UNIVERSIDAD MINUTO DE DIOS

PROGRAMA ADMINISTRACION DE EMPRESAS

TOMA DE DECISIONES

ANALISIS DE LA VENTA EMPRESA ISAGEN

JUAN JARVEY BARRAGAN PINILLA

ID: 290266

TENJO, CUNDINAMARCA

2019
 INTRODUCCION

ISAGEN es una empresa colombiana vinculada al Ministerio de Minas y Energía de

Colombia la cual fue constituida en el año 1995 y su objeto social es la generación de energía,
la comercialización de soluciones energéticas y el desarrollo de proyectos de generación. El
gobierno decidió ponerlo en venta con el objeto de obtener recursos económicos para
invertirlos en la construcción de las autopistas de cuarta generación, El poder ejecutivo que
tomo esta decisión tiene benefactores que apoyaron el proyecto y ven con buenos ojos la
trasferencia de este bien industrial, pero también hay opositores que lo catalogan como una
decisión errónea por parte del gobierno e innecesaria para la estabilidad económica de
nuestro país, porque por medio de esto se presta para que la corrupción siga y ellos aun
manejando al país como siempre lo han hecho por medio del siguiente trabajo se analizara
la propuesta de la venta de la comercializadora y productora de energía “ ISAGEN ”.
 CONTEXTUALIZACION ISAGEN

La subasta fue anunciada en diciembre de 2015 por el gobierno del presidente Santos. Se
realizaría entre dos oferentes, Colbún y el fondo de inversión canadiense Brookfield. El 11
de enero de 2016, Colbún anuncia su retiro de la subasta, y a pesar de esto, el gobierno
procede con la venta de ISAGEN, la cual se realiza el 13 de enero al fondo Brookshield en
subasta de único postor, durante evento llevado a cabo en la Bolsa de Valores de Bogotá el
13 de enero. Brookfield compró ISAGEN a un precio de 6.48 billones de pesos colombianos
por el 57.6% de participación que poseía el gobierno colombiano. Este monto fue propuesto
por el Presidente de Colombia.

La empresa se vendió en medio de manifestaciones por los alrededores de la Bolsa de

Valores en Bogotá, en contra de su venta, Isagen producía en el 2016 el 15% de la energía
en Colombia. Según los manifestantes, su subasta podría traer graves consecuencia a la
economía de Colombia. El gobierno justifica la venta, argumentando que los recursos serían
utilizados para financiar proyectos masivos de infraestructura en el país.
CAUSAS QUE LLEVARON A LA VENTA DE ISAGEN

 Ayudará a financiar las inversiones necesarias en infraestructura como las

concesiones viales de 4G, lo que a su vez se traducirá en inversión social
y reducción de la tasa de desempleo.

 Las condiciones del mercado son excelentes. Isagén es un activo muy

atractivo por su solidez financiera y eficiencia, y por lo tanto la
participación de la Nación se va a vender a un precio muy beneficioso para
el país.

 El activo seguirá en Colombia generando energía y empleo de manera

responsable, no se va del país. Adicionalmente la venta de la participación
de la Nación en Isagen no tiene impacto en la estructura tarifaria del
abastecimiento de energía.

 Permite al nuevo propietario tomar la decisión de capitalizar la empresa

para desarrollar nuevos proyectos; decisión que el Gobierno difícilmente
puede tomar por las restricciones de tipo presupuestal.

 Los usuarios pueden estar tranquilos que no se verán afectados por la venta
de la participación de la Nación. El sector de generación eléctrica es un
sector altamente regulado. Colombia es un ejemplo en esta materia, y la
regulación asegura que las empresas participantes, tanto públicas como
privadas, sean eficientes y que los costos para los usuarios sean bajos.
 ANALISIS DEL MODELO EN LA TOMA DE DECISONES DE LA
VENTA

Viendo e investigando diferentes parámetros la venta de isagen es más una medida

desesperada por cumplir los compromisos del gobierno nacional, no se ajusta a la toma de
decisiones asertiva por que había más alterativas para no realizar esta venta, por lo cual no
estamos de acuerdo con la decisión que tomo el gobierno porque: privatizan los servicios
públicos y será más difícil la expansión eléctrica sin contar los daños al medio ambiente

Las necesidades de la nación en materia de infraestructura son apremiantes y una de estas

prioridades es la construcción de las carreteras de cuarta generación, proyecto que requiere
de una gran inversión que según el gobierno no puede entrar a financiar esta obra únicamente
con recursos de las finanzas públicas, debido a que le generaría un alto nivel de
endeudamiento que impediría cumplir con otros compromisos que también son también de
prioridad para la nación.

El gobierno nacional toma la decisión cuyo objetivo final es vender a Isagen para tener una
fuente sana de financiación para una inversión urgente a la infraestructura
 PRO DE LA VENTA ISAGEN

 La venta financiará la construcción de las 4G y el dinero irá a un fondo especial. No

será presupuesto de gasto recurrente.

 Colombia cambia un activo de generación de energía por otro: infraestructura que le

genera competitividad al país.

 Un nuevo accionista ayudaría a Isagen en sus planes de expansión. Sus dividendos

no son significativos para el presupuesto.

 El gobierno ya no es necesario como actor en el mercado energético y la regulación

del sector es adecuada.

 El proceso ha cumplido los requisitos legales.

 El Gobierno mantiene la idea de que con los recursos de la venta del 57,6 por ciento
de las acciones de la firma se generará empleo. Según este, los recursos son
necesarios para los grandes proyectos de infraestructura, que generarán miles de
empleos por todo el país.

 El Gobierno argumenta que la Financiera de Desarrollo Nacional, FDN, apalancará

los recursos que se obtienen por venta de acciones de Isagén hasta 5 veces, por lo
que los recursos de esa empresa podrán convertirse en 25 billones que se podrían
invertir en la construcción de las vías de cuarta generación en el país
 CONTRAS POR LA VENTA ISAGEN

 Los recursos podrían terminar como 'dinero de bolsillo' para atender el déficit fiscal.

 El país pierde un activo estratégico y un patrimonio natural.

 Hoy Isagen es una empresa rentable y estable. Al venderla, el Estado dejará de

recibir los dividendos anuales y tendrá que reemplazarlos.

 Privatizada Isagen es más probable que un nuevo dueño suba las tarifas a usuarios y
empresas.

 Se han presentado cinco demandas en el Consejo de Estado. Tres de ellas se

resolvieron a favor del gobierno, dos más están en estudio.

 Como alternativa a la venta de Isagén, la Contraloría le propone al Gobierno que se

logre financiar la construcción de la cuarta generación de concesiones viales. Sería
un mayor endeudamiento de la Nación, bien en el mercado interno o en los
mercados internacionales, pudiéndose garantizar su pago con los futuros dividendos
de la empresa.

 Enfrentar la evasión fiscal, esta es una de las propuestas de la senadora Sofía

Gaviria, que se podría reducir en más de dos billones la evasión fiscal, que hoy
ronda los 30 billones de pesos, de los cuales doce billones son por evasión del IVA.
 WEBGRAFIA

 Tomado de : https://www.semana.com/opinion/articulo/por-que-se-debio-vender-
isagen-opinion-de-jorge-ramirez-ocampo/458874

 https://repository.unimilitar.edu.co/bitstream/handle/10654/12879/VENTA%20DE
%20ISAGEN%20EL%20NEGOCIO%20DEL%20A%D1O-
.pdf;jsessionid=CE7E9A7F856D52743D1EE2A4622012B9?sequence=1

 https://m.portafolio.co/opinion/mauricio-cabrera-galvis/alternativas-isagen-74836

 http://periodicodebate.com/index.php/nacion/politica/item/10527-rebeli%C3%B3n-
politica-por-venta-de-isag%C3%A9n