UNIVERSITARIA:

CARRERA: ING. GAS Y PETROLEO

DOCENTE: ING. JORGE GAMBARTE ARANCIBIA

ORURO - BOLIVIA
Productos exportados e importados por YPFB (precio de exportación e
importación)

Exportaciones
El precio para el contrato de exportación hacia Brasil (GSA)7 depende de los promedios de
los precios diarios en el trimestre anterior de tres Fuel Oils avaluados internacionalmente,
por lo que las variaciones del precio internacional del barril de petróleo se reflejan en el
precio de exportación del gas natural. En este sentido, mientras los precios del barril tengan
una tendencia creciente, el precio del gas natural de exportación también tendrá este
comportamiento.
La fijación de precios en el contrato de exportación de gas natural a Argentina es similar a
la estipulada en el Contrato GSA, salvo que se toma en cuenta las cotizaciones de Fuel Oíl
y Diésel Oíl del semestre anterior.
Si bien los precios de exportación de gas natural al Brasil y a la Argentina dependen del
comportamiento del precio del barril de crudo, como se explicó anteriormente, el hecho de
ponderar una canasta de Fuels y ajustarlos cada trimestre disminuye la volatilidad del
comportamiento que podría mostrar este precio.
Los Cuadros 3 y 4 muestran la evolución mensual de los precios de exportación de gas
natural al Brasil y Argentina. El precio promedio anual de la exportación de gas natural
alcanzó el año 2013 $us8,99 y $us10,38 por MMBTU para Brasil y Argentina,
respectivamente.

Cuadro 3 Precios de Exportación de Gas Natural a Brasil (En dólares por MMBTU)

Mes 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Enero 1,63 2,14 1,75 1,98 2,21 2,41 3,71 4,09 5,55 5,66 5,59 6,35 8,6 9,09
Febrero 1,63 2,14 1,76 1,98 2,28 2,43 3,74 4,14 5,55 5,65 5,74 6,52 8,93 9,08
Marzo 1,63 2,14 1,70 1,98 2,31 2,45 3,75 4,13 5,55 5,64 5,71 6,48 9,01 9,09
Abril 1,81 1,99 1,67 2,25 2,25 2,63 3,97 3,98 6,04 4,48 5,93 7,2 9,42 9,11
Mayo 1,81 2,02 1,67 2,24 2,27 2,61 4,02 3,66 6,04 4,62 6,07 7,22 9,51 9,12
Junio 1,81 1,99 1,67 2,28 2,27 2,60 4,03 3,69 6,05 4,63 6,11 7,37 9,35 9,15
Julio 1,23 1,90 1,92 1,83 2,19 2,36 2,71 4,31 4,12 7,07 4,62 6,2 8,3 9,14 8,86
Agosto 1,23 1,90 1,95 1,83 2,17 2,37 2,75 4,33 4,12 7,07 4,57 6,23 8,31 9,09 8,86
Septiembre 1,23 1,90 1,92 1,84 2,18 2,36 2,75 4,36 4,16 7,05 4,53 6,23 8,3 9,38 8,87
Octubre 1,43 2,02 1,89 1,97 2,30 2,43 3,29 4,41 4,71 8,02 5,1 6,21 8,74 9,35 8,88
Noviembre 1,43 2,02 1,90 1,97 2,33 2,42 3,30 4,35 4,71 7,97 5,05 6,22 8,74 9,37 8,88
Diciembre 1,43 2,02 1,88 1,97 2,28 2,40 3,27 4,35 4,70 7,85 5,02 6,13 8,57 9,35 8,88
Promedio
Anual 1,33 1,84 1,99 1,80 2,18 2,33 2,76 4,11 4,19 6,65 4,96 6,03 7,68 9,21 8,99
Cuadro 4 Precios de Exportación de Gas Natural a la Argentina (En
dólares por MMBTU)
Mes 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Enero 2,08 3,32 5,00 6,98 7,84 6,99 7,60 10,62 10,59
Febrero 2,04 3,35 5,00 6,98 7,84 6,99 7,60 10,62 10,59
Marzo 2,06 3,37 5,00 6,98 7,84 6,99 7,60 10,62 10,59
Abril 2,24 3,58 4,56 7,80 4,58 7,37 8,77 11,08 10,51
Mayo 2,22 3,63 4,56 7,80 4,58 7,37 8,77 11,08 10,51
Junio 1,59 2,21 3,64 4,56 7,80 4,58 7,37 8,77 11,08 10,51
Julio 1,59 2,66 4,28 5,08 9,03 4,92 7,41 10,20 11,17 10,32
Agosto 1,59 2,70 4,84 5,08 9,03 4,92 7,41 10,20 11,17 10,32
Septiembre 1,59 2,72 5,00 5,08 9,03 4,92 7,41 10,20 11,17 10,32
Octubre 1,59 3,19 5,00 6,01 10,35 6,16 7,33 10,73 10,78 10,11

Noviembre 1,59 3,19 5,00 6,01 10,35 6,16 7,33 10,73 10,78 10,11
Diciembre 1,59 3,17 5,00 6,01 10,35 6,16 7,33 10,73 10,78 10,11

Promedio 1,59 2,54 4,17 5,16 8,54 5,88 7,27 9,33 10,91 10,38
Anual
 IMPORTACIONES

La recuperación de la producción nacional de líquidos observada en los últimos cuatro

años tras el preocupante colapso que sufriera a partir de 2006 no ha sido suficiente para
cubrir las necesidades internas de carburantes cuyo crecimiento, previsiblemente
impulsado por el crecimiento económico, se ha visto además incentivado por precios
subsidiados desde hace más de una década; ello ha forzado al país a recurrir de forma
cada vez más intensiva a las importaciones de gasolina y, especialmente, diésel.

Entre 2005 y 2013, los volúmenes de importación de ambos productos han pasado de
alrededor de los 6,700 Bbld a más de 22,000 Bbld, respectivamente, y el valor de las
facturas que el país ha debido enfrentar en consecuencia se ha incrementado en una
proporción aún mayor, desde los $US 239.2 millones en 2005 a más de $US 1,200.0
millones anuales en 2012 y 20131.

Importación de combustibles: diesel y gasolina

(Bbld)
25.000
Gasolina
20.000

15.000

10.000

5.000

0
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

Importación de combustibles
($US MM)
1.400,0 1.214,3
Gasolina
1.200,0
Diesel
1.000,0

800,0

600,0

400,0
239,2
200,0

-
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Si bien la creciente producción de gas natural y el inicio de operaciones, en julio pasado,
de la planta de separación de líquidos de Río Grande, ha permitido obtener mayores
volúmenes asociados de condensados y gasolina natural y, en consecuencia, reducir las
necesidades de importación de gasolinas livianas en 2013, tanto los volúmenes como los
costos de importación de diésel -obtenido de la aún declinante producción nacional de
petróleo crudo- han continuado registrando un persistente crecimiento, expresado de
forma especialmente notoria a partir de 2008 con el colapso de la producción interna de
petróleo y la pérdida, ese mismo año, de la autosuficiencia boliviana en líquidos lograda
sólo seis años antes, en 2002.
Exportación vs importación
(MBbld)
25 8

23 5

20 3 Saldo
(der)
18 0

15 -3
Imp
13 -5

10 -8

8 -10
Exp
5 -13

3 -15

0 -18
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

GLP

De manera similar, la declinación en la producción de GLP, desde las 1,186.5 toneladas

métricas por día (TMd) alcanzadas en 2002 a menos de 700 TMd a partir de 2010,
tornaron las que fueran exportaciones hasta 2005 en crecientes importaciones del
producto a partir de 2008 alcanzando, en 2012, las 120 toneladas métricas por día
(TMd) en promedio y a una factura de $US 64.5 millones para el país2.
Tras una década de constante declinación en la producción de GLP, Bolivia habría
logrado revertirla con el inicio de operaciones de la planta de Rio Grande en julio
pasado, alcanzando en 2013 un promedio anual de producción3 de alrededor de 865
TMd, una reducción de los volúmenes importados a sólo 15.7 TMd y una notable
reducción en la factura por importación a sólo $US 5.5 millones4. Por otra parte, la
recuperación de la producción de GLP habría permitido retomar las exportaciones del
producto durante el segundo semestre de 2013, las que registraron 10.9 TMd e ingresos
por $US 3.1 millones.

GLP: exportación e importación

(TMd)
140
Importacion
120

100

80

60

40

20

0
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

GLP: exportación e importación

($US MM)
70
Importacion
60

50

40

30

20

10

0
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Productos producidos por YPFB y que son comercializados en el mercado
interno
Gas Natural

El consumo de gas natural en el mercado interno, durante la gestión 2013, alcanzó un

promedio de 9,14 MMm3/día, los sectores Residencial, Comercial, Industrial y Transporte
Vehicular son los principales consumidores con un promedio de 4,40 MMm3/día que
representa el 48,09% del total comercializado, le sigue el Sector Eléctrico, con un consumo
promedio de 4,12 MMm3/día que equivale al 45,05%, y Consumidores Directos y Otros
con 0,63 MMm3/día que significa el 6,86% del total.

Las variaciones al alza del consumo de gas natural en los últimos años se dieron por el
aumento del consumo de las termoeléctricas y del consumo de Gas Natural Vehicular
(GNV), además de la ampliación de la distribución de gas natural por redes.

A través del Programa de Conversión de GNV a cargo de la Entidad Ejecutora de

Conversión a GNV EEC-GNV, que tiene por objetivo el convertir los vehículos que
funcionan con gasolina a GNV, así como la reposición y recalificación de los cilindros de
GNV, se logró hasta diciembre de 2013 existan 256.104 vehículos convertidos a GNV18,
donde el 86% de los vehículos convertidos se encuentran concentrados en los
departamentos de Cochabamba (35%), Santa Cruz (30%) y La Paz (21%). Las
transformaciones de vehículos efectuadas los últimos años explican la importante variación
positiva en el consumo de GNV que se observa desde el año 2008.

gestión 2013 se comercializó 1.696.287 metros cúbicos. La comercialización de este

combustible se centra principalmente en el departamento de Santa Cruz (37,29%), La Paz
(19,95%) y Cochabamba (16,54%), representando estos tres departamentos el 73,78% del
consumo total. Cabe resaltar, que la demanda de diésel oíl, es de carácter estacionario,
incrementándose en épocas de cosecha y a fin de año (por mayor movimiento económico).

La gasolina para automotores es el segundo combustible de mayor consumo en el mercado

interno, destinado al sector de autotransporte, por lo que su incremento se debe al
crecimiento del parque automotor. Durante la gestión 2013 se comercializaron

1.294.069 metros cúbicos, donde el mayor consumo de este combustible está en los
departamentos de Santa Cruz (33%) y La Paz (29%). En los últimos diez años el
crecimiento anual promedio en la comercialización de gasolina fue de 9%.

Petróleo y sus Derivados

El diésel oíl es el combustible de mayor demanda en el mercado interno, durante la En el
caso del jet fuel, se observa que en los últimos diez años el crecimiento anual promedio en
la comercialización de jet fuel fue de 3%. Por otro lado, el consumo de GLP mantuvo una
tasa de crecimiento sostenido desde 2000, tendiendo a la baja en los últimos años (2006-
2013), donde se registró una tasa de crecimiento de 2% en promedio.

Comercialización de Derivados de Petróleo en el Mercado

Interno (En metros cúbicos)
Añ Gasolina de Diésel Oíl Jet Fuel GL
o Automotores P
1999 641,161 854,475 164,992 499,024
2000 582,070 768,947 154,667 486,487
2001 549,788 769,402 136,505 494,607
2002 533,858 798,093 143,686 534,342
2003 532,920 886,335 148,440 563,767
2004 555,271 985,582 149,273 605,324
2005 543,837 1,052,759 166,643 630,783
2006 596,037 1,157,492 166,814 657,724
2007 687,606 1,245,008 145,799 673,616
2008 828,333 1,186,846 148,563 672,233
2009 910,107 1,191,585 151,900 684,277
2010 1,004,680 1,330,593 161,624 697,594
2011 1,106,177 1,478,942 175,668 697,306
2012 1,188,991 1,603,463 153,734 707,026
2013 1,294,069 1,696,287 189,361 719,015
Comercialización de Combustibles en el mercado interno por Distritos y Zonas
Comerciales

Venta de Hidrocarburos en el mercado Interno

Periodo 2006 - 2011

Producto U/M 2006* 2007 2008 2009 2010 2011**

GASOLINA ESPECIAL M3 334,582 691,265 829,628 913,228 1,008,631 435,700
GASOLINA PREMIUM M3 1,568 3,211 3,314 3,109 3,410 1,343
DIESEL OIL
M3 404,801 773,510 791,999 673,271 639,412 263,748
NACIONAL
DIESEL OIL
M3 251,071 430,923 441,971 590,347 691,187 271,695
IMPORTADO
KEROSENE M3 14,680 11,411 8,447 6,312 7,325 2,825
GAS LICUADO DE
TM 166,398 212,194 283,897 292,466 293,062 125,733
PETROLEO
AUTOR: Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos

PRECIOS INTERNACIONALES DE ESTOS PRODUCTOS MAS LOS

PRECIOS FINALES CON ELQUE SE LLEVA AL MERCADO
COMERCIALIZACIÓN DE GAS NATURAL

El mercado de gas natural es actualmente un mercado emergente, con mucho potencial aún
por desarrollar. Aún no existe realmente un mercado global porque aún falta que el gas
logre gradualmente el status de “commodity” (bien transable) comercializado globalmente,
como lo es el petróleo. Cuando esto finalmente ocurra su comercialización
(Trading) tendrá impactos significativos en la economía mundial, existirán mayores
oportunidades pero también mayores riesgos, interdependencias y alineamientos
geopolíticos.

Para entender el mercado mundial del gas natural se debe analizar la situación hasta el año
201 y los cambios ocurridos entre 2010 – 2015.

Demanda de gas natural

En el año 2015 el mundo demandó 328 billones de pies cúbicos estándar por día (1 B es
igual a 103 millones) de gas natural. El desglose de esta demanda considerando los
mayores consumos es el que se aprecia en la Tabla 1.

El mayor consumidor del mundo es Estados Unidos con un consumo de 73.5 billones de
pies cúbicos estándar por día (BPCSD) que representa un 22.7 % del consumo global. En
América Latina el mayor consumidor es México con 8.3 BCSD y un 2.3 % del consumo
mundial. El Perú con un consumo de 0.7 BPCSD durante el año 2014 representó sólo el 0.2
% del consumo mundial.
Los consumos mundiales mencionados anteriormente, son destinados principalmente al
sector industrial y al sector eléctrico, con cerca de 44% y 31% respectivamente, de la
demanda total.

Precio del gas natural hasta el 2012-2014 (1)

En la región y en el mundo, el gas natural continúa manteniendo el atractivo propio de un

hidrocarburo eficiente y no contaminante, con una fuerte opción para modificar la matriz
energética en los países, reduciendo con ello, la dependencia de otros hidrocarburos que no
presentan iguales ventajas. Latinoamérica, no escapa del interés y crecimiento de la oferta y
demanda de este hidrocarburo, generando con ello, análisis e interés en lo que respecta al
precio que éste debería tener.

La continua alza mundial de los precios durante los primeros años del siglo XXI llevó a que
el precio del gas natural estuviera sujeto a reajustes al alza. Durante los primeros años de
este Siglo XXI existió una correlación entre los precios del gas y los precios del petróleo
debido, entre otras cosas, a que estos dos energéticos se sustituyen entre sí, especialmente
en el sector eléctrico.

Asimismo, en general, los precios de gas, aún se pueden considerar regionales debido a que
no existe un mercado mundial unificado de gas, sino en cambio, un mercado segmentado en
el cual los precios se establecen considerando tanto las características de la oferta y la
demanda, así como la oportunidad del mercado local y regional. Sin embargo, la tendencia
a que sea considerado un commodity esta próxima por el desarrollo de la comercialización
de gas natural licuefactado (LNG) en el mundo.

En cuanto a la determinación de los precios, estos se determinan en función de micro

factores. De manera particular la localización de un mercado específico, la estructura de los
contratos de suministro hacia dicho mercado y el tiempo de entrega suelen ser factores más
importantes que los balances de oferta y demanda. Se debe recordar que dichos balances
más las diferencias de fletes entre regiones, es lo que permite las denominadas “ventanas de
arbitraje” que es el fundamento del trading internacional de petróleo. Esto aún no sucede
con la comercialización de gas natural. También hay que recordar que este trading global
requiere de un mayor desarrollo del suministro y comercialización de gas natural
licuefactado (LNG) a nivel global.

En el año 2012 todavía era una realidad que los precios del gas variaban mucho, incluso
dentro de un mismo mercado. Así mercados de importación con múltiples tipos de
contratos de suministro, como pueden ser los mercados del Asia, pueden presentar diversas
modalidades y niveles para preciar el gas y donde cada tipo de contrato puede tener una
fórmula diferente de precios para el gas. En estos mercados el precio típico en un
año variará según las diversas fuentes de suministro a dicho mercado.

De acuerdo a la International Gas Union (2), los sistemas de fijación de precios para el gas
natural se organizan dentro de las siguientes categorías.

Precios del gas natural basados en Hubs.- Los Hubs son lugares físicos sobre los cuales
se transan importantes volúmenes físicos de productos y volúmenes importantes de papeles
a futuro en lo que se denomina Hedging. El más famoso de los Hubs es Cushing en
Oklahoma (Estados Unidos) punto sobre el cual se comercializa el petróleo crudo llamado
West Texas Intermediate (WTI). Esta comercialización nos e hace en Oklahoma sino en el
New York Exchange Mercantile (NYMEX) en Nueva York, ahora propiedad del CBE
(Chicago Board of Exchange) donde se tranzan (Trading) compras y ventas a futuro del
petróleo crudo WTI y otros petróleos crudos, tanto volúmenes físicos como papeles a
futuro (forwards, opciones, etc.) dando origen a un complejo sistema de transacciones de
hidrocarburos (Trading de hidrocarburos), En este sistema de trading, los precios de otros
petróleos crudo, diferentes al WTI, se relacionan con el precio del WTI (como un
porcentaje, un diferencial o fórmulas más complejas). Por esta razón al petróleo WTI s ele
denomina crudo marcador y su precio en el NYMEX (CBE), que se actualiza
permanentemente durante las horas de trading se vuelve un punto de referencia para toda la
comercialización de petróleos crudos en Estados unidos y en toda América.

Para el caso del gas natural el mercado más importante en Estados Unidos es el Henry Hub
que está ubicado en Luisiana. El Henry Hub es el mercado spot y de futuros de gas natural
más grande de los Estados Unidos. Muchos intermediarios de gas natural también emplean
el Henry Hub como su punto de entrega física del contrato o su precio de comparación para
sus transacciones spot de gas natural.

Este Hub interconecta nueve gasoductos interestatales y cuatro interestatales. En conjunto,

estos gasoductos dan acceso a los mercados de las regiones del Medio Oeste, Noreste,
Sureste y Costa del Golfo. El gasoducto Sabine está conectado a 13 gasoductos más de
fuera del Henry Hub. Sabine tiene actualmente una capacidad de transporte de 51 millones
de metros cúbicos/día a través del Henry Hub (capacidad máxima en condiciones óptimas).

El precio spot del Henry Hub y el precio en la boca del pozo refleja las condiciones de
suministro y demanda para dos facetas distintas del mercado del gas natural. Este precio
spot se refiere a las transacciones para entregas a realizar al día siguiente que ocurren en la
planta de tratamiento de gas de Henry y está medido aguas abajo del pozo, después de que
los líquidos delgas natural han sido eliminados y el coste de transporte ha sido incurrido.
(Los líquidos de gas natural son esencialmente los hidrocarburos que se pueden extraer en
forma líquida del gas natural tal como se produce, típicamente etano, GLP y pentanos,
aunque habrá también algunos hidrocarburos pesados). En contraste, el precio en la boca
del pozo incluye el valor de los líquidos del gas natural y se refiere a todas las transacciones
que ocurren en los Estados Unidos, incluyendo por consiguiente los compromisos de
compra de cualquier duración.

Al igual que el petróleo crudo WTI, el gas natural que fija su precio en el Henry Hub se
comercializa (compra y venta a futuro llamado Trading) en un mercado a futuro de gas
físico y papeles en el New York Exchange Mercantile (NYMEX), hoy CBE). El precio en
este mercado de referencia debe reflejar el poder de los actores que especulan con precios a
futuro y que pueden llegar a influir mucho más que los factores técnicos (balance oferta
demanda y disponibilidad de transporte) en la formación de precios del gas.

En Europa el Hub más importante es el National Balancing Point (NBP) en Gran Bretaña,
que es el punto para la comercialización (Trading) virtual para el mercado del
Intercontinental Exchange (ICE) ubicado en Londres. Allí existe también un mercado de
gas físico y un mercado de papeles (forwards, opciones, etc.). A diferencia del petróleo
crudo WTI, comercializado en el NYMEX (CBE) o del petróleo crudo Brent
comercializado en el ICE cuyos preciso dependen tanto de factores técnicos, como no
técnicos, los precios de gas a futuro en el ICE caen marcadamente para entrega a algunos
meses en el futuro.

También existen contratos de suministro de gas natural a largo plazo, especialmente el gas
comercializado en Europa y Asia, en los antiguos contratos de gas natural licuefactado
(LNG) cuto precio del gas está en función del precio del petróleo. Las fórmulas
contractuales pueden ser muchas, entre ellas se encuentran coeficientes de indexación,
promedios, porcentaje de valor de uno o más hidrocarburos derivados del petróleo etc.

Precios del gas en situación de monopolios.- En el caso de los monopolios, muchas

veces, el método utilizado para la fijación de precio es el valor netback de mercado, es
decir, que los costos de transporte y de distribución son deducidos del precio medio de las
energías concurrentes en el mercado final. Esto ocurre en países como en Francia, Bélgica,
Holanda, España e Italia.

Precios de gas contra inversiones a futuro.- En el mercado del gas natural, también es
posible desarrollar contratos de compra venta de gas de mediano o largo plazo contra
inversiones en desarrollo de campos de gas natural y plantas de procesamiento. En estos
casos, los contratos se establecen antes de invertir en el desarrollo de los campos de
explotación.

En esta situación los contratos contienen obligaciones firmes de entrega y toma del gas,
respaldadas por garantías de pago en el caso de incumplimiento de esas obligaciones
(llamadas “deliver-or-pay”y “take-or-pay”, respectivamente). Los precios del gas suelen
fijarse en base a fórmulas o indexaciones de manera que perduren el término completo del
contrato, los cuales comúnmente llegan a 20 años o más, especialmente en el caso de
proyectos integrados con transporte y consumo (como por ejemplo el suministro dedicado a
una termoeléctrica).

En los años 50, cuando se empezaron los intercambios gasíferos a grandes distancias,
particularmente Estados Unidos y Europa utilizaron ésta última técnica de contratos a largo
plazo. Hoy en día, estos mercados funcionan en forma dual, utilizando precios a base de
tarifas a largo plazo o empleando tarifas referidas a precios spot.

Precios subsidiados.- En diversos países de Medio Oriente y del Norte de África (Nigeria,
Angola) los precios del gas son tan reducidos que a veces no llegan a cubrir los costos de
producción del mismo. En la Federación Rusa y en muchos lugares del África los precios
locales se fijan sin tener ninguna relación con el precio del petróleo o con los costos de
producción.

En el caso latinoamericano los precios del gas natural, por lo general, se obtiene de la suma
de los precios de gas en boca de pozo, más las tarifas de transporte (en función de las
distancias y volúmenes) y las tarifas de distribución. En otros casos, los precios resultan de
una negociación bilateral entre los países involucrados.

Un dato interesante es el que se obtiene al momento de comparar los precios de los distintos
combustibles. El mejor método es usar una comparación en base al precio en dólares
requerido para obtener un MBTU (Ver tabla 2). De esta forma se está comparando en
función de un mismo parámetro.

Al analizar la Tabla, se nota que los precios se han alineado normalmente en orden
descendente según: petróleo gas natural y carbón. También se observa que después de la
caída de precios del año 2009, los precios del gas natural, con la excepción de los precios
del Henry Hub en los Estados Unidos (donde el precio del gas se ha desenganchado del
precio del petróleo), han aumentado de manera sostenida.

El gran terremoto y tsunami de marzo del 2011 en el Japón y sus consecuencias directas en
el desastre mayor de la Planta Nuclear de Fukushima (cuyo propietario era la mayor
empresa generadora eléctrica del Japón TEPCO: Tokio Electrical Power Company) y sus
consecuencias posteriores y globales en la industria de la energía nuclear en el mundo
fueron la fuerza motriz que ha impulsado los precios del gas natural hasta el año 2014.

El caso específico del precio del gas natural en los Estados Unidos se revisa en el Capítulo
17, donde se analiza los efectos de la producción incremental y cada vez más importante
del denominado gas de esquisto (Shale gas) en los precios del gas natural en dicho país.
La Tabla 3 muestra la evolución de precios del gas natural en diversos mercados:

La International Gas Union (IGU) presenta (2) la siguiente figura para los precios
internacionales de Gs Natural Licuefactado según el mercado de consumo.

Fig. 1.- Precios gas natural en USS MMBTU, según mercado

de consumo (2)
Cambios para el año 2015 (2)

El IGU considera que aun cuando se mantienen las diferentes dinámicas en la formación de
precios del gas natural licuefactado (LNG), estos empezaron a converger en el año 2015
cuando diversos factores presionaron por una reducción de precios del LNG.

En Estados Unidos el precio se determina en el Henry Hub mientras que en Europa los
precios se regulan por los contratos a largo plazo. En el Asia los precios aún siguen
referidos al petróleo y a algunas importaciones spot.
Después de los eventos del desastre de Fukushima en Japón y el aumento de los precios de
los marcadores para el crudo, los precios del LNG subieron y permitieron arbitrajes durante
el período 2011- 2014.

Sin embargo la caída de precios del 2014 y parte del 2015, hicieron declinar los precios en
Europa y Asia. Así el crudo cayó de 100 dólares por barril hasta menos de 50 en menos de
un año. Durante el 2014 las importaciones de Japón se mantuvieron en un nivel de 15
US$/MMBTU para final del 2014. Sin embargo para finales del 2015 el precio del LHG en
Japón había caído en casi 6 US$/MMBTU, debido a la menor demanda en China y Japón y
por la aparición de mayores volúmenes spot de LNG.

En el Asia los precios del LNG siguen ligado al petróleo con un retraso de varios meses; sin
embargo están tratando de salir de dicho tipo de contratos y el año 2015 vio a compradores
de la India, Japón y Corea del Sur comprar cargamentos de LNG con precios ligados al
Henry Hub de Estados Unidos.

Desde el año 2009 los compradores de gas de Europa están buscando cambiar sus fórmulas
de precio, lo que ha traído una reducción en los mismos y el año 2015 los precios de
compra en Alemania se redujeron hasta 6.8 US$/MMBTU.
En conclusión el mercado de LNG se está volviendo cada vez más un mercado de
commodities en el que los precios del Henry Hub empiezan a inlfuir en todos los otros
mercados

Trading de gas natural

Por sus características en términos de recursos, conexión física y evolución de sus precios
se puede hablar en la actualidad de tres mercados regionales para el gas natural y la
comercialización, o Trading de gas natural se da en la actualidad por dos medios: por
gasoducto y por vía marítima cuando se comercializa como gas natural licuefactado (LNG).

Los mercados regionales son los Estados Unidos de Norteamérica, la Cuenca Asia Pacífico
y la Región Europea. Cada mercado regional tiene su propio esquema de formación de
precios (con los cambios ya mencionados). Así en los Estados Unidos se forma el precio
del gas natural relacionado con el Henry Hub (como se explicó). En la Región europea la
formación de precios se relaciona a dos puntos diferentes; el precio de importación CIF de
Alemania y los precios en Gran Bretaña en NBP (National Balancing Point). En Japón los
precios se forman en relación al precio de importación promedio CIF Japón.

Aún persisten diferencias de precios y se habla del Spread en la Cuenca del Pacífico
(Pacific Shale Spread) constituido por la diferencia entre los bajos precios del gas en los
Estados Unidos frente a los pecios del gas en la Cuenca del pacífico históricamente
relacionado con el precio del petróleo.

También existe el denominado Spread de la Cuenca del Atlántico (Atlantic Shale Spread)
que es la diferencia entre los precios en los Estados Unidos y los precios “híbridos” de
Europa que oscilan entre los precios de los crudos marcadores y los precios de los Hub para
el gas natural.

El rápido desarrollo del LNG ha traído un fuerte cambio en el Trading (comercialización)

del gas natural. Tan sólo el año 2006 el mercado de importación de los Estados Unidos era
abastecido mediante gasoductos desde el Canadá y mediante LNG proveniente de Trinidad
y Tobago, África del Oeste (Nigeria), Medio oriente (Qatar, Arabia Saudita), el mercado
Asia Pacífico era abastecido por gasoductos desde Rusia y mediante LNG proveniente del
África del Oeste, África del Norte (Argelia), Medio Oriente, Rusia, Sud Este Asia (Malasia,
Indonesia, Australia), el mercado de Europa era abastecido por medio de gasoductos desde
el Mar de Norte, Rusia y del Norte de África y mediante LNG desde Trinidad y Tobago,
África del Oeste , Norte de África y desde el Medio Oriente.

La revolución del shale gas en Norteamérica ha hecho que los flujos con destino a
Norteamérica provenientes de África del Oeste (Nigeria) y del Medio Oriente (Qatar) han
sido re direccionados hacia destinos de mayor desarrollo y crecimiento como Brasil, Japón
etc. También han aparecido nuevos actores en el suministro de LNG como es el caso del
Perú.

Se analiza la información del Trading de gas natural dividiéndolo en el Trading que se

efectúa por medio de gasoductos y el Trading de LNG.
Trading por gasoductos.- Este tipo de comercialización está restringido a zonas
geográficas en las que es posible unirlas por medio de gasoductos, como son Canadá y
Estados Unidos, Estados Unidos y México, en Europa en gran gasoducto desde Rusia hasta
la Unión Europea. También los gasoductos bajo el mar que unen el Norte de África con
unos pocos países mediterráneos. En América Latina está el Trading entre Bolivia y Brasil
por medio de un gasoducto. También Colombia exporta volúmenes menores a Venezuela, y
Argentina que alguna vez exportó gas natural a Chile y Uruguay, prácticamente dejo de ser
exportador, convirtiéndose más bien en importado de gas natural licuefactado.

La Tabla 4 muestra los volúmenes comercializados de gas natural por gasoducto durante el
año 2014. Dicha Tabla está expresada en billones de pies cúbicos estándar por día de gas
natural (BPCSD).

El año 2014 se comercializaron internacionalmente 63.7 billones de pies cúbico por día de
gas natural empleando gasoductos. Esto correspondió a un valor aproximado de 490
millones de toneladas equivalentes de LNG. El mayor exportador fue la Federación Rusa
que exportó 24.6 billones de pies cúbicos de gas natural por día (equivalentes a 189
millones de toneladas equivalentes de LNG), le siguió los países europeos del Mar del
Norte (Dinamarca, Noruega, Holanda, Reino Unido) con 15.0 billones de pies cúbicos de
gas natural por día (115 millones de toneladas equivalentes de LNG). En América Latina el
mayor exportador fue Bolivia con 1.3 billones de pies cúbicos de gas natural por día.

Trading de LNG (2).- El Trading Global de LNG llegó el año 2015 hasta un volumen total
de 244.8 millones de toneladas lo que constituye el record histórico de trading de LNG y
correspondió a un incremento de 4.7 millones de toneladas con respecto al trading del año
2014.
El año 2015 sólo hubo 17 países exportadores de LNG que se comparan con los 19 países
que exportaron LNG el año 2014. Angola y Egipto dejaron de exportar.

Durante el 2015 aumentaron los países que re exportaron LNG, fueron10 incluyendo a los
nuevos re exportadores: la India, Singapore y Gran Bretaña.

El medio Oriente siguió siendo la región que más exportó LNG seguido de Australia.

El Perú exportó el año 2015 3.7 millones de toneladas equivalente al 1.5 % del total
mundial.

Los principales importadores de LNG en el mundo durante el 2015 fueron el Japón que
importó 88.6 millones de toneladas, seguido por Corea del Sur con importación de 37.6
millones de toneladas. De lejos sigue la China que importó 20 millones de toneladas en
dicho año.

En el ámbito latinoamericano la región importo 14.8 millones de toneladas incluyendo 7.5

millones provenientes de la misma región. Los principales importadores fueron Brasil con
5.2 millones de toneladas (2.1% del total mundial), Argentina con 4.2 millones de toneladas
(1.7%) y Chile con 3 millones de toneladas (1.2%).

El Trading de LNG requiere, por el lado de la demanda que los consumidores adquieran
facilidades para la recepción almacenamiento y despacho del gas natural que adquieran
como LNG. Esto demanda el desarrollar los denominados Terminales Marítimo de
Regasificación (Regasificatión Terminals), los que se revisan en el capítulo 18. Durante el
año 2015 se instalaron 7 nuevos terminales de regasificación, tres de los en Japón, uno en
Indonesia. Los otros cuatro fueron Plantas de Regasificación Flotantes (FSRU: Floating
Storage Regasificacion Units) en nuevos mercados: dos en Egipto, una en Jordania y la
última en Paquistán.

También es importante mencionar que en Chile se completó la expansión en 1.3 millones

de toneladas en el Terminal Quintero en Chile.

Finalmente el trading también requiere de una flota de buques gaseros dedicados al

transporte de LNG. A inicios del año 2015 la flota mundial de buques gaseros,
denominados buques metaneros sobrepasó los 400 buques de diversos tamaños, siendo los
más grandes de cerca de 150,000 metros cúbicos de capacidad.

Con relación a la oferta, en la actualidad (enero 2016) existe una capacidad de producción
de 301.5 millones de toneladas de LNG. Durante el año 2015 se terminó un proyecto d
LNG de 8.5 millones de toneladas en Australia y otro de menor capacidad en Indonesia.

La oferta exportable de LNG se distribuye en 19 países entre los que se incluyen a Qatar,
Malasia, Indonesia, Australia, Nigeria, Trinidad & Tobago, Argelia, Federación Rusa
(Rusia), Perú. etc.

El 60% de la capacidad de Licuefacción se encuentra en sólo 5 países: Qatar, Indonesia,

Australia, malasia y Nigeria. Qatar dispone de cerca del 25% de la capacidad total de
licuefacción.

Se espera que para principios de la década del 2020 Australia sobrepase a Qatar en su
capacidad de producción de LNG. Esto se debe al hecho que en la actualidad existe una
moratoria en Qatar que no permite que se construyan nuevas plantas de LNG mientras que
Australia está en pleno desarrollo de sus enormes yacimientos de gas natural no
convencional, los que se exportarán en los próximos años como LNG.

En muchos de los nuevos mercados el gas natural (LNG) compite eficientemente con otros
combustibles para generación de energía eléctrica y en aplicaciones de calentamiento y de
enfriamiento.

Por estas razones, además de las ambientales donde el LNG compite con ventaja sobre el
petróleo industrial y el carbón, numerosos países han empezado a importar LNG.

La Tabla 5 muestra los países ofertantes con su manufactura Del año 2015 de LNG.

Tabla 5.- Países ofertantes (año 2015) (2)

Precios internacionales del LNG y precios exportación de Perú (6, 7)

Se presenta, con carácter informativo los precios mensuales de exportación reportados por
Ministerio de Energía y minas del Perú para el año 2015 (son cálculos aproximados no
exactos) y los precios del gas natural reportado por el Banco Mundial.
 Tabla 3.3.6.- Precios LNG del Perú (Precio FOB
Melchorita- Cañete Perú)
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Se observa claramente los extremadamente bajos que el mercado paga por el LNG peruano