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Ejercicios Valor Presente Neto (VAN)

A continuación encontrara una serie de problemas donde deberá de resolverlo con VAN y
realizarlo en Excel y subirlo a la plataforma y llevarlo realizado a mano en hoja de cuadro
tamaño carta, el día de clase.

Ejercicio No.1

Se debe decidir si hacer una edición especial de zapatos. Los flujos proyectados
del producto son $20,000 en el primer año, $40,000 para los siguientes dos años,
y $10,000 para el cuarto año. Iniciar este proyecto costará $50,000 y los zapatos
requiere un 10% de rendimiento. Después de cuatro años los zapatos ya no serán
producidos y no se venderá más, pues el modelo será viejo.

Solución:

VPN = – 50,000 + (20,000/1.10) + (40,000/1.102) + (40,000/1.103) +


(10,000/1.104)

VPN= – 50,000 + 18,181.8 + 33,057.9 + 30,052.6 + 6,830.1

VPN= $ 38,122.4

El VPN del proyecto es positivo, por lo que califica para invertir en él siempre y
cuando no existan otros con un VPN mayor.
Ejercicio No.2

Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que


invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000 euros
el primer año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000 euros
el cuarto año.

Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/2500/3000

Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al año, ¿cuál será el


VAN de la inversión?

Para ello utilizamos la fórmula del VAN:

El valor actual neto de la inversión en este momento es 1894,24 euros. Como es


positiva, conviene que realicemos la inversión.

Ejercicio No.3

Consideremos ahora el proyecto de comprar una casa por $60 millones (M) hoy.
Usted estima que deberá invertir en ella otros $5M al cabo del primer año para
remodelarla y lograr arrendarla al segundo y tercer año en $4,8M anuales, y por
último, venderla al cuarto año en $90M.

Además suponga que la tasa de descuento apropiada para este ejemplo es 10%
anual, invariante durante los próximos 4 años. ¿Es este un proyecto atractivo?

Para enfrentar este problema vamos a incorporar un concepto importante, el Valor


Actual Neto o VAN. El VAN se define como la suma del valor presente de todos
los flujos del proyecto, incluyendo la inversión inicial:
Ahora que todos los flujos están en el mismo período podemos sumarlos para
calcular el VAN:

VAN= -60M-4,55M+3,97M+3,61M+61,47M= $4,5 millones.

El VAN nos está informando que este proyecto tiene un efecto neto en nuestra
riqueza de $4,5 millones hoy, por lo que deberíamos hacerlo. En general, un
proyecto es bueno y deberíamos realizarlo cuando su VAN es positivo.

Ejercicio No.4

Supongamos que un bono cero cupón, que paga $100 al momento de su


vencimiento, se transa actualmente en $75. La segunda mejor alternativa de
inversión es una cuenta bancaria que reditúa un 8% anual. ¿Es una buena
inversión el bono, sabiendo que vence en 5 años más?

Respuesta: el valor presente del bono es:

Por lo tanto, su VPN=68.06-75=-$6.94. Es decir, no conviene comprar el bono¨


Ejercicio No.5

Alfonso, compra una máquina retroexcavadora por la suma de $50`000.000, que


produce $20`000.000 de utilidades durante cada uno de los próximos cinco (5)
años, sí al final de este periodo la vende en $10`000.000, si la tasa de interés de
oportunidad es del a) 22%; b) 25% cómo le va a Alfonso en el negocio?

Elaboramos el flujo de caja:

Conclusión

Si no se tuviera en cuenta el efecto del tiempo en el valor de la moneda, la utilidad


en pesos de hoy habría sido de $60.000.000.

Utilidad = 5(20.000.000)+10.000.000 – 50.000.000 = 60.000.000

A la tasa de oportunidad del 22% el VPN fue de $10.972.787,76 menor que el 0%.
Este es un valor único a la tasa dada y significa que el proyecto renta
$10.972.787,76 más de lo que se esperaba. Se observa que el presente neto
disminuye.

Se observa que al aumentar la tasa el valor presente neto disminuye. En el cálculo


del VPN, los valores transformados al precio inicial siempre son menores, por eso
se habla de valor descontado y tasa de descuento.

Ejercicio No.6

Proyecto A: Requiere una inversión inicial de $1,000,000 y se espera que


produzca una flujo de efectivo operacional de $320,000 anuales por 4 años.

Proyecto B: Requiere una inversión inicial de $1,000,000 y va a generar un solo


flujo de efectivo de $1,200,000 en el año 3.
Ejercicio No.7

Requiere una inversión inicial de $1,000,000 y se espera produzca una flujo de


efectivo operacional de $300,000 en el año 1, $350,000 en el año 2, $375,000 en
el año 3 y $300,000 en el año 4.

Ejercicio No.8

Se espera que un proyecto que necesita una inversión de $ 1.900, produzca un


ingreso de $ 2.000 al cabo de 6 meses. ¿Cuál será el valor actual neto de esta
inversión si se aplican las siguientes tasas de interés: a) 10%; b) 12%?

VAN = (-capital) + ((ingreso en N periodo de tiempo)/ 1 + (i/12)* N)

a)
VAN = -1900$ + 2000$ / (1 + (0,1/12)*6) = -4,76$

“el proyecto no es factible a dicha tasa”

b)
VAN = -1900$ + 2000$ / (1 + (0,12/12)*6) = -13,21$

“el proyecto es factible a esta tasa”


Ejercicio No.9

Ejercicio No.10

Resultado

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