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MACROECÓNOMICO
MULTIANUAL
2016-2018
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MARCO MACROECÓNOMICO MULTIANUAL 2016-2018 POLÍTICA ECONÓMICA
CONTENIDO
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f) Mejorar la calidad del gasto público a través del Presupuesto por Resultados.
En un contexto de recuperación económica y mayores ingresos fiscales, el gasto no
financiero del Gobierno General se habrá más que cuadruplicado y pasará de S/. 34
mil millones en el 2000 a S/. 153 mil millones en el 2018.
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Por el lado del Impuesto General a las Ventas, se continuará con la revisión de la
legislación a fin de identificar vacíos o falta de claridad en la norma que impida la
aplicación correcta del Impuesto; igualmente dotar de mayor neutralidad al
referido impuesto a fin de que no afecte las decisiones de los agentes económicos.
4. PROYECCIONES
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La Zona Euro crecerá 0,9% en el 2015, al igual que la proyección del MMMR,
convergiendo a una tasa de crecimiento promedio de 1,5% en el mediano
plazo, en un contexto de alta capacidad instalada ociosa, política monetaria
expansiva y debilitamiento del euro que impulsará las exportaciones netas. El
FMI revisó al alza la proyección para el 2015 para la Zona Euro desde 1,3% en
octubre del año pasado a 1,5% en abril, pero para el 2016 revisó a la baja
desde 1,7% a 1,6%.
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El precio del oro se revisa al alza para el 2015 de US$ 1 190 a US$ 1 230 por
onza troy y hacia el 2018 aumentará a US$ 1 250 en un contexto de fragilidad
de Europa, Japón y los mercados emergentes, y de mayor demanda física por
parte de India.
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El precio del petróleo WTI por barril se revisa a la baja para el 2015, de US$ 99
(MMMR) a US$ 50, una caída de 46% respecto del 2014; en el periodo 2016-2018 se
espera US$ 60 en promedio ante una mayor producción del petróleo y sus derivados
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4.1.4. Riesgos
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Mientras otros países han empezado a recortar sus presupuestos públicos del
2015, la economía peruana tiene grados de libertad para implementar una
política fiscal expansiva transitoria sin afectar la sostenibilidad fiscal. Después
de la crisis del 2008-2009, la economía peruana reconstituyó los “colchones” fiscales
para utilizarlos en eventos como el actual. Así, entre 2011 y 2014, se registraron
superávit fiscales (1,2% del PBI en promedio), se acumularon activos hasta
representar 16,2% del PBI –triplicando el saldo del Fondo de Estabilización Fiscal
(FEF) de 1,4% a 4,7% del PBI–, y se redujo la deuda pública bruta (22,1% a 20,1%
del PBI) y neta (8,6% a 3,9% del PBI).
El gasto público del Gobierno Nacional impulsa la actividad económica desde
inicios de año. La inversión del Gobierno Nacional registró un fuerte avance
(17,2%) en el primer trimestre, principalmente, por obras de concesiones viales y
de rehabilitación de carreteras en el sector Transporte y Comunicaciones.
4.3.1. Ingresos
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Los ingresos del Gobierno General caerán 4,2% real en el 2015 respecto
del año previo, alcanzando el 20,7% del PBI, como reflejo de un entorno
internacional desfavorable y de las medidas tributarias adoptadas a
fines del año pasado. A pesar del crecimiento esperado del PBI para el 2015,
los ingresos se verán afectados, principalmente, por menores precios de
materias primas (caída de -10,0% respecto del 2014).
Así, entre el 2015 y el 2018, los ingresos del Gobierno General acumularán un
incremento de casi S/. 28 mil millones. Es decir, un aumento anual equivalente
a S/. 9 mil millones, mayor al promedio de los últimos 10 años (S/. 8,3 mil
millones).
Cabe destacar que las cuentas fiscales son muy vulnerables al entorno
internacional. Así, por ejemplo, se estima que una caída de 10% de los
precios de nuestros productos de exportación generaría una reducción en los
ingresos del Gobierno General en alrededor de 0,7% del PBI.
4.3.2. Gastos
En el 2015, el gasto público crecerá 7,2% real84, por encima del crecimiento
de la economía, como reflejo de la formulación de un presupuesto público
expansivo (crecimiento real de 8,9% respecto del presupuesto 2014), sobre el
cual se adicionaron medidas contracíclicas adoptadas a fines del año pasado,
previendo un contexto internacional menos favorable que el 2014 y una
subejecución por parte de los Gobiernos Regionales y Locales.
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El objetivo principal de esta norma es fortalecer el actual marco macro fiscal a través
de una mayor predictibilidad y estabilidad del gasto público, aislándolo de la fuente
más volátil de ingresos públicos.
5.2. Reglas Fiscales para el Año Fiscal 2016 y Previsiones 2017-2018102
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Así, se han seleccionado tres escenarios de riesgos, locales y externos, para simular su
impacto sobre la economía peruana y diseñar la respuesta de política fiscal óptima en
cada uno de dichos escenarios:
Deterioro de las expectativas del sector privado.
Reversión repentina de los de flujos de capital o Sudden Stop.
Fenómeno de "El Niño" de Intensidad Fuerte (magnitud similar a evento 1997-1998).
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El último Fenómeno de “El Niño” de intensidad fuerte ocurrió entre los años
1997-1998, ocasionando daños que ascendieron a US$ 3,5 mil millones (6,2%
del PBI de 1998), debido principalmente a la caída en la producción de
sectores primarios y a la destrucción de infraestructura. Asimismo, el
Fenómeno de “El Niño” de 1982-1983 ocasionó daños que sumaron US$ 3,3 mil
millones (11,6% del PBI de 1983)146.
En marzo 2015, el Comité Multisectorial Encargado del Estudio Nacional del
Fenómeno El Niño (ENFEN) anunció que existen las condiciones para el desarrollo
de un evento de “El Niño”, con intensidad entre débil y moderado, a partir de mayo.
Esto debido a que la onda Kelvin cálida formada en la primera quincena de marzo
continuaría su propagación a lo largo de la línea ecuatorial y se esperaría que arribe
en el mes de mayo.
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ritmo de crecimiento del escenario base. Se asumen efectos históricos, en el que los
sectores primarios sufren fuertes impactos, pero se recuperan luego de un año.
7. RECUADROS
Medidas tributarias
Las reducciones de impuestos aprobadas152 durante el 2014 tienen por objetivo
obtener ganancias de competitividad tributaria y estandarización hacia esquemas
propios de países de la OCDE. Antes de la implementación de estas medidas, en el
Perú, las empresas enfrentaban una de las tasas impositivas corporativas más altas
de la región (30%), las pequeñas y medianas empresas estaban excluidas de
beneficios tributarios por sus inversiones y solo el 6% de los trabajadores de la PEA
ocupada pagaba impuestos.
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8. CUADROS ESTADÍSTICOS
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