 0
Otras Cuentas por Pagar (Nota 9) 9,127 2,676
Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 0 2,500
TOTAL PASIVO CORRIENTE 41,962 32,300
Deudas a Largo Plazo (Nota 10) 44,352 45,808
Cuentas por Pagar a Relacionadas 0 0
Ingresos Diferidos 0 0
Impuesto a la Renta Diferido Pasivo (Nota 6a) 2,043 0
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 46,395 45,808

TOTAL PASIVO 88,357 78,108

Contingencias 0 0
Interés Minoritario 0 0
PATRIMONIO NETO
Capital (Nota 11) 37,669 37,669
Capital Adicional 0 0
Acciones de Inversión (Nota 11) 17,566 17,566
Reserva de Revaluación (Nota 6a) 8,172 0
Reservas Legales (Nota 11) 149 73
Otras Reservas (Cargos ISR/Pasivo Dif.Revaluación) (Nota 13c) (2,043) 0
Resultados Acumulados (6,722) (8,172)
TOTAL PATRIMONIO NETO 54,791 47,136

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 143,148 125,244

 INDUSTRIAS ELECTRO QUÍMICAS S.A.
Estado de Resultados - (en miles de RD$ PESOS)

Cuenta 1999 1998

Ventas Netas (ingresos operacionales) 114,230 115,168

Otros Ingresos Operacionales 0 0

TOTAL DE INGRESOS BRUTOS 114,230 115,168

Costo de Ventas (95,448) (98,520)

UTILIDAD BRUTA 18,782 16,648

Gastos de Administración (3,993) (4,003)

Gastos de Ventas (3,583) (4,358)

UTILIDAD OPERATIVA 11,206 8,287

Otros Ingresos (gastos)
Ingresos Financieros 0 0

Gastos Financieros (10,777) (7,484)

Otros Ingresos 348 1,100

Otros Gastos 0 0

Resultado por Exposición a la Inflación 749 (4,563)

RESULTADOS ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS 1,526 (2,660)

E IMPUESTO SOBRE LA RENTA

Impuesto Sobre La Renta 0 0

RESULTADO ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS 1,526 (2,660)

Ingresos Extraordinarios 0 0

Gastos Extraordinarios 0 0

RESULTADO ANTES DE INTERÉS MINORITARIO 1,526 (2,660)

Interés Minoritario 0 0

UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO 1,526 (2,660)

Transferencia a Reserva Legal (76) 0

UTILIDAD (PERDIDA) NETA ATRIBUIBLE A LOS

ACCIONISTAS 1,450 (2,660)
 INDUSTRIAS ELECTRO QUÍMICAS S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto - (en miles de RD$ PESOS)

Acciones Otras Reservas
Cuentas Y Capital Reserva de Reserva Resultados
Capital de (Cargos/Pasivo Totales
Descripción Adicional Revaluación Legal Acumulados
Inversión Diferido)
Saldos al 1ro
de Enero del
1998 37,669 17,566 73 (5,512) 49,796
Efecto acumulado
de cambios en
políticas contables
Distribuciones o
asignaciones de
utilidades
efectuadas
Dividendos y
participaciones
acordados en el
año
Nuevos aportes de
accionistas
Movimiento de
prima en la
colocación de
aportes
Incrementos o
disminuciones por
fusiones o
escisiones
Revaluación de
activos
Capitalización de
partidas
patrimoniales
Redención de
Acciones de
Inversión o
reducción de
capital
Utilidad, Pérdida)
(2,660) (2,660)
Neta del Ejercicio
Otros incrementos
o disminuciones
de las partidas

Saldos al 31
de Diciembre
1998 37,669 17,566 73 (8,172) 47,136

Saldos al 1
de Enero
1999 37,669 17,566 73 (8,172) 47,136

Efecto acumulado
de los cambios en
políticas contables
Distribuciones o
asignaciones de
utilidades
efectuadas
Dividendos y
participaciones
acordados durante
el año
Nuevos aportes de
accionistas
Movimiento de
prima en la
colocación de
aportes e
Incrementos o
disminuciones por
fusiones o
escisiones

Superávit de
Revaluación de
propiedades
8,172
8,172
ISR / Pasivo
Diferido por (2,043) (2,043)
Revaluación
Transferencia a
76
Reserva Legal
Utilidad (Pérdida)
1,450 1,450
Neta del Ejercicio

Saldos al 31
de Diciembre
1999 37,669 17,566 8,172 149 (2,043) (6,722) 54,791
 INDUSTRIAS ELECTRO QUÍMICAS S.A.

Estado de Flujo de Efectivo - (en miles de RD$ PESOS)

Cuenta 1999 1998
Actividades de Operación
Cobranza de venta de bienes o servicios e ingreso 115,288 119,000
Cobranza de regalías, honorarios, comisiones y otros 0 0
Cobranza de intereses y dividendos recibidos 0 0
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 0 0
Menos:
Pago a proveedores de bienes y servicios (92,858) (91,364)
Pago de remuneraciones y Beneficios a Empleados (6,757) (7,871)
Pago de tributos 0 0
Pago de intereses y rendimientos (4,184) (7,484)
Otros Pagos de efectivo relativos a la actividad (630) (577)
Aumento (Dism.) del Efectivo y Equivalente de Efect. 10,859 11,704

Actividades de Inversión
Cobranza de venta de valores e inversiones permanentes 59 0
Cobranza de venta de Propiedad, Planta y Equipos 0 0
Cobranza de venta de activos intangibles 0 0
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 0 0

Menos:
Pagos por compra de valores e inversiones permanentes 0 0
Pagos por compra de Propiedad, Planta y Equipos (5,476) (2,729)
Pagos por compra de activos intangibles 0 0
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad 0 0
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efect. (5,417) (2,729)

Actividades de Financiamiento
Cobranza de emisión de acciones o nuevos aportes 0 0
Cobranza de recursos obtenidos por emisión de valores 0 0
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 207,336 0

Menos:
Pagos de amortización o cancelación de valores u o 0 0
Pago de dividendos y otras distribuciones 0 0
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad. (209,490) (9,587)
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efect. (2,154) (9,587)
Aumento (Dism) Neto de Efectivo y Equivalente de E 3,288 (612)
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio 474 1,293
Resultado por Exposición a la Inflación (182) (207)
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Final 3,580 474

CONCILIACIÓN DEL RESULTADO NETO CON EL EFECTIVO Y

UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO 1,526 (2,660)

Mas:
Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 0 0
Depreciación y amortización del período 6,072 6,150
Provisión Beneficios a Empleados 379 424
Provisiones Diversas 0 0
Pérdida en venta de Propiedad, Planta y Equipos 0 0
Pérdida en venta de valores e inversiones permanentes 0 0
Pérdida por activos monetarios no corrientes 0 0
Otros 0 0
Menos:
Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 0 0
Utilidad en venta de Propiedad, Planta y Equipos 0 0
 Utilidad en venta de valores e inversiones permanentes 0 0
Resultado por Exposición a la Inflación (749) 4,563
Ganancia por pasivos monetarios no corrientes 0 0

Cargos y Abonos por cambios netos en el Activo y P

(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales (19) 3,810
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar a Relacionadas 0 0
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar 0 0
(Aumento) Disminución en Inventarios (5,492) 643
(Aumento) Disminución en Gastos Pagados por Anticipado (860) 3,058
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales 3,637 (3,977)
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar a Relacionadas 0 0
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar 6,365 (307)
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efect. 10,859 11,704
 INDUSTRIAS ELECTRO QUÍMICAS S.A.

Estados Financieros Anuales

Totales Adicionales - (en miles de RD$ PESOS)

Cuenta 1999
NUMERO DE ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN 28,662,016

NUMERO DE ACCIONES DE INVERSIÓN EN CIRCULACIÓN 13,365,837

VALOR NOMINAL DE ACCIONES COMUNES 1

VALOR NOMINAL DE ACCIONES DE INVERSIÓN 1

PROVISIÓN PARA CUENTAS DE COBRANZA DUDOSA 233,000

PROVISIÓN PARA DESVALORIZACIÓN DE INVENTARIOS

PROVISIÓN PARA FLUCTUACIÓN DE INVERSIONES

AMORTIZACIÓN ACUMULADA DE INTANGIBLES

ADQUISICIÓN DE INVERSIONES DEL EJERCICIO

ADQUISICIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS 5,476,000

DEPRECIACIÓN DEL EJERCICIO 6,072,000

REEVALUACIÓN DE ACTIVOS 8,172,000

 Industrias Electro Químicas S.A.

Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 1999 y de 1998

1. Actividad económica
Industrias Electro Químicas S.A., en adelante "la Compañía", es una sociedad anónima
industrial constituida en la ciudad de Santo Domingo en 1963. Se dedica a la
transformación y exportación de zinc electrolítico en discos, láminas y óxido de zinc. El 97
por ciento del total de sus ventas corresponden a exportaciones principalmente a Europa,
Asia, África y Norteamérica.

Moneda
Según disposiciones de la Junta Monetaria todas las transacciones en monedas extranjeras
deben ser realizadas a través del sistema bancario a las tasas del mercado libre y las que fije
el Banco Central de la República Dominicana. Las diferencias entre las tasas de cambio de
la fecha en que las transacciones se originan y aquella en que se liquidan, se incluyen en los
resultados corrientes.

La pérdida neta del año 1998 ascendente a RD$ 2,660,000 estuvo explicada principalmente
estuvo explicada principalmente por la pérdida por exposición a la inflación originada por
una mayor devaluación en el año 1998 (15.7%) versus la inflación en ese período (6.5%) y
las pérdidas originadas por la caída de los precios en los mercados internacionales. En el
año 1999, la Compañía obtuvo utilidades debido a que como parte de su estrategia de
negocios, logró reducir sus costos de producción y gastos administrativos y de ventas.
Además, reemplazó sus préstamos en dólares por deuda en RD$ Pesos a mediano plazo
(3 años). Esta sustitución de la deuda en dólares mitigó el efecto de la pérdida por
diferencia en cambio.

2. Principales principios y prácticas de contabilidad

Los Estados Financieros se preparan de acuerdo con Normas Internacionales de
Contabilidad, las cuales son los principios vigentes en Republica Dominicana. La
preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimados que
afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, la revelación de contingencias activas y
pasivas a la fecha del balance general, y las revelaciones de hechos importantes incluidos
en las notas a los estados financieros; así como las cifras reportadas de ingresos y gastos
durante el período de reporte. Los resultados finales podrán diferir de dichos estándares.
Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros adjuntos se
refieren a la provisión de cobranza dudosa y a la depreciación del activo fijo.

Los criterios utilizados para realizar esas estimaciones y los principales principios y
prácticas de contabilidad utilizados por la Compañía se describen a continuación:
 (a) Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los registros de
contabilidad de la Compañía, los cuales se llevan en términos monetarios nominales
de la fecha de las transacciones. Las cifras presentadas han sido ajustadas para
reflejar la variación del Índice de Precios al Consumo a Nivel Nacional. El resultado
neto por exposición a la inflación resultante de dicho ajuste es reflejado en el Estado
de Resultados. La variación de los precios según dicho índice fue de 5.50 por ciento
en 1999 (6.50 por ciento en 1998).

(b) Los activos y pasivos en moneda extranjera están expresados en moneda dominicana
al tipo de cambio de la fecha del balance general, ver nota 3. Las ganancias y
pérdidas relacionadas con las transacciones en moneda extranjera se registran en el
Estado de Resultados.

(c) La provisión para cuentas de cobranza dudosa es mantenida a un nivel tal que, a
criterio de la Gerencia, es suficiente para cubrir el riesgo de cobrabilidad a la fecha
del balance general. Periódicamente la Gerencia efectúa un análisis individual de las
cuentas por cobrar comerciales, registrando una provisión con cargo a resultados del
ejercicio por aquellas cuentas por cobrar vencidas por las cuales existe un alto riesgo
de no recuperarlas.

(d) Los inventarios están valuados al costo o mercado, el menor. El costo se determina
siguiendo el método promedio y/o específico para el caso de los inventarios por
recibir.

(e) El rubro propiedad, planta y equipo se presenta al costo, el cual incluye las
revaluaciones voluntarias efectuadas sobre la base de tasaciones realizadas por peritos
independientes. La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta, de
acuerdo con la vida útil de los activos y las tasas anuales indicadas en la nota 6. A
partir de febrero de 1998, la Compañía cambió el método de depreciación de línea
recta a unidades producidas para la maquinaria destinada a la fabricación de láminas,
tal como se explica en la nota 6(c). El mantenimiento y las reparaciones menores son
cargados a gastos cuando se incurren. Las mejoras y renovaciones de importancia
son capitalizadas.

(f) Los intereses originados por préstamos recibidos para la adquisición o ampliación de
activos fijos se capitalizan como parte del costo. La capitalización de los intereses
cesa cuando el activo fijo queda listo para ser utilizado. Los costos directos
incurridos en probar los equipos e instalaciones antes de que estén listos para usarse
en la producción, son incluidos en el costo de dichos activos. Los costos de puesta en
marcha previos a las operaciones de una nueva planta, o un nuevo proceso, son
diferidos en la medida en que son directamente atribuibles a la nueva operación y
exista evidencia de que el costo será recuperable.

(g) La provisión para compensación por tiempo de servicios (Cesantía) se determina de

acuerdo con disposiciones legales vigentes y se contabiliza con cargo a resultados a
medida que se devenga, por el monto que correspondería pagar si el personal se
retirara a la fecha del balance general.

Página 2
 (h) Los ingresos, costos y gastos se reconocen a medida que se devengan y se registran
en los períodos con los cuales se relacionan.
(i) El impuesto sobre la renta es determinado de acuerdo con las disposiciones tributarias
y legales aplicables en la República Dominicana y equivale al 25 por ciento,
respectivamente, de la utilidad tributaria. Asimismo, se reconoce el impuesto sobre la
renta diferido siguiendo el método del pasivo. De acuerdo con el método del pasivo:

- Se reconoce el activo y pasivo diferidos relacionados con los efectos tributarios

futuros de las diferencias temporales.
- La valuación de los activos y pasivos corrientes y diferidos se basa en las normas
tributarias vigentes; los efectos de futuros cambios en las normas tributarias o tasas
no se anticipan.
- El activo diferido se reduce, si es necesario, por los importes de beneficios
tributarios que, de acuerdo con evidencia disponible, se estima que podría no ser
realizable.

Las diferencias temporales son las diferencias entre la base de reporte financiero y
tributario de un activo o pasivo que en un momento futuro serán revertidas,
resultando en un ingreso o gasto por impuesto sobre la renta Las diferencias
temporales normalmente son gravables o deducibles, cuando el activo relacionado es
recuperado o el pasivo relacionado es liquidado. El activo o pasivo diferido por
impuesto a la renta representa el importe de impuesto a recuperar o pagar en años
futuros.

(j) La utilidad por acción, básica y diluida, ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones equivalentes a los aportes pagados por cada tipo de acción
común, desde la fecha del aporte hasta la fecha del balance general. Las acciones
emitidas por la reexpresión del capital social por efecto del ajuste por inflación
constituye una división de acciones, por lo que se considera que esas acciones
siempre estuvieron en circulación y, en consecuencia, se ha corregido el promedio
calculado por el ejercicio 1998 para hacerlo comparable con el ejercicio 1999.

(k) El efectivo presentado en el estado de flujos de efectivo está conformado por el saldo
de caja y bancos del balance general.

(l) Las cifras correspondientes a los estados financieros del año 1998 han sido ajustados
al nivel de los precios al por mayor al 31 de diciembre de 1999. Ciertas cifras de los
estados financieros al 31 de diciembre de 1998 han sido reclasificados para hacerlas
comparables con los del presente ejercicio.

Página 3
3. Transacciones en moneda extranjera y exposición al riesgo de cambio
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre.
Al 31 de diciembre de 1999, el tipo de cambio para las transacciones en dólares
estadounidenses era de RD$ 16.02 y RD$ 15.82 al 31 de diciembre de 1998,
respectivamente).

Al 31 de diciembre de 1999 y de 1998, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos

en dólares estadounidenses:

1999 1998
US$ (000) US$ (000)

Activos
Caja y bancos 123 13
Cuentas por cobrar comerciales 1,280 1,175
Cuentas por cobrar diversas 80 77
Impuestos y gastos pagados por anticipado 3
_________ _________-
1,486
_________ 1,265
_________
Pasivos
Sobregiros y préstamos bancarios 1,395 1,229
Cuentas por pagar comerciales 652 421
Tributos y otras cuentas por pagar 21 41
Deudas a largo plazo 582
_________ 680
_________
2,650
_________ 2,371
_________

Posición pasiva neta 1,164 1,106

_________ _________

4. Cuentas por cobrar comerciales

A continuación se presenta la composición del rubro:

1999 1998
RD$ (000) RD$ (000)

Mercados Diversos del Exterior 20,441 18,974

Mercado Andino 161 390
Diversos 466
_________ 516
_________
21,068 19,880
Menos - Provisión de cobranza dudosa (616)
_________ (383)
_________
20,452
_________ 19,497
_________

Las cuentas por cobrar comerciales garantizan deudas y pagarés de corto plazo, ver nota 7.

La provisión de cobranza dudosa se presenta dentro del rubro gastos administrativos del
Estado de Resultados.

Página 4
5. Inventarios
A continuación se presenta la composición del rubro:

1999 1998
RD$ (000) RD$ (000)

Productos terminados 4,087 3,108

Productos en proceso 4,563 1,334
Materias primas 3,819 2,919
Suministros diversos 2,535
_________ 2,150
_________

15,004
_________ 9,511
_________

Página 5
 Notas a los estados financieros (continuación)

6. Propiedad, planta y equipo y depreciación acumulada

A continuación se presenta la composición del rubro:

Al 31 de diciembre de 1999
________________________________________________ Al 31 de diciembre de 1998
________________________________________________
Descripción y tasa anual de Depreciación Saldo Depreciaciónacu Saldo
depreciación Costo acumulada neto Costo mulada neto
RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000)

Terreno 13,122 - 13,122 4,950 - 4,950

Edificios y otras construcciones, 3 por 18,877 4,730 14,147 18,877 4,280 14,597
ciento
Maquinarias y equipos, 6.67, 10 y 20 por
ciento y variable, ver (b) 95,441 30,180 65,261 94,213 24,871 69,342
Muebles y enseres, 10 por ciento 2,022 1,673 349 1,907 1,434 473
Unidades de transporte, 20 por ciento 1,946 1,728 218 1,816 1,659 157
Construcción en Proceso 7,005
_________ _________- 7,005
_________ 3,014
_________ _________- 3,014
_________

138,413
_________ 38,311
_________ 100,102
_________ 124,777
_________ 32,244
_________ 92,533
_________

(a) En el mes de noviembre de 1999, la Compañía revaluó el terreno sobre el cual se encuentra ubicada su planta y sus oficinas administrativas. La revaluación estuvo basada en
valorizaciones practicadas por peritos independientes, los cuales incluyeron un estudio sobre la apreciación de la zona en la cual se ubica el terreno materia de revaluación. El costo del
terreno fue revaluado en RD$ 13,122,000, esta revaluación se presenta neta del efecto del impuesto diferido, el cual asciende a RD$ 2,043,000 al 31 de diciembre de 1999.

(b) En febrero de 1998, la Compañía cambió el método de depreciación de línea recta (6.67 por ciento) a unidades producidas de las maquinarias destinadas a la fabricación de
láminas, debido a que de acuerdo con el criterio técnico de planta, el período de vida útil de dichas máquinas está estrechamente relacionado con las unidades que producen, el cual,
considerando los niveles de producción actuales, se estima en 15 años.

(d) Tal como se indica en la nota 10, la Compañía ha otorgado en garantía de sus préstamos ciertos bienes de su propiedad. El valor en libros de los bienes en garantía asciende
aproximadamente a US$ 2,415,000 (RD$ 38,695,000 a valores del 31 de diciembre de 1999).

Página 6
Notas a los estados financieros (continuación)

7. Préstamos Bancarios Corto Plazo

Comprende principalmente préstamos a corto plazo para capital de trabajo otorgados por
entidades financieras del país, los cuales devengan intereses a tasas de mercado y están
garantizados principalmente por las cuentas por cobrar a clientes en el extranjero, las cuales
ascendieron aproximadamente a US$ 1,280,000 al 31 de diciembre de 1999 (US$
1,175,000 al 31 de diciembre de 1998).

A continuación se presenta la composición del rubro:

1999 1998
RD$ (000) RD$ (000)

Préstamos en moneda extranjera 21,522 20,289

Préstamos a la vista en moneda extranjera 817 229

Préstamos a la vista en moneda nacional _________- 195

_________

22,339
_________ 20,713
_________

8. Cuentas por pagar comerciales

A continuación se presenta la composición del rubro:

1999 1998
RD$ (000) RD$ (000)

Proveedores de materia prima (b) 8,839 4,983

Diversos-país 764 412

Comisiones de ventas 111 365

Fletes de exportación 574 302

Otros proveedores del exterior 208

_________ 349
_________

10,496
_________ 6,411
_________

(a) Las cuentas por pagar comerciales tienen vencimientos corrientes y no generan
intereses.

Página 7
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) El principal proveedor de materia prima de la Compañía es Sociedad Minera

Refinería de Zinc El Patito S.A. a favor de quien se ha constituido una hipoteca sobre
el inmueble ubicado en la Av. George Washington 69 hasta por la suma de US$
875,000 para garantizar el cumplimiento de las obligaciones contraídas por la
Compañía frente a la refinería.

9. Tributos y otras cuentas por pagar

A continuación se presenta la composición del rubro:

1999 1998
RD$ (000) RD$ (000)

Intereses pagaré largo plazo (a) 7,596 587

Tributos por pagar 751 729
Provisiones diversas 291 333
Intereses pagarés corto plazo 212 288
Remuneraciones y participaciones por pagar 188 270
Otros 89
_________ 469
_________

9,127
_________ 2,676
_________

(a) Corresponde a los intereses por pagar al Banco Lleno de Recursos al 31 de diciembre
de 1999, por el pagaré N°5248, el cual tenía un plazo total de 13 meses y un período
de gracia de 11 meses (ver nota 10).

10. Deudas a largo plazo

Las deudas a largo plazo al 31 de diciembre de 1999 y de 1998 son las siguientes:

Acreedor y garantías Tasa de interés y vencimiento 1999 1998

RD$ (000) RD$ (000)

Banco Lleno de Recursos, 20% anual, con vencimiento el 3

préstamo en RD$ Pesos. (a) de enero de 2000, renovable
al vencimiento. 35,030 36,957
Banco de Crédito Nacional, Prime rate flotante, más 2%
Sucursal de Nueva York, anual, con vencimiento el 28 de
préstamo en US$ dólares mayo de 2000, renovable al
. vencimiento. 6,141 5,501

Ínter-American Investment Libor a 6 meses más 4.5% anual,

Corporation, préstamo en con vencimiento trimestral a
dólares estadounidenses. partir del 19 de octubre de 1997
hasta el 19 de julio de 1999. - 2,500

Página 8
Notas a los estados financieros (continuación)

Acreedor y garantías Tasa de interés y vencimiento 1999 1998

RD$ (000) RD$ (000)
Accionista Sin intereses, con vencimiento al
31 de marzo de 2001 3,181
_________ 3,350
_________
Deuda Total 44,352 48,308

Menos – Porción corriente _________- 2,500

_________

Porción no corriente 44,352

_________ 45,808
_________

(a) En noviembre de 1998, la Compañía reemplazó el préstamo en dólares que mantenía

con el Swissbank por un préstamo en RD$ Pesos con el Banco Lleno de Recursos, el
cual está garantizado con prenda sobre maquinaria y equipo por US$ 2,420,000 ver
nota 6(d).

11. Patrimonio neto

(a) Capital social -
Está representado por 28,662,016 acciones íntegramente suscritas y pagadas, cuyo
valor nominal es de RD$ 1 por acción. Las acciones están poseídas en su totalidad por
inversionistas nacionales. La Compañía puede emitir acciones por RD$ 9,006,915,
monto correspondiente a la re-expresión del capital social por efecto de la inflación al
31 de diciembre de 1999.

(b) Acciones del trabajo -

La Compañía ha emitido 13,365,837 acciones cuyo valor nominal es de RD$ 1 por
acción y representan el 47 por ciento del capital social. En caso de aumentos de
capital social o capitalización de deudas, los tenedores de acciones del trabajo pueden
efectuar aportes a la sociedad en proporción a su participación en la cuenta
patrimonial del trabajo, con el objeto de mantener la proporción vigente entre ésta y
el capital social. La Compañía puede emitir acciones del trabajo por RD$ 4,200,156,
monto correspondiente a la re-expresión por efecto de la inflación al 31 de diciembre
de 1999.

Página 9
Notas a los estados financieros (continuación)

(c) Reserva legal -

Según lo dispone la Ley se requiere que un mínimo del 5 por ciento de la utilidad
distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una
reserva legal (La cual no está disponible para dividendos) hasta que ésta sea igual al
10 por ciento del valor par de las acciones en circulación.
Al 31 de diciembre de 1999, la Compañía debe transferir el 5 por ciento de la utilidad
de ejercicio como reserva legal. Este importe asciende aproximadamente a RD$
76,300.

12. Situación tributaria

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario Dominicano y calcula su impuesto a la
renta del acuerdo con la Ley 11-92. La tasa del impuesto a la renta en la República
Dominicana es del 25 por ciento.

(b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable, corregir el
impuesto a la renta calculado por la Compañía en los tres años posteriores a la
presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto
a la renta y del ITEBIS de los años 1996 a 1999, están pendientes de revisión por
parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que las
autoridades puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar a la
fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía,
por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las
revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del año en el que se determine. Sin
embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales,
cualquier eventual liquidación adicional del impuesto no sería significativa, para los
estados financieros al 31 de diciembre de 1999 y de 1998.

Página 10
Notas a los estados financieros (continuación)

(c) Al 31 de diciembre de 1999, la pérdida arrastrable determinada por la Compañía para

fines tributarios asciende aproximadamente a RD$ 45,028,000 (RD$ 50,420,000 al
31 de diciembre de 1998) y puede compensarse durante un período de tres años
consecutivos a partir del primer ejercicio en que se obtenga renta gravable. Para tal
efecto, la pérdida arrastrable se ajustará por la variación del Índice de Precios al
Consumo entre el 31 de diciembre de 1999 y la fecha en que dicha pérdida se
compense. El monto de la pérdida arrastrable está sujeto al resultado de las revisiones
indicadas en el párrafo (b) anterior.

13. Impuesto Sobre la Renta Diferido

(a) Tal como se indica en la nota 2(i), la Compañía ha efectuado un cambio en la
correspondiente práctica contable, con el fin de reconocer el mencionado efecto en
los estados financieros a partir del 1º de enero de 1998. El efecto de las diferencias
temporales más importantes en el impuesto a la renta al 31 de diciembre de 1999 y de
1998, se compone como sigue:

1999 1998
RD$ (000) RD$ (000)

Activos (pasivos) diferidos

Pérdida tributaria arrastrable 11,257 12,605
Activos en arrendamiento financiero (476) (508)
Diferencia en la aplicación de métodos y tasas
de depreciación (2,941)
_________ (3,429)
_________
Activo diferido, neto 7,840 8,668
(-) Provisión por valuación del activo diferido,
neto (b) (7,840)
_________ (8,668)
_________

_________- _________-

Pasivo diferido generado por la revaluación

voluntaria de los activos fijos (c) 2,043
_________ _________-

(b) En la determinación de los efectos del impuesto a la renta y de los impuestos

diferidos correspondientes al 31 de diciembre de 1999 y de 1998 se aprovisionó el
activo diferido neto, que se origina principalmente de la pérdida tributaria arrastrable,
en consideración a que en la fecha de su determinación existe incertidumbre en
cuanto a su recuperación.

Página 11
Notas a los estados financieros (continuación)

(c) En noviembre de 1999, la Compañía revaluó el terreno donde se encuentran ubicadas

sus instalaciones, a través de una tasación realizada por un perito independiente. Al
31 de diciembre de 1999, el mayor valor registrado en el costo del terreno asciende
aproximadamente a RD$ 8,172,000, el cual se presenta neto del pasivo diferido
ascendente aproximadamente a RD$ 2,043,000. Esta diferencia se revertirá en el
momento en el que el terreno revaluado se venda.

Página 12
 Notas a los estados financieros (continuación)

14. Utilidad por acción

El cálculo de la utilidad por acción al 31 de diciembre de 1999 y de 1998 se presenta a continuación:

Al 31 de diciembre de 1999
________________________________________________ Al 31 de diciembre de 1998
________________________________________________
Utilidad Acciones Utilidad Pérdida Acciones Pérdida
(numerador) (denominador) por acción (numerador) (denominador) por acción
RD$ RD$ RD$ RD$

Utilidad por acción básica y diluida 1,526,000

_________ 42,027,853
_________ 0.035
_________ (2,660,000)
_________ 42,027,853
_________ (0.063)
_________

Página 13
Notas a los estados financieros (continuación)

15. Transacciones con empresas afiliadas

Las transacciones recurrentes que efectúa la Compañía con sus afiliadas corresponden
principalmente a la prestación de servicios administrativos y contables, los cuales
representaron ingresos ascendentes a RD$ 201,403 durante 1999 (RD$ 205,000 en 1998) y
a pagos principalmente por concepto de alquileres y comisiones sobre ventas ascendentes a
RD$ 180,000 (RD$ 504,000 en 1998).

Al 31 de diciembre de 1999, la Compañía no mantiene cuentas por cobrar y pagar con sus
afiliadas.

16. Concentración de riesgos

(a) Concentración de riesgos crediticios -
Los activos de la Compañía que se encuentran potencialmente expuestos a
concentraciones significativas de riesgo crediticio, corresponden a depósitos en
bancos e instituciones financieras y cuentas por cobrar comerciales.

La Compañía mantiene cuentas bancarias en diversos bancos y no mantienen

depósitos significativos con ningún banco en particular; asimismo, la Compañía
cuenta con una amplia base de clientes.

En consecuencia, la Compañía no tiene ninguna concentración significativa de riesgo

crediticio al 31 de diciembre de 1999 y de 1998.

Página 14
Notas a los estados financieros (continuación)

(b) Concentración de otros riesgos -

Acuerdos con Sociedad Minera Refinería de Zinc El Patito S.A.:
La materia prima de la Compañía proviene principalmente de un único proveedor de
zinc denominado Refinería.

17. Información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros

Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier contrato que
proviene de cualquier activo financiero de una empresa y de un pasivo financiero o un
instrumento patrimonial de otra empresa. Adicionalmente, los instrumentos financieros
incluyen ambos instrumentos primarios, como cuentas por cobrar, cuentas por pagar e
inversiones; y los instrumentos derivados, como las opciones financieras.

A continuación se presenta información acerca del valor razonable de los instrumentos

financieros de la Compañía:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El valor razonable del efectivo y equivalente de efectivo, presentado en el rubro de
caja y bancos del balance general, el cual incluye depósitos a plazo con vencimientos
de tres meses o menos, no difiere en forma significativa de su valor en libros.

(b) Préstamos bancarios -

El valor razonable de los préstamos a corto plazo, los cuales tienen vencimientos
menores a un año, no es significativamente diferente a su valor en libros.

(c) Deuda a largo plazo y porción corriente de la deuda a largo plazo -

El valor razonable de la deuda a largo plazo, incluyendo su porción corriente, no
difiere en forma significativa de su valor en libros, basado en un análisis efectuado
utilizando las tasas vigentes en el mercado para obligaciones similares.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 1999, el valor razonable

de sus instrumentos financieros no es significativamente diferente de sus respectivos
valores en libros.

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Industrias Electro Químicas S. A.

Anexos 1 y 2
Propiedad, planta y equipo y depreciación acumulada
Por el año terminado el 31 de diciembre de 1999

Saldo Revaluación Saldo

inicial Adiciones voluntaria Retiros Transferencias final
RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000) RD$ (000)

Costo

Terrenos 4,950 - 8,172 - - 13,122

Edificios y otras construcciones 18,877 - - - - 18,877
Maquinarias y equipos 94,213 465 - (7) 770 95,441
Muebles y enseres 1,907 115 - - - 2,022
Unidades de transporte 1,816 130 - - - 1,946
Construcción en proceso 3,014
_________ 4,766
_________ _________- (5)
_________ (770)
_________ 7,005
_________

124,777
_________ 5,476
_________ 8,172
_________ (12)
_________ _________- 138,413
_________

Depreciación acumulada

Edificios y otras construcciones 4,280 450 - - - 4,730

Maquinarias y equipos 24,871 5,314 - (5) - 30,180
Muebles y enseres 1,434 239 - - - 1,673
Unidades de transporte 1,659
_________ 69
_________ _________- _________- _________- 1,728
_________

32,244
_________ 6,072
_________ _________- (5)
_________ _________- 38,311
_________
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Anexo 3
Provisión para beneficios a empleados
Por el año terminado el 31 de diciembre de 1999

Compensación
por tiempo de
servicios
RD$ (000)

Saldo al 1º de enero de 1999 60

Adiciones 379

Pagos (380)

Ganancia (pérdida) por exposición a la inflación (6)

_________

Saldo al 31 de diciembre de 1999 53

_________

Nota: La provisión para Beneficios a Empleados al 31 de diciembre de 1999 está registrada en

el rubro tributos y otras cuentas por pagar del balance general
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Anexo 4
Capital
Al 31 de diciembre de 1999

Monto del capital social ajustado al nivel del índice de precios al consumo
del 31 de diciembre de 1999 RD$
37,668,931

Monto del capital social suscrito y pagado RD$

28,662,016

Valor nominal por acción RD$ 1.00

Número de acciones suscritas y pagadas 28,662,016

Número de accionistas 7

Estructura de la participación accionaria:

Número de Porcentaje de
accionistas participación

1 99.94
6
_________ 0.06
_________

7
_________ 100.00
_________
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Anexo 5
Seguros
Al 3l de diciembre de 1999

Número Valor en libros de

de Sumas los bienes
póliza Cobertura Descripción aseguradas asegurados
US$ (000) RD$ (000)

Bienes

11167 Incendio y líneas aliadas Edificios y otras construcciones,

maquinaria y equipo, instalaciones,
muebles y enseres y inventarios 33,563 99,714

11167 Robo y asalto Dinero en caja fuerte y en poder de

empleados 25 91

1629 Transporte marítimo y aéreo Importación de mercaderías y otros bienes Variable -

11167 Todo riesgo equipo electrónico Equipo de cómputo, espectómetro,

impresora 100 265

37731/380 Responsabilidad civil Automóviles 943 218

75

Personas: La Compañía ha contratado pólizas para asegurar a su personal contra los riesgos de accidentes personales y asistencia médica,
deshonestidad, infortunio y responsabilidad civil, a criterio de la Gerencia

Nota: Todas las pólizas han sido contratadas con La que Paga Dominicana, Compañía de Seguros y Reaseguros tienen una vigencia desde
el 31 de mayo de 1999 hasta el 31 de mayo de 2000
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Anexo 6
Remuneraciones
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y de 1998

Total pagado
__________________________ Número de personas
__________________________
1999 1998 1999 1998
RD$ (000) RD$ (000)

Directores - - 5 (*) 5 (*)

Funcionarios 469 502 5 5

Empleados 2,116 2,108 90 82

Obreros 2,506
_________ 3,128
_________ 266
_________ 213
_________

5,091
_________ 5,738
_________ 366
_________ 305
_________

(*) Incluye tres funcionarios que también cumplen funciones de Directores

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Anexo 7
Estado de Resultados por naturaleza
Por el año terminado el 31 de diciembre de 1999

RD$ (000)

Ventas netas 114,230

Producción almacenada 4,208
_________
Producción del ejercicio 118,438
_________

Consumo
Compra de materias primas, envases y suministros (88,066)
Variación de materias primas, envases y suministros 1,284
Servicios prestados por terceros (5,551)
_________
Valor agregado 26,105
_________

Cargas de personal (6,945)

Tributos (111)
_________
Excedente bruto de explotación 19,049
_________

Cargas diversas de gestión (1,352)

Provisiones del ejercicio (6,491)
Ingresos diversos 245
_________
Resultado de explotación 11,451
_________

Ingresos financieros 93
Ingresos excepcionales 379
Cargas financieras (10,871)
Cargas excepcionales (275)
_________
777
_________
Ganancia por exposición a la inflación 749
_________

Utilidad neta 1,526

_________