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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

1)

(5) Las relaciones de autoridad que se establecerán en un proyecto, forman parte del estudio:

Administrativo y de Organización.

2)

(5.1) La teoría clásica de la organización se basa en los principios de la administración propuestos por Henri Fayol. Entre los mismos se encuentran:

El principio de autoridad y responsabilidad.

3)

(5.1) Uno de los factores que influye en la forma que adopta la estructura organizativa es:

La tecnología administrativa.

4)

(5.1) ¿En cuántos años una inversión de $ 20.000 se duplica si puede depositarse al 6% anual?

Log 2 / Log 1,06 = 11,89

5)

(5.1) La inflación provoca:

La pérdida de poder adquisitivo.

6)

(5.1) La tasa de costo capital propio NO incorpora para:

El costo de endeudamiento con no propietarios.

7)

(5.1) Si la tasa de costo de capital propio es igual al 10%, el PN/A igual a 0,5; y el P/A = 0,5; la tasa de costo

promedio del financiamiento del 10%, la tasa del impuesto a las ganancias del 35%, la WACC asciende a:

 

8,25%

✓ 8,25%
 

WACC=0.10*0.5+0.10*(1-0.35)*0.5 WACC=0.05+0.0325= 8.25%

8)

(5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es $ 150.000, con un interés del 12% mensual, siendo

el periodo considerado de dos meses el valor futuro es:

VF = VA (1+i)ˆn VF = 150.000 (1,12)ˆ2= 188.160

9)

(5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es = $ 550.000, con un interés del 15% mensual. Siendo el periodo considerado de 2 meses, el Valor Futuro es:

VF = VA (1+i)ˆn VF = 550.000 (1,15)ˆ2= 727.375

10) (5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es $ 100.000 , con un interés del 5% mensual, siendo el periodo considerado de tres meses el valor futuro es:

$ 115.762,5

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PREGUNTEROS

11) (5.1) Se sabe que el valor actual de un flujo de efectivo es $ 290.000, con un interés del 13% mensual, siendo el periodo considerado de tres meses el valor futuro es:

$ 418.440

12) (5.1) el riesgo país que afecta un proyecto de inversión debería ser considerado en :

Tasa de descuento aplicada sobre los flujos.

13) (5.1) cuantos depósitos iguales de $ 7000 se deben hacer al 8% de interés anual para acumular $ 45.360 al

final del periodo?

7.000 x 1,08 = 7.560 45.360 / 7.560 = 6

14) (5.1) ¿Cuántos depósitos iguales de $7.000 se deben hacer al 8% de interés anual para acumular $56.000 al

final del período?

7.4074

15) (5.1) ¿Qué monto acumularán doce depósitos iguales de $16.000 a una tasa de interés del 6% anual durante

un año?

16.000 x 12 = 192.000 192.000 x 1,06 = $ 203.520

16) (5.1) Un inversionista de $80.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de S20.000 ¿Qué tasa de

interés se está ganando?

7.9%

17) (5.1) Si una persona puede hacer hoy una inversión de $ 3000 para recibir $ 5000 dentro de 5 años , cual es

la tasa de interés ( retorno) de la inversión?

10,8%

18) (5.1) Como se determina la tasa equivalente:

10,8% 18) (5.1) Como se determina la tasa equivalente: ✓ 19) (5.1) Siendo la rentabilidad de

19) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 4% anual, el riesgo sistemático de 1,50 y la

rentabilidad del mercado esperada del 65% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el modelo

CAPM:

47.5%

K = 4% + 1.5 * (33% -4%)= 47.5%

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PREGUNTEROS

20) (5.1)Supongamos que un inversionista le consulta sobre su situación económica a la fecha. Según éste, había determinado su precio de venta de cada producto a razón de $100.000 otorgando un plazo de financiamientos a 30 días, siendo el precio en ……. único cliente, concuerda con el precio mencionado, pero solicita 30 días más de financiamiento. Según el inversionista, esto no tiene implicancias económicas en su proyecto dado que la ganancia monetaria es la misma y además no le trae complicaciones con los plazos de pago. En este caso:

La postura del inversionista es incorrecta. Valiéndonos de conceptos básicos de la Matemática Financiera, podremos actualizar y proyectar valores.

21) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 5% anual, el riesgo sistemático de 0,50 y la

rentabilidad del mercado esperada del 65% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el modelo

CAPM:

35% K = 5% + 0.5 * (65% -5%)= 35%

22) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 2% anual, el sistemático de 1,2 y la rentabilidad

del mercado esperada del 45% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el modelo CAPM:

CAPM = E(R¡) = Rf + β [E(Rm) - Rf] E(Ri) = 0,02 + 1,2* (0,45 0,02) = 0,536

23) (5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 3% anual, el riesgo sistemático de 2 y la

rentabilidad del mercado esperada del 25% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el modelo

CAPM :

CAPM = E(R¡) = Rf + β [E(Rm) - Rf] E(Ri) = 0,03 + 2* (0,25 0,03) = 0,47

24) (5.1) Calcule la WACC para los siguientes datos: - Rentabilidad de los recursos propios = 45% anual -

Patrimonio neto = $2500 - Activo = $3500 - Costo de endeudamiento promedio * 25% anual - Tasa del

impuesto a las ganancias = 35%.

WACC = 45% * (2500/3500) + 25% * (1-35%)* (1000/3500) = 37%

25) (5.1) Calcule la WACC para los siguientes datos: Rentabilidad de recursos propios 25% anual, PN $4000, A

$4000 - Costo de endeudamiento promedio * 25% anual - Tasa del impuesto a las ganancias = 35%.

WACC = 25% * 4000/4000 + 25%*(1 35%) * 0/4000 = 25%

26) (5.1) Calcule la WACC para los siguientes datos: - Rentabilidad de los recursos propios = 34% anual -

Patrimonio neto = $1000 - Activo = $3500 - Costo de endeudamiento promedio * 47% anual - Tasa del

impuesto a las ganancias = 35%.

WACC = 34% * (1000/3500) + 47% * (1-35%)* (2500/3500) = 31.54%

27) (5.1) El momento de tiempo en el cual el valor actual de los costos es mínimo, es un indicador para:

Reemplazo de activo.

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PREGUNTEROS

28) (5.1) A cual tasa se debe hacer una inversión hoy para que al cabo de 8 años triplique su valor?

(1+ i^8)= 3 despejo i 1+i = raíz 8 de 3 i= raíz 8 de 3 - 1 i= 1,1472 -1 i=0,1472 x 100 i= 14,72.

29) (5.1) Cual de las siguientes no es una crítica a la tasa de costo del capital promedio?

La WACC puede ser superior o inferior al costo del capital propio.

30) (5.1) Determine cuál de las siguientes afirmaciones es procedente en relación a la tasa de descuento:

Es la tasa de costo de capital exigida al proyecto para cubrir las expectativas del

accionista.

31) (5.1) En la fórmula de cálculo de valor actual “n” me indica:

Unidad de tiempo.

32) (5.1) Si la tasa libre de riesgo es igual al 4%, beta de mercado 1,5 y la tasa de rentabilidad de mercado 10% y

la tasa de costo del capital propio según el modelo de CAPM es igual a :

13%

33) (5.1) Supongamos que un inversionista le consulta sobre su situación económica a la fecha. Según éste,

había determinado su precio de venta de cada producto a razón de $300.000 en contado del mismo valor. Su

único cliente, concuerda con el precio mencionado, pero solicita 30 días más de financiamiento. Según el

inversionista, esto no tiene implicancias económicas, y además no le trae complicaciones con los plazos de

pago. En este caso:

La postura del inversionista es incorrecta.

34) (5.1) Disponiendo de una tasa anual del 47%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 60

días:

6,54%

(Tasa equivalente = -1+( 1+47%)elevado a 60/365= 6,54%

35) (5.1) Disponiendo una tasa anual del 46%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 120

días:

13,25%

(Tasa equivalente = -1+( 1+46%)elevado a 120/365= 13,25%

36) (5.1) Disponiendo una tasa anual del 38%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 45 días:

4,05%

37) (5.1) Un inversionista dispone de $ 33.250 para invertir a una tasa del 25% anual, para un plazo de 145 días, cuál será el rendimiento que obtendrá?

3.082

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PREGUNTEROS

38) (5.1) Un inversionista dispone de $76315 para invertir a una tasa del 35% anual, para un plazo de 65 días. ¿Cuál será el rendimiento que obtendrá?

4189,47

39) (5.1) Un inversionista dispone de $43560 para invertir a una tasa del 47% anual, para un plazo de 93 días. ¿Cuál será el rendimiento que obtendrá?

4492,87

40) (5.1) Calcule el VAN de una inversión de $ 15.000, que reditúa $2.441,50 pesos anuales durante 10 años, a

una tasa del 10% anual.

$ 2

41) (5.1) Una empresa tiene la opción de comprar un equipo para carga y movimiento de sus productos

terminados en $100.000. Su vida útil estimada es de 10 años y se podrá obtener $10.000 al final de la misma

en concepto de valor residual. El mantenimiento anual del equipo será de $ 5.500 y además consume $80

diarios de combustible. Actualmente, están alquilando un equipo similar con un costo de $180 diarios. Si la

tasa de interés es del 10% anual, cual es la cantidad de días que se debe utilizar el equipo en la empresa para

que justifique su compra?

184 días

42) (5.1)Borgia Farmacéuticos tiene 1 millón de dólares destinados a inversiones de capital. ¿Cuáles de los

siguientes proyectos debería aceptar la compañía con el millón de dólares presupuestado, suponiendo que

tiene un costo de oportunidad del 11%?

Proyecto

Inversión (miles de $)

VAN(miles de $)

TIR(%)

1

300

66

17.2

2

200

-4

10.7

3

250

43

16.6

4

100

14

12.1

5

100

7

11.8

6

350

63

18.0

7

400

48

13.5

Proyectos 1 y 6

43) (5.1) Identifique cuál de las siguientes opciones representará el valor final de un depósito inicial de $10.000

al 12% anual que se mantiene por cinco años.

$17.623,42

44) (5.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $ 200 y que percibirá beneficios netos fijos durante diez años de $ 42.

VAN(10%)=58, VAN(12%)=37, VAN(15%)= 11

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PREGUNTEROS

45) (5.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y seleccione que proyecto es preferible de acuerdo al criterio "Período de recupero de la Inversión", suponiendo un costo de oportunidad del 10%.

Proyecto\Flujo

C0

C1

C2

C3

 

A -2000

1200

1200

0

 

B -2000

0

0

3000

Es preferible el proyecto A porque recupera la inversión en el período 2.

46) (5.1) Considere un proyecto con el siguiente flujo de fondos y suponga que el costo de oportunidad es el

10%, responda si es un proyecto atractivo:

C0

C1

C2

-100

200

-75

Sí, porque el VAN es positivo.

47) (5.1) La empresa INDECI S.A. está evaluando la posibilidad de construir un edificio para alquiler que puede

tener 80, 60, ó 40 pisos de altura. Decida la altura óptima desde el punto de vista financiero que debería

tener el edificio, suponiendo que todos ellos tienen una vida útil esperada de 40 años, no tienen valor

residual y el costo de capital apropiado para este tipo de proyectos es del 10% anual. La información de los

flujos de caja esperados de cada alternativa es la del cuadro siguiente.

Altura

Costo de Construcción

Flujos netos anuales

VAN

80pisos

$ 350.000.000

$ 43.000.000

$ -70.499.180,89

60pisos

$ 240.000.000

$ 33.800.000

$ -90.531.914,28

40pisos

$ 150.000.000

$ 24.100.000

$ -85.675.122,32

Conviene construir el de 60 pisos porque tiene un VAN mayor.

48) (5.1) Si una propuesta de inversión brinda un VPN de $450 a una tasa de descuento del 5%, $188 al 10% y $-

144 al 20%, entonces la TIR del proyecto puede ser:

14%

49) (5.1) Si una propuesta de inversión brinda un VPN de $450 a una tasa de descuento del 5%, $188 al 10% y $-

144 al 20%, y una segunda propuesta brinda un VPN de $1020 al 5%, $300 al 7% y $-600 al 10%. La

propuesta más rentable será:

La segunda opción a tasas de descuento inferiores al 7%.

50) (5.1) Si un proyecto financia $100.000 de su inversión con un préstamo al 11% de interés anual ¿De qué

monto debe ser la cuota para amortizar la deuda en seis años?

$ 23.637.6

51) (5.1)La existencia de TIR múltiples depende de los siguientes hechos:

Existen más de un cambio de signos en el flujo de fondos.

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PREGUNTEROS

52) (5.1) Dado la relación existente entre la regla de decisión del criterio TIR y VAN, es cierto que si el proyecto A tiene una TIR:

Mayor a la TIR del proyecto B, no necesariamente el VAN del proyecto A será mayor al VAN del proyecto B.

53) (5.1) Indique cual es la Tasa Interna de Retorno para un proyecto cuyo VPN es de $850 a una tasa de descuento del 10%, $220 al 20% y $-240 al 30%.

Entre 20% y 30%

54) (5.1) De acuerdo a la forma de cálculo del VAN (Valor Actual Neto) es cierto que a medida que sea:

Mayor la tasa de interés, menor será la importancia que tienen los beneficios que se

reditúan en el futuro.

55) (5.1) Determine la cantidad que debería ser depositada en una cuenta corriente que paga un 15% de interés

anual, de modo que se puedan retirar $700 al final del primer año, $1.500 al final del tercero y $2.000 al final

del quinto año, con lo cual el saldo en la cuenta queda en $0. (Suponga capitalización anual).

$2.589,32

56) (5.1)Determine la tasa de interés que se gana en un proyecto que requiere de una inversión $10.000 y que

produce $20.114 al cabo de cinco años, considerando una capitalización trimestral.

3,6%

57) (5.1)Determine la tasa de interés que se gana en un proyecto que requiere de una inversión $10.000 y que

produce $20.114 al cabo de cinco años, considerando una capitalización mensual.

1,2%

58) (5.1)Un atado de leña cuesta $55 en julio y $70 en noviembre. La tasa de retorno que recibe el comprador si

compra le leña en julio y no en noviembre será:

6,22% nominal mensual.

59) (5.1)Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $ 5000 y que percibirá beneficios netos fijos

durante diez años de $ 920.

VAN(10%)=653 , VAN(12%)=198, VAN(15%)= -383

60) (5.1)¿Cuál sería el saldo acumulado en una cuenta de ahorro al cabo de tres años, si ésta paga una tasa de interés del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalización anual.

$1.259,71

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PREGUNTEROS

61) (5.1)¿Cuál sería el saldo acumulado en una cuenta de ahorro al cabo de tres años, si ésta paga una tasa de interés del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalización trimestral.

$1.268,24

62) (5.1)¿Cuál sería el saldo acumulado en una cuenta de ahorro al cabo de tres años, si ésta paga una tasa de interés del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalización semestral.

$1.265,32

63) (5.1)Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el VAN de la inversión

incremental (B-A) para un costo de oportunidad del 10%.

Proyecto\Flujo

C0

C1

C2

C3

 

A -100

60

60

0

 

B -100

0

0

140

VAN(B-A): $ 1

64) (5.1)El criterio de período de recupero de la inversión prioriza la elección de aquellos proyectos:

Que se recuperan en el menor plazo sin tener en cuenta los flujos posteriores al momento

del recupero

65) (5.1)Calcule el VAN de una inversión de $ 1000, que reditúa $135 pesos anuales durante 10 años, a una tasa

del 15% anual.

$-322

66) (5.1)La regla de decisión del criterio de evaluación más utilizado, Valor Actual Neto (VAN), sugiere que si el

VAN es

Mayor que cero, significa que el proyecto permite recuperar la inversión y obtener una

rentabilidad positiva.

67) (5.1)Cuanto debiera ser la inversión inicial de un proyecto que arroja un VAN = $55 con un costo de

oportunidad del 10% durante 10 años y que presenta beneficios netos anuales fijos de $ 41.5

$200

68) (5.1)Si una mujer deposita $600 hoy, $300 dos años más tarde, y $400 dentro de cinco años. ¿Cuánto tendrá

en su cuenta dentro de cinco años, si la tasa de interés es 5% anual?

$1.513,06

69) (5.1)En qué circunstancias la TIR y el VAN arrojan resultados contradictorios:

Cuando las rectas del gráfico del VAN tienen distintas pendientes.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS 70) (5.1) El dinero:

Tiene un valor en el tiempo.

PREGUNTEROS

71) (5.1)Cuanto debiera ser la inversión inicial de un proyecto que arroja un VAN = $653 con un costo de oportunidad del 10% durante 10 años y que presenta beneficios netos anuales fijos de $ 920.

$5.000

72) (5.1)Dada la relación existente entre la regla de decisión del criterio B/C (beneficio-costos) y el VAN, es cierto

que:

Si el proyecto A tiene una relación B/C mayor a la relación B/C del proyecto B, no

necesariamente el VAN del proyecto A será mayor al VAN del proyecto B.

73) (5.1)¿Cuántos trimestres tardaría una cantidad de $100 en duplicarse, si la tasa de interés es de un 10%

anual? (suponga capitalización trimestral)

28 trimestres.

74) (5.1)El criterio de evaluación generalmente aceptado por los evaluadores, y el que tiene mayores ventajas,

es el Valor Actual Neto (VAN). Este criterio consiste en medir la rentabilidad del proyecto,

En valores monetarios, que exceden a la rentabilidad deseada después de recuperar toda

la inversión.

75) (5.1)Usted tiene la posibilidad de participar en un proyecto que produce los siguientes flujos de fondos:

$5.000 para el año cero, $4.000 para el año uno y $-11.000 para el año 2. La TIR es el 13%. Si el costo de

oportunidad del capital es el 10%, aceptaría la oferta?

No

76) (5.1)El período de recupero de la inversión, PRI, es el tercer criterio más utilizado para evaluar un proyecto.

Respecto del mismo es cierto que:

Este criterio se aplica comúnmente en períodos de mucha incertidumbre.

77) (5.1) De acuerdo a la forma de cálculo del VAN (Valor Actual Neto) es cierto que:

A medida que mayor sea la tasa de interés, menor es la importancia que tienen los

beneficios que se reditúan en el futuro.

78) (5.1) Siendo la TIR igual al 30% y la tasa de costo de capital del 15%. Determine para un análisis de sensibilidad crítico cuánto es la caída máxima que puede observar la TIR:

50%

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

79) (5.2) Cual de los siguientes es un indicador estático para la evaluación de proyectos de inversión?

La tasa de rendimiento contable.

80) (5.2) El diseño de la estructura organizativa es el resultado de un proceso analítico que divide el área de actividades de acuerdo con diferentes criterios establecidos que se basan, entre otras cosas, en:

El ámbito de control

81) (5.2) ¿Cuál es la relación entre la operación de descuento y la de capitalización?

La tasa de descuento, actualiza un valor a una unidad de tiempo presente o del pasado.

Mientras que la capitalización proyecta un valor pasado o presente hacia el futuro.

82) (5.3) El análisis integral de los aspectos legales en la viabilidad económica del proyecto pretende:

Determinar como la normativa vigente afecta a la cuantía de beneficios y costos

83) (5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversión inicial 40, FFN para el año 1 $20, año 2 $25, año 3

$25, año 4 $5, año 5 $17. K=40%

$0.61

84) (5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversión inicial 2500, FFN para el año 1 $1000, año 2 $300,

año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900. K=12%

12%

85) (5.3.1) Un proyecto puede tener VAN negativo:

Si los flujos de fondos descontados son inferiores a la inversión inicial, implica que no se

recupera la inversión inicial, por ende el VAN sería negativo a menos que se disponga de

una tasa de capital negativa.

86) (5.3.1) Si el VAN es mayor a cero, podemos decir del proyecto que:

Recupera la inversión y genera el rendimiento superior al que exige el inversionista

87) (5.3.1) Si el VAN es menor a cero, podemos decir del proyecto que:

En este caso, puede que se recupere la inversión y se obtenga un rendimiento inferior al

deseado. O sólo se recupere la inversión (sin rendimiento) o no se recupere la inversión. Para saber en cuál de estas tres situaciones nos encontramos debiéramos analizar la tasa interna de retorno del proyecto. No se acepta el proyecto.

88) (5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto es aceptable para el inversionista. Cuál de las siguientes situaciones puede presentarse en el VAN?

Si la TIR indica que un proyecto es aceptable para el inversionista, el VAN es igual o mayor a 0

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS 89) (5.3.2) Calcule la TIR tasa interna de retorno para el siguiente flujo de caja:

Año

0

1

2

3

4

5

Flujo

-400

80

79

78

76

596

23%

 

23%

PREGUNTEROS

90) (5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto: Inversión inicial $35, FFN para el año 1 $10, año 2 $10, año 3

$25, año 4 $40 y año 5 $5. K=20%

37%

91) (5.3.2) Si el VAN es = 0, la tasa de descuento es igual a 19%, el PayBack es igual a 5. Los flujos de caja son

desconocidos. A cuánto asciende la TIR?

La respuesta correcta es 19%. La TIR es la tasa que hace cero el VAN

92) (5.3.2)Si el payback estático indica que el proyecto es rentable, pero el dinámico indica lo contrario, cuál de

las siguientes situaciones podrían presentarse:

Todas son correctas.

93) (5.3.2) Una TIR positiva pero inferior a la tasa de descuento implica que:

EI proyecto recupera la inversión y obtiene una rentabilidad menor a la deseada.

94) (5.3.2) Calcule la tasa interna de retorno para el siguiente proyecto. Inversión inicial 2500, FFN para el año 1

$1000, año 2 $300, año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900.

K=12%

95) (5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto es aceptable para el inversionista, cuál de los

siguientes situaciones…… presentarse en el VAN?

Si la TIR indica que un proyecto es aceptable para el inversionista, el VAN es igual o

mayor a cero.

96) (5.3.2) si la tasa interna de retorno es igual a la tasa de costo de capital, el proyecto:

Recupera la inversión y genera exactamente el rendimiento mínimo deseado.

97) (5.3.2) Suponga que la TIR es imposible de calcular dado que existen múltiples cambios de signos en los flujos. ¿Existe la posibilidad de brindar alguna solución para realizar el cálculo de la misma?

Se pueden actualizar o proyectar fondos de flujos de otros años al flujo en el cual se cambia el signo.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS 98) (5.3.2) Si la TIR es igual a cero, el proyecto…

Sólo recupera la inversión inicial.

PREGUNTEROS

99) (5.3.2) Si el VAN es igual a 0, con respecto a la TIR podemos decir que

Es igual a la tasa de costo de capital Cuando la TIR es igual a k, el proyecto devuelve la inversión y paga la tasa de costo de capital del inversionista sin generar un excedente.

100)

(5.3.2) Si la inversión inicial es de -$1000, el flujo del periodo 1 = $250, flujo periodo 2 $ 250, del 3 $

250, del 4 $ 500, flujo del 5 $ 500. Siendo la tasa de costo de capital del orden del 15%. A cuánto asciende el

VAN?

$ 105,27

101)

(5.3.3) El criterio del Período de Recupero de la Inversión descontado (PRI), tiene algunas

desventajas:

No tiene en cuenta los flujos que se suceden una vez recuperada la inversión y no permite

elegir entre proyectos.

102)

(5.3.3) La razón Beneficio Costo utilizada como uno de los criterios en la evaluación de proyectos:

La relación beneficio-costo compara el valor actual de los beneficios proyectados con el

valor actual de los costos, incluida la inversión. El método lleva a la misma regla de

decisión del VAN, ya que cuando este es 0, la relación beneficio-costo es igual a 1. Si el

VAN es mayor que 0, la relación es mayor que 1, y si el VAN es negativo, esta es menor

que 1. Este método no aporta ninguna información importante que merezca ser

considerada.

103)

(5.3.3) La razón Beneficio Costo, a la hora de evaluar un proyecto individual, lleva a la misma regla de

decisión que el VAN:

La relación beneficio-costo compara el valor actual de los beneficios proyectados con el

valor actual de los costos, incluida la inversión. El método lleva a la misma regla de

decisión del VAN, ya que cuando este es 0, la relación beneficio-costo es igual a 1. Si el

VAN es mayor que 0, la relación es mayor que 1, y si el VAN es negativo, esta es menor

que 1. Este método no aporta ninguna información importante que merezca ser

considerada

104)

(5.3.5) Si el índice de rentabilidad (índice de valor actual neto) es positivo ello indica que:

Si el IVAN es < a 0, lo mismo el VAN, por ende el proyecto es rentable.

105)

(5.3.5) Si el IVAN es mayor que cero, podemos decir del proyecto que:

Recupera la inversión y genera el rendimiento superior al que exige el accionista.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

106)

(5.3.5) Si el IVAN = 0,14 implica que:

Por cada peso invertido se obtiene un VAN de $0,14.

107)

(5.3.5) Si el IVAN es igual a 0, con respecto a la TIR podemos decir que:

Es igual a la tasa de costo de capital

108)

(5.3.5) Calcule el índice de valor actual neto para el siguiente proyecto. Inversión inicial 2500, FFN

para el año 1 $1000, año 2 $500, año 3 $0, año 4 $800, año 5 $900. K=20%

-0,25

109)

(5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto. Inversión inicial 40, FFN para el año 1 $20, año 2

$25, año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17. K=40%

0.015

110)

(5.4.2) ¿Cuál de los siguientes no se debe considerar para medir la capacidad de pago del proyecto?

El valor de recupero.

111)

(5.4.2) Para medir la capacidad de pago de un proyecto, cuál de las siguientes cuestiones no debe

incorporarse al flujo de caja:

Valor de recupero de la inversión.

112)

(5.5.1) El punto de equilibrio mide:

Nivel de actividad para el cual se cubren los costos operativos con los ingresos operativos.

113)

(5.5.1) Para qué etapa de la evaluación de proyectos se recomienda el uso del análisis de costo-

volumen-utilidad:

Perfil.

114)

(5.5.5) Si el período de recupero estático es igual al dinámico:

Si el PB estático es igual al dinámico, puede que la tasa de descuento sea nula, o puede

que no, que aún descontando los flujos el periodo de recupero sea el mismo. Es necesario

mayor información para clarificar la situación.

115)

(5.5.5) En caso de que el período de recupero, confeccionado de una manera estática, indique que el proyecto es aceptable, que ocurrirá con el VAN:

El período de recupero estático, no es un indicador dinámico como el VAN. De esta manera, por si mismo en muchos casos no permite deducir si un proyecto es rentable considerando el efecto del valor del dinero en el tiempo.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

116)

tiempo:

(5.5.5) El criterio del Período de Recupero (PR) no tiene en cuenta el costo del dinero a través del

Cuando el cálculo es estático y busca conocer cuando se recupera la inversión inicial sin tener el rendimiento mínimo deseado por el inversionista

117)

(6) ¿Cómo se llama el índice del Mercado de Capitales?

MERVAL

118)

(6.1) Cuando nos referimos a los costos de capital de trabajo se puede decir que:

Se refieren a la inversión que se necesita realizar para financiar los desfases de caja

durante la operación del proyecto

119)

(6.1) Para seleccionar proyectos de inversión, cuando existe restricción en el presupuesto frente a un

portafolio de inversión ……

debe elegir :

La combinación de proyectos que dada sus inversiones maximicen el VAN.A través del

IVAN, es el indicador que permite maximizar el VAN agregado de la canasta de proyecto.

120)

(6.1) Para maximizar los beneficios que genera la venta del nuevo bien, se debe tratar de ganar las

preferencias de los consumidores por medio de una estrategia basada en la diferenciación del producto

ofertado. Esta diferenciación se puede lograr mediante las siguientes vías:

Ofertar un producto similar pero a un precio menor u ofertar un producto distinto que no

121)

permita comparación alguna.

(6.1) Los métodos para calcular la inversión inicial de trabajo son: el método contable, el método de

desfase y el método del déficit acumulado máximo. Este último:

Incorpora el efecto de los ingresos y egresos conjuntamente para determinar la cuantía

del déficit que necesitará financiar el capital de trabajo.

122)

(6.1) Durante la operación del proyecto se deben reemplazar activos. El momento en que se

efectivice dicho cambio, se determina en función de la vida útil de cada activo. Ésta se calcula según distintos

criterios: criterio contable, criterio técnico, criterio económico y criterio comercial. Respecto de estos

criterios se puede decir que según el criterio:

Económico, el activo se reemplaza cuando los costos de continuar operando con el mismo

equipo son más altos que los costos de invertir en uno nuevo.

123)

(6.2) ¿Cómo se obtiene la rentabilidad de una empresa?

R = B/I

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

124)

(6.2) Respecto del tratamiento que se le debe dar a la compra de un activo para aprovechar el beneficio tributario (menor impuesto a las ganancias), es cierto que:

En el momento en que se realiza la compra del activo, la utilidad contable no cambia pero sí lo hace a medida que el.

125)

(6.2) Un análisis completo de los beneficios que constituyen los recursos disponibles de un proyecto debería incluir:

Los ingresos por venta de desechos.

126)

(6.2) Cuando la compra del activo se realiza a través de un leasing , el tratamiento de los impuestos

a las ganancias es especial y al respecto será cierto que:

Todas las cuotas del leasing, con la excepción de la cuota de opción de compra, afectan la

utilidad contable y al cálculo de los impuestos.

127)

(6.3) dado dos proyectos mutuamente excluyentes, si no hay restricción en el presupuesto,

entonces:

Se debe elegir el proyecto de mayor VAN.

Si no se dispone de restricción presupuestaria se seleccionan todos los proyectos con VAN

128)

positivo…… el de mayor VAN

(6.3) La evaluación económica de proyectos, a diferencia de un análisis contable, considera el costo

de oportunidad de los recursos económicos. Un ejemplo correcto de costo de oportunidad será: si una

empresa quiere utilizar un terreno para el estacionamiento de los autos de sus empleados, el costo de

oportunidad que se deberá considerar:

Será el mayor valor entre la posibilidad de vender, alquilar o usar el terreno en otra

opción.

129)

(6.3) Los costos que se denominan diferenciales:

Expresan el incremento o la disminución de los costos totales que implicaría la

implementación de cada una de las alternativas, en términos comparativos a una

situación base.

130)

(6.3) Los costos que se denominan sepultados:

Expresan una obligación de pago que se ha contraído en el pasado, aún cuando parte de ella esté pendiente de pago a futuro.

131)

(6.3) En aquellos proyectos donde no se generan cambios respecto de la situación vigente, como el

caso de un reemplazo de equipo, el diferencial de costos entre las alternativas será determinante para la elección entre las alternativas. Respecto de los costos diferenciales es cierto que explican el incremento o disminución de los costos totales que implica la implementación del reemplazo, que:

Puede coincidir con la variación de los costos variables

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

132)

(7.1) Según el criterio de la TIR un proyecto debe aceptarse cuando esta tasa es:

Mayor al costo de oportunidad.

133)

(7.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversión inicial es de $ 12.500 y que percibirá beneficios netos fijos durante diez años de $ 2.400.

VAN(10%)=2247 , VAN(12%)=1060, VAN(15%)= -455

134)

(7.1) Analizando el modelo de Hertz, podemos decir que este estudia:

Como cambia el resultado, si cambia el escenario planteado.

135)

(7.1) Un profesional recibe una oferta para instalar un servidor de banda ancha en sus oficinas por

$500. Su vida útil estimada es de 3 años y no tiene valor residual al final de la misma. El mantenimiento

anual es de $80 y no tiene gastos de operación alguna. El profesional está gastando en la actualidad $ 5

pesos diarios por un servicio similar que le presta una empresa. Si la tasa de interés es del 18% anual,

cuántos días al año deberá utilizar el servicio para que le convenga adquirir el servidor:

48 días

136)

(7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el TIR para cada uno

de ellos.

Proyecto\Flujo

C0

C1

C2

C3

A

-2000

1200

1200

0

B

-2000

0

0

3000

TIR A 13%, TIR B 14%

137)

(7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el TIR para cada uno

de ellos.

Proyecto\Flujo

C0

C1

C2

C3

 

A -100

60

60

0

 

B -100

0

0

140

138)

TIR A 13%, TIR B 12%

(7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el VAN para cada uno

de ellos considerando el 12% como costo de oportunidad del capital.

Proyecto\Flujo

C0

C1

C2

C3

 

A -2000

1200

1200

0

 

B -2000

0

0

3000

VAN A $ 28, VAN B$ 135

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

139)

(7.1) La definición de incertidumbre se aplica a las variables:

PREGUNTEROS

La definición de incertidumbre se aplica a las variables a las que no puede asignárseles un comportamiento probabilístico.

140)

(7.1) El análisis de sensibilidad estudia las reacciones que genera un proyecto sobre el entorno y viceversa. Respecto de este tipo de:

El análisis de sensibilidad estudia la reacción que generara en el proyecto cambios en las

condiciones previstas

141)

(7.1) El análisis de sensibilidad debe llevarse a cabo siempre que:

Los análisis de sensibilidad son propicios para llevarse a cabo en universos inciertos,

donde es importante…… probabilidad de ocurrencia o comportamiento de cada una de las

variables.

142)

(7.1) Método cierto:

Conozco con certeza el comportamiento de las variables.

143)

(7.1) El nivel crítico de sensibilidad de una variable busca:

La cantidad mínima que hace que el proyecto siga siendo elegible. Esto es, hasta donde

puede bajar la cantidad para que el VAN se haga igual a 0.

144)

(7.1) En el método incierto:

Desconozco cuál será el comportamiento de las variables.

145)

(7.1) La definición de riesgo se aplica a aquellas variables que tienen un comportamiento:

Probabilístico.

146)

(7.1) El análisis bidimensional de la sensibilidad:

Los análisis de sensibilidad son propicios de llevarse a cabo en universos inciertos donde

es importante…… probabilidad de ocurrencia o comportamiento de cada una de las

variables.

147)

(7.1) En un contexto de incertidumbre, el análisis de sensibilidad en la preparación y evaluación de proyectos tiene por objetivo.

El análisis de sensibilidad busca otorgar mayor información al analista de manera que este pueda tomar una mejor decisión con el inversionista

148)

(7.1) Cual de las siguientes herramientas se utilizan para llevar a cabo el análisis de sensibilidad?

Modelo de Hertz.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

149)

(7.1) Cual de los siguientes, NO es un tipo de análisis de sensibilidad:

Tablas.

150)

(7.1) El método de Montecarlo sirve para determinar:

El VAN esperado con un determinado nivel de confianza.

151)

(7.1) Cual de las siguientes herramientas se utilizan para llevar a cabo el análisis de riesgo?

Método de Montecarlo.

152)

(7.1) Cual de los siguientes se corresponde con una metodología del análisis de incertidumbre.

El método más tradicional se conoce como modelo de sensibilización de Herz o análisis

multidimensional, el cual analiza que pasa con el VAN cuando se modifica el valor de una

o más variables que se consideran susceptibles de cambiar durante el periodo de

evaluación.

153)

(7.1) El análisis de sensibilidad unidimensional consiste en:

El análisis unidimensional busca determinar cuánto cambia la rentabilidad del proyecto

ante el cambio de una variable del mismo.

154)

(7.1) El analista a la hora de interpretar la variable que forma parte de la evaluación de proyectos

puede determinar que las mismas se corresponden con algunos de los siguientes universos conforme a la

teoría de decisión. Cual:

155)

Estocástico, incierto, cierto, hostil

(7.1) Conforme a la teoría de la decisión, el universo hostil implica que:

Las acciones de un agente pueden promover otras acciones de otro agente que generen

156)

hostilidad entre ambos.

(7.1) Siendo la TIR igual al 30% y la tasa de costo de capital del 15%, determine para un análisis de

sensibilidad crítico cuanto es la caída máxima que puede observar la TIR:

157)

50%

(7.1) Siendo la TIR igual al 20% y la tasa de costo de capital 10 % determine para un análisis de

sensibilidad crítico cuanto es la caída máxima que puede observar la TIR:

Con una caída del 50% la TIR pasará a ser igual que k = 10%, con una caída mayor quedaría la TIR < k y esto implicaría que el proyecto no cubre su costo de oportunidad, por lo tanto la caída máxima que puede observar la TIR es del 50%

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

158)

(7.1)Si tomáramos parte de los postulados de la Teoría de la Decisión, podríamos inferir que un agente al tomar…. encontrarse en distintos universos. Entre ellos:

Cierto -Si tomáramos parte de los postulados de la Teoría de la Decisión, el agente al tomar una decisión, puede encontrarse en cuatro tipos de universos distintos, el cierto (conozco con certeza las variables), el incierto (desconozco cuál será el comportamiento de las variables), el aleatorio (desconozco cuál será las variables pero puedo estimarlo) y el hostil (las acciones de un agente pueden promover otras acciones de otros…… hostilidad entre ambos).

159)

(7.1)Según Nassir Sapag, existen dos métodos para realizar el Análisis de Sensibilidad:

Multidimensional (también conocido como el análisis de sensibilización de Hertz) y el Unidimensional. Las

particularidades de cada uno de ellos son:

En el Análisis Multidimensional se analiza lo que pasa con el VAN cuando una o más

variables se modifican. Y en el modelo unidimensional la determinación de la variación

que puede resistir el valor de una variable para que el proyecto siga siendo atractivo.

160)

(7.1)Sobre el método Montecarlo podemos decir que el mismo va a indicar:

El VAN esperado con un determinado nivel de confianza.

161)

(7.1) El análisis de sensibilidad se lleva a cabo para universos:

Inciertos

162)

(7.1) Conforme a la teoría de la decisión, el universo cierto implica que:

Conozco con certeza el comportamiento de las variables.

163)

(7.1) A la hora de interpretar las variables que forman parte de la evaluación de proyectos, puede

determinar que las mismas se corresponden con alguno de los siguientes universos conforme a la teoría de

la decisión:

La respuesta correcta es estocástico, incierto, cierto, hostil.

164)

(7.2) Cuál de los siguientes no se corresponde con un método para incluir el efecto del factor riesgo

en la evaluación de proyectos de inversión?

Método de la equivalencia a la incertidumbre.

165)

(7.2) Conforme a la teoría de la decisión, el universo aleatorio implica que;

Desconozco cuál será el comportamiento de las variables pero puedo estimarlo.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

166)

(7.2) El riesgo proviene de la imposibilidad de predecir con certeza los acontecimientos futuros.

Cuando existe certeza de lo que ocurrirá en el futuro el proyecto está libre de riesgo. Existen dos tipos de riesgos: el “Sistemático” y el “No Sistemáticos” y respecto de ellos se puede decir:

El riesgo No Sistemático de un proyecto no está relacionado con el riesgo No Sistemático de otros proyectos. De ahí que la empresa pueda diversificar el riesgo con distintas alternativas de inversión

167)

(7.2) En muchas ocasiones es muy difícil corroborar las probabilidades de manera:

Objetiva

168)

(7.2) El Análisis de Riesgo a través de la desviación estándar se puede hacer según datos históricos o

proyectados, y las particularidades son:

Cuando la desviación estándar se calcula a partir de datos proyectados, se está midiendo

la variabilidad de una inversión de acuerdo con posibles escenarios futuros a los que se les

puede asignar una probabilidad.-

169)

(7.2) Existen a grandes líneas, dos tipos de métodos para calcular probabilidades y tratar el riesgo de

un proyecto:

Las probabilidades se pueden estimar de manera subjetiva u objetiva. La subjetiva

contiene el factor personalismo del analista que condiciona directamente el valor

asignado. En el objetivo, se recogen datos de la naturaleza o del universo que son los que

se utilizan para determinar la probabilidad.

170)

(7.2) ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?

El método Montecarlo simula los resultados que puede asumir el VAN del proyecto.

171)

(7.2) ¿Cuál es el método que simula los resultados que puede asumir el VAN del proyecto, mediante

la asignación aleatoria de un valor a cada variable pertinente del flujo de caja?

El método Montecarlo.

172)

(7.2) La Desviación Estándar es el indicador de dispersión comúnmente utilizado para medir el grado

de riesgo que representa el proyecto. La relación entre el:

A mayor desviación estándar, más riesgoso será el proyecto

173)

(7.2) El análisis de riesgo en un proyecto de inversión versa sobre:

El análisis de probabilidad y trabaja con el valor esperado de las variables relevantes.

174)

(7.2) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e incertidumbre, lo que hace que los flujos de caja futuros no se conozcan con certeza:

Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar su distribución de probabilidad.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

175)

(7.2) El riesgo de un proyecto:

El riesgo mide la variabilidad de los resultados de una variable respecto de lo esperado. Mientras más alejados se encuentran los comportamientos de lo esperado, más riesgoso.

176)

(7.2) El riesgo:

La variabilidad relativa del retorno esperado, o la desviación estándar del retorno esperado respecto al retorno medio.

177)

(7.2) El análisis de sensibilidad y/o riesgo:

Aportan información para la toma de decisiones.

178)

(7.2) El objetivo de análisis de sensibilidad es:

Conocer cuáles son las variables que son más sensibles para el proyecto.

179)

(7.2) Un proyecto Start up generalmente está asociado a :

Un alto riesgo

180)

(7.2) El análisis de riesgo tiene las siguientes características:

Opera con distribuciones de probabilidades de las variables clave

181)

(7.2) El análisis de riesgo tiene las siguientes particularidades:

Los análisis de riesgo se llevan a cabo en universos aleatorios, también llamados

estocásticos donde es posible medir la probabilidad de ocurrencia de cada una de las

variables.

182)

(7.2) Cuando se comparan proyectos con consideraciones de riesgo, existen algunos criterios que

simplifican el proceso de decisión. Estos criterios son:

La definición de un rango de valores para cada variable, una función de probabilidad y la

aplicación de reiteradas iteraciones.

183)

(7.2) La forma de medir el nivel de riesgo sistemático de un proyecto es calculando el coeficiente

beta. Este coeficiente se calcula como:

La covarianza entre la rentabilidad observada en el proyecto y la rentabilidad del mercado, sobre la varianza de la rentabilidad del mercado.

184)

(7.2) Que proyectos analizan la creación de una empresa:

Nacientes.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

185)

(7.2) Cada individuo manifiesta particulares preferencias de riesgo-recompensa. Esto dependerá,

generalmente de: horizonte de tiempo de inversión, personalidad del individuo, disponibilidad de recursos físicos y financieros e incluso de la edad. El comportamiento, según estos determinantes, en la generalidad

de los casos, se puede explicar de la siguiente manera:

Mientras más largo es el horizonte de tiempo de la inversión, menor será el riesgo que estará dispuesto a asumir.

186)

(7.2.1) Un método o modelo para ajustar una evaluación de proyectos considerando su riesgo, que

consiste en seleccionar un valor aleatorio al azar para cada variable elegida, que este acorde con la

distribución de probabilidades asignada a cada una de ellas, es el denominado:

Responde al concepto del método de Simulación de Montecarlo.

187)

(7.3) Si el resultado de un proyecto es muy sensible a los cambios probables de una determinada

variable, entonces el proyecto:

Es muy riesgoso.

188)

(7.3) Respecto del Modelo de Simulación de Montecarlo es correcto decir que:

Mientras que en el modelo de sensibilidad de Hertz los valores de las variables son

definidos por el evaluador; en el modelo de sensibilización de Montecarlo se asignan en

función a la distribución de probabilidades.

189)

(7.3) La sensibilización de las distintas variables de un proyecto, si bien permite incorporar de alguna

manera el factor riesgo:

No debe tomarse como un procedimiento para simplificar la cuantificación de las

estimaciones del proyecto.

190)

(7.4) El método de inclusión del riesgo en la evaluación de un proyecto a través del ajuste a la tasa de

descuento:

Analiza los ajustes o correcciones que se deben hacer a la tasa de descuento.

191)

(7.4) Mientras más grande sea la variabilidad de los flujos de caja reales de un proyecto respecto a

los estimados, el riesgo de dicho proyecto será:

Mayor

192)

(7.4) Al incorporar el análisis de riesgo en la evaluación de proyectos, cómo se denomina el método

que consiste en una técnica gráfica que permite representar y analizar una serie de decisiones futuras de

carácter secuencial a través del tiempo:

Método del árbol de decisión.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

193)

(7.4) Un inversionista, con aversión al riesgo, deberá decidir por una combinación de riesgo y

rentabilidad del proyecto, y su decisión estará caracterizada por el siguiente comportamiento:

A mayor grado de riesgo exigirá un nivel de rentabilidad más alto.

194)

(7.2) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e incertidumbre, lo que hace que los flujos de caja futuros no se conozcan con certeza.

Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar su distribución

de probabilidad.

195)

(8.1) Cual de los siguientes modelos, para determinar el momento optimo de liquidar la inversión,

supone que el proyecto se puede repetir indefinidamente:

Faustmann.

196)

(8.1) A cuál de los siguientes indicadores se puede acudir para evaluar el momento óptimo de iniciar

una inversión:

Rentabilidad inmediata.

197)

(8.1) ¿Cuál de los siguientes modelos determina el momento óptimo de liquidar la inversión

conforme al supuesto de que el proyecto finaliza con la venta del producto y, por lo tanto, no supone la

posibilidad de repeTIRlo? El óptimo se encuentra en el punto donde se maximiza el VAN del proyecto único.

Fischer

198)

(8.1) En un proyecto cuya inversión es independiente del momento de inicio, con beneficios

crecientes, dependientes del tiempo e independientes……………

vida útil que tiende a infinito el momento optimo para invertir es:

con

tasa de descuento constante y con una

Cuando el beneficio marginal de postergar es mayor que el costo marginal.

199)

(8.1) En un proyecto cuya inversión es independiente del momento de inicio, con beneficios

crecientes, independientes del momento de inicio, con tasa de descuento constante y con una vida útil que

tiende a invertir es:

El momento óptimo de iniciar se da en los casos en los cuales en términos económicos, los

ingresos…actividad son superiores a los costos asociados de dar este inicio.

200)

(8.1) La regla de decisión sobre implementar o no un proyecto conforme a la rentabilidad inmediata,

es la siguiente:

Se lleva a cabo siempre y cuando de igual o superior a la tasa de descuento, si el flujo del primer año fuera menor, debería posponerse hasta mejorar el indicador.

201)

(8.1) Conforme al criterio de la rentabilidad inmediata, en qué momento se debe iniciar un proyecto?

Cuando la rentabilidad del primer flujo sea igual o superior a la rentabilidad deseada.

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

202)

(8.2) Se estudian dos tipos de instalaciones para irrigar cierta área trayendo el agua desde un río cercano, cuyos datos de costo e ingeniería se presentan a continuación:

 

Sistema 6 pulgadas

Sistema 8 pulgadas

Costo de energía por hora de operación($)

0,22

0,07

Costo del motor instalado($)

360

160

Costo de la tubería y accesorios($)

2.050

2.640

Valor de recupero después de 10 años($)

80

100

Con base en una vida útil de 10 años y una tasa de interés del 12% anual, determine El número de horas anuales de operación en el que los dos sistemas encontrarán su punto de equilibrio.

453 horas

203)

(8.2) Un aserradero considera la compra de un horno de secado para acelerar los tiempos de

producción de la madera terminada, cuyos datos de costos y mantenimiento se presentan a continuación:

Horno de 8 toneladas Horno de 10 toneladas Costo de energía por hora de operación($) 4 3 Costo del horno

instalado($) 10.400 12.500 Valor de recupero después de 10 años($) 1.500 2.000 Con base en una vida útil

de 10 años y una tasa de interés del 12% anual, determine el número de horas anuales de operación en el

que los dos sistemas encontrarán su punto de equilibrio.

343 horas

204)

(9.1) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto star up, se contrata un estudio de viabilidad

técnica por parte de una consultora para evaluar la factibilidad del mismo por $ 150.000. A tal efecto el

tratamiento a dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente:

El gasto correspondiente al estudio se encuentra hundido, no su efecto impositivo.

205)

(9.1) Los proyectos “Start up” son aquellos que:

Analizan la creación de un emprendimiento.

206)

(9.1) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto “Start up”, se contrata un estudio de mercado

por parte de una consultar para evaluar la conveniencia del mismo por $50.000. A tal efecto, el tratamiento

a dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente:

El gasto correspondiente al estudio se encuentra hundido, no su efecto impositivo.

207)

(9.1) Al momento de analizar proyectos nacientes, el analista debe tener un particular cuidado con:

Los costos hundidos y su respectivo tratamiento impositivo.

208)

(9.1) Los costos hundidos son aquellos:

Costos o gastos previos a la puesta en marcha, se lleven a cabo antes de decidir si llevar a cabo el proyecto.

209)

(9.2) Un proyecto incremental no considera:

Un proyecto incremental considera todas esas variables.

24

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PREGUNTEROS

210)

(9.1) El análisis de un proyecto de inversión para una empresa naciente, debe ser capaz de:

El análisis de un proyecto de inversión para una empresa naciente, debe ser capaz de bajar a acciones y planes concretos la realidad proyectada de la empresa, de manera de poder llevar a cabo una evaluación concreta. A diferencia de un proyecto incremental,

todas las cosas están para ser definidas y ver su injerencia en el futuro del proyecto. La formulación y evaluación de un proyecto naciente, debe atravesar todas las etapas que vimos a lo largo de este curso, para finalmente llevar a cabo el análisis económico, financiero y de riesgo, y en función del mismo determinar la conveniencia de llevarlo a

cabo o no.

211)

(9.1) Que se analiza en los proyectos nacientes o Start Up:

Aquellos gastos que se encuentran hundidos, es decir se llevaron a cabo antes de decidir si

llevar a cabo el proyecto, no se deben considerar dentro del flujo, si su efecto impositivo,

siempre y cuando la legislación se los permita.

212)

(9.2) Analizando un proyecto incremental, ¿cual es el tratamiento a dispensar al capital de trabajo?

Debe considerarse el aumento o disminución de la necesidad del capital de trabajo,

respecto del proyecto de base.

213)

(9.2) El análisis incremental a la hora de confeccionar un flujo de caja económico para medir

rentabilidad implica:

Tomar únicamente las variables relevantes en lugar de calcular estos tres flujos, el

214)

analista podría …

presentan variaciones entre la decisión de llevar a cabo o no el proyecto………

entre las alternativas , no se tendría en cuenta.

considerando las variables que sean relevantes, es decir aquellas que

variaría

(9.2) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto incremental, se contrata un estudio de

mercado por parte de una consultar para evaluar la conveniencia del mismo por $500.000. A tal efecto, el

tratamiento a dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente:

Los 500 mil se encuentran hundidos, no su efecto impositivo.

215)

(9.2.1) Desde el punto de vista de las tipologías de proyectos, cual de las siguientes NO podría ser

considerado:

Localización.

216)

(9.2.1) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de ampliación. Con una inversión de $

100.000 por una nueva máquina de vida útil de 5 años, sin tener valor alguno después de eso ni ser comercializada, podrá aumentar la venta anual de $ 100.000 a $ 150.000. los costos pasaran de $ 10.000 a $ 15.000 anuales. La alícuota de ganancia es del 0%. La necesidad de capital de trabajo se duplicará pasando a ser ahora de $ 200.000 para el primer año no presentando más cambios. Para esto se exige al proyecto que rinda al menos el 25% anual que es la rentabilidad actual. A cuánto asciende el VAN?

La respuesta correcta es 10.932,80 VAN= -115000 + 45000 / (1+25%)+ 45000/ (1+25%) ˆ2 + 45000 / (1+25%) ˆ3 + 45000 / (1+25%) ˆ4 + 60000 / (1+25%) ˆ5.

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PREGUNTEROS

217)

(9.2.2) Un proyecto de modernización puede tener ingresos por :

 

Toda ellas forman parte de ingresos posibles para un proyecto de modernización.

218)

(9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de internalización con una inversión de $

50.000 por una maquina de vida útil de 5 años sin tener valor alguno después de eso, le permitirá

internamente el proceso de embolsado, tercerizado. En la actualidad se pagan $36.000 al proveedor. Los costos de operación del proceso de embolsado serian de $ 22.000 anuales, la alícuota de ganancias es de 0%. La necesidad de capital de trabajo se reducirá en $ 10.000 para el primer año no presentando mayores

variaciones. Para esto se exige que el proyecto rinda al menos el 20% anual que es la rentabilidad actual ¿ a

cuánto asciende la TIR?

219)

17%

(9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de internalización con una inversión de $

50.000 por una maquina de vida útil de 5 años sin tener valor alguno después de eso, le permitirá

internamente el proceso de embolsado, tercerizado. En la actualidad se pagan $36.000 al proveedor. Los

costos de operación del proceso de embolsado serian de $ 22.000 anuales, la alícuota de ganancias es de 0%.

La necesidad de capital de trabajo se reducirá en $ 10.000 para el primer año no presentando mayores

variaciones. Para esto se exige que el proyecto rinda al menos el 20% anual que es la rentabilidad actual ¿ a

cuánto asciende el IVAN?

220)

-0.05 IVAN = -2150/40000.

(9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de internalización. Con una inversión de

$50.000 por una máquina de vida útil de 5 años, sin tener valor alguno después de eso, permitirá efectuar

internamente el proceso de embolsado, tercerizado. En la actualidad se pagan 36000 anuales al proveedor.

Los costos de operación del proceso de embolsado serían de 22000 anuales. La alícuota de ganancias es del

0%. La necesidad de capital de trabajo se reducirá en 10000 para el primer año no presentando mayores

variaciones. Para esto se exige al proyecto que rinda al menos el 20% anual que es la rentabilidad actual. ¿A

cuánto asciende el período de recupero dinámico?

No recupera la inversión y el rendimiento no deseado PB Dinámico = -40000 +11667

221)

+9722+8102+6752+1608 = -2150

(9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de outsourcing. Implica la firma de un

contrato a 5 años no renovable para tercerizar la logística de venta. Esto le permitirá vender la unidad actual

de logística en $50.000. Asimismo los costos operativos de la empresa cambiaran de $100.000 anuales a

$64.0000. Contratar la nueva empresa implica derogar $43.000 anuales. La alícuota de IIGG es del 35%.

Antes de iniciar será necesario incrementar el capital de trabajo de $20.000 a $30.000 no disponiendo de

mayores variaciones. La tasa de costo de capital es del 20%. ¿A cuánto asciende el VAN?

222)

$7494

(9.2.5) ¿Qué es una fusión?

La unión de dos o más emprendimientos.

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223)

(9.2.5) ¿Cuál de los siguientes no es un tipo de fusión posible?

A separa parte de su patrimonio para formar B.

PREGUNTEROS

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