CAPITULO 20 LA INCERTIDUMBRE EN EL ANÁLISIS DE PROYECTOS

Problema numero 1: un proyecto de inversión de dos periodos presenta las

secuencias probables de flujos de efectivo neto, con sus correspondientes
probabilidades, que se indican en el siguiente diagrama:
La inversión inicial en el momento cero es 1200 y la tasa de interés de
oportunidad de inversionistas es del 12% anual.
El diagrama se interpreta como sigue:
El flujo de efectivo neto en el momento 1 es 800, con una probabilidad de 0.8, o
200 con una probabilidad de 0.2. Si en el momento 1 el flujo de efectivo neto es
800, el flujo de efectivo neto en el momento 2 será de 1400 con probabilidad de
0.7, o 1000 con probabilidad de 0,3. Si en el momento 1 el flujo de efectivo neto
es 200, el flujo de efectivo neto en el momento 2 será 400, con probabilidad de
0.6 o 200 con probabilidad de 0.4.
 Hacer la lista de las cuatro secuencias posibles de flujos de efectivo neto,
indicando sus respectivas probabilidades.
 Calcular el valor presente neto correspondiente a cada una de las cuatro
secuencias posibles de flujo de efectivo
 ¿Cuál es la utilidad esperada del proyecto?
 ¿Cuál es la desviación estándar del valor presente neto?
Desarrollo:
FA1: flujo alto momento 1
FB1: flujo bajo momento 1
FA2: flujo alto momento 2
FB2: flujo bajo momento 2

Para el cálculo de las probabilidades se realizaron las siguientes operaciones.

Por ejemplo para el cálculo de la probabilidad de un flujo alto en el momento 1 y
en el momento 2:
P (1)=P(FA1)*P (FA2)=0.8*0.7=0.56 =56%
El cálculo del valor presente neto con una tasa del 12% para la actividad anterior
es:
𝑉𝑃𝑁(12%) = 800(1.12)−1 + 1400(1.12)−2 − 1200
𝑉𝑃𝑁(12%) = 630.36
A continuación se muestra la tabla con las probabilidades y valor neto presente
de cada una de las cuatro actividades.

Ingresos netos esperados en inversión en utilidad

Actividad el momento el momento probabilidad esperada

1 2 0 VPN(12%)
FA1FA2 800 1400 1200 0,56 630,36
FA1FB2 800 1000 1200 0,24 311,48
FB1FA2 200 400 1200 0,12 -701,55
FB1FB2 200 200 1200 0,08 -861,69

Para hallar la desviación estándar el valor neto se realizaron los siguientes

cálculos:

escenario Probabilidad (pi) Utilidad esperada (Xi)

FA1FA2 0,56 630,36
FA1FB2 0,24 311,48
FB1FA2 0,12 -701,55
FB1FB2 0,08 -861,69

Xi pi pi*Xi Xi^2 Xi^2*pi

630,36 0,56 353,0016 397353,73 222518,089
311,48 0,24 74,7552 97019,7904 23284,7497
-701,55 0,12 -84,186 492172,403 59060,6883
-861,69 0,08 -68,9352 742509,656 59400,7725
Sumatoria 274,6356 364264,299

𝜇 = 271,6356
𝜎 2 = 364264,299 − (274,6356)2
𝜎 2 = 288839.586
𝜎 = 537.438
Problema 2: se estima que el precio de un producto será igual a 500 la unidad,
con una probabilidad de 0.7, 0 a 250 con una probabilidad de 0,3. Las cantidades
vendidas en función del precio se estiman así:
 Si el precio es de 5000, se espera vender 5000 unidades con una
probabilidad de 0,6; o 2500 unidades con una probabilidad de 0,4.
 Si el precio es de 2500, se espera vender 5000 unidades con una
probabilidad de 0,9; o 2500 unidades con una probabilidad de 0,1.