TALLER GERENCIA FINANCIERA

ESTADOS FINANCIEROS

ELABORADO POR:

LEIDY ANDREA SERRANO GARCIA - 16041007

ELIANA ALBA FERNANDEZ -16041024
MONICA JOHANA ROJAS FERNANDEZ - 16041013

UNIVERSIDAD DE SANTANDER CAMPÚS CUCUTA

GERENCIA FINANCIERA Y DE VALOR
MERCADEO Y PUBLICIDAD
SAN JOSÉ DE CÚCUTA
OCTAVO SEMESTRE
2019ª
 TALLER GERENCIA FINANCIERA
ESTADOS FINANCIEROS

ELABORADO POR:

LEIDY ANDREA SERRANO GARCIA - 16041007

ELIANA ALBA FERNANDEZ - 16041024
MONICA JOHANA ROJAS FERNANDEZ - 16041013

PRESENTADO A:
PASTOR APONTE

UNIVERSIDAD DE SANTANDER CAMPÚS CUCUTA

GERENCIA FINANCIERA Y DE VALOR
MERCADEO Y PUBLICIDAD
SAN JOSÉ DE CÚCUTA
OCTAVO SEMESTRE
2019ª
 PUNTO 1: PLAN DE PAGOS

DATOS
Basic information:
Sales units 70.000
Unit Price $ 32.000,00

Production costs
Materia prima $ 16.000,00
Mano de obra directa $ 6.000,00

Indirect manufacturing costs Mes Anual

Mano de obra indirecta $ 2.500.000,00 $ 30.000.000,00
Arrendamiento $ 2.000.000,00 $ 24.000.000,00
Mantenimiento $ 750.000,00 $ 9.000.000,00
Seguros $ 350.000,00 $ 4.200.000,00
Otros costos fijos $ 600.000,00 $ 7.200.000,00

Gastos Administración $ 18.000.000 $ 216.000.000,00

Gastos de ventas 12.000.000 $ 144.000.000
Factor prestaciones sociales 44%
Desembolsable primer año 80%

INVESTMENTS FIXED ASSETS Valor Vida Util Depresiación

Maquinaria y equipo $ 115.000.000,00 10 $ 11.500.000
Equipo de oficina 25.000.000 10 $ 2.500.000
Equipo de computo 15.000.000 5 $ 3.000.000
Equipo de Reparto vehículos 35.000.000 5 $ 7.000.000
Local comercial 150.000.000 20 $ 7.500.000

Bank credit $ 220.000.000,00 Cuotas bimestrales

Tasa de interés 3,00% bimestral
Años de plazo 5
Elaborar el Plan de Pagos

Tasa de impuestos 33%

TMRR propietarios 30%

Rotación de Días Rotación

Cuentas por cobrar 50 7
Materia prima 45 8
Producto en proceso 20 18
Producto terminado 45 8
Cuentas por pagar proveedores 40 9

! Meses efectivo mínimo 2

 PRODUCCIÓN

PRODUCCION

Unidades a Vender 70.000

Menos:
Inventario inicial producto en
proceso -

Inventario inicial producto terminado -

Más:
Inventario final producto en proceso 3.889
Inventario final producto terminado 8.750

UNIDADES A PRODUCIR 82.639

COSTO DE PRODUCCION
$
Materia prima 1.322.222.222,22
$
Mano de obra directa 495.833.333,33
$
Mano de obra indirecta 30.000.000,00
$
Prestaciones sociales 231.366.666,67
$
Arrendamiento 24.000.000,00

$
Mantenimiento 9.000.000,00
$
Seguros 4.200.000,00
$
Otros costos fijos 7.200.000,00
$
COSTOS EFECTIVOS 2.123.822.222,22

$
Depreciación 11.500.000,00
 $
COSTO DE PRODUCCION 2.135.322.222,22

COSTOS UNITARIOS
$
Costo unitario total 25.839,19

$
Costo unitario efectivo 25.700,03

Compras MATERIA PRIMA

$
Costo materia prima a consumir 1.322.222.222,22
$
Más inventario final materia prima 165.277.777,78
Menos inventario inicial materia
prima $ -

$
Compras MATERIA PRIMA 1.487.500.000,00
APORTES DE SOCIOS
CALCULO INVERSIÓN INICIAL Y APORTES DE SOCIOS

Costo Rotación Valor requerido TOTAL

Materia Prima $ 1.322.222.222 8 $ 165.277.778 $ 165.277.777,78

Producto en proceso $ 25.700 3.889 $ 99.944.575

Producto terminado $ 25.700 8.750 $ 224.875.294
Inversión en inventarios $ 324.819.869 $ 324.819.869,28

Cuentas por cobrar 2.240.000.000 7 $ 320.000.000,00

Precio de venta unitario $ 32.000,00
Unidades CxC 10.000
Costo unitario efectivo $ 25.700,03
Inversión cuentas por cobrar $ 257.000.336,13
2
Gastos administración y ventas $ 720.000.000
Salarios $ 87.638.889
Arrendamientos $ 4.000.000
Mantenimiento $ 1.500.000
Otros costos fijos $ 700.000
Saldo mínimo de efectivo requerido $ 813.838.889 $ 813.838.889,00

Maquinaria y equipo 115.000.000

Equipo de Oficina 25.000.000
Equipo de computo 15.000.000
Equipo de Reparto vehículos 35.000.000
Total maquinaria y
Local comercial 150.000.000 $ 340.000.000,00
equipos
TOTAL INVERSION EN ACTIVOS $ 1.900.936.872,19

- Financiación de proveedores $ 1.487.500.000,00 8 $ 185.937.500,00

- Préstamo bancario $ 220.000.000,00

= APORTE REQUERIDO DE SOCIOS $ 1.494.999.372,19

PROYECCIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS
PUNTO 2: TABLA UVR DE MARZO 16 A ABRIL 15 DE 2019

IPC MARZO/19 0,57%

15/03/2019 263,1692
16/03/2019 263,2175
17/03/2019 263,2657
18/03/2019 263,3140
19/03/2019 263,3623
20/03/2019 263,4106
21/03/2019 263,4589
22/03/2019 263,5072
23/03/2019 263,5555
24/03/2019 263,6038
25/03/2019 263,6522
26/03/2019 263,7005
27/03/2019 263,7489
28/03/2019 263,7972
29/03/2019 263,8456
30/03/2019 263,8940
31/03/2019 263,9424
1/04/2019 263,9908
2/04/2019 264,0392
3/04/2019 264,0876
4/04/2019 264,1360
5/04/2019 264,1844
6/04/2019 264,2329
7/04/2019 264,2813
8/04/2019 264,3298
9/04/2019 264,3783
10/04/2019 264,4267
11/04/2019 264,4752
12/04/2019 264,5237
13/04/2019 264,5722
14/04/2019 264,6207
15/04/2019 264,6693
 PUNTO 3: CONCEPTO DE LOS ÍNDICES ECONÓMICOS

INDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR (IPC)

Este indicador refleja las variaciones que en conjunto sufren los precios de los
bienes que adquieren normalmente los consumidores del país; en Colombia su
cálculo es responsabilidad del DANE, institución que mensualmente publica los
resultados del indicador para el mes inmediatamente anterior. Es un número que
resume las variaciones de los precios de una canasta de bienes, la cual se supone
que es representativa del consumo de una familia promedio. El índice es un
promedio ponderado de los precios de todos los bienes que componen la canasta.
Promedio ponderado de los precios de los bienes y servicios consumidos por las
familias en las áreas urbanas.
El IPC es el principal instrumento para la cuantificación de la inflación, ya que mide
los cambios de los precios de un conjunto representativo de los bienes y servicios
consumidos por la mayoría de la población; naturalmente como toda herramienta
estadística necesita revisiones periódicas con el propósito de mantener su
confiabilidad en presencia de una realidad dinámica.
En Colombia, a partir de 1989 se implementó una nueva metodología denominada
IPC - 60, con base en la de diciembre de 1988.

UNIDAD DE VALOR REAL (UVR)

La unidad de valor real (UVR) es certificada por el Banco de la República y refleja

el poder adquisitivo con base en la variación del índice de precios al consumidor
(IPC) durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes del inicio del
período de cálculo. La UVR es una unidad de cuenta usada para calcular el costo
de los créditos de vivienda que le permite a las entidades financieras mantener el
poder adquisitivo del dinero prestado.

La metodología usada para calcular la UVR fue establecida por la Junta Directiva
del Banco de la República dando estricto cumplimiento a lo ordenado por la Corte
Constitucional en la sentencia C-955/2000. Para más información sobre los
antecedentes de la UVR consulte Reportes del Emisor 41. Adicionalmente, la
metodología usada para calcular la UVR puede consultarse en la Resolución
Externa 13 del 2000.

LA TASA DE CAMBIO REPRESENTATIVO (TRM)

La tasa de cambio representativa del mercado (TRM) es la cantidad de pesos

colombianos por un dólar de los Estados Unidos (antes del 27 de noviembre de
1991 la tasa de cambio del mercado colombiano estaba dada por el valor de un
certificado de cambio). La TRM se calcula con base en las operaciones de compra
y venta de divisas entre intermediarios financieros que transan en el mercado
cambiario colombiano, con cumplimiento el mismo día cuando se realiza la
negociación de las divisas. Actualmente la Superintendencia Financiera de
Colombia es la que calcula y certifica diariamente la TRM con base en las
operaciones registradas el día hábil inmediatamente anterior. Para mayor
información sobre la metodología de cálculo puede consultarse la Circular
Reglamentaria Externa del Banco de la República DODM-146.

El Banco de la República informa que a partir del 1 de noviembre de 2016 obtiene

la información de la tasa de cambio del peso colombiano que provee la
Superintendencia Financiera de Colombia directamente de su web service el cual
suministra exclusivamente la Tasa de Cambio Representativa del Mercado (TRM).
Por lo anterior la información de promedios ponderados de Compra y Venta de esta
tasa de cambio solo está disponible en nuestras páginas hasta el 31 de octubre de
2016.

DEVALUACIÒN

Es la disminución en el valor de la moneda nacional respecto de alguna(s)

moneda(s) extranjera(s).
Los tipos de cambio expresan la relación de valor entre las monedas de distintos
países, de modo que la devaluación se manifiesta como un aumento del tipo de
cambio. Vale decir, se requieren más unidades monetarias nacionales para
comprar una unidad de moneda extranjera.
Algunos economistas utilizan el término devaluación para referirse a un aumento
del tipo de cambio bajo un sistema de tipo de cambio fijo, reservando el término
depreciación para referirse al aumento de valor de la moneda extranjera respecto a
la nacional bajo un sistema de tipo de cambio flexible.
En economía internacional, reducción del valor de paridad de una moneda.

REVALUACIÒN

La revaluación es el incremento de valor de una moneda frente a otra en un

sistema de tipo de cambio fijo.
La revaluación es el incremento de valor de una moneda frente a otra en un
sistema de tipo de cambio fijo.
Se produce en los sistemas monetarios de tipo de cambio fijo, en los cuales uno o
más países fijan su moneda a otra de un tercer país de referencia como ratio de
conversión con durabilidad en el tiempo.
Una revaluación es originada y decidida por las autoridades monetarias de los
estados, generalmente a través de los Bancos Centrales debido a la esteticidad del
tipo de cambio. Si hay un sistema de libre flotabilidad, las monedas ajustarán su
valor de forma automática, autorregulándose vía mercado de oferta y demanda de
divisa, mientras que en un sistema fijo son las autoridades las que han de mudar
éste (por ejemplo, que la relación entre el dólar estadounidense y el peso chileno
pase de 1/5 a 1/3) una vez que se producen cambios significativos y que el tipo de
cambio no refleja adecuadamente la paridad o valor entre dos monedas,
procediéndose a cambiar la relación.

LA UNIDAD DE VALOR TRIBUTARIO (UVT)

La Unidad de Valor Tributario (UVT), es una unidad de medida de valor, que tiene
como objetivo representar los valores tributarios que se encontraban anteriormente
expresados en pesos. En octubre de cada año, la DIAN establece el nuevo valor
que tendrá la unidad para el siguiente año.
UVT vigente para este año

De acuerdo a lo especificado por la propia entidad de impuestos, a fin de convertir

en valores absolutos las cifras y valores expresados en UVT, aplicables a las
disposiciones de los impuestos y obligaciones tributarias administradas por la DIAN
(Art. 868 -1, Estatuto Tributario), se multiplica el número de las UVT por el valor de
las mismas, aproximando su resultado de acuerdo con el procedimiento establecido
en el Estatuto Tributario.
Cabe aclarar que la UVT no es un impuesto nuevo, como bien se explicaba antes,
es una nueva forma de medir. Tiene un valor que cambia cada año. Y es un valor
que se calcula con base en el dato de inflación anual comprendido entre los meses
de octubre a octubre de cada periodo y es emitido por el Dane.

¿Por qué es tan importante este valor del UVT?

Una vez se conoce la unidad de medida para el cálculo del impuesto para los
ingresos laborales gravados, es posible entender la tabla con la cual la DIAN hará
sus cálculos.
Y es que como toda unidad de valor, el UVT representa un equivalente en pesos,
esto con el fin de lograr estandarizar y homogenizar los diferentes valores
tributarios, ya que al tratarse todos los valores tributarios en una unidad de valor
estandarizada, se hace más sencillo su tratamiento, y sobre todo, su actualización
anual.

DTF- DEPOSITO A TERMINO FIJO

La DTF es calculada por el Banco de la República en base a los datos provistos por
los bancos y otras entidades financieras, que realmente la provee la
Superintendencia financiera hasta el día anterior a su cálculo.
El procedimiento es simple: las entidades financieras reportan a la
Superintendencia financiera, a través de la encuesta diaria de interés de captación,
informando las tasas y los montos captados a 90 días. Tras esto, se transmite la
información al Banco de la República que toma los resultados consolidados por
entidad y lleva a cabo un promedio ponderado de las tasas y los montos captados
durante una semana.
 PUNTO 4: CUESTIONARIO DE EVALUACIÓN

1. ¿Analice y evalúe la relación entre el gerente financiero y los acreedores y

entre el gerente financiero y el estado a la luz de los conceptos vistos en
este capítulo?

R/ Teniendo en cuenta que el gerente financiero tiene la labor de coordinar las

actividades de diferentes áreas hacia la obtención de un objetivo financiero,
definimos que el gerente financiero debe poseer un alto sentido de responsabilidad
social y ser un hábil negociador. Todo esto se reflejará en los estados financieros,
en la rentabilidad y liquides de la empresa, lo cual se relaciona con los resultados
que se presentan a los acreedores para que sigan impulsando las decisiones
financieras de la empresa.
2. ¿Cree usted que exista algún dilema entre el gerente financiero y el
accionista?

R/ El gerente financiero trabaja en la rentabilidad, riesgo asumido y liquidez,

cuando el gerente desea mayor rentabilidad debe sacrificar la liquidez por lo tanto
llegaría a no pagar las obligaciones a sus accionistas.

El accionista espera obtener de sus inversiones el precio que estarían dispuesto a

pagar por ellas.

El dilema existe cuando los accionistas están evaluando el rendimiento de sus

inversiones para tomar decisiones y colocarlas en sectores más productivos,
mientras que los gerentes trabajan en la rentabilidad y el riesgo. A mayor
rentabilidad se asume mayor riesgo que lo ubicaría en mejor posición entre los
accionistas.

3. ¿Por qué las funciones que no son estrictamente financieras caben

dentro de la competencia del gerente financiero?

R/ El gerente financiero debe conocer y coordinar las actividades de toda la

empresa ya que todas las decisiones que son tomadas por las otras áreas de la
empresa pueden afectar la labor financiera, por ello el gerente financiero debe
poseer el conocimiento semanal del estado actual de la empresa y de esa manera
tomar precaución si el negocio presenta una crisis en algunas de sus áreas, allí es
donde empiezan a jugar las cualidades del gerente financiero tanto en estrategia,
fijación de precios, planeación, negociación, control y retro alimentación que
permita un rendimiento a favor de todas las áreas de empresa.

4. ¿El dilema entre liquidez y rentabilidad se cumple para todo tipo de

decisiones financieras?

R/ No necesariamente. Debemos entender que estos dos objetivos son uno el

complemento del otro, dicho esto es muy probable que cuando se tomen
decisiones se sacrifique rentabilidad por obtener liquidez o viceversa. Por ello todas
las decisiones que se tomen financieramente deben estar conectados con estos
conceptos para que la empresa pueda funcionar correctamente. EL dilema entre
liquidez y rentabilidad se presenta en la toma de decisiones a corto plazo, ya que
en el largo plazo la planeación de la liquidez es el resultado de la planeación de la
rentabilidad, puesto que las utilidades al convertirse en efectivo generan liquidez.

5. ¿Qué es más importante para la empresa, la liquidez o la rentabilidad?

R/ Estos dos conceptos son importantes, la respuesta se presenta en dos

escenarios. El de corto plazo siempre será mejor la liquidez y por consiguiente las
decisiones en momento de una crisis financiera estarán inclinadas a favor de la
liquidez minimizando la rentabilidad. Mientras que en el largo plazo la rentabilidad
se puede mejorar y al convertirse las utilidades en efectivo no existirían problemas
de liquidez.

6. ¿Considera usted que el enfoque financiero de las decisiones sólo debe

darlo quien responda por las finanzas de la empresa?

R/ No, creemos que todas las áreas de la empresa hacen parte de un proceso
efectivo en las cuales siempre el enfoque financiero está incluido, así que todas las
decisiones deben direccionarse a un funcionamiento adecuado.

7. Ilustre con un ejemplo el caso de un efecto sobre el valor de la empresa

(favorable o desfavorable), como consecuencia de las perspectivas
futuras. Preferiblemente ilustre un caso real.

R/ Grupo Nutresa S. A. es la empresa líder en alimentos procesados en Colombia y

uno de los competidores más relevantes del sector en América Latina, Fundada en
1920. Esta empresa nació con el fin de ofrecer productos de calidad, con altos
estándares nutritivos, lo cual le ha permitió en la actualidad ser líder en segmentos
de mercado, y ser la cuarta compañía de alimentos más grande de América Latina
en términos de capitalización bursátil. Comenzó siendo un negocio de marcas
individuales, sin embargo, al realizar su fusión ha incrementado favorablemente
valor de las acciones de la empresa.

8. Enuncie algunas decisiones relacionadas con su profesión o actividad

dentro de la empresa, diferentes a las mencionadas en este capítulo, en
las que se pueda identificar el dilema entre liquidez y rentabilidad y
explique cómo opera en ellas dicho problema.

R/ En el desarrollo de las actividades publicitarias (Campañas de comunicación,

lanzamientos, piezas publicitarias, etc.) y mercadotécnicas (Investigaciones de
mercado, eventos empresariales, exhibición, etc.) es necesario que el gerente
financiero apruebe el presupuesto de ese tipo de actividades, que, aunque a corto
plazo disminuye la liquidez de la empresa, conocemos que, a mediano y largo
plazo, estas acciones incremente la liquides y consigo la rentabilidad de la
empresa.

9. Se ha dicho que a largo plazo la rentabilidad genera o garantiza la liquidez

de la empresa. ¿Cree usted que se pueda dar lo contrario, es decir, que la
liquidez genere rentabilidad a largo plazo? Ilustre la respuesta con un
ejemplo.

R/ Creemos que la una buena liquides económica, trae consigo rentabilidad a largo
plazo, por eso es importante analizar en qué entidades económicas, se puede
invertir, para así generar rentabilidad económica a través de buenas inversiones.
Un ejemplo de esta acción, es cuando el contador de la empresa le muestra al
gerente financiero las entidades con buena bursatilidad económica, sugiriéndole
invertir en la mejor opción, y así, a futuro generar ingresos superiores al actual y
por consiguiente tener una mejor rentabilidad a largo plazo.

10. Investigue y comente en su clase las últimas cotizaciones de las acciones

en la bolsa de valores y relacione las más valorizadas con el
comportamiento del entorno empresarial del momento. Establezca la
misma relación para las acciones menos atractivas.
Tabla 1. Acciones del mercado en renta variable / Elaborado por la bolsa de valores
de Colombia

TIPO DE OPERACIÓN VOLUMEN (COP) PARTICIPACIÓN %

Acciones -
74.320.446.599,80 63,71%
Compraventas
Acciones - Repos 32.139.489.433,44 27,55%
Transferencia Temporal
10.197.582.579,66 8,74%
de Valores (TTV)
BOCEAs - Compraventas 0,00 0%
BOCEAs - Simultáneas 0,00 0%
Total 116.657.518.612,90 100%

R/ Investigando en la bolsa de valores, se pudo analizar en la tabla número 1, el

comportamiento de las acciones más participativa del día 04 de marzo del 2019
son las acciones de compra venta, por ende, utilizaremos esa variable para
analizar las acciones más valorizadas y menos valorizadas del entorno empresarial
del momento.

ACCIONES MAS VALORIZADAS EN EL

COMPORTAMIENTO ACCIONES – COMPRAVENTAS

Tabla 2. Acciones más valorizadas / Fuente BCV / Elaborada por autores del trabajo

ACCIÓN CANTIDAD VOLUMEN PRECIO VARIACIÓN

CIERRE
BOGOTA 1.525 97.421.380,00 63.440,00 - 0,94%
GRUBOLIVAR 262 13.493.000,00 51.500,00 0,00%
PFDAVVNDA 112.961 4.299.985.720,00 38.600,00 + 1,85%
PFBCOLOM 308.950 11.441.468.800,00 37.220,00 + 0,27%

Tomando en cuenta, la tabla numero 2 podemos concluir, que, aunque actualmente

existan acciones bien valorizadas en cuento a su nivel monetario, la variación del
valor del activo no llega a ser muy estable ya que algunos presentan una
disminución importa en el valor de la acción, como hay otros que presenta un
incremente, favorable para las acciones.
 ACCIONES MENOS VALORIZADAS EN EL
COMPORTAMIENTO ACCIONES – COMPRAVENTAS

Tabla 3.Acciones menos valorizadas / Fuente BCV / Elaborada por autores del trabajo

ACCIÓN CANTIDAD VOLUMEN PRECIO VARIACIÓN

CIERRE
GRUPOAVAL 17.322 20.036.765,00 1.155,00 - 1,70%
CONCONCRET 1.445.224 470.314.848,00 318,00 + 3,58%
ETB 1.244.739 269.210.314,00 213,00 -1,39%
FABRICATO 5.067.054 38.082.187,80 7,50 -0,27%

Tomando en cuenta, la tabla numero 3 podemos analizar, que la mayoría de las

acciones menos valorizadas, presenta una disminución considerable en el precio
de la acción, sin embargo, una de ellas presenta un incremento considerable, que
le puede permitir en un futuro ser rentable, si se mantiene en este crecimiento.

11. Dé un ejemplo y explique cómo el tipo de clientela que una empresa

atiende puede incidir en el riesgo que esta corre en la actividad que
desarrolla.

R/ En la ciudad de Cúcuta encontramos un ejemplo empresarial como lo es una

productora de empaques de cartón llamada “Fabricajas Shalom”, esta empresa
maneja diferentes clientes con diferentes cualidades, a los cuales se le suministran
productos ya que todos tienen características variables dependiendo de su
necesidad. Entre los cuales se encuentran productores de calzado que hacen parte
de un 60% de los clientes de la empresa. Como bien sabemos no son
consumidores frecuentes por lo tanto Fabricajas Shalom debe equilibrar muy bien
los costos de producción con los costos fijos y las ventas, por lo cual existe un
riesgo si no son administradas de una forma efectiva todas las áreas de la empresa
incluyendo las finanzas.

12. ¿Si un negocio es líquido, puede asegurarse que por ello es rentable?

R/ No en todos los casos ya que por buscar liquidez la empresa no dejara de ser
rentable, sino que al hacerlo somete la rentabilidad a una situación de
incertidumbre, que la obliga a tener que alcanzar un alto volumen de ventas para
poder obtener el nivel deseado, a cambio de garantizar o darle certidumbre a la
liquidez.
13. ¿Por qué se dice que un problema de liquidez es un problema de corto
plazo y uno de rentabilidad es de largo plazo?

R/ Los problemas de liquidez normalmente tienen relación con el corto plazo en la

medida de que deben ser resueltos de inmediato. Analógicamente, los problemas
de rentabilidad tienen relación con el largo plazo ya que es en esa dimensión de
tiempo que ellos pueden resolverse, es decir, que los problemas de rentabilidad se
resuelven a través de la toma e implementación de decisiones estratégicas.

14. "El objetivo financiero de toda empresa es maximizar las utilidades".

¿Está de acuerdo con esta afirmación?
R/ El objetivo básico financiero no siempre es la maximización de las utilidades, ya
que no garantiza la permanencia y el crecimiento de la empresa. La maximización
de las utilidades por si sola es un concepto cortoplacista, la obtención de utilidades
debe obedecer más a una estrategia a largo plazo que a la explotación incontrolada
de las diferentes oportunidades que el mercado le brinda a la empresa, teniendo en
cuenta que estas podrán garantizar permanencia y crecimiento.

15. Si uno de los más importantes elementos a tener en cuenta en el objetivo

comercial de una empresa es cautivar al cliente logrando la satisfacción
de sus necesidades, ¿considera usted que ello se contrapone al objetivo
básico financiero?

R/ Si se contrapone, porque debe coincidir el objetivo básico financiero o los

deseos de ser rentables con las ventas. Y si los productos o servicios que
ofrecemos al mercado no satisfacen los requerimientos del mercado, la empresa no
estaría cumpliendo con su razón de ser. Por lo tanto, si no hay ventas no hay
objetivo básico financiero.

16. Si la labor del gerente financiero no se reduce a la simple consecución de

fondos, ¿cuáles actividades adicionales debería desarrollar este
funcionario?

R/ Estas personas también son responsable de la salud financiera de un proyecto y

la posibilidad de su desarrollo, además de la obtención de fondo debe manejar bien
los recursos debe tomar buenas decisiones. En resumen, es responsable de
ejecutar, controlar y cumplir con las metas establecidas con el plan de negocio, es
decir controlar todas las áreas de una empresa.
17. En una empresa de tipo comercial, ¿cuál sería el equivalente al objetivo
de
producción?

R/ El objetivo de una empresa de tipo comercial debería estar enfocado en

volumen de ventas, atención al cliente, merchandising y efectividad en la
publicidad, que esto conlleve a ser líderes en el mercado.

18. ¿Por qué se dice que la Administración Financiera más que una función
que desempeña alguien en la empresa, debe entenderse como una
actitud?

R/ La admiración financiera no es un oficio; es una actitud mental hacia la toma de

decisiones en el sentido de que todas aquellas decisiones afectan las finanzas del
negocio, ya que deberán tomarse no solamente haciendo alusión a los efectos
operativos en su área, si no también teniendo en cuenta la repercusión financiera
que estos tenga.

19. ¿Por qué se afirma que el valor de una sociedad anónima calculado como
el valor de la acción multiplicado por el número de acciones, es un valor
teórico?

R/ Según lo analizado podemos percibir que el valor de una sociedad anónima es

un valor teórico, ya que al ensuciar la acciones se incluyen todos los valores de la
empresa entre ellas como edificaciones, maquinaria y muebles, sabiendo que esto
de ver reflejado en el mismo valor de las acciones.

20. ¿En el caso del ejemplo del pequeño almacén de ropas citado en la
explicación del OBF, que sucedería si los 100 millones calculados como
valor tentativo del negocio Objetivo Básico Financiero, Flujo de Caja y
Valor de la Empresa 27 representaran un valor menor que los activos del
negocio?

R/ Representaría un mal negocio porque se estaría invirtiendo en una empresa

donde sus activos no alcancen a cubrir los 100 millones. Teniendo en cuenta que
para la recuperación del dinero tendría que pasar un tiempo largo, sabiendo que
hay ofertas de inversión donde la rentabilidad puede ser mayor y en menor tiempo
posible.

21. ¿Explique por qué el alcance del OBF no necesariamente se logra a costa
del alcance de los objetivos básicos de las demás funciones estratégicas
claves de la empresa?

R/ Si se está logrando OBF es porque a su vez los objetivos de mercadeo,

producción y recursos humanos están desempeñando un óptimo proceso, lo que
permite a su vez mantener clientes satisfechos y por lo tanto leales, que al
consumir los producto o servicios garantizan el alcance del objetivo básico
financiero.

22. Al hablar de la relación entre el flujo de caja y el valor de la empresa se

dijo que mientras mayor fuera el grado de rivalidad entre competidores
mayores eran los requerimientos de capital de trabajo para poder
permanecer en operación. ¿Qué factor o factores considera usted que
presionan a una empresa a llevar a cabo rápidas reposiciones de sus
activos fijos?

R/ Los factores que podrían presionar a una empresa, pueden ser factores
externos como exigencia de la demanda ya sea en calidad, cantidad y tiempo,
también la tecnología como maquinaria su eficiencia y productividad.

23. Además de los ejemplos mencionados para ilustrar los posibles conflictos
que pueden presentarse entre el gerente financiero y los responsables de
las demás funciones de la empresa, enuncie y explique tres ejemplos
adicionales.

• Resolver desacuerdos de un plan estratégicos donde inciden diferentes

objetivos de las funciones de cada área.
• Descuerdo entre los empleados por variación de propuestas ya sea en
entretenimiento, salud y alimentación donde no existe un proceso adecuado de
control.
• Los gerentes no desean un cambio en la maquinaria por no invertir en el
negocio, pero esto es necesario en la parte productiva para la calidad y
eficiencia de procesos.

24. Diferencie entre el gerente financiero y el administrador financiero.

R/ La gerencia financiera es la encargada de la administración eficiente del capital

del trabajo, además de orientar la estrategia financiera para garantizar la
disponibilidad de fuentes de financiación. La gerencia financiera se preocupa por
evaluar el grado de satisfacción de los propietarios, controlando los costos y
garantizando el flujo de actividades.

La administración financiera se refiere a la adquisición, financiamiento y

administración de activos a lo cual se enfoca en las decisiones que las empresas
toman respecto a sus flujos de efectivo.

En conclusión, el administrador financiero es el encargado en tomar decisiones en

un corto o largo plazo; y el gerente financiero es la persona que coordina todas las
actividades de las distintas áreas hacia la obtención del objetivo básico financiero.
25. Investigue en la bolsa de valores la cantidad de empresas cuyas acciones
se consideran de alta bursatilidad y compare dicha cifra con el total de
empresas registradas. Comente al respecto.

R/ A través de la investigación realizada en la bolsa de valores de Colombia en la

fecha 04 de marzo del año 2019.

Se haya un total de 177 empresas registradas en esta entidad, en las cuales se

puede analizar que 13% de las organizaciones registradas presentan una alta
capitalización bursátil.

Por eso a continuación, a través del siguiente cuadro expondremos las empresas
con alta bursatilidad, organizadas de mayor a menor.

tabla 4. Alta bursatilidad en las empresas / Fuente: BVC / Elaborado por los autores del
t r a b a j o .
AÑO DE CAPITALIZACIÓN
NOMBRE SECTOR CIUDAD
INSCRIPCIÓN BURSÁTIL
ECOPETROL
2003 Industrial Bogotá 130.134.338.693.850
S.A.
BANCOLOMBIA
1981 Financiero Medellín 35.030.208.189.120
S.A.
GRUPO AVAL
ACCIONES Y 1998 Inversiones Bogotá 26.215.765.030.610
VALORES S.A.
BANCO DE 21.215.206.775.249,6
1981 Financiero Bogotá
BOGOTA S.A.
GRUPO DE
INVERSIONES 20.115.191.368.400
1981 Inversiones Medellín
SURAMERICAN
A S.A.
GRUPO
ENERGIA
2008 Público Bogotá 18.729.601.197.226,9
BOGOTA S.A.
E.S.P. GEB
INTERCONEXI
ON ELECTRICA 1999 Industrial Medellín 15.551.797.642.268,4
S.A. E.S.P.
GRUPO ARGOS
1981 Inversiones Medellín 14.872.254.069.200
S.A.
GRUPO
1981 Inversiones Medellín 12.220.879.062.550,6
NUTRESA S.A.
CEMENTOS
1981 Industrial Medellín 10.735.412.093.600
ARGOS S.A.
CORPORACION
FINANCIERA
COLOMBIANA 1983 Financiero Bogotá 6.848.803.598.789,94
CORFICOLOMB
IANA
EMPRESA DE
ENERGIA DEL
1999 Servicios Cali 6.670.534.191.795,76
PACIFICO S.A.
E.S.P.
ALMACENES
1994 Comercial Envigado 6.472.358.426.040,29
EXITO S.A.
PROMIGAS S.A.
1983 Industrial Barranquilla 6.176.011.640.534,55
E.S.P.
CELSIA S.A E.S.
P ANTES 2001 Industrial Medellín 4.707.879.237.600
COLINVERS
BANCO BILBAO
VIZCAYA
ARGENTARIA
1981 Financiero Bogotá 3.884.676.049.170
COLOMBIA S.A.
BBVA
COLOMBIA
CEMEX LATAM
2012 Industrial Bogotá 2.859.586.401.190
HOLDINGS S.A
ADMINISTRAD
ORA DE
FONDOS DE
1995 Financiero Medellín 2.667.781.830.000
PENSIONES Y
CESANTIAS
PROTECCION
BANCO
1988 Financiero Bogotá 2.147.640.768.172,85
POPULAR S.A.
ORGANIZACIO
2014 Industrial Bogotá 1.734.418.267.800
N TERPEL S.A.
PRODUCTOS
1982 Industrial Medellín 1.599.350.652.041,12
FAMILIA S.A.
BANCO
COMERCIAL AV 1994 Financiero Bogotá 1.144.991.312.381,17
VILLAS S.A.
COOMEVA
ENTIDAD
1995 Industrial Cali 1.375.029.418.399
PROMOTORA
DE SALUD S.A.
 PUNTO 5: VENTAS EN MONEDA EXTRANJERA

Precio
Producto Unidades MC%
costo
Ensueño 1.500 6.500
Reflejo 1.200 8.000 40%
Paraiso 1.600 9.000
Ocaso 2.000 10.000
Premio 3.000 7.500 35%
Triunfo 4.000 11.000
Precio Venta
TRM $ 3.050
En la fecha de reembolso la
$ 3.263,50
TRM tenia un Valor de $

CALCULAR
a) el valor de las Ventas en USD $ 53.779
b) el valor de las ventas en Pesos $ 164.025.000
c) el Valor del Reembolso $ 175.506.750
d) La devaluación TRM 7%

Total Total venta a la

Precio de Total ventas en
ventas en fecha de Devaluación
venta pesos
USD reembolso pesos
9.100 $ 13.650.000 $ 4.475 $ 14.605.500
11.200 $ 13.440.000 $ 4.407 $ 14.380.800
12.600 $ 20.160.000 $ 6.610 $ 21.571.200
13.500 $ 27.000.000 $ 8.852 $ 28.890.000 7%

10.125 $ 30.375.000 $ 9.959 $ 32.501.250

14.850 $ 59.400.000 $ 19.475 $ 63.558.000
TOTAL $ 164.025.000 $ 53.779 $ 175.506.750