Introducción a la Administración Financiera

Paula Araya Rojas

Matemática Financiera

Instituto IACC

26-08-2018
 DESARROLLO

La comercializadora textil ACRY S.A. está buscando reclutar en su equipo a una

persona que se dedique a la administración financiera de la empresa; ya que durante
el presente año, la empresa tiene considerado realizar una alianza comercial con una
textil peruana. Al tratarse de un cargo nuevo, el Gerente General (GG) solicita al
Director de Administración y Finanzas (DAF) que entreviste personalmente a los
postulantes y que solo reciba personas con una vasta experiencia en el área
financiera. Es en este contexto, que el DAF decide incluir en la entrevista una
evaluación que permita medir el conocimiento de los postulantes en la materia, para
asegurarse que el seleccionado sea un real aporte en la empresa y los ayude a
obtener los beneficios que ellos esperan de esta alianza.

Para comenzar considera relevante (dado que el cargo no existe en la

empresa), que el postulante le indique cuáles son las principales funciones
que debe desempeñar un Administrador Financiero en empresas públicas y
privadas.

PROCESOS DE TESORERÍA:
 Caja y bancos.
 Cobranzas.
 Planeamiento y control de los fondos.
 Análisis de los costos financieros.
 Relevamiento de las fuentes de fondos y su costo y plazos.
 Relevamiento de inversiones de corto plazo y su rendimiento.
 Análisis del riesgo implicado en todas las operaciones financieras tanto de
inversión como de financiamiento.
 Custodio de títulos, valores, pólizas y toda otra documentación que represente
la propiedad de bienes de capital.
 Resguardo documentación legal de la organización.
 Relacionarse con instituciones financieras y mantener actualizadas las
carpetas de créditos con la documentación que las mismas exigen.

PROCESOS DE REGISTRACIÓN
 Contabilidad general: registración, análisis y confección de balances y estados
de resultados y anexos.
 Contabilidad de costos: determinación costos estándares, análisis de desvíos,
niveles de equilibrio, etc.
 Liquidación y registración de sueldos y jornales, control de la documentación y
legajos del personal de la organización.
 Supervisión y seguimiento área procesamiento de datos.

MÉTODOS Y PROCEDIMIENTOS
 Análisis de la organización. Estructura y procesos.
 Diseño de la estructura, procedimientos y formularios.
 Redacción de manuales.
 Control y organización de los archivos.
PLANEAMIENTO ECONÓMICO – FINANCIERO
 Coordinación del planeamiento estratégico de la organización.
 Coordinación de los presupuestos.
 Evaluación de las inversiones.
 Análisis de la información micro y macroeconómica.
 Seguimiento y anticipación del mercado.
 Confección del tablero de comando o control.

COMPRAS
 Organización del sector.
 Detección de proveedores.
 Supervisión de la logística interna.
 Control de las existencias.

AUDITORÍA
 Control interno.
 Mantener relaciones con el control externo.

Posteriormente, y pensando ya en el negocio, solicita al postulante que le

indique cuál es el objetivo de la valorización de empresas.

La necesidad de valorar las empresas es cada día más necesaria debido

fundamentalmente al aumento de fusiones y adquisiciones de los últimos años. Se
puede definir la valoración de la empresa como el proceso mediante el cual se busca
la cuantificación de los elementos que constituyen el patrimonio de una empresa, su
actividad, su potencialidad o cualquier otra característica de la misma susceptible de
ser valorada. La medición de estos elementos no es sencilla, implicando numerosas
dificultades técnicas.

Al valorar una empresa se pretende determinar un intervalo de valores razonables

dentro del cual estará incluido el valor definitivo. Se trata de determinar el valor
intrínseco de un negocio y no su valor de mercado, ni por supuesto su precio.
El valor no es un hecho sino que, debido a su subjetividad, podríamos considerarlo
como una opinión. Se debe partir de la idea de que el valor es solamente una
posibilidad, mientras que el precio es una realidad. Las mayores diferencias entre
precio y valor suelen generarse por las relaciones de mercado entre compradores y
vendedores.
 En la empresa, el contador siempre les habla respecto de los análisis
financieros; sin embargo, siempre ha existido la inquietud respecto de cuál
es la diferencia entre estos últimos y los análisis de ratios financieros, por lo
que el DAF decide incorporar esta pregunta.

El análisis financiero consiste en tomar información de uno o varios de los Estados

Financieros de un periodo y analizar las relaciones que hay entre ellos y el negocio
desarrollado. Este tipo de análisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo
largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de la empresa con respecto al de las
empresas de la industria a la que pertenece, entre otros.

Un ratio (o índice) es un cociente entre magnitudes que tienen una cierta relación y,
por este motivo, se comparan. Por ejemplo, si se divide el beneficio neto obtenido por
la empresa, por las cifras de fondos propios de esa misma empresa, se obtiene el ratio
de rentabilidad de fondos propios.

Un ratio es una herramienta fundamental para los estados financieros, esto quiere
decir que los ratios son parte del análisis financiero, ya que los resultados de estos
son los utilizados en el análisis financiero para conocer la situación de una empresa.

Finalmente, y a modo de evaluar sus conocimientos, el DAF solicita que le

mencionen y describan los tipos de ratios financieros existentes.

RATIOS DE LIQUIDEZ
 Razón corriente: Este ratio es el que indica la proporción de deudas a corto
plazo que se pueden cubrir por elementos del activo.
o Razón corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente.

 Prueba acida: El ratio de prueba ácida, es una medida más afinada de la

capacidad que tiene una empresa para afrontar sus deudas a corto con
elementos de activo, puesto que resta de estos elementos los que forman parte
del inventario.
o Prueba ácida = (Activo Corriente – Inventario) / Pasivo Corriente.

 Capital neto de trabajo: Al restar el activo corriente del pasivo corriente, este
ratio muestra lo que una empresa dispone tras pagar sus deudas inmediatas.
Sería un indicador de lo que le queda a una empresa al final para poder operar.
o Capital de trabajo = (Activo Corriente – inventarios) / Pasivo Corriente

ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

 Endeudamiento: por cada peso invertido en activos, cuanto está financiado por
terceros y qué garantía está presentando la empresa a los acreedores.
o Endeudamiento= Pasivo total con terceros / Activo Total.

 Autonomía: mide el grado de compromiso del patrimonio de los asociados con

respecto al delos acreedores, como también el grado de riesgo de cada una
delas partes que financian las operaciones.
o Pasivo total con terceros / Patrimonio.
  Índice de desarrollo de nuevos productos: se interpreta diciendo que en la
medida que se concentra la deuda en el pasivo corriente con un resultado
mayor que uno se atenta contra la liquidez, y si la concentración es menor que
uno se presenta mayor solvencia y el manejo del endeudamiento es a más largo
plazo.
o Pasivo Corriente / Pasivo total con terceros.

ÍNDICES DE RENTABILIDAD O RENDIMIENTO:

 Margen bruto de utilidad: por cada peso vendido, cuanto se genera para cubrir
los gastos operacionales y no operacionales.
o Utilidad bruta / Ventas netas *100.

 Rentabilidad sobre ventas: Con este ratio se midió la relación entre la cifra de
ventas y el coste de fabricación del producto.
o Rentabilidad sobre ventas = Utilidad bruta / Ventas netas *100

 Rentabilidad sobre activos: mide la rentabilidad de los activos de una empresa,

estableciendo para ello una relación entre los beneficios netos y los activos
totales de la sociedad.
o Utilidad bruta / Activo total.

 Rentabilidad sobre el patrimonio: refleja el rendimiento tanto de los aportes

como del superávit acumulado, el cual debe compararse con la tasa de
oportunidad que cada accionista tienen para evaluar sus inversiones.
o Utilidad neta/ Patrimonio.

 Utilidad por acción: es otra medida para conocer la eficacia de la administración

y entregar a los asociados, herramientas para sus decisiones de aumentar la
participación o realizarla.
o Utilidad neta / Número de acciones en circulación.
 Bibliografía

IACC (2018).Introducción a la Administración Financiera. Matemática Financiera.

Semana 8.