Tema 2 Estados Financieros PDF

15/04/2019
Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Escuela Profesional de Ingeniería de Software
Finanzas para la Gestión

Tema 2: Los Estados Financieros
M Sc Antonio Lama M. M Sc. Antonio Lama More
El análisis financiero
El análisis financiero constituye un método
para establecer las consecuencias
financieras de las decisiones estratégica y
de gestión de negocios, aplicando diversas
técnicas que permiten seleccionar la
información relevante, realizar mediciones y
establecer conclusiones sobre la situación y
resultados futuros de un negocio.
Interno Externo
Dueños del negocio Instituciones Financieros
Accionistas y Acreedores comerciales
Directivos Estado:
M Sc Antonio Lama M.
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El análisis financiero
 El análisis financiero requiere de una serie de

herramientas que permitan un tratamiento adecuado
de la información financiera disponible.
 Cuatro tipos de técnicas:

1. Técnicas de interpretación de datos (de la empresa y los
mercados)
2. Técnicas de evaluación competitiva y estratégica
3. Técnicas de pronóstico y proyección
4. Técnicas de cálculo financiero
Utilización y objetivos del análisis financiero
 Las fuentes de información para el análisis financiero de una

empresa son las siguientes:
1. La contabilidad de la empresa
2. Las estadísticas comerciales y operativas de la empresa (composición
de ventas y costes, medidas de productividad)
3. El relevamiento de precios y composición de los mercados y sectores
pertinentes (mercados de insumos y de productos)
4. Los pronósticos acerca del desenvolvimiento de los mercados y los
sectores
5. El relevamiento y las perspectivas de la tecnología (de procesos y
productos) aplicable en la empresa y en el sector en que compite
6. Las condiciones legales, impositivas y de regulación de la empresa y el
sector
 La selección de la información depende del análisis que se

requiere y de la posición del analista. 4
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PROPOSITO DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
El proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación

de diversas herramientas y de un conjunto de técnicas que se
aplican a la información financiera contenida en los estados
financieros y demás datos complementarios (estudiados en
unidades anteriores), con el propósito de obtener medidas y
relaciones cuantitativas que señalen el comportamiento, no sólo
de la entidad económica, sino también de algunas de sus
variables más significativas e importantes.
La interpretación financiera a través del análisis de los estados

financieros permite presentar el desempeño que muestra la
empresa en el mercado. Por interpretación debemos entender
la apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de
los estados financieros. 5
Características de la IF Mensurable
Confiable
Util
LOS ESTADOS FINANCIEROS
El producto final del proceso contable es la información financiera

para que los usuarios puedan tomar decisiones. Dicha información
se centra en:
 La evaluación de la situación financiera.
 Evaluación de la rentabilidad.
 Evaluación de la liquidez.
Tomando en cuenta las necesidades de información, para una

adecuada toma de decisiones gerenciales, las Finanzas considera
cuatro informes básicos que se debe considerar, y que son:
Estado de situación financiera o balance general.

Estado de Perdidas y Ganancias o de Resultados.
Estado de Flujo de efectivo / Flujo de Caja.
Cambio Patrimonial.
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LOS ESTADOS FINANCIEROS

Recapitulando
Los Estados Financieros, constituyen cuadros que en forma
resumida, técnica y apropiada, la situación económica financiera
de la gestión de una empresa.
Conocer el significado de las partidas que componen los Estados

Financieros Básicos y la forma en que fueron elaborados, nos
permite entender la información económica y financiera contenida
implícita y explícitamente en ellos
A partir de ese conocimiento podemos analizar económica y

financieramente una empresa, los que nos dará herramientas
para estimar su comportamiento futuro.
Por ello, es relevante tener presente el origen de la información
financiera de la empresa y esta reside en la información contable
Importancia de la contabilidad en la
empresa
El sistema contable es la parte del sistema de información de

una empresa con o sin fines de lucro que, dentro de los límites
impone su naturaleza, capta y procesa datos que
normalmente se refieren a:
a) El patrimonio de la empresa y
su evolución en el tiempo.
b) Los bienes propiedad de
terceros.
c) Ciertas contingencias.
La Contabilidad registra la información relacionada con las transacciones

de la firma que surgen de decisiones pasadas. Puede suministrar
información sobre el estado en que se encuentra la firma en un instante
dado o mostrar qué ocurrió durante un determinado período de tiempo.
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CARACTERÍSTICAS ESENCIALES DE LA
INFORMACIÓN CONTABLE
UTILIDAD, CONFIABILIDAD Y PROVISIONALIDAD

Para poder organizar los estados financieros y cumplir con los
requerimientos y expectativas de los interesados en los EEFF, los
encargados de preparar y verificar la información contable tiene como
marco de referencia una serie de guías amplias de acción conocida como
PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS.
Entidad Asegurar que la información financiera represente

Objetividad fielmente las transacciones fundamentales de la
organización.
Costo
Entidad en
marcha Todas las operaciones se hacen en una única
Moneda moneda, que debe ser relativamente estable; la
común inflación es incorporada cuando se habla de EE FF
M Sc Antonio Lama M. ajustados.
CONTRIBUYENTES OBLIGADOS A
LLEVAR CONTABILIDAD
Las personas naturales o jurídicas que se dediquen al comercio, esto quiere decir que toda
persona o empresa que este ligada con actividades comerciales tiene que llevar una
contabilidad clara y concisa y que generan rentas de tercera categoría (Régimen General), los
cuales deberán estar en castellano y expresados en moneda nacional, salvo que se trate de
empresas que hayan suscrito contratos especiales con el Estado y que por tal motivo puedan
llevar su contabilidad en moneda extranjera
Todas las sucursales y establecimientos permanentes de compañías extranjeras y las
sociedades definidas como tales en la Ley.
Las empresas que tengan ingresos brutos anuales menores a las 150 UIT’s deben llevar como
mínimo los siguientes libros: a) Registro de Compras; b) Registro de Ventas; c) Libro Diario de
Formato Simplificado. Los que registran ingresos brutos mayores al señalado deben llevar la
contabilidad completa.
Las personas que operan en el Régimen Especial de Renta (RER) que permite relacionarse en
la compra-venta con otras empresas y está dirigido tanto a las microempresas conducidas
por personas naturales como a las que se constituyen como personas jurídicas que realizan
actividades de servicios, comercio, industria, producción, manufactura y extracción de
recursos naturales (incluidos la crianza de animales y cultivos)
Las personas que están en el Régimen Único Simplificado no están obligados a llevar
libros de Contabilidad. Los profesionales independientes solo llevan el libros de ingresos y
egresos profesionales.
La contabilidad deberá ser llevada bajo la responsabilidad y con la firma de 10

un contador público legalmente autorizado.
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El Proceso Contable
La contabilidad es la disciplina dedicada a recopilar, interpretar y exhibir
información vinculada al patrimonio y a los recursos económicos de una
entidad.
Para cumplir con su finalidad, los expertos en la materia (llamados contadores) deben
desarrollar una secuencia lógica de pasos que están relacionados entre sí y que
componen lo que se conoce como proceso contable.
Etapas que deben dar forma al citado proceso contable:
- Registrar las operaciones en el libro diario. El catalogo de cuentas
- Utilizar el libro mayor. Incluye
- Acometer el balance de comprobación. Documentos fuentes
Se denomina cuenta, al instrumento que se utiliza para clasificar los elementos que
intervienen en una transacción financiera. Se compone de dos partes llamadas: Debe
y Haber; las anotaciones que se hacen en el Debe, se dominan Cargos o Débitos, las
que se efectúan en el Haber, reciben el nombre de Abonos o Créditos. A la diferencia
entre dos movimientos de una misma cuenta se le denomina saldo. El saldo puede
ser Deudor y Acreedor, se llama Saldo Deudor a la diferencia que resulta cuando el
movimiento Deudor es mayor que el movimiento Acreedor. En caso contrario, la
diferencia resultante constituye un Saldo Acreedor. Cuando los movimientos de una 11
cuenta son iguales, se dice respecto de dicha cuenta que esta saldada.
Cargos = Abonos
PROCESO CONTABLE
TRANSACCION
DOCUMENTO
REGISTRO DIARIO
REGISTRO MAYOR Es un documento por

medio del cual se
comprueba que los
asientos del Libro Diario
BALANCE COMPROBACION han sido pasados
correctamente al Libro
Mayor.
ESTADO BALANCE ESTADO CAMBIO

RESULTADO GENERAL FLUJO EFECTIVO PATRIMONIO
ESTADO COSTOS Flujo de caja

PRODUCCION
VENTAS
M Sc Antonio Lama M. 12
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El proceso contable
La contabilidad permite identificar, medir, clasificar, registrar, interpretar,
analizar, evaluar e informar las operaciones de un ente económico, en forma
clara, completa y fidedigna, con sujeción a los principios o normas establecidas
en el país.
Entre los principios o normas de contabilidad generalmente aceptados, mas
relevantes:
•“Los hechos económicos deben ser reconocidos en
el período en el cual se realicen y no solamente
cuando sea recibido o pagado el efectivo o su
equivalente”.
Partida
Devengado
doble • Hay algunas sumas que aparecen en el Estado de
Resultados o de Pérdidas y Ganancias, que no han
ocurrido todavía. En estos casos se habla de
1.No hay deudor sin acreedor,
causación. Se hace una causación cuando se
ni acreedor sin deudor
reconoce un gasto, por ejemplo, que tendrá que
2. Quien recibe es deudor, desembolsarse después, pero que ha sido
quien entrega es acreedor ocasionado por la operación del período.
• También se puede decir causación o
reconocimiento de ingresos.
El proceso contable
El libro Diario es el registro donde se anotan todos los
movimientos contables ordenados por la fecha de realización.
Si se trata de un
N° Descripción operación Debe Haber ACTIVO
25 --------- 16 de abril de 2018 --------- ▲ Valor inicial
▼ Disminuciones
(213) Maquinaria 5.000,00 ▲ Aumentos
▼ Salidas
▲ Entradas
a (572) Bancos c/c 5.000,00
Se compra una maquina y se paga con cheque Abono:
Cargo: anotación
anotación
del Banco en
en el
el Haber
Debe
Debe (213) Maquinaria Haber Debe (572) Bancos c/c Haber
25. 16 abril 5.000,00 25. 16 abril

Cargo: anotación 5.000,00
▼ Disminuciones
Número de operación ▼ Salidas en el Debe
Si se trata de un
▲ Valor inicial
PASIVO O NETO Abono: anotación
▲ Aumentos
▲ Entradas en el Haber
El libro Mayor está ligado al libro Diario, ya que es una transcripción

de toda la información que se registra en él. Una forma fácil y
habitual de representar las cuentas es en forma de T.
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El Balance de Sumas y Saldos
También llamado Balance de Comprobación, es un documento

contable que recoge las operaciones realizadas durante el
periodo analizado. Su finalidad es comprobar que todos los
asientos anotados en el libro diario están cuadrados.
Sumas Sumas Saldo Saldo

Cuenta
Debe Haber Debe Haber
TOTALES
CATALOGO DE CUENTAS
CODIGO DESCRIPCION
. 01
01-01
ACTIVOS
EFECTIVO
01-02 CUENTAS POR COBRAR
01-03 INVENTARIOS
01-04 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
01-05 ACTIVOS FIJOS
01-06 DEPRECIACION ACUMULADA
01-07 GASTOS DIFERIDOS
02 PASIVOS
02-01 PRESTAMOS BANCARIOS CORTO PLAZO
02-02 CUENTAS POR PAGAR PROVEEDORES
03 CAPITAL CONTABLE
03-01 CAPITAL PAGADO
03-02 UTILIDES RETENIDAS
04 INGRESOS
04-01 VENTAS
05 COSTOS
05-01 COSTOS DE VENTAS
06 GASTOS 16
06-01 GASTOS OPERACIONALES (Detalle)

06-02 GASTOS FINANCIEROS
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TRANSACCIONES DEL MES

01.- Aporte en Efectivo de Capital $200,000
.
02.- Pago Gastos de Constitución y Organización por $30,000, amortizable a 5 años.
03.- Préstamo Bancario al 30% de interes anual por $100,000
04.- Compra de Contado de Mobiliarios y Equipos por $120,000. Depreciable a 10 años
05.- Compra Mercancías a Crédito por $140,000 y a crédito por $110,000
06.- Pago Prima Seguro Incendio anual por $12,000
07.- Ventas a crédito por $22,500. De contado por $40,000
08.- Costo de Ventas por $46,875
09.- Pago Gastos Operacionales por $5,000
10.- Pago a Proveedores por $45,000
11.- Pago Intereses sobre Prestamos por $2,500
12- Cobros a Clientes por $15,000
13.- Amortización Gastos de Constitución y Organización. $500 mensuales.
14.- Amortización Prima Seguro $1,000
15.- Registro Depreciación por $1,000 17
DIARIO GENERAL
CUENTAS CONTABLES Dr. Cr.
01) Ef ectivo 200,000
Capital Pagado 200,000
200,000 200,000
02) Gastos Dif eridos 30,000
Ef ectivo 30,000
30,000 30,000
03) Ef ectivo 100,000
Prestamos por Pagar 100,000
100,000 100,000
04) Mobiliarios y Equipos 120,000
Ef ectivo 120,000
120,000 120,000
05) Inventarios 250,000
Ef ectivo 110,000
Cuentas por Pagar Proveedores 140,000
250,000 250,000
06) Gastos Pagados por Anticipado 12,000
Ef ectivo 12,000
12,000 12,000
07) Ef ectivo 40,000
Cuentas por Cobrar 22,500
Ventas 62,500
62,500 62,500
Continua…
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DIARIO GENERAL
CUENTA CONTABLE Dr. Cr.
08) Costo de Ventas 46,875
Inventarios 46,875
46,875 46,875
09) Gastos Operacionales 5,000

Efectivo 5,000
5,000 5,000
10) Cuentas por Pagar Proveedores 45,000
Efectivo 45,000
45,000 45,000
11) Gastos Financieros 2,500
Efectivo 2,500
2,500 2,500
12) Efectivo 15,000
Cuentas por Cobrar 15,000
15,000 15,000
13) Gastos Operacionales 500
Gastos Diferidos 500
500 500
Gastos Pagados por Anticipado 1,000
1,000 1,000
Depreciacion Acumulada 1,000 19
1,000 1,000
MAYOR GENERAL
FECTIVO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS GASTOS PAG. POR ANTI
01) 200,000 02) 30,000 07) 22,500 12) 15,000 05) 250,000 08) 46,875 06) 12,000 14) 1,000
03) 100,000 04) 120,000 22,500 15,000 250,000 46,875 12,000 1,000
07) 40,000 05) 110,000 7,500 203,125 11,000
12) 15,000 06) 12,000
09) 5,000
10) 45,000
11) 2,500
355,000 324,500
30,500
MOBILIARIO Y EQUIPOS DEPRECIACION ACUM. GASTOS DIFERIDOS PRESTAMOS POR PAGAR

04) 120,000 15) 1,000 02) 30,000 13) 500 03) 100,000
120,000 0 0 1,000 30,000 500 0 100,000
120,000 1,000 29,500 100,000
CUENTAS POR PAGAR CAPITAL PAGADO UTILIDADES RETENIDAS VENTAS

10) 45,000 05) 140,000 01) 200,000 07) 62,500
45,000 140,000 0 200,000 0 62,500
95,000 200,000 62,500
COSTO DE VENTAS GASTOS OPERACIONALES GASTOS FINANCIEROS

08) 46,875 09) 5,000 11) 2,500
46,875 0 13) 500 2,500 0
46,875 14) 1,000 2,500
15) 1,000
7,500 0
M Sc Antonio Lama M. 7,500
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Estados Financieros
En principio, es posible agrupar los diversos problemas de naturaleza

financiera que puedan presentarse en un negocio en tres grandes
categorías: INVERSIÓN, FINANCIAMIENTO Y OPERACIÓN, las que vienen a
representar las tres interrogantes básicas que normalmente nos
encontramos tanto en algunas de las actividades en el mundo de los
negocios.
El producto final del proceso contable es la información

financiera para que los usuarios puedan tomar decisiones. Dicha
información se centra en:
La evaluación de la situación financiera.

Evaluación de la rentabilidad.
Evaluación de la liquidez.
Estados Financieros
El producto final del proceso contable es la información
financiera para que los usuarios puedan tomar decisiones y
se sintetizan en los estados financieros. BALANCE
GENERAL
PROCESO
CONTABLE ESTADO
RESULTADO
EEFF
Diario
Mayor
Balance de ESTADO CAMBIO
comprobación PATRIMONIO
Son reportes preparados sobre la base de

datos de la contabilidad, para informar sobre FLUJO EFECTIVO/
los resultados financieros y operativos FLUJO DE CAJA
obtenidos a una fecha determinada.
Los estados financieros son una representación estructurada de la situación

financiera y las transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo es
proveer información sobre la posición financiera, resultado de operaciones y
flujos de efectivo de una empresa, que será de utilidad para un amplio rango
de usuarios en la toma de sus decisiones económicas.
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Informes Básicos para la toma de

Decisiones.
Balance General/Situación financiera

AREAS DE DECISION
Inversión Financiamiento
Estados de Resultados
Rentabilidad Liquidez
Flujo de
Flujo de Efectivo / Flujo de
Efectivo/Flujo de Caja
Caja
Rentabidad Liquidez
BALANCE GENERAL
El Balance General es una relación en un instante de
tiempo, de los bienes y derechos que posee una firma
(Activos), los montos de las deudas y obligaciones con Obligaciones
terceros (Pasivos) y el remanente, que es la diferencia compromisos
entre los dos y se conoce como Patrimonio, es decir,
Bienes y
lo que les pertenece a los dueños o lo que la firma les Derechos
debe. Mide la riqueza y presenta saldos
Es estático, determina la posición financiera
INVERSIONES = FINANCIAMIENTO
de la empresa en un momento dado.
Es un estado financiero
El balance se compone de: estático el cual puede ser
PATRIMONIO
analizado en su estructura y
ACTIVO
(lo que le
PASIVO
(deudas con (Lo que le comparado con otros
pertenece a
pertenece) terceros)
los socios balances de la firma en
diferentes instantes de
tiempo.
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BALANCE GENERAL
ACTIVOS PASIVO
FIJO Cuentas por BALANCE : Es una cuenta en la que
pagar se representa el patrimonio de la
empresa, es decir, los bienes y
CIRCULANTE
Deudas a cp derechos (activo) y las
ó obligaciones que forman el pasivo.
CORRIENTE El objetivo es posibilitar el análisis
DEUDAS l.p
de la probable situación financiera
Bonos del proyecto y tenencias de la
ACTIVO PATRIMONIO misma, año a año, por medio de
FIJO
Inmovilizaciones físicas
Inmateriales y financieras razones contables.
(Edificios, patentes, mar-
cas) Fondos Propios Financiamiento :
D + R = E cp
CIRCULANTE
Disponible(efectivo
(Capital + Reserv)
En tanto que :
en cta cte. etc)
. E + I = E lp
Realizable(Cuentas D + R +E > E cp Parte del circulante
25
por cobrar) es financiado con capital permanente
Existencias(Inventa (C. Circ)
ríos
M de mp.
Sc Antonio produc)
Lama M.
Utilidades retenidas
Balance General
Resumen esquemático
ACTIVOS: Son los bienes PASIVOS: Son las obligaciones
y derechos a favor de la de pago a los acreedores:
empresa: • Pasivo a corto plazo
 Proveedores o Cuentas x Pagar
• Activo Circulante/Ctes:
 Acreedores o Docs. x Pagar
 Efectivo y valores
negociables. • Pasivo a largo plazo
 Cuentas por cobrar  Obligaciones.
 Hipotecas.
 Inventarios
CAPITAL CONTABLE: Es el
• Activo :
 Maquinaria y equipo.
Patrimonio de los socios o
inversiones en acciones.
 Terrenos y edificios.
 Capital social.
 Mobiliario
 Utilidad retenida
 Herramientas SEGÚN LA  Utilidad del ejercicio
 Marcas y Patentes LIQUIDEZ
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Algunas precisiones
a. Efectivo: Se debe mostrar bajo un mismo rubro y se
supone disponible sin restricciones. Se define como la
moneda, giros y cuentas de cheques propiedad del
negocio.
b. Las inversiones temporales representan excedentes de
efectivo que no se requieren para la operación del
negocio. Dicha partida es convertible en efectivo cuando
lo requiera la empresa además de ser fácilmente
negociable.
c. Las cuentas por cobrar son derechos contra deudores
por la venta de mercancías o la prestación de servicios
dentro de las operaciones normales del negocio. Incluyen
una estimación para cuentas incobrables.
Cue ntas por cobrar $20,000
27
me nos e stimacion de incobrables (5%) $1,000
igual cue ntas por cobrar netas $19,000
Activos
• Los inventarios o almacen de materiales se presentan a su
costo de adquisición ajustado por la inflación.
• Los gastos pagados por adelantado son partidas de gastos
pagadas ya que constituyen bienes o servicios que se van a
consumir dentro de un año.
• Los activos fijos representan la propiedad de la empresa de
unidades físicamente tangibles que contribuyen a la
producción y distribución. Se presentan al costo original
actualizado por inflación menos depreciación a excepción del
terreno.
• Los activos o cargos diferidos son bienes que se utilizarán
para generar ingresos en periodos futuros. Son gastos pagados
por anticipado a largo plazo. 28
14
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Pasivo
• El pasivo se clasifica conforme a su fecha de vencimiento
en pasivo a corto y pasivo a largo plazo. Dentro del pasivo
a corto plazo se tienen las cuentas por pagar o adeudos a
proveedores por mercancías a crédito.
• Los documentos por pagar consisten en una deuda por
escrito, firmada por el suscriptor que se compromete a
pagar dinero en un fecha determinada. Estos documentos
causan intereses que aparecen como “intereses
acumulados por pagar”
• Otros pasivos a corto plazo, son los dividendos por pagar,
sobregiro bancario, impuestos y sueldos por pagar.
• El pasivo a largo plazo se refiere a préstamos bancarios que
financian los activos fijos. Otra partida son las obligaciones 29
representados por pagarés.

Diferencias con los pasivos

Los pasivos: Tienen plazo
Tienen estipulada una tasa de interés
Tienen estipulados las fechas de pago tanto del capital como
de los intereses
Tienen prioridad sobre el patrimonio de los socios en caso
de liquidación
Los pagos ya mencionados se deben hacer
independientemente de la situación de la firma
El patrimonio No tiene plazo para ser devuelto a los dueños
La firma no está obligada a entregar utilidades (el equivalente al
interés de los pasivos)
Tiene carácter residual, puesto que los dueños reciben lo que
quede después de que la firma ha cumplido con las obligaciones
con terceros
El pago de utilidades se hace si éstas se producen, si hay
30
disponibilidad de efectivo y si se considera conveniente hacerlo.
Hay participaciones -las acciones preferentes- que sí tienen
M Sc Antonio Lama M. derecho a recibir remuneración como si fueran pasivos
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Balances general de Bartlett Company ($000)
31
Referido de libro de Principios de Administración Financiera . Guitman Zutter
Balances general de Bartlett Company ($000) (continuación)
32
Referido de libro de Principios de Administración Financiera . Guitman Zutter
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Algunas interrogantes a considerar del BG
– ¿Qué se tiene y qué se debe?

– ¿Qué inversiones de C y de L plazo se planean?
– ¿Cuáles compromisos de pago a C y a LP. existen?
– ¿Cuál es el beneficio por nuevo sol invertido? ¿qué
beneficio se obtiene por los excedentes de tesorería, y por
financiar a los clientes, y por mantener inventarios? ¿qué
beneficio genera la inversión en activo fijo?
– ¿Cuál es el costo del financiamiento por deuda y por
aportaciones de los accionistas? ¿Cuál es el costo promedio
ponderado de capital?
– ¿Es mayor el rendimiento de negocio que el costo
promedio de las fuentes de financiamiento?
Balance General
(MILES DE NUEVOS SOLES)
EMPRESA AlfaCentauro SAC
Balance General 2016 2015
Activo circulante
Efectivo 1000 500
Cuentas por cobrar 400 500
Inventarios 600 900
Total activo circulante 2000 2900
Activo fijo bruto
Terrenos y edificio 1200 1050
Maquinaria y equipos 1300 1150
Total activo fijo bruto 2500 2200
Menos: depreciación acumulada 1300 1200
Activo fijo neto 1200 1000
Total activos 3200 2900
Pasivo circulante (Cuentas por Pagar) 1400 1400

Deuda a largo plazo 600 400
Total pasivos 2000 1800
Capital contable
Acciones 600 600
Utilidades retenidas 600 500
Total capital contable 1200 1100
Total pasivo y capital 3200 2900
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Estado de Ganancias y Perdididas o de

Resultados
Muestra el desarrollo de la actividad de Resumen esquemático
una empresa durante un período de
Estado de Ganancias y Pérdidas
tiempo, indica qué bienes o servicios
1. Ingreso por ventas
vendió, cuánto le costaron a la firma los
2. (-) Costo de ventas
bienes o servicios que entregó a sus
3. Utilidad bruta
clientes, cuánto le costó mantener la
4. (-) Gtos. Adm. y ventas
organización para desarrollar su
5. (-) Depreciación
actividad y cuánto fueron las utilidades
6. Utilidad operativa (UAII)
que le quedaron a los socios o dueños de
7. (-) Gtos. Financieros
la firma
(Intereses)
8. Utilidad antes de impuestos
(UAI)
Reporta sobre el desempeño de la 9. Impuesto a la renta
empresa, es decir, los resultados de la 10. Utilidad neta
operación de la empresa, en un
período determinado.
El Estado de Resultados
• El Estado de Resultados determina el monto por el cual los
ingresos contables superan a los gastos contables. A dicho
remanente se le llama resultado que puede ser negativo o
positivo, es decir, utilidad o pérdida. Es el principal medio
para medir la rentabilidad de una empresa a través de un
periodo mensual, trimestral o anual.
• El Estado de resultados se muestra en etapas ya que al

restar a los ingresos los gastos del periodo se obtienen
diferentes utilidades hasta llegar a la utilidad neta.
Las UN pueden entregarse a los dueños como reconocimiento al hecho de que
ellos entregaron su INGRESOS
dinero para que(BENEFICIOS)
la firma funcionara; de otra manera,
menos
pueden dejarse dentro de la firma y se constituyen en Utilidades Retenidas o
por Repartir. GASTOS (ESFUERZOS)
igual
Utilidad Neta = Utilidad al de Impuestos - Impuestos
antes 36
RESULTADO (Utilidad o Pérdida)
18
15/04/2019
Costo de Ventas
Todo producto o servicio que se ofrece a un cliente, le ha costado algo a la
firma. En una firma manufacturera, este incluye la materia prima, las máquinas
que intervinieron en su fabricación (depreciación) y la mano de obra del
personal que intervino en su elaboración. En una empresa comercial, es el
costo del producto para la venta. Este costo se llama Costo de Ventas.
Estos costos están relacionados con el volumen de actividad de la firma y se
dice que son costos variables, porque a mayor volumen de actividad, mayores
son estos costos.
Un ejemplo de costo variable es el papel utilizado en la fabricación de un libro:
mientras más libros se produzcan, más papel se gasta.
Estos costos
“[Es] son lo contrario de
la acumulación de los
loscostos fijos, directos
costos que no varían con el volumen de
e indirectos
operación, dentro de ciertos niveles.
necesarios en la elaboración de productos y/o prestación
de los servicios
Un ejemplo de costo vendidos, de acuerdo
fijo es el arriendo con la
de una bodega actividad
donde se fabrican los
social desarrollada por [la empresa], en un período el canon
libros ya mencionados: no importa qué cantidad de libros se fabriquen,
de arrendamiento será el mismo.
determinado.
La diferencia entre el Ingreso por Ventas y el Costo de Ventas, se denomina Utilidad Bruta.
Utilidad antes de impuestos

Para que la empresa funcione, es necesario contar con personas y recursos
materiales que prestan soporte interno a la empresa, tanto para fabricar y
comercializar los productos o servicios que se ofrecen, como para
establecer relaciones externas con clientes, proveedores, bancos, etc.
Estos gastos están relacionados con cuentas tales como salarios del personal
administrativo, arriendos, servicios, depreciación de los bienes que se utilizan
para apoyar la operación, etc. A estos gastos se les llama Gastos
Generales/Gastos operativos y son independientes del volumen de
operaciones que desarrolle la firma. Por esa razón, casi siempre tienen la
característica de permanecer fijos dentro de ciertos límites y se dice que son
costos fijos. También se les conoce como Gastos Administrativos y de ventas.
Al descontar de lo que se obtuvo por la venta de los productos o servicios que entrega la
firma a sus clientes, los diferentes costos o gastos (Costo de Ventas y Gastos Generales),
se produce un remanente que se llama Utilidad antes de Impuestos. Sobre este monto se
calcula una porción que debe pagarse al Estado y son los Impuestos.
Uai = UBruta - Gastos Generales (incluye depreciación) - Otros gastos + Otros
ingresos +/- ajustes por diferencias en cambio y corrección monetaria (si aplica)
19
15/04/2019
El Estado de Resultados
El valor que se vendió y se
Estados de facturó
Resultados 2016por los bienes o servicios que
se entregaron a los EMPRESA
clientes. Estas
(MILES DE SOLES)
Alfacentauro SAC ventas se pueden hacer de
contado o
CONCEPTO a crédito.
Ventas 1.700
“[Los]
Menos costo beneficios
de ventas operativos y financieros que1.000 percibe [la
Utilidad bruta 700
empresa] en el desarrollo […] normal de su actividad
Menos: Gastos operativos 330
comercial
en un [período] determinado.
Gastos de ventas 80
Gastos generales y de administración 150
Mediante elporsistema
Gastos de causación se registrarán
depreciación 100 como beneficios
realizados y en consecuencia deben abonarse a las cuentas de
Utilidad operativa 370
ingresos
Menos: los causados y no recibidos. Se entiende 70causado un
gastos financieros
Utilidad neta antes de IR 300
ingreso cuando nace el derecho a exigir su 120
Menos: IR (tasa 40%)
pago, aunque no se
haya hecho
Utilidad neta efectivo el cobro”. 180
El estado de resultados se compone de: Encabezado, sección de

ingresos, sección de gastos; y, saldo de utilidad neta o de pérdida
neta.
Estados de Pérdidas y Ganancias de Bartlett Company ($000)
M Sc Antonio Lama M. Referido de libro de Principios de Administración Financiera . Guitman Zutter
20
15/04/2019
Estado de Flujos de Efectivo
El estado de flujos de efectivo permite determinar las

principales salidas y entradas de efectivo para evaluar si ha
ocurrido algún acontecimiento contrario a las políticas
financieras de la empresa.
Proporciona un resumen de los flujos de efectivo

operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa
y los reconcilia con los cambios en efectivo y los valores
negociables de la empresa en un periodo
Se necesita analizar el flujo de efectivo que circula dentro
de la empresa y la clasificación de los orígenes y las
aplicaciones del efectivo.
Flujos operativos: entradas y salidas de efectivo

que se relacionan directamente con la producción
y la venta de los productos y servicios de la
empresa.
Flujos de inversión: se vinculan con la compra y
la venta tanto de activos fijos como de áreas de
negocios.
Flujos de financiamiento: se originan de

transacciones de financiamiento de deuda y capital
contable.
21
15/04/2019

Resumen de flujos de efectivo operativos, de inversión y
de financiamiento 2016
Flujo de efectivo de las actividades operativas 680
Utilidad neta 180
Depreciación 100
Disminución de cuentas por cobrar 100
Disminución de inventarios 300
Flujo de efectivo de las actividades de inversión (300)

Incremento activo fijo bruto (300)
Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento 120

Incremento deuda largo plazo 200
Cambio en capital contable 0
Dividendos pagados (80)
Incremento neto en efectivo 500
Fuentes y usos de efectivo
Fuentes de efectivo
Aumento de deuda
Aumento capital contable
Disminución de activos
Usos de efectivo
Disminución de deuda
Disminución capital contable
Aumento de activos
44
22
15/04/2019
La rentabilidad de la inversión se determinará sobre los

resultados de las proyecciones económico – financieras
FLUJO DE CAJA
Estado de cuenta que resume durante un periodo determinado las
entradas y salidas de EFECTIVAS que ha tenido una empresa.
Útil para planificar y controlar de una manera adecuada el efectivo,
evitando los fondos ociosos y anticipar insuficiencias inesperadas de
dinero.
Se construye para la vida útil del proyecto, es decir para el horizonte
que pueda generar renta económica.
Inv. Vida útil Liq.
0 1 2 3 ..... n n-+1
( + ) Ingresos
( - ) Inversión
( - ) Egresos
( + ) Valor de
Recupero
45
CAJA (-) (+) (+) (+) (+) (+) (+)

SeLama
M Sc Antonio utiliza
M. para determinar la rentabilidad de un proyecto de inversión
Flujo de Caja
0 1 2 3 n
I. Ingresos (+)
II. Egresos de Operación ( - )
2.1 Costos de Producción
2.2 Gastos Administrativos
2.3 Gastos de Venta
2.5 Impuestos (Utilidad de operac)
III Costos de Inversión ( - )
3.1 Activo Fijo
X
3.2 Activo Diferido X
3.3 Capital de Trabajo X
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -I
Préstamo ( - ) X
Intereses ( - )
Amortización ( - )
Ganancia Impositiva (+) 46
FLUJO DE CAJA FINANCIERO - AP
23
15/04/2019
Flujo de Caja
47
Inversión Fija
Capital de Trabajo
Módulo: Evaluación Económica
Inversión
Inversión de
Activos diferidos Flujo de Caja
Evaluación
Económico Financiera
Ingresos
Módulo:
Operación
Egresos Flujo de
Caja
Financiero
Préstamos
Módulo:
Flujo de
Financiamiento
Evaluación de la
Amortización Financiamiento Neto fuente de 47
Interés
Financiamiento
TIPOS DE ANÁLISIS
El proceso de análisis de los estados financieros consiste en la

aplicación de herramientas analíticas y técnicas para derivar medidas y
relaciones significantes para la toma de decisiones.
48
24
15/04/2019
Razones de actividad
Indica la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos
para generar ventas
• Velocidad con que ciertas cuentas se convierten en

en ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas.
Costo de Ventas
Rotación de inventarios =
Inventarios
• Indica liquidez del inventario, cuantas veces
se han vendido al año
Días en el año
Duración promedio del inventar. =
Rotación de inventarios
Indica cuantos días pasan en promedio los productos como
inventarios dentro de la empresa, mientras mas alta sea la 49
rotación de los inventarios tendrán mayor liquidez
Razones de Gestión o actividad

Mide el nivel de eficiencia en el manejo que administra una
empresa
•Periodo promedio de cobro = cuentas por cobrar/ ventas
diarias promedio (Ventas anuales/365)
– Indica el tiempo que se requiere para cobrar ventas
• Periodo promedio de pago = cuentas por pagar Ctas

diaria promedio (Compras anuales /365)
Indica: Tiempo requerido para pagar las cuentas
• Rotación del total de activos = ventas/activos totales

– Ventas por unidad monetaria de activos
50
25
15/04/2019
Razones de Gestión o actividad

Ratio rotación de activos - RA
 Mide la intensidad del uso del activo en las ventas de la
compañía.
 Un valor muy elevado puede indicar que la empresa es muy
eficiente, o que está llegando al límite de su capacidad
productiva y en caso de no invertir en nuevos activos puede
afectar en un futuro a la viabilidad del negocio (inversión de
reposición).
 Permite conocer indirectamente la estructura de costes directos
e indirectos al considerar las ventas .
 Una RA o RI muy inferior a las mostradas por empresas del
sector, puede indicar una gestión ineficiente o una actividad de
naturaleza diferente (por ejemplo, el sector se dedica a
productos perecederos).
 Generalmente las empresas con costes elevados y precios 51
relativos altos presentan rotaciones reducidas.
Razones de deuda
Permite evaluar la importancia de la deuda como proporción

de los recursos totales empleados por la empresa.
La proporción de financiamiento también se le conoce como
“laverange” o apalancamiento financiero
PASIVO TOTAL
APALANCAMIENTO
PATRIMONIO NETO
Sirve para medir la solvencia de la empresa. Demuestra la

relación entre el patrimonio de la empresa y el total de
obligaciones por pagar. 52
26
15/04/2019
Razones de deuda
• Capacidad de la empresa para hacer frente a

obligaciones a corto y largo plazo
PASIVO a Cp
Ratio de Endeudamiento a Cp. =
ACTIVO TOTAL
PASIVO a Lp
Ratio de Endeudamiento a Lp. =
ACTIVO TOTAL
Deuda Total
Ratio de Deuda/Capital:
Capital contable total
Patrimonio neto
El Ratio de autonomía financiera es:
ACTIVO TOTAL 53
UAIT( EBIT)
Ratio de cobertura de intereses:
M Sc Antonio Lama M. Intereses
Razones de rentabilidad
Se emplean para medir los resultados económicos de
la gestión de la empresa.
Miden eficiencia en utilización de activos y eficacia en manejo

de operaciones
Margen de utilidad: Utilidad neta a.imp / Ventas
Utilidad por unidad monetaria vendida (Rent de las ventas)
Rentabilidad económica = Utilidad a.ii/total de activos
Mide la efectividad global para generar utilidades con las
inversiones o con los activos disponibles. Utilidad por unidad
monetaria de activos
Rentabilidad financiera = Utilidad a.imp /Patrimonio
Utilidad por unidad monetaria de capital
Carga financiera = Gastos financieros /Ventas

Que porcentaje de las ventas van a cubrir los gastos financieros 54
27
15/04/2019
Enfoque de Du Pont*
Se debe analizar el ROA

(Rentabilidad operacional de
Activos) o ROI de una
empresa en términos de
“margen” y “rotación”, porque
cada uno de ellos
desempeña un importante
papel en su contribución a la
rentabilidad.
Enfoque Du Pont*
ROA  M arg en * Rotación

ROA = 3.8% x 1.5 = 5.7%
El “margen” mide la utilidad que se gana por cada dólar de
ventas, pero ignora la cantidad de activos que se utiliza
para generarlas.
La “rotación de activos totales” mide la eficiencia con la

que una empresa utiliza todos sus recursos (activos) para
generar ventas.
El ROA ó ROI reúne estos dos componentes y demuestra
que la deficiencia de una de las razones lo reducirá.
*Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation.
28
15/04/2019
Enfoque Du Pont*
Multiplicador del capital, se utiliza para mostrar la

forma en que emplear deuda en los activos
financieros afecta el ROE.
Act. Totales
Multiplicador del capital 
Capital Contable
*Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation.

Enfoque Du Pont*
ROE  M arg en * Rotación * Multiplicador
ROE  ROA * Multiplicador

ROE = 5.7% x 2000/896 = 12.7%
Utilizar deuda, mejora el rendimiento sobre el
capital (ROE), pero también eleva el riesgo: el
resultado más probable es una baja del precio de
las acciones en relación con otras empresas
similares en el sector.
M Sc Antonio Lama M. *Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation.
29
15/04/2019
Enfoque Du Pont*
ROE = Margen de utilidad x Rotación de activos x

multiplicador de capital contable
ROE = 3.8 x 1.5 x 2.23 = 12.7%
Enfoque Du Pont*
Si la empresa se financia exclusivamente con

acciones comunes, el rendimiento sobre el capital
equivaldría al de la inversión.
ROE  ROA
M Sc Antonio Lama M. *Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation.
30
15/04/2019
Enfoque Du Pont*
Ratios de Mercado
Pr ecioporAcc ión
Re lación Pr ecioUtilid ad ( PU ) 
Utilidadpo rAcción
Dv . porAcción
Re ntab . pordividen do 
Pr ecioporAcc ión
ValordeMer cadodelosa ctivos

" Q " deTobin 
Costode Re posiciónEs timado
Tobin argumenta que una empresa tiene incentivo a
invertir cuando Q > 1, es decir, el valor aportado por el
equipo es > que su costo. Es alto cunado existen fuertes
ventajas competitivas.
31
15/04/2019
Análisis evaluación financiera
32
15/04/2019
Continuación:
Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Escuela Profesional de Ingeniería de Software
Gracias!!!
Finanzas para la Gestión
M Sc Antonio Lama M. M Sc. Antonio Lama More
33

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15/04/2019

Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Finanzas para la Gestión

M Sc Antonio Lama M. M Sc. Antonio Lama More

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25. 16 abril 5.000,00 25. 16 abril

El libro Mayor está ligado al libro Diario, ya que es una transcripción

El Balance de Sumas y Saldos

También llamado Balance de Comprobación, es un documento

Sumas Sumas Saldo Saldo

06-01 GASTOS OPERACIONALES (Detalle)

TRANSACCIONES DEL MES

09) Gastos Operacionales 5,000

MOBILIARIO Y EQUIPOS DEPRECIACION ACUM. GASTOS DIFERIDOS PRESTAMOS POR PAGAR

CUENTAS POR PAGAR CAPITAL PAGADO UTILIDADES RETENIDAS VENTAS

COSTO DE VENTAS GASTOS OPERACIONALES GASTOS FINANCIEROS

En principio, es posible agrupar los diversos problemas de naturaleza

El producto final del proceso contable es la información

La evaluación de la situación financiera.

Son reportes preparados sobre la base de

Los estados financieros son una representación estructurada de la situación

Informes Básicos para la toma de

Balance General/Situación financiera

representados por pagarés.

Diferencias con los pasivos

Balances general de Bartlett Company ($000)

Balances general de Bartlett Company ($000) (continuación)

Referido de libro de Principios de Administración Financiera . Guitman Zutter

Algunas interrogantes a considerar del BG

– ¿Qué se tiene y qué se debe?

Balance General 2016 2015

Pasivo circulante (Cuentas por Pagar) 1400 1400

Estado de Ganancias y Perdididas o de

• El Estado de resultados se muestra en etapas ya que al

Utilidad antes de impuestos

El estado de resultados se compone de: Encabezado, sección de

Estados de Pérdidas y Ganancias de Bartlett Company ($000)

M Sc Antonio Lama M. Referido de libro de Principios de Administración Financiera . Guitman Zutter

Estado de Flujos de Efectivo

El estado de flujos de efectivo permite determinar las