UNIVERSIDAD DE MEDELLÍN

PROGRAMA DE INGENIERÍA FINANCIERA

Planeación Financiera
Clase: Presupuesto Económico
2019-1

Empresa LÁCTEOS DEL SUR S.A

La empresa Lácteos del Sur fabrica y comercializa productos lácteos y entre su portafolio de
productos tienen: queso y crema de leche. La compañía está preparando el presupuesto económico
del 2020.

PRESUPUESTO DE VENTAS

El pronóstico de ventas se halla utilizando los modelos de regresión lineal simple. Las ventas
en unidades en los últimos 5 años (2015-2019) se encuentran en la siguiente tabla:
Ventas Históricas
Año
Crema de
Queso
Leche
2015 335 173
2016 370 208
2017 410 250
2018 455 300
2019 500 360

Del diagnóstico estratégico realizado por la compañía, se ha considerado realizar los siguientes
ajustes al pronóstico de cada uno de los productos:
 Se tendrá un incremento en el pronóstico de ventas de quesos del 5% por el cambio en el
empaque del producto. Un aumento del 20% por la nueva estrategia de ventas y una reducción
del 3% por factores de competencia.
 En el pronóstico de ventas de crema de leche se espera un aumento del 7% por factores
legales que protegen la producción y comercialización interna de este producto, un aumento
del 15% por la nueva estrategia de ventas y una reducción del 5% por factores de
competencia.

Las ventas, de cada producto, se distribuyen por cuatrimestre y por zona como se indica en las
siguientes tablas. Tenga en cuenta que cada mes se compone de 30 días.

Unidades de Ventas por Cuatrimestre % de Ventas por Zona

Producto Oriente Occidente
Producto 1 2 3
Queso 30% 70%
Queso 25% 40% 35% Crema de Leche 80% 20%
Crema de Leche 30% 40% 30%

a) Estime, para cada uno de los productos, los parámetros a y b por mínimos cuadrados
ordinarios, cuando los datos siguen una tendencia lineal, potencial, exponencial y
logarítmica. Las tendencias que requieran linealizarse, el procedimiento se realizará a
partir de Logaritmo Natural.
b) Indique, para cada uno de los productos, cuál es la tendencia que mejor se ajusta al
comportamiento de los datos y explique por qué.
c) De acuerdo con la tendencia seleccionada en el punto anterior, proyecte para cada uno de los
productos las ventas esperadas para el año 2020.
d) Calcule el presupuesto ajustado a los factores externos e internos para ambos productos
e) Calcule las siguientes cédulas presupuestales para ambos productos
 Ventas por cuatrimestre
 Ventas por zona
 Ventas por cuatrimestre/Zona
 PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN

Para el inventario final de queso, en unidades, la política de la compañía consiste en tener la

décima parte de las ventas presupuestadas ajustadas del siguiente periodo más 20 días de las
ventas presupuestadas ajustadas del siguiente periodo. Para el inventario final de crema de
leche, en unidades, la compañía tiene definido como política mantener 30 días de las ventas
presupuestadas ajustadas del siguiente periodo. La política de inventario de producto terminado
descrita anteriormente aplica para todos los años. Por política, la compañía no tiene política de
inventario de producto en proceso. Para el primer cuatrimestre de 2021, la compañía proyecta que
se venderán 187 unidades de quesos y 182 unidades de crema de leche. Recuerde que el mes se
compone de 30 días.

Para la fabricación de ambos productos se requieren las materias primas que se indica en la
siguiente tabla. Cabe anotar que se ha proyectado que para 2020 los costos de la materia prima
crecerán 3%.

Consumo de Materias Primas

Consumo por Producto Costo Unitario de Costo Unitario de

Tipo de Materia
Materia Prima Materia Prima
Prima
Queso Crema de Leche para 2019 para 2018
Leche 4 Litros 1 Litro $ 820 $ 800
Cloruro de Calcio 2 Ml $ 72 $ 70
Huevos 3 Unidades $ 95 $ 90

Para la leche y los huevos, la compañía ha fijado como política tener un inventario final
equivalente a la requerida para garantizar 5 días del consumo del respectivo periodo más la
requerida para garantizar 10 días de la producción del siguiente periodo. Para el Cloruro de
Calcio, ha fijado como política, tener un inventario final equivalente a la requerida para
garantizar 20 días del consumo del respectivo periodo. Esta política aplica para el inventario de
materia prima requerida para ambos productos y es la política de la compañía para todos los años.

El inventario inicial de la leche es de 100 Litros y se distribuye el 70% para la producción de

quesos y el restante para la producción de crema de leche. El inventario inicial de cloruro de
calcio es de 50 Mililitros y de los huevos es de 40 unidades. Para el primer cuatrimestre de 2021
se ha estimado que se fabricaran 217 unidades de queso y 197 unidades de crema de leche. El
método de valuación de inventarios que emplea la compañía es Primeras en entrar Primeras en
Salir.

Para la elaboración de los productos se requieren dos procesos cuyos tiempos se detallan en la
siguiente tabla:

Proceso
Producto
Mezcla Ingredientes Moldeado Envasado

Queso 10 minutos 5 minutos

Crema de Leche 5 minutos 10 minutos

Los operarios devengan un salario mínimo mensual legal vigente mensuales más todos los
componentes salariales: prestaciones sociales, parafiscales, seguridad social y vacaciones. El
auxilio de transporte se incluye a los trabajadores que devengan hasta dos salarios mínimos
mensuales vigentes. La jornada laboral es de 8 horas diarias y el mes se compone de 30 días.
Todos los trabajadores tienen una jornada de 7:00 a.m. a 3:00 p.m. El ARL para los procesos
productivos es de 2.436% (riesgo III). Se espera que para 2020 el salario mínimo y el auxilio de
transporte tengan un incremento de 6% y 10% respectivamente, frente a 2019. Estas son las tasas
de incremento de 2019 y se espera que se conserven. Cabe anotar que el salario mínimo mensual de
2019 era de $828.116 y el auxilio de transporte era de $97.032.

Los Costos Indirectos de Fabricación (CIF) se distribuyen por productos de acuerdo a la

participación de la producción anual en unidades de cada producto sobre el total de las
cantidades a producir anuales en unidades. Los CIF asociados se indican a continuación:
 CIF Rubro Valor Clasificación
Servicios Públicos: 60% se carga a producción y
Mensual $550.000 Fijo
el 40% a gastos operacionales
Arrendamiento: 60% se carga a producción y el
Mensual $600.000 Fijo
40% a gastos operacionales
Mantenimiento de Máquinas Trimestral $150.000 Fijo
Depreciación de los activos fijos. Falta por
Anual $300.000 Fijo
depreciar 6 años

La compañía ha determinado que el precio de venta se fijará considerando un margen bruto de 70%
para los dos productos. Desde el área de mercadeo se definió ofrecer un descuento del 5% para la
crema de leche. Debe tener en cuenta que en 2019 el costo de producción unitario de los quesos
era de $13.900 y de la crema de leche era de $10.000.

a) Presupuesto de Cantidades a Producir

b) Presupuesto de Materia Prima Directa
 Presupuesto de Consumo de Materia Prima
 Presupuesto de Inventario Final de Materia Prima
 Presupuesto de Compras de Materia Prima
 Presupuesto de Costo de Materia Prima
c) Presupuesto de Mano de Obra Directa
d) Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricación
e) Costo Unitario de Producción
f) Precio de Venta
g) Costo Mercancía Vendida

PRESUPUESTO DE GASTOS OPERACIONALES

De otro lado, los gastos administrativos y de ventas se relacionan a continuación. Cabe anotar
que la distribución de estos gastos por producto se realiza de la misma manera en que se
distribuyen los CIF.

Gastos Administrativos Rubro Valor Clasificación

Servicios Públicos: 60% se carga a producción y
Mensual $550.000 Fijo
el 40% a gastos operacionales
Arrendamiento: 60% se carga a producción y el 40%
Mensual $600.000 Fijo
a gastos operacionales
Salario del Administrador. ARL 0.522% Mensual $1.000.000 Fijo

Gastos de Ventas Rubro Valor Clasificación

Publicidad Semestral $300.000 Fijo

a) Gastos Administrativos y de Ventas

b) Estado de Resultados Proyectado
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PROGRAMA DE INGENIERÍA FINANCIERA
Planeación Financiera
Clase: Presupuesto de Capital
2019-1

Presupuesto de Capital: Empresa LÁCTEOS DEL SUR S.A 1

La empresa Lácteos del Sur S.A. está planeando aumentar su capacidad de producción con el fin de
poder desarrollar nuevos mercados y atender el crecimiento de la demanda. Para esto la empresa
está analizando la posibilidad de adquirir dos nuevos refrigeradores. Este proyecto tendrá una
vida de 3 años. Cada refrigerador tiene un costo de $10.000.000 y se estima que tenga una vida
útil de 10 años. Todos los activos de la compañía se deprecian por el método de línea recta.

La compra se realizaría a finales de 2020 y los flujos operativos se obtendrían entre 2021 y
2023. Durante los tres años de vigencia del proyecto, se estima que las ventas crecerán un 10%
cada año y que el Costo de la Mercancía Vendida (CMV) crecerá 5% cada año (sin incluir la
depreciación de la nueva máquina). Los gastos operacionales, de administración y ventas, crecerán
un 2% cada año. Cabe anotar que el crecimiento se dará frente a las ventas, costos y gastos de
2020 ya presupuestadas.

Cada año, el proyecto necesita mantener un Capital de Trabajo Neto Operativo (KTNO) equivalente
al 15% de los ingresos operativos esperados para el respectivo periodo. En el año 2023, se
recupera el 100% del KTNO y se venderá cada refrigerador por $7 millones. La tasa impositiva es
del 30%. La empresa ha determinado que su tasa mínima de rentabilidad requerida es del 10% E.A.
Al presupuestar la compañía sigue la política de suponer que los flujos de efectivo de operación
ocurren al final de cada año.

a. Elaborar, para cada año, cada uno de los flujos de caja del proyecto de compra de los
Refrigeradores.
b. ¿Será viable, desde el punto de vista financiero, llevar a cabo el proyecto de la
compra de la máquina? ¿El proyecto genera o no genera valor? Justifique a partir del
VPN e Índice de Rentabilidad del proyecto.

1 Esta es la empresa que se desarrolló para el tema de Presupuesto Económico.