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Una segunda diferencia es que precisamente los precios de los valores negociados en el
mercado de valores son resultado del encuentro directo entre la oferta y la demanda de
financiamiento. Una formación de precios eficiente permitirá que tanto los inversionistas
como las empresas puedan maximizar sus objetivos, siendo por ello necesario que exista la
mayor transparencia sobre los emisores y los valores emitidos por ellos, sobre las
transacciones que con ellos se realicen, y sobre los intermediarios
¿Quién acude al mercado de valores para captar recursos?
En términos generales, el emisor debe reunir tres características para acceder al mercado de
valores.
Primero, tener el perfil adecuado como para convencer a los inversores que le entreguen sus
recursos. Esto significa ofrecer al inversor condiciones atractivas de liquidez, rentabilidad y
riesgo.
Una segunda condición es que sus necesidades de financiamiento deben ser de la magnitud
necesaria que permita diluir los costos de transacción propios del mercado de valores. En la
actualidad los costos de transacción en el mercado de valores peruano sólo justifican
emisiones mayores a US$ 10 millones (para empresas que ofrecen un riesgo conservador), lo
cual limita el acceso de empresas medianas y pequeñas.
10. ¿Qué es el mercado de renta variable? ¿Qué recursos se captan en ese mercado?
A diferencia del sistema bancario, el mercado de valores ofrece a las empresas dos grandes
mercados para captar recursos: el mercado de acciones (renta variable) y el mercado de
deuda.
El mercado de “renta variable” permite a las empresas captar recursos a cambio de la entregar
acciones de la empresa. Las acciones de capital confieren a sus titulares derecho a participar
en las ganancias de la empresa emisora (dividendos), en la adopción de acuerdos sociales
(derecho al voto en las Juntas Generales de Accionistas) y en la división del patrimonio (en
caso la empresa se liquide). Además de los dividendos, los inversionistas pueden obtener una
ganancia (o pérdida) de capital generada por el diferencial entre los precios de compra y venta.
En países con Mercado de Valores desarrollados, las empresas emiten deuda a corto plazo
(papeles comerciales) y a largo plazo (bonos), como alternativa de financiamiento. Esta opción
proporciona a las empresas beneficios tales como: diversificar fuentes de financiamiento;
adaptar flujo de caja, al ser más flexibles en cuanto a montos y plazos que un financiamiento
bancario; tasas de interés menores que las bancarias, dependiendo también de la calificación
crediticia de la empresa y de su prestigio.
Por su parte, los beneficios para los inversionistas recaen sobre la obtención de mejores
rendimientos que en los bancos y mayor liquidez al poder vender en el mercado.
Mercado Monetario
Los mercados monetarios o mercados de dinero, son los mercados en los que se negocian
activos a corto plazo (vencimiento igual o inferior a un año, si bien pueden negociarse activos
con plazos mayores). Estos activos tienen la característica de elevada liquidez y bajo riesgo.
A diferencia de los mercados organizados (como las bolsas de valores) los mercados de dinero
son en gran medida no regulados e informales donde la mayoría de las transacciones se
realizan a través del teléfono, fax, o en línea. En contraposición, los mercados a largo plazo de
empréstitos y préstamos son llamados mercados de capitales.
Mercados de dinero
Por su parte, en los mercados de dinero participan bancos centrales, bancos comerciales y
casas de aceptaciones que buscan para su cartera de inversiones instrumentos a más corto
plazo, con más liquidez y de menor riesgo, como los depósitos, préstamos colaterales, pagarés
y letras de cambio.
Si bien, de forma más general, se puede decir que el mercado monetario estaría compuesto
por dos grandes bloques definidos por el mercado interbancario y por el resto de mercados de
dinero.
Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son grandes
instituciones financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades
de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales muy especializados.
El descuento o cobro de interés “al tirón”. Consiste en pagar una cantidad inferior al
nominal al comprarlo, reingresando el nominal al venderlo. No hay pagos periódicos
de intereses. Los más comunes emitidos en esta modalidad son los pagarés de
empresa y las Letras del Tesoro.
A Tipo Variable. Se emiten sin tipo fijo y se establece de acuerdo con alguno de
referencia como el interbancario más alguna cantidad fija.
Mercado de capitales
Mercado de capitales
Estos mercados incluyen a los mercados de acciones y a los de bonos, y resultan ser
indicadores de la situación económica mundial, por lo que son estudiados diariamente con
cuidado por las instituciones que operan en ellos, como los bancos comerciales, las empresas y
las compañías de seguros e hipotecarias.
Las empresas acuden a los mercados accionarios en busca de fondos para financiar fusiones y
adquisiciones, ampliar sus operaciones o entrar en nuevos negocios; mientras que en el
mercado de bonos las empresas emiten deuda en forma de bonos corporativos y los gobiernos
como bonos gubernamentales.
Una característica de estos mercados es que los inversionistas que acuden a ellos están
dispuestos a asumir más riesgos y a tener paciencia.
No hay un plazo concreto para la compra-venta de títulos, cada cual elige cuando
comprar o vender.
Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado de acuerdo con
las necesidades de inversión o financiación de los participantes en el mercado.
Liquidez: mientras que los títulos emitidos del mercado monetario eran plenamente líquidos,
en los mercados de capitales hay una gran diversidad de liquidez. Desde títulos de fácil
colocación en el mercado secundario hasta títulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos
hasta vencimiento.
Las inversiones de alto riesgo y mayor rentabilidad las encontrarán en los mercados de
capitales, mientras que las de bajo riesgo y rendimientos bajos (aunque constantes) estarán en
los mercados de dinero.
Ventajas y desventajas
Si buscas un mayor rendimiento, la clave está en el mercado de capitales que en general tiene
estas ventajas:
Está regulado por un marco institucional. la cual supervisa la legalidad de las
transacciones en el sistema financiero del país, dando más certidumbre a los
inversionistas.
Las inversiones en este mercado también conllevan riesgos, dada su susceptibilidad a los ciclos
económicos, la volatilidad, la geopolítica y las variables propias de la gestión de las empresas,
como la demanda y ventas decepcionantes en un periodo dado.
Encontrarás menor riesgo, pero también menos rentabilidad. Lo ideal es que recurras a fondos
de inversión en instrumentos de deuda, donde tu dinero se destinará a valores institucionales
públicos o privados.
También gozas de protección pues los fondos de inversión también están regulados
por la CNBV.
2. Autorizar la oferta pública, fuera del territorio nacional, de títulos valores emitidos por
empresas venezolanas.
La Bolsa de Valores de Caracas, por ley y por estatutos, tiene la obligación de facilitar las
transacciones y procurar el desarrollo del mercado bursátil al que sirve, establecer
instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones de valores, proporcionar
y mantener a disposición del público información sobre los valores inscritos en bolsa y la
información que suministra su sistema electrónico, así como velar por el estricto apego de la
actividad de sus miembros a las disposiciones que les sean aplicables y certificar las
cotizaciones en bolsa.
Una casa de bolsa es una institución que permite que personas adquieran títulos valor que
cotizan en una bolsa de valores. Además de estar reguladas por la legislación comercial de
cada país, las casas de bolsa operan bajo la regulación del mercado de valores de cada país.
Las personas, tanto físicas como jurídicas, no pueden ir directamente a la bolsa de valores para
comprar acciones, bonos u otros títulos valor, lo deben hacer a través de una casa de bolsa.
La casa de bolsa cobrará una comisión por los servicios prestados, que también pueden incluir
el asesoramiento, aunque no necesariamente una casa de bolsa ofrece asesoramiento.