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Análisis Financiero

Tecnología
Contabilidad y finanzas

Guía N° 22

Presentada: Nicolas Giovanny Gonzalez Cocunubo

C.C 1030654761

Presentado a: Raúl Parrado Forero

Ficha 954416-9

Bogota D.C
ANALISIS FINANCIERO
3.1.1 Suponga que en su núcleo familiar deciden adquirir vivienda propia, pero no se
cuenta con los recursos suficientes para lograr este objetivo. Establezca tres alternativas
en las que la familia pueda acceder a los recursos faltantes
 Con un préstamo con una entidad bancaria
 Ahorrando mes a mes del sueldo de cada uno durante un determinado tiempo
 Generando una empresa, la cual nos de mayores ganancias.

3.1.2 Elabore un cuadro comparativo de las alternativas elegidas; teniendo en cuenta los
siguientes aspectos:
* Recursos con los que cuenta el núcleo familiar

* Monto del préstamo a solicitar

* Tasa de interés

* Modalidad de Pago

* Plazo en que se piensa pagar el préstamo

* Valor cuota mensual

BANCO BBVA CITIBANK DAVIVIENDA

Recursos con los que $ 4.000.000 $ 4.000.000 $ 4.000.000
cuenta el núcleo
familiar
Monto del préstamo $30.000.000 $30.000.000 $30.000.000
a solicitar

Tasa de interés 2.16% N.M 25.92 E.A 2.17% N.M 26,04 E.A 2.14% N.M 25.68 E.A
Modalidad de Pago PESOS PESOS PESOS
Plazo en que se 180 MESES 180 MESES 651000 180 MESES
piensa pagar el
préstamo
Valor cuota mensual $ 259.978 $298.995 $210.566
3.1.3 Analice las diferentes alternativas y realice un informe escrito de las mismas.
Responda las siguientes preguntas:
¿Se puede pagar la cuota mensual del préstamo?

Si se puede pagar la cuota del préstamo

¿Es mejor seguir pagando arriendo o pagar la cuota?

Nos conviene mejor pagar la cuota, pero de igual forma mientras entregan la vivienda, se pagaría
el arriendo y la cuota del préstamo.

¿Se sacrificarían otros gastos familiares para atender la nueva deuda?

Claro se tendrían que disminuir los gastos ya que ingresa uno nuevo

¿La diferencia entre los ingresos familiares y sus gastos permite ahorrar para una posible cuota
inicial?

Si es posible ahorrar quitando gastos secundarios.

3.2 Actividades de contextualización e identificación de conocimientos necesarios para el

aprendizaje.) 3.2.1. Reúnase con su GAES y socialicen el trabajo realizado, comparen la
información trabajada individualmente y de manera colaborativa preparen una matriz consolidada
que contenga

Debilidades –Oportunidades –Fortalezas –Amenazas, Identificando las características de cada

alternativa

Fortalezas Oportunidades Debilidades Amenazas

Mi núcleo familiar Uno de nosotros Tenemos muchos El contrato en la
esta con toda la trabaja en un Banco gastos y en extrema empresa de un
disposición de siendo más fácil la urgencia podríamos familiar no es muy
ahorrar para la aprobación de un decaer en seguir con estable, en caso tal de
vivienda y trabaja crédito. el proceso de que no pudiera seguir
muy duro para vivienda. laborando se vería
conseguirlo, aparte muy afectada la
tenemos suficiente economía del núcleo
ingreso para ahorrar. familiar.
3.2.1.1 Elabore un mapa conceptual sobre el análisis financiero de un ente económico,
que contenga:
• Conceptos Normas Internacionales y los estados financieros de la Entidad en moneda funcional,
moneda funcional en una economía hiperinflacionaria, utilizando el método de costo histórico o el
costo corriente. Tanto las cifras comparativas correspondientes al periodo anterior. NIC 29 –
Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias CIINIIF 7 Aplicación del Procedimiento
de Re expresiónsegún la NIC 29. Párrafo 43 de la NIC 21 Efectos de las Variaciones en las Tasas de
Cambio de la Moneda Extranjera.

• Análisis Estados Financieros intermedios NIC 34.

• Análisis comparativos de los Indicadores financieros e Instrumentos financieros.

• Importancia.

• Objetivos del análisis financiero.

• Fuentes.

• Usuarios.

• Clases de análisis (según su destino y según su forma).

RESUELTA EN EXCEL
3.2.1.2 Investigar “Análisis financiero vertical y horizontal” de los Estados Financieros y
preparar en Excel un ejemplo de cada uno, que muestre las proporciones y las
variaciones (tanto absolutas como relativas).Incluya indexación, Deflactación y la
reexpresion de estados financieros, de acuerdo con esta Norma y que requiere la
aplicación de ciertos principios contables.

El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo

respecto de otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha crecido o disminuido en un
periodo de tiempo determinado.
En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2007 se tenían unos activos fijos
de $100 y en el año 2008 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación
aritmética compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en
el 2008 con respecto al 2007.
En análisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que tanto participa
un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha
crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global.

Ahora, en el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2007 representaban el
50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos representaron el 40%. Vemos aquí que la
participación de los activos fijos dentro del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo
cual puede ser explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución de del
activo fijo.

Una cosa es decir que el 2008 las ganancias se incrementaron un 10% respecto al 2007 [análisis
horizontal] y otra es decir que en el 2008 las ganancias representaron el 5% de las ventas totales,
cuando en el 2007 representaron el 6% [análisis vertical]. En este último caso, el total es el 100%
de las ventas, y las ganancias representan una porción de esas ventas, porción a la que se le puede
medir su variación en el análisis vertical.
3.2.1.3 Explicar los conceptos de variaciones absolutas, variaciones relativas,
proporciones e índices para el análisis financiero e instrumentos financieros

Variación absoluta

La variación absoluta de una serie temporal (también llamado incremento) es la diferencia entre
dos valores de la serie. Por ejemplo, la variación absoluta de la magnitud con respecto al periodo
anterior es

En el tercer trimestre de 2004, hubo 118.8 miles de ocupados. Obsérvense las siguientes
variaciones absolutas:

 Incremento frente al trimestre anterior: 118.8-119.3=-0.5 miles de ocupados

 Incremento frente al mismo trimestre del año anterior: 118.8-116.4=2.4 miles de

ocupados
Variación relativa

Las variaciones relativas de una serie temporal, denominadas también tasas tantos, son el

consiente entre una variación absoluta y una medida del tamaño de la serie. A veces se multiplican

por 100 para describirlas como porcentajes, la más conocida se denomina ‘’Crecimientos básicos’’

de una serie temporal

METODOS DE RAZONES Y PROPORCIONES FINANCIERAS.

El análisis de razones es el punto de partida para desarrollar la información, las cuales pueden
clasificarse en los 4 Grupos siguientes:
1. Razones de Liquidez: miden la capacidad de pago a corto plazo de la Empresa para saldar
las obligaciones que vencen.
2. Razones de Actividad: miden la efectividad con que la empresa está utilizando los Activos
empleados.
3. Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa para generar utilidades.
4. Razones de Cobertura: miden el grado de protección a los acreedores e inversionista a largo
plazo. Dentro de este grupo en nuestro país la más utilizada es la razón entre pasivos y activo
total o de patrimonio a activo total.

INDICE O RAZON METODO DE CÁLCULO OBJETIVO O SIGNIFICATIVO

1. De solvencias o circulantes o de capital de trabajo

Activo Circulante
Pasivo circulante
Se expresa en: Veces.
Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus
activos circulantes. Mide el número de veces que los activos circulantes del negocio cubren sus
pasivos a corto plazo.

2. De liquidez o prueba del ácido.

Activos de liquidez inmediata
Pasivo circulante
Se expresa en: Veces

Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus
activos más líquidos.

3. De endeudamiento o Solidez
Pasivo total
Activo Total
Se expresa en: Veces
Por cientos
Mide la porción de activos financiados por deuda. Indica la razón o porcentaje que representa el
total de las deudas de la empresa con relación a los recursos de que dispone para satisfacerlos.

4. De deuda a capitalPasivo total

Capital Líquido
Se expresa en: Veces

Expresa la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos proporcionados
por terceros y los fondos propios. Señala la proporción que el pasivo representa con relación al
capital líquido.

5. De patrimonio a activo total.

Total Patrimonio
Activo Total

Se expresa en veces
Es la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos proporcionados por
los accionistas o dueños del capital y el activo total.

6. Utilidad bruta en ventas o margen bruto de utilidades.

Utilidad bruta en ventas
Ventas netas
Se expresa en: Razón o por ciento.

Refleja la proporción que las utilidades brutas obtenidas representan con relación a las ventas
netas que las producen.

7. Utilidad neta en ventas o margen neto de utilidades.

Utilidad neta
Ventas netas
Se expresan en Razón oPor ciento

Mide la razón o por ciento que la utilidad neta representa con relación a las ventas netas que se
analizan, o sea, mide la facilidad de convertir las ventas en utilidad.

8. De gastos de operación incurridos

Gastos de operación
Ventas Netas
Se expresan en: Razón o Por ciento

Mide en qué proporción los gastos de operación incurridos representan con relación a las ventas
del período que se analiza.
9. Rotación de cuentas por cobrar y período promedio de cobranza o período de cobro.
Ventas al crédito
Promedio de citas. Por cobrar
Se expresan en: Veces

Período promedio de cobranza

360.
Rotación (veces)
Se expresa en: Días.
Indica el número de veces que el saldo promedio de las cuentas y efectos por cobrar pasa a través
de las ventas durante el año.
Expresa el número de días que las cuentas y efectos por cobrar permanecen por cobrar. Mide la
eficiencia del crédito a clientes.

10. Rotación de inventarios y período de existencia

Empresas Comerciales
Costo de ventas
Promedio de inventario
Se expresa en: veces

Empresas Industriales
Gasto lat.Primas y materiales
Promedio de inventario
Período de existencia:
360
Rotación (veces)
Se expresa en: días
Expresa el promedio de veces que los inventarios rotan durante el año.
3.2.1.4 Elabore un cuadro sinóptico sobre indicadores financieros, que incluya fórmulas
e interpretación

Indicadores Financieros

 Indicadores de Liquidez

Dentro del análisis de balances tenemos otra observación que trata no solo de ver la composición sino la
evolución de varios ítems en el balance, y se llama análisis horizontal porque se realiza teniendo en cuenta
los cambios en el tiempo de cada partida, se determina el cómo ha ido evolucionando en los años cada uno
de los cargos del activo, pasivo, patrimonio, y se hace no mediante porcentajes sino mediante índices.
En el análisis financiero se estudia la capacidad de la empresa para hacer frente a su endeudamiento, es
decir, el análisis de deudas a corto plazo se refiere a liquidez, y eso se hace mediante los siguientes
indicadores:

 Indicadores de endeudamiento

Este indicador financiero ayuda al analista financiero a ejercer un control sobre el endeudamiento
que maneja la empresa, cabe recordar que las partidas de Pasivo y patrimonio son rubros de
financiamiento, donde existe un financiamiento externo (Pasivo) y un financiamiento interno
(Patrimonio) y del manejo eficiente de estas depende la salud financiera del ente económico. Un
mal manejo en este sentido puede hacer que los esfuerzos operacionales se rebajen fácilmente

 Economía hiperinflacionaria

La NIC 29 no da una definición positiva del concepto de economía hiperinflacionaria. Establece que la
situación de hiperinflación viene determinada por el entorno económico del país y establece las siguientes
circunstancias como indicadores de tal situación:

1-La población en general prefiere conservar su riqueza en forma de activos no monetarios, o bien en una
moneda extranjera relativamente estable, además, las cantidades de moneda local obtenidas son invertidas
inmediatamente para mantener la capacidad adquisitiva de la misma.

2-La población contempla las cantidades monetarias no en términos de la moneda local sino en términos de
una moneda extranjera relativamente estable. Los precios pueden incluso llegar a establecerse en esta
moneda de referencia.

3- Las ventas y compras a crédito tienen lugar a precios que compensan la pérdida de poder adquisitivo
esperada durante el aplazamiento, incluso cuando el periodo es corto.
4-La tasa de interés, los salarios y los precios se ligan a la evolución de un índice de precios.

5-La tasa de inflación acumulada durante tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

 Indicadores de Actividad

Se considera una razón financiera más dinámica porque considera información tanto del Balance General
como del Estado de Resultados. Se calcula dividiendo el valor total de las Ventas Netas a crédito del periodo
por el valor promedio de las cuentas por cobrar a clientes durante el periodo contable.

Para obtener el valor total de las ventas a crédito es necesario restar de la cifra de Ventas del Estado de
Resultados el valor correspondiente a las
Ventas de contado porque estas no tiene ninguna relación con las Cuentas por cobrar a Clientes. Para
obtener la cifra promedio de Cuentas por Cobrar a cliente es necesario sumar los saldos de Cuentas por
Cobrar a Clientes de cada uno de los 12 meses del periodo contable y dividir por 12. En caso que sólo se
disponga de los saldos de diciembre 31 de 2 años consecutivos, se toma el promedio de ambas cifras.

 Indicadores de rendimiento
Denominados también de rentabilidad o lucrativita sirven para medir la efectividad de la administración de
la empresa, para controlar los costos y los gastos y de esta manera convertir las ventas en utilidades.

 Punto de equilibrio
el punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las
ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra
la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este
punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los
volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal razón se
deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas
generadas.
Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos
Fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en proporción
directa con los volúmenes de producción y ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a
destajo, comisiones, etc.

 Margen de contribución
El margen de contribución es el la diferencia entre el precio de venta menos los costos variables. Es
considerado también como el exceso de ingresos con respecto a los costos variables, exceso que debe cubrir
los costos fijos y la utilidad o ganancia.
En el proceso de producción se incurren en costos fijos, costos variables y adicionalmente se espera una
margen de utilidad.
Si el margen de contribución se determina excluyendo de las ventas los costos variables, entonces el margen
de contribución es quien debe cubrir los costos fijos y la utilidad esperada por el inversionista.
  EVA
Valor económico Agregado (EVA).- este indicador pretende solventar las limitaciones de los indicadores
anteriores. El EVA podría definirse como lo que queda una vez que se han deducido de los ingresos, la
totalidad de los gastos, incluidos el coste de oportunidad de capital y los impuestos. El EVA considera la
productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial. En otras palabras, el
EVA es lo que queda una vez que se han atendido todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima
esperada por parte de los accionistas. Por tanto, se crea valor en la empresa cuando la rentabilidad
generada supera el coste de oportunidad de los accionistas.

 EBIT
EBIT es el acrónimo inglés KartingsBefareInertes and Taxis (beneficio antes de intereses e impuestos).
Constituye un indicador esencial dentro de los estados contables y financieros de una determinada
compañía, y sirve para comparar los resultados empresariales entre compañías. Se trata de un indicador
del resultado de explotación de una empresa sin tener en cuenta los ingresos y costes financieros, es decir
los tipos de interés, ni la carga fiscal aplicada sobre la compañía, que en líneas generales depende del tipo
impositivo del impuesto de sociedades. La fórmula de cálculo es muy sencilla a través del EBITDA, puesto
que único cálculo que habría que realizar sería la suma de las amortizaciones y depreciaciones a este
primer indicador.

 Evita

El ebitda1 es un indicador financiero. Proviene del acrónimo en inglés KartingsBefareInertes, Taxis,

Depreciación, and Amortización (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones),
es decir, el beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros. 2
El evita se calcula a partir del resultado final de explotación de una empresa, sin incorporar los gastos por
intereses o impuestos, ni las disminuciones de valor por depreciaciones o amortizaciones, para mostrar así
lo que es el resultado puro de la empresa. Por lo tanto, los elementos financieros (intereses), tributarios
(impuestos), externos (depreciaciones) y de recuperación de la inversión (amortizaciones), deben quedar
fuera de este indicador. El propósito del Evita es obtener una imagen fiel de lo que la empresa está ganando
o perdiendo en el núcleo de su negocio.

 El margen de seguridad

El margen de seguridad (“margen of safety” en inglés) es una de las herramientas básicas del valuéinvestiga
para minimizar el riesgo de nuestras inversiones financieras, aunque como veremos también influye en su
rentabilidad futura,Podemos definir el margen de seguridad como la diferencia entre el precio de un activo y
su valor intrínseco. Por lo tanto, cuanto menor sea el precio de un activo financiero, mayor será su margen
de seguridad, siempre que su valor intrínseco no varíe.

El valor intrínseco es la estimación del valor de una empresa que calculamos en base a sus características
fundamentales como sus cuentas anuales, ventajas competitivas o perspectivas de futuro, mientras que
el precio de un activo es su cotización en el mercado.
  Apalancamiento

El apalancamiento es la relación entre crédito y capital propio invertido en una operación financiera. A
mayor crédito, mayor apalancamiento y menor inversión de capital propio. Al reducir el capital inicial que es
necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento
también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a
la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

 Apalancamiento Financiero

Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero
(intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedente pasa a
aumentar el beneficio de la empresa.

Un ejemplo del apalancamiento financiero lo constituye la especulación inmobiliaria en el mercado de la

vivienda. Los inversores adquieren una vivienda, pagan una pequeña parte al vendedor y el resto lo
financian a intereses muy bajos (en torno al 4% anual) y quedan a la espera de que la vivienda se revalorice
al cabo de pocos meses para venderla y obtener un beneficio; esta ha sido la causa de la burbuja
inmobiliaria sufrida por varios países, España entre ellos

 Apalancamiento Operativo

Se deriva de la existencia en la empresa de costes fijos de operación, que no dependen de la actividad. De

esta forma, un aumento de la producción (que lleva consigo un aumento del número de unidades
fabricadas) supone un incremento de los costes variables y otros gastos que también son operativos para el
crecimiento de una empresa, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costos totales es
menor que el de los ingresos obtenidos por la venta de un volumen superior de productos, con lo que el
beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos
los costes variables.

Variaciones en las tasas de cambio de moneda extranjera

El objetivo de esta Norma es prescribir cómo se incorporan, en los estados financieros de una entidad, las
transacciones en moneda extranjera y los negocios en el extranjero, además cómo convertir los estados
financieros a la moneda de presentación elegida.
Una entidad puede llevar a cabo actividades en el extranjero de dos maneras diferentes.
Puede realizar transacciones en moneda extranjera o bien puede tener negocios en el extranjero. Además,
la entidad puede presentar sus estados financieros en una moneda extranjera.
Los principales problemas que se presentan son la tasa o tasas de cambio a utilizar, así como la manera de
informar sobre los efectos de las variaciones en las tasas de cambio dentro de los estados financieros.
El concepto de moneda de los estados financiero tiene dos acepciones: Moneda Funcional y moneda de
presentación.