Fuentes de recursos financieros

Son diversas las alternativas de financiación a las cuales puede acceder una spin-off. Entre
ellas se destacan:

 Aportes de los promotores

 Aportes de círculos cercanos (familia, amigos y otros)
 Crowdfunding
 Financiación pública
 Financiación privada
 Bolsa de valores
 Préstamos financieros
 Autofinanciación

La institución puede articular todos los mecanismos e instrumentos de financiación

disponibles con el fin de generar capacidades financieras a su interior y poder dar respuesta
a las demandas de la spin-off.

Sin embargo, hay que considerar que la disponibilidad de acceso varía de acuerdo a una serie
de aspectos, entre los cuales se señalan el nivel de madurez del negocio frente a su mercado
y la forma de constitución de la spin-off.

La limitación para acceder a recursos de financiación para spin-off ante a su nivel de

madurez, tiene en cuenta la alta incertidumbre y el alto riesgo del negocio sobre todo en
etapas tempranas. El inversionista desarrolla su actividad propendiendo por encontrar
instrumentos que le permitan mitigar la disyuntiva entre el riesgo y la incertidumbre, que
proponen los nuevos emprendimientos, en especial aquellos que son intensivos en el uso y la
explotación de las tecnologías, también conocidos como nuevas empresas de base
tecnológica. Lo anterior permite inferir que, entre menos alistada esté la idea del negocio
(preparación para el mercado), mayor es la incertidumbre latente del proyecto y, en
consecuencia, menos factible es la consecución de recursos externos, obligando a los
promotores de la idea a asumir la financiación del nuevo negocio con sus propios recursos.
En contraposición, cuando el nuevo emprendimiento presenta un nivel elevado de
alistamiento respecto al mercado, menor es la incertidumbre, entonces el elemento a
considerar es el riesgo (Díaz, Gómez, Cuervo y De la Sota, 2007).

En lo que se refiere a la forma de constitución de la spin-off, su acceso a las distintas

modalidades de financiación dependerá de los estatutos de funcionamiento de la spin-off, así
como de la política institucional de apoyo financiero establecida, puesto que algunas fuentes
de financiación podrán no estar permitidas. Por ejemplo, puede suceder que una spin-off
universitaria tenga prohibida la adquisición de una deuda con el sector financiero dado el
costo, generalmente elevado, que se asume. De otra parte, empresas que no hayan sido
constituidas como Sociedades Anónimas no podrán salir a bolsa. También la forma de
constitución jurídica permitirá o no la financiación con ángeles inversionistas o fondos de
capital de riesgo.