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LISTA DE EXERCÍCIOS 5 - ADM FINANCEIRA – PROF.

THALES SALVETTI

1) É INCORRETO afirmar que:

(A) a taxa de juros é a remuneração que uma pessoa (ou instituição financeira) recebe pela aplicação do
seu capital, é o interesse ou a taxa de rendimento de dinheiro emprestado.

(B) a Taxa Interna de Retorno (TIR) é taxa que a empresa, o negócio, consegue proporcionar a seus
investidores; ela depende, unicamente, da empresa e da utilização de seus ativos, por essa razão se
chama taxa interna.

(C) a Taxa do Custo do Capital da Empresa, ou taxa do CMPC, é a taxa que representa a taxa do custo
médio ponderado do capital de uma empresa.

(D) a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) significa a taxa mínima de retorno que um projeto, um
negócio ou uma empresa é obrigada por lei a pagar a seus investidores.

(E) a taxa de retorno é a taxa que esperamos obter como retorno de uma aplicação ou investimento, é a
taxa que usamos para descontar a valor presente um fluxo de caixa.

2) A empresa Atum está analisando se deve investir em um projeto de diversificação de suas operações:
o projeto Salmão, uma fábrica de enlatados. A vida útil desse projeto é de 3 anos, depois o projeto
acaba. Os fluxos de caixa projetados da Salmão para o primeiro, o segundo e o terceiro anos são,
respectivamente, R$15.000,00, R$20.000,00 e R$25.000,00. O risco beta do projeto Salmão é 0,9. A taxa
RF é de 15% ao ano e o esperado retorno do mercado é de 22% ao ano. Calcule o VP.

15.000,00 g CFj 20.000,00 g CFj R$ 25.000,00 g CFj 0,213 i f NPV = 59.724,12

Ks = 0,15+0,9 * (0,22-0,15)

Ks = 0,15+0,063= 0,213 ~ 2,13%

3) Considere um projeto que demande investimentos de R$1.400.000,00 hoje e tenha uma projeção de
resultados líquidos para os investidores nos próximos anos de R$700.000,00 em t=1, R$800.000,00 em
t=2 e, finalmente, R$900.000,00 em t=3 no último ano. Assuma que a taxa de retorno adequada a esse
projeto seja de 20% ao ano. Calcule o VPL, a TIR e o Índice de Lucratividade Líquida (ILL = Valor
Presente/Investimento inicial)
TIR = 1400000,00 CHS gCFo 700000 g CFj 800000 g CFj 900000 g CFj f IRR = 31,04

VP= 700000 g CFj 800000 g CFj 900000 g CFj 20 i f NPV = 1.659.722,22 - 1.400.000,00 = VPL 259.722,22

ILL = 1.659.722,22 / 1.400.000,00

ILL = 118,55 %
4) O projeto Perfexo apresenta um custo de $24.551,88 (em t=0) e tem previsão de fornecer os
seguintes fluxos de caixa: $12.000 (em t=1ano), $14.000 (em t=2anos), $11.000 (em t=3anos), e,
finalmente, $14.000 (em t=4anos). Considere que a taxa de desconto adequada ao risco do projeto
Perfexo é de 24% por ano. Calcule o Payback descontado desse projeto.
30.473,51

Payback descontado por que tira juros.

12000 g CFj 14000 g CFj 11000 g CFj 24 i f NPV = R$ 24.551,88

O projeto é interessante pois a partir do 3 ele já bate o custo com juros, logo após o 4º ano torna-se
lucro.

Payback sem desconto.

12000 g CFj 11000 g CFj 11000 g CFj 24 i f NPV = R$ 22.660,79

R$ 24.551,88 - R$ 22.660,79 =R$ 1.951,10

12000 g CFj 11000 g CFj 11000 g CFj 14000 g CFj 24 i f NPV = R$ 28.522,42

R$ 22.660,79 – R$ 28.522,42 = 3.970,54

1951,10/3970,54 = 0,49 -> 3 + 0,49 = 3,49 ~ Três anos e “meio”

5) Considere as seguintes informações do projeto Marajoara: taxas de captação de 18,00% aa e taxas


para aplicação de 12,00% aa. Com base nos dados abaixo, calcule a TIRM deste projeto.

Os fluxos e caixa esperados (projetados) para o projeto Marajoara são:

t=0 (- 10.000,00); t=1 (5.000,00); t=2 (6.000,00); t=3 (-8.000,00); t=4 (7.000,00); t=5 (8.000,00)

KPTAÇÃO 18% APLICAÇÃO 12%

ANO FC PRAZO PV PV PRAZO FV FV

0 R$ - 10.000,00 0 - 10.000,00 5 -

1 R$ 5.000,00 1 - 4 7.867,60

2 R$ 6.000,00 2 - 3 8.429,57

3 R$ - 8.000,00 3 4.869,05 2 -

4 R$ 7.000,00 4 - 1 7.840,00

5 R$ 8.000,00 5 - 0 8.000,00

TOTAL -R$ 14.869,05 R$ 32.137,17

14.869,05 CHS PV 5 n 32.137,17 FV i = 16,67


5000 chs pv 4 n 12 i FV = 7867,60

6000 chs pv 3 n 12 i FV = 8429,57

7000 chs pv 1 n 12 i FV = 7840,00

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