UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, Decana de América)

Facultad de Ingeniería Industrial

Escuela Académica Profesional de Ingeniería Industrial

GERENCIA DE FINANZAS
Caso N°1 - Ausejo Textiles Finos S.A
Autores:
Morales Cano, Eder Fabián 11170133
Lavi Inga Diego Alonso 12170190
Elescano Paucar Fernando 12170102
Rodríguez Saldaña José 12170134

Docente:
ING, RAFAEL JUZKAMAYTA DÍAZ

LIMA – PERÚ
2019
 INDICE
Ausejos Textiles Finos S.A .......................................................................................................................................... 1
I. PREGUNTAS: ................................................................................................................................................................ 1
Pregunta 1............................................................................................................................................................................ 1
Pregunta 2 ...........................................................................................................................................................................2
Pregunta 3 ...........................................................................................................................................................................3
Pregunta 4 .......................................................................................................................................................................... 5
Pregunta 5 .......................................................................................................................................................................... 5
Pregunta 6 .......................................................................................................................................................................... 5
Pregunta 7 .......................................................................................................................................................................... 6
Pregunta 8 .......................................................................................................................................................................... 6
 Ausejos Textiles Finos S.A

I. PREGUNTAS:
Pregunta 1
¿Si usted fuera el Sr. Bartra, qué decidiría y cuáles serían sus motivos para esa
decisión?
Analizando la lectura y la situación financiera de la empresa, enfocándose
principalmente en la liquidez.

La empresa tiene capacidad de endeudamiento en la mayoría de los años

analizados, aunque baja un poco en algunos años, debido quizá al contexto político
y social de la época y al cambio de divisas.
Los activos siguen cubriendo las deudas. La liquidez seca (es uno de los indicadores
de liquidez frecuentemente usados como indicador de la capacidad de la empresa
para cancelar sus obligaciones corrientes) se cubre satisfactoriamente porque si
cumple con la relación, por cada dólar que debe la empresa a sus acreedores, tiene
un peso para solventar las deudas. La cuestión aquí es que no se sabe si el Sr. Ausejo,
respetaría las cláusulas de un nuevo préstamo, ya que en el anterior no respeto los
lineamientos y actúo decidiendo unilateralmente, por más que mencionó que fue
una decisión en relación a su competidor directo y que “se le olvidó la cláusula”.
Finalmente, si tuviéramos en nuestras manos la decisión de otorgar o no el préstamo,
sí se lo otorgaríamos porque cuenta con la suficiente liquidez para pagar, de
acuerdo a sus estados financieros y a la información obtenida de la liquidez seca. En
todo caso si la empresa llegara a no pagar, existe un respaldo en activos el cual se
podría aplicar una cobranza coactiva y con ello cubrir la deuda.

Rc = (Activo Corriente - Inventario) / Pasivo Corriente

 31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993 28/02/1994
Activos Corrientes 1,136 1,154 1,504 1,508
Caja 94 54 50 58
CxC 504 414 572 596
Inventario 538 686 882 854
Activos Fijos 1,300 1,482 1,710 1,754
Otros A.F 40 30 36 36
Inmueble & Maquinaria 1,260 1,452 1,674 1,718
Total Activos 2,436 2,636 3,214 3,262
Pasivos Corrientes 358 450 756 720
CxP 214 326 512 460
Impuestos x pagar 144 112 220 260
Dividendos x pagar 0 12 24 0
Pasivos No Corrientes 648 576 504 468
Prestamo de L.P. 648 576 504 468
Patrimonio 1,440 1,610 1,954 2,074
Capital Social 120 120 120 120
Utilidades Retenidas 1,320 1,490 1,834 1,954
Total Pasivos & Patrimonio 1,654.00 1,602.00 1,764.00 1,656.00

*Cifras en miles de dólares

Cálculo de la Liquidez Seca: Rc = (Activo Corriente - Inventario) / Pasivo Corriente

31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993 28/02/1994
Liquidez seca 1.67 1.04 0.82 0.91

*Cifras en miles de dólares

Pregunta 2
¿Cuál es en realidad el problema de la empresa?
Analizando la lectura y la situación financiera de la empresa, el desempeño general
de se puede calificar como regular a malo, ya que hay presencia de cuentas por
cobrar que deberían ir disminuyendo, y estas van aumentando a través del tiempo.
31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993 28/02/1994
Liquidez 3.17 2.56 1.99 2.09

*Cifras en miles de dólares

Adicional a ello la liquidez ha ido disminuyendo, si bien el desempeño de la empresa

es regular, no se tiene un parámetro de comparación, ya que no se conoce el
desempeño de otras empresas en la misma industria. Si sólo se toma en cuenta la
información de los diferentes años que abarca el periodo de análisis, el desempeño
fue bueno en los dos primeros años, pero luego de un periodo corto de
crecimiento, las ventas empiezan a disminuir.

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Pregunta 3
¿Qué números, ratios, porcentajes, volúmenes y cifras considera importantes
para esta decisión?
Analizando la situación financiera de la empresa, los ratios importantes serían los
ratios de liquidez y solvencia, y ratios de rentabilidad. Los cuales se muestran a
continuación:
31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993 28/02/1994
Liquidez 3.17 2.56 1.99 2.09

31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993 28/02/1994

Liquidez seca 1.67 1.04 0.82 0.91

31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993 28/02/1994

Solvencia 2.42 2.57 2.55 2.75

31/12/1990 31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993

Rentabilidad General (ROA) 8% 10% 6% 11%

31/12/1990 31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993

Rentabilidad del Capital Propio (ROE) 13% 16% 10% 18%

31/12/1990 31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993

Margen Bruto 29% 26% 23% 23%

31/12/1990 31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993

Margen Neto 7% 7% 5% 6%

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 31/12/1991 31/12/1992 31/12/1993 28/02/1994
Activos Corrientes 1,136 1,154 1,504 1,508
Caja 94 54 50 58
CxC 504 414 572 596
Inventario 538 686 882 854
Activos Fijos 1,300 1,482 1,710 1,754
Otros A.F 40 30 36 36
Inmueble & Maquinaria 1,260 1,452 1,674 1,718
Total Activos 2,436 2,636 3,214 3,262
Pasivos Corrientes 358 450 756 720
CxP 214 326 512 460
Impuestos x pagar 144 112 220 260
Dividendos x pagar 0 12 24 0
Pasivos No Corrientes 648 576 504 468
Prestamo de L.P. 648 576 504 468
Patrimonio 1,440 1,610 1,954 2,074
Capital Social 120 120 120 120
Utilidades Retenidas 1,320 1,490 1,834 1,954
Total Pasivos & Patrimonio 1,654.00 1,602.00 1,764.00 1,656.00

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Pregunta 4
¿Cómo observa el tema de financiamiento de capital de trabajo?
Analizando el retorno de capital trabajo, en los años analizados la empresa ha
cumplido con lo esperado, que es que la diferencia entre activo circulante y pasivo
circulante sea positiva, aunque en algunos años no se ha incrementado, se mantiene
el objetivo de la empresa que es mantener la proporción.

Pregunta 5
¿Qué información específica adicional intentaría obtener usted y para qué fin?
Enumerar y explicar.
En primer lugar, sería útil contar con un estado financiero más y sobre todo auditado,
por ejemplo, el estado de flujo de efectivo, pues en él se puede apreciar de forma
directa la salud financiera de la empresa, ya que, para conocer un verdadero nivel
de liquidez, es decir que cuente con la capacidad de cumplir con sus compromisos
y con el pago de sus deudas a corto plazo. Dicha capacidad va a depender de que
la empresa pueda o no obtener efectivo ya sea generados por la misma empresa o
pidiéndolos prestado.
En segundo lugar, también, sería una información interesante el poder contar con un
desglose especifico y amplio de la cuenta de los Gastos de Operación, es decir,
saber la cantidad que le corresponde al área de ventas y porcentaje les corresponde
a los gastos administrativos, con el fin de poder tomar decisiones óptimas para
reducir sus gastos.

Pregunta 6
¿A qué clase de riesgo cree usted que el banco se expone? ¿Lo considera
particularmente alto? ¿Bajo?
El primer riesgo que corre el banco es que la empresa no cumpla los lineamentos
expuestos por parte del banco, pero aun así la empresa si cuenta con la capacidad
de liquidez para endeudarse nuevamente, así que el riesgo seria que la empresa no
quisiera pagarle aun sabiendo que puede pagar, pero el banco como ya se había
mencionado podría cobrarse las deudas embargando a la empresa.
Por lo tanto, el riesgo del banco sería relativamente bajo, ya que lo que más le
preocupa al banco es que la empresa no tenga la capacidad para pagar sus deudas
y si cuenta con esa capacidad. En este caso el principal riesgo seria que la empresa
utilizara el préstamo para otras cosas diferentes a lo que le menciona al banco, ósea
nuevamente no cumplir con las reglas que el banco impone.

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Pregunta 7
¿Cuál es su opinión del entorno competitivo de la industrial? ¿Qué
oportunidades y peligro observa?
La empresa es poco competitiva, no se sabe si sus procesos de producción
mejoraron o empeoraron, y tiene la oportunidad de ampliar sus mercados porque la
venta de textiles es un mercado en crecimiento. Contrario a esto los peligros que se
observan, son primero que un nuevo competidor ha entrado al mercado que son los
asiáticos, y además su competencia directa amenazo a los agricultores, quienes son
los proveedores de materia prima, sobre que no sigan surtiendo a Ausejo. Dicha
situación representa un peligro porque la empresa del Sr. Ausejo podría quedarse
sin insumo para seguir produciendo sus textiles.

Pregunta 8
¿Cuáles son los puntos débiles de Ausejo? ¿Sus puntos fuertes?
Los puntos fuertes de la empresa, es que tiene la capacidad para cubrir deudas en
el corto y largo plazo. También tiene una rentabilidad alta, y pasa la prueba del de
liquidez seca, ósea que aun sin los inventarios la empresa sigue continuando con su
capacidad de cubrir deudas.
Los puntos débiles de la empresa, son que presenta ventas muy bajas en su último
período, a pesar de que esta tiene la capacidad para cubrir sus deudas por su bien
rendimiento en liquidez, la empresa no cumple con los lineamentos que establece
el banco, quien es el que le proporciona los préstamos para que la empresa pueda
continuar su funcionamiento, en el aspecto de seguir su proceso de producción. El
Sr. Ausejo quiere expandirse, pero en ningún momento se menciona que se haya
realizado un estudio de mercado, que compruebe que podrá cumplir con sus
objetivos, por lo que es probable que, realizadas las operaciones de expansión, los
resultados no sean los esperados, por lo tanto, otra debilidad de la empresa puede
ser las decisiones apresuradas que toma el Sr. Ausejo

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