1. ¿En qué grandes sectores se divide la Economía?

La economía se divide en dos grandes sectores: el sector real y el sector monetario o financiero.

Sector real Sector monetario y financiero

• Este es el segmento de la • Este es el segmento que sirve de

economía dedicado a la unidad de medida y de medio de
producción de bienes y servicios. pago para las transacciones
• Este sector es el verdaderamente económicas. También sirve para
importante, aún cuando a veces expresar el ahorro y la
pierde relevancia en la mente de acumulación de capacidad
los gobernantes y del público en económica.
general, trasladándose la atención • Este sector se fue desarrollando
hacia el sector monetario o históricamente, como una forma
financiero. de superar las limitaciones de los
sistemas primitivos de trueque.

2. ¿En qué aspectos se expresa el desarrollo financiero de un país?

- El crecimiento y fortalecimiento de las instituciones financieras

- Su grado de especialización
- El nivel de cobertura geográfica que alcancen los servicios financieros que ofrecen dichas
instituciones.
- La creación y desarrollo de adecuados instrumentos financieros.
3. ¿Cuantas entidades hay en el Perú en: Banca Múltiple, Empresas Financieras, Cajas Municipales,
Cajas Rurales y Edpymes

Banca Múltiple Empresas Financieras Cajas Cajas Rurales (6) Edpymes (9)
(16) (11) Municipales(12)
Banco de Amérika Cajas Municipales Cajas Rurales de Acceso
Comercio Crediscotia de Ahorro y Ahorro y Crédito Crediticio
Banco de  Confianza Crédito (CMAC) (CRAC) Alternativa
Crédito BBVA
Incasur
del Perú Consumer
Los
 Banco Andes
Finance
Interamer Arequipa
icano de Cusco
Finanzas  Del Sant
(BanBif)
Banco Compartamo Trujillo Prymera Credivisión
Pichincha s Huancayo Inversiones
. Credinka Ica La Cruz
Banco  Efectiva Maynas
Falabella
BBVA Proempresa Paita Del Mi Casita
Continent  Mitsu Piura Centro Marcimex
al Sullana Raíz
Citibank Tacna
Perú
Interbank
MiBanco

Scotiaban
k Perú 
Banco
GNB Perú
Banco Oh! Cajas Municipales Sipán GMG
Ripley Qapaq de Crédito y Servicios
Banco  TFC Popular (CMCP) Perú
Santande Santander
Caja
r Perú Consumer
Metropoli
Banco Perú
tana de
Azteca
Lima
Banco
Cencosud
 ICBC
PERU
BANK
 4. ¿En qué grupos divide a los agentes económicos la existencia o carencia de ahorro?

La existencia o carencia de ahorro divide a los agentes económicos en dos:

- Unidades superavitarias de ahorro: son las personas, entidades, países, etc. que detentan
recursos ahorrados.
- Unidades deficitarias de ahorro: son las personas, entidades, países, etc. que requieren de esos
recursos.

5. Interprete la definición: “el ahorro es el consumo postergado”

“Porque el ahorro es, sobre todo, una prevención contra la incertidumbre y la eventualidad. Una
persona puede tener un ingreso bueno o alto y gastarlo todo, incluso el doble. Pero si te enfermás o te
despiden no hay manera de enfrentar esas cosas imprevistas”
En lo básico se debe dar que Ingresos > Desembolsos. Es decir, a pesar de que todos valoramos las
virtudes y beneficios del ahorro, este sólo puede ser materializado por quienes disponen del excedente
señalado.

6. Explique en qué consiste la regla 90/10

Consiste en dividir el 100% de ingresos en: - 90% gastos totales - 10% en ahorro

7. ¿Cuáles son los diversos destinos que pueden tener el ahorro generado por las unidades
superavitarias?

- Pueden integrarse al sistema de intermediación financiera de un país, al ser depositados en un banco o

al ser invertidos a través del Mercado de Valores; o
- Pueden destinarse al consumo inmediato, a la compra de bienes inmuebles, a la inversión en especies
valiosas y similares. También los ahorros pueden ser enviados al exterior, en cuyo caso éstos se
integrarán al sistema de intermediación financiera del país que los reciba.
Son 5: - Ahorro bancario - Inversiones bursátiles - Inversiones reales (negocios) - Bienes raíces
Compra y venta de obras de arte y metales preciosos.

8. ¿A que se denomina Sistema de Intermediación financiero?

El ahorro irá donde encuentre condiciones atractivas de rentabilidad, seguridad y liquidez. Este ahorro
es recibido, organizado, manejado, intercambiado, etc. en una infraestructura denominada Sistema de
Intermediación Financiera (SIF).

Este sistema tiene a su vez, dos sub-sistemas diferenciados por la forma de intermediación y el grado
de comunicación que exista entre las unidades superavitarias y deficitarias del ahorro. Estos dos sub-
sistemas son el SIF indirecta (SIFI) y el SIF directa (SIFD).
9. ¿En qué se diferencia el sistema de intermediación financiero directo del Indirecto?

• El SIFI está formado, principalmente, por la banca

comercial. En dicho sistema el público ahorrista entrega
su dinero a un banco o institución similar, a cambio de lo
cual recibe algún instrumento emitido por esa
SIFI institución ,que obliga a la institución a responsabilizarse
por la devolución del dinero al ahorrista
• Posteriormente, la institución decide que hacer con el
dinero, donde invertirlo, a quién prestarlo y demás, sin
ninguna intervención del público ahorrista

• El SIFD o Mercado de Valores difiere del SIFI en que es el

propio público ahorrista el que decide donde y cuando
colocar su dinero. Es decir que solamente utiliza los
SIFD
servicios de los intermediarios del SIFD para colocar su
dinero en instrumentos disponibles en el mercado de
valores

10. ¿En qué submercados se divide el SIFD?

Mercado primario Mercado Secundario

• El mercado primario se • Los valores ya emitidos se

denomina así porque allí se
negocian
• las primeras emisiones de
títulos representativos de
deuda o de capital que son
emitidas por las empresas que
buscan financiamiento. La
emisión se realiza a través
• de la oferta pública o privada.
Es un periodo de largo plazo.
pueden negociar.
• Una vez que el valor se
encuentra en manos de un
inversor, éste puede venderlo a
otro y obtener dinero a
cambio, y a su vez, este otro
inversor puede vendérselo a
otro, y así sucesivamente,
conformando el mercado
secundario. Es un periodo de
corto plazo.
11.Indique dentro del paréntesis si la ventaja corresponde al MERCADO PRIMARIO O AL MERCADO
SECUNDARIO:

-El dinero producto de la venta de un título valor es recibido por el tenedor (MS)
- Se le llama mercado de financiamiento (MP)
-Los recursos captados en este mercado proveen inmediatamente de financiamiento a las empresas
para realizar nuevas inversiones, generando a su vez de un efecto multiplicador sobre la economía
(MP)
- Se le llama mercado de Liquidez (MS)
- El dinero producto de la venta del título valor es recibido por el emisor (MP)
- Es un mercado generalmente especulativo (MS)

12. ¿Cuáles son los pasos de una emisión en el mercado primario?

Los pasos u operatividad de una emisión en el mercado primario son:

Para la inscripción en el Registro de un valor que será objeto de oferta pública primaria, se debe
presentar a CONASEV lo siguiente:

a) Comunicación del representante legal del emisor, con el contenido y formalidades

que CONASEV establezca;

b) Documentos referentes al acuerdo de emisión, donde consten las características de

los valores a ser emitidos y los deberes y derechos de sus titulares;

c) El proyecto de prospecto informativo sobre la emisión; y,

d) Los estados financieros auditados del emisor, con sus notas explicativas y el respectivo dictamen,
correspondientes a los dos últimos años, cuando el período de constitución lo permita.
Asimismo, el emisor debe obtener la clasificación de riesgo del valor, cuando corresponda.
13. ¿Cuáles formas clásicas, por las cuales se puede colocar primariamente los títulos valores?

OFERTA PÚBLICA. Los instrumentos de corto plazo son valores representativos de deuda emitidos a plazos no
mayores de un año y pueden ser emitidos mediante títulos o anotaciones en cuenta. Pueden utilizarse como
instrumentos de corto plazo únicamente los Papeles Comerciales previstos en la Ley de Títulos Valores.

OFERTA PRIVADA. Se deberá dejar constancia de su carácter privado. Sólo podrán colocarse en forma directa a
personas físicas o jurídicas determinadas. No se podrán cotizar en bolsa. No podrá hacerse publicidad.

14. ¿En qué consiste una Oferta Pública de Adquisición?

La oferta pública de adquisición es el mecanismo por el cual tendrán que regirse las operaciones de compra
de acciones de una empresa inscrita en bolsa, que realice toda persona natural o jurídica, siempre que
dicha compra le otorgue capacidad decisoria en dicha empresa

15. ¿En qué mecanismos se divide el Mercado Secundario?

Se divide en tres mecanismos.

 Rueda de Bolsa. Mecanismo centralizado de más alto nivel de organización, de reglamentación y de

transparencia de la información que deben suministrar los emisores, para ilustración del público
inversionista.
 Meza de Negociación. Mecanismo centralizado de un menor nivel de organización, de
reglamentación y de transparencia de la información.
 Mercado Extrabursátil. Mecanismo no centralizado.

16. ¿Qué diferencia hay entre una acción y un bono?

BONOS ACCIONES BONOS ACCIONES

 Emite dinero a una o varias empresas para
que estas lo usen como inversión y se lo
devuelvan en el plazo que acordaron, que debe
ser mayor a un año, con los intereses
correspondientes.
 Es un instrumento de renta fija.
.  Pues al comprar acciones se convierte en
socio de la compañía y recibe rentabilidad
conforme a las ganancias de ellas.
 No tienen plazo de vigencia definida y se
pueden vender a terceras personas.

17.A qué se denomina tasa activa y tasa pasiva?

 Tasa de interés activa: Tasa de interés que el banco cobra a los agentes deficitarios por los créditos
colocados.
 Tasa de interés pasiva: Tasa de interés que el banco paga a los agentes superavitarios por los depósitos
captados.
 18.¿Cuál es el procedimiento de la emisión de un bono?

Preparación
El emisor del bono inicia el proceso de emisión mediante la formulación de una estructura básica para
la emisión de bonos, a veces con la ayuda de un asesor financiero.

Asegurador
El asegurador, a menudo un banco de inversión, inicia su trabajo en base a la estructura de emisión de
obligaciones establecido por el emisor. A veces, el asegurador ayuda a estructurar la emisión de bonos.
Pero el principal trabajo de un asegurador es la comercialización de los bonos emitidos al público
inversionista.

Documentación
El abogado ayuda a los proyectos de documentos legales y declaraciones públicas que cubren una
amplia gama de cuestiones relacionadas con el emisor, la emisión de bonos y otros aspectos legales del
financiamiento de los bonos.

Cierre
El principal agente involucrado en la clausura es el agente llamado a pagar o un administrador que se
encarga de distribuir las ganancias de los bonos y el servicio de la deuda por parte del emisor de bonos
durante el plazo de dichos bonos.

19. ¿Cuándo debemos endeudarnos con crédito bancario, cuando se debe emitir bonos y cuando se debe
emitir acciones?

Para poder tomar una alternativa debemos tener algunos puntos clave, ya que este se verá afectado en función
de los objetivos de una corporación, los recursos y las condiciones del mercado, estos puntos son:

Costo:
Suponiendo que los costos iniciales de emisión de acciones o de bonos o préstamos bancarios originarios son
más o menos los mismos, los costos de deuda a largo plazo son mucho más altos: el emisor debe pagar
intereses anuales de la deuda, pero no tiene la obligación de pagar dividendos sobre una acción, la cual se
puede iniciar, reducirse o interrumpirse en cualquier momento.

Compartir la propiedad de la empresa

Vender acciones significa compartir la propiedad de la empresa con inversores. Si una empresa es controlada
por la alta dirección o fundadores, la venta de acciones puede significar ceder el control a los inversionistas,
quienes podrán elegir una nueva junta directiva y reemplazar la dirección. Los préstamos no implican compartir
la propiedad, ya que los prestamistas se hacen acreedores de la corporación.

Dilución
Cuando una empresa emite más acciones, sus resultados financieros se deben dividir entre un número mayor
de acciones, provocando la dilución. Lo mismo se aplica a las participaciones de propiedad de los inversores: si
un inversor no compra suficientes acciones de nueva emisión para mantener su porcentaje de participación
constante, esa participación se reduce a medida que se emiten más acciones.

Flexibilidad financiera
Una vez que una empresa obtiene capital a través de acciones, es libre de utilizar el producto de la manera que
quiera. La deuda a largo plazo, especialmente la deuda bancaria, puede venir con restricciones múltiples o
pactos, que estipulan la forma en que el dinero debe ser gastado o el uso de ciertos activos de la empresa
como garantía.

Capital temporal vs. permanente

Las acciones son títulos perpetuos; las empresas no tienen la obligación de canjear o comprarlas nuevamente a
los inversores. La deuda, por el contrario, siempre tiene una fecha de vencimiento, cuando el monto del
préstamo debe ser pagado en su totalidad.

20. ¿Cuál es la tasa de interés promedio de los bonos en el Perú?

El precio de un bono se obtiene descontando los flujos de efectivo que recibirá su poseedor en el
futuro a una determinada tasa de descuento (tasa de interés o rentabilidad exigida). La tasa de
descuento viene determinada por el mercado de acuerdo con el riesgo que éste percibe para el bono
en cuestión. La tasa de descuento se puede considerar como la TIR del bono o tasa de rentabilidad
exigida al vencimiento.

21. ¿Qué tipo de acciones hay?

En el Perú la Bolsa de Valores de Lima facilita las negociaciones entre los inversionistas y las empresas que
colocan sus acciones en dicho mercado de valores. Existen los siguientes tipos de acciones:

 Acciones Comunes: Se denominan comunes a las acciones que no tienen indicaciones o preferencias
especiales. Otorgan un título de valor, derecho a voto y a participación de las utilidades de la empresa.
 Acciones sin valor nominal: Estas acciones no expresan su valor numéricamente sino en el porcentaje
de participación que representan en la empresa.
 Acciones con valor nominal: Estas acciones sí expresan su valor numéricamente.
 Acciones de industria: Las acciones de industria son tales cuando requieren la participación laboral del
inversionista.
 Acciones convertibles: Son acciones convertibles aquellas que pueden ser canjeadas por bonos y
obligaciones.
 Acciones liberadas de pago: Estas acciones no tienen que comprarse pues la empresa las otorga a los
trabajadores por un beneficio pendiente de pago.
 22. ¿Qué tipos bonos existen?

Según el Emisor:

 Bonos corporativos
 Bonos soberanos
 Bonos múltiples

Según el vencimiento:

 Bonos de corto plazo

 Bonos de largo plazo
 Bonos de mediano plazo

Según el cupón:

 Bonos de cupón cero

 Bonos de cupón

23. ¿Qué tipo de operaciones se pueden realizar en Bolsa?

Operaciones al contado
Operaciones a plazo
Operaciones de reporte

24. ¿Cuántas empresas clasificadoras de riesgos hay en el Perú, cuáles son?

 Hay cinco y son las siguientes:

 Apoyo & Asociados Internacionales S.A.
 Pacific Credit Roting S.A.
 Class & Asociados S.A.
 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
 Microrate Latin America S.A

25. Indique si es Verdadera o Falsa la siguiente afirmación y justifique brevemente su respuesta: “En el
Perú se prefiere la formación de empresas abiertas, con el máximo de socios que sea posible; por lo que
generalmente se recurre a la oferta pública más a que a la oferta privada”.

VERDADERO. La mayoría de empresas en Perú son SAA, además es más sencillo para estas entrar a la oferta
pública que la privada debido a que entren a la oferta pública por la facilidad de esta que a la privada. Además
de que su valor puede ser menor a los 250000.
 26. Indique si es Verdadera o Falsa la siguiente afirmación y justifique su respuesta ligeramente: “La tasa
de ganancia o spread bancario resulta de la diferencia entre la tasa activa y tasa de pasiva, donde la pasiva
es mayor a la activa”

La afirmación es falsa debido a que la tasa de ganancia resulta de la diferenciaentre la tasa activa y
tasa pasiva, siendo la tasa activa mayor que la tasa activa.

27. Indique que beneficios obtiene el que adquiere una acción

Los beneficios de adquirir una acción son:

 Ganar un dividendo
 Ser accionista de una empresa
 Tener participación en la junta de accionistas
 Tener derecho a voz y voto en la reunión de junta de accionistas
 Tener participación en las utilidades de la empresa

28. Indique si conviene comprar un instrumento financiero con una alta o bajafrecuencia de negociación.
Justifique:

Conviene comprar cuando una empresa tiene un instrumento financiero que tenga alta frecuencia de
negociación (que significa que se negocia todos losdías) lo que nos permite tener información de mercados de
títulos valores, además también nos permite tener información si el mercado esto para salir a comprar a
vender.

29.Indique y justifique si conviene o no comprar la acción de una empresaque presenta la siguiente

información:

Patrimonio: S/. 500,000

Número de Acciones 100,000
Precio de la Acción en el Mercado = S/. 4.10

Valor contable = patrimonio/N° de Acciones

Valor contable = 500000/100000
Valor contable = 5
Precio/ valor contable = 4.10/5 = 0.82 < lo que nos está indicando que la acciónes barata y debemos comprar.

30. En qué se diferencia el IGBVL del ISBVL

El IGBVL se difiere del ISBVL porque:

El Índice general de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)

Es un indicador que mide el comportamiento del mercado bursátil y sirve paraestablecer
comparaciones respecto de los rendimientos alcanzados porlos diversos sectores (industrial,
bancario, agrario, minero, de servicios públicos, etc.) participantes en la Bolsa de Lima, en un
determinado período de tiempo.

El Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)

Es un indicador que mide las variaciones en las cotizaciones de las 15 acciones más representativas de la Bolsa
de Valores de Lima, el mismo que permite mostrar la tendencia del mercado bursátil en términos delos
cambios que se producen en los precios de las acciones.

31. ¿Qué es una operación de Reporte?

Son operaciones realizados tanto con acciones como con obligaciones, que implica la realización de las
operaciones simultaneas, una al contado dando un ofertante de dinero o reportante adquiere un título de
un demandante de dinero o reportado y una segunda operación a plazo, mediante la cual ambos participantes
se comprometen venderse o a recomprarse el mismo título, en una fecha futura a un precio y plazo pactados.

32. En que consiste una venta en corto

Una venta a corto o short selling es la venta de valores donde el vendedor no posee o que será liquidada en la
entrega de valores obtenidos mediante un préstamo de valores que se liquida después de la realización de la
operaciónal contado y hasta su liquidación.

33. Usted está decidiendo si comprar la Acción A o B. La acción A tiene un PER 5.1 y la acción B de un
Per 3.5 ¿Cuál compraría y por qué?

Compraría la acción B debido a que tiene PER más bajo indicando que estámás barato que tiene la acción A un
PER alto.

34.Usted está decidiendo si comprar la Acción A o B. La acción A tiene un 1/PER = 0.1818 y la acción B de
un 1/PER =0.2631
. ¿Cuál compraría y por qué?

Compraría la acción B porque al tener un dividendo por acción elevado atrae amás inversionistas a querer
comprar la acción y poder obtener una ganancia.
 35. Dependiendo de la gráfica indique si el mercado está para entrar (comprar) o salir (vender)

 En el primer gráfico:
Cómo podemos observar en este mercado debemos salir a comprar; debido a que su valor de la
acción va disminuyendo.

 En el segundo gráfico:
Observamos que en este gráfico debemos salir a vender ya que la acción está en aumento de su
valor.