1) Autofinancement 100%

Années 1 2 3 4 5
Marges * 1 (avant frais de financement) 50 54 60 70 80
Amortissement 2 ** 24 24 24 24 24
Rai 3=1-2 26 30 36 46 56
IS 0,35 du RAI 4 9.1 10.5 12.6 16.1 19.6
Bénéfices net (I) 5=3-4 16.9 19.5 23.4 29.9 36.4
Bénéfices net (SI) donnée 6 70 75 80 85 90
Bénéfice net globale 7=5+6 86.9 94.5 103.4 114.9 126.4
Bénéfice net par action *** 8.69 9.45 10.34 11.49 12.64

Moyenne des BNA est: 10.522 200 250 300 350

150 196 240 280
400
320
Autofinacement 50%+augmentation du capital 50% (500 actions)

Années 1 2 3 4
Marges 1 50 54 60 70
Amortissement 2 24 24 24 24
Rai 3=1-2 26 30 36 46
IS 0,35 du RAI 4 9.1 10.5 12.6 16.1
Bénéfices net (I) 5=3-4 16.9 19.5 23.4 29.9
Bénéfices net (SI) donnée 6 70 75 80 85
Bénéfice net globale 7=5+6 86.9 94.5 103.4 114.9
Bénéfice net par action * 8.28 9.00 9.85 10.94

le bénifice net par action moyen est : 10.02

 5
80
24
56
19.6
36.4
90
126.4
12.04
3. Autofinancement 20% + Emprunt 80% :

Années 1 2 3 4 5
Marges 1 50 54 60 70 80
Amortissement 2 24 24 24 24 24
Intérêt * 3 11.52 11.52 11.52 11.52 11.52
Rai 4=1-2-3 14.48 18.48 24.48 34.48 44.48
IS 5 5.068 6.468 8.568 12.068 15.568
Bénéfices net (I) 6=4-5 9.412 12.012 15.912 22.412 28.912
Bénéfices net (SI) donnée 7 70 75 80 85 90
Bénéfice net globale 8=6+7 79.412 87.012 95.912 107.412 118.912
Bénéfice net par action ** 7.9412 8.7012 9.5912 10.7412 11.8912

BNA moyen est : 9.7732

4. Crédit-bail :

Années 1 2 3 4
Marges 1 50 54 60 70
Loyers annuel (FF)* 2 36 36 36 36
Rai 3=1-2 14 18 24 34
IS 4 4.9 6.3 8.4 11.9
Bénéfices nets (I) (résultat nets) 5=3-4 9.1 11.7 15.6 22.1
Bénéfices net (SIS) donnée 7 70 75 80 85
Bénéfice net globale 8=6+7 79.1 86.7 95.6 107.1
Bénéfice net par action ** 7.91 8.67 9.56 10.71

BNA moyen est : 9.742

 5
80
36
44
15.4
28.6
90
118.6
11.86
 Auto 10.522
auto+aug 10.021
auto+emprunt BNA moyen
9.773
credit bail 9.742
Column E

credit bail 9.742

auto+emprunt 9.773

auto+aug 10.021

Auto 10.522