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FUNCION FINANZAS

EN ADMINISTRACION
Función Finanzas

 Objetivo de las finanzas:


maximizar la riqueza

 Administrar el capital de trabajo


 Analizar fuentes de financiamiento
 Análisis de inversiones
Usuario de la Información Financiera

ACREEDORES ACCIONISTAS
Bancos Presentes
Proveedores Futuros
Etc.

ADMINISTRADORES
Información Necesaria

Tamaño de la empresa

Giro de la empresa

Políticas generales de la empresa

Estados Financieros
Estados Financieros

Son resúmenes esquemáticos que incluyen cifras, rubros y


clasificaciones; reflejan hechos contabilizados,
convencionalismos contables y criterios de las personas que los
elaboran.

Los estados financieros mas conocidos son:

 Balance General
 Estado de Resultados
Estados Financieros

Balance General
El balance es un estado de situación financiera y comprende
información clasificada y agrupada en tres grupos principales: activos,
pasivos y capital. En cuanto a su importancia, es un estado principal y
se considera el estado financiero más importante.

Características
 Estado estático.
 Se asume el supuesto de estabilidad.
Estados Financieros

Estructura del Balance General

Pasivos Circulantes
Activos Circulantes

Pasivo a L/P
Activos Fijos

Otros Activos Patrimonio

Total Activo = Total Pasivo + Patrimonio


LOS ELEMENTOS DEL BALANCE

ACTIVOS: Son todos los bienes que su empresa posee

PASIVOS: Son todas las deudas que su empresa ha


contraído

PATRIMONIO: Corresponde a su capital como dueño de la


empresa y resulta de la diferencia de los activos menos los
pasivos
Elementos del Balance General

ACTIVO
El Activo se define como el conjunto de bienes y derechos reales que
tiene o posee una empresa.
Los Activos se sub-clasifican en

 Activos Circulantes
Son aquellos bienes que son destinados a la operación mercantil, y pueden
transformarse a dinero en el corto plazo.
 Activos Fijos
Son aquellos bienes materiales o derechos que no están destinados a la
venta sino que representan la inversión de capital para la empresa.
 Otros Activos
Son activos intangibles de carácter legal que representan el costo de
adquisición, para tener derecho al uso o explotación de patentes, marcas,
franquicias, procesos industriales, etc.
LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

ACTIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe invertir en el corto


plazo para realizar su negocio

Debieran corresponder en su mayoría a:

 Caja o Bancos
 Crédito a Clientes
 Existencias
LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

ACTIVOS FIJOS: Es la inversión en infraestructura que


debe realizar para efectuar su negocio

Debieran corresponder en su mayoría a:

 Equipos, Maquinarias, Herramientas y Vehículos


 Terrenos, Oficinas, Bodegas
LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA

OTROS ACTIVOS: Son inversiones que usted


realiza y que no corresponden a las partidas
antes mencionadas o no están directamente
relacionadas con su negocio, por ejemplo

CIRCULANTES: Préstamos a terceros, etc.

FIJOS: Inversiones en otras sociedades


Elementos del Balance General

PASIVO
El pasivo puede definirse como el grupo de obligaciones o deberes que
posee la empresa con terceras personas.
Desde el punto de vista de su presentación en el balance, el pasivo
debe dividirse en

 Circulante
Los pasivos circulantes proceden generalmente de las operaciones de la
empresa a corto plazo.
 Largo plazo
Se establece por lo general para efectuar inversiones de carácter
permanente.
LOS PASIVOS DE LA EMPRESA

PASIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe en el corto plazo y


usó para financiar su negocio

Debieran corresponder en su mayoría a :

 Créditos Bancarios a Corto Plazo


 Créditos de Proveedores
 Otras Cuentas por Pagar del Negocio
LOS PASIVOS DE LA EMPRESA

PASIVOS DE LARGO PLAZO: Las Fuentes de


Financiamiento de largo plazo o a más de un año
plazo de vencimiento

Debieran corresponder en su mayoría a:

 Créditos Bancarios a largo plazo


 Créditos de Proveedores
 Emisión de bonos
EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA

EL CAPITAL: Corresponde a lo que efectivamente la empresa tiene


después de cancelar todos su pasivos

Para ello hay que descontar :

 Las Cuentas de Socios


 Los Créditos Incobrables
 Las Existencias Obsoletas
Ejemplo de Balance General

ACTIVOS PASIVOS

Banco 100 Crédito Bancario 100


Cuentas por Cobrar 200 A creedores 300
Inventario 300 OTRA S DEUDA S 100
ACTIVO CIRCULANTE 600 PASIVOS CIRCULANTE 500

ACTIVO FIJO 400 PASIVO A LARGO PLAZO 300

OTROS ACTIVOS 100 PATRIMONIO 300

TOTAL ACTIVOS 1100 TOTAL PASIVOS 1100


Estados Financieros

Estado de Resultados
El Estado de Resultados muestra los efectos de las operaciones de
una empresa y su resultado final en forma de un beneficio o una
pérdida.
Desde un punto de vista objetivo, el estado de resultados muestra un
resumen de los hechos significativos que originaron un aumento o
disminución en el patrimonio de la entidad durante un periodo
determinado.

Características
 Estado dinámico.
 Se asume el supuesto de homogeneidad.
Ejemplo de Estado de Resultados

Ingresos por Ventas + 200


Costo de Articulos Vendidos - 110
UTILIDAD BRUTA = 90
Gastos Generales - 30
INGRESOS DE LAS OPERACIONES = 60
Intereses por pagar - 21
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO = 39
Impuesto - 5,85
UTILIDA D DESPUES DE IMPUESTO = 33,15
LOS ELEMENTOS DEL ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS: Son el producto de las ventas

COSTOS: Son los gastos incurridos en la producción,


administración y venta de los productos o servicios vendidos en
el período
LOS ELEMENTOS DEL ESTADO DE RESULTADOS

DEPRECIACIÓN: Es el valor que perdió el activo fijo


durante el período y que se carga al costo de los
productos

OTROS INGRESOS O EGRESOS: Partidas que no


están directamente relacionadas con el negocio

CORRECCIÓN MONETARIA: Ganancia o pérdida de


valor como consecuencia de la inflación del período
Financiamiento a Corto Plazo
Financiamiento a Corto Plazo

Los recursos de la empresa son base fundamental


para su funcionamiento, la obtención de efectivo en
el corto plazo puede de alguna manera garantizar la
vigencia de la empresa en el mercado.
Pilares del Sistema Financiero

Marco legal Banco Central

Sistema
financiero

Organismos Intermediarios
contralores financieros
Actores del sistema financiero
 Banco Central
 Bancos
 Cooperativas
 Administradoras de Fondos Mutuos
 Administradoras de Fondos de Pensiones
 Compañías de Seguros
 Administradoras de Fondos para la Vivienda
 Fondos de Inversión
 Sociedades de Inversión
 Compañías de Leasing
 Empresas de Factoring
 Bolsas de Valores
 Sociedades mediadoras del mercado del dinero
 Securitizadoras
Productos de Financiamiento
 Préstamos privados
 Crédito de consumo
 Crédito comercial
 Cuenta de crédito
 Línea de sobregiro
 Crédito hipotecario vivienda con letras
 Crédito hipotecario vivienda con mutuo
 Crédito hipotecario fines generales
 Factoring de cheques
 Factoring de letras
 Factoring de facturas
 Leasing operativo
 Leasing financiero
 Lease back
CUAL ES LA ESTRUCTURA
ÓPTIMA EN EL CORTO PLAZO

PASIVOS
ACTIVOS CIRCULANTE
CIRCULANTE >
CAPITAL DE
TRABAJO

Que el Activo Circulante sea mayor


que el Pasivo Circulante
CUAL ES LA ESTRUCTURA
ÓPTIMA EN EL LARGO PLAZO

CAPITAL DE PASIVOS
TRABAJO DE LARGO
PLAZO
ACTIVOS
FIJOS CAPITAL

Que Exista una relación sana entre Deuda y Capital en


función al valor real de Los Activos
CUANDO EXISTE UNA RELACIÓN SANA ENTRE DEUDA
Y CAPITAL?

Cuando los Bancos y Proveedores se sienten cómodos


como acreedores de la empresa; desean mantener sus
créditos y las exigencias de garantías son mínimas
TIPOS DE DEUDAS FINANCIERAS

FACTORING: Financia las Cuentas por


Cobrar

LEASING: Financia Activos Fijos

BANCOS: Financia tanto en el Corto y


Largo Plazo a la Empresa como
ente Económico
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO

ACTIVOS FUENTES DE
FINANCIABLES FINANCIAMIENTO

Cuentas por Proveedores


Cobrar Bancos
Factoring

Inventarios Proveedores
Bancos

Activos Fijos Bancos


Leasing
Crédito Bancario

Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las


empresas obtienen por medio de los bancos con los
cuales establecen relaciones funcionales.

IMPORTANCIA
El Crédito bancario es una de las maneras mas
utilizadas por parte de las empresas hoy en día de
obtener un financiamiento necesario.
Crédito Bancario

VENTAJAS
 Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá mas
probabilidades de negociar un préstamo que se ajuste a las
necesidades de la empresa, lo cual la sitúa en el mejor ambiente
para operar y obtener utilidades.
 Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros
con respecto al capital.

DESVENTAJAS
 Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar
indebidamente la facilidad de operación y actuar en detrimento
de las utilidades de la empresa.
 Un Crédito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa debe
cancelar esporádicamente al banco por concepto de intereses.
Línea Crédito
VENTAJAS
 Es un efectivo "disponible" con el que la empresa
cuenta.
DESVENTAJAS
 Se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la
línea de crédito es utilizada.
 Este tipo de financiamiento, esta reservado para los
clientes mas solventes del banco, y sin embargo en
algunos casos el mismo puede pedir garantía colateral
antes de extender la línea de crédito.
Factoring

Este tipo de financiamiento anticipa valores


obtenidos de ventas a plazo, propias del giro y
documentados con cheques, facturas o letras.
Sobre la base de un porcentaje, el cual
generalmente es un 90% para cheques y letras,
y 80% para facturas
Factoring
VENTAJAS
 Satisfacer la necesidad financiera
 Rapidez
 Por lo general no se requiere garantía
 No aumenta el nivel de riesgo en condiciones normales
 Generalmente el otorgamiento está basado sobre el volumen de
ventas promedio mensual, contemplándose como línea de
crédito en promedio 1 a 1,5 veces dicha cifra
DESVENTAJAS
 Este método de financiación es inconveniente y costoso cuando
las facturas son numerosas y relativamente pequeñas en su
cuantía, incrementa los costos administrativos necesarios.
 Se considera la factorización con su signo de debilidad
financiera que puede efectuar los negocios futuros porque la
empresa está usando como garantía un activo altamente líquido.
Leasing

Es un contrato mediante el cual el arrendador (División Leasing)


traspasa el derecho a usar un bien a cambio del pago de rentas
de arrendamiento durante un plazo determinado.

Al término de este plazo el arrendatario tiene la opción de


comprar el bien arrendado, devolverlo o renovar el contrato
Leasing
VENTAJAS
 Da liquidez a activos de uso muy específico.
 La cuota de arrendamiento genera ahorro tributario.
 No es pasivo exigible para efectos de balance.

DESVENTAJAS
 Pérdida de control sobre activos.
 Más costoso frente a un crédito bancario tradicional.
CONTROL FINANCIERO

USO DE RATIOS O INDICES


FINANCIEROS
Uso de los índices financieros

El análisis financiero trabaja con índices financieros, ratios o


razones financieras que están formados por razones de partidas
que se extraen de los estados financieros básicos (balances,
estados de resultados)
Uso de los índices financieros
Los estados financieros cumplen tres funciones
económicas sumamente importantes:

 ofrecen información a los propietarios y acreedores de la


empresa sobre su situación actual y su desempeño
financiero anterior
 ofrecen a los propietarios y acreedores un medio
adecuado para establecer las metas del desempeño e
imponer restricciones a los directivos
 ofrecen plantillas apropiadas para realizar la planeación
financiera y análisis financiero
¿Por qué se utilizan índices financieros?

Los expertos utilizan las razones financieras como medio para


conocer mas a fondo el desempeño de la empresa

Porque ellos facilitan la comparación entre distintas empresas,


entre una empresa y la industria como también la comparación
de la empresa a través del tiempo. Esto permite una
comparación en términos relativos.

Mediante el análisis de índices se evita el problema de comparar


con inflación.
El análisis financiero pude ser de 2 tipos:

1. Interno:
cuando se compromete a la función finanzas de la
empresa o al analista financiero. Se utiliza para
ver el desempeño general o bien la eficiencia
general de la empresa. Sirve como un mecanismo
de control dado que al detectar desviación permite
controlarlo o poner remedio.
El análisis financiero pude ser de 2 tipos:
2. Externo:
cuándo es analizado por banco, acreedores,
inversionistas, accionistas.
 a los bancos y acreedores les preocupa la liquidez y
grado de endeudamiento. su objetivo de realizar el
análisis es medir liquidez y endeudamiento. Les interesa
la estructura de financiamiento de la empresa en su
estado de fuentes y usos. ¿Cuáles son sus expectativas
actuales y futuras?
 a los inversionistas y accionistas: les sirve para medir la
rentabilidad de la empresa y conocer así sus ganancias
y la proyección de las ganancias futuras.
El análisis financiero también puede ser:

 Estático:
si este se efectúa para un periodo determinado de
un año, es análisis de tipo vertical y relaciona
partidas del balance general.
 Dinámico:
aquí surge el factor tiempo dado que se evalúa la
condición financiera a través del tiempo siguiendo
una tendencia para lo cual se comparan balances
de distintos años.
Clases de índices financieros

Existen diferentes clasificaciones pero las más usuales son 5


grupos:

 liquidez
 endeudamiento
 rentabilidad
 cobertura
 valores de mercado
Observaciones:

 Ningún índice financiero por si solo da un visión general


de la situación financiera de la empresa, no se puede
decir nada excepto interpretarlo.

 Cuando se hace un análisis histórico de la empresa es


conveniente que todos los estados financieros estén
confeccionados a la misma fecha de cierre (trimestrales,
semestrales, anuales)
Ejemplo de aplicación de los índices
financieros:
Empresa Juanita.-
Balance general al 31/12/07

Activos Pasivos
Caja 19.000 c x pagar 77.500
Cxc 180.000 l x pagar 36.000
Inventario 433.000 proveedores 67.000
--------------------------------------------------------------------------------------
Total: a circulante 632.000 Total: p circulante 180.500
A fijo neto 190.500 deuda largo plazo 200.000
capital 442.000
--------------------------------------------------------------------------------------
Total activos 822.500 Tot. Pas. y pat. 822.500
Ejemplo de aplicación de los índices
financieros: Estado resultado al 31/12/07
Ventas $ 1.315.000
- costo ventas (872.000)
-----------------------------------------------------------------
Utilidad bruta 443.000
- depreciación (40.000)
- gasto ventas (137.500)
- gastos generales y de adm. (195.000)
------------------------------------------------------------------
Utilidad antes interese e impuestos 70.500
- interés (23.000)
------------------------------------------------------------------
Utilidad antes impuestos 47.500
- impuestos (40%) (19.000)
------------------------------------------------------------------
Utilidad neta $ 28.500
INDICES DE LIQUIDEZ

Se calculan para juzgar la capacidad de la empresa


para contraer obligaciones a corto plazo.

Indican en alguna medida cuál es el grado de


solvencia de la empresa.

Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa


para convertir los activos en efectivo
INDICES DE LIQUIDEZ
Solvencia:
Es la capacidad que tiene la empresa para cubrir a tiempo las
obligaciones a corto plazo.
liquidez no implica solvencia, pero si solvencia puede implicar
liquidez.
la liquidez depende de dos parámetros:

 Tiempo: el tiempo que demora el activo en convertirse en


efectivo.
 Proporción: % del activo que se puede obtener.

A menor tiempo en liquidar menor obtención del valor. Lo ideal


es liquidar en menor tiempo y obtener el mayor valor.
Tipos de índices de liquidez.

Índice de liquidez corriente o razón de liquidez o razón


circulante

Es uno de los más generales índices de liquidez e indica


cuantas veces el activo circulante cubre el pasivo circulante.
ActivosCir culantes
Índice corriente=
PasivosCirculantes
IC = 632.000/180.500 = 3.5

Por cada $ 1 (peso) de deuda de C/P se cuenta con $ 3.5 para


responder.
Es un índice muy global, no mide en detalle la liquidez.
Tipos de índices de liquidez.

Índice acido o coeficiente acido:

Relaciona las partidas mas liquidas del activo circulante con los
pasivos circulantes sin considerar los inventarios:

I. Acido = ActivosCir culantes  Inventarios


PasivosCirculantes
I. acido = (632.000 – 433.000)/ 180.500 = 1.1

Por cada $ 1 del pasivo circulante se tiene $ 1.1 para responder.


Tipos de índices de liquidez.

Índice acidísimo.

Relaciona el disponible de la empresa con el pasivo circulante.

I. acidísimo = ActivosCir culantes  Inventarios  CxC


PasivosCirculantes

I. acidísimo = 19.000/180.500 = 0.1

Por ejemplo si el índice acidísimo de la empresa es de $ 3.5 y el


de la industria es de 3, puede deberse a que la empresa tiene
demasiado dinero inmovilizado luego existe un problema de
rentabilidad.
Tipos de índices de liquidez.

En la medida que existan problemas con inventarios y de


cuentas por cobrar, se puede efectuar un análisis de
liquidez realizando estudios con indicadores específicos
del activo circulante.
Operacionales

Rotación de Cuentas por Cobrar

Indica cuantas veces el saldo promedio de las cuentas por


cobrar rota en las ventas

rotación de cuentas por cobrar =

VtasNetasA nuales ( SinIVA)aCrédito


CxC Pr omedio
Saldo promedio de cxc = (saldo inicial + saldo final)/2
Operacionales

Cuando es estático se determina como = total ventas netas/


saldo cxc

Rotación cxc = 1.315.000/180.500 = 7.3 veces

Es decir las cuentas por cobrar rotan 7.3 veces al año.

Este indicador no se trabaja solo, se acompaña de:


Operacionales

Tiempo Promedio de cobro


360
Tiempo promedio de cobro de cxc=
RotaciónCx C

T. promedio cobro CxC = 360/7.3 = 49 días

Lo que significa que las cuentas por cobrar se están


recuperando en promedio cada 49 días.
Operacionales

Rotación de Inventario

rotación de inventarios=
CostodeVen tas
Inventarios Pr omedio
Mide cuantas veces rota en el año el saldo promedio de
inventarios, donde el inventario se mide en relación al costo de
ventas.

Rot. Inv. = 872.000/433.000 = 2.013 veces

Es decir 2 veces en el año se renuevan completamente los


inventarios. Esta rotación se acompaña de:
Operacionales

Tiempo Promedio de Permanencia de Inventarios

Es decir cuanto tiempo se demoran los inventarios en ser


vendidos y convertirse en efectivo.

Tiempo promedio de permanencia de los inventarios =


360
Rotaciónde Inventarios
Tiempo promedio de permanencia de los inventarios =
360/2.013 = 178.9 dias
Operacionales

Desde luego puede ocurrir que se tenga bajos


niveles de inventario y no implica tener alta rotación
sino que implica que es muy líquido. Esto depende
de dos factores:

 el costo de hacer pedido


 el costo de almacenamiento

Luego se deberá buscar una cantidad de pedido


optima.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Se calculan para evaluar cual es la forma de financiamiento que
esta utilizando la empresa, analizando las contribuciones que
hacen los dueños y también terceros.

Indica quien ejerce el control de la empresa, de donde provienen


las fuentes de fondos y también sirve para medir en cierto grado
el riesgo financiero de la empresa.

razón de endeudamiento= DeudaTotal


ActivoTota l
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Indica que porcentaje del total de activos esta comprometido con
terceras personas.

Que porcentaje representan las deudas sobre el total de activos

Relaciona la deuda total (la deuda con terceras personas a corto


y largo plazo) y la relaciona con el total de activos

Indica cual es el % de la deuda que existe por cada $ de activo


de la empresa.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Razón de endeudamiento =
(180.500+200.000)/822.500 = 0.46 = 46%

Es decir del total de activos se tiene comprometido un 46 % con


terceras personas.

Los acreedores preferirán una razón de endeudamiento


moderado o baja, a los dueños les conviene una razón de
endeudamiento mas alto dado que el dinero que hacen trabajar
es de terceras personas, pero puede ser que no les sea
conveniente por el grado de control de la empresa.
En general a los dueños les conviene endeudarse siempre que
el costo de financiamiento sea menor y que supere la
rentabilidad de los activos.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
índice de endeudamiento sobre patrimonio:
DeudaTotal
Patrimonio
Relaciona el total de deuda exigible (3eras personas) con el
capital propio o patrimonio.

Índice endeudamiento s/ patrimonio = 380.000/442.000 = 0.86 =


86 %

Indica hasta que punto esta comprometida la inversión de los


dueños con terceras personas ajenas a la empresa.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO

En este caso el 86 % del patrimonio esta comprometido con


terceras personas tanto en el corto como largo plazo

Por cada $ de capital se debe $ 0.86 a terceras personas.

También se tienen índices que señalan en que grado se


encuentra comprometido el patrimonio en el corto y largo plazo
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO

índice de endeudamiento de corto plazo =


PasivoExig ibleC / P
Patrimonio

Mide en que % esta comprometido el patrimonio en el corto


plazo

I.E.c/plazo s/ patrimonio = 180.500/442.000 = 0.41 = 41 %


INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO

índice de endeudamiento a largo plazo =


PasivoExig ibleL / P
Patrimonio

I.E.L/plazo s/ patrimonio = 200.000/442.000 0.45 = 45%

Mide en que porcentaje esta comprometido el patrimonio en el


largo plazo
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
índice de capitalización total =
PasivoExig ibleL / P
Capitaliza ciónTotal ( PasivoL / P  Patrimonio )

Mide en forma mas precisa la estructura de financiamiento a


largo plazo

I.C.Total = 200.000/642.000 = 0.31 = 31 %

Es decir el 31 % del total de pasivo a largo plazo son exigibles


El 69% de financiamiento a largo plazo se hace con fondos
propios (patrimonio).
INDICES DE RENTABILIDAD

Este análisis se puede efectuar desde dos puntos


de vista:

 rentabilidad en relación a las ventas


 rentabilidad en relación a la inversión.
con respecto a las ventas
UtilidadBr uta
Margen de Utilidad Bruta=
VentasTota les

Mg. Utilidad bruta = Ventas  CostoVenta s


VentasTota les
Sirve para medir la eficiencia operacional de la empresa

Eficiencia en términos de la forma de manejar sus costos, fijos


versus variables (apalancamiento operativo)
con respecto a las ventas

Indirectamente muestra como se ha fijado los precios de venta


de cada empresa

Mg. Bruto = 443.000/1.315.000 = 0.34 = 34 %

Es decir por cada $ que vende la empresa gana un 34 % sobre


el precio o es un 34 % más alto que el costo

Un margen bruto más alto indica que la empresa es más


eficiente desde el punto de vista del costo de la empresa que
tiene igual sistema de costeo
con respecto a las ventas

margen de utilidad operativa =


UtilidadOp erativa
TotalVenta sNetas
Indica cual es la incidencia que tiene la estructura de gastos
administrativos sobre las ventas.

Mg. Ut. Operativa = 70.500/1.315.000 =


0.05 = 5 %

Significa que por cada $ que se vende va quedando una ganancia


de 5 centavos de $.
con respecto a las ventas
margen de utilidad neta =
UtilidadNe ta
VentasTota les
Mide la eficiencia global, es mas especifica a la
eficiencia de la empresa

Mg. Ut. Neta = 28.500/1.315.000 = 0.02 = 2 %

Es decir por cada $ en términos netos líquidos de la


empresa se ganan un 2 % o 2 centavos de $.
con respecto a la inversión
tasa retorno sobre el patrimonio (roe)
UtilidadNe ta

Patrimonio
Mide que % esta ganando por cada $ que tiene los
propietarios invertidos en la empresa

Roe = 28.500/442.000 = 0.06 = 6 %

Es decir que el % de ganancia de los propietarios


es del 6 %
con respecto a la inversión
Tasa de retorno o rendimiento sobre activos (roa) =
UtilidadNe ta
ActivoTota l

Mide que % esta ganando el total de activos tangibles (desde el


punto de vista de la empresa)

Roa = 28.500/822.500 = 0.035 = 3.5 %

Es decir sobre el total de activos el retorno es de 3.5 %


con respecto a la inversión
rotación de activos = ventas/ total activos tangibles

Relaciona las ventas sobre el total de activos tangibles

Mide cual es el potencial de la empresa para generar ventas.

Indica las veces en el año en que rota el total de la inversión a precio


de venta.

Rotación de activos = 1.315000/822.500 = 1.6 veces

Es decir por cada $ invertido en activos tangibles se puede generar $


1.6 de venta.

Cuantas mas ventas se logren con una determinada inversión se


asume que es mucho mas eficiente la administración de la empresa
con respecto a la inversión
Ventas
rotación de activo fijo =
ActivoFijo Neto
Indica cuantas veces rota la inversión en la planta y
equipo

Rotación activo fijo = 1.315.000/190.300 = 6.9 veces

Es decir la inversión rota 6.9 veces en la planta y


equipo
Por cada $ invertido en activo fijo se puede generar $
6.9 de venta.
con respecto a la inversión

índice de retorno de los activos para poder


generar ganancias o PGG.

Se obtiene cuando se relaciona la rotación de los


activos con el margen de la utilidad neta.
 Ventas  UtilidadNe ta 
PGG =   x 
 TotalActiv oTangibles   Ventas 
con respecto a la inversión

El PGG se afecta con:

 cualquier mejora en la rotación de activos


 cualquier mejora en la utilidad neta
INDICES DE COBERTURA

Se determinan para analizar la capacidad que tiene la


empresa para pagar o cubrir sus gastos financieros
como también las amortizaciones (cuotas) de los
créditos, es decir sirve para determinar el riesgo de
solvencia de la empresa.
INDICES DE COBERTURA
índice de cobertura de intereses o gastos financieros

Relaciona la utilidad antes intereses e impuestos sobre los gastos


por intereses.
UAII
I.cob.gtso.fin. = %
C arg oxIntereses
= 70.500/23.000 = 3.06 veces

Es decir por cada $ que se paga de interés la empresa tiene $ 3.06


para responder.
Es importante cumplir con las obligaciones financieras dado que no
hacerlo implica que los acreedores pueden llevar a la empresa a la
quiebra.
INDICES DE VALOR DE MERCADO
Miden la relación entre la representación contable de la empresa
y su valor de mercado

Por medio de estos índices se relacionan el precio, las utilidades


de las acciones y los valores libro.

Sirven para mostrar a la administración o dueños acerca de


cómo los inversionistas ven la empresa. ¿Cómo se ha visto la
empresa en el pasado y como se vera en el futuro?

Desde luego una empresa con buena liquidez, buena


administración de activos, buena administración de deuda y
buenos índices de rentabilidad tendrá razones de mercado
esperado altos.
INDICES DE VALOR DE MERCADO

Razón Precio – Utilidad (rpu)


Pr ecioxAcció n

UtilidadxA cción

aquellas empresas con altas expectativas de


crecimiento en el futuro y con riesgo menor son
aquellas empresas que tienen alto RPU.

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