Agroindustrial Laredo S.A.A.

Estados Financieros Separados

Años terminados el
31 de diciembre de 2018 y 2017
AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2018 Y 2017
(En miles de soles (S/000), excepto se indique de otra forma)

1. CONSTITUCION, ACTIVIDAD ECONOMICA Y APROBACION DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS SEPARADOS

(a) Constitución

Agroindustrial Laredo S.A.A. (en adelante "la Compañía") es una subsidiaria de Manuelita
Internacional S.A., entidad constituida en Colombia, quien posee el 64.21% del capital social
emitido. La Compañía forma parte de un grupo económico internacional compuesto por más
de 20 empresas dedicadas a actividades relacionadas a la agroindustria en países como
Brasil, Chile, Colombia y Perú. La Compañía es una sociedad anónima abierta que cotiza sus
acciones en la Bolsa de Valores de Lima.

(b) Actividad económica

La Compañía tiene por objeto la producción y comercialización de azúcar y sus derivados

(alcohol, melaza, bagazo y otros), a partir del cultivo e industrialización de caña de azúcar y
la molienda de caña. Del mismo modo, la Compañía está facultada a realizar actividades de
desarrollo y gestión de suelos y/o inmobiliario de forma directa o participar como accionista
y/o inversionista en empresas de desarrollo y gestión inmobiliaria, constructoras y de
corretaje inmobiliario. Asimismo, la Compañía podrá dedicarse a la explotación pecuaria y a
la comercialización de leche y sus derivados.

El domicilio legal de la Compañía es Av. Trujillo s/n, distrito de Laredo, provincia de Trujillo,
departamento de La Libertad, donde la Compañía tiene su planta industrial y oficinas
administrativas.

Al 31 de diciembre de 2018, las ventas de la Compañía están destinadas en un 93% (90% en

2017) al mercado nacional y el 7% (10% en 2017) restantes son exportadas principalmente
a Estados Unidos, Colombia y Ecuador.

Al 31 de diciembre de 2018, el 78% (70% en 2017) de los ingresos de la Compañía derivan

de la venta realizada en el mercado nacional a un cliente, no vinculado a la Compañía,
reconocido en el sector a nivel internacional

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los terrenos agrícolas donde la Compañía desarrolla sus
actividades son los siguientes:

Hectáreas
Fundos Ubicación Cultivo 2018 2017

Zona 1 Laredo Caña de azúcar 653 653

Zona II Laredo Caña de azúcar 1,126 1,126
Zona III Laredo Caña de azúcar 963 963
Zona IV Laredo Caña de azúcar 406 406
Anexo Cortijo Cortijo Caña de azúcar 581 581
Anexo Perú Virú Caña de azúcar 749 716
Anexo Huaca Larga Virú Caña de azúcar 202 202
Arena Dulce Arena dulce Caña de azúcar 3,790 3,790
María Eliza Arena dulce Caña de azúcar 427 427
Arena Dulce (Pur Pur) Arena dulce Caña de azúcar 246 246
Arena Dulce (4 Piedras) Arena dulce Caña de azúcar 532 532
Chiclín Chiclín Caña de azúcar 1,004 1,004

Total 10,679 10,646

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 Al 31 de diciembre de 2018, del total de terrenos de estos fundos, un área de 7,652
hectáreas está conformada por plantaciones de caña de azúcar en producción (7,751
hectáreas al 31 de diciembre de 2017) (Nota 8).

(c) Estados financieros separados y aprobación de los estados financieros

separados

Los estados financieros separados han sido preparados para cumplir con requisitos sobre
presentación de información financiera vigentes en Perú y reflejan la inversión en su
Subsidiaria utilizando el método de participación patrimonial (Nota 2 (f)) y no sobre una base
consolidada. La Compañía prepara estados financieros consolidados, los cuales se presentan
por separado.

Los estados financieros separados por el año terminado el 31 de diciembre de 2018,

preparados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas
por el International Accounting Standards Board (en adelante NIIF), han sido aprobados y
autorizados para su emisión por la Gerencia de la Compañía el 23 de enero de 2019 y serán
aprobados por el Directorio y la Junta Obligatoria Anual de Accionistas dentro de los plazos
de Ley. En opinión de la Gerencia, los estados financieros separados serán aprobados por el
Directorio y la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin modificación. Los estados
financieros separados por el año terminado el 31 de diciembre de 2017, preparados de
conformidad con NIIF, fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de la
Compañía de fecha 21 de marzo de 2018.

2. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía para la preparación de sus
estados financieros separados se resumen a continuación:

(a) Declaración de cumplimiento y bases de preparación y presentación

La Compañía ha preparado estos estados financieros en cumplimiento del Reglamento de

Información Financiera de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”), emitidas por el International
Accounting Standard Board (en adelante “IASB” por sus siglas en Ingles), vigentes al 31 de
diciembre de 2018 y 2017, según corresponda, las cuales incluyen las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad
(NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas
Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de
Interpretación (SIC) - adoptadas por el IASB. Para estos propósitos fue utilizada la base de
costo histórico, excepto por los activos biológicos y los instrumentos financieros derivados
que se miden al valor razonable. El costo histórico se basa generalmente en el valor
razonable de la contraprestación dada por el intercambio de activos.

El valor razonable es el precio que sería recibido al vender un activo, o pagado al transferir
un pasivo en una transacción organizada entre participantes del mercado en una fecha de
medición, independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o
estimable por medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un
activo o pasivo, la Compañía considera las características de dicho activo o pasivo en caso los
participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la
fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o revelación en estos
estados financieros separados se determina sobre dicha base, a excepción de las
transacciones de pagos basados en acciones (los cuales se encuentran dentro del alcance de
la NIIF 2), transacciones de arrendamiento (dentro del alcance de la NIC 17), y las
mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable,
tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

Adicionalmente, para propósitos de reporte financiero, las mediciones de valor razonable se

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3; dependiendo del grado en la que la información para
las mediciones de valor razonable sea observable, y la significatividad de los mismos a la
medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:

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Nivel 1: La información son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para
activos o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía a la fecha de medición.

Nivel 2: La información es distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, los cuales
son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.

Nivel 3: La información es no observable para el activo o pasivo.

(b) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estos estados financieros separados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía, los que expresamente confirman que en su preparación se han
aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB,
vigentes al cierre de cada año.

La preparación de los estados financieros separados de acuerdo con NIIF requiere el uso de
ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el
proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Estas estimaciones son
revisadas sobre una base continua.

Las modificaciones a los estimados contables son reconocidas de forma prospectiva,

contabilizándose los efectos del cambio en las correspondientes cuentas de ganancia o
pérdida del año en que se efectúan las revisiones correspondientes.

Las estimaciones consideradas más importantes para la elaboración de los estados

financieros separados de la Compañía se refieren a:

(i) Estimación de reconocimiento de ingresos (Nota 2(o)).

(ii) Estimación de la vida útil, componetización y valores residuales de propiedad, planta
productora, maquinaria y equipo (Notas 2(j)).
(iii) Moneda funcional y transacciones en moneda extranjera (Nota 2(c)).
(iv) Estimación de deterioro de los activos de larga duración (no financieros) (Nota 2(k)).
(v) Estimación para desvalorización de inventarios (Nota 2(e)).
(vi) Probabilidad de contingencias (Nota 2(m)).
(vii) Impuestos corrientes y diferidos (Nota 2(r)).
(viii) Provisiones y beneficios a los empleados (Notas 2(l), 2(n)).
(ix) Valores razonables, clasificación y riesgos de los activos y pasivos financieros (Nota
2(d)).

La Gerencia considera que las estimaciones incluidas en los estados financieros separados se
efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias
a la fecha de preparación de los mismos; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de
las estimaciones incluidas en los estados financieros separados.

Fuentes claves de incertidumbre en las estimaciones

Las fuentes de incertidumbre consideradas más importantes para la elaboración de los

estados financieros de la Compañía se refieren a:

Vida útil de propiedades, planta productora, maquinaria y equipo

Tal como se describe en la Notas 2 (j), la Compañía revisa periódicamente la vida útil
estimada de sus propiedades, planta productora, maquinaria y equipo.

En 2018, la Gerencia determinó que la vida útil de ciertos activos (principalmente maquinaria
y equipo de fábrica) debería ser modificada como consecuencia de la evaluación efectuada
por especialista técnico interno del grupo.

El efecto financiero de esta evaluación, asumiendo que los activos se mantienen hasta el final
de su vida útil estimada, es una disminución neta en el costo de depreciación en 2018 por
S/3,755.

Las fuentes clave de incertidumbre consideradas para la estimación de la vida útil son el
desgaste físico esperado, el uso específico del activo, los límites legales del activo así la

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obsolescencia técnica o comercial derivados de los cambios en su utilización o los cambios en
la demanda de activos.

Activos biológicos de origen vegetal

Tal como se describe en la Notas 2 (g), la Compañía determina los costos de crecimiento en
la planta productora, así como el producto agrícola, como norma general, estos deben ser
reconocidos a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta.

No obstante, lo anterior, la Compañía ha definido que para estos activos biológicos la

medición al costo basado en el siguiente análisis:

El crecimiento de la caña de azúcar se puede dividir en dos períodos que son diferenciables a
partir de la producción de sacarosa.

Desde el primer momento de siembra o retoño de los tallos en los cortes posteriores al
primero, la caña tiene un proceso de crecimiento físico y formación de sacarosa, principal
materia prima del cultivo. Sin embargo, de acuerdo a la fisiología de la caña de azúcar,
desde el momento inicial hasta aproximadamente el onceavo mes, la formación de sacarosa
de la caña en pie es marginal. A partir del mes doce hasta el mes 14 (catorce) (período
promedio de cosecha de la caña en la Compañía), la caña obtiene la mayor transformación
biológica.

En ese sentido, para la aplicación de la NIC 41 Agricultura, se tienen las siguientes

consideraciones:

(i) Dado el poco proceso de transformación biológica de la caña hasta el mes 11 (once), el
activo se mantiene al costo, el cual está conformado por todos los costos incurridos hasta
ese momento en el crecimiento de la caña, los cuales se encuentran capitalizados en la
cuenta de activos biológicos. Es por esta razón que el costo acumulado se aproxima
bastante al valor razonable del activo.

Lo anterior se soporta en la aplicación del párrafo 24 de la NIC 41 AGRICULTURA, que

establece que los costos pueden ser aproximaciones al valor razonable cuando ha habido
lugar a poca transformación biológica desde que se incurrieron los primeros costos o no
se espere que sea importante el impacto de la transformación biológica en el precio.

(ii) A partir del onceavo mes y hasta el último día antes de la cosecha (durante el período de
agoste), la planta ha formado la sacarosa que es finalmente extraída, es decir que en
estos últimos meses se da el mayor proceso de transformación biológica.

En el mercado de la caña de azúcar no se negocian normalmente la caña en pie que se

encuentra en proceso de crecimiento. Lo que sí existe es un mercado para la caña
cortada.

Al no existir un mercado activo para la caña en etapa de crecimiento y al considerar que

otras técnicas de valoración no arrojan valores confiables, la Compañía mantiene el
activo biológico a costo, nos referimos a la caña en pie en los últimos meses de
maduración (posterior al mes 11).

Para lo anterior, nos hemos soportado en el párrafo 30 de la NIC 41 Agricultura que

establece las condiciones bajo las cuales la presunción de medición confiable del valor
razonable del activo biológico puede ser refutada. La norma señala que dicha situación se
puede dar: “en el caso de los activos biológicos para los que no estén disponibles precios
cotizados de mercado, y para los cuales se haya determinado claramente que no son
fiables otras mediciones del valor razonable”, en este escenario señala la norma que:
“estos activos biológicos deben ser medidos a su costo menos la depreciación acumulada
y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor”.

El producto agrícola en la caña de azúcar, es decir la caña cosechada, tiene una vida útil muy
corta en un ingenio azucarero. Esto por cuanto la misma es incorporada al proceso de
fabricación del azúcar en un término no superior a un día; a su vez, el proceso de fabricación

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del azúcar toma igualmente menos de un día; y por último, el azúcar en los almacenes rota
muy rápidamente y la Compañía no acumula inventarios de azúcar importantes. La
Compañía ha realizado los cálculos necesarios para confirmar si la no aplicación del valora
razonable al producto agrícola propio, tendría un efecto material en los resultados de la
Compañía, determinando que el monto referido carecería de importancia relativa en el
contexto de los estados financieros de la Compañía.

Provisiones por litigios y contingencias

El costo final de la liquidación de reclamaciones y litigios puede variar debido a estimaciones

basadas en diferentes interpretaciones de las normas, opiniones y evaluaciones finales de la
cuantía de daños. Por lo tanto, cualquier variación en circunstancias relacionadas con este
tipo de contingencias podría tener un efecto significativo en el importe de la provisión por
contingencias registrada.

Impuestos a las ganancias y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos

La correcta valoración del gasto en concepto de impuesto a las ganancias depende de varios
factores, incluyendo estimaciones respecto a la realización de los activos y pasivos por
impuestos diferidos y la periodicidad de los pagos del impuesto a las ganancias. Los cobros y
pagos actuales pueden diferir materialmente de estas estimaciones como resultado de
cambios en las normas impositivas, así como de transacciones futuras imprevistas que
impacten los saldos de impuestos de la Compañía (Notas 17 y 26).

(c) Traducción de moneda extranjera

(c.1) Moneda funcional y de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros separados de la Compañía se expresan en la

moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los
estados financieros separados se presentan en soles, que es la moneda funcional y la
moneda de presentación de la Compañía.

(c.2) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando el tipo

de cambio venta vigente a la fecha de las transacciones, publicada por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP (Nota 30 (b.2)).

Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del cobro y/o pago de tales
transacciones y de la conversión a los tipos de cambio al cierre de año de activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado separado de
resultados y otros resultados integrales, en el rubro Diferencia de cambio, neta.

(d) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los activos y pasivos financieros son
reconocidos cuando la Compañía se transforma en una parte de los acuerdos contractuales
del instrumento correspondiente.

Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los
costos de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos, excepto
para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son
inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transacción directamente
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o
pérdida del año.

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Activos financieros

Todas las compras o ventas regulares de activos financieros se reconocen y se dan de baja
en una fecha de negociación. Las compras o ventas regulares son compras o ventas de
activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del plazo establecido por la
regulación o por el mercado.

Todos los activos financieros reconocidos se miden posteriormente en su totalidad ya sea a

costo amortizado o valor razonable, según la clasificación de los activos financieros.

Clasificación de los activos financieros

Los instrumentos de deuda que cumplen con las siguientes condiciones, se miden
posteriormente al costo amortizado:
 El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es
mantener activos financieros para cobrar flujos de efectivo contractuales; y
 Los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a
flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el monto del
capital pendiente.

Los instrumentos de deuda que cumplen con las siguientes condiciones se miden
posteriormente a valor razonable reconocido en otro resultado integral:
 El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se
logra mediante la recopilación de flujos de efectivo contractuales y la venta de los
activos financieros; y
 Los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a
flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el monto
del principal pendiente.

De forma predeterminada, todos los demás activos financieros se miden posteriormente a

valor razonable con cambios en los resultados.

A pesar de lo anterior, la Compañía puede realizar la siguiente elección irrevocable en el

momento del reconocimiento inicial de un activo financiero:
 La Compañía puede elegir irrevocablemente presentar cambios posteriores en el
valor razonable de una inversión de capital en otro resultado integral si se cumplen
ciertos criterios; y
 La Compañía puede designar irrevocablemente una inversión de deuda que cumpla
con el costo amortizado o los criterios de valor razonable reconocido en otro
resultado integral medidos a valor razonable con cambios en los resultados si al
hacerlo elimina o reduce significativamente un desajuste contable.

Costo amortizado y método de interés efectivo

El método de interés efectivo es una manera para calcular el costo amortizado de un

instrumento de deuda y para asignar los ingresos por intereses durante el período relevante.

Para los instrumentos financieros que no sean activos financieros con deterioro de crédito
comprados u originados, la tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los
recibos de efectivo futuros estimados (incluidas todas las comisiones y los puntos pagados o
recibidos que forman parte de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras
primas o descuentos) excluyendo las pérdidas crediticias esperadas, durante la vida útil
esperada del instrumento de deuda o, en su caso, un período más corto, al importe en libros
bruto del instrumento de deuda en el reconocimiento inicial. Para los activos financieros con
deterioro crediticio comprados u originados, una tasa de interés efectiva ajustada por crédito
se calcula descontando los flujos de efectivo futuros estimados, incluidas las pérdidas
crediticias esperadas, al costo amortizado del instrumento de deuda en el reconocimiento
inicial.

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El costo amortizado de un activo financiero es el monto en el cual el activo financiero se mide
en el reconocimiento inicial menos los reembolsos del principal, más la amortización
acumulada utilizando el método de interés efectivo de cualquier diferencia entre ese monto
inicial y el monto de vencimiento, ajustado por cualquier pérdida tolerable. Por otro lado, el
valor bruto en libros de un activo financiero es el costo amortizado de un activo financiero
antes de ajustar cualquier provisión para pérdidas.

Los ingresos por intereses se reconocen utilizando el método de interés efectivo para
instrumentos de deuda medidos posteriormente al costo amortizado y al valor razonable
reconocido en otro resultado integral. Para los instrumentos financieros distintos de los
activos financieros con deterioro crediticio adquiridos u originados, los ingresos por intereses
se calculan aplicando la tasa de interés efectiva al valor en libros bruto de un activo
financiero, excepto para los activos financieros que posteriormente han sufrido algún
deterioro crediticio.

Para los activos financieros que posteriormente se han deteriorado, los ingresos por intereses
se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva al costo amortizado del activo financiero.
Si, en periodos de reporte posteriores, el riesgo crediticio en el instrumento financiero con
deterioro crediticio mejora de modo que el activo financiero ya no tiene deterioro crediticio,
los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva al valor en libros
bruto del activo financiero.

Para los activos financieros adquiridos u originados con deterioro crediticio, la Compañía
reconoce los ingresos por intereses aplicando la tasa de interés efectiva ajustada por crédito
al costo amortizado del activo financiero a partir del reconocimiento inicial. El cálculo no
vuelve a la base bruta, incluso si el riesgo crediticio del activo financiero mejora
posteriormente, de modo que el activo financiero ya no tiene deterioro crediticio. Los
ingresos por intereses se reconocen en el estado separado de resultados.

Deterioro de activos financieros

La Compañía reconoce una provisión por pérdidas crediticias esperadas en inversiones en

instrumentos de deuda que se miden al costo amortizado o al valor razonable reconocido en
otro resultado integral, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar en
contratos. No se reconoce pérdida por deterioro para inversiones en instrumentos de
patrimonio. El monto de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en cada fecha de
reporte para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del
instrumento financiero respectivo.

La Compañía siempre reconoce las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito
para las cuentas por cobrar comerciales y otras por cobrar en contratos. Las pérdidas
crediticias esperadas en estos activos financieros se estiman utilizando una matriz de
provisión basada en la experiencia histórica de pérdidas crediticias de la Compañía, ajustada
por factores que son específicos de los deudores, las condiciones económicas generales y una
evaluación tanto de la dirección actual como de la previsión de condiciones en la fecha de
presentación, incluido el valor temporal del dinero cuando corresponda.

Para todos los demás instrumentos financieros, la Compañía reconoce las pérdidas crediticias
esperadas durante la vida del crédito cuando se ha presentado un aumento significativo en el
riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. Si, por otro lado, el riesgo crediticio en el
instrumento financiero no ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial,
la Compañía mide la provisión para pérdidas para ese instrumento financiero en una cantidad
igual a 12 meses de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito. La evaluación
de si se debe reconocer las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito se basa
en aumentos significativos en la probabilidad o el riesgo de que se produzca un
incumplimiento desde el reconocimiento inicial en lugar de en la evidencia de que un activo
financiero está deteriorado en el crédito en la fecha de presentación del informe o se produce
un incumplimiento real.

La duración de las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito representa las
pérdidas crediticias esperadas que resultarán de todos los eventos de incumplimiento
posibles durante la vida útil esperada de un instrumento financiero. En contraste, 12 meses

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de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito representa la parte de la vida
útil de las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito que se espera que resulte
de los eventos de incumplimiento en un instrumento financiero que sean posibles dentro de
los 12 meses posteriores a la fecha de reporte.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros son clasificados al valor razonable con cambios en los resultados o a
costo amortizado utilizando el método de interés efectivo. La Compañía determina la
clasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados

Un pasivo financiero se clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando es un

pasivo financiero que se clasifica como mantenido para negociar o como al valor razonable
con cambios en el resultado.

Un pasivo financiero se clasifica como para negociar si:

i. Ha sido adquirido principalmente para propósitos de su recompra a corto plazo; o

ii. Al momento del reconocimiento inicial forma parte de un portafolio de instrumentos

financieros manejados por la Compañía y se tiene evidencia de un patrón actual
reciente de beneficios a corto plazo; o

iii. Es un derivado que no ha sido designado y efectivo como instrumento de cobertura o

garantía financiera.

Un pasivo financiero (que no sea un pasivo financiero mantenido para negociar) podría
también ser designado como un pasivo financiero al valor razonable con cambios en los
resultados al momento del reconocimiento inicial si:

i. Dicha designación elimina o reduce significativamente una inconsistencia de medición

o reconocimiento que pudiera surgir; o

ii. El pasivo financiero forma parte de un grupo de activos o pasivos financieros o ambos,
el cual es manejado y su rendimiento es evaluado sobre la base del valor razonable,
de conformidad con el manejo de riesgo documentado por la Compañía o su estrategia
de inversión, y la información sobre la Compañía es proporcionada internamente sobre
dicha base; o

Forma parte de un contrato que contiene uno o más instrumentos implícitos, y la NIC
39 permite que todo el contrato combinado sea designado al valor razonable con
cambios en los resultados.

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor
razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la nueva medición en
ganancias o pérdidas. La ganancia o pérdida neta reconocida en ganancias o pérdidas
incorpora cualquier interés pagado sobre el pasivo financiero y se incluye en la partida de
otras ganancias y pérdidas.

Sin embargo, para los pasivos financieros que se designan como a valor razonable con
cambios en los resultados, la cantidad de cambio en el valor razonable del pasivo financiero
que es atribuible a los cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo se reconoce en otro
resultado integral, a menos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo
de crédito del pasivo en otro resultado integral crearía o aumentaría un desajuste contable
en resultados. El monto restante del cambio en el valor razonable del pasivo se reconoce en
resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito de un pasivo
financiero que se reconocen en otro resultado integral no se reclasifican posteriormente a
resultados. En su lugar, se transfieren a ganancias retenidas una vez que se da de baja el
pasivo financiero.

Las ganancias o pérdidas en contratos de garantía financiera y compromisos de préstamos

emitidos por la Compañía que son designados a valor razonable con cambios en resultados
se reconocen en resultados.

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Pasivos financieros medidos posteriormente al costo amortizado.

Los otros pasivos financieros (incluyendo los préstamos y las cuentas por pagar comerciales
y otras) se miden posteriormente al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo

financiero y de imputación del gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de
interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por
cobrar o por pagar (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados o recibidos que forman
parte de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otras primas o descuentos)
estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado), un
período más corto, al costo amortizado de un pasivo financiero.

Pasivo financiero dado de baja:

La Compañía dará de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran, cancelan o
cumplen las obligaciones de la Compañía. La diferencia entre el importe en libros del pasivo
financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en ganancias o
pérdidas.
(e) Inventarios

Los inventarios están conformados por productos terminados, productos en proceso,

subproductos, materia prima y suministros diversos, los cuales están valuados al costo de
adquisición o producción, o valor neto de realización, el que resulte menor, neto de la
estimación para desvalorización.

Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares se deducen en la
determinación del precio de adquisición.

El costo se determina utilizando el método promedio ponderado, excepto en el caso de los

inventarios por recibir, los cuales se presentan al costo específico de adquisición. El valor
neto realizable representa la estimación del precio de venta menos todos los costos
estimados de terminación y los costos que serán incurridos en los procesos de
comercialización, venta y distribución.

La estimación para desvalorización de existencias es calculada sobre la base de un análisis

específico que realiza periódicamente la Gerencia de la Compañía considerando la
obsolescencia y lento movimiento de los inventarios. De ser requerida esta provisión es
registrada contra el resultado del año.

(f) Inversión en Subsidiaria

Una subsidiaria es aquella entidad sobre la que la Compañía tiene el poder de controlar una
participada, directa o indirectamente, cuando está expuesto, o tiene derecho, a rendimientos
variables procedentes de su implicación en la participada y tiene la capacidad de influir en
esos rendimientos a través de su poder sobre ésta.

La inversión en subsidiaria se encuentra contabilizada utilizando el método de participación

patrimonial. Bajo este método, la inversión en la subsidiaria es inicialmente reconocida en el
estado separado de situación financiera al costo, ajustado posteriormente para reconocer la
participación en la ganancia o pérdida y otros resultados integrales de la subsidiaria. Las
distribuciones recibidas tales como dividendos, reducirán el importe en libros de la inversión.
Las pérdidas de la subsidiaria, en exceso de la participación de la Compañía, son reconocidas
hasta la extensión en que la Compañía haya incurrido en alguna obligación legal o implícita, o
bien haya efectuado pagos en nombre de la subsidiaria.

Las pérdidas de la Subsidiaria en exceso de la participación de la Compañía en la Subsidiaria

son reconocidas hasta la extensión en que la Compañía haya incurrido en alguna obligación
legal o implícita, o bien haya efectuado pagos en nombre de la Subsidiaria.

Todas las ganancias y pérdidas no realizadas de transacciones significativas entre la

Compañía y Subsidiaria, han sido eliminadas en la medida que correspondan a las
participaciones de éstas en la Subsidiaria.

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(g) Activos biológicos

Activos biológicos de origen vegetal

La planta que se mantiene para producir frutos (plantación permanente de caña de azúcar)
es contabilizada de acuerdo a la NIC 16 Propiedades, planta y equipo y se adecuan a la
política de la Compañía para la propiedad, planta productora, maquinaria y equipo. El fruto
en crecimiento sobre la planta productora (caña de azúcar en crecimiento) y el producto
agrícola en el punto de la cosecha (caña cosechada) se reconocen al costo de producción.

En términos de valoración del fruto en crecimiento en la planta productora, así como el

producto agrícola, como norma general, estos deben ser reconocidos a su valor razonable
menos los costos estimados en el punto de venta. No obstante, lo anterior, la Compañía ha
definido que para estos activos biológicos, fundamentalmente en las distintas etapas de
crecimiento o en el punto de cosecha, no existe un valor razonable material a ser reconocido
en los estados financieros separados (Nota 2 (b)).

La Compañía presenta sus activos biológicos de origen vegetal como activos corrientes
debido a su naturaleza y considerando que en promedio su ciclo normal de operación
claramente identificable es de 15 meses (período de crecimiento entre la siembra y la
primera cosecha y período entre cada cosecha).

Activos biológicos de origen animal

La Compañía también cuenta con ganado vacuno destinada a la producción de leche; durante
la etapa de desarrollo (crecimiento de la ternera) así como en la etapa productiva (luego del
primer parto y en capacidad de producir leche), son medidos a su costo histórico menos la
depreciación acumulada, debido a que el impacto del ajuste a su valor razonable a ser
reconocido no tendría un impacto material en los estados financieros de la Compañía.

La Compañía presenta sus activos biológicos de origen vegetal como activos no corrientes
debido a su naturaleza y considerando que en promedio su ciclo normal de operación
claramente identificable es de 4 años luego de iniciada su etapa productiva.

(h) Arrendamientos

La determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la

esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, si el cumplimiento del acuerdo depende del
uso de uno o más activos específicos, o si el acuerdo concede el derecho de uso del activo,
incluso si tal derecho no se encuentra especificado de manera explícita en el acuerdo.

La Compañía como arrendatario

Los arrendamientos financieros que transfieran a la Compañía sustancialmente todos los

riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio
del plazo del arrendamiento, ya sea por el valor razonable de la propiedad arrendada, o por
el valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el que sea menor. Los pagos por
arrendamientos se distribuyen entre los cargos financieros y la reducción de la deuda, de
manera tal de determinar un ratio constante de interés sobre el saldo remanente de la
deuda. Los cargos financieros se reconocen en el rubro "gastos financieros" del estado
separado de resultados y otros resultados integrales.

El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida útil si corresponde al rubro de

"propiedad, planta productora, maquinaria y equipo, neto". Sin embargo, si no existiese
certeza razonable de que la Compañía obtendrá la propiedad al término del plazo del
arrendamiento, el activo se depreciará a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del
arrendamiento, el que sea menor.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado
separado de resultados y otros resultados integrales, en forma lineal a lo largo del plazo del
arrendamiento.

11
La Compañía como arrendador

Los arrendamientos en los que la Compañía no transfiere sustancialmente todos los riesgos y
los beneficios inherentes a la propiedad del activo, se clasifican como arrendamientos
operativos.

Los costos directos iniciales incurridos en la negociación de un arrendamiento operativo se

suman al importe en libros del activo arrendado y se reconocen a lo largo del plazo del
arrendamiento sobre la misma base que los ingresos por arrendamiento. Los arrendamientos
contingentes se reconocen como ingresos en el período en el que se consideran ganados.

(i) Propiedad de inversión

Las propiedades (terrenos o edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambas)

mantenidas para obtener rentas, plusvalía o ambas, son medidos inicialmente al costo,
incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial,
la Gerencia de la Compañía ha elegido medir sus propiedades de inversión bajo el modelo del
costo.

(j) Propiedad, planta productora, maquinaria y equipo

La Propiedad, planta productora, maquinaria y equipo se presentan al costo, neto de la

depreciación acumulada y/o las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo
inicial de un activo comprende su precio de compra o su costo de fabricación, incluyendo
aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner
dicho activo en operación y los costos de financiamiento para los proyectos de activos
calificados de largo plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento.

Para los componentes significativos de maquinaria y equipo que se deban reemplazar

periódicamente, la Compañía reconoce tales componentes como activos individuales
separados, con sus vidas útiles específicas y sus depreciaciones respectivas. Del mismo
modo, cuando se efectúa una inspección o reparación de gran envergadura, su costo se
reconoce como un reemplazo en el importe en libros de propiedad, planta productora,
maquinaria y equipo, si se cumplen los criterios para su reconocimiento.

Planta productora

La planta productora es una planta viva que (i) se utiliza en la elaboración o suministro de
productos agrícolas (ii) se espera que produzca durante más de un período y (iii) tiene la
probabilidad remota de ser vendida como productos agrícolas, excepto por ventas
incidentales de raleos o podas. Los productos que se desarrollan en las plantas productoras
son activos biológicos.

De acuerdo a las modificaciones de la NIC 16 Propiedad, planta y equipo y a la NIC 41

Agricultura ocurridas en el 2014 y con vigencia a partir del 1 de enero de 2016, las plantas
productoras relacionadas a la actividad agrícola son clasificados un elemento de Propiedad,
planta y equipo y su reconocimiento y medición se realiza de acuerdo a la NIC 16.

Los costos en los que incurre la Compañía en los procesos de adecuación, preparación y
siembra de las plantaciones forman parte de los costos de la planta productora.

Una partida de Propiedad, planta productora, maquinaria y equipo o un componente

significativo es retirado al momento de su disposición o cuando no se esperan beneficios
económicos de su uso o disposición posterior. Cualquier ganancia o pérdida que surja al
momento del retiro de la propiedad, planta productora, maquinaria y equipo (calculada como
la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el
estado separado de resultados y otros resultados integrales en el año en que se retira dicho
activo.

Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construcción de activos, los intereses
financieros (siempre que se traten de activos calificados), y los otros gastos directos
atribuibles a dichas obras, devengados durante la etapa de construcción. Las obras en curso
se capitalizan cuando se completan y su depreciación se calcula desde el momento en que
son puestas en operación.

12
Los criterios para capitalizar los costos financieros y los otros gastos directos son:

- Para capitalizar los costos financieros, la Compañía identifica los pasivos relacionados
con las obras y determina la proporción de los intereses que deben capitalizarse, en
función a la inversión promedio que se mantiene cada mes como obras en curso.

- Para capitalizar los gastos directos de personal, la Compañía identifica cada una de las
áreas dedicadas al 100 por ciento a la planificación, ejecución y gestión de obras y
determina porcentajes de tiempo de áreas con dedicación parcial, esto aplicado a los
costos de beneficios a los empleados de dichas áreas.

Los terrenos tienen vida útil ilimitada, en consecuencia, no se deprecian. La depreciación es

calculada bajo el método de línea recta (excepto la planta productora) tomando en
consideración las siguientes vidas útiles:

Años

Edificios y otras construcciones Entre 7 y 75

Maquinaria y equipos diversos Entre 4 y 38
Unidades de transporte Entre 2 y 10

La planta productora tiene un promedio de vida útil óptima productiva de 5 años equivalente
a 4 cortes o cosechas, el período promedio entre cada cosecha es de 15 meses. La planta
productora se deprecia en la fecha de cada cosecha a razón de una tasa decreciente (40%,
30%, 20% y 10%), durante los primeros 4 cortes consecutivos.

Cambio de estimación contable – vida útil

Durante 2018, la Gerencia de la Compañía revisó a detalle la productividad y rendimiento de

algunos activos (principalmente maquinaria y equipo de fábrica) llegando a determinar
modificaciones en la vida útil de los referidos activos analizados.

De acuerdo con la NIC 8 Políticas Contables, Cambios en los Estimados Contables y Errores y
la NIC 16 Propiedad, Planta y Equipo, este cambio de vidas útiles fue aplicado como un
cambio de estimación y se aplicó prospectivamente, como consecuencia de ello se ha
reducido la distribución sistemática del costo (depreciación) en 2018 por S/3,755 (Nota 11).

(k) Deterioro del valor de los activos de larga duración (no financieros)

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe
algún indicio de que un activo de larga duración pudiera estar deteriorado en su valor. Si
existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es
requerida, la Compañía estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable
de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de
un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un
activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente
independientes de los de otros activos o compañías de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su

importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se
descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que
refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los
riesgos específicos del activo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, se
reconocen en el estado de resultados y otros resultados integrales en aquellas categorías de
gastos que correspondan con la función del activo deteriorado.

13
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se
efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del
valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la
Compañía efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad
generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el
importe recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por
deterioro del valor de ese activo. La reversión se limita de manera tal que el importe en
libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se
hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por
deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el
estado separado de resultados y otros resultados integrales.

(l) Provisiones

Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene alguna obligación presente (legal o
implícita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerirá para su
liquidación un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación confiable del monto
de la obligación. Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la
mejor estimación que se tenga a la fecha del estado separado de situación financiera. El
gasto relacionado con una provisión se muestra en el estado separado de resultados y otros
resultados integrales. Las provisiones son descontadas a su valor presente usando una tasa
que refleje, cuando sea apropiado, los riesgos específicos relacionados con el pasivo. Cuando
se efectúa el descuento, el aumento en la provisión por el paso del tiempo es reconocido
como un costo financiero en el estado separado de resultados y otros integrales.

(m) Contingencias

Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros separados cuando se
considera que es probable que se confirmen en el tiempo y pueden ser razonablemente
cuantificados; en caso contrario, solo se revela la contingencia en notas a los estados
financieros separados.

Los activos contingentes no se registran en los estados financieros separados, pero se

revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable.

(n) Beneficios a los empleados

La Compañía tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados, que incluyen
sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones, bonificaciones por desempeño,
compensaciones por tiempo de servicio y participaciones en las ganancias. Estas obligaciones
se registran mensualmente con cargo al estado separado de resultados y otros resultados
integrales a medida que se devengan.

(o) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se miden en función de la contraprestación especificada en un contrato con un

cliente y excluyen los saldos cobrados en nombre de terceros. La Compañía reconoce los
ingresos cuando transfiere el control de un producto o servicio a un cliente.

Venta de bienes

Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando la Compañía ha entregado los
productos al cliente y no existe ninguna obligación incumplida que puede afectar la
aceptación de los productos por parte del cliente. La entrega al cliente no se da hasta que los
productos han sido transferidos en el medio de transporte que designe o en el puerto de
salida (sólo en el caso de una exportación por medio marítimo), de acuerdo con la condición
de venta pactada y la cobranza de las cuentas por cobrar está razonablemente asegurada.
Asimismo, se requiere que el cliente acepte los productos de acuerdo al contrato de venta y
que la Compañía tenga evidencia objetiva que se ha satisfecho todo el criterio de aceptación.
Con la entrega de los productos se consideran transferidos los riesgos y beneficios asociados
a esos bienes.

14
(p) Reconocimiento de costos y gastos

El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compañía,
se registra cuando se entregan los bienes de manera simultánea al reconocimiento de los
ingresos por la correspondiente venta.

Los gastos se reconocen cuando ha surgido un decremento en los beneficios económicos

futuros, relacionado con una disminución en los activos o un incremento en los pasivos, y
además pueden medirse con fiabilidad, independientemente del momento en que se paguen.

(q) Préstamos y gastos de financiamiento

Los préstamos son reconocidos a su costo amortizado, incluyendo en su determinación los

costos de derecho de su emisión. Los préstamos son clasificados como obligaciones a corto
plazo a menos que la Compañía tenga el derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las
obligaciones por más de doce meses después de la fecha del estado separado de situación
financiera. Los gastos de financiamiento se reconocen según el criterio del devengado,
incluyendo las comisiones relacionadas con la adquisición del financiamiento.

Los costos de emisión de deuda corresponden a las comisiones de compromiso y otras

comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, así como otros costos directos
relacionados con el proceso de estructuración y contratos del préstamo. Tales costos se
presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo
al plazo de amortización del principal del préstamo a los que están relacionados.

Los gastos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción

o producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo
para su uso esperado (activo calificado) se capitalizan como parte del costo de dicho activo.
La capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias para
preparar el activo calificado para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en
costos de financiamiento, y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las
actividades necesarias para preparar el activo calificado para su uso esperado.

(r) Impuesto a las ganancias

El gasto por impuesto a las ganancias del período comprende al impuesto a las ganancias
corrientes y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado separado de resultados y otros
resultados integrales, excepto cuando se relaciona a partidas reconocidas directamente en el
patrimonio, en cuyo caso, el impuesto también se reconoce directamente en el patrimonio.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes
tributarias promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha de reporte de la situación
financiera. Periódicamente, la Gerencia evalúa la posición asumida en las declaraciones
juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de
interpretación.

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad usando el método del

pasivo sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y
pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros separados. Sin
embargo, el impuesto a las ganancias diferido no se contabiliza si se deriva del
reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no sea una combinación
de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni la ganancia o pérdida contable
o tributaria. El impuesto a las ganancias diferido se determina usando tasas tributarias (y
legislación) que han sido promulgadas a la fecha de reporte de la situación financiera y que
se espera serán aplicables cuando el impuesto a las ganancias diferido activo se realice o el
impuesto a las ganancias pasivo se pague.

Los impuestos a las ganancias diferidos activos sólo se reconocen en la medida de que sea
probable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las
diferencias temporales.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando
exista el derecho legal exigible de compensar los activos impositivos con el pasivo por
impuestos corrientes y cuando los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se

15
 relacionen con la misma autoridad tributaria de la entidad gravada o de distintas entidades
gravadas en donde exista intención de liquidar los saldos sobre bases netas.

(s) Ganancia operativa

Se entiende como ganancia operativa el total de ingresos de actividades ordinarias menos el

total de costo de venta, los gastos de administración y ventas, y otros ingresos y gastos de
operación.

(t) Ganancia por acción básica y diluida

La ganancia por acción básica y diluida ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del año
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias
en circulación a la fecha del estado separado de situación financiera. Cuando el número de
acciones se modifica como consecuencia de una capitalización de ganancias retenidas, un
desdoble o una agrupación de acciones, el cálculo de la ganancia por acción básica y diluida
se ajusta retroactivamente para todos los períodos presentados. Si el cambio ocurre después
de la fecha de los estados financieros separados, pero antes que se hagan públicos, el cálculo
de la ganancia por acción de todos los períodos presentados debe basarse en el nuevo
número de acciones.

(u) Segmentos

Un segmento de negocios es un grupo de activos y operaciones que proveen bienes o

servicios, y que está sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y
retornos de otros segmentos de negocios. Los segmentos son componentes de la Compañía
para los cuales la información financiera está disponible por y se evalúa periódicamente por
la máxima autoridad en la toma de decisiones acerca de cómo asignar los recursos y como
realizar la evaluación del desempeño. En el caso de la Compañía, la Gerencia estima que su
único segmento reportable corresponde a la venta de azúcar.

(v) Reclasificaciones

Determinados montos se han reclasificado para hacerse comparables con la presentación de

los estados financieros. Los importes reclasificados y las cuentas afectadas se resumen de la
siguiente manera:

2017
S/000
Estado separado de situación financiera

De Otras cuentas por pagar

a Otras cuentas por cobrar, neto (i) 255

De Otras Cuentas por pagar

a Cuentas por pagar comerciales (ii) 3,721

De Propiedad, planta productora, maquinaria y equipo, neto

a Activo biológico (corriente) 4,391
a Activo biológico (no corriente) (iii) 688

De Otras provisiones (corriente)

a Otras provisiones (no corriente) (iv) 4,202

(i) Corresponde a la compensación de los intereses no devengados por préstamos a

sembradores contra los saldos totales por cobrar de los cronogramas de pago pactados.

(ii) Corresponde a la reclasificación en la presentación de la provisión por los servicios

prestados y bienes recibidos de los proveedores no facturados a la fecha de cierre de los
estados financieros.

(iii) Corresponde a la corrección en la presentación del fruto en crecimiento (caña de azúcar en

crecimiento) dentro del activo biológico a corto plazo, así como a la separación del activo

16
 biológico de origen animal (ganado lechero) como activo biológico a largo plazo (Nota
2(g)).

(iv) Corresponde a la presentación en el largo plazo de las provisiones por litigios legales de
índole civil y laboral según la estimación de los asesores legales de la Compañía sobre
conclusión de los procesos judiciales y exigencia pago.

3. NUEVAS NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS INTERNACIONALMENTE

(a) Nuevas NIIF e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes que

no afectaron significativamente los montos reportados y sus revelaciones en
el año actual y anterior

Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes aplicables

a la Compañía fueron publicadas con aplicación obligatoria para el periodo contable que
empieza el 1 de enero de 2018 o periodos subsecuentes, pero no fueron relevantes para las
operaciones de la Compañía.

- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para períodos que inicien en o después

del 1 enero 2018.

La NIIF 9, emitida en noviembre de 2009 incorporó nuevos requerimientos para la

clasificación y medición de activos financieros. La NIIF 9 fue posteriormente modificada
en octubre de 2010 para incluir los requerimientos para la clasificación y medición de
pasivos financieros y para la baja en cuentas, y en noviembre de 2013 incluyó los
nuevos requerimientos para la contabilidad de cobertura general. En julio de 2014 se
emitió otra versión revisada de la NIIF 9 principalmente para incluir: a) requerimientos
de deterioro para activos financieros y b) modificaciones limitadas a los requerimientos
de clasificación y medición al introducir una categoría de medición a “valor razonable
con cambios en otros resultados integrales” (FVTOCI) para ciertos instrumentos
deudores simples.

Requisitos claves de la NIIF 9:

 La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que se

encuentren dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medición se midan posteriormente al costo amortizado o al
valor razonable. Específicamente, los instrumentos de deuda que se mantienen
dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo sea el de recaudar los flujos de
efectivo contractuales, y que tengan flujos de efectivo contractuales que son
únicamente pagos de capital e intereses sobre el capital pendiente, por lo general
se miden al costo amortizado al final de los períodos contables posteriores. Los
instrumentos de deuda que se mantienen en un modelo de negocios cuyo objetivo
se cumple tanto al recolectar los flujos de efectivos contractuales como vendiendo
los activos financieros, y que tienen términos contractuales que producen en
fechas específicas flujos de efectivo que solo constituyen pagos del capital e
intereses sobre el importe principal pendiente, son medidos generalmente al valor
razonable con cambios en otros resultados integrales. Todas las otras inversiones
en deuda y en patrimonio se miden a sus valores razonables al final de los
períodos contables posteriores. Además, bajo la NIIF 9, las entidades pueden
hacer una elección irrevocable para presentar los cambios posteriores en el valor
razonable de una inversión de patrimonio (no mantenida para negociar) en otros
resultados integrales, solo con el ingreso por dividendos reconocido generalmente
en ganancias o pérdidas.

 Con respecto a la medición de los pasivos financieros que están designados a

valor razonable con cambios en resultados, la NIIF 9 requiere que el monto del
cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en
el riesgo de crédito de ese pasivo sea reconocido en otros resultados integrales, a
menos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en riesgo de crédito
del pasivo en otros resultados integrales cree o aumente una disparidad contable
en ganancias o pérdidas. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de
crédito del pasivo financiero no son reclasificados posteriormente a ganancias o

17
 pérdidas. Bajo la NIC 39, el monto total del cambio en el valor razonable del
pasivo financiero designado a valor razonable con cambio en resultados era
reconocido en ganancias o pérdidas.

 Con respecto al deterioro de activos financieros, la NIIF 9 requiere un modelo de

deterioro por pérdida crediticia esperada, en oposición al modelo de deterioro por
pérdida crediticia incurrida de NIC 39. El modelo de deterioro por pérdida
crediticia requiere que una entidad contabilice las pérdidas crediticias esperadas y
sus cambios en cada fecha de presentación de estados financieros, para reflejar
los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. En otras
palabras, ya no se necesita que ocurra un evento crediticio antes de que se
reconozcan las pérdidas crediticias.

 Los nuevos requerimientos generales para la contabilidad de cobertura mantienen

los tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura que, en la actualidad,
se encuentran disponibles en la NIC 39. Con la NIIF 9, mayor flexibilidad ha sido
introducida para los tipos de transacciones elegibles para la contabilidad de
cobertura, específicamente, al ampliar los tipos de instrumentos que se clasifican
como instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de partidas
no financieras elegibles para contabilidad de cobertura. Además, se ha revisado y
reemplazado la prueba de efectividad por el principio de “relación económica”. Ya
no se requiere de una evaluación retrospectiva para medir la efectividad de la
cobertura. También se añadieron requerimientos de revelación mejorados sobre
las actividades de gestión de riesgo de una entidad.

Los activos financieros de la Compañía están relacionados a cuentas por cobrar

comerciales, cuentas por cobrar a entidades relacionadas y otras cuentas por cobrar las
mismas que son registradas al costo amortizado y se mantienen dentro de un modelo
de negocio cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales que son
únicamente pagos de principal e intereses sobre dicho activo financiero. En
consecuencia, estos activos financieros continuarán siendo medidos al costo amortizado
con la aplicación de la NIIF 9.

Respecto a la contabilidad de coberturas, la Gerencia no tuvo impactos en los estados

financieros separados debido a que no cuenta con instrumentos financieros derivados.

Finalmente, El análisis con relación a las pérdidas de crédito esperadas, se realizó sobre
la cartera de clientes (cuentas por cobrar comerciales) y otras cuentas por cobrar
porque las cuentas por cobrar a partes relacionadas son instrumentos financieros que
no presentan riesgo de crédito, toda vez que son específicamente con entidades del
mismo grupo económico.

En la evaluación de la cartera de clientes y de las otras cuentas por cobrar, no se

identificaron pérdidas históricas significativas registradas en los últimos años y los
niveles de rotación son de alrededor 30 días en promedio. Es usual que, en el sector en
el que los productos de la Compañía comercializados, los saldos por cobrar sean
cancelados en un plazo menor a 30 días por tratarse principalmente de productos de
consumo masivo.

Por lo tanto, luego del análisis realizado, la Compañía no tuvo impactos materiales en
los estados financieros separados en la aplicación de la NIIF 9.

- NIIF 15 Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contractos con

clientes. Efectiva para períodos que inicien en o después del 1 enero 2018.

La NIIF 15, establece un modelo extenso y detallado que utilizarán las entidades en la
contabilidad de ingresos procedentes de contratos con clientes. La NIIF 15 reemplazará
el actual lineamiento de reconocimiento de ingresos, incluyendo la NIC 18 Ingresos, la
NIC 11 Contratos de Construcción y las interpretaciones relativas en la fecha en que
entre en vigencia.

El principio fundamental de la NIIF 15 es que una entidad debería reconocer el ingreso

para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes, en un
importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de bienes

18
 o servicios. Específicamente, la norma añade un modelo de 5 pasos para contabilizar el
ingreso:

Paso 1: Identificar el contrato con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones separadas del contrato
Paso 3: Determinar el precio de transacción
Paso 4: Distribuir el precio de transacción entre las obligaciones del contrato
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las
obligaciones del contrato.

Según la NIIF 15, una entidad contabiliza un ingreso cuando (o a medida que) se
satisfaga una obligación del contrato, es decir, cuando el “control” de los bienes y
servicios basado en una obligación de rendimiento particular es transferido al cliente.
Se han añadido muchos más lineamientos prescriptivos en la NIIF 15 para poder
afrontar situaciones específicas. Además, la NIIF 15 requiere amplias revelaciones.

La Gerencia realizó el análisis de los impactos que podría tener la entrada en vigencia
de la norma que incluyó:

Identificar los tipos de contratos con clientes que tiene la Compañía, concluyendo que
no existen contratos complejos diferentes a la venta de productos derivados de la
actividad agrícolas y las obligaciones derivadas de las mismas.

Las ventas realizadas a los clientes contienen una sola obligación de desempeño, la cual
consiste en la entrega de productos principalmente azúcar de caña, alcohol y otros
productos derivados menores. La transferencia de riesgos ocurre al momento de la
entrega del producto al cliente y no existe ninguna obligación incumplida que puede
afectar la aceptación de los productos por parte del cliente, de acuerdo de los términos
de transferencia de riesgos y beneficios de la transacción.

Por lo tanto, luego del análisis realizado, la Compañía no tuvo impactos materiales en
los estados financieros separados en la aplicación de la NIIF 15.

- CINIIF 22 Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2018.

La interpretación se refiere a transacciones en moneda extranjera o partes de

transacciones en las que:

 Hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda

extranjera;
 La entidad reconoce un activo de pago anticipado o un pasivo por ingresos
diferidos con respecto a esa contraprestación, antes del reconocimiento del activo,
gasto o ingreso relacionado; y
 El activo pre-pagado o el pasivo por ingresos diferidos no es monetario.

El Comité de Interpretación llegó a la siguiente conclusión:

 La fecha de la transacción, a efectos de determinar el tipo de cambio, es la fecha

del reconocimiento inicial del activo de pago anticipado no monetario o del pasivo
por ingresos diferidos.

 Si hay varios pagos o recibos por adelantado, se establece una fecha de

transacción para cada pago o recibo.

La Gerencia considera que la norma no tuvo un impacto relevante en los estados

financieros separados de la Compañía ya que no realizado este tipo de operaciones.

- Modificaciones a la NIIF 2. Clasificación y medición de transacciones de pago

basado en acciones. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de
enero de 2018.

Aclara la norma en relación con la contabilización de las transacciones de pago basado

en acciones liquidadas en efectivo que incluyen una condición de rendimiento, la

19
 clasificación de las operaciones de pago basado en acciones con características de
liquidación neta y la contabilización de las modificaciones de las transacciones de pago
basado en acciones de liquidación en efectivo a liquidación con patrimonio.

La Gerencia considera que la modificación de la norma no tuvo un impacto importante

en los estados financieros separados debido a que no cuenta con planes de pago
basado en acciones.

- Modificaciones a la NIIF 4. Aplicación de NIIF 9 Instrumentos financieros con

NIIF 4 Contratos de seguros. Enfoque de superposición a ser aplicado cuando la
NIIF 9 sea aplicada por primera vez. Enfoque de diferimiento para periodos anuales que
inicien en o después del 1 de enero de 2018 y solo disponible por tres años después de
dicha fecha.

Ofrece dos opciones para las entidades que emiten contratos de seguros dentro del
alcance de la NIIF 4:

 Una opción que permite a las entidades reclasificar, de la ganancia neta a otros
resultados integrales, parte de los ingresos o gastos derivados de activos
financieros designados; este es el llamado enfoque de superposición;
 Una exención temporal facultativa de la aplicación de la NIIF 9 para las entidades
cuya actividad predominante es la emisión de contratos dentro del alcance de la
NIIF 4; este es el llamado enfoque de diferimiento.

La aplicación de ambos enfoques es opcional y se permite a una entidad dejar de

aplicarlos antes de que se aplique la nueva norma de contratos de seguro.

La Gerencia considera que la modificación de la norma no tuvo un impacto importante

en los estados financieros separados debido a que no emite contratos que puedan
clasificar dentro del alcance de la NIIF 4 Contratos de seguros.

- Modificaciones a la NIC 40. Transferencias de propiedades de inversión.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2018.

Las enmiendas a la NIC 40 Propiedades de inversión:

 Enmienda el párrafo 57 para indicar que una entidad transferirá una propiedad a,
o de, propiedad de inversión cuando, y sólo cuando, hay evidencia de un cambio
en el uso. Un cambio de uso ocurre si la propiedad cumple, o deja de cumplir, la
definición de propiedad de inversión. Un cambio en las intenciones de la
administración para el uso de una propiedad por sí mismo no constituye evidencia
de un cambio en el uso.

 La lista de ejemplos de evidencias que figuran en el párrafo 57 a) - d) se presenta

ahora como una lista no exhaustiva de ejemplos en lugar de la lista previa
exhaustiva.

La Gerencia considera que la modificación de la norma no tuvo un impacto significativo

en los estados financieros separados de la Compañía.

- Mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016.

Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016 incluyen algunas modificaciones a
varias NIIF que se encuentran resumidas a continuación:

 NIIF 1 - Elimina las exenciones a corto plazo en los párrafos E3 a E7 de la NIIF 1,

ya que han cumplido el propósito previsto.
 NIC 28 - Se aclara que la elección para medir al valor razonable con cambios en
resultados una inversión en una asociada o una empresa conjunta que está en
poder de una entidad que es una organización de capital riesgo, u otra entidad
calificada, está disponible para cada inversión en una asociada o empresa
conjunta en una base de inversión por inversión, en su reconocimiento inicial.

20
 Las modificaciones a la NIIF 1 y NIC 28 son vigentes para los períodos anuales que
inician en o después del 1 de enero de 2018.

La Gerencia considera que estas modificaciones no son de aplicabilidad a la Compañía

por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

(b) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con posterioridad a la

fecha de presentación de los estados financieros

Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para períodos
que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros

- NIIF 16 Arrendamientos. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del
1 de enero de 2019.

La NIIF 16 establece como reconocer, medir, presentar y revelar los arrendamientos. La

norma provee de un solo modelo de contabilización, requiriendo que los arrendatarios
reconozcan un activo y un pasivo por todos los arrendamientos siempre y cuando no
sean contratados a 12 meses o menos, o el activo subyacente tengo un valor poco
significativo. Los arrendadores continuaran clasificando los arrendamientos como
operativos o financieros, sin mayor cambio con lo que se venía considerando en la NIC
17.

La Compañía implementará esta norma a partir de los estados financieros que inicien el
1 de enero de 2019, para ello la Gerencia ha evaluado la totalidad de los contrato que
incluyen arrendamientos operativos, ha desarrollado un modelo de contabilización
incluyendo los contratos analizados con excepción de aquellos cuyo plazo total o
remanente a la fecha de transición sea menor a un año (12 meses) y no sean
renovables o que se arrienden bienes cuyo valor nuevo individual sea inferior a (en
miles) US$5 o su equivalente en soles. La Gerencia ha optado por la opción 2 para la
aplicación por primera vez de la NIIF 16, de acuerdo al apéndice C de la propia NIIF,
por la cual no se reestructuran con efecto retrospectivo los estados financieros. La
metodología utilizada por la Compañía incluye (1) en el caso de arrendamientos que
anteriormente eran operativos, el pasivo a 1 de enero de 2019 se calcula descontando
los flujos de caja futuros (remanentes, esto es, desde 1 de enero de 2019 hacia
delante) utilizando la tasa de interés determinada para el arrendamiento en la fecha de
primera aplicación, el activo se valora como el pasivo (ajustado por cualquier prepago o
devengo anterior, amortización a la fecha de primera aplicación), el efecto en
patrimonio se reconoce en la apertura del ejercicio en que se adopta la NIIF (es decir al
1 de enero de 2019) (2) En el caso de arrendamientos que anteriormente eran
financieros se mantienen los activos y pasivos reconocidos bajo NIC 17.

Los impactos determinados por la Gerencia de la Compañía, bajo la metodología

detallada en el párrafo, incluyen el reconocimiento de un activo como derecho de uso
de los bienes arrendados por S/4,463, un pasivo (obligación) por arrendamiento
operativo de S/4,350, la diferencia se reconocerá como un movimiento de patrimonio a
la fecha de adopción inicial.

- CINIIF 23 Incertidumbre por Tratamientos del Impuesto a la Renta. Efectiva

para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2021.

La interpretación aborda la determinación de la ganancia fiscal (pérdida tributaria), las

bases impositivas, las pérdidas tributarias no utilizadas, los créditos fiscales no
utilizados y las tasas impositivas, cuando existe incertidumbre sobre los tratamientos
de impuesto a las ganancias bajo la NIC 12. Considera específicamente:

 Si los tratamientos fiscales deben considerarse colectivamente

 Suposiciones para las revisiones en las autoridades tributarias
 La determinación de la ganancia fiscal (pérdida tributaria), las bases impositivas,
las pérdidas tributarias no utilizadas, los créditos fiscales no utilizados y las tasas
impositivas
 El efecto de los cambios en hechos y circunstancias

21
 La Gerencia anticipa que la aplicación de esta modificación en el futuro podría tener un
impacto en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de los estados
financieros de la Compañía. Sin embargo, no resulta factible proporcionar un estimado
razonable de su impacto hasta que la Compañía realice una revisión detallada.

- Modificaciones a la NIIF 9: Características de pago anticipado con

compensación negativa. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del
1 de enero de 2019.

Enmiendan los requerimientos existentes en la NIIF 9 en relación con los derechos de

terminación en orden a permitir la medición a costo amortizado (o, dependiendo del
modelo de negocios, a valor razonable a través de otros ingresos comprensivos) incluso
en el caso de pagos de compensación negativa. Según las enmiendas, el signo de la
cantidad del pago anticipado no es relevante, i.e., dependiendo de la tasa de interés
que prevalezca en el momento de la terminación, un pago también puede ser hecho a
favor de la parte contratante afectando el pago anticipado temprano. El cálculo de este
pago de compensación tiene que ser el mismo tanto para el caso de una sanción por
pago anticipado temprano como en el caso de una ganancia por pago anticipado
temprano.

La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no cuenta efectúa este tipo de operaciones.

- Modificaciones a la NIC 28: Intereses a largo plazo en Asociados y Negocios

Conjuntos: Vigente para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero
de 2019.

Enmiendan los requerimientos existentes para aclarar que la NIIF 9, incluyendo sus
requerimientos de deterioro, aplican a los intereses de largo plazo en asociadas y
negocios conjuntos que hacen parte de la inversión neta de la entidad en esas
entidades donde se invierte.

La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no cuenta efectúa este tipo de operaciones.

- Modificaciones a la NIC 19: Modificación, reducción o liquidación del plan.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2019.

Las modificaciones se refieren a que, si se produce una modificación, reducción o

liquidación de un plan, ahora es obligatorio que el costo del servicio actual y el interés
neto para el período posterior a la nueva medición se determine utilizando los
supuestos utilizados para la nueva medición. Además, se han incluido modificaciones
para aclarar el efecto de una modificación, reducción o liquidación de un plan en los
requisitos con respecto al límite máximo del activo.

La Gerencia considera que estas modificaciones no tienen impacto para la Compañía

por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o aportación de bienes entre un

inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de aplicación efectiva de
estas modificaciones ha sido diferida de forma indefinida.

Las modificaciones se refieren a situaciones donde hay una venta o aportación de

activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. Específicamente, las
modificaciones establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de
control de una subsidiaria que no contenga un negocio, en una transacción con una
asociada o un negocio conjunto que se contabilicen según el método de la participación
patrimonial, se reconocen en los resultados de la controladora solo en la medida de la
participación de los inversores no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. Del
mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la remedición de las inversiones
retenidas en cualquier subsidiaria previa (que se ha convertido en una asociada o un
negocio conjunto contabilizadas según el método de la participación) a valor razonable,
se reconocen en los resultados de la controladora previa sólo en la medida de la

22
 participación de los inversores no relacionados en la nueva asociada o negocio
conjunto.

La Gerencia anticipa que la aplicación de esta modificación en el futuro podría tener un

impacto en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de los estados
financiero separados de la Compañía; sin embargo, no resulta factible proporcionar un
estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía realice una revisión
detallada.

4. EFECTIVO

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Caja 63 32
Cuentas corrientes (a) 5,340 5,814

Total 5,403 5,846

(a) La Compañía mantiene cuentas corrientes en diversas entidades financieras locales

denominados en soles y en dólares estadounidenses, son de libre disponibilidad y
generan intereses a tasas de mercado.

5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Las cuentas por cobrar comerciales corresponden principalmente a una empresa

comercializadora de azúcar no vinculada a la Compañía, el cual representa 94% del saldo al
31 de diciembre de 2018 (94% al 31 de diciembre de 2017), y están denominadas en soles y
dólares estadounidenses, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen
garantías específicas. La Gerencia de la Compañía considera que esta concentración de
crédito no afectaría el desenvolvimiento debido a que la demanda del cliente se encuentra
sustentada por el crecimiento del sector y se trata de un cliente reconocido en el mercado
internacional.

La estimación para deterioro de cuentas por cobrar comerciales se determina de acuerdo con
las políticas establecidas por la Gerencia y se reconoce considerando, la evidencia de
dificultades financieras del deudor, el historial de pérdidas y otros factores de incobrabilidad
de los saldos pendientes de cobro a la fecha del estado de situación financiera.

La Compañía evalúa los límites de crédito de sus nuevos clientes a través de un análisis
interno de su experiencia crediticia, y asigna límites de crédito por cliente. Estos límites de
crédito son revisados constantemente.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el anticuamiento del saldo de cuentas por cobrar

vencidas es como sigue:

2018 2017
S/000 S/000

Hasta 30 días 1,363 4,533

De 31 y 90 días 362 85
De 91 y 180 días - 513
Entre 181 y 360 días - 374

Total 1,725 5,505

23
 La Compañía mantiene un estimado para deterioro de cuentas por cobrar al nivel que la
Gerencia considera adecuado de acuerdo con el riesgo potencial de cuentas incobrables. En
opinión de la Gerencia, no es necesario constituir una estimación para deterioro de cuentas
de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

El anticuamiento de las cuentas por cobrar y la situación de los clientes son constantemente
monitoreadas para asegurar lo adecuado de la estimación para deterioro de cuentas por
cobrar en los estados financieros separados.

6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR, NETO

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Corto plazo
Préstamos a sembradores - Corriente (a) 5,205 5,424
Reclamo a terceros 1,032 1,536
Anticipos a proveedores 797 878
Préstamos al personal 577 441
Cuenta corriente de detracción 761 1,294
Alquileres por cobrar - 1,162
Otras cuentas por cobrar diversas 337 288

8,709 11,023

Estimación para deterioro (b) (1,252) (1,221)

Total corto plazo 7,457 9,802

Largo Plazo
Préstamos a sembradores - No Corriente (a) 181 220

Total largo plazo 181 220

(a) Al 31 de diciembre de 2018, corresponde a préstamos otorgados a 266 (236 al 31 de

diciembre de 2017) sembradores de caña de azúcar que serán liquidados con las
obligaciones que la Compañía genere en la adquisición de la caña de azúcar cosechada
por los mismos sembradores. Estos préstamos se otorgan a una tasa de interés del
12% anual y dependiendo de la calidad crediticia del deudor dichos préstamos se
encuentran garantizados con bienes muebles e inmuebles del sembrador.

(b) La estimación para deterioro de otras cuentas por cobrar se determina de acuerdo con
las políticas establecidas por la Gerencia y se reconoce considerando, la evidencia de
dificultades financieras del deudor, la antigüedad, los saldos y otros factores de
incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro; de modo que su monto tenga un nivel
que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales pérdidas en las cuentas por
cobrar a la fecha del estado separado de situación financiera.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el movimiento de la estimación para deterioro de

otras cuentas por cobrar es como sigue:

2018 2017
S/000 S/000

Saldo inicial 1,221 1,263

Adiciones (Nota 24) 120 -
Recuperos - (4)
Castigos (101) (24)
Diferencia por tipo de cambio 12 (14)

Saldo final 1,252 1,221

24
 E
En opinión de la Gerencia, la estimación para deterioro de otras cuentas por cobrar cubre
adecuadamente el riesgo de pérdida de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2018 y
2017.

7. INVENTARIOS, NETO

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Productos terminados (a) 919 4,311

Productos en proceso - azúcar (b) 376 1,287
Otros productos en proceso 402 1,043
Suministros diversos (c) 9,063 9,745
Subproductos (d) 287 180
Inventarios por recibir 221 212

11,268 16,778

Estimación para desvalorización (e) (495) (501)

Total 10,773 16,277

(a) Corresponde a bolsas de azúcar blanca y rubia de tipo doméstica, industrial y refinada,
así como alcohol extrafino e industrial. Al 31 de diciembre de 2018 el stock de producto
terminado y en proceso (azúcar de caña y mieles en proceso) es mínimo debido a las
mayores ventas al cierre del año y a la liquidación de la producción por la preparación de
la fábrica para la producción exclusiva de azúcar orgánica a realizar durante la primera
quincena de enero 2019, producto que será elaborado por primera vez por la Compañía y
cuyo destino comercial es el mercado internacional.

(b) Corresponde principalmente a azúcar en procesamiento para su venta en el mercado

nacional.

(c) Corresponde a insumos de fábrica, limpieza, seguridad laboral e insumos agrícolas.

(d) Corresponde a los subproductos melaza y bagazo.

(e) El movimiento en la estimación para desvalorización de inventarios fue como sigue:

2018 2017
S/000 S/000

Saldo inicial 501 296

Adiciones (Nota 24) - 205
Recupero (Nota 24) (6) -

Saldo final 495 501

En opinión de la Gerencia, esta estimación cubre adecuadamente el riesgo de

desvalorización al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

25
8. ACTIVOS BIOLOGICOS

Este rubro comprende principalmente los siguientes grupos de activos biológicos: (1)
Plantación: constituido por el fruto en crecimiento de la planta de caña de azúcar y (2)
Animal vivo: constituido por el ganado vacuno lechero.

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 Tn Hectáreas S/000 Tn Hectáreas

Corto plazo
De origen vegetal
Caña de azúcar en
crecimiento: 33,421 876,843 7,652 30,985 993,678 7,751

2018 2017
S/000 Unidades S/000 Unidades

Largo plazo
De origen animal
Ganado Vacuno:
En producción 396 90 361 97
En desarrollo 757 121 327 88

Total 1,153 211 688 185

Durante 2018, la producción (cosecha) de caña de azúcar propia fue de 747,574 tn (815,776
tn en 2017), y la producción de leche fue de 859,256 lts (443,232 lts en 2017).

El movimiento del activo biológico de origen vegetal se muestra a continuación:

2018 2017
S/000 S/000

Saldo al 1 de enero 30,985 30,461

Inversión del año 69,069 75,397
Deducciones por cosecha de caña de azúcar (66,633) (74,873)

Saldo al 31 de diciembre 33,421 30,985

El fruto en crecimiento de la caña de azúcar se amortiza al 100% en cada cosecha. El ganado

lechero en producción se amortiza en línea recta a razón de 25% anual (4 años de vida útil).

Los activos biológicos tanto de origen vegetal como animal se encuentran registrados al
costo.

26
9. INVERSION EN SUBSIDIARIA

Este rubro comprende inversiones en acciones comunes de la siguiente compañía:

Porcentaje de Valor
participación en Valor en
Número Número en el capital Valor libros libros
de de nominal
Entidad Relación Acciones Acciones 2018 y 2017 unitario 2018 2017
% S/ S/000 S/000

Condominio la Subsidiari
7,089,786 3,641,685 99.99% 1 6,818 6,888
Merced S.A.C. a

A continuación, se describe brevemente la naturaleza de operaciones de la subsidiaria:

Condominio la Merced S.A.C. (en adelante “Condominio la Merced”), se constituyó con fecha
2 de noviembre de 2015 en la ciudad de Trujillo – La Libertad (donde mantiene su domicilio
fiscal), la cual tiene como actividad económica principal todo tipo de actividad relacionada a
la promoción inmobiliaria, ejecución de proyectos de habilitaciones urbanas, construcción, así
como a la compra/venta de bienes inmuebles.

Al 31 de diciembre de 2018, la Subsidiaria no ha iniciado sus operaciones.

Inicialmente la Compañía mantenía el 99% de las acciones de capital social siendo

propietaria de 99 acciones a valor nominal de S/1 c/u. El 21 de diciembre de 2015 se realizó
un nuevo aporte de capital en efectivo por un importe total de S/3,641. El 31 de marzo de
2017 se realiza un nuevo aumento de capital por S/3,448. Ambos aportes fueron utilizados
por la Subsidiaria con el fin de cancelar el monto adeudado a la Compañía por la
compra/venta de un terreno realizado en el año 2015.

A continuación, se presenta un resumen de las cifras de los estados financieros de

Condominio la Merced al 31 de diciembre de 2018 y 2017:

2017
2018
S/000
S/000

Total activos 7,044 6,910

Total pasivos 226 22
Total patrimonio 6,818 6,888
Total ingreso de actividades ordinarias - -
Pérdida del año (70) (97)

La inversión en subsidiaria se encuentra registrada bajo el método de participación

patrimonial, producto de la aplicación de este método de medición la Compañía reconoció en
los resultados de 2018 una pérdida de S/70, (S/97 para el 2017).

El movimiento de la inversión en subsidiaria se muestra a continuación:

2018 2017
S/000 S/000

Saldo al 1 de enero 6,888 3,537

Aporte de capital - 3,448
Ajusto al valor de participación patrimonial (70) (97)

Saldo al 31 de diciembre 6,818 6,888

La Compañía no ha identificado al 31 de diciembre de 2018 y 2017 indicios de deterioro

sobre la inversión en su subsidiaria.

27
10. PROPIEDADES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, las propiedades de inversión corresponden a:

 El alquiler de 532.4 hectáreas de terrenos agrícolas ubicados en el sector Cuatro

Piedras a la empresa Green Perú S.A., para ser utilizados en actividades agrícolas. El
contrato de alquiler tiene un plazo de vigencia de 10 años con vencimiento en abril de
2025.

 El alquiler de 100.15 hectáreas de terrenos agrícolas ubicados en Arena Dulce a

Manuelita FYH S.A.C. El contrato de alquiler tiene un plazo de vigencia de 10 años con
vencimiento en diciembre de 2026.

Las propiedades de inversión se miden bajo el modelo del costo.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Gerencia considera que no existen indicios de

deterioro de las propiedades de inversión, por lo que no es necesario constituir ninguna
estimación por deterioro de estos activos a la fecha del estado separado de situación
financiera.

28
11. PROPIEDAD, PLANTA PRODUCTORA, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO

A continuación, se presenta la composición y movimiento del rubro:

Edificios
y otras Maquinaria
construc- y equipos Unidades de Unidades de Obras en Planta
Terrenos ciones diversos transporte reemplazo curso productora Total
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Costo:
Saldo al 1 de enero de 2017 399,915 117,534 222,904 10,166 1,109 24,591 27,795 804,014

Adiciones - - 4,653 350 5,494 12,176 5,980 28,653

Transferencias 334 4,828 19,805 53 (5,812) (19,208) - -
Ventas y/o retiros (531) (186) (920) (606) - (1483) - (3,727)

Saldo al 31 de diciembre de 2017 399,718 122,176 246,442 9,962 790 16,076 33,775 828,941

Adiciones - - 197 - 6,863 4,283 10,918 22,261

Transferencias 694 2,315 18,004 16 (6,176) (14,854) - -
Ventas y/o retiros (125) - (1,708) (611) - - - (2,444)

Saldo al 31 de diciembre de 2018 400,287 124,491 262,935 9,367 1,478 5,505 44,693 848,756

Depreciación acumulada:

Saldo al 1 de enero de 2017 - 14,822 79,726 6,612 - - 15,405 116,565

Adiciones - 2,551 16,482 894 - - 5,871 25,798

Ventas y/o retiros - (28) (850) (520) - - - (1,398)

Saldo al 31 de diciembre de 2017 - 17,344 95,358 6,986 - - 21,276 140,964

Adiciones - 2,599 13,267 1,143 - - 5,849 22,858

Ventas y/o retiros - - (820) (548) - - - (1,368)

Saldo al 31 de diciembre de 2018 - 19,943 107,805 7,581 - - 27,125 162,454

Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2018 400,287 104,547 155,130 1,786 1,478 5,505 17,568 686,302

Al 31 de diciembre de 2017 399,718 104,831 151,084 2,976 790 16,076 12,499 687,976

29
 La depreciación por el año 2018 y 2017, ha sido distribuida como sigue:

2018 2017
S/000 S/000

Costo a campos de cultivos 7,966 7,540

Costo de ventas (Nota 21) 8,645 11,995
Gastos de administración (Nota 22) 399 392
Costo de caña cosechada 5,848 5,871

Total 22,858 25,798

Durante 2018, la Gerencia de la Compañía revisó la vida útil de ciertos activos

(principalmente maquinaria y equipo de fábrica), optando por un cambio en dicha estimación
contable. El detalle del cambio en esta estimación contable, así como el impacto en los
estados financieros de la Compañía se revelan en la Nota 2 (j).

La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas
establecidas. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son
consistentes con la práctica en la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros
considerados en la póliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos que posee.

Las principales obras en curso al 31 de diciembre de 2018 comprenden optimización de

azúcar rubia por S/1,245, área de recuperación Quirihuac por S/832, ampliación de loza de
alistamiento de mazas por S/536; además existen otras obras en curso en la gerencia de
campo por un valor de S/616 y en la gerencia de fábrica por un valor de S/2,255.

Las principales obras en curso al 31 de diciembre de 2017 comprenden la construcción y

adquisición de la infraestructura de redes y comunicaciones por S/2,522, torre de
enfriamiento por evaporador 5 por S/2,145 y la mejora a las tuberías de lubricación de
molinos por S/1,534.

Los préstamos bancarios (Nota 16) están garantizados con terrenos por S/68,276 al 31 de
diciembre de 2018 y 2017. Estos terrenos son: Virú (420 hectáreas) y Arena Dulce (1,692
hectáreas).

El saldo de propiedad, planta productora, maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2018

incluye bienes adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero, cuyo valor en
libros es S/7,602 (S/17,664 al 31 de diciembre de 2017), neto de su depreciación acumulada
de S/2,481 (S/3,117 al 31 de diciembre de 2017).

En el caso de los activos bajo arrendamiento financiero con opción de compra, para términos
legales, los bienes en arrendamiento financiero son propiedad del arrendador hasta que la
Compañía ejerza la opción de compra acordada en los contratos de arrendamiento.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Gerencia considera que no existen indicios de

deterioro de la propiedad, planta productora, maquinaria y equipo, por lo que no es
necesario constituir ninguna estimación para deterioro de estos activos a la fecha del estado
separado de situación financiera.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no han contraído compromisos de compra de propiedad,

planta productora, maquinaria y equipo.

12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Las cuentas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores nacionales y
del exterior, originadas principalmente por la adquisición de insumos agrícolas para el cultivo,
insumos químicos, combustible, servicios y otros, para el proceso de elaboración de azúcar.

Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en soles y en dólares

estadounidenses, no devengan intereses y son de vencimiento corriente.

30
13. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Dividendos por pagar 307 305

Intereses por pagar 643 643
Impuestos, aportes y contribuciones por pagar 947 2,751
1,6
Diversas 68 971

Total 3,565 4,670

14. PROVISION POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Gratificaciones por pagar - -

Vacaciones por pagar 3,395 3,405
Participación de los trabajadores por pagar 504 2,774
Compensación por tiempo de servicios 575 619
Otros - -

Total 4,475 6,798

15. PROVISIONES

La Compañía mantiene principalmente demandas de índole civil y laboral, presentadas por

terceros y trabajadores y ex-trabajadores, respectivamente. Las demandas de trabajadores y
ex-trabajadores provienen del régimen de cooperativa que reclaman el pago de reintegros de
beneficios sociales e intereses compensatorios no cancelados. La provisión por demandas
laborales está compuesta por remuneraciones, asignación familiar, incentivos, entre otros.

A continuación, se muestra el movimiento de los referidos pasivos al 31 de

diciembre de 2018 y 2017:

Saldo Pago Reversiones Saldo

inicial al de y otras Reclasificacione final al
1/01/2018 Adiciones deudas deducciones s 31/12/2018
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
(Nota 24)
(1,16
Deudas laborales (a) 3,887 14 6) (649) (132) 1,954
Deudas con terceros (b) 2,015 - - - 132 2,147

Total 5,902 14 (1,166) (649) - 4,101

Saldo inicial Pago Reversiones Saldo

al de y otras Reclasificacione final al
1/01/2017 Adiciones deudas deducciones s 31/12/2017
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
(Nota 24)

Deudas laborales (a) 5,480 83 (1,582) (94) - 3,887

Deudas con terceros (b) 2,015 1,336 (1,336) - - 2,015

Total 7,495 1,419 (2,918) (94) - 5,902

(a) Corresponden a las deudas laborales de años anteriores (beneficios sociales, incentivos,
asignación familiar, entre otros) de aproximadamente 256 trabajadores y ex-

31
 trabajadores de la Cooperativa Agroindustrial Laredo que cuentan con sentencia judicial
en primera y segunda instancia; sentenciados definitivos y sin sentencia.

(b) Corresponde a las deudas civiles que se tienen con terceros relacionados a procesos
judiciales sobre obligación de dar suma de dinero e indemnización por daños y
perjuicios que en primera y segunda instancia han recibido sentencia a favor de los
demandantes.

La Gerencia de la Compañía estima que un importe de S/1,847 de la provisión al 31 de

diciembre de 2018 (S/1,700 de la provisión al 31 de diciembre de 2017) será cancelado en el
corto plazo. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales de la Compañía la
determinación del pasivo es suficiente al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

32
16. OBLIGACIONES FINANCIERAS

(a) A continuación, se presenta la composición del rubro:

Garantía Tasa de Moneda Corriente No corriente Total

Vencimient
otorgada interés origen o 2018 2017 2018 2017 2018 2017
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
Préstamos bancarios:
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 4.26 Dólares Jun-2021 4,340 7,841 13,423 21,135 17,763 28,976
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 4.00 Dólares Jul-2022 1,263 - 14,595 15,252 15,858 15,252
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 5.5 Dólares May-2023 - - 16,195 - 16,195 -
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 5.33 Dólares Jul-2023 - - 11,921 - 11,921 -
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 6.48 Soles Ago-2022 738 - 8,962 9,700 9,700 9,700
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 6.6 Soles Jun-2023 - - 45,252 - 45,252 -
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 5.91 Soles Abr-2023 - - 10,400 - 10,400 -
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 6.43 Soles Jun-2020 - 5,196 - 8,436 - 13,632
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 8.28 Soles May-2021 - 2,296 - 13,004 - 15,300
Banco de Crédito del Perú Hipoteca de predios 8.28 Soles Jun-2021 - 2,445 - 13,875 - 16,320
Banco Scotiabank Sin garantía 2.17 Dólares Dic-2018 - 1,623 - - - 1,623
Banco Santander Sin garantía 5.95 Dólares Jul-2023 - - 16,870 16,870 -
Banco Interbank Sin garantía 5.09 Dólares Oct-2019 - 2,057 - 2,162 - 4219
Banco Interbank Sin garantía 5.76 Dólares Nov-2023 - - 6,073 - 6,073 -
Bancolombia Sin garantía 5.75 Dólares Nov-2019 - 7,977 - 8,463 - 16,440
Bancolombia Sin garantía 3.08 Dólares May-2020 - 5,733 - 8,599 - 14,332

Arrendamiento financiero:
Banco Scotiabank Sin garantía 3.15 - 4.75 Dólares Hasta 2020 488 2,258 306 764 794 3,022
Banco Interbank Sin garantía 3.08 - 4.75 Dólares Hasta 2021 1,308 1,200 577 1,667 1,885 2,867
Banco de Crédito del Perú Sin garantía 4.80 - 7.50 Dólares Hasta 2019 311 535 - 296 311 831
Banco de Crédito del Perú Sin garantía 4.80 - 7.50 Soles Hasta 2019 346 628 - 348 346 976

Total 8,794 39,789 144,574 103,701 153,368 143,490

33
(a) En 2018, la Compañía obtuvo cuatro préstamos con el Banco de Crédito del Perú por
US$4,800 (equivalente a S/16,195), US$3,533 (equivalente a S/11,921), S/45,252 y
S/10,400, un préstamo con el Banco Santander por US$5,000 (equivalente a S/16,870)
y un préstamo con el Banco Interbank por US$1,800 (equivalente a S/6,073), estos
créditos tienen un período de gracia de dos años.

(b) En agosto 2018, se pre-pagaron tres préstamos, dos de Bancolombia por un total de
US$7,388 (equivalente a S/24,395) y un préstamo de Interbank por US$827
(equivalente a S/2,733), los mismo que fueron cancelados con financiamiento del Banco
Santander y el Banco de Crédito del Perú, descritos en el acápite (a).

(c) Los intereses devengados por los años 2018 y 2017 por las obligaciones financieras
mantenidas, ascienden aproximadamente a S/8,240 y S/7,478 respectivamente (Nota
25).

(d) A continuación, se presenta el vencimiento de la parte no corriente:

2018 2017
S/000 S/000

2019 - 49,344
2020 40,329 37,768
2021 53,225 20,688
2022 45,965 7,308
2023 21,565 -

Total 161,084 115,108

Los flujos de pago futuros que se muestran en esta nota incluyen intereses por
devengar.

(e) Los pagos futuros por arrendamiento financiero y el valor actual de las cuotas mínimas
netas son los siguientes:

2018 2017
Valor Valor
Pagos Pagos
actual de Actual de
mínimos mínimos
los pagos los pagos
S/000 S/000 S/000 S/000
2, 2,4 4 4,
Dentro de un año 526 53 ,824 621
Después de un año pero no más de cinco 898 883 3,150 3,075
3,42 3,33 7,9 7,6
Total de pagos mínimos 4 6 74 96

Menos intereses (88) - (278) -

Total 3,336 3,336 7,696 7,696

(f) Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía ha cumplido todos los covenants

financieros y no financieros requeridos por las instituciones financieras en relación a los
préstamos a largo plazo.

34
17. PASIVO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

A continuación, se detalla el movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias

diferido y la descripción de las diferencias temporarias que le dieron origen al 31 de
diciembre de 2018 y 2017:

(Cargo) /
abono al
resultado:
Saldos al Saldos al
inicio Resultado final
del año del año del año
S/000 S/000 S/000

Al 31 de diciembre de 2018:
Pasivo diferido:
Diferencia en bases de propiedad, planta
productora, maquinaria y
equipo y propiedades de inversión 83,619 (727) 82,892

Total pasivo diferido 83,619 (727) 82,892

Activo diferido:
Contingencias legales (885) 270 (615)
Provisión para vacaciones (511) 2 (509)
Otros (150) (147) (297)

Total activo diferido (1,546) 125 (1,421)

Total pasivo diferido, neto 82,073 (602) 81,471

(Cargo) /
abono al
resultado:
Saldos al Saldos al
inicio Resultado final
del año del año del año
S/000 S/000 S/000

Al 31 de diciembre de 2017:
Pasivo diferido:
Diferencia en bases de propiedad, planta
productora, maquinaria y
equipo y propiedades de inversión 82,929 690 83,619
Otros 481 (481) -

Total pasivo diferido 83,410 209 83,619

Activo diferido:
Contingencias legales (1,125) 240 (885)
Provisión para vacaciones (483) (28) (511)
Otros (270) 120 (150)

Total activo diferido (1,878) 332 (1,546)

Total pasivo diferido, neto 81,532 541 82,073

35
18. TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El accionista principal de la Compañía es Manuelita Internacional S.A., perteneciente al grupo

Manuelita (Colombia).

Las principales transacciones con entidades relacionadas son los siguientes:

Tipo de entidad 2018 2017

S/000 S/000

Venta de servicios Relacionadas 702 41

Venta de bienes (a) Relacionadas 85 3,828
Compra de servicios Relacionadas 3,668 4,201
Compra de servicios Subsidiaria 111 -
Compra de bienes Relacionadas 380 52

(a) En 2017, las ventas de bienes incluyen principalmente la exportación de azúcar blanca
refinada e industrial realizada a Manuelita S.A.

Como resultado de las transacciones realizadas se muestra a continuación las cuentas por
cobrar a entidades relacionadas al 31 de diciembre de 2018 y de 2017:

Tipo de entidad 2018 2017

S/000 S/000
Cuentas por cobrar:
Corto plazo
Manuelita FYH S.A.C. (a) Relacionada 497 349
Condominio La Merced S.A.C. (b) Subsidiaria 138 23
Manuelita S.A. Relacionada 26 -

Total 661 372

Cuentas por pagar:

Corto plazo
Manuelita S.A. (c) Relacionada 462 92
Manuelita Corporativa S.A.S. (d) Relacionada 308 282
Condominio La Merced S.A.C. (b) Subsidiaria 132 -

Total 902 374

(a) Corresponde al alquiler de terreno de 100.15 hectáreas ubicados en Arena Dulce

(Salaverry) y al reembolso de gastos por pagos efectuados por Laredo a favor de la
Junta de Riego Presurizado de Moche – Virú – Chao.

(b) Al 31 de diciembre de 2018, las cuentas por cobrar corresponden a préstamos para
capital de trabajo y las cuentas por pagar corresponden al alquiler de 11 hectáreas de
terreno ubicado en el distrito de Laredo, ambos saldos serán compensados en enero de
2019.

(c) Corresponde principalmente a la importación de vinaza.

(d) Corresponde al servicio de back office del último mes a la fecha de corte de los estados
financieros separados.

Los saldos por cobrar y por pagar no están garantizados, se estima que serán cobrados,
pagados y/o compensados en el corto plazo, no tienen vencimiento específico y no generan
intereses. No se han recibido ni otorgado garantías sobre los saldos antes indicados.

Los gastos por remuneraciones y otros conceptos al personal clave de la Compañía

ascendieron a S/3,230 durante el período 2018 (S/2,696 durante el período 2017). La
Gerencia ha definido como personal clave de la Compañía al directorio y la alta gerencia.

36
37
19. PATRIMONIO

(a) Capital social emitido

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el capital social emitido, suscrito y pagado de acuerdo

con los estatutos de la Compañía está representado por 11,563,369 acciones comunes de
valor de S/16.56 cada una.

Las acciones comunes están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de

2018 el valor de mercado de estas acciones fue de S/18.53 por acción (S/19.71 al 31 de
diciembre de 2017).

Manuelita Internacional S.A. es la accionista principal de la Compañía pues posee el 64.21%

de las acciones. Asimismo, la empresa Inversiones Manuelita S.A. posee un porcentaje de
participación accionarial equivalente al 14.57% del capital de la Compañía.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

Accionistas Participación
N° %

De 1.01 a 10.00 390 21.22

De 10.01 a 20.00 1 14.57
De 60.01 a 70.00 1 64.21

Total 392 100.00

(b) Otras reservas de capital

El rubro otras reservas de capital está compuesto de la siguiente manera:

Reserva legal

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva se constituye con la transferencia

del 10 por ciento de la ganancia neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20 por
ciento del capital pagado. En ausencia de ganancias no distribuidas o reservas en libre
disposición la reserva legal deberá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser
repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada
siendo igualmente obligatoria su reposición.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía alcanzó el monto exigido de acuerdo a la

Ley General de Sociedades que asciende a S/38,321.

Otras reservas

En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2006, se acordó constituir la reserva

facultativa por un monto de S/7,882, con la finalidad de cubrir inversiones.

(c) Distribución de dividendos

Marco regulatorio

Las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier

otra forma de distribución de utilidades, retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 26 (a)
del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas
domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los
inversionistas extranjeros.

38
 Acuerdo de distribución de dividendos

En Junta General de Accionistas de fecha 21 de marzo de 2018 se acordó distribuir

dividendos correspondientes a años anteriores por S/17,923 (S/28,907 en 2017 aprobado en
Junta General de Accionistas de fecha 31 de marzo de 2017), correspondiendo S/1.55 por
acción (S/2.50 por acción en 2017), la totalidad de los dividendos fueron pagados durante el
año.

20. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Azúcar 240,002 270,543

Alcohol 13,553 9,967
Melaza 8,715 13,526
Bagazo 109 143
Semilla de caña 672 986
Leche 1,077 495
Otros 135 9

Total 264,263 295,669

21. COSTO DE VENTAS

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Inventario inicial de:

Productos terminados (Nota 7) 4,311 6,293
Productos en proceso (Nota 7) 1,287 1,581
Subproductos (Nota 7) 180 135
Más:
Consumo de Materia prima propia 95,210 99,561
Consumo de Materia prima de terceros 83,616 88,462
Cargas de personal 8,684 9,042
Participación de los trabajadores 415 2,426
Otros gastos de fabricación 28,594 29,417
Depreciación (Nota 11(a)) 8,645 11,995
Drawback (Nota 26(c)) (157) (163)
Menos:
Inventario final de:
Productos terminados (Nota 7) (919) (4,311)
Productos en proceso (Nota 7) (376) (1,287)
Subproductos (Nota 7) (287) (180)

Total 229,203 242,971

39
22. GASTOS DE ADMINISTRACION

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Cargas de personal 9,605 9,935

Participación de utilidades 52 329
Servicios prestados por terceros (a) 9,403 9,408
Cargas diversas de gestión 1,367 2,160
Tributos 241 201
Depreciación (Nota 11) 399 392
Otros 74 332

Total 21,141 22,757

(a) Los servicios prestados por terceros corresponden principalmente gastos de back office,
otras asesorías y consultorías, gastos de viaje y transporte de personal, entre otros.

23. GASTOS DE VENTA

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Cargas de personal 410 409

Participación de utilidades 2 11
Servicios prestados por terceros (a) 843 1,979
Cargas diversas de gestión 11 38

Total 1,266 2,437

(a) Los servicios prestados por terceros corresponden principalmente servicios logísticos,
gastos de transporte y almacenamiento por exportación de azúcar a granel.

24. OTROS INGRESOS (GASTOS)

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000
Otros ingresos operativos
Servicios de labores y otros a sembradores 1,664 1,237
Recuperación de la provisión para desvalorización
de inventarios(Nota 7(d)) 6 -
Devolución de provisiones de años anteriores 885 510
Alquiler de inmuebles (Nota 28) 1,421 1,036
Ingreso por venta de chatarra 303 252
Indemnización de seguros 106 627
Premio plus polarización a granel 837 328
Diferencia de inventarios 432 603
Drawback 157 163
Otros ingresos diversos 1,625 1,914

Total 7,436 6,670

40
 2018 2017
S/000 S/000

Otros gastos operativos

Gastos por indemnización al personal cesado (1,029) -
Costo de servicio a sembradores (1,330) (1,302)
Mermas por reprocesos (855) (394)
Gastos no operacionales (1,614) (1,419)
Sanciones administrativas y fiscales (52) (115)
Ajustes por diferencia de inventarios (215) (238)
Estimación para desvalorización para
inventarios (Nota 7(d)) - (205)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (Nota 6) (120) -
Consumo de materiales (315) (397)
Pago a expatriados (96) (123)
Cargas diversas de ejercicios anteriores (414) (573)
Pérdida por participación patrimonial en la
subsidiaria (Nota 9) (70) (97)
Provisión por contingencias (Nota 15) (14) (1,419)
Otras cargas diversas (137) (159)

Total (6,261) (6,441)

25. INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS

A continuación, se presenta la composición del rubro:

2018 2017
S/000 S/000

Ingresos financieros
Intereses por depósito en instituciones financieras 222 166
Intereses por préstamos otorgados 481 392

Total 703 558

Gastos financieros
Intereses por préstamos bancarios nacionales (Nota 16 (c)) (7,267) (5,733)
Intereses por préstamos bancarios extranjeros (Nota 16 (c)) (973) (1,745)
Comisiones y gastos varios (1,707) (1,071)

Total (9,947) (8,549)

26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

(a) Régimen tributario del impuesto a las ganancias

(i) Tasas de impuesto

La Compañía se encuentra enmarcada dentro de la Ley de Promoción del Sector Agrario

- Ley 27360, ampliada por la ley 28810 promulgada el 31 de octubre de 2000 y en
febrero del 2009. Los beneficios de esta ley se aplicarán hasta el 31 de diciembre de
2021.

Entre los beneficios tributarios de dicha Ley, destacan los siguientes:

- Aplicación de una tasa del impuesto a las ganancias de 15%, con sujeción a la Ley
del impuesto a las ganancias vigente y a su respectivo reglamento.

- Recuperación anticipada del impuesto general a las ventas pagado en la etapa pre
operativa, la cual en ningún caso podrá exceder a los cinco años.

41
- Exoneración del pago de las tasas administrativas establecidas por el Ministerio de
Trabajo y Promoción del Empleo.

- Autorización para depreciar, a razón de 20% anual, el monto de las inversiones en

obras de infraestructura hidráulica y obras de riego que se hayan realizado hasta
el año 2010.

Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional,
del 5% sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades,
que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos
susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, partícipes, entre otros; gastos
particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, partícipes, entre otros,
que son asumidos por la persona jurídica.

(ii) Precios de transferencia

Para propósitos de la determinación del Impuesto a las ganancias, los precios de

transferencia de las transacciones con entidades relacionadas o con sujetos residentes
en territorios de baja o nula imposición deberán estar sustentados con la
documentación de soporte correspondiente y el cumplimiento de obligaciones formales.

Servicios:

- Para su deducción como costo o gasto debe satisfacerse el “test de beneficio”,

- Ello se cumple si el servicio proporciona valor económico o comercial, mejorando
o manteniendo la posición comercial, y si partes independientes hubieran
satisfecho la necesidad del servicio, ejecutándolo por sí mismas o a través de
terceros;
- Se debe evidenciar prestación efectiva, naturaleza, necesidad real, costos y
gastos incurridos por el prestador y los criterios de asignación (si se modificasen
debe justificarse);
- El costo o gasto deducible por servicios recibidos será igual a sumatoria de: (i)
costos y gastos incurridos por prestador, más (ii) margen (que no puede ser
mayor a 5% por “servicios de bajo valor añadido”).

Obligaciones formales:

Las operaciones entre entidades relacionadas y las realizadas a través de paraísos

fiscales que corresponden al ejercicio 2016 en adelante ya no deben ser soportadas con
un Estudio Técnico de Precios de Transferencia, sino con la declaración jurada
informativa reporte local, cuyo vencimiento se producirá en el mes de abril de 2018
(operaciones del ejercicio 2016) y junio de todos los años (operaciones del ejercicio
2017 en adelante).

A su vez, para las operaciones de los ejercicios 2017 en adelante deberá presentarse
las declaraciones juradas informativas reporte maestro y país por país, cuyos formatos,
plazos y condiciones aún no han sido aprobados por la Administración tributaria.

La Compañía ha cumplido con la presentación ante la administración tributaria del

reporte local y maestro de precios de transferencia correspondiente al 2017, y están
realizando los respectivos reportes por el año 2018.

Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores

legales opinan que no resultarán pasivos de importancia para los estados financieros al
31 de diciembre de 2018 y 2017, en relación a los precios de transferencia.

42
 (iii) Modificaciones significativas al régimen de impuesto a las ganancias en
Perú

En septiembre de 2018 producto de la delegación de facultades que solicitó el poder

ejecutivo al congreso de la república se han publicado en el diario el peruano 89
decretos legislativos, de los cuales 7 están relacionados directamente con cambios en
impuestos a la renta:

- Decreto Legislativo N° 1369: Limitaciones a gastos por servicios con vinculados y

no domiciliados.
- Decreto Legislativo N° 1371: Cambios en las normas del IR para promoción del
mercado de capitales.
- Decreto Legislativo N° 1417: Deducción de gastos por ajustes razonables para
personas con discapacidad.
- Decreto Legislativo N° 1418: Inafectación de las rentas por las transferencias de los
derechos de cobro que derivan de los contratos de asociaciones público privadas.
- Decreto Legislativo N° 1424: Diversos cambios en el Régimen del IR vigentes a
partir del 2019.
- Decreto Legislativo N° 1425: Limitaciones a gastos por servicios con vinculados y
no domiciliados
- Decreto Legislativo N° 1431: Establecen beneficios tributarios respecto del
Impuesto a la Renta a las actividades de acuicultura.

Dichas normas no tuvieron impacto significativo sobre los estados financieros separados
de la Compañía en el transcurso del año 2018.

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2018 no se han presentado cambios

significativos al régimen de impuesto a las ganancias en Perú, que tuvieran efectos en
estos estados financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de
diciembre de 2018 y 2017, respectivamente, han sido consideradas por la Gerencia en
la preparación de los estados financieros separados.

(iv) Situación tributaria de la Compañía

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2014 al 2017 y la
que será presentada por el ejercicio 2018, están pendientes de revisión por la
administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de
los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto
a las ganancias.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales aplicables en cada año, a la fecha, no es posible determinar si de las
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que
cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. En
opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería
significativa para los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

(b) El impuesto a las ganancias mostrado en el estado separado de resultados y otros

resultados integrales comprende:

2018 2017
S/000 S/000

Impuesto a las ganancias corriente 633 3,735

Impuesto a las ganancias diferido (Nota 17) (602) 541

Total 31 4,276

43
 A continuación, se presenta la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las
ganancias con la tasa tributaria.

2018 2017
S/000 % S/000 %

Resultado antes del impuesto a las ganancias 1,166 100.00 21,374 100.00

Impuesto a las ganancias calculado 175 15.00 3,206 15.00

Impacto tributario de partidas no deducibles 491 42.17 554 2.59

Otros (635) (54.53) 516 2.42

Impuesto a las ganancias 31 2.64 4,276 20.01

(c) La Compañía en su calidad de exportador, tiene derecho a la restitución de derechos

arancelarios pagados en la importación de sus materias primas. Dicha devolución
asciende al 4% del valor FOB de las exportaciones hasta un tope de US$20,000.
Durante el año 2018 y 2017, se ha generado ingresos por S/157 y S/163 (Nota 21),
respectivamente.

27. GANANCIA BASICA Y DILUIDA POR ACCION COMUN

La ganancia neta básica y diluida por acción ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del
año atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del número de acciones en
circulación durante el año. El promedio ponderado del número de acciones en circulación
durante los años 2018 y 2017, de S/1.00 de valor nominal cada uno fue de 11,563,369.

El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2018 y 2017,
se presenta a continuación:

2018 2017
S/000 S/000

Ganancia neta del año (numerador) 1,135 17,098

Número de acciones (denominador) 11,563,369 11,563,369
Ganancia básica y diluida por acción (en soles) 0.10 1.48

28. ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS

(a) La Compañía como arrendador

Los ingresos procedentes de arrendamientos de inmuebles ascendieron a S/1,421 y S/1,036

en 2018 y 2017, respectivamente (Nota 24).

Los inmuebles que se encuentran bajo arrendamientos operativos están sujetos a

compromisos de arrendamiento que van de uno (1) a diez (10) años, y los incrementos de
precios se rigen por el Índice de Precios al Consumidor de (IPC).

Al 31 de diciembre, la Compañía ha contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de

arrendamiento operativos mínimas:

2018 2017
S/000 S/000

Hasta un (1) año 1,358 5,320

Entre dos (2) y cinco (5) años 5,320 5,348
Más de cinco (5) años 6,650 7,980

Total 13,328 18,648

44
 (b) La Compañía como arrendatario

La Compañía también ha celebrado contratos de arrendamientos operativos de algunos

vehículos, equipos informáticos y otros, que van de uno (1) a cinco (5) años cuyos
incrementos de precios se rigen por el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Al 31 de diciembre, la Compañía ha contratado con los arrendadores las siguientes cuotas de

arrendamiento mínimas:

2018 2017
S/000 S/000

Menos de un año 2,788 2,663

Entre uno (1) y cinco (5) años 4,909 7,025
Más de cinco (5) años 85 757

Total 7,782 10,445

Los gastos procedentes de arrendamientos ascendieron a S/2,905 en 2018 (S/2,179 en

2017).

29. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

(a) Cartas fianza otorgadas

La Compañía ha otorgado fianzas de una institución bancaria local por un monto total de
S/1,202, para asegurar el cumplimiento de sus provisiones por litigios civiles y laborales.

(b) Contingencias

En el curso normal de sus operaciones, la Compañía ha sido objetivo de diversas acotaciones

de índole civil y legal (laborales y administrativas), las cuales se registran y divulgan de
acuerdo con la NIC 37 "Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes".

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía ha registrado sobre las demandas impuestas por

S/33,762 (S/33,136 al 31 de diciembre de 2017) un monto de S/4,101 (S/5,902 en 2017)
(Nota 15). En opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, las
obligaciones por juicios se encuentran adecuadamente provisionadas de acuerdo con el
análisis de la Gerencia y de sus asesores legales.

En opinión de la Gerencia de la Compañía, así como de sus asesores legales, no existen otros
juicios ni demandas importantes pendientes de resolver ni otras contingencias en contra de
la Compañía al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

45
30. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

(a) Categorías de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:

2018 2017
S/000 S/000

Activos financieros:
Préstamos y partidas a cobrar (incluyendo
efectivo)
Efectivo 5,403 5,846
Cuentas por cobrar comerciales 19,657 22,845
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 661 372
Otras cuentas por cobrar, neto 6,841 9,144

Total 32,562 38,207

Pasivos financieros:
Al costo amortizado
Obligaciones financieras 153,368 143,490
Cuentas por pagar comerciales 26,903 19,443
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 902 374
Otras cuentas por pagar 1,719 2,249

Total 182,892 165,556

(b) Riesgos financieros

La Compañía está expuesta a riesgos de mercado, riesgos de liquidez y riesgos de crédito

originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de tasas de interés. Estos riesgos
son administrados a través de políticas y procedimientos específicos establecidos por la
Gerencia de Administración y Finanzas, la cual tiene a su cargo la administración de riesgos,
identificar, evaluar y cubrir los riesgos financieros.

(b.1) Estructura de gestión de riesgos

La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio de la Compañía, que es el

responsable final de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas, tal
como se explica a continuación:

(i) Directorio

El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El

Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas
elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de
interés, riesgo de crédito, uso de instrumentos financieros derivados y no derivados.

(ii) Auditoría interna

Los procesos de manejo de riesgos en la Compañía son monitoreados por Auditoría

Interna, que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento
de ellos. Auditoría Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la
Gerencia de la Compañía e informa de sus hallazgos y recomendaciones al Directorio.

(iii) Departamento de finanzas

El Departamento de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la

Compañía y toda la estructura financiera. Principalmente, es responsable del manejo de
los fondos y riesgos de liquidez de la Compañía; asumiendo los riesgos de liquidez,
tasas de interés y cambio de moneda relacionados, según las políticas y límites
actualmente vigentes.

46
(b.2) Mitigación de riesgos

La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones existentes en el mercado

y, sobre la base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes indicados,
siguiendo las políticas aprobadas por la Junta General de Accionistas y el Directorio.

(i) Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un

instrumento financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. Los precios
de mercado comprenden tres tipos de riesgo: el riesgo de tasa de interés, el riesgo de
moneda y otros riesgos de precio. Los análisis de sensibilidad en las secciones
siguientes se refieren a las posiciones al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Riesgo de tipo de cambio

Las operaciones activas y pasivas se realizan básicamente en moneda nacional. Las

transacciones en moneda extranjera se efectúan a tasas de oferta y demanda. Al 31 de
diciembre de 2018, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre para las
transacciones en dólares estadounidenses era de S/3.374 por US$1 (S/3.242 por US$1
al 31 de diciembre de 2017).

La Compañía maneja el riesgo de cambio de moneda extranjera monitoreando y

controlando los valores de la posición que no es materia en soles (moneda funcional)
expuestos a los movimientos en las tasas de cambio. La Compañía mide su rendimiento
en soles de manera que, si la posición de cambio en moneda extranjera es positiva,
cualquier depreciación del dólar estadounidense afectaría de manera negativa el estado
separado de situación financiera de la Compañía. La posición corriente en moneda
extranjera comprende los activos y pasivos que están indicados al tipo de cambio.
Cualquier devaluación/revaluación de la moneda extranjera afectaría el estado
separado de resultados y otros resultados integrales.

Los activos y pasivos en moneda extranjera se resumen como sigue:

2018 2017
US$000 US$000
Activos
Efectivo 1,255 1,341
Cuentas por cobrar comerciales 6,193 6,752
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 8 118
Otras cuentas por cobrar, neto 1,463 2,468

8,919 10,679

Pasivos
Obligaciones financieras (26,106) (27,086)
Cuentas por pagar comerciales (7,206) (2,696)
Cuentas por pagar a entidades relacionadas (267) (147)
Otras cuentas por pagar (816) (926)

(34,395) (30,855)

Posición pasiva, neta (25,476) (20,176)

La Gerencia de la Compañía monitorea este riesgo a través del análisis de las variables
macro-económicas del país al 31 de diciembre de 2018 y 2017. Al 31 de diciembre de
2018 y 2017, la Compañía no mantiene operaciones con instrumentos financieros
derivados de intercambio de divisas.

Durante el 2018, la Compañía ha registrado una pérdida neta por diferencia en cambio
ascendente a S/3,685 (ganancia de cambio neta de S/1,481 por el período
comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2017), la cual se presenta en

47
el rubro "Diferencia de cambio, neta" del estado separado de resultados y otros
resultados integrales.

El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidenses,

la moneda a la que la Compañía tiene una exposición significativa al 31 de diciembre de
2018 y 2017, en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El
análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de cambio
del dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado
separado de resultados y otros resultados integrales antes del impuesto a las
ganancias. Un monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado
separado de resultados y otros resultados integrales, mientras que un monto positivo
refleja un incremento potencial neto:

Cambio en tasas
Análisis de sensibilidad de cambio 2018 2017
% S/000 S/000

Devaluación
Dólares estadounidenses 5 4,298 3,277
Dólares estadounidenses 10 8,596 6,555

Revaluación
Dólares estadounidenses 5 (4,298) (3,277)
Dólares estadounidenses 10 (8,596) (6,555)

Riesgo de tasa de interés

La Compañía mantiene activos que generan intereses; los ingresos y los flujos del
efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las tasas de
interés en el mercado.

La Compañía no tiene una política formal para determinar cuánto de su exposición debe
estar a tasa fija o a tasa variable. Sin embargo, al asumir nuevos préstamos o
endeudamiento, la Gerencia de la Compañía ejerce su criterio para decidir si una tasa
fija o variable sería más favorable para la Compañía durante un período esperado hasta
su vencimiento.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, las obligaciones financieras que adeuda la

Compañía se encuentran sujetas a tasas fijas, por lo tanto, cualquier cambio en las
tasas de interés no afectaría significativamente los resultados de la Compañía.

Riesgo de precios

La Compañía está expuesta a riesgos de volatilidad en los precios de commodities como

las bolsas de azúcar. La siguiente tabla muestra, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la
sensibilidad a cambios razonablemente posibles en el precio de sus productos
manteniendo otras variables constantes sobre la ganancia antes de impuestos de la
Compañía:

Efecto en resultados
Aumento/disminución en el precio antes de impuestos
2018 2017
S/000 S/000

+5% 12,000 13,527

+10% 24,000 27,054
-5% (12,000) (13,527)
-10% (24,000) (27,054)

48
(ii) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito de la Compañía se origina de la incapacidad de los deudores de

poder cumplir con sus obligaciones. Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran
concentradas principalmente en un solo cliente no vinculado a la compañía que
representa el 94% al 31 de diciembre de 2018 (94% en 2017) de sus ventas; sin
embargo, la Compañía considera que este riesgo está mitigado por la evaluación
continua que efectúa sobre su historia de crédito y su condición financiera para cumplir
con los pagos. Así también, la Compañía considera que el contrato que mantiene con
dicho cliente será renovado en periodos sucesivos.

La Compañía coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio,

establece políticas de crédito conservadoras y evalúa constantemente las condiciones
existentes en el mercado en el que opera. En consecuencia, la Compañía no prevé
pérdidas significativas que surjan de este riesgo.

(iii) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus

obligaciones de pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar
los fondos cuando sean retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago
de sus obligaciones.

La Compañía controla la liquidez requerida mediante la adecuada gestión de los

vencimientos de sus activos y pasivos.

La administración del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y un

adecuado nivel de financiamiento, a través de una adecuada cantidad de fuentes de
crédito comprometidas y la capacidad de liquidar transacciones principalmente de
endeudamiento. Al respecto, la Gerencia de la Compañía orienta sus esfuerzos a
mantener fuentes de financiamiento a través de la disponibilidad de líneas de crédito.

En el caso que la Compañía no cuente, en un momento determinado, con los recursos

necesarios para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, cuenta con varias
líneas de crédito con prestigiosas instituciones financieras y que, debido a su solvencia
económica, ha conseguido adquirir préstamos de corto y mediano plazo a tasas del
promedio del mercado.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los activos financieros son principalmente de

vencimiento corriente.

El siguiente cuadro presenta los flujos de efectivo por pagar por la Compañía de
acuerdo con los plazos contractuales pactados en las fechas del estado separado de
situación financiera, los cuales no incluyen los intereses por devengar:

De 3 a
Hasta De 1 a 12 De 1 a
1 mes 3 meses meses 7 años Total
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Al 31 de diciembre de 2018
Obligaciones financieras (*) 406 1,626 14,156 161,083 177,271
Cuentas por pagar comerciales 26,143 760 - 26,903
Cuentas por pagar a entidades 902 - - - 902
relacionadas
Otras cuentas por pagar - 1,719 - - 1,719

Total 1,308 29,488 14,916 161,083 206,795

49
 De 3 a
Hasta De 1 a 12 De 1 a
1 mes 3 meses meses 7 años Total
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Al 31 de diciembre de 2017
Obligaciones financieras (*) - 6,471 37,694 115,108 159,273
Cuentas por pagar comerciales - 15,722 3,721 - 19,443
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas 374 - - - 374
Otras cuentas por pagar - 2,249 - - 2,249

Total 374 24,442 41,415 115,108 181,339

(*) Las Obligaciones financieras incluyen intereses pactados no devengados.

(iv) Riesgo de gestión de capital

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad

de continuar como empresas en marcha con el propósito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital
óptima para reducir el costo del capital.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, no han existido cambios en las actividades y

políticas de manejo de capital en la Compañía.

La Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se

calcula dividiendo la deuda neta entre patrimonio. La deuda neta corresponde al total
del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el
efectivo. El ratio de apalancamiento al 31 de diciembre de 2018 y 2017 fue el
siguiente:

2018 2017
S/000 S/000

Obligaciones financieras 153,368 143,490

Menos: Efectivo (5,403) (5,846)

Deuda neta (A) 147,965 137,644

Total patrimonio (B) 519,168 535,956

Ratio de apalancamiento (A) y (B) 0.29 0.26

(c) Estimación del valor razonable de instrumentos financieros

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, las categorías de los valores razonables se describen a

continuación:

Nivel 1

- El efectivo no representa un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo; por lo

tanto, sus valores en libros se aproximan a su valor razonable.

- Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisión para
incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos menores a tres meses, la
Gerencia ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su
valor en libros.

- Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, debido a su vencimiento
corriente, la Gerencia de la Compañía estima que su saldo contable se aproxima a su
valor razonable.

50
51
 Nivel 2

- Para los otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables

comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento
inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros
similares

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen
diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos
financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

31. HECHOS POSTERIORES

No se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos

estados financieros separados y la fecha de emisión de los estados financieros separados,
que puedan afectarlos significativamente, excepto por lo siguiente:

Hechos ocurridos después del ejercicio sobre el que se informa que no implican
ajuste

Con fecha 14 de diciembre de 2018, la Junta General de Condominio la Merced S.A.C.

(Subsidiaria de la Compañía) aprobó la reducción del capital social mediante la amortización
de 790,890 acciones únicamente de titularidad de la Compañía la misma que se efectuará a
través de la transferencia de propiedad por parte de la Subsidiaria a favor de la Compañía de
un inmueble (terreno de 1.26 has.) que se encuentra en proceso de independización de su
predio matriz y que se encuentra valorizado en S/791. A la fecha de emisión de este informe
la independización aún se encuentra en proceso.

52