Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
Abstract
This study aims to analyz: the debt policy, capital structure and
profitability to the investment activity both partially and
simultaneously on consumer goods manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange. The variables studied were Debt to Total
Assets ratio (DAR) as an indicator of debt policy, Debt to equity ratio
(DER) as an indicator of capital structure and Return On Capital
Employed (ROCE) as an indicator of profitability, and Fix Asset ratio
( FAT) as an indicator of investment activity. The type of research is
associative causal research. The sampling method used is purposive
sampling, from 17 companies manufacturing consumer goods, 10 is
used as a sample in this study from 2011-2014. The data used are
annual reports of each company, published through the website
www.idx.co.id by using SPSS version 18 as the tool to analyze and use
multiple linear regression statistical analysis. The Results of this
study is the policy of debt and profitability is partially significant
effect on the activity of investment in capital structure whereas no
significant effect partially on investment activity in the Consumer
Goods Manufacturing Company Listed in Indonesia Stock Exchange.
In addition, debt policy, capital structure, and profitability
simultaneously significant effect on investment activity in the
Consumer Goods Manufacturing Company Listed in Indonesia Stock
Exchange.
Keywords: Debt Policy, Capital Structure, Profitability and
Investment Activity.
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa kebijakan hutang, struktur
modal dan profitabilitas terhadap kegiatan investasi baik secara
parsial dan simultan pada konsumen perusahaan manufaktur barang
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel yang diteliti adalah
Rasio hutang terhadap Total Aktiva (DAR) sebagai indikator
Writer: kebijakan hutang, Debt to equity ratio (DER) sebagai indikator
Prasetya Tri Mahendra struktur modal dan Return On Capital Employed (ROCE) sebagai
indikator profitabilitas dan Fixed asset ratio(FAT) sebagai indikator
kegiatan investasi.Jenis penelitian ini adalah penelitian asosiatif
Correspondence: kausal. Metode sampling yang digunakan adalah purposive sampling,
pmsukses@gmail.com dari 17 perusahaan manufaktur barang konsumsi, 10 digunakan
sebagai sampel dalam penelitian ini 2011-2014. Data yang digunakan
adalah laporan tahunan masing-masing perusahaan, dipublikasikan
Institution: melalui www.idx.co.id. Alat bantu analisis menggunakan SPSS versi
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi 18 dengan analisa statistik regresi linier berganda. Hasil penelitian
(STIE) Nganjuk menunjukkan bahwa kebijakan hutang dan profitabilitas secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap aktivitas investasi di struktur modal
EKSIS tetapi tidak berpengaruh secara parsial terhadap kegiatan investasi di
Vol X No 2, Oktober 2015 Consumer Goods Manufacturing Company yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia. Selain itu, kebijakan hutang, struktur modal, dan
ISSN: profitabilitas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap
1907-7513 kegiatan investasi di Consumer Goods Manufacturing Company yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
http://ejournal.stiedewantara.ac.id Kata kunci: Kebijakan Hutang, Struktur Modal, Profitabilitas
dan Aktivitas Investasi.
Prasetya Tri Mahendra 172
misalnya saja dalam bentuk saham dalam tingkat perputaran piutang, tingkat
sebuah perusahaan, mereka akan perputaran persediaan, dan tingkat
mengharapkan dividen dan harga pasar perputaran aktiva tetap.
dari sahamnya. Pada penelitian ini peneliti
Kinerja sebuah perusahaan juga menganalisis hubungan antara kebijakan
dapat dilihat dengan cara bagaimana hutang dengan menggunakan Debt to
manajemennya dalam memanfaatkan dan Total Asset Ratio (DAR), struktur modal
mengefektifkan penggunaan aktiva dengan menggunakan rasio Debt to
perusahaan. Semakin tinggi struktur equity ratio (DER), dan profitabilitas
aktiva maka semakin tinggi struktur dengan Return On Capital Employed
modalnya, yang berarti semakin besar (ROCE) terhadap aktivitas investasi
aktiva tetap yang dapat dijadikan agunan dengan rasio Fix Asset Turnover. Debt to
hutang oleh perusahaan tersebut. asset ratio merupakan rasio leverage
Sebaliknya, semakin rendah struktur yang berfungsi untuk mengukur sampai
aktiva dari suatu perusahaan, semakin sejauh mana modal pemilik dapat
rendah kemampuan dari perusahaan menutupi hutang-hutang kepada pihak
tersebut untuk dapat menjamin hutang luar. Debt to equity ratio merupakan
jangka panjangnya. Produktifitas rasio struktur modal yang
perusahaan dapat dilihat dari aktivitas menggambarkan perbandingan utang dan
pendanaan, aktivitas investasi, dan ekuitas dalam pendanaan perusahaan dan
aktivitas operasi. menunjukan kemampuan modal sendiri
Kemampuan manajemen dalam perusahaan tersebut untuk memenuhi
menggunakan faktor produksi dapat seluruh kewajibannya. Return on capital
diukur dari rasio aktivitas investasi yang employed merupakan rasio profitabilitas
menggambarkan tingkat efisien yang mengukur tingkat pengembalian
penggunaan sumber daya. Aktivitas perusahaan dalam menghasilkan
investasi merupakan tanggung jawab keuntungan, dengan kata lain ROCE
manajemen investasi yang berfungsi merupakan indikator seberapa baiknya
merencanakan dan mengambil keputusan perusahaan dalam memanfaatkan modal
jenis investasi apa yang dilakukan untuk untuk menghasilkan pendapatan. Untuk
mendukung operasional perusahaan. sektor industri penelitimelakukan
Hasil dari aktivitas investasi diukur dari penelitian pada sektor industri
peningkatan efisiensi penggunaan aktiva manufaktur barang konsumsi .
yang tercermin dari tingkat perputaran Berdasarkan latar belakang yang
aktiva lancar dan aktiva tetap sebuah telah diuraikan di atas, permasalahan
perusahaan. Aktiva tetap atau disebut yang menjadi pokok dalam penelitian ini
plant assets adalah aktiva berwujud yang adalah apakah kebijakan hutang, struktur
dimiliki untuk digunakan dalam kegiatan modal, dan profitabilitas berpengaruh
usaha perusahaan, dan mempunyai masa signifikan secara parsial dan simultan
manfaat lebih dari satu tahun. Posisi terhadap Aktivitas Investasi pada
aktiva tetap dan taksiran waktu Perusahaan Manufaktur Barang
perputaran aktiva tetap dapat dinilai Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek
dengan menghitung tingkat perputaran Indonesia. Hasil dari penelitian ini
aktiva tetap yaitu, dengan membagi diharapkan akan bermanfaat bagi banyak
penjualan dengan total aktiva tetap pihak, terutama untuk memperkaya
bersih. Rasio aktivitas investasi yang pustaka penelitian.
menggambarkan tingkat efisien
penggunaan sumber daya diantaranya
Sampel yang digunakan dalam penelitian struktur modal (x2) yang diukur
ini sebanyak 10 perusahaan selama dengan debt to equity ratio(DER) dan
periode tahun 2011 - 2014. Teknik profitabilitas (x3) yang diukur dengan
pengambilan sampel dalam penelitian ini return on capital employed (ROCE).
adalah menggunakan purposive sampling 2. Variabel Dependen (Variabel terikat).
dengan tujuan untuk memperoleh sampel Variabel terikat dalam penelitian ini
yang representative berdasarkan kriteria adalah aktivitas investasi (y) yang
yang ditentukan. Penentuan kriteria diukur dengan fix assets turnover
sampel diperlukan untuk menghindari (FAT).
timbulnya kesalahan dalam penentuan
sampel penelitian yang selanjutnya akan D. HASIL PENELITIAN DAN
berpengaruh terhadap hasil analisis. PEMBAHASAN
Variabel Penelitian Hasil Pengujian Analisis Regresi
1. Variabel Independen (Variabel Berganda
Bebas). Variabel bebas yang Dari data yang masuk dan
digunakan dalam penelitian ini adalah selanjutnya diolah dengan alat bantu
kebijakan hutang (x1) yang diukur SPSS, didapat hasil perhitungan regresi
dengan debt to assets ratio (DAR), sebagai berikut :