Finanzas

Técnico en Administración
Docente Ninoska Aguila O.

Análisis de Ratios
Financieros
CLASE III
SEMESTRE IV
2018
Tipos de Comparaciones
1) ENFOQUE DE CRUCE SECCIONAL

El enfoque de cruce seccional involucra la comparación de diferentes

razones financieras de la empresa en una misma época. La empresa se
interesa en conocer la eficiencia de su funcionamiento en relación con
la competencia. Si los competidores son también corporaciones, sus
EEFF deben estar disponibles para su análisis.

A menudo el funcionamiento de la empresa se compara con el de la

empresa que es líder. Esta comparación puede permitir que la
empresa descubra importantes diferencias operacionales. Otro tipo de
comparación de cruce seccional muy popular es comparar las razones
de la empresa con los promedios industriales.
2) ANALISIS DE SERIES DE TIEMPO

El análisis de series de tiempo se hace cuando el analista

financiero evalúa el funcionamiento de la empresa en el
trascurso del tiempo. La comparación de funcionamiento actual
de la empresa en relación con el funcionamiento anterior,
utilizando el análisis de razones permite que la empresa
determine si está progresando de acuerdo con lo planeado.

La teoría que sustenta el análisis de series de tiempo dice que la

empresa debe evaluarse en relación con su funcionamiento
anterior, y para las tendencias en desarrollo deben tomarse
medidas adecuadas para encaminar la empresa hacia sus metas
inmediatas y a largo plazo.
Ratios 2016 2015 2014 Mercado
Liquidez (Solvencia)
Razón Corriente 4,7 5,7 5,1 6,0
Prueba Acida 3,1 3,6 3,3 3,0
Endeudamiento
Endeudamiento 29% 20% 26% 30%
Pasivo-capital 62% 74% 61% 65%
Autonomía 15% 17% 19% 14%
Actividad
Dias de caja 4,9 3,4 4,6 7,0
Rotación de inventarios 2,5 2,9 2,9 3,0
Rotación de c x cobrar 65,0 75,0 68,0 3,6
Rot. CxP 62,0 41,2 46,8 47,0
Lucratividad
Margen Neto 43% 38% 41% 42%
Margen Operacional 17% 10% 15% 13%
Advertencia!
Antes de estudiar razones especificas, viene al caso tres advertencias:

Primero, una sola razón generalmente no ofrece suficiente

información para juzgar el funcionamiento total de la empresa,
solamente cuando se utiliza un grupo de razones puede formarse un
juicio razonable referente a la situación financiera total de la empresa.
Si el analista no se ocupa de la situación financiera total, sino
solamente con aspectos específicos de esta, puede que una o dos
razones sean suficientes.

Segundo, al comparar EEFF el analista debe verificar si las fechas que

se componen son las mismas. En caso contrario, los efectos
estacionales pueden provocar conclusiones y decisiones erróneas.

Tercero, es de suma importancia asegurarse de que los datos en los

EEFF que se comparan hayan sido elaborados de la misma manera.
 Finanzas
Técnico en Administración
Docente Ninoska Aguila O.

Análisis de Ratios
Financieros
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SEMESTRE IV
2018