EFECTOS DE LA DOLARIZACIÓN EN LA BASE MONETARIA Y LA EMISIÓN.

En una economía dolarizada, como es la boliviana informalmente dolarizada para

algunos, los bancos del sistema tenía sus reservas bancarias en el banco central de
Bolivia más en dólares americanos, que en moneda nacional.
Esta situación también permite que los bancos cuando obtienen recursos del exterior no
tengan la necesidad de convertirlos en moneda nacional por lo que no se ve afectada la
base monetaria en moneda nacional.
La dolarización de la economía nacional también explica que cuando el banco central de
Bolivia otorga créditos mayormente los efectuaba en dólares americanos y poco en
moneda nacional, aspecto que no se ve siempre en los registros publicados del banco
central, porque los mismos son publicados en moneda nacional aunque las operaciones
fueran hechas en dólares americanos a favor de la banca.
Los créditos de liquidez no afectaban el comportamiento de la emisión pero si de la base
monetaria y de las reservas internacionales, los créditos en dólares se abonan en la
cuenta de reservas del banco motivo por el cual aumenta la base monetaria la cual
aumenta pero la misma va disminuyendo en el tiempo a medida que el banco va retirando
estos recursos para ponerlos en circulación.
La dolarización que caracteriza a Bolivia, no a impedido al banco central seguir con su
capacidad de instituto emisor. La emisión total de dinero que circulaba en la economía era
el equivalente al 5 por ciento del pib del año 2001, lo cual ratifica que la moneda nacional
sigue manteniendo su función de medio de pago. Sin embargo en los últimos años se a
producido una fuerte expansión, para fines del 2008 representa el 14 por ciento del pib lo
que podría estar indicando que hay una recuperación de la calidad de la moneda nacional
como activo financiero.
EL MULTIPLICADOR SIMPLE Y LA CREACION DEL DINERO
A partir del dinero que crea el banco central de, los bancos de un sistema financiero crean
dinero adicional, la cual da como consecuencia la oferta total de dinero
El multiplicador monetario o multiplicador del dinero, es el proceso que permite a los
bancos multiplicar el dinero partiendo de una cantidad de dinero inicial.
Esto se debe a que los bancos únicamente están obligados a mantener en sus reservas
un nivel mínimo de dinero. Este mínimo se denomina el coeficiente de caja y es
determinado por cada banco central.
Esto facilita la creación de dinero. Es decir, permite que el crédito fluya. Cuando el crédito
fluye la economía avanza y crece.
La fórmula comúnmente utiliza para calcular el multiplicador monetario

Para explicar la teoría ágamos los siguientes supuestos

 Los bancos solo operan con depósitos
 Una tasa de reservas bancarias del 50%, esto quiere decir que por cada unidad
monetaria de depósito que capta el banco de las personas, el banco tiene que
reservar la mitad
  Los bancos prestan el 50 % restante
 No hay fugas del sistema bancario esto quiere decir que cuando entra dinero al
banco en forma de depósito, este no se vuelve a convertir en dinero

Ejemplo del multiplicador monetario

El mecanismo del multiplicador monetario es muy sencillo. Vamos a ver un ejemplo para
entenderlo mejor:

Imaginemos que Pepe realiza un depósito de 1200 unidades monetarias en un banco, si

el coeficiente de caja es del 50%, el banco tendrá que guardar el 50% de esos 1200 y
podrá prestar 600 de ese dinero a María. Si la persona que recibe ese dinero lo deposita
otra vez en el banco, el banco guarda un 50% de los 600 depositados y presta los 300
restantes a Fulano, así sucesivamente
Para calcular el total de dinero que al final existe en la economía, multiplicamos el dinero
inicial por el m:
1) Calculamos el multiplicador monetario:
m = 1/50% = 2
2) Multiplicamos m por el dinero inicial:
1200 x m = 1200 x 2 = 2400
Esos 1200unidades monetarias iniciales se han multiplicado y ahora existen 2400 en el
mercado.

El proceso mediante el cual se produce el traslado de depósitos de unas personas a otras

cuando se usan cheques se hace mediante la cámara de compensación de cheques. En
muchos países esta labor es una tarea de los bancos centrales. Estas cámaras son los
lugares donde se reciben todos los cheques depositados en todos los bancos del sistema
en un día, para que los bancos intercambien los cheques a favor y en contra.

LA BANCA Y EL DINERO SECUNDARIO

Un banco es un negocio que relaciona a los ahorristas con los prestatarios, razón por la
que los bancos reciben también el nombre de entidades de intermediación financiera. Los
ahorristas son los prestamistas en última instancia y los inversionistas son los prestatarios
últimos por tanto los bancos captan recursos y los prestan.
En los primeros tiempos de la banca, los depósitos vista se constituyeron en la forma
dominante de la captación de recursos. Y seguramente y ante todo hacían la labor de
custodio pero luego pasaron pero luego pasaron a la labor de dar créditos con los
recursos que captaban en forma de depósitos. El banquero comercial es la persona que
se dedica a la actividad de captar depósitos del publico y administrarlos guardando una
parte y prestando el resto, de manera tal, que siempre las personas que han dejado sus
depósitos tengan la seguridad de que no solo pueden disponer de sus depósitos girando
cheques si no que también los pueden hacer efectivo en cualquier momento. Esta
actividad conlleva el dilema del banquero, el cual es que cuando mas presta y por tanto
gana intereses corre el peligro de no estar en condiciones de devolver los depósitos.
Seguridad para un banco significa “LIQUIDEZ” (reservas bancarias)y rentabilidad significa
prestamos (menor liquidez).
Los bancos pueden captar dinero primario tanto por los depósitos que realizan las
personas o por operaciones que realizan con el banco central. El dinero primario, es
poder de los bancos, se convierte en dinero de alto poder expansivo, porque sobre esta
base la banca inicia su papel de creador de dinero.
EL DINERO SECUNDARIO O BANCARIO
Si consideramos que solo los medios de pago son dinero, entonces el dinero bancario o
dinero secundario también merecía la misma definición, tal que contablemente el dinero
secundario seria la diferencia entre el dinero total y la base monetaria.
S = M1 – B
Donde S es el dinero secundario
Por tanto: S = (C+D1) – (C+R)
Ósea, contablemente, el dinero secundario es la diferencia entre el total de depósitos en
cuenta corriente que existe en un momento determinado en el sistema bancario y las
reservas bancarias simbólicamente es:
S = D1 - R
DETERMINACION DEL MULTIPLICADOR DEL DINERO SECUNDARIO
Ya se conoce como se determina la base monetaria para determinar el dinero secundario,
pero no se conoce como se hace con el multiplicador, pasemos a su obtención.
S
Si S = sB ----- s ¿
B
D 1−R
Remplazando s=
C+ R
 Y dividiendo el numerador y denominador del segundo miembro por deposito1 =D1

 Y suponiendo la existencia de 2 tipos de depósitos D1 y D2 y multiplicando y

dividiendo la razón R/D1por el cociente de la sumatoria de depósitos
R
 Si denominamos r= como la tasa de reservas bancarias y que son
D 1+ D2
las reservas la que mantienen los bancos como una proporción de todo tipo de
depósitos que captan a=D2/D1 como la razón entre depósitos a termino sobre
depósitos vista y finalmente, p=C/D1, y que indica la preferencia por billetes en
relación a los depósitos vista se tiene que el multiplicador bancario es:

1−r (1+a)
 S=
p+ r (1+a)

CAMBIOS ABSOLUTOS EN LOS DETERMINANTES DEL MUTIPLICADO

Para saber cómo afecta los cambios en las determinantes del multiplicador en forma
individual sobre el multiplicador, se aplica el consejo de derivadas al multiplicador hallado.
O sea que un cambio en la preferencia por billetes p genera un cambio inverso en el
multiplicador.
O sea que un cambio de composición de depósitos y que supongamos sea un incremento
de los depósitos a término a depósito vista, disminuye el multiplicador
Un incremento de la tasa de reservas bancarias disminuye el efecto del multiplicador
Por tanto, las variaciones absolutas del multiplicador dependen de la suma de los cambios
individuales de sus determinantes directos.
∂s ∂s ∂s
∆ s= ∆ p+ ∆ a+ ∆ r +interccion
∂p ∂a ∂r
CAMBIOS RELATIVOS EN LOS DETERMINATES DEL MUTIPLICADOR
Pero si el interés es estudiar las variaciones relativas del multiplicador, entonces debemos
dividir ambos miembros de la expresión anterior entre s.
∆s 1 ∂s 1 ∂s 1 ∂s
= × ∆ p+ × ∆ a+ × ∆ r +interaccion
s s ∂p s ∂a s ∂r
Los términos
p ∂s a ∂s s ∂ s
× + × + ×
s ∂ p s ∂a s ∂r
Vale decir, la primera indica en cuanto relativamente cambia el multiplicador ante un
cambio del uno por ciento de la preferencia de billetes; la segunda indica el cambio
relativo del multiplicador ante una variación del 1 por ciento en la composición de
depósitos y finalmente con relación a un cambio relativo de la tasa de reservas
EL DINERO BANCARIO COMO DEPOSITO TEMPORARIO DE COMPRA O
COMO ACTIVO
El estudio sobre el dinero secundario, hasta el momento siguió la visión clásica de lo que
es dinero, vale decir solo los medios de pago.
Pero como se vio en el capítulo 2 existen escuelas del pensamiento económico que
consideran que el dinero no es solo los medios de pago, sino también otros activos
financieros, concretamente otro tipo de depósitos como las denominadas cajas de ahorro
se los considera “CUASI DINERO” por la facilidad y rapidez con la que convierten en
efectivo, los mismos que corresponden a nuestra definición de dinero de depósito
temporario de compra.
DETERMINACION DEL MULTIPLICADOR DEL DINERO SECUNDARIO COO
DEPOSITO TEMPORRIO DE COMPRA O COMO ACTIVO
Despejamos el multiplicador sub2
S2
s 2=
B
REMPLAZANDO
D1+ D 2−R
s 2=
C+ R
 Y dividiendo el numerador y denominador del segundo miembro por D1
 Después multiplicando y dividiendo la razón R/Dpor el conciente de la sumatoria
de depósitos
R
 Ya dijimos que r= como la tasa de reservas bancarias y que son las
D 1+ D2
reservas la que mantienen los bancos como una proporción de todo tipo de
depósitos que captan a=D2/D1 como la razón entre depósitos a termino sobre
depósitos vista y finalmente, p=C/D1, y que indica la preferencia por billetes en
relación a los depósitos vista se tiene que el multiplicador bancario es:
1+ a−r (1+ a)
s2=
p+r (1+ a)
(1+a)(1+r )
 Factorizando s2=
p+r (1+ a)

CAMBIOS EN LOS DETERMINANTES DEL MULTIPLICADOR AMPLIO

Como ya se vio si se quiere saber cómo afectan los cambios en los determinantes del
multiplicador, en forma individual, se puede aplicar el concepto de derivadas parciales al
multiplicador hallado, y se tienes los siguientes resultados.

∂ s −( 1−a )( 1−r ) −s
= = <0
∂ p [ p +r ( 1+ a ) ]2 p+r ( 1+a )

O sea que un cambio en la preferencia por billetes p genera un cambio inverso en el

∂ s −( 1−r ) [ p +r ( 1+ a ) ] −r (1+a) (1−r ) −1−r (1+ s)
multiplicador. = = <0
∂p [ p+r ( 1+a ) ]
2
p+ r ( 1+ a )

O sea un cambio en la composición de depósitos y que supongamos sea un incremento

de los depósitos a termino a depósitos vista, aumenta el multiplicador
LOS BOLIDOLARES
En el caso de economías con sistemas bimonetarismo como también se denominan
informalmente dolarizadas, como el caso de Bolivia, el dinero bancario creado se realiza
en dos monedas, tanto en local como en moneda extranjera. En Bolivia ambas monedas
circulan y están sujetas al principio de sustituibilidad perfecta billetes y depósitos se tienen
en ambas monedas.
 Los bancos mantienen reservas bancarias también en ambas mnedas y en el banco
central depósitos que son plenamente intercambiables y sustituibles por tanto la base
monetaria esta constituida tanto por los billetes emitidos por el de bolivi como por os
dólares, billete emitido por la reserva federal de EEUU y las reservas bancarias también
están es ambas monedas
Los billetes dólar son aquellos que en algún momento ingresaron al país y desde
entonces, circulan en el mismo, billetes que en algún momento pueden haber ingresado a
los bancos para convertirse en reservas y por tanto en base monetaria y en otro momento
pueden haber salido del sistema bancario, con un destino desconocido.
Una forma bruta de ver la creación del dinero secundario como medio de pago es el total
de depósitos vista, al cual habría que restar las reservas bancarias para tener lo que
efectivamente se conoce como dinero bancario, el dinero secundario que crea la banca se
debe denominar “BOLIDOLARES”.
El proceso de creación de “BOLIDOLARES” seria el siguiente
Una persona que tiene moneda nacional se dirige a un banco del sistema para abrir una
cuenta en dólares, para lo cual tiene 2 opciones

 O deposita directamente
 O deposita moneda nacional
En este ultimo caso la transacción para el banco es de creación de un deposito como
también una transacción cambiaria.
El banco recibe la moneda nacional pero la convierte en dólares al tipo de cambio vigente
del dia, al momento de la apertura de la obligación financiera con el cliente, como es un
deposito no hay salida efectiva de moneda extranjera del banco, pero si un compromiso
de aserle efectiva si el cliente asi lo decide, por lo que el banco en ese momento tiene una
obligación en moneda extranjera y un activo en moneda nacional. Cuando el banco
nesecite dólares americanos en efectivo deberá comprar dicha moneda con la moneda
nacional que mantiene en la forma de reservas bancarias y estos dólares o los adquiere
de la misma gente que vende libremente o debe acudir para su adquisición

BIBLIOGRAFIA
https://economipedia.com/definiciones/multiplicador-monetario.html