UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Catedrático

Diriam Alfaro Rubio

Asignatura

Análisis Financiero

Alumno

Karla Villalta Vega

Carrera

Licenciatura en Mercadotecnia

Número de cuenta

201210030051

Campus

Puerto cortes

Tema

Tarea Modulo 8

Fecha:

1
TAREA 8.2

2
 Caso. Capital de Trabajo DELL

1. ¿De qué manera, o cuales son los factores por los cuales la política de
capital de trabajo de DELL es una ventaja competitiva?
R/- La política de capital de trabajo constituyo una ventaja competitiva para Dell,
pues el uso de una cadena estratégica de comercialización caracterizada por el
sistema de trabajo “bajo pedido “la cual integraba directamente las ordenes de los
clientes en el sistema de producción de la empresa, revirtió el concepto de la
necesidad de un capital de trabajo al recibir ese flujo de dinero antes de entregar
los productos, tratándose entonces de un capital de trabajo negativo. De este
modo la empresa puede ofrecer un alto nivel de personalización y aplicar un
proceso de fabricación “Just in Time”, que permite minimizar el nivel de stock y
trabajo en el momento con todos los componentes y periféricos disponibles en el
mercado. Así como también mejorar el nivel de sus inventarios e incrementar la
velocidad de rotación de sus activos, trayendo como consecuencia una mejora en
la productividad, la cual es la clave de su éxito.

Esta estrategia es importante por que no solo le permitió contar con la

disponibilidad pronta del efectivo, si no también reducir costos financieros, tales
como:

-Almacenamiento: Costo del espacio

-Gestión: El costo de tiempo de gestión en el conteo, inspección.

-obsolescencia: Riesgo que el producto se transforme en invendible si permanece por
demasiado tiempo y requiere mejoras.
-Daño: El inventario tiene el potencial de convertirse en invendible

-Robo: La remoción del inventario.

3
2. ¿Cómo financió DELL su crecimiento en 1996?
R/- En el periodo de 1996, Dell computer consiguió un crecimiento en sus ingresos
del 52% respecto al año anterior, con un récord de 5,3 mil millones de dólares; el
cual fue financiado íntegramente con fondos internos. Dicho financiamiento fue
posible gracias a que Dell cambia el modelo tradicional de fabricar computadoras,
combinándolo con un manejo de “Just in Time” en su línea de producción,
reinvertir en inventarios y/o en activos fijos que mejoren su proceso productivo y la
rentabilidad de sus líneas de producción, lo cual se reflejaría en una reducción de
los costos y por ende mayor utilidad., En cuanto a los clientes , Dell , debe
continuar anticipándose a las necesidades de sus clientes, ofreciéndoles
productos innovadores de alta calidad a precios mas bajos que el del mercado.
Asimismo, la utilidad generada en el año de 1996 podría reinvertirse con la
finalidad de no acudir a fuentes de financiamiento externas que incrementen los
costos del financiamiento.
3.Supongamos que las ventas de DELL se incrementan en un 50% en 1997.
¿Cómo puede financiar la empresa este crecimiento con fondos internos?
Sugerencias:

R/-Para poder evaluar el financiamiento del crecimiento del 50% para

1997, es necesario calcular el porcentaje de la utilidad neta en función de
las ventas y el monto de activos operativos para poder proyectarlas a 1997.
Calculando obtenemos que la utilidad neta del1996 representa el 5.1% de las
ventas, y los activos operativos resultan $1, 5574.De esta forma, establecemos
como supuestos que las ventas se incrementarán 50%, los activos
operativos, pasivo s y la utilidad neta ta mbién se incre menta n en la
mi sma proporción.

a) Si suponemos que la Rotación de Activos es constante, podemos estimar el

nivel de activos requeridos para soportar el incremento del 50% en facturación.
Eso menos los activos actuales nos darían la inversión requerida

Ventas Activos Rotación Activos 1996

5296 1957 2.71

Activos
Inv. Requerida
1997 2935.5
Activos1996 1957 978.5

4
Dell requiere de una inversión de 978.5 millones

b) Una parte de la inversión requerida, ignorando el tiempo de realización

(“timing”) de los flujos sería aportada por la utilidad neta del año.

Ventas 7944
C.Ventas 6343.5
MB 1600.5
Gasto op. 1035
Ingreso op. 565.5
Finaciac y otros ing 9
ISR 166.5
Utilidad
Neta 408
Dell aporta 408 millones para la inversión requerida
c) Si suponemos que la relación Ventas / Pasivos es constante, podemos calcular
el incremento que podemos esperar en los pasivos.

Pasivos
Ventas 1996 1996 Ventas 1997
5296 1175 7944
Relación V/P Relación V/P
4.51 4.51
Pasivos 1997
1762.5
Dif 587.5
Incremento 33.33

Podemos esperar un incremento del 33.33% en los pasivos

d) Entonces la inversión requerida menos al Utilidad Neta proyectada menos el

Incremento en Pasivos nos daría las necesidades de financiamiento.

Inv Req U. Neta Incremento Pasivos Necesidades de Financiamiento

978.5 408 587.5 -17

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e) La pregunta es entonces… ¿Cómo obtenemos los fondos restantes?

R/-Dell puede buscar un financiamiento externo para poder obtener los fondos
necesarios para alcanzar el crecimiento y la inversión requerida

4. ¿Qué recomienda usted?

R/- Como hemos visto a lo largo del tiempo desde la formación de Dell hasta los
años actuales podemos decir y recomendar que Dell siga utilizando su modelo de
negocios.

Ya que a lo largo del tiempo ha demostrado que le ha venido funcionando, ya que

ha logrado obtener los crecimientos que ello se ha propuesto y han logrado
mantener una ventaja competitiva sobre sus competidores principales. Lo que ha
posicionado a Dell como unas de las compañías más exitosas en el rubro de la
computación