FACULTAD DE DERECHO

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE

DERECHO

LOS TITULOS VALORES – BRASIL Y

ECUADOR

INTEGRANTES:
Ocampo Leiva, Briyit Angela

Aldazábal Pimentel, Adrián Ruddel

Minaya Huamani, Daniel Paul

Ayzanoa Pando, Oscar Hilario

Rivas Prado, Lizbeth Nailda

ASESOR:
Dr. Iris Marisol Yupanqui Cueva

LIMA – PERÚ

2019-I
 INDICE:
1. LOS TITULOS VALORES
1.1. DEFINICIÓN
1.2. CARACTERISTICAS
1.3. IMPORTANCIA
2. LOS TITULOS VALORES EN ECUADOR
2.1. COMPARACIÓN CON LA LEGISLACIÓN PERUANA
2.1.1. DEL PAGARÉ
2.1.2. DEL CHEQUE
2.1.3. LA FACTURA
2.1.4. LA LETRA DE CAMBIO
3. LOS TITULOS VALORES EN BRASIL (TITULOS DE CREDITO)
3.1. CARACTERISTICAS
3.1.1. LITERALIDAD
3.1.2. AUTONOMÍA
3.1.3. ABSTRACCIÓN
3.2. INOPONIBILIDAD DE LAS EXCEPCIONES
3.3. CLASIFICACION DE LOS TÍTULOS DE CREDITO
3.4. CATEGORÍAS DE LOS TÍTULOS DE CREDITO
3.4.1. TITULOS ABSTRACTOS
3.4.2. TITULOS CAUSALES
3.4.3. TITULOS PROPIOS
3.4.4. TITULOS INAPROPIADOS
3.4.5. TITULOS REPRESENTATIVOS
3.4.6. TITULOS DE FINANCIACION
3.5. LAS LETRAS DE CAMBIO
3.6. RETIRAR
3.7. AVAL
3.7.1. MULTIPLICIDAD DE AVALES
3.7.2. RESPONSABILIDAD DEL AVALISTA
3.7.3. EVALUACIÓN ANTICIPADA
3.7.4. EVALUACION POSTUMA
3.7.5. CANCELACION DEL AVAL
3.8. ENDOSO
3.8.1. MODALIDADES DE ENDOSO
3.8.2. EFECTOS DEL ENDOSO
 3.8.3. ESPECIES DE ENDOSO
3.8.4. DESCUENTO BANCARIO
3.8.5. PLURALIDAD DE ENDOSO Y CANCELACION DEL ENDOSO
3.9. ACEPTAR
3.9.1. CLASIFICACIÓN
3.9.2. ACEPTACIÓN PREVIA
3.9.3. PRESENTACION PARA ACEPTACION PREVIA
3.10. PROTESTO
 1. LOS TITULOS VALORES

DEFINICIÓN
El concepto de valor en el terreno de las finanzas alude al derecho de la propiedad
sobre una obligación o crédito. Este valor esta consignado en un documento que
otorga el ejercicio de un derecho autónomo y literal.
La idea de títulos valores, de este modo, se vincula al concepto de título de crédito,
se trata de documentos que permite el registro del ejercicio de un derecho privado.
Por lo tanto, solo quien tiene el titulo valor está en condiciones de ejercer dicho
derecho.
Un título valor se asocia a un valor especifico. Dicho valor está ligado
indefectiblemente al documento (soporte material). Asi, cuando una persona
transmite el titulo valor, transmite el derecho. O dicho al revés, si se quiere
transmitir el derecho se debe transmitir el titulo valor.
Los cheques, los pagarés, las letras de cambio y las acciones son títulos valores. Cada
uno de estos títulos tienen sus propias características.

1.1 CARACTERISTICAS
Una definición exacta de título valor no se aplica en nuestra legislación mercantil, ya
que se habla también de efectos de comercio, valores negociables, títulos sin más,
documentos mercantiles o valores mobiliarios. Garrigues (Garrigues, J. 2008) lo
define como un documento sobre un derecho privado, cuyo ejercicio y cuya
transmisión están condicionados a la posesión del documento.
Para chuliá (Chuliá, W. 2001) las características esenciales de los títulos valores son
las siguientes:
Se trata, a efectos de derecho privado, de documentos mercantiles.

a. PRINCIPIO DE INCORPORACION. El titulo valor es un documento que incorpora

un derecho patrimonial que surge de una declaración unilateral de voluntad para
beneficiar a otra persona por lo que como documento en caso de
incumplimiento está habilitado para reclamar la prestación incorporadas en el
titulo
 b. PRINCIPIO DE LITERALIDAD. El titulo valor debe de consignar los derechos y las
obligaciones por escrito en el documento. Ello sirve para determinar al titular de
las obligaciones y las prestaciones a cargo del obligado
c. PRINCIPIO DE AUTONOMIA. El titulo valor es autónomo, independiente de la
relación jurídica que haya podido originar
d. PRINCIPIO DE LEGITIMACION. En el titulo valor existen 2 factores: La legitimación
activa y la legitimación pasiva. El primero es el titular que puede exigir el
cumplimiento de la obligación y transmitirlo válidamente; y el segundo es el
obligado que cumple las prestaciones contenidas en el titulo valor. En contratos
se conoce como Acreedor – Deudor.
e. PRINCIPIO DE CIRCULACION. El titulo valor fue creado para ser transmitido,
movilizando derechos patrimoniales como dinero, crédito, mercancías.

En conclusión, si el Titulo Valor no cumple con las características desarrolladas no

tendrá calidad ni efectos como dicho documento.

1.2 IMPORTANCIA
La economía moderna es esencialmente crediticia: el derecho de crédito posee un
valor que debe someterse a circulación, porque la economía moderna exige la
transmisión de todo lo que implica un valor patrimonial.
Los títulos deben dar una idea definida de lo que está escrito a continuación,
destacando el papel central de un concepto o problema, deben anunciar de forma
clara, precisa y concisa cual es el contenido del texto que preceden.
Para el lector los títulos constituyen una herramienta, útil ya que permite realizar
lecturas selectivas o parciales de los aspectos que más interesan sobre un tema
determinado, con el consiguiente ahorro de tiempo y mayor precisión en las
búsquedas.

2. LOS TITULOS VALORES EN ECUADOR

2.1. COMPARACION CON LA LEGISLACION PERUANA

En el Derecho Mercantil los Títulos Valores son documentos alternativos al

uso del dinero efectivo que sirven de garantía para el cumplimiento de una
obligación económica, por lo general crediticia.
En términos comunes, son instrumentos que valen tanto como el dinero
pues sirven de respaldo al pago de una obligación adquirida frente a un
tercero. De este mismo precepto se deriva su importancia para el
movimiento de capitales, ya que su validez intrínseca está asociada a la
 eficacia y seguridad para la obtención, desarrollo, amortización y
cumplimiento de obligaciones pecuniarias adquiridas.
En los Títulos Valores se observa el nacimiento del Derecho que hace exigible
la obligación de cumplimiento, porque a través del libre consentimiento, sin
coacción y con capacidad de obligarse, el otorgante de un título valor
reconoce la adquisición de una deuda y expresa su capacidad de pago
mediante la garantía que en dicho título otorga, con lo cual se hace presente
la literalidad que describe su compromiso detallado frente a su acreedor.
Debido a esto, constituyen en sí mismos comprobantes o medios probatorios
de la obligación que contienen y por tanto su efectividad es casi irrebatible,
y siempre y cuando se presenten a exigirse antes de sus fechas de
prescripción o caducidad y reúnan los requisitos de forma estrictamente
necesarios, según su tipo, para que su ejecución de cumplimiento sea casi
inmediata en la vía judicial.

2.1.1. DEL PAGARE

El pagaré es un título por medio del cual una persona se obliga a pagar a
la orden de otra persona una cantidad de dinero en una fecha
determinada. El pagaré es una promesa de pago y siendo un título a la
orden es transmisible por medio de endoso. El emitente del pagaré no
ordena a nadie que pague, sino que se obliga él mismo a pagar.
En una próxima entrega se hablará de los requisitos de forma, lapsos y
términos de estos Títulos Valores que son los más comunes en el uso
comercial en Ecuador.

… “Art. 486. El pagare contendrá

1. La denominación del documento inserta en el texto mismo y
expresada en el mismo idioma empleada en el documento
Los pagares que no lleven la referida denominación serán sin
embargo validos si contuvieran la indicación expresa de ser a la orden
2. La promesa incondicional de pagar una suma determinada
3. La indicación del vencimiento
4. La del lugar donde debe efectuarse el pago
5. El nombre de la persona a quien o a cuya orden debe efectuarse el
pago
6. La indicación de la fecha y el lugar donde se suscribe el pagare
7. La firma del que emite el documento (emisor)”
2.1.2. DEL CHEQUE
El cheque es el medio más utilizado para disponer de los fondos de una
cuenta corriente bancaria, pero no la única forma. Por ser el cheque y la
cuenta corriente bancaria sobre la cual se gira, relativamente
independientes, se ha concluido que el uso del cheque resulta ser un
convenio accesorio de la cuenta corriente. El cheque, como título de
crédito, es el documento más usado necesario para ejercitar el derecho
que indubitablemente se refleja en el mismo.
Estaban consagrados en el titulo X del Codigo del Comercio (artículos 490
al 526), pero estas normas fueron derogadas por la ley de cheques 898
del 26 de Sesptiembre de 1975 (artículos 1 al 65)

Art. 65.- Derogandose los artículos 490 al 525 del código de comercio
y las demás disposiciones que se otorgan ala presente ley

2.1.3. LA FACTURA
La factura cambiaria de compraventa es una clase de título valor la cual
es expedida por el vendedor o prestador de un servicio al comprador o
beneficiario del servicio, en la cual está estipulado el valor que el
comprador debe pagar al vendedor y plazo para realizar dicho pago.

2.1.4. LA LETRA DE CAMBIO

Tiene como función permitir la circulación y la realización del crédito en
forma particularmente rápida y segura. Cumple esencialmente la función
económica de ser instrumento de crédito a corto plazo, tanto en el
campo comercial como en el financiero. Una letra de cambio es un título
formal y completo que contiene la promesa incondicionada de hacer
pagar, al vencerse el crédito, una suma de dinero, vinculando
solidariamente a todos lo que en ella intervienen y que aparecen
suscribiéndola. La letra de cambio tiene dos elementos auxiliares a saber:

El endoso: permite que la letra se transforme, en instrumento para la

circulación de un crédito independiente de la relación de emisión, en el
papel moneda de los comerciantes.
El aval: puede definirse como una institución típicamente cambiaria, que
tiene por finalidad garantizar el pago de la letra de cambio. Esa garantía
 tiene como función, entre otras, reforzar la capacidad circulatoria de la
letra de cambio.

3. LOS TITULOS VALORES EN BRASIL

3.1. CARACTERISTICAS
3.1.1. Literalidad: sólo vale en los títulos lo que en ellos está escrito, luego, lo
que en él no está escrito no puede ser alegado.
Ej.: declaro, con mi firma en el documento, que pagaré el título si el
obligado principal no lo paga; en el futuro, no puedo negarme de hacer
ese pago. Por otro lado, si prometo al portador de ese título pagarlo si
el obligado principal no paga, pero mi firma no figura en el documento,
no podré después ser forzado judicialmente a efectuar el pago, pues mi
declaración no consta en el documento.
3.1.2. Autonomía: cada persona que se obliga en el título está asumiendo una
obligación autónoma, o sea, no depende de las obligaciones ya
asumidas por otros en el mismo título ni a ellas vinculada. Cada
obligación es autónoma y el obligado (acepta) tiene que cumplirla, en
favor del portador, sin poder huir a ese deber alegando algo sobre las
relaciones con los obligados anteriores del título. Así, la autonomía de
las obligaciones asumidas da al portador la seguridad del cumplimiento
de esas obligaciones por cualquiera de las personas que hayan firmado
en el documento.
3.1.3. Abstracción: son derechos que no dependen del negocio que dio lugar
al nacimiento del título. Una vez emitido el título, éste se libera de su
causa y, así, la misma no podrá ser alegada en el futuro para invalidar
las obligaciones derivadas del título, pues éste, una vez emitido, pasa a
contener derechos abstractos, no cabiendo la exigencia de
contraprestación para poder cumplirse la obligación. Por lo tanto, las
obligaciones derivadas del título, por ser abstractas, tendrán que ser
cumplidas no admitiéndose ninguna negativa basada en la causa que
originó el título.

3.2. INAPONIBILIDAD DE LAS EXCEPCIONES

El obligado en una letra no puede rechazar el pago al portador alegando sus

relaciones personales con el sacador u otros obligados anteriores del título (por
ejemplo, no puede el obligado rechazar el pago alegando que es el acreedor del
sacador). Tales excepciones o defensas son inoponibles al portador, que siempre
está asegurado en cuanto al cumplimiento de la obligación por el obligado. Si hay
relaciones personales entre el portador y el deudor, éste podrá oponerse al
pago. Excepción: cuando hay mala fe de la parte del soporte, en la adquisición del
título, con el fin de dañar el prestatario.

3.3. CLASIFICACIÓN DE LOS TITULOS DE CREDITO

Hay 4 maneras en que hay la promoción de la transferencia de la propiedad de los
créditos (forma y circulación):

a) Títulos nominativos: su circulación se hace mediante un término de cesión o

de transferencia. El nombre del acreedor (persona indicada como beneficiaria
de la prestación a realizar) se menciona en el texto del título de crédito. La
posesión y la propiedad se transfieren a través de la tradición, junto a la firma
en el libro del emisor. → Ex: debentures, letras financieras.
b) Cuentas de valores (títulos endosables): la transferencia de la propiedad del
documento se realiza con la suma de una declaración (respaldo) y la tradición
del documento. El texto del documento menciona la identidad del acreedor
por medio de una declaración de voluntad (el endoso). → 85% de los títulos de
crédito están en esta categoría.
La aparición de la cláusula 'al orden' posibilitó la circulación de los derechos
incorporados en los títulos de crédito. Y para que sea más fácil de utilizar esta
cláusula, el surgido respaldo, que consiste en una simple firma del
destinatario. Es necesario que quien firme esté legitimado en la propiedad del
título.
c) Títulos al portador: no se menciona la identidad del acreedor (beneficiario de
la prestación). Se considerará titular de los derechos incorporados en los
documentos a la persona que con él se presente y, aún, su circulación se hace
por simple tradición manual, basta la transmisión de la posesión del
documento. Es la forma menos segura, porque si hay el extravío del título
pierdo también el crédito. En Brasil, la Ley 8021 (. El artículo 4) / 90 prohíbe el
portador; pero el CC permitió nuevamente con la salvedad que debe haber una
norma específica para su creación. → Si el portador se identifica sin que
indique la persona a quien el título deberá ser pagado, éste se volverá cobrado
por el pago al lanzar su firma en el reverso del título.
d) Títulos no al orden: es una alteración de los títulos 'a la orden'. Su circulación
se hace a través de una cesión, que requiere un término de transferencia
 firmado por el cedente y el cesionario. Como consecuencia de la cesión, el
cedente se obliga sólo con el cesionario, no en relación con los posteriores
poseedores del título.

3.4. CATEGORIA DE LOS TITULOS DE CREDITO

3.4.1. Títulos abstractos = sin importancia en la causa; una vez creado y

puesto en circulación, pasa a valer por sí mismo. → Ex: letra de cambio,
nota promisoria.
3.4.2. Títulos causales = sólo existen en función de un determinado negocio
fundamental, el cual influye en su existencia. → Ex: duplicados, que
para ser emitidos, necesitan que haya habido una venta de mercancías,
a plazo, en territorio nacional.
3.4.3. Títulos propios = aquellos que encierran una verdadera operación de
crédito, subordinada a su existencia a la confianza que inspiran a los
que participan de ellos; son los más puros títulos de crédito. → Ex: letra
de cambio, nota promisoria.
3.4.4. Títulos inapropiados (cambiariformes) = no presentan una verdadera
operación de crédito (no hay abstracción), pero contienen forma de
título cambiario. Son formales y con contenido pecuniario. → Ex:
cheque, duplicado.
3.4.5. Títulos representativos = la obligación percibida al deudor tiene un
contenido no pecuniario (≠ de $). Envolver mercancías. Poseen rigidez
formal y son títulos causales. → Ex: conocimiento de transporte, de
depósito y warant.
3.4.6. Títulos de financiación = prestación mixta (obligación de dar - $ - +
obligación de hacer). Son más utilizados en el mercado de capitales y
tienen forma flexible. → Ex: billetes de crédito, debentures y letras
inmobiliarias.

3.5. LAS LETRAS DE CAMBIO

Se entiende por letra de cambio una orden dada por escrito a una persona para
que pague a un beneficiario indicado, o a la orden de éste, una determinada
importancia en metálico. Requiere tres elementos personales: dar la orden (es el
creador del orden PMT.), Llamado cajón ; a la que se da la orden (realiza pmt.),
llamado el librado ; y la persona a quien se emite la orden (1 es el prestamista),
nombrado beneficiario o prestatario. Una misma persona, física o jurídica, puede
figurar en el título como sacador, sacado e incluso como tomador.
Es un título de crédito cambiario, abstracto, endosable, principal, autónomo *,
típico y absoluto; que contiene una orden pura y simple de pagar una cantidad
determinada y determinada.

Independiente: cada persona que se encarga de la letra de cambio lo hace como

independiente gracias a las obligaciones asumidas con anterioridad por otros.

La creación de la letra de cambio no es lo mismo que la emisión. La primera se

entiende el acto de dar vida al título, con su hechura material, cuyo momento
decisivo es aquel en que el sacador lanza su firma en la letra. Ya la emisión es el
acto de poner la letra en circulación, con su transferencia al tomador.

La ley brasileña buscó a distinguir la retirada de la emisión de dar a él el significado

de decisiones y puesta en circulación de la letra de cambio, reservándose el
problema de Word para la elaboración y puesta en marcha de un pagaré
excepcional. Así, el sacador era el suscriptor de una letra de cambio y emitente el
de una nota prometedora.

Por último, la letra de cambio tiene como importancia económica el hecho de ser
considerada un 'papel moneda internacional'. No sólo se destina a efectuar el
transporte fácil de valores, como también hace que puedan ser utilizadas en el
presente importancias que sólo en tiempo futuro serán exigidas. Por tal razón,
sirve la letra de cambio para facilitar la realización de transacciones comerciales.

3.6. RETIRAR
La retirada es un acto jurídico unilateral (sólo una declaración de voluntad),
complejo (es necesario para formar todos los elementos formales, esenciales y no
- esenciales) y formales (ha designado específicamente por el legislador, a saber
divisas ha rigor). Su función es crear un título de crédito, así que se tiene que para
todo título de crédito hay un saque.

No se puede servir incompleta donde hasta es posible el momento de la recogida

o la protesta para completar el título o letras que son incompletos. A partir de ahí,
el título se convierte en definitivo y no será posible completarlo.

SÚMULA Nº 387: 'La moneda emitida o aceptada con omisiones, o en blanco, puede
ser completada por el acreedor de buena fe antes del cobro o de la protesta'.

3.7. AVAL
Para que la letra de cambio pueda transferirse fácilmente y operar la circulación
de los derechos de crédito en ella incorporados, se emplea un medio fácil, propio
de los títulos de crédito: el endoso. Consiste en la simple firma del propietario de
la letra en el dorso o anverso (cara) de la misma, precedida o no de una declaración
indicando la persona a quien la suma debe ser pagada. Con esta firma la persona
refrendar el título, denominado endosante, se transfiere a otra,
 llamada endosatario, la propiedad de la carta. Así, el endosario se convierte en
titular de los derechos emergentes de la letra y puede practicar todos los actos que
se hagan necesarios para resguardar su propiedad. → La ley brasileña única
acatava respaldo en el verso título, pero la Ley Uniforme lo permite también en el
anverso, admitiendo la obligatoriedad de ser escrito en el verso sólo cuando se
trate de endoso en blanco.

Por último, es un negocio jurídico unilateral, formal y simple (sólo tiene la firma
como elemento exigible, a diferencia del saque). No habrá aprobación si la firma
del endosante no figura en el título.

Si, por casualidad, el título se transfiere varias veces, agotando el espacio en blanco
de la misma, lo que requiere un nuevo respaldo usando el procedimiento
llamado carta de alargamiento, es decir, se coloca en la misma hoja de papel que
la prolongue para que el nuevo endoso continúe la serie de aquellos que le son
anteriores. Lo que no es posible es que, en un documento aislado, el propietario
del título haga el endoso, aún antes de su firma con una declaración de
transferencia de la letra.

3.7.1. MULTIPLICIDAD DE AVALES

Ocurre cuando varias avalistas se indicaron en el mismo título y cuando
indicaron el mismo avalado. Solución:

I. Avales simultáneos = los evaluadores no distinguieron los grados de

responsabilidad cuando indicaron el avalado. La relación entre los avalistas
será resuelta por solidaridad pasiva simple, donde hay la división proporcional
de la responsabilidad entre ellos, pero ante el acreedor es por el valor
completo.

II. Avales sucesivos = grados de responsabilidad diferente entre los avalistas, que
indicaron el mismo avalado. Solución será por solidaridad suelta, donde no hay prisa,
sino regreso. Así, no habrá división proporcional de responsabilidad, el avalista que
hizo el pago puede, a su vez, solicitar el valor integral para cualquier otro avalista que
tenga más responsabilidad que él, no pudiendo, sólo, solicitar de alguien con menos
responsabilidad.

3.7.2. RESPONSABILIDAD DEL AVALISTA

El avalista ocupa, en la letra, la misma posición de aquel a quien avaló. No toma el
avalista el lugar del avalado, pues al pagar puede recibir del mismo la importancia
pagada. Pero, a pesar de ello, su obligación es similar a la del avalado, de donde poder
el acreedor actuar contra uno o contra otro, indiferentemente. Pagando, el avalista
adquiere los derechos emergentes de la letra contra el avalado, pudiendo ejercerlos
a fin de reembolsarse de la importancia pagada. Así, podrá cobrar del avalado o de
quien tenga más responsabilidad que él, nunca de quien tenga menos.

3.7.3. EVALUACION ANTICIPADA

Es el aval sometido a una condición suspensiva implícita. Son dos las hipótesis:

I. Avalado con saque incompleto (título en blanco) = si no se completa hasta el cobro

o protesta del título no producirá efectos y quedará sometido a una condición
suspensiva implícita (se interpreta, no viene escrito)

II. Cuando el avalista escoge un coobrigado no existente para ser avalado = el

aval sólo surtirá efecto si hasta el momento de la cobranza o protesta del título
el citado avalado se vincula al título (declarar su voluntad de vincularse).

3.7.4. EVALUACION POSTUMA

Es aquel conferido en el título de crédito después de su vencimiento. Será

válido incluso después del incumplimiento anterior. El avalista asume una
garantía que produce los mismos efectos que un aval común. → art. 12,
Ley 5474 /68 (Ley de duplicados)

3.7.5. CANCELACION DEL AVAL

Si el avalista paga la importancia de la letra a endosatario o avalista posterior

puede rasguñarse del título su aval, así como de los endosadores y avalistas
posteriores.

3.8. ENDOSO

3.8.1. MODALIDADES DE ENDOSO

a) Endoso nominal es aquella en la que el propietario de la carta a transferir
a otra persona, designándola; es decir, se identifica quién es el endosario y
consta la firma del endosante. Es la modalidad más segura. Por el
contrario,
b) endoso en blanco es una en la que el endosante no designa la persona que
transfiere la carta. El endoso se realiza mediante la firma del endosante, en
el reverso de la letra, o la firma del mandatario que tenga poderes
especiales para ello. Será legítimo propietario de la letra el que la detiene
 (la posesión identifica quién será el endosaría - se asemeja a un título al
portador).
c) Por último, en un mismo título pueden existir endosos en blanco y negro,
siempre que, después de un endoso en negro, el endosante, que reciba el
título con su nombre en él especificado, lance su firma en la espalda sin
determinar la persona a quien hace la transferencia.

3.8.2. EFECTOS DEL ENDOSO

Siendo el efecto principal del endoso transmitir los derechos emergentes de la
letra, haciendo, por vía de dispositivo legal, el endosante solidariamente
responsable de la aceptación y el pago. En el endosatario cabe no sólo practicar
todos los actos para el resguardo y garantía de esos derechos como,
igualmente, reclamar el embolso de la suma especificada de los obligados en
la letra (ej: de los demás endosantes, avalistas o sacador, si el sacado no se
obligó a pagar - no aceptó, o si se obligó a negarse a pagar). Por ser legalmente
el nuevo titular de los derechos que emanan del título es que el endosario, a
quien la letra fue transferida por el endoso, puede, por voluntad propia,
transmitir el título a otra persona.

En cuanto a la responsabilidad endosante para transferir la letra de cambio (art.

14, GUL ), que puso en marcha la firma en la bolsa será el mismo ligada y
comienza a responder solidariamente con otros que también lo hacen para el
pago de la letra.

El titular de la letra, que la transfiere mediante endoso, si pierde la titularidad

de los derechos incorporados en el título no se desvincula del cumplimiento de
las obligaciones contenidas en la letra, por el principio legal de la garantía de
aceptación y de pago asumida en lugar de la firma en el título. De ello se
desprende que, si la letra no se paga en el vencimiento, el endosante queda
con la obligación de pagarla. Esta obligación es solidaria con las de aquellos que
lanzaron sus firmas en el título. Pero, si se trata de solidaridad pasiva, el actual
titular de los derechos de la letra puede elegir cualquiera de los endosantes
para que él cumpla solo la obligación. De este modo, el endosante garantiza,
como todos los que firmar el título, el pago de éste. Esto, sin duda, representa
una mayor seguridad para el acreedor, pues cuanto mayor sea el número de
endosantes, más crece la garantía del cumplimiento de la obligación del
título. → ala solidaridad cambiaria difiere de la solidaridad de responsabilidad
común o civil. En cuanto a la deuda pagada por uno debe ser repartida por
todos, en la solidaridad cambiaria cualquier cohabitado elegido tiene la
obligación de pagar pero podrá recuperar la totalidad de la importancia pagada
de los obligados anteriores, no ocurriendo así la división de la deuda por todos,
como en la solidaridad civil.

Los endosos, siendo lanzados sucesivamente en la letra, forman una cadena,

por la cual se puede acompañar la sucesividad de los propietarios en el
título. Esta cadena es endosos importantes para el último propietario de la
carta (el último endosatario), porque si quiere reclamar sus derechos en
cualquier endosante que va a ejercer el derecho de retorno. Es decir que tiene
derecho a actuar en sentido contrario al de la cadena formada, contra uno,
algunos o todos los coobligados, en el caso de endosantes y sus avalistas, el
tomador y el sacador. → Ex: 'X' es sacador del título y 'A' el tomador, que
endosa la 'B', que endosa para 'C', que endosa para 'D' y, finalmente, éste para
'E'. Venciendo el título y el sacado no habiendo efectuado el pago. "E" puede
exigir de todos los anteriores el pago de éste. No es necesario seguir un orden,
tanto puede requerir de 'D', que fue el anterior propietario de la letra, como
de 'C', 'B', 'A' o 'X'. → Siendo el pago hecho por el sacador, endosantes o
respectivos avalistas, quedan deshonrados de responsabilidad los coobrigados
posteriores. Ex: teniendo la letra pasada por 'B', 'C', 'D' y el portador, 'E',
' eligiendo 'B' para pagar los obligados posteriores a ese - 'C' y 'D' - quedan
eximidos de la responsabilidad del pago. 'B' sólo puede tener acción contra 'A',
o contra 'X', que es el sacador.

3.8.3. ESPECIES DE ENDOSO

a) . Endoso translativo = transmite los derechos emergentes de la letra

transfiriendo la propiedad del título (son los endosos en blanco y negro)
b) Endoso pignoratício (o por prenda) = es la letra de cambio que se da en
prenda mediante simple endoso. En el caso de que no se cumplen las
condiciones de pago, El acreedor pignoratario (endosatario) no es
propietario del título, sólo tiene la garantía de éste.
c) Endoso fiduciario = es aquel en que el banco recibe el título del portador
en cobro. Aquí, a diferencia del endoso-prenda, tengo la propiedad (y
no la posesión). → Ley 4728 /65, art. 66
d) Endoso parcial = no se permite que la letra de cambio sea endosada
parcialmente, pues hay la obligación es unitaria (no puedo dividir el
crédito). Es nula esta especie de endoso. → § ú, art. 912 CC
 3.8.4. DESCUENTO BANCARIO
Constituye un contrato de compra y venta que se hace por endoso traslativo y
tiene como comprador el banco. Si hay incumplimiento, el cliente (vendedor)
tendrá responsabilidad y el banco podrá cobrar el valor del título sin el
descuento dado. El precio del título es: la deducción de los intereses (intereses
regresivos) contados desde la fecha de la operación (contrato de compra y
venta) hasta el vencimiento y el valor de la comisión. → El factoring no se
confunde con el descuento del banco porque lo que aliena las ventas totales o
parciales, y el facturadora asume el riesgo de la totalidad de la actividad
(incluyendo el valor por defecto).

3.8.5. PLURALIDAD Y CANCELACION DE ENDOSO

No hay límite numérico de endosos en el título y si no hay espacio físico se
utiliza de modo - llamada carta de estiramiento. En la pluralidad de
respaldo es necesario para cumplir con la continuidad, por lo que aquellos que
tienen la legitimidad para hacer que el respaldo es el beneficiario y su
aprobación en el orden en que fueron transferidos; si no se observa la
continuidad el endose será ineficaz (no producirá efectos).

La cancelación del aval es un acto jurídico en el sentido estricto, a través del

cual los efectos de un respaldo específico se han extinguido. Se hace
rasguñando la firma del endosante y todos los actos que se practican después
de esa cancelación se vuelven ineficaces. Así pues, el endoso cancelado es el
endoso no escrito. Por último, la cancelación se justifica solamente si hay
un movimiento concéntrico , es decir, el sujeto, por alguna razón, de vuelta del
crédito por el mismo para facilitar la cancelación.

3.9. ACEPTAR

3.9.1. CLASIFICACION
Parte de la persistencia o no del deber jurídico del acreedor de presentar el
título al sacado para mostrar su concordancia (aceptada).
a) Necesario: está presente el deber jurídico de presentar el título al sacado
para aceptar, en las siguientes hipótesis: cuando haya cláusula especial en
el título de crédito, insertada por el sacador, haciendo obligatoria la
presentación del título al sacado antes del vencimiento; o cuando el título
 tenga vencimiento a tiempo cierto de la vista (tendrá plazo para
vencimiento, que comienza a correr a partir de la aceptación). Si no se
presenta la aceptación, el título no tendrá eficacia. Hay un plazo para la
presentación de la aceptación y si no se menciona nada será de 1 año →
art. 23 LUG
Si el prestamista no muestra el título de aceptar él sufrirá una multa civil,
que se llama exención de obligados secundarios . En este caso, la sanción
es la conversión de las obligaciones del sacador, endosantes y
avalistas; que pasan de civiles a naturales. Ellos continuarán con la deuda,
pero no en la responsabilidad patrimonial y, por eso, no habrá como el
acreedor obligar a los deudores al cumplimiento de la obligación.
b) Facultativa: es una opción del acreedor, de modo que la presentación del
título para aceptar se hace conforme a la conveniencia del acreedor (no
hay sanción). Las hipótesis se definen por exclusión, las que no son
necesarias son facultativas. → si el acreedor tiene la necesidad de
comprobar el cumplimiento de la aceptación del plazo será por medio de
una protesta.

3.9.2. ACEPTACION PREVIA

Aceptado se otorga en un título de crédito en blanco, incompleto. En
consecuencia, el aceptado se somete a una condición suspensiva implícita y no
produce efectos inmediatos, ya que no hay ningún título de crédito. Sólo
tendrá eficacia si hasta el momento del cobro o de la protesta el título se
completa. Hay la confianza del aceptante de que el título será cumplimentado
de manera aceptable y, si no es así, el incumplimiento del contrato de llenado,
con la responsabilidad civil.

3.9.3. PRESENTACION PARA ACEPTACION Y RETENCION

El acreedor presenta el título de crédito al sacado para que éste lo acepte y,
esta presentación, puede ser hecho presencialmente o por vía postal. Puede,
después de la presentación, el sacado solicitar 1 día para declarar o no el
aceptado. Posibilidades:

a) Hay aceptado por el balcón

b) Hay el rechazo por el sacado (él no concuerda con el orden de pago.) = el

acreedor tendrá la posibilidad de argüir la responsabilidad del sacado, que
debe garantizar el orden que él mismo formuló. Así, el título podrá ser llevado
 a la protesta o ser ajusticiada acción cambiaria para argüir la falta de
aceptación. Esta hipótesis de rechazo es considerada por algunos autores como
un vencimiento anticipado del título.

c) Hay la retención indebida del título por el sacado = el acreedor, poseedor

legítimo del título, podrá juzgar la medida cautelar de búsqueda y aprehensión
del título de crédito o elaborar un resumen que contenga los elementos
esenciales y no esenciales del título para ser llevado a protesta.

→ No hay prisión civil del sacado desde 1946.

3.10. PROTESTO
La falta o rechazo de la aceptación no puede ser simplemente alegada, necesaria
es que sea probada. Esta prueba se realiza mediante un acto solemne, con el
procedimiento especial, llamado de protesta . El título, para ser protestado, debe
ser presentado al oficial competente el primer día hábil siguiente a la falta o
rechazo de la aceptación, so pena de perder el portador derecho regresivo contra
endosadores, sacadores y avalistas.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
 http://tribunal.mef.gob.pe

 www.sunat.gob.pe

 Código tributario comentado; Rosendo Huamaní Cueva; 3a edición; Gaceta Jurídica,

2003

ANEXOS