UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA

DE MÉXICO

MAESTRÍA: “ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS”

MATERIA: “FINANZAS CORPORATIVAS”

DOCENTE: MTRO: LUIS FERNANDO CARRERA DONIZ

ALUMNO: JOSÉ ALFREDO RUBIO PÉREZ

TRABAJO: SEGUNDO ENTREGABLE PREVIO

315014005
Toluca Estado de México, a 15 de marzo de 2019.
El riesgo financiero hace referencia a la incertidumbre producida un algún tipo de
rendimiento de la inversión debido a los cambios producidos en el sector en el que
se opera a la imposibilidad de devolución del capital por una de las partes y a la
inestabilidad de los mercados. En definitiva, existen muchos rubros en el cual se
deben de inspeccionar a detalle no solo quedarse con la primera impresión ya que
debido a esto también se pudieran generar incertidumbres más de lo necesario en
cuestión de riesgos financieros.

inflación

La definición de inflación es muy complicada los libros de Economía existe un

término generalizado y quieren decir que es el aumento persistente de los precios
de un país y sola no es muy útil si no sabemos primero que son los precios de qué
depende y por qué pueden aumentar de manera persistente entendido de una
manera mucho más simple el precio de un producto es el valor relativo a ese
producto en una economía.

Tipo de cambio

Tipo de cambio no es ni más ni menos que el precio que hay que pagar para comprar
una moneda de un país con respecto a otra, no es ni más ni menos que la relación
de intercambio entre una moneda y otra funciona con un mercado de trueque de
una manera que se intercambia una moneda por otra, en resumen, el tipo de cambio
indica cuánto hay que pagar de una moneda para comprar otra en el mercado.

Tasa de interés

Se basa en lo que tienes que pagar porque te preste el dinero y Se mide

normalmente en un año es decir si tú vas a un lugar compras a crédito algo que te
dicen el 1% y tú por ver ese número tan pequeño lo compras pero no leíste la letra
chiquitas que decía por ciento de tasa de interés diaria y recordemos que siempre
la tasa se hace anual entonces el día caben 365 veces en un año estaríamos
hablando de una tasa de interés anual de 365 es decir estarías pagando de puro
interés casi cuatro veces el valor de tu producto así que hay que tener cuidado (L.
Dumrauf, 2006)

Tasa interbancaria de equilibrio

Es una tasa interpretativa de las operaciones de créditos entre instituciones

bancarias calculada por el banco de México esta se usa como referencia para
establecer tasas comerciales en relación con otros bancos. (CASTRO, 208)

Riesgo país

Indicador sobre las posibilidades de un país emergente de no cumplir en los

términos de pago de su deuda externa ya sea al capital o intereses cuando más
crese el “RIESGO PAIS” de una nación determinada mayor es a probabilidad de
que la misma ingrese en moratorios de pago.

Riesgo legal

Surge de violaciones e incumplimientos con las leyes, reglas y prácticas, o cuando

los derechos y obligaciones legales de las partes respecto a una transacción no está
bien establecidos.

Riesgo financiero

Hace referencia a la incertidumbre que algo que vaya a pasar, o la consecuencia de

alguna acción realizada, tenga algún tipo de impacto en alguna organización
empresarial, esta con puesto por diferentes variables que pueden afectar la
inversión. (Ross, 2014)
 LATEX S.A DE C.V.

1. ANTECEDENTES
Regresando a la empresa Látex SA de CV, elabore proyecciones de estados
financieros para los próximos 5 años, contemplando las variables abajo descritas.

2011 2012 2013 2014 2015

Unidades de Venta 163 138 180 252 252
Precio de Venta
prom 44.778888 46.05060842 47.69001008 49.1970144 50.28918812
Ventas del mercado 73,686 75,778 78,476 80,956 82,753
Participacion
empresa 10% 10% 13% 18% 18%
Inflación 3.32% 2.84% 3.56% 3.16% 2.22%
Gastos financieros a
CP/Compra anual 40% 40% 40% 40% 40%
Compras anuales a
crédito 3,100.43 3,188.48 4,896.91 8,251.03 9,192.35
Intereses CP 7% 7% 7% 7% 7%
Intereses LP 3% 3% 3% 3% 3%
ISR & PTU 40% 38% 37% 35% 35%
Venta a crédito 20% 20% 20% 20% 20%
inventario / Venta a
crédito 48% 48% 48% 48% 48%
Costo de mercancías 53% 53% 60% 70% 76%
Tasa de interés
pedida por
accionistas 6%
Inversión en activo
(miles de pesos) 956

Recuerde Realizar análisis de razones financieras, vertical y horizontal, calcular el

flujo neto de efectivo y su VPN, así como sus observaciones y recomendaciones.
 Látex S.A de C.V.
Estado de Situación Financiera
Datos en miles de pesos
Real Proyección
Concepto 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
ACTIVO
CIRCULANTE

Bancos 90.00 149.00 204.00 279.00 390.00 614 770 800 609

Clientes 468.00 672.00 883.00 1,118.00 1,433.28 1,703 1,890 1,927 1,698

Inventarios 230.00 295.00 409.00 532.00 965 966 966 967 967

Deudores Diversos 40.00 45.00 60.00 104.00 78.00 123 154 160 122

Anticipo de Ir 299.00 341.00 465.00 546.00 156.00 233 285 280 213

Subtotal 1,127.00 1,502.00 2,021.00 2,579.00 3,023 3,638 4,065 4,133 3,610
FIJO
Activo Fijo

Edificio 600.00 600.00 600.00 800.00 800.00 800.00 1,241.00 2,196.50 2,196.50

Equipo de Oficina 200.00 300.00 350.00 400.00 425.01 420.76 744.60 1,537.55 1,675.76

Eq. Transporte 150.00 180.00 320.00 520.00 200.00 200.00 310.25 549.13 549.13

Maquinaria 330.00 410.00 610.00 950.00 640.00 640.00 992.80 1,757.20 1,757.20

Deprec Acum. 347.00 466.00 617.00 830.00 720.00 720.00 1,116.90 1,976.85 1,976.85

Subtotal 933.00 1,024.00 1,263.00 1,840.00 1,345.01 1,340.76 2,171.75 4,063.53 4,201.73
OTROS ACTIVOS

Gastos de Instalacion 155.00 155.00 155.00 155.00 160.00 160.00 160.00 160.00 160.00

Amort. Acumulada 31.00 37.00 45.00 53.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00

Pago Anticipado 60.00 97.00 151.00 150.00 160.00 160.00 160.00 160.00 160.00

Subtotal 184.00 215.00 261.00 252.00 260.00 260.00 260.00 260.00 260.00

SumaTotal del Activo 2,244.00 2,741.00 3,545.00 4,671.00 4,627.57 5,239.20 6,497.13 8,456.97 8,071.75
PASIVO
CORTO PLAZO

Proveedores 185.00 265.00 351.00 443.00 416 472 585 761 726

Acreedores 45.00 60.00 50.00 30.00 46.00 83 71 70 79

Reserva Isr, Ptu 239.00 409.00 558.00 655.00 629.00 1,023.00 1,328.00 1,455.00 1,015.52

Prest.Corto Plazo 159.00 210.00 260.00 300.00 720.00 1,234.00 1,454.00 1,584.00 1,128.36
Imp.x Pagar 65.00 97.00 135.00 162.00 239.00 409.00 558.00 655.00 406.21

Subtotal 693.00 1,041.00 1,354.00 1,590.00 2,050.48 3,220.53 3,995.74 4,525.13 3,355.53
LARGO PLAZO
Prest.Largo Plazo

Subtotal 480.00 250.00 250.00 340.00 360.00 400.00 600.00 550.00 450.00

Suma total del Pasivo 1,173.00 1,291.00 1,604.00 1,930.00 2,410.48 3,620.53 4,595.74 5,075.13 3,805.53
CAPITAL CONTABLE

Capital Social 300.00 300.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00

Reserva Legal 30.00 65.00 106.00 166.00 181.35 218 244 248 217

Res. Ejer. Anteriores 351.00 471.00 665.00 1,375.00 1,400.00 1,560.00 1,750.00 1,850.00 1,910.00

Resultado del Ejercicio 390.00 614.00 770.00 800.00 609.31 556.62 642.51 718.05 580.04

Suma Total 1,071.00 1,450.00 1,941.00 2,741.00 2,590.67 2,734.92 3,036.43 3,216.06 3,106.64

Suma Total del P+C.C 2,244.00 2,741.00 3,545.00 4,671.00 5,001.15 6,355.45 7,632.18 8,291.18 6,912.17
- - -
- - - - 373.57 1,116.25 1,135.05 165.78 1,159.58

Látex S.A de C.V.

Estado de Resultados

Datos en miles de pesos

Real Proyección

Concepto 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Ventas Netas 3,000.00 4,531.00 6,199.00 7,845.00 7,294.89 6,376.76 8,584.90 12,398.65 12,673.90

Costo de Ventas 1,380.00 1,983.00 2,823.00 3,751.00 3,875.53 3,353.88 5,150.94 8,679.06 9,669.21

Utilidad Bruta 1,620.00 2,548.00 3,376.00 4,094.00 3,419.36 3,022.87 3,433.96 3,719.60 3,004.70

Gastos de
Operación

Fabricacion 420.00 589.00 930.00 1,255.00 1,367.74 1,209.15 1,373.58 1,487.84 1,201.88

De administracion 210.00 272.00 372.00 392.00 239 212 240 260 210

De venta 270.00 453.00 620.00 863.00 683.87 604.57 686.79 743.92 600.94
Suma Total 900.00 1,314.00 1,922.00 2,510.00 2,291.00 2,025.36 2,300.78 2,492.16 2,013.18

Utilidad en
Operación 720.00 1,234.00 1,454.00 1,584.00 1,128.36 997.52 1,133.18 1,227.44 991.52
Gastos
Financieros
Int.prestamo corto
plazo 46.00 83.00 71.00 70.00 78.99 69.83 79.32 85.92 69.41
Int.prestamo largo
plazo 45.00 128.00 55.00 59.00 33.85 29.93 34.00 36.82 29.75

Suma Total 91.00 211.00 126.00 129.00 112.84 99.75 113.32 122.74 99.15
Utilidad antes de
Imptos 629.00 1,023.00 1,328.00 1,455.00 1,015.52 897.77 1,019.86 1,104.69 892.37

Isr y Ptu 239.00 409.00 558.00 655.00 406.21 341.15 377.35 386.64 312.33

Utilidad Neta 390.00 614.00 770.00 800.00 609.31 556.62 642.51 718.05 580.04

RAZONES FINACIERAS

RAZONES DE
LIQUIDEZ
Es la capacidad de la empresa para pagar o liquidar sus deudas en un corto plazo

Razón de
circulante
Se mide de la siguiente manera en la capacidad de la empresa para pagar o liquidar sus deudas de
cierta manera a un corto plazo haciendo uso de los activos circulantes
activo circulante
Razón circulante
= ---------------------------
pasivo circulante

2011 2012 2013 2014 2015

activo circulante 4,628 5,239 6,497 8,457 8,072

Razón de
circulante pasivo circulante 2,410 3,621 4,596 5,075 3,806
razón de circulante 1.92 1.45 1.41 1.67 2.12

Esto quiere decir que a partir del 2007 y hasta el 2010 la empresa tiene una solvencia en aumento
porque de cada peso de deuda a corto plazo, puede pagarlo y queda con suficiente fondo de tal
manera que en el 2011 el excedente es de .92 después de cada peso sin embargo se aprecia un
 déficit en 2013 que es la curva más pronunciada de todos los años en cuestión se tendría que
revisar la situación de ese año en especial para determinar que sucedió y tomarlo como aprendizaje

2011 2012 2013 2014 2015

acto. Cir-exitencias- pag X adel 4,628 5,239 6,497 8,457 8,072

prueba acida Pasivo circulante 2,410 3,621 4,596 5,075 3,806

1.92 1.45 1.41 1.67 2.12

activo circulante menos existencias menos pagos por anticipado

---------------------------------------
---------------------------------------
prueba acida -----------
pasivo circulante

En la prueba acida aun así se puede considerar que la empresa con toda confianza puede ser
solvente ya que se aprecia que de cada peso de deuda contraída dispone de un excedente de: 2011
de .92 en el 2012 de .45 en el 2009 de .41 y en el 2010 de 1.67 en 2015 1 .12 una vez descontado
lo que son pagos por adelantado e inventarios o existencias que al final es efectivo aun sin
transformar según los datos obtenidos en esta prueba el mejor año es el 2015

capital de trabajo activo circulante - pasivo circulante

Capital de trabajo 4,627.57 2,410.48 2,217

deberá de considerarse que el pasivo no supere al activo circulante de lo contrario estriamos frente a
una situación de endeudamiento superior a algo con lo que se le pueda hacer frente con los activos
en este caso quiere decir que la empresa tiene una estabilidad

RENTABILIDAD 2011 2012 2013 2014 20125

utilidad neta 609 557 643 718 580

Rentabilidad
patrimonial --------------------------------------------------------------------------------------------------
 patrimonio 1,345 1,341 2,172 4,064 4,202
Rentabilidad patrimonial= 45% 42% 30% 18% 14%

utilidad neta 609 557 643 718 580

Rentabilidad de
activos -----------------------------------------------------------------------------------

activo total 4,628 5,239 6,497 8,457 8,072

Rentabilidad de activos 13% 11% 10% 8% 7%

utilidad neta 609 557 643 718 580

Rentabilidad de
ventas -----------------------------------------------------------------------------------

ventas netas 7,295 6,377 8,585 12,399 12,674

Rentabilidad de ventas 8% 9% 7% 6% 5%

utilidad bruta 3,419 3,023 3,434 3,720 3,005

Margen bruto -----------------------------------------------------------------------------------

ventas netas 7,295 6,377 8,585 12,399 12,674

Margen bruto 47% 47% 40% 30% 24%

En este rubro de la rentabilidad se puede apreciar un poco más las variantes y altibajos que sufre la
empresa a través del tiempo sin embargo su estabilidad no se ha visto afectada de manera
considerable ya que persiste en el tiempo con porcentajes en el mismo rango o de tal manera que no
bajen de lo acostumbrado
SOLVENCIA
2011 2012 2013 2014 20125

total, pasivo 2,410 3,621 4,596 5,075 3,806

Endeudamiento
patrim -----------------------------------------------------------------------------------

total, patrimonio 1,345 1,341 2,172 4,064 4,202

Endeudamiento patrim 179% 270% 212% 125% 91%

….
 deuda largo plazo 360 400 600 550 450
Endeu. A largo
plazo -----------------------------------------------------------------------------------

total patrimonio 1,345 1,341 2,172 4,064 4,202

Endeu. A largo plazo 27% 30% 28% 14% 11%

total, pasivo 2,410 3,621 4,596 5,075 3,806

Endeudamiento
total -----------------------------------------------------------------------------------

total, activo 4,628 5,239 6,497 8,457 8,072

Endeudamiento total 52% 69% 71% 60% 47%

total, activo 4,628 5,239 6,497 8,457 8,072

---------------------------------------
---------------------------------------
apalancamiento ----- .

total, patrimonial 1,345 1,341 2,172 4,064 4,202

apalancamiento 344% 391% 299% 208% 192%

dentro del rubro de la solvencia se puede apreciar que la empresa ha tenido una curva bastante
pronunciada en la cual se ve en los años 2013 y 2015 es bastante notable que no se administraron
las finanzas como se debiera por lo tanto se tendría que analizar de manera más minuciosa las
decisiones que se tomaran al respecto después de analizar este resultado

Bibliografía
CASTRO, A. L. (208). PLANEACION FINANCIERA. Mexico: MCGRAW-HILL INTERAMERICANA.

L. Dumrauf, G. (2006). Finanzas corporativas. Mexico: Alfaomega.

Ross, S. A. (2014). Fundamentos de finanzas corporativas. Mexico DF: McGraw-Hill Interamericana.