FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS,

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

“MAPA CONSEPTUAL DE LA SEGUNDA UNIDAD DE GESTION FINANCIERA”

ASIGNATURA : FINANZAS INTERNACIONALES

DOCENTE : VENEGAS PERLACIOS, JAIME ORLANDO

INTEGRANTES :

 CABRERA GUTIERREZ, NANCY

 CONDORI CACÑAHUARAY YOVANA

 PRADO ARANGO, MABEL

CICLO : VII

GRUPO : P

AYACUCHO – PERU
 2018

ANÁLISIS DE LOS
RATIOS FINANCIEROS

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE PLANEACIÓN

LOS ESTADOS FINANCIEROS RAZONES FINANCIERA FINANCIERA

NATURALEZA DEL
RAZONES DE RAZONES DE RAZONES DE RAZONES DE SISTEMA DU PONT PRONÓSTICO
ANÁLISIS FINANCIERO
LIQUIDEZ. ACTIVIDAD. ENDEUDAMIENTO RENTABILIDAD. FINANCIERO
USUARIOS DEL .
ANÁLISIS FINANCIERO • Rotación de • Margen bruto
• Capital de inventarios. • Nivel de • Margen de • Métodos
endeudamiento de utilidad.
OBJETIVOS DEL trabajo neto. utilidad en subjetivos.
• Rotación de . • Margen de
ANÁLISIS FINANCIERO ventas.
• Razón cartera. utilidades • Métodos
circulante. • Razón pasivo • Uso eficiente de históricos.
• Período promedio operacionales.
MÉTODOS DE ANÁLISIS a capital. sus activos fijos.
FINANCIERO • Prueba ácida. de cobro. • Margen neto de • Métodos causales.
• Leverage utilidad. • Multiplicador
• Período promedio • Método de
MÉTODO VERTICAL del capital.
de pago. • Rendimiento de Regresión Lineal.
• Rotación de la inversión.
MÉTODO HORIZONTAL activos. • Rendimiento
del capital
común.
MÉTODO HISTÓRICO DE
• Utilidades por
ANÁLISIS DE TENDENCIAS
acción.

• Dividendos por
acción.

• Número de
veces que se ha
ganado el
interés.
 PALANQUEO OPERATIVO

PALANQUEO OPERATIVO PALANQUEO TOTAL

PALANQUEO FINANCIERO

El Palanqueo Operativo es la El palanqueo total es

capacidad que tiene una empresa en la capacidad de la
el manejo de sus Costos fijos de empresa para utilizar
operación, para maximizar sus costos fijos
(optimizar) las fluctuaciones o
El palanqueo financiero se define como la totales (de operación
variaciones de los ingresos por ventas
capacidad que tiene la empresa para y financieros) para
sobre las utilidades de la empresa
utilizar sus gastos financieros para optimizar y maximizar
antes de impuestos e intereses
maximizar u optimizar el efecto de las el efecto de las
correspondientes (UAII). En otros
fluctuaciones, cambios o variaciones de fluctuaciones,
términos, el palanqueo operativo
las UAII sobre las GPAC.
mide la sensibilidad de las UAII ante cambios o variaciones
los aumentos o disminuciones en los en los ingresos por
volúmenes de ventas de la empresa. ventas sobre las
ganancias por
acciones comunes
(GPAC).
 APALANCAMIENTO
FINANCIERO

El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para financiar una operación. Tan sencillo como eso. Es
decir, en lugar de realizar una operación con fondos propios, se hará con fondos propios y un crédito. La principal ventaja
es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal inconveniente es que la operación no salga bien y se acabe siendo
insolvente.

Clasificación de Apalancamiento Financiero

Apalancamiento Financiero Apalancamiento Financiero Neutro:

Apalancamiento Financiero Negativo:
positivo: Cuando la obtención de Cuando la obtención de fondos
Cuando la obtención de fondos
fondos proveniente de préstamos es provenientes de préstamos llega al
provenientes de préstamos es
productiva, es decir, cuando la tasa punto de indiferencia, es decir,
improductiva, es decir, cuando la tasa
de rendimiento que se alcanza sobre cuando la tasa de rendimiento que se
de rendimiento que se alcanza sobre
los activos de la empresa, es mayor alcanza sobre los activos de la
los activos de la empresa, es menor a
a la tasa de interés que se paga por empresa, es igual a la tasa de interés
la tasa de interés que se paga por los
los fondos obtenidos en los que se paga por los fondos obtenidos
fondos obtenidos en los préstamos.
préstamos. en los préstamos.

Cómo se calcula el apalancamiento financiero

Para qué sirve el apalancamiento financiero
El grado de apalancamiento se suele medir en unidades fraccionadas.
Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir más dinero del
Un apalancamiento de 1:2 por ejemplo, significa que por cada euro
que realmente tenemos y así podemos obtener más beneficios (o más
invertido se está invirtiendo dos euros, es decir, la deuda es también
pérdidas) que si hubiéramos invertido solo nuestro capital disponible.
de un euro. Apalancamiento 1:3 es que por cada euro invertido hay
Una operación apalancada (con deuda) tiene una mayor rentabilidad con
dos euros de deuda, la capital propio supone el 33% de la inversión.
respecto al capital que hemos invertido. Esto se puede hacer por medio
de deuda o a través de derivados financieros.

Cuanta más deuda se utilice, mayor será el apalancamiento financiero.

 Cálculo de inter

EL VAN, EL CAUE Y EL Equivalencia

COSTO CAPITALIZADO

Alternativas

EL VALOR FUTURO El Valor Futuro de una Renta

Financiera
El Fondo de
Amortización

EL VALOR PRESENTE El Factor de

Recuperación de Capital

EL VALOR ACTUAL NETO, EL El Valor presente de

COSTO ANUAL UNIFORME pagos o ingresos no
EQUIVALENTE Y EL COSTO uniformes
CAPITALIZADO DE LOS EL VALOR ACTUAL NETO
PROYECTOS DE INVERSIÓN. (VAN)

EL COSTO ANUAL
UNIFORME EQUIVALENTE
(CAUE)

EL COSTO CAPITALIZADO
APALANCAMIENTO FINANCIERO POSITIVO

Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de

rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga

por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es

improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa,

es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos llega

al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la

empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.
Conceptos de Economía.

El apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para financiar una operación.

Tan sencillo como eso. Es decir, en lugar de realizar una operación con fondos propios, se hará con

fondos propios y un crédito. La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el

principal inconveniente es que la operación no salga bien y se acabe siendo insolvente.

Pongamos un ejemplo numérico que será más claro. Imaginemos que queremos realizar una operación

en bolsa, y nos gastamos 1 millón de euros en acciones. Al cabo de un año las acciones valen 1,5

millones de euros y las vendemos. Hemos obtenido una rentabilidad del 50%.

¿Qué ocurre si realizamos la operación con cierto apalancamiento financiero? Imaginemos pues que

ponemos 200.000 euros y un banco (o varios, en

Un crédito sindicado nos presta 800.000 euros a un tipo de interés del 10% anual. Al cabo de un año

las acciones valen 1,5 millones de euros y vendemos. ¿Cuánto hemos ganado? Primero, debemos pagar

80.000 euros de intereses. Y luego debemos devolver los 800.000 euros que nos prestaron. Es decir,

ganamos 1,5 millones menos 880.000 euros menos 200.000 euros iniciales, total 420.000 euros. Menos

que antes, ¿no? Sí, pero en realidad nuestro capital inicial eran 200.000 euros, y hemos ganado 420.000

euros.

La rentabilidad se ha multiplicado!

Ahora bien, también existen los riesgos. Imaginemos que al cabo del año las acciones no valen 1,5

millones de euros sino 900.000 euros. En el caso en que no haya apalancamiento hemos perdido

100.000 euros. En el caso con apalancamiento hemos perdido 100.000 euros y 80.000 euros de

intereses. Casi el doble. Pero con una diferencia muy importante. En el primer caso hemos perdido

dinero que era nuestro, teníamos 1 millón de euros que invertimos y perdimos el 10%. En el segundo
caso teníamos 200.000 euros y al banco hay que devolverle 880.000 euros de los 900.000 que valían

las acciones. Sólo recuperamos 20.000 euros. Es decir, las pérdidas son del 90%. ¡Las pérdidas

también se multiplican con apalancamiento!

Y lo más grave, imaginemos que las acciones pasan a valer 800.000 euros. No sólo habríamos perdido

todo, sino que no podríamos afrontar el pago de 80.000 euros al banco. Somos insolventes. En el caso

de disponer del dinero nunca tendríamos problemas de insolvencia, pero ahora sí.

Y estos ejemplos que he puesto con acciones no tienen por qué ser especulativos en bolsa, era por

simplificar. Puede ser a la hora de comprar una empresa para gestionarla o realizar una expansión de

la empresa. Siempre que la inversión genere ingresos mayores que los intereses estaremos en la zona

segura, con rentabilidades multiplicadas. Pero de lo contrario empiezan los problemas. El

apalancamiento se suele definir como la proporción entre capital propio y el crédito. Por ejemplo,

antes estábamos en niveles de 1:4. Por cada euro de capital propio, el banco ponía 4. Lo cual es bastante

razonable, ya que permite que una operación salga mal (pérdidas de un 25%) y el banco es capaz al

menos de recuperar el capital prestado. Además, cierto apalancamiento es bueno, ya que abre las

puertas a inversiones que de otra forma no podríamos tener acceso. Hay otras ventajas más sutiles que

fueron comentadas en

Pymes y Autónomos: Cuando los niveles de apalancamiento son más altos los riesgos son también

mayores, y en los últimos

años hemos aprendido

(espero) mucho de esto,

sobretodo en el mercado

inmobiliario.
BIBLIOGRAFIAS:

1. Ttps://www.google.com.pe/search?q=APALANCAMIENTO+FINANCIERO&source=lnms&tbm=isch&sa
=X&ved=0ahUKEwj5joDvmO3eAhUGuVkKHbsaDvMQ_AUIDigB&biw=1440&bih=769#imgrc=Ul9Ur3l1
LupQbM:
2. http://www.expansion.com/ahorro/2017/04/29/5902f69ee5fdea24558b467a.html (GRANEL, 2018)
3.

4. GRANEL, M. (2018). ¿Qué es el Apalancamiento? ¿Cómo funciona y cuáles son los riesgos?
https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3874942-que-apalancamiento-como-funciona-cuales-son-
riesgos.