El capital de trabajo, el exceso de activo circulante sobre pasivo a

corto plazo es una medida importante de la liquidez de una

empresa. Una empresa que tiene una escasa inversión en capital
de trabajo no tiene liquidez y, por tanto, riesgo financiero de
quiebra.

El capital de trabajo se calcula como sigue:

Capital de Trabajo (en dinero)(Disponibilidad) = Activo circulante - Pasivo a
corto plazo

Capital de Trabajo (relación)=Activo circulante / Pasivo a corto plazo

El concepto de capital de trabajo se originó en el legendario

Mercader estadounidense, quien solía cargar su carro con
numerosos bienes y recorrer una
ruta para venderlos. Dicha mercancía recibía el nombre capital
de trabajo porque era lo que realmente se vendía, o lo que
rotaba por el cambio para producir utilidades. Para adquirir la
mercancía obtenía financiamientos, los cuales se conocían como
préstamos de capital de trabajo.

El ejemplo del Mercader se podrá aplicar para todo tipo de

empresas: industriales, comerciales o de servicios, y para ello se
requiere conocer cuál es el periodo de conversión del efectivo, el
cual se determina de la siguiente forma:

Periodo de conversión del inventario = Inventario / ventas por día

Ejercicio del capital del trabajo.

La Empresa Lirio S.A. tiene efectivo en caja y banco $ 300,000.00,

y las inversiones temporales son $ 100,000.00, como inventario de
productos terminados la cantidad de $ 3,500,000.00. Se realizan
ventas anuales por $ 12,400,000.00, que al dividirla entre 365 días,
refleja una venta diaria de $ 33,972.60. Existen cuentas por cobrar
por $ 1,258,700.00, las cuentas por pagar son $ 3,300,000.00 y el
 costo de ventas asciende a $ 6,456,700.00, que dividido entre 365
días resulta un costo de ventas diario de $ 17,689.59. Si
substituimos la información en la fórmula anterior, tenemos:

Periodo de conversión del inventario = $ 3,500,000.00 / $ 33,972.60 = 103

días

Indica que se requieren 103 días para poder vender los

productos que se tienen en el almacén.

También se requiere conocer el periodo de cobranza de las

cuentas por cobrar, cuál es el promedio de tiempo en el que se
convertirán a efectivo las cuentas por cobrar, para lo cual se
necesita:

Periodo de Cobranza de las Cuentas por cobrar = Cuentas por Cobrar / Ventas
diarias

Con los datos del ejercicio anterior, tendríamos:

Periodo de cobranza de las Cuentas por cobrar = $ 1,258,700.00 /$ 33,972.60

= 37 días

La información anterior indica que las cuentas por cobrar se dilatan 37 días en
convertirse a efectivo.

Al analizar las cuentas por pagar, se tiene que determinar el tiempo promedio
en que se tienen que pagar en efectivo, para ello se tiene que utilizar la
siguiente fórmula:
Periodo de pago de las cuentas por pagar = Cuentas por pagar / Costo de
ventas diario

Al sustituir la información tendríamos:

Periodo de pago de las cuentas por pagar =

$ 3,300,000.00 / $ 17,689.59 = 186 días

La información muestra que las cuentas por pagar se cubren cada 186 días en
promedio.

Con los datos obtenidos estamos en condiciones de obtener el Ciclo de

Conversión del Efectivo, y con ello obtener lo siguiente:

CONCEPTO DIAS
PERIODO DE CONVERSIÓN DEL INVENTARIO MÁS: 103
PERIODO DE COBRANZA DE LAS CUENTAS POR 37
COBRAR
SUMA 140
MENOS PERIODO DE PAGO DE LAS CUENTAS POR - 186
PAGAR
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO - 46

Los datos anteriores indican que el efectivo se recupera en 140 días promedio,
pero las cuentas por cobrar se liquidan en 186 días, lo que le permite a la
empresa contar con 46 días para utilizar el dinero y al término pagar las
cuentas por pagar.
Otra forma de determinar el capital de trabajo de la empresa en forma
numérica:
 Concepto Importe
Efectivo en caja y bancos $ 300,000.00
Inversiones temporales $ 100,000.00
Cuentas por cobrar $ 1,258.700.00
Inventarios $ 3,500,000.00
Pagos anticipados $ 0.00
Suma $ 5,158,700.00
Cuentas por pagar $ 3,300,000.00
Capital de trabajo $ 1,858,700.00

La cifra de $ 1,858,700.00 representa el capital de trabajo que tiene la empresa para

poder hacer frente a sus operaciones propias y normales

Ambas cifras le son de utilidad al administrador financiero para tomar decisiones en

beneficio de la empresa.

……………………………………………….

Capital de trabajo permanente Capital de trabajo temporal.

Es la cantidad de un activo circulante. Es la cantidad de un activo circulante.

Esta ayuda a enfrentar necesidades Este varia o cambia dependiendo a los

mínimas a largo plazo. requerimientos estacionales.
Para realizar el calculo de liquides se realiza la siguiente formula.
 Para realizar el cálculo se toman en cuenta los activos más líquidos (o que más
fácilmente se pueden convertir en efectivo) para realizar el pago de sus pasivos de
corto plazo. Mientras más alta sea esta razón, mayor será la capacidad de la empresa
para pagar sus deudas; de modo contrario, mientras menor sea el resultado, menor
será la capacidad que tiene la compañía de pagar sus deudas.

Razón Circulante = activos circulantes / pasivos circulantes

Teóricamente, mientras más alta sea esta razón mejor será el resultado de la
compañía. Sin embargo, no necesariamente. Si el resultado es bajo quiere decir que la
compañía tarda menos días en convertir sus activos en efectivo para poder liquidar
sus deudas.

Prueba del ácido = razón circulante – inventarios / pasivos circulantes

La prueba del ácido es una forma de medir la capacidad de las compañías para pagar
sus deudas de corto plazo excluyendo los inventarios. Debido a esto, es una de las
razones más conservadoras ya que toma en cuenta sólo los activos que se pueden
convertir en efectivo con mayor rapidez.

Razón de efectivo =
efectivo + efectivo y equivalentes + inversiones temporales / pasivos circulantes

Esta razón es una de las razones de liquidez más conservadora puesto que sólo
considera el efectivo y sus equivalentes para hacer frente a las deudas de corto plazo.

Ciclo de conversión de efectivo = ciclo operativo = R.I + R. CxC – R. CxP

Esta razón es importante debido a que demuestra la efectividad en la que la compañía

transforma sus inventarios en ventas y las ventas en efectivo para poder pagar a sus
proveedores por bienes y servicios.

Rotación de inventarios = (inventario inicial + inventario final / 2) / (costo de ventas /

365)
 La rotación de inventarios permite al analista observar el tiempo en que tarda en
sustituirse el inventario antiguo por uno nuevo. Esta razón está medida en días. No es
conveniente a las empresas mantener mucho tiempo sus inventarios por los costos
implícitos por esto. Sin embargo, muchas veces depende de la demanda y el tipo de
producto que sea comercializado por la empresa así como las políticas específicas de
cada compañía.

Rotación Cuentas x cobrar =

(cuentas por cobrar inicial + cuentas por cobrar final / 2) / (ventas netas / 365)

La rotación de cuentas por cobrar demuestra el número de días en que la empresa

tarda en cobrar a sus deudores, es decir, el tiempo en que convierte sus cuentas por
cobrar en efectivo. No es posible identificar un número concreto de días en el cual la
empresa deba cobrar, aunque se sabe que mientras menor sea el tiempo se tarde en
cobrar más rápido obtendrá el dinero. Sin embargo, existen varios factores que
pueden afectar la rotación de cuentas por cobrar por lo cual se hace muy complicado
dar una opinión acerca de esto. Por esta razón se debe hacer un análisis retrospectivo
para poder comparar y decidir si se trata de un periodo de tiempo aceptable.

Rotación de cuentas por pagar =

(cuentas por pagar inicial + cuentas por pagar final / 2) / (ventas netas / 365)

La rotación de cuentas por pagar arroja el número de días que la empresa tarda en
pagar a sus proveedores y acreedores las deudas adquiridas. Sin embargo, al igual
que en la rotación de cuentas por cobrar, existen múltiples factores que afectan esta
razón por lo que su análisis y comparación se vuelve complicada. De igual manera, es
necesario realizar un análisis retrospectivo para poder obtener una opinión
fundamentada.

Bibliografía.

Capital del trabajo

Elementos que integran el capital de trabajo

Disponible en file:///C:/Users/Jonh/Desktop/Unidad_9.pdf Recuperado el día 11-03-2019

Disponible en https://capitaldetrabajofermintoro.wordpress.com/2011/12/15/elementos-
que-integran-el-capital-de-trabajo/ Recuperado el día 11-02-2019

RAZONES DE LIQUIDEZ

Disponible en
https://analisiseinterpretaciondeestadosfinancierosunivia.wordpress.com/2014/07/16/razo
nes-de-liquidez/ Recuperado el día 11-02-2019

Casos prácticos.
 Disponible en
www.perucontable.com/contabilidad/wp.../Caso-practico-Fondo-de-maniobra.docx
Recuperado el día 11-02-2019

La liquidez teórica

Disponible en https://finanbolsa.com/2010/02/17/la-liquidez-teorica/ Recuperado el dia 11-

02-2019

Parte 2

Capital de trabajo más liquidez (Ratio=rentabilidad)

Calcula los activos corrientes.

Los activos corrientes son aquellos que una empresa convertirá en efecto al cabo de un año.

Estos activos incluyen el efectivo y otras cuentas a corto plazo. Por ejemplo, las cuentas por
cobrar, los gastos prepagados y el inventario serían activos corrientes.

Por lo general, puedes encontrar esta información en el balance general de una empresa, la
cual debe incluir un subtotal de los activos corrientes.

Si el balance general no incluye un subtotal de los activos corrientes, léelo línea por línea.
Suma todas las cuentas que cumplan la definición de un activo corriente para obtener un
subtotal. Por ejemplo, incluye las cifras indicadas en “cuentas por cobrar”, “inventario” y
“efectivo y equivalentes”.
Calcula los pasivos corrientes.

Los pasivos corrientes son aquellos que deben pagarse en el plazo de un año. Incluyen las
cuentas por pagar, los pasivos acumulados y los bonos por pagar a corto plazo.

El balance general debe incluir un subtotal de los pasivos corrientes. De lo contrario, utiliza la
información en él para hallar este total al sumar los pasivos indicados. Por ejemplo, esto
incluiría las “deudas y provisiones”, “los impuestos por pagar” y “los préstamos a corto plazo”.
Calcula el capital de trabajo. Este cálculo solo es una resta básica. Resta el total del pasivo
corriente del activo corriente total.

Por ejemplo, imagina que una empresa tenía activos corrientes de $50 000 y pasivos corrientes
de $24 000. Esta empresa tendría un capital de trabajo de $26 000. La empresa podría pagar
todos sus pasivos corrientes de los activos corrientes y también le quedaría el efectivo para
otros propósitos. La empresa podría utilizar el efecto para financiar operaciones o pagos de
deuda a largo plazo. También podría distribuir el dinero a los accionistas.

Si los pasivos corrientes son mayores que los activos corrientes, el resultado es un déficit del
capital de trabajo.[5] Un déficit podría indicar que la empresa corre el riesgo de ser insolvente
(es decir, es incapaz de pagar sus deudas).[6] Existen muchas razones por las que una empresa
puede llegar a esta situación. Esta empresa podría necesitar otras fuentes de financiamiento a
largo plazo. Esto podría indicar que tiene problemas y que podría no ser una buena inversión.

Por ejemplo, considera una empresa con activos corrientes de $100 000 y pasivos corrientes
de $120 000. Esta empresa tiene un déficit de su capital de trabajo de $20 000. En otras
palabras, la empresa será incapaz de cumplir sus obligaciones actuales y debe vender activos a
largo plazo de $20 000 o encontrar otras fuentes de financiamiento.

Si la empresa corre el riesgo de ser disuelta, podrían optar por reestructurar la deuda de modo
que puedan seguir operando mientras la saldan.
Calcula el ratio de liquidez.

Para tener una mayor comprensión, los analistas emplean un indicador de solidez financiera
llamado “ratio de liquidez”. El cálculo del ratio de liquidez utiliza los mismos números de los
dos primeros pasos de la parte 1 de este artículo, pero proporciona un ratio en lugar de una
cifra en dólares.

Un ratio es una forma de comparar dos valores, uno con respecto al otro.

Por lo general, para calcular un ratio se requiere una simple operación de división.

Para calcular el ratio de liquidez, divide los activos corrientes entre los pasivos corrientes. Ratio
de liquidez = activos corrientes ÷ pasivos corrientes.

Siguiendo con el ejemplo de la parte 1, el ratio de liquidez de la empresa es el siguiente: 50

000 ÷ 24 000 = 2,08. Esto significa que los activos corrientes de la empresa son 2,08 veces
mayores que sus pasivos corrientes.
Entiende el significado del ratio de liquidez. El ratio de liquidez es una forma de evaluar la
capacidad de una empresa para cumplir sus obligaciones financieras actuales. En términos
simples, te indicará cuán capaz es una empresa de pagar sus facturas.

A menudo es mejor utilizar el ratio de liquidez cuando se compara a diferentes empresas o

industrias.

El ratio de liquidez idea es de aproximadamente 2,0. Un ratio en descenso o por debajo de 2,0
podría significar un mayor riesgo de insolvencia. Por otro lado, un ratio muy por encima de
este nivel podría significar que la administración es demasiado conservadora y reacia a
aprovechar las oportunidades de la empresa.

Utilizando el ejemplo anterior, un ratio de activos corrientes de 2,08 probablemente sea

saludable. Podrías interpretarlo como una señal de que los activos corrientes pueden financiar
los pasivos corrientes por poco más de dos años. Por supuesto, asumiendo que los pasivos se
mantienen en el nivel actual.

El ratio de liquidez aceptable será diferente dependiendo de las industrias. Algunas industrias
son intensivas en capital y quizás necesiten pedir préstamos para financiar sus operaciones.
Por ejemplo, las empresas de fabricación son propensas a tener ratios de liquidez elevados.
Administra tu capital de trabajo.

Los administradores de empresas deben realizar un seguimiento de todas las partes del capital
de trabajo para mantener el nivel adecuado. Esto incluye el inventario, las cuentas por cobrar y
las cuentas por pagar. Los administradores deben evaluar la rentabilidad y los riesgos que se
presentan junto con un capital de trabajo muy bajo o muy alto.

Por ejemplo, una empresa con muy poco capital de trabajo corre el riesgo de poder pagar sus
pasivos corrientes. Sin embargo, tener un capital de trabajo demasiado elevado también
puede ser un problema. Una empresa con una gran cantidad de capital de trabajo podría
invertir en mejoras de productividad a largo plazo. Por ejemplo, el capital de trabajo excedente
podría invertirse en nuevas instalaciones de producción o en tiendas minoristas. Estos tipos de
inversiones pueden aumentar los ingresos futuros.

Si el ratio del capital de trabajo es demasiado elevado o demasiado bajo, considera los
consejos a continuación para tener algunas ideas acerca de cómo mejorarlo.

Consejos

Evita los pagos retrasados de los clientes al controlar a los deudores. Considera la posibilidad
de ofrecer descuentos por pagos anticipados si tienes la urgencia de realizar los cobros.

Paga los préstamos a corto plazo en la fecha de vencimiento.

No compres activos fijos (p.ej. una nueva planta o edificación) con los préstamos a corto plazo.
Será un reto convertir los activos fijos en efectivo con la suficiente rapidez como para devolver
los préstamos. Esto afectará a tu capital de trabajo.
Administra los niveles de inventario. Procura evitar los niveles de almacenamientos demasiado
bajos o demasiado elevados. Muchos fabricantes se reabastecen apenas se quedan sin
insumos, ya que les resulta más rentable. También se ocupa un menor espacio para el
inventario y se reduce la posibilidad de que se dañen los insumos.

Bibliografía

Cómo calcular el capital de trabajo

Disponible en https://es.wikihow.com/calcular-el-capital-de-trabajo recuperado el dia 11-

03-2019