Reforma política: ¿para qué y cómo?

/ El Sector Informal y el Ciclo Económico:

Implicaciones para la Política Monetaria.
Carlos Urrutia
Existen algunas Consecuencias inesperadas de las algunas políticas. Por ejemplo política de
protección al empleo.
El estado busca proteger el empleo y evitar el despido injustificado de trabajadores, y esto trae
como resultado la aparición de un sector informal, Que evade ciertas reglas
2 características del mercado de trabajo e economías emergentes son

 Existencia del sector formal, está regulado a través de la digitación laboral, enfrenta
altos costos de despido, el movimiento de trabajadores es bastante costoso. Como
respuesta a esta sobre regulación
 Es la aparición del sector informal, bastante grande en estas economías, existe mala
asignación de los recursos en las empresas ,son improductivas

¿Cómo la existencia de un sector informal puede afectar el funcionamiento del corto

plazo de la economía, como puede afectar la respuesta de la economía ante diversos
choques que afectan en el corto plazo y que dan lugar a los ciclos económicos en estas
economías?
A través de dos trabajos de investigación nos hará entender este tema
1. propiedades en el ciclo económico de la informalidad
2. busca analizar las implicaciones para la dinámica de la inflación de contar con un sector
informal y que implicancias tiene para la conducción de la política monetaria

Como punto de partida toma un grupo de países con economías emergentes y otras
economías desarrolladas, ante una medida de protección del empleo, que tan costoso es
despedir a un trabajador para una empresa. Donde se ve que en las economías emergentes
son más altas respecto a las economías desarrolladas.
Los ciclos son más pronunciados en las economías emergentes respecto a las economías
desarrolladas.
Propiedades cíclicas del empleo y producto
En comparación con economías desarrolladas, las economías emergentes exhiben:

 Altos niveles de protección del empleo

 Un mayor tamaño del sector informal
 Mayor volatilidad del sector informal.
Otra característica importante del sector informal es la falta de acceso al crédito

 Bajo nivel de inclusión financiera

 Transacciones realizadas en efectivo
Esto puede tener implicaciones importantes sobre el multiplicador monetario y el canal de la
tasa de interés de la política monetaria.
 Lo que se analiza es:
 Que tan efectiva es la política monetaria en un modelo del sector informal
 Acceso ilimitado al crédito
En el primer proyecto y/o trabajo de investigación

 Lo que hacen es describir las propiedades cíclicas de la informalidad en Mexico

¿Es el empleo informal pro cíclico o contra cíclico?
¿Qué más podemos aprender de las transiciones ocupacionales?
 Construimos un modelo de ciclos económicos reales para una economía pequeña y
abierta, que incluya el sector informal
 Analizamos la respuesta del modelo (especialmente el empleo, la tasa de
informalidad y el producto y sus implicaciones para las propiedades del ciclo
económico.
Categorías ocupacionales
Empleo formal empleo total fuerza laboral población 15+ (POP)
Empleo informal
Desempleo
Inactividad
Se puede definir

 Tasa de empleo = empleo total/ población 15+

 Tasa de empleo informal = empleo informal/ población 15+
 Tasa de informalidad = empleo informal/empleo total
 Tasa de participación = fuerza laboral/ población 15+

En el segundo proyecto y/o trabajo de investigación

 en este proyecto se analizara las implicaciones de la informalidad para la dinámica

inflacionaria
 frente a los mismos choques, ¿ la existencia de un sector informal genera mayor
o menor volatilidad en la inflación?
 ¿Cuáles son las implicaciones para la transmisión de la política monetaria y su
efectividad?
 Para ello se adapta el modelo de informalidad y ciclos económicos.
Añadiendo rigideces nominales y un sector monetario en el marco de una economía
cerrada.
 Flexibilidad del mercado de trabajo
El sector informal brinda un margen de flexibilidad al mercado de trabajo
 El sector informal se encuentra excluido del sistema financiero

La presencia de un gran sector informal es un factor estructural importante en las economías

emergentes, aunque su impacto potencial en la dinámica de la inflación y el canal de transmisión
de la política monetaria ha sido un tanto descuidado en el debate académico y político. Esta los
intentos de papel para llenar este vacío, centrándose en dos características relativamente
novedosas: el papel de los monetarios la política y el impacto de las fricciones financieras,
transmitidas en los mercados laborales.

En una configuración estilizada que combina el mercado laboral y las fricciones financieras,
incrustadas de lo contrario, el marco DSGE monetario estándar bajo una regla de Taylor,
demostramos que: (i) El sector informal mitiga las presiones inflacionarias derivadas de la
demanda y los choques financieros, pero (ii) exacerba el impacto de los choques tecnológicos en
la inflación; además, (iii) el sector informal frena el canal de transmisión de la política monetaria
y realiza intervenciones políticas menos efectivas para estabilizar la inflación, como se refleja en
una mayor proporción de sacrificio de producción. Los canales a través de los cuales opera la
informalidad son la mayor flexibilidad que proporciona al mercado laboral (efecto económico
sobre los salarios) y el canal del costo del crédito: como el sector informal se excluye de los
mercados de crédito, el sector informal reduce la sensibilidad de los costos unitarios a cambios
en las tasas de interés. El mayor efecto de la informalidad sobre los salarios reduce la inflación.
La volatilidad está por debajo de los choques de demanda, pero aumenta por los choques
tecnológicos. Este mercado laboral también explica por qué la política monetaria es menos
efectiva en presencia de un sector. A través del canal de costo del crédito, en contraste, la
informalidad atenúa la volatilidad de Inflación bajo shocks financieros, pero tiene un impacto
cuantitativamente menor en la efectividad de política monetaria.

Los resultados son consistentes con las propiedades del ciclo económico de la inflación, la
producción y la tasa de informalidad. También son robustos para diferentes parametrizaciones del
modelo, excepto por el parámetro que transmite la rotación del sector formal. Una mayor rotación
formal anula el efecto de la informalidad de los choques de la demanda y la tecnología sobre la
inflación y aumenta la proporción de sacrificios de la política monetaria. Lo que es más
interesante, para una rotación formal lo suficientemente alta, la proporción de sacrificio en el
modelo sin informalidad es más alta que con la informalidad (es decir, monetaria). La política se
hace más efectiva con la informalidad). Dado que la facturación formal es un indicador. De la
flexibilidad del mercado laboral, se deduce que la flexibilidad proporcionada por el sector
informal es clave para explicar los resultados del modelo.

Hay varios lugares para mejorar el modelo y el análisis. Primero, nuestra economía está cerrada,
lo que nos impide abordar el impacto de las fluctuaciones de los tipos de cambios reales, el
financiamiento externo, etc., que son tan relevantes en las economías emergentes. En segundo
lugar, mediante el modelado financiero fricciones a través del capital de trabajo, nos abstraemos
de otras características relevantes, como la baja de los niveles de inclusión financiera de los
trabajadores informales, que se espera tengan un impacto en el canal de transmisión de la política
monetaria a través de la respuesta de la tasa de ahorro y la demanda agregada. En tercer lugar, no
prestamos atención explícita a las rigideces salariales diferenciales entre los sectores formal e
informal. De hecho, los datos no son muy informativos sobre este tema. Pero reconocemos que
este podría ser otro canal relevante para la transmisión de choques y la política monetaria.
Creemos que estos son temas interesantes para futuras investigaciones.